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美联储调查：短期通胀预期回升家庭拖欠债务预期激增

概率上升至12.5%，为2020年5月疫情封锁以来最高。消费者对当前和未来信贷可用性的感知也略有恶化。认为现在比一年前更难获得信贷的家庭比例增加，而认为更容易的比例下降；预计一年后信贷条件将更加紧缩的受访者比例增加，而预计信贷条件将更加宽松的比例下降。尽管强劲的工资增长和持续的储蓄仍在支持消费支出，但一些美国人正转向信用卡来维持生计，并因较高利率而感到压力。本月恢复学生贷款还款也可能进一步加剧预算紧张。调查对象对劳动力市场持有不同的观点。虽然他们表示明年美国的失业率可能会更高，但纽约联储的调查显示，消费者认为他们在接下来的一年里失业的可能性较低，而且如果失业了，找到新工作的可能性较高。零对冲总结称，尽管通胀预期上升（跟随9月份的油价），家庭对当前财务状况和未来预期的看法有所改善，但令人担忧的是拖欠债务的预期突然激增，因为美国家庭已经无法偿还他们（创纪录的）债务，而只能准备简单地违约。

金融界2023-10-11

住房行业恳请鲍威尔停止加息否则将面临经济硬着陆

市场正面临着供应不足的困境，房价自新冠疫情初期以来已经上涨了近30%，销售量较去年同期下降了15%以上。根据银行利率，平均30年期抵押贷款利率现在接近8%，而平均房价已经攀升至407100美元，可供销售的房源相当于3.3个月的销售量。全国房地产经纪人协会的官员估计，房源数量需要翻倍才能降低房价。 “这些利率上涨的速度和幅度，以及我们行业中由此产生的错位，是在没有更大经济动荡的情况下痛苦且前所未有的。”信件表示。在最近的会议上，鲍威尔承认了住房市场的紊乱。在七月份的新闻发布会上，鲍威尔指出“这需要一些时间来解决。希望能有更多的供应出现。”近几个月来，美联储决策者也受到一些议员的压力，被要求停止他们的紧缩货币政策。鲍威尔和他的同事们承诺在寻求将通胀恢复到2%的目标时保持灵活。作为减持债券计划的一部分，美联储自2022年6月以来已将其抵押贷款支持证券持有量减少了近2300亿美元。然而，它是通过被动地允许到期债券从其资产负债表上消除来实现的，而不是再投资。有一些担忧认为美联储可能会更加积极，并开始主动将其持有的抵押支持证券出售到市场上，尽管目前尚未宣布任何此类计划。

金融界2023-10-11

美联储Daly称完全可以想象更高的中性利率

Daly表示，现在的中性利率可能高于疫情爆发前，不过利率不会无限期地保持在现在的高位。 “5%不会成为新的中性利率。没有证据表明这将是新中性——仍然是政策利率努力对抗高通胀，”Daly周二在芝加哥举行的市政厅活动上说道。 “我完全可以想象我们从2.5，介于2.5和3之间的任何地方，作为名义中性，”她说。“但这是50个基点，而不是250个基点。” 她今年对货币政策没有投票权。“最近债券收益率收紧，意味着金融环境已经收紧，”她说。“如果这样吃紧，美联储或许不需要做那么多。这就是为什么我说，取决于情况的发展，或者经济动能是否改变，这可能相当于另一次加息。”

金融界2023-10-11

美联储官员再传鸽！博斯蒂克：无需再加息了美国也不会出现衰退

几年发生了很多意想不到的事件，包括新冠疫情、俄乌冲突等，这也意味着美联储有必要在需要时“做好准备，进入行动模式”。博斯蒂克表示，如果数据与他预期的不同，“我们可能不得不上调（美联储政策利率），但这不是我目前的看法，也不是我的预期”。据了解，今年没有货币政策投票权的博斯蒂克一直以来都是美联储官员中货币政策立场较为鸽派的成员之一，并且，博斯蒂克一早就主张停止加息。截至上个月，大多数官员都认为美联储需要在年底前将借贷成本再上调25个基点。但最近几天，鉴于长期国债收益率的上升，一些美联储政策制定者似乎软化了这种观点，他们认为这可能会在一定程度上帮助美联储收紧政策。

