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3000点一度失守！创新药买盘活跃
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极恢复、今年前三季度受到市场环境变化和疫情影响造成行业业绩低基数、大领域大品种对行业的拉动效应，我们对2024医药行业的增长保持乐观。投资机会上，我们认为有望百花齐放。特别是在创新药板块，尽管投融资节有所放缓，但是很多创新药企业的研发管线都取得了积极进展，部分产品已经在国内甚至在海外商业化，海外授权的产品与日俱增并且，大量创新药公司的账面现金较为宽裕，可以支撑企业管线的持续推进。此外，创新药在肿瘤、减重、AD、NASH等大领域和ADC等新技术上持续取得突破性的临床数据和商业化销售额，对板块的投资情绪和经营基本面会有较大拉动。天弘恒生沪深港创新药精选50ETF (517380)基金经理贺雨轩：近期创新药板块不乏催化剂。每年一度的国家创新药医保谈判如期举行，多方反馈较为积极；美国CPI低于预期、美债利率下降，直接利好创新药这类进攻性资产；11月中旬全球第一款基因编辑药物在英国获批上市（预计在12月美国FDA也将批准），也成为了医药产业的又一项里程碑和产业催化。同时在资金层面，医药整体具备资金持续流入的基础和相应的容量空间。全球资产重新配置的视角下，医药成为率先启动的版块，且当前行业整体处于底部，在全行业中具有比较优势。在多重催化、叠加资金面支持和行业间比较优势下，我们认为医药行业β行情特征明显，有望展开较大级别行情。可关注恒生沪深港创新药精选50ETF联接基金A(014564) C(014565)。风险提示：文中提及个股不作为推介。购买基金前请认真阅读基金产品法律文件，选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
金融界2023-12-06
中国正试图拆除一颗“金融定时炸弹”！华尔街日报：中国庞大的隐性债务问题已经到紧要关头
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城市和省份开始出现财政紧张。为遏制新冠疫情而进行的三年巨额支出也耗尽了它们的现金。
tqttier2023-12-06
药明康德、爱美客携手冲高！医疗ETF（512170）快速拉升涨超1%，场内持续溢价！
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，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后疫情时代医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。图片来源于Wind、华宝基金，截至20223.12.6，数据来源于沪深交易所。风险提示：医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金及其联接基金的风险等级分别为R3-中风险、R4-中高风险，分别适合适当性评级C3以上及C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
金融界2023-12-06
兴业投资：降息押注过头非农前美元持续调整
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，创下2021年3月以来新低，几乎回到疫情前的水平。JOLTs就业数据是美联储极为关注的劳动力市场数据，该数据下降，显示就业市场正在降温。不过，随着美国非农即将公布，市场似乎已经意识到，对美联储明年降息的预期有些过了头。债市押注美联储明年3月降息的可能性一度达到80%，目前略下降至70%。本周以来，股市、债市均进行调整，以调整此前可能已经进入的超买状态，美元指数也连续反弹，即使是不利消息也仅短暂下挫旋即再次被回补盘推高。澳储行在今年最后一次利率决议上维持利率在4.35%不变，称这将让澳储行有时间评估加息对需求、通胀和劳动力市场的影响。不过，和上个月澳储行在声明中称，工资增长在过去一年有所加快不同，本次澳储行预计工资增长不会进一步增加，被市场认为不够鹰派，市场对其明年上半年继续加息的预期下降，重挫澳元。