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中国突放大招：人民币止血反弹！全球债市抛售凶猛，美联储赢麻了……
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一系列经济数据和房地产行业的波动暴露了疫情后复苏的磕磕绊绊。房地产经纪人和私人数据提供商提供的情况表明，房地产市场的下滑可能比官方报告显示的更严重。这些数据显示，在上海和深圳等大城市的黄金地段，现房价格至少下跌了15%。陷入困境的资产管理公司中植企业集团(Zhongzhi Enterprise Group)表示，将进行债务重组，这进一步显示出中国3万亿美元影子银行业的动荡。周四，中国加大了遏制人民币贬值的力度，通过设定每日有管理的人民币中间价，提供了自去年10月以来最有力的指导。不过在亚市收盘后，中国人民银行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告，其中提到，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。受该报告影响，离岸人民币兑美元止跌反弹，日内涨超200点，目前交投在7.3130附近。此外，据彭博援引知情人士透露，中国有关部门本周要求国有银行加大对外汇市场的干预力度，以防止人民币波动加剧。知情人士说，高层官员还在考虑使用降低银行外汇储备要求等工具来防止人民币快速贬值。他们补充说，这一要求是在人民币兑美元汇率跌至1美元兑7.35元之际提出的，这是中国最高领导层一直密切关注的水平。上述人士说，有关部门还在调查国内公司是否通过做空人民币的投机交易加速了人民币的下跌。由于没有被授权讨论此事，这些人士要求不具名。 “股市目前面临两股逆风——首先，随着美国经济显示出与经济复苏相符的数据，实际利率再次飙升。”Lombard Odier资产管理公司宏观研究主管Florian Ielpo说，“其次，中国正开始发出可怕的信号，这一定会让投资者想起2015年那个糟糕的夏天，当时房地产市场和影子银行体系陷入困境。”
厉害啦2023-08-17
美债收益率破4! 还有上行的动力吗？
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时创下了18个月低点，这凸显了通胀回到疫情前水平的道路还需要较长时间，甚至可能会出现反复。历史表明，通胀是顽固的，一旦通胀上升，其持续时间可能会比预期更长，例如上个世纪70年滞胀期，通胀回落到美联储政策目标区间花了10年以上的时间。另外，从美国进口物价指数来看，美国通胀并不容易回落，后续回落是否会越来越缓慢。数据线上，美国7月进口物价指数环比升0.4%，前值由原先的下降0.2%修正为下降0.1%。相对于实际通胀，通胀预期降温相对明显。8月14日，美国纽约联储公布的调查显示，美国消费者在7月的一年期短期通胀预期由3.8%下降至3.5%，创2021年4月以来新低，为连续第四个月下降。由于通胀预期在一定程度上也会影响美联储货币政策，因为美联储政策制定者们认为预期的通胀路径强烈影响实际通胀，从而影响美联储货币决策。失业率处于低位，美联储大概率维持高利率从历史经验来看，美联储加息与否需要看通胀，而降息与否需要看就业市场。由于美国通胀在今年二季度持续回落，这在一定程度上降息了美联储继续加息的必要性，但是截止7月，美国就业市场依旧稳健，这意味着美联储尚未进入降息的货币宽松周期。就业市场方面，美国7月非农新增就业18.7万人，低于预期的19万人，6月数据从20.9万下调至18.5万人。然而，7月美国失业率为3.5%，失业人数维持580万人的低位，并没有反弹，自2022年3月以来，失业率一直在3.41%至3.7%之间，这也意味着非农新增就业人数的减少主要是剩余的失业人数找不到匹配的岗位，并非招聘岗位减少。