金融界2023-10-11

黎巴嫩向以色列发射导弹！中东冲突升级撼动债市，黄金急涨今日市场小心两大风暴

公布销售疲软后股价暴跌8.5%，这表明疫情后的奢侈品热潮正在消退。这令奢侈品板块承压，历峰集团、迪奥集团和博柏利集团等同行均出现亏损。（来源：CNBC）美国股指期货小幅走高，标准普尔500指数期货上涨0.13%。昨日标普500指数和纳斯达克100指数双双上涨0.5%。亚洲股指连续第五个交易日上涨，创下9月初以来最长的连涨纪录。韩国综合股价指数领涨，创下9个月来最大涨幅。三星电子涨幅最大，因交易员关注这家芯片巨头利润降幅缩小。自8月初以来一直在下滑的全球股市在过去几个交易日有所回升。德国DAX指数周三持平，但周二跃升1.95%。随着美联储官员暗示加息结束，支撑全球借贷成本的美国债券收益率从2007年以来的最高水平回落，投资者纷纷转向股市。 “我预计市场将全天保持观望模式，因为我们今晚有美联储会议纪要……以及明天的美国通胀，”Lombard Odier投资管理公司宏观投资主管Florian Ielpo说。 “股市似乎更不愿承认利率上升对他们意味着什么，”Ielpo说。“实际利率上升传递了一个信息，那就是金融环境收紧了，这意味着最终经济将放缓。” 汇市方面，美元指数在连续第五个交易日下跌后几乎没有变化。追踪美元兑六种主要货币的美元指数大致持平于105.76。自上周触及107.34的11个月高点以来，该指数已下跌约1.6%。亚洲新兴市场货币走高，韩元和泰铢领涨。大宗商品方面，本周早些时候，由于沙特阿拉伯承诺帮助确保市场稳定，油价在飙升之后出现下跌。目前交易员仍密切关注巴勒斯坦武装分子和以色列之间的冲突。哈马斯发动袭击后，油价周一飙升，周二有所回落。与此同时，现货黄金涨到了本月的最高点，重新站上1870美元。债市剧烈波动今日的一大亮点是美债跳涨，这带动欧洲债券走高，中东持续的冲突促使投资者转向避险资产。 10年期美国国债收益率下跌10个基点，此前以色列加强了对加沙地带哈马斯目标的空袭，黎巴嫩至少向以色列发射了两枚导弹。美联储理事鲍曼表示，可能需要升息来抑制通胀，但公债保持涨势。德国10年期国债收益率下跌6个基点。投资者担心冲突升级会在整个中东地区引发连锁反应，危及以色列与其阿拉伯邻国脆弱的友好关系，并增加敌对升级为更广泛的地区战争的风险，从而影响原油供应。 “面对更高的政治风险，债券市场出现反弹是一种积极的发展，”Aviva Investors多元资产基金主管Sunil Krishnan说，“投资者今年一直试图预测的一件事没有取得多大成功，那就是债券回归到对冲风险偏好下降的传统角色。” 美联储纪要携手PPI来袭美联储9月会议纪要定于美国东部时间下午2点(香港时间周四凌晨02:00)公布，当时美联储决定将利率维持在5.25%至5.5%的水平，但暗示可能会进一步加息。投资者将仔细研究这些数据，以寻找有关美国利率走势的线索。周四公布的最新美国通胀数据预计将显示，9月份物价涨幅从8月份的3.7%略微放缓至3.6%。在9月份会议纪要定于周三公布之前，旧金山联储主席戴利(Mary Daly)表示，金融环境趋紧可能意味着央行“不必采取那么多措施”，这是一系列较为鸽派的评论中的最新一次，这些评论提高了美联储可能暂时加息的希望。 “政策制定者已开始承认，在近期美国国债收益率飙升后，金融状况已大幅收紧，因此采取进一步政策行动的必要性降低了，”BMO资本市场的Ben Jeffery说，“这种承认可能减轻了人们对需要进一步加息的担忧。”