此前，由于澳储行在本轮加息周期中累计加息425个基点，较美联储和纽储行低100个基点，市场认为澳储行仍有加息空间。本周汇市以调整为主，随着美国就业数据陆续公布，市场走势将有望越发谨慎，等待周五非农的压轴大戏。日内将关注美国11月ADP就业人数变动。市场预计，ADP就业人数将从10月的11.3万上升至13万。如果数据向好，美元将有望进一步走高，反之，美元可能限于本周高点附近震荡。技术面欧元/美元日图在1.1000一线受阻连续五日回落，随机指标倾向进一步下行，初步阻力关注1.0800。4小时图短期均线空头排列，仍看空，下方关注1.0760支持。小时图下行势头维持完好，反弹缺乏动能。日内建议看空但不过分做空，关注能否重新站稳1.0800一线。支撑位：1.0770 1.0750 1.0700 阻力位：1.0800 1.0850 1.0890 英镑/美元日图自1.2730高点附近回落，测试近期高位整理区间支持1.2600附近，该档也是上升的20日均线所在水平，不破仍将有望重启10月低点以来的反弹走势。4小时图震荡下行，随机指标倾向在超卖区域附近拐头，对进一步下行空间保持谨慎。小时图在1.2650一线反复受阻下行，但力度不强。日内建议谨慎操作，关注1.2570上方企稳做多信号。支撑位： 1.2570 1.2530 1.2500 阻力位： 1.2630 1.2650 1.2700 美元/日元日图仍处于下行的MA10下方，11月高点以来的跌势维持完好。4小时图多空拉锯激烈，上行初步阻力147.35，进一步阻力147.80。小时图在147.45一线回落下探146.55后反弹未能创新高，震荡略看跌。日内建议147.45下方轻仓做空，紧设止损，先看146.55。支撑位： 146.55 146.20 146.00 阻力位：147.45 147.80 148.00 黄金日图进一步回调下探上行的MA20，本轮回调也是10月低点以来涨幅的38.2%回档水平，预计会得到一定的支持。4小时图进一步走低，但跌势有所放缓。小时图反弹缺乏动能，但下行同样缺乏跟进。日内建议稳妥观望，寻求2010上方企稳做多机会。支撑位： 2010 2000 1990 阻力位： 2040 2050 2060 白银日图在26.00关口下方受阻连续两日暴跌，随机指标仍倾向进一步走低，但当前水平位于上行的MA20，同时也是10月低点以来涨幅的38.2%回档水平，预计会得到一定的支持。4小时图下行在24.00上方多空争夺加剧，随机指标倾向自超卖区域回升。小时图跌破下降旗形后加大跌幅，短线反弹仍缺乏动能。日内建议紧设操作，激进者在24.00一线寻求企稳做多机会。支撑位：24.00 23.60 23.40 阻力位：24.40 24.65 24.80 2023-12-06
兴业投资2023-12-06
ACY证券汇评：【每日分析】突发！穆迪下调中国评级展望，中国股市暴跌至去年疫情封锁最低点！
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低，创下一年来新低，正在逼近去年11月疫情封锁期间的最低水平。穆迪下调主权信用展望影响大么？国家债券利率是衡量投资者要求回报的基石。利率越高，要求回报越高，则资产的价格便会越低。一般来说，国债利率的波动都和该国家的经济表现有关，尤其是通胀数据。不过也有少数事件会引发利率的剧烈波动，最重要的一个便是主权信用评级的调整。每当评级机构将一个国家的评级展望纳入“负面”观察名单时，该国的汇市和股市都会遭受冲击。一方面是因为评级下调代表政府违约概率上升，不利于股票与货币市场的信心；另一方面是国债利率的上升，会限制资产市场的表现。那么如果穆迪未来真将中国主权评级从A1下调至A2，那么中国的股市是不是就崩了？没有那么简单。首先从金融市场的历史规律来看，往往下调展望比下调评级的影响力更大，这是因为市场中的“聪明钱”不会等到真的下调评级才做应对，在展望被下调至负面的时候，聪明的资本便会选择调仓或对冲，从而达到控制风险的目的。因此目前才是对中国股市最不利的时期。其次，这已经不是第一次穆迪下调中国评级了。2017年5月，穆迪将中国主权评级从Aa3下调一级至A1（2016年3月，下调至负面）。然而中国股市不仅没有下跌，反而开始大涨，A50指数在2017年的涨幅高达30%。