到目前为止，美国强劲的劳动力似乎一直未受美联储加息的影响。薪资继续增长将是驱动成本通胀的因素，而如果可持续降低通胀可能会比较困难。如果不出现经济衰退，劳动力市场的紧张将推高明年的核心通胀率。风险在于，一波劳工罢工浪潮和新和解合同要求更高的薪酬，可能导致工资通胀反弹，迫使企业再次以更快的速度涨价。这将引发新一轮的工资-物价螺旋式上升。综上所述，FOMC预计利率将会更长时间维持较高水平，未来继续大规模加息的可能性很小，但是也不大可能很快转向降息。由于美国财政部发债融资需求攀升、实际通胀回落缓慢、美国经济保持韧性，美债收益率在较长时间内维持较高水平，直至经济走弱才会回落。投资者可以考虑运用芝商所10年期美国国债期货合约（产品代码：ZN）进行风险对冲。在净发行量增加和经济事件不确定性的情况下，对可靠、高流动性的利率风险管理的需求正在推动美国国债期货的资金流入创历史新高。今年以来未平仓合约飙升30%，达到创纪录的1,850 万份合约，同比增长41%（下图）。 $NQ100指数主连 2309(NQmain)$ $SP500指数主连 2309(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2309(YMmain)$ $黄金主连 2312(GCmain)$ $WTI原油主连 2309(CLmain)$
老虎证券2023-08-17
苹果没有那么安全
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23财年结束后将有更大的增长。尽管因为疫情和近期恶化的宏观经济环境，让该业务的增长速度不比之前，但高利润的收入流正在补充苹果活跃用户基数的逐步增长。付费订阅用户现已超过10亿，苹果继续致力于“提高当前服务的广度和质量”，该业务创纪录的季度销售额突显了苹果生态的高活跃，这强化了高毛利变现机会在持续设备销售中的持久性。展望未来，高毛利服务销售的持续强劲增长将成为应对宏观经济和设备销售成熟化逆风的关键补偿因素，这可以通过截至6月的三个季度内持续观察到的边际扩张来证实，尽管在同一时期销售额持续下滑。尽管该股最近的回调可能意味着苹果在应对复杂的需求环境方面存在困难，但分析师认为强韧的毛利率扩张，不仅由内部成本优化努力推动，还由可持续增长的更具利润的服务收入所驱动，是被忽视的优点。具体来说，持续扩大高毛利服务收入将是增强苹果的现金产生能力的关键，这是其看涨叙事的重要考虑因素，并通过在消费者移动和计算设备市场份额的广泛基础上优化价值实现，支持了该股长期上涨潜力的持久性。基本考虑因素考虑到苹果公司上季度的业绩，以及管理层对公司产品和服务近期需求趋势的展望，预计2023年全年收入将下降3%。考虑到公司管理层对近期需求环境的透明和保守展望，再加上其核心运营地区的宏观经济背景喜忧参半，这应该不足为奇。从长期来看，分析师预计综合销售增长将恢复到较高的个位数百分比范围，这主要是受到服务销售加速的推动。来源：作者来源：作者有利的销售组合拳，还有成本控制，这将让苹果利润率持续提高。来源：作者来源：作者来源：作者未来的利好与利空苹果每年都会在9月份推出新款iPhone，这通常会提振该公司的股价和季度销售。除此之外，在宏观经济不确定性挥之不去的市场环境下，投资者对持久盈利能力的偏好，超过了对增长的偏好，也可能使苹果的估值受益。市场日益乐观地认为，根据最近的经济数据，通胀可能最终趋向于美联储的目标区间，而不必收紧经济而导致衰退，这也增加了人们对40年来最激进的加息步伐可能最终结束的希望。尽管现在预测近期降息还为时过早，但宣布结束预计将于2024年实施的最新一轮货币政策收紧，可能会提高对更广泛宏观经济前景的可视性，可能会消除一种严重的倍数压缩风险，这种风险对估值由未来现金流支撑的科技股来说是最不利的。