厉害啦 1评论2023-10-11

别只盯着“美联储” 银行股Q3财报周五压轴登场！这几项指标最关键

款人陷入困境，美国最大的银行准备冲销比疫情爆发初期以来更多的不良贷款。（来源：彭博社）美国银行 (Bank of America) 将于下周发布财报。根据彭博社汇编的数据，预计第三季度合计净冲销额约为 53 亿美元，这是该集团自 2020 年第二季度以来的最高水平。这一数字是去年同期的两倍多，原因是贷款机构面临着消费者难以跟上利率上升的步伐，而商业房地产行业仍在应对疫情的影响。花旗集团首席执行官简·弗雷泽（Jane Fraser）上个月表示，该银行开始看到信用评分较低的美国消费者的疲软迹象，他们的储蓄被历史水平的通胀吞噬。尽管如此，她表示绝大多数人都能够应对加息。瑞银集团分析师埃里卡·纳贾里安（Erika Najarian）在给客户的一份报告中表示，“信贷出现任何问题都将受到市场的惩罚。” “话虽如此，令人惊讶的是，关于大型银行第三季信贷质量的讨论却很少，即使是商业房地产或一些广为人知的破产案也是如此。” （来源：彭博社）信贷质量恶化表明，如果经济恶化，银行可能不得不拨出更多资金来偿还不良贷款。更高的坏账准备金将侵蚀收益。除了信贷质量恶化之外，分析师和投资者还将关注净利息收入的前景，即银行贷款收入与存款支付金额之间的差额。在业绩受到阻碍的情况下，KBW 银行指数今年下跌了 23%，其中美国银行的跌幅为 18%，是四大银行中跌幅最大的。总部位于纽约的摩根大通今年股价上涨 8.6%，是该集团中唯一一家上涨的公司。以下是分析师将关注的一些关键指标：未实现损失分析师表示，在收益率急剧上升侵蚀投资价值后，第三季银行证券投资组合的未实现损失可能会增加。联邦存款保险公司预计第二季未实现损失为 5,584 亿美元，较上一季度增长 8%。但即使这些损失增加，也不会构成今年早些时候导致硅谷银行、Signature 银行和第一共和银行陷入困境的那种威胁。 #银行业危机# 此后存款已经稳定，这意味着贷款人不会被迫出售资产并记入损失。净利息收入（NII）由于存款成本上升和竞争加剧，NII 可能较第二季有所下降，这一趋势在第三季仍在延续。巴克莱资本分析师 Jason Goldberg 在接受采访时表示：“净利息收入是银行的一大收入来源，但由于贷款增长放缓和存款成本上升，短期内将面临压力。” （来源：彭博社）利率上升的压力对地区银行的打击尤其严重，今年早些时候发生的一系列银行倒闭就证明了这一点。摩根大通将成为 NII 的异类，因为它从 5 月份宣布收购的 First Republic 中获益。 7 月份，该银行将全年净利息收入指引从 840 亿美元上调至 870 亿美元。投资银行咨询费用可能会继续低迷，并购活动的反弹仍遥遥无期，而承保业务可能会较去年的疲软水平有所增长。据分析师估计，五家最大公司的投资银行总收入可能从去年同期的 64.2 亿美元降至 60.3 亿美元。为了应对手续费收入的下滑，银行一直在裁员。花旗集团今年已裁员约 5,000 人，仅第二季度该公司就损失了 4 亿美元的遣散费。交易收入花旗集团是唯一一家预计第三季交易收入将增长的顶级银行。首席财务官马克·梅森（Mark Mason）上个月表示，固定收益、货币和大宗商品市场活动的增加推动了该业务的发展。梅森在一次投资者会议上表示，该公司的市场收入也得益于股票现金交易的强劲，可能会以“低个位数”的速度增长。尽管花旗集团有所增长，但五家最大银行的交易收入预计将从一年前的 258 亿美元降至 247 亿美元。今年的大部分时间里，花旗集团及其竞争对手一直面临着与 2022 年的严峻比较，当时俄乌冲突扰乱了市场并引发了全球波动。资本规则本财报季是联邦监管机构发布报告概述他们计划对大型银行实施的新资本规则以来的第一个财报季。投资者将寻求银行高管的评论，概述他们计划如何应对新要求以及他们如何看待对其资本比率的潜在影响。美联储、联邦存款保险公司和货币监理署的提议与《巴塞尔协议 III》相关。巴塞尔协议 III 是一项十多年前为应对 2008 年金融危机而启动的国际监管协议。华尔街最大的银行表示，资本要求的增加可能会减缓美国经济的发展，并使它们在与非银行银行和欧洲竞争对手的竞争中处于弱势。顶级银行一直在为这些法规做准备，这些法规可能会消除它们在过去十年中储存的几乎所有多余资本，这可能会限制未来几年的股东回购。