当然，这其中包括15年股灾等很多外部原因，但也能够看出来，评级的下调并不会是导致股市崩溃的元凶。中国股市会跌多久？其实导致昨日中国股市暴跌的主因还是信心的缺失，股票估值中已经将市场对经济衰退的担忧纳入其中。这点从美股的相反表现看出。就在上个月，穆迪同样将美国的信用评级展望下调至“负面”，然而11月份的美国股指却创下了近年来最佳的单月涨幅。可见信用评级虽然重要，但决定方向的还是市场的信心。对于中国股市来看，短线会加深空头动能，但长线并不会改变基本面结构。从A50交易策略来看，短线顺势看跌，长线分批布局，关注去年11月初的低点支撑。今日数据 – 北京时间 18:00 欧元区10月零售销售月率 21:15 美国11月ADP就业人数 23:00 加拿大央行公布利率决议联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acy-ch.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2023-12-06
ACY证券2023-12-06
房地产、A股和人民币低迷！中国年轻人抛弃传统投资周大福：70%消费者转向黄金实物
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国尚未像消费者和求职者预期的那样快地从疫情中恢复过来。中国是全球最大的实物黄金买家，分析师表示，今年中国成为全球现货金价上涨的一个日益重要的推动力，全球现货金价周一创下历史新高，达到了2176美元的惊人价位。 (来源:Reuters) 最新零售数据显示，金银珠宝是今年中国表现最好的消费品之一，1-10月价值同比增长12%，仅次于服装。尽管中国长期以来一直是全球最大的金饰消费国，但周大福珠宝集团董事总经理Kent Wong表示，传统上，中国的顾客年龄偏大。 “我们发现18至24岁的人开始购买金饰，我们对此感到非常惊讶，”Wong说。中国社交媒体上关于稳定黄金积累的讨论比比皆是，用户推荐小至1克的小珠宝和大理石状“金豆”，即使是低收入人群也可以花450至550元人民币，约合63至77美元购买。路透社引述21岁北京学生Nadia Qi所称，她今年到目前为止，在日常生活必需品上花了2000多美元，而在金条和珠宝上花费2000多美元。她解释说：“现在我唯一可以信任并且让我感到相对安全的事情就是投资黄金。” 她计划每年至少购买20克以备不时之需，并提到存款利率太低，投资股市风险太大。当前，中国主要银行的一年期存款利率约为1.5%至1.8%，近几个月有所下降。 (来源:Reuters) 中国和印度是全球最大的两个黄金买家，合计需求量占全球总需求量的50%以上。在中国，黄金交易价格高于全球现货价格。过去一周，价差为每盎司25美元至35美元，低于9月中旬每盎司121美元的历史高位，但仍高于通常的5美元至15美元区间。来自湖南省中部的38岁办公室职员Yang并不因金价上涨而气馁，他认为“人民币一直在贬值，金融投资风险太大，而房地产市场仍然令人失望”。 “剩下的选择不多了，”他说。出于隐私原因，她只透露了自己的姓氏。“黄金就像硬通货，在目前地缘不确定性不断增加的情况下尤其如此。”
颜辞2023-12-06
习近平、普京入围美国《时代》杂志2023年度人物评选！鲍威尔、泰勒·斯威夫特和英国国王也在列
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·鲍威尔在2023年带领美联储应对新冠疫情后的经济复苏和通胀压力，采取灵活和积极的货币政策，并与国会和白宫保持了良好的沟通和合作。当地时间11月29日，美国开放人工智能研究中心(OpenAI)官方正式宣布萨姆·奥尔特曼重回公司并担任首席执行官一职。奥尔特曼还创立了一个新的非营利组织，旨在促进人工智能的民主化和普及，并解决人工智能可能带来的伦理和社会问题。 2022年，《时代》杂志将乌克兰总统泽连斯基(Volodymyr zelensky)评为“年度人物”，击败了其他九名入围的个人或团体。“乌克兰精神”也被授予荣誉，以表彰乌克兰人对俄罗斯侵略者的抵抗。俄罗斯总统普京也进入了《时代》杂志2023年度人物评选的最终名单，他的国家仍在与乌克兰开战。普京曾当选2007年《时代》周刊年度人物。