同样，Mac和iPad的销售表现不如预期，可能会导致综合收入大幅下滑。尽管Mac和iPad在每个财年的第四季度具有历史季节性，主要受返校需求的推动，但最近观察到的持续下滑，即使推出了新产品，也突显出宏观经济对消费者的拖累可能比预期更严重。预计10月份重新开始偿还学生贷款将进一步加剧进入2023年下半年的美国消费者实力缺乏可视性的情况，这可能会进一步拖累苹果在其核心运营地区恢复对其产品需求的努力。最近的研究表明，恢复偿还学生贷款可能会减少每月90亿美元的可支配收入，或每年减少1000亿美元。与此同时，超过一半的学生贷款借款人表示，在疫情暂停期结束时，他们需要“在偿还贷款或支付租金和杂货等必需品之间做出选择”，这突显出这次返校需求面临的增量风险。总结尽管预计股票在短期内会受到需求环境和宏观经济恶化的双重影响而产生波动，但苹果公司丰富的资金储备用于推动创新性增长投资，考虑到仅仅在其庞大的设备用户基础上变现机会，仍然是长期上涨潜力的切实基石。预计投资者的关注将继续集中在苹果的利润率扩张努力的持久性，以及对公司底线至关重要的iPhone和服务销售的韧性上。这预计将在股票中创造积压价值，在更广泛的周期性顺风条件恢复并且所有核心运营部分，包括Mac和iPad，实现增长时，这些价值可能变得可实现。 $苹果(AAPL)$
老虎证券2023-08-17
巴菲特押注美国房地产？
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方面经历了房地产衰退，但这是由于回归到疫情前的水平，不表明更广泛的经济或房地产部门危机。尽管存在房地产泡沫的担忧，房屋价值正显示出稳定迹象，年均增长率为个位数，并且在一些地区甚至出现轻微下降。预测表明，房屋价格可能会略微上涨或小幅下降，但不会出现大幅下跌。穆迪分析表示，随着抵押利率上升，反映在抵押贷款利率上升，加上持续升高的价格，房屋的可负担性下降，导致申请抵押贷款的人减少。来源：抵押贷款银行家协会，房地美，穆迪分析公司因此，新房和现有房屋的销售正在下降，房屋建筑商正在减少建设。尽管如此，尽管出现了修正，但房屋需求仍然强劲，受到人口统计和住房不足的推动。最后，福布斯认为，尽管抵押贷款利率较高，强劲的需求和有限的库存导致竞争激烈的市场，给有意购房者带来了负担能力危机。此外，福布斯预计，由于高抵押贷款利率、高房价和受限的房屋库存，低迷的房地产市场活动将持续存在，抵押贷款利率可能在今年剩余时间内维持在6%以上。尽管如此，建筑商由于建筑者信心上升而感到谨慎乐观，但高供应成本、建筑劳动力短缺和更严格的信贷条件等不利因素继续影响着市场。此外，丧失产权活动呈上升趋势，增加的活动可能接近疫情前的水平。所有这一切意味着，尽管未来几年房产所有权的经济效益可能相当微薄，但住宅建筑商作为迫切需要的住房市场供应的重要提供者以及租赁业主的前景相当强劲。住房负担能力可能处于历史最低水平，但相比之下，租一套独户住宅要有吸引力得多。投资者要点鉴于目前房地产行业明显缺乏供应，分析师赞同巴菲特对住宅建筑商的乐观看法。此外，鉴于目前利率似乎接近或处于峰值，未来几年利率下降可能会给房地产业带来强劲的推动力，这将改善住房负担能力，提振住房需求。与此同时，目前大多数现有抵押贷款的典型利率仍远低于当前的抵押贷款利率，即使抵押贷款利率下降几百个基点，也可能不会显著增加市场上待售房屋的供应。因此，大部分新增需求可能会流向新屋，房屋建筑商将从中获利。尽管如此，但房地产建筑商的估值目前已经相当高，哪怕有一个乐观的未来，但并没有太多的安全边际。相比之下，租赁物业的估值目前略微有一定的安全边际，同时也享受着强劲的增长风潮，这种风潮在未来几年至少在一定程度上应该持续存在。 $伯克希尔(BRK.A)$ $霍顿房屋(DHI)$ $Tricon Residential Inc(TCN)$
老虎证券2023-08-17