IreneLim2023-10-11

LVMH欧股一度跌近7% 公司三季度销售增速放缓

季度营收增长9%。由于通胀和经济动荡，疫情后的强劲支出浪潮有所缓解，这标志着增长放缓。环球市场情报

金融界2023-10-11

中国大部分家庭财富都在房地产上！分析人士：消费者支出增速仍不如疫情前

人士说，中国消费者支出的增长速度仍不如疫情前。据官方媒体对商务部数据的报道，9月29日至10月5日国庆假期期间的零售额同比增长9%。该数据不包括10月6日，黄金周假期的最后一天和第八天。据瑞银大中华区消费部门的负责人Christine Peng估计，尽管这标志着自8月份以来的增长速度有所加快，但多年来的零售销售趋势表明，自疫情开始以来，年增长率不到3%。 “我们要说的是，经济正在复苏，但将是渐进的，”她周二在接受CNBC电话采访时表示，“如今的消费增长仍远低于疫情前的水平。” 官方数据显示，2022年中国的零售销售额下降0.2%。2019年，零售总额增长8%。 Peng表示，瑞银预计到2024年底，消费增长将回升至5%或6%，并指出，由于消费者信心低迷，零售销售额“不可能”在不久的将来恢复到9%。她还指出了房地产低迷的影响——因为大部分家庭财富都在房地产上——以及地方债务问题导致的政府支出下降。她指出，由于政府监管收紧，消费者对未来收入仍不确定。 Peng说：“消费者已经开始花更多的钱，但在如何花钱方面，他们仍然保持谨慎的态度。” 上周结束的中国黄金周长假期间，国内旅游业反弹至疫情前的水平。海外旅游尚未完全恢复到2019年的水平。咨询公司Oliver Wyman的合伙人Imke Wouters说，经济的不确定性促使中国居民更倾向于国内旅游。该公司在9月份对3800多名富裕的中国消费者的调查发现，由于经济状况，“休闲奢侈品购物者”更加谨慎。然而，Wouters表示，当富裕的消费者在国内旅行时，相当多的人选择了海南。这个热带省份以其免税购物中心和自然风光而闻名。 Wouters指出，在最近一个假期，前往海南的游客数量比2021年的峰值增长了15%。在过去的几年里，中国一直试图将海南建设成为一个免税购物中心。疫情发生前，许多中国人前往欧洲等国家购买奢侈品。汇丰(HSBC)援引Global Blue的免税购物数据称，9月份中国人在国内外的奢侈品支出约为2019年的80%，高于8月份的70%至75%。报告称，在亚太地区，中国人的奢侈品支出已经恢复到2019年的水平。但汇丰表示，在欧洲大陆，此类支出仅为疫情爆发前的一半左右。报告称，相比之下，来自美国和中东的游客在欧洲购买奢侈品的支出比疫情前增加了约250%。自2020年初疫情爆发以来，消费者支出一直落后于中国整体经济增长。该国于2022年底结束了严格的疫情限制，但由于房地产市场下滑和出口下降，经济的初步复苏已经放缓。最近，这个庞大经济体的不同部门开始出现增长提速。 “一些休闲餐饮连锁店告诉我们，同店销售额已经恢复到2019年水平的90%，”Peng说。她说，与今年夏天相比，这是“一个相当有意义的加速”，当时同店销售额是2019年水平的70%至80%。 Peng说，销售玩具和超市的零售商已经看到每家店的销售额恢复到2019年水平的90%，而运动服装品牌的销售额比去年假期增长了约20%至30%。 Peng补充说，家电和家具的销售更为低迷，白酒等高档产品的销售也较为低迷。“消费者支出已经恢复，但一些受企业支出影响的类别并没有恢复到2019年新冠疫情前的水平。” 中国将于10月18日公布9月份零售额和第三季度GDP。