普京在2023年面临国内的反对派抗议和国际的压力，但仍然坚持俄罗斯的国家利益和主权，与美国总统拜登举行首次峰会，讨论乌克兰、叙利亚和网络安全等问题。入围的团体和概念包括“好莱坞演员罢工”，2023年好莱坞编剧和演员长时间罢工，暂停了节目和电影的创作和拍摄；“特朗普的检察官们”，特朗普成为美国历史上首位被起诉的美国总统，佛罗里达州、佐治亚州、纽约州和华盛顿特区的检察官对他提起90多项指控；“芭比”，一部真人芭比电影在世界各地掀起了粉色狂潮。以下是2023年度《时代》杂志人物评选的入围名单: 1. 习近平：中国国家主席 2. 普京：俄罗斯总统 3. 泰勒·斯威夫特：美国女歌手 4. 查理三世：英国国王 5. 杰罗姆·鲍威尔：美联储主席 6. 萨姆·奥尔特曼：美国开放人工智能研究中心(OpenAI)首席执行官 7. 好莱坞演员罢工：2023年好莱坞编剧和演员长时间罢工 8. 特朗普的检察官们：特朗普成为美国历史上首位被起诉的美国总统 9. 芭比：一部真人芭比电影在世界各地掀起了粉色狂潮这些入围者是在过去12个月内对世界产生了重大影响的个人、团体或概念。《时代》杂志将根据他们的影响力和贡献来选出年度人物。
tqttier2023-12-06
Mysteel：中央政府加杠杆稳增长的逻辑——兼对比中美宏观杠杆结构异同
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近十几年国内房地产行业的快速发展。而在疫情开始后，在经济边际下滑的情境下，叠加我国房地产市场逐渐走弱，中央政府逐渐成为稳固经济的重要支撑，我国杠杆结构逐渐发生变化：由居民和地方政府加杠杆转为中央政府加杠杆。考虑到当前中央政府杠杆率偏低，未来仍有增加空间，但是否能够使宏观杠杆结构发生趋势性改变仍待观察。【正文】一、中美经济表现分化背后的异同点自20世纪90年代以来，中美两国的经济增长与债务水平均呈快速上升态势，但在近年全球市场“高杠杆+低增长”的情况下，中美分别展现出“低利率+低通胀”和“高利率+高通胀”的经济分化表现，其背后原因在于： 1. 债务结构分歧： 2007-08年美国次贷危机后，中美两国的宏观杠杆结构发生了显著变化：（1）美国：居民部门开始降低杠杆，而政府部门杠杆则快速提升；（2）中国：居民和企业部门杠杆增幅尤为突出，而政府部门杠杆则比较平稳。 2. 过去四年，两国经济发展驱动部门不同：（1）在高利率和高通胀压力下，美国经济通过巨额财政补贴，依靠私人消费与经济的多样性和创新力，保持消费和就业韧性。（2）我国经济在经历十几年来的地产与基建的快速发展后，面对宏观压力，居民与企业部门对高利率较为排斥和恐慌，需求边际下滑趋势显著。 3. 两国政府仍为加杠杆的主力：（1）美国由于政府发债支撑私人部门稳定发展，因此美国企业和居民的杠杆率均在不断下降。（2）从数据上看中国地方政府部门杠杆不高，但非金融企业杠杆中包含大量的地方城投平台相关的债务，掩盖了我国地方政府发债高企的事实。整体来看，政府仍是中美两国加杠杆和经济的主要推手。但受制于美元当前的特殊地位，高额债务的本质是收割全球国家的“铸币税”，反观我国地方债务难以化解始终是一个重要问题。二、我国杠杆格局的历史成因：房地产推动我国当前的杠杆率结构源于历年来房地产行业的快速发展以及居民、企业和政府部门的共同变化：长期以来，我国宏观杠杆率的提升始终围绕地产展开，作为21世纪来最为重要的民生要素以及经济增长来源之一，承担了我国主要的杠杆弹性和信用空间。 2008年下半年，国家出台相关政策以促进住房市场发展。央行5次下调贷款基准利率，财政部下调购房税率并免除印花税与土地增值税等，叠加此前消费者多呈持币观望态势，住房市场刚需逐渐体现，房地产发展逐渐起步。从居民部门住房贷款的增长，房地产企业的投融资等方面均反映出地产在我国杠杆结构形成中的重要地位：（1）居民部门：近十年个人住房贷款持续增长：（2）2020年前房地产企业资金主要来自于国内贷款和自筹资金，且全国固定资产投资累计增速持续维持高位：三、宏观杠杆格局变化势头出现，中央政府加杠杆仍有空间近三年来我国的杠杆重心由居民向政府的变化，更多的体现在地产市场支撑的减弱，以及疫情期间的选择上。（1）2020年我国开始实施房地产去杠杆政策，如房地产三道红线的执行。