途牛2023年第二季度营收1亿元人民币同比增长170.5% 净利润同比扭亏
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同比增长632.3%。同时，我们实现了疫情以来的首个单季度盈利。”途牛旅游网首席执行官于敦德先生表示，“这表明随着外部环境的改善，我们一直推行的产品、服务和技术策略开始发挥效力，对公司的运营和财务起到积极作用。我们将继续发挥途牛在产业链上下游的核心优势，实现差异化竞争，持续为我们的客户和股东创造价值。” 2023年第二季度业绩 2023年第二季度净收入为1亿元人民币（合1380万美元），较2022年同期增长170.5%。这一增长主要是由于伴随着旅游市场恢复打包旅游产品收入增长。 ·2023年第二季度，打包旅游产品收入为6980万元人民币（合960万美元），较2022年同期增长632.3%。这一增长主要是由于跟团游业务的增长。 ·2023年第二季度，其他收入为3020万元人民币（合420万美元），较2022年同期增长10.0%。这一增长主要是由于保险业务的增长。 2023年第二季度，营业成本为3450万元人民币（合480万美元），较2022年同期增长69.0%。2023年第二季度，营业成本占净收入的34.6%，2022年同期为55.3%。 2023年第二季度，毛利为6540万元人民币（合900万美元），较2022年同期增长296.0%。 2023年第二季度，运营费用为5860万元人民币（合810万美元），较2022年同期下降57.9%。 2023年第二季度，运营利润为680万元人民币（合90万美元），2022年同期运营亏损为1.229亿元人民币。2023年第二季度，非美国会计准则的运营利润为1210万元人民币（合170万美元）。 2023年第二季度，净利润为22.1万元人民币（合3万美元），2022年同期净亏损为1.285亿元人民币。2023年第二季度，非美国会计准则的净利润为560万元人民币（合80万美元）。 2023年第二季度，归属于途牛普通股股东的净利润为70万元人民币（合10万美元），2022年同期归属于途牛普通股股东的净亏损为1.265亿元人民币。2023年第二季度，非美国会计准则下归属于途牛普通股股东的净利润为600万元人民币（合80万美元）。截至2023年3月31日，公司持有的现金及现金等价物、限定用途现金和短期投资合计为11.0亿元人民币（合1.555亿美元）。业绩展望途牛旅游网预计，2023年第三季度，净收入为1.635亿至1.713亿元人民币，同比增长110%至120%。这一预期反映了在行业和公司运营基础上途牛旅游网当前的初步看法，未来可能进行调整。
金融界2023-08-17
中国突传一则重磅消息！美媒：中国官员会见数十家外企高管缓解外资对数据监管担忧
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与最近一些其他迹象都表明，随着中国走出疫情后的经济复苏日渐艰难，官方有意放松2021年和2022年出现的一些监管压制措施。针对上述消息，沃尔玛拒绝置评。PayPal的代表及中国网信办没有回复彭博社记者请求置评的传真。
tqttier 1评论2023-08-17
旧金山联储：美国家庭过剩储蓄还剩不到1900亿美元，将于本季度耗尽