超启2023-10-11

Ultima Markets：电动车行业发展现况与未来挑战

2021年稍稍衰退0.6%，尚未恢复至疫情爆发前销售水准，但是电动车需求仍持续亮丽成长。 2022年全球电动车销售量突破1000万辆，较2021年大幅成长55%，占整体轻型车销售量约14%，而中国、欧洲与美国为主要电车市场，占领逾九成以上的份额。请见下图，为您解读三大车市发展: 中国在2022年，中国首次占全球道路上电动汽車总数的50%以上。中国随着多款本土电动新车带动，以及长达13年的新能源汽车补助于2023年退场所产生的提前购车潮，2022年电动车销量较2021年成长82% 达618万辆。尽管中国补助逐年下降，但从近两年销量持续成长显示其电动车市场日趋成熟；依中国汽车工业协会统计，该地区2022年新能源车市占率达25.6%，似乎已提前达成政府发布2025年新能源汽车新车销量占比达到20% 左右之低碳转型目标。欧洲欧洲是仅次于中国的全球第二大电动汽車市场，占电动汽車总销量的25%。欧洲经过2020、2021年二氧化碳排放标准加严及疫情振兴提高电动车补助，电动车销量连续两年大幅成长后，2022年受上年度销售基数走高及乌俄战争影响，销量仅较2021年成长15 %。德国是欧陆最大的市场，2022年销量为83万辆，其次是英国，销量为37万辆，再者是法国，销量为 33 万辆。美国美国占全球电车销售额的10%，居第三位。2022 年电动汽車销量较 2021 年增长 55%，由纯电动汽車驱动成长。市场需求上升的主要原因除了有更多车款可供选择外，还有美国2022年8月通过降低通膨法案（Inflation Reduction Act），自2023年起提高电动车购车抵税门槛，增加对于车辆售价、消费者所得、车用电池零组件及材料在地化等要求，造成部分消费者为避免后续可能无法享抵税优惠而选择提前购车满足需求。 (全球注册EV销量与选择区域分布图 2018-2022，IEA) 欧盟成员国已于2022年批准2035年后禁售燃油车的立法案，该法案也将支持欧盟到2050年成为「气候中和」经济体的计画，实现温室气体净零排放的目标，这为汽车制造商提供一个非常明确的时间表，将生产转向零排放的电动车，加以官方扩大相关基础建设，还有市场缺乏平价大众车款选择，汽车制造商因此特别看重该市场的开发潜能与商机。 2023年电动车销售量明朗在疫情解封后，观光休闲行业迎来报复性成长，顺势带动车市需求。2023年第一季度销售的初步表现强劲，在成本下降以及美国等主要市场政策支持力度加大的支撑下，后市普遍乐观看待。三大市场1Q23皆获取超过10%年成长率，在美国，2023年第一季度电动汽車销量超过32万辆，比2022年同期增长了60%; 中国电动汽車销量达逾130万辆，比去年同期增长超过20%; 欧洲方面则较2022年同期增长10%左右。在今年第一季度已经售出超过230万辆电动汽車的基础上，IEA目前预估2023年电动汽車销量将接近1,400万辆。这意味着2023年电动汽車销量将比 2022 年增长35%，电动汽車销量于整体汽车市场的渗透率将从2022年的约14% 进一步增至 18% 左右。 (EV销量 2010-2023，IEA) 最新2023第二季电动车品牌销售排名根据最新2023年调查，比亚迪(BYD)于全球电动车市占勇夺第一。在纯电车BEV销售方面，特斯拉(Tesla)则超越所有对手，与2022年同期相比，中国品牌上榜的席次减少，这与传统车厂的纯电车款数增加、中国品牌间竞争激烈有关。面对纯电品牌步步逼进，传统车厂不甘势弱地全面开攻，德国百年老车厂BMW获取不错进展，首度挤进前十。另外，很明显的可以发现，在BEV冠亚军后的排名有相当的落差，品牌之争已进入白热化。 (电动车制造商排行，TrendForce) 电车双雄比亚迪和特斯拉上半年成绩单让我们看看双雄目前的销量战绩，2023年上半年比亚迪新能源汽车销量为125.56 万辆，同比增长95.78%（其中纯电动车销量为61.68万辆，同比增长95.59%）；同期特斯拉纯电动汽车销量为88.9万辆，同比增长57.62%。特斯拉持续以价换量的经营策略，但代价是利润率下降。根据上半年数据显示，特斯拉销售毛利率从去年同期的27.8%、骤降至17.9%；相较之下，比亚迪最新披露的财务数据显示，今年上半年，其汽车毛利率上升至20.67% ，也较去年同期增长4.36%。比亚迪与特斯拉于白热化竞逐中寻求业务突破电车双雄都企图攻入对方领地，寻求突破。特斯拉正规划低价车型，该车型像小型的Model Y，计画在未来实现400万辆的年产能，市场猜测特斯拉可能杀入比亚迪拥有定价权的RMB 10万元至30万元价格带。