但高额的房地产债务存量以及市场预期与情绪的消极变化，即便今年地产利好政策频出，但金九银十仅仅昙花一现，地产对于信用的支撑逐渐减弱。（2）疫情期间我国以人民为中心的政策使得本就存有大量城投和地产债务的地方政府承担了更大的经济成本，同时高杠杆对居民与企业部门的消费与信贷已经产生抑制作用。因此过去三年我们看到中国的私人部门杠杆率保持平稳，稳增长压力集中在政府部门身上。而在今年地产走弱且政策提振效果边际下滑的情况下，10月24日国务院经批准增发一万亿特别国债，主动纳入财政预算管理并突破3%赤字率水平，开启了中央加杠杆的窗口，也在一定程度上摆脱了赤字红线的束缚。从历年大幅上调赤字率后来看，市场指数表现均呈向好态势，同时考虑到我国当前政府债务主要集中在地方政府上而非中央，中央政府未来加杠杆的空间与动力仍比较充足。整体来看我国以中央加杠杆为主的形态正逐渐演变，但其是否能够使宏观杠杆结构发生趋势性改变仍待观察。
我的钢铁网2023-12-06
三湘印象上涨5.06%，报4.36元/股
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，公司已累计纳税约47亿元，同时在新冠疫情期间，公司主动为物业承租户减租缓租，积极参与社会公益活动。截至9月30日，三湘印象股东户数4.3万，人均流通股2.71万股。 2023年1月-9月，三湘印象实现营业收入8.89亿元，同比增长163.46%；归属净利润3329.97万元，同比增长135.69%。
金融界2023-12-06
中国政策支持是权宜之计！法兴：万亿国债远不及房产损失经济稳定道路相当危险
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从严格的新冠防控措施中走出来几个月后，疫情后的复苏停滞不前。中国一些最大的房地产开发商正面临严重的债务问题，这是中国政府对一度臃肿的房地产行业进行更广泛去杠杆化的一部分。房地产行业直接或间接占中国经济活动的三分之一左右。 “因此，我们正从一个政府不太担心经济的阶段过渡到现在他们开始担心并开始制止经济下滑的阶段，”Yao说。他说：“这是一种进步，但与此同时，如果你听他们说，他们并没有考虑……刺激。这是关于修复系统，试图解决债务问题，从某些方面来说，这是正确的。” 投资者和市场观察人士一直在关注中国共产党的三中全会，该会议通常侧重于讨论中国的经济问题，通常在领导层换届一年后的10月或11月举行。由于中共中央政治局在上周的会议上没有确定三中全会的召开日期，一些人预计三中全会将在2024年召开。 PMI分化周二公布的一项民间调查显示，中国服务业的扩张速度攀升至去年8月以来的最高水平。根据12月5日发布的数据，11月份财新中国服务业采购经理人指数为51.5，高于10月份的50.4和9月份的50.2。该指数高于50表明经济活动在扩张，低于50则表明经济活动在收缩。然而，民间调查与中国官方PMI数据存在分歧。上周公布的11月份官方非制造业PMI服务业分项指数为49.3，自2022年12月以来首次出现收缩。私人和官方制造业PMI之间也存在类似的差异。上周五发布的财新指数显示，11月份制造业扩张至50.7，高于10月份的49.5。另一方面，中国国家统计局的数据显示，11月份官方制造业PMI意外降至49.4，低于10月份的49.5。以Jian Chang为首的巴克莱中国经济学家在一份日期为12月1日的报告中写道：“我们认为，国家统计局和财新发布的制造业采购经理人指数之间的差异，主要反映了房地产市场低迷对工业需求的持续拖累，以及传统制造业活动水平的放缓。” 他们补充称，制造业PMI和服务业PMI的放缓，以及11月份的其他数据表明，中国经济在上月较为脆弱，增长势头在加速放缓。巴克莱经济学家说，与财新PMI相比，官方PMI包含更多从事重工业的公司，财新PMI涵盖了更多以消费者为中心的公司。 Yao周二接受CNBC采访时说：“经济仍然处于稳定的边缘，但这是一条相当危险的道路，因为经济体系正在对抗一些非常巨大的下行压力，这些压力首先来自房地产行业，当然，还有所有这些债务问题，他们仍然需要解决。” 她补充说：“我认为，从经济复苏的意义上说，情况并没有太大变化，但这是一个疲弱的复苏。”
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