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旧金山联储的最新研究显示，美国家庭在疫情期间积累的过剩储蓄可能会在本季度耗尽，从而失去对消费者支出的一个关键支撑。旧金山联储的研究人员Hamza Abdelrahman和Luiz Oliveira周三在该行网站上发表的一篇博客文章中表示：“我们最新的估计显示，到6月份，家庭持有的过剩储蓄还有不到1900亿美元。” “前景存在相当大的不确定性，但我们估计，这些过剩的储蓄可能会在2023年第三季度耗尽。” 今年早些时候，Abdelrahman和Oliveira发表了一项研究，估计截至2023年3月，美国家庭资产负债表上仍有5000亿美元的过剩储蓄，而2021年8月的峰值为2.1万亿美元。但此后对政府数据的修正改变了这一局面。两人在周三的博客文章中表示：“美国经济分析局最近修订了此前的估计，显示2022年第四季度和2023年第一季度的家庭可支配收入低于此前报告的水平，个人消费高于此前报告的水平。” “这两项修订合计使该局的个人储蓄总额减少了500多亿美元。此外，第二季度数据显示，家庭支出继续以稳健的步伐增长。” 在大多数情况下，大流行期间积累的过剩储蓄帮助美国经济持续无视预测者对今年经济衰退的预期，尽管美联储进行了几十年来最激进的加息。周三公布的美联储会议纪要显示，在7月25日至26日的政策会议上，美联储官员承认了这种影响，同时也暗示这种动力可能很快就会消退。会议纪要称：“紧张的金融状况，主要反映了委员会转向限制性政策立场的累积效应，预计将导致未来一段时间消费增长放缓。” “与会者列举了其他可能导致或与消费放缓一致的因素，包括过剩储蓄存量下降、劳动力市场状况走软，以及消费者对价格的敏感度提高。”
金融界2023-08-17
中国科技行业拉响警报：腾讯营收令人失望！国内经济步履蹒跚更是潜在风险……
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，部分原因是算法的调整，以及与去年新冠疫情的低谷相比有利。腾讯港股价格一度下跌2.5%，创下约两周以来的最大跌幅。黯淡的业绩让人们对这个陷入困境的行业期待已久的复苏产生了怀疑。从腾讯到阿里巴巴，这个行业的领军企业在2022年几乎没有增长。越来越多的迹象表明，中国经济正在步履蹒跚，这对传统上严重依赖国内市场的科技公司来说是一个潜在风险。高管们淡化了消费持续疲软的潜在影响，他们辩称，广告定位技术的改进，以及腾讯数据和服务的广度，将帮助它比竞争对手增长得更快。微信运营商是经济和行业的晴雨表，其业务组合涵盖娱乐、社交媒体和金融，连续第二个季度保持两位数的销售增长。 “是的，经济充满不确定性，但过去几年一直不确定，”首席战略官James Mitchell在电话会议上对分析师说。“今年上半年的情况是不确定的，但我们已经实现了增长，我们相信，随着提高对广告商的投资回报，我们将继续增长和前进。” 腾讯第二季度净利润增长41%，至人民币262亿元(合36亿美元)，低于人民币323亿元的平均预期，部分原因是监管机构对其金融科技业务征收人民币29.9亿元的罚款。截至6月份的三个月，该公司收入增长至人民币1,492亿元，也未达到预期。自5月底以来，这个曾经自由发展的行业的孪生明星腾讯和阿里巴巴的市值已经增加了约500亿美元，这是因为市场预期，他们将逐步重返北京2020年开始打压最大的民营企业和最富有的企业之前曾享受过的持续增长。中国政府迫切希望重振这个世界第二大经济体，近几个月来暗示，它准备放松对该行业的限制，并最终结束一个不可预测的监管时代。这尚未转化为重大政策，而由于增长和就业前景不明朗，中国的消费者支出仍然低迷。阿里巴巴上周公布，6月当季营收增长14%，好于预期，所有主要部门都恢复增长，但该公司警告称，未来经济将出现波动。在成功度过“6.18”夏季购物节后，京东公司周三也公布了快于预期的增长。但零售利润率下滑，反映出竞争加剧。该公司股价在纽约早盘交易中下跌逾4%。与阿里巴巴和京东一样，腾讯在多个领域都面临着对手：由于生成式人工智能的出现，百度和美团等老对手正在争夺中国互联网的主导地位。到目前为止，百度在类似ChatGPT竞赛中占据了大部分风头，3月份推出了Ernie Bot。