另一方，在2023上海车展中，比亚迪正式发布了仰望U8 豪华版和越野玩家版，预售价格为RMB 109.8万元，将在今年三季度末开始交付，此车是比亚迪首发百万车款，展现强烈与豪车品牌交手野心。两方各自面临不同课题，特斯拉主动发起价格战，固然争得更多市占并且把其他对手边缘化，但牺牲利润和进行产线升级造成关厂停工影响产量，已让华尔街看淡第三季交车量和获利预估。高盛分析师 Mark Delaney先行将2023年特斯拉的每股盈余预期从3美元下调至2.9美元，同时他也将2024年的每股盈余从 4.25美元下调至4.15美元。然而，马斯克 (Elon Musk) 似乎并不担心利润下降，他押注全自动驾驶、新款Model 3和电动皮卡Cybertruck上市带来成长动能。与此同时，比亚迪正在打造豪华高阶形象，并且期望在国际市场上抢下更多份额，自2022年财报揭露，比亚迪销售区域高达78.43%集中于中国，而海外销售仅仅占21.57%，该公司于中国市场日趋成熟之际，另寻成长动能并寄望在欧洲。虽然新能源车王者之争激烈，最难缠的敌人，有时也可能是最紧密的战友，特斯拉在德国柏林的超级工厂已开始生产搭载比亚迪刀片电池的Model Y后驱基础版，日后双方应该在电池上会出现更多合作。电车产业逆风来袭在2022年10月欧洲议会和理事会通过《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》，正式宣告自2035年欧洲停售燃油车。看似在电车第二市场大有可为的时候，欧盟出乎意料外的在今年9月宣布将对来自中国的电动车发起反补贴调查，预计在13个月内采取行动，评估是否上调现行10％的电动车进口关税，调查对象不限中国品牌亦包括特斯拉。在第三大市场的美国亦有路障，美国政府推动《降低通膨法案Inflation Reduction Act》当中一些补贴，例如电动车产业、太阳能相关供应链、氢能源，都仅限在美国本土生产产品的美国企业，这含有摆脱相关产业依赖中国意味。另外，中国和几个欧洲国家等较发达的市场目前正在逐步减少或逐步取消电动汽車的激励计划，并将重点转向重型运输和充电等其他领域，这方面对轻型电车未来销量影响还有待观察。欧洲是中国电动汽車及其电池最大的贸易伙伴。事实上，过去一年，來自中国的欧洲市场电动汽車销量份额从2021年的约11% 增加到2022年的约16%。然而，从中国运往欧洲销售的电动汽車中，近20%是由在中国设有工厂的欧洲整車厂制造的；另外40% 是在中国生产的美国汽車。再者，中国汽車制造商专注于领先于国际同行开发更小、更实惠的車型，在经历了多年的国内激烈竞争后降低成本，在2022年，中国小型纯电动汽車销量加权平均价格低于1万美元，明显低于欧美地区小型纯电动汽車2022年销量加权平均价格超过3万美元的水准。最终，市场需要这个价格带的车款以加速电车普及来达成零碳排政策。所以，我们认为调查只是政治宣示浓厚，加上欧洲政府当局在反补贴调查议题上看法并不一致，特别是拥有核心汽车产业的德法两国，最终该事件应不会演变成贸易壁垒。欧洲决策核心该明白将反补贴调查升级成贸易战有如七伤拳，先伤己，再伤人。面对日趋复杂严峻的产业形势，两大巨头都在加速全球化布局。特斯拉全球有四大工厂用于整车生产制造，其中加州工厂投产最早，目前年产能达65万辆，上海工厂产能最高，占据全球产能的一半以上；德国工厂处于爬坡阶段，目前最大年产能50 万辆。新产能墨西哥工厂还处于规划之中，预计将于今年年内开工，于1Q25投产。比亚迪也在加快步伐，正在与法国就建厂的可能性进行谈判。西班牙、德国等欧洲国家也在努力吸引比亚迪在当地建厂并获得比亚迪正面回应。我们乐观看待此时的发生的小杂音，并看好比亚迪与特斯拉以多角布局消弭地缘风险。有别于官方的保护主义操作，民间车厂间此时出现打不过就加入的策略转折，特别引人注目的是，早在今年7月，德国大众汽车集团宣布入股小鹏汽车百分之五股份，且签署长期合作技术框架协议，将共同开发两款车型。此外，奥迪也与其中国合资伙伴上汽集团签署策略备忘录，进行深化研发。在轻型车补贴政策趋缓和竞争加剧之际，我们也可以在关键原料和材料，电动重车，充电桩，与车用电子组件找寻到投资机会。文章重点摘要 2022年全球电动车销售量突破1000万辆，较2021年大幅成长55%，占整体轻型车销售量约14%。 2023年第一季度电动汽車销量超过32万辆，比2022年同期增长60%，下半年展望乐观，电车加深整体汽车市场的渗透率。比亚迪和特斯拉电车双雄上半年销售报佳音，持续全球布局以寻求成长动能。电车产业遇政策逆风，预期风险不至于扩大，后续发展须严密观察。免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets2023-10-11

集帮咨询：2024年全球笔电市场回温，预估出货量年增约2~5%

全年成长幅度约2~5%，出货量将略高于疫情前水平。TrendForce集邦咨询认为，在库存问题排解后，整体市场将缓步恢复健康的流动，而能否期待更高幅度的出货增长，还有待持续观察中、美两大消费市场走向。下半年未见季节性市场活络现象，需求低迷的情况下，除影响企业的收益表现，更容易拖累未来一年的预算安排。同时，AI风潮兴起，相关基础建设的建置或将排挤IT支出的顺序。即便Windows 10将于2025年10月停止服务（End of support），可期2024年开始带动商务换机潮。不过，TrendForce集邦咨询认为，以商务型笔电需求来看，推动商务换机潮的时间及力道或将延后与放缓，出货大幅增长的可能性较为低落。消费型需求方面，综观前几大经济体，中国受限经济与就业环境不景气，整体市场的发展仍面临挑战，而美国2023年回补需求相对强劲，预期2024年的成长幅度将有所收敛。而欧洲历经长达两年的需求调整后，如若总经环境改善，将有助于下半年旺季的消费复苏；东南亚则受惠庞大的新兴消费群体贡献，出货量将持续向上，预期整体消费型机种出货将微幅增长。

金融界2023-10-11

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