腾讯正在员工中测试自己的大型语言模型，并于周三表示，计划在今年晚些时候推出一款专有的人工智能模型，该公司认为这将是中国最好的人工智能模型之一。在海外，字节跳动公司在阿里巴巴和腾讯被迫保持克制时开始扩张的基础上，继续大步前进。尽管地缘政治紧张局势不断加剧，但TikTok和Temu等应用程序为寻求恢复打击前的高度的年长同行提供了一个模板。在国内，中国经济正在恶化，北京方面正在努力应对房地产行业动荡、债务上升和国内消费低迷。为了渡过难关，腾讯打算重振游戏和广告等主要业务，同时继续削减成本。今年夏天，这家全球最大的游戏发行商在国内市场推出了游戏《无畏契约》(Valorant)和《命运方舟》(Lost Ark)，填补了审查机构去年恢复许可审批后长期空缺的渠道。腾讯的高管们宣称，《无畏契约》是今年最重要的游戏，未来三年，腾讯将为拳头游戏（Riot Games）的这款射击游戏预留超过1亿美元的内容和电子竞技资金。腾讯的国际游戏收入在本季度出现增长，而国内销售停滞不前，反映出海外支出的健康。北京今年进一步限制未成年人上网时间，在本已严格的游戏限制基础上又加了一层。 “在第一季度，《王者荣耀》为玩家提供了大量游戏内道具，这种势头在第二季度很难保持下去，”Blue Lotus Capital Advisors的董事总经理Shawn Yang谈到腾讯的主打手机游戏时说。“与此同时，新发行的游戏并不像网易和Mihoyo的游戏那么有竞争力。”
云涌2023-08-17
为什么DAO将崛起？
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十几年，最后的结局是回家啃老。我在上海疫情的时候发现，在人们尚有积蓄的情况下，失业给人们带来最大的焦虑不是没钱生存，而是与社会断连。失去了“作”的机会，职业技能和社交关系在失业中慢慢荒废，让原本生活在正常轨道中的人们对自己失去了信心。这种自卑进而引发了人对未来的焦虑，变成了失眠和抑郁。我意识到，虽然金钱的回报十分重要，但工作的意义远大于金钱。工作关乎于人的尊严，以及人对自己和对社会的看法。事实上，SeeDAO 扩张最快的时候，正是在上海疫情封城的时候。那时候，不少互联网行业从业者陷入了失业状态，而大学生的 offer 也纷纷被鸽。当时还是Web3行业的牛市，大家把进入Web3行业当成了一个有吸引力的工作选项，但苦于找不到好的学习社区。刚好 SeeDAO 在这时充当了一大批人 Onboarding 进Web3的第一站，大家在这里相互教学、交友、讨论。令我很感动的是，大家还会讨论到自己生活中的困境，甚至是谈论到自己的抑郁。我很难想象这些场景会在公司里发生。而令我很费解的一件事情是，这些人如此优秀，有手有脚，有工作的热情、能力，也有帮助他人的心，但为什么他们被抛出了社会化协作之外？这是一个资本主义的危机时代，我们生活在系统性的失业浪潮中。之前，这个失业的比例可能是 3% ，我们对于那 3% 的人可以不闻不问，认为他们是社会的失败者。但是，当这个比例扩大到 10% 甚至是 20% 的时候，甚至连我们自己也成为了这些人中的一员时，我们该怎样看待这些人，看待公司制呢？我们不妨把这个危机放在一个技术跃进的时代图景里。一些人，例如 OpenAI 的创始人 Sam 认为，当越来越智能化的 AI 被投入市场，人类的工作会被大量消灭。他主张给人们发放 UBI，解决失业大军的生活问题。但我以为，仅仅发放 UBI 是不够的。如上面所论证的，工作的意义不仅仅关乎金钱，我们还面临着失去社会化协作、与社会断连、实现自我价值的危险。领取 UBI 的生物不是没有，人类的宠物每天都在吃着我们给他们购买的口粮；有朝一日，人类也许可以每天一边领 UBI 一边吸食毒品，或是呆在一个小房间里孤独终老。但那是一种悲惨的生活。人类需要”作“；我们不能只让公司成为”作“发生的主要形式。我们需要一种为人类所设计，能够恢复人们的社会连接、鼓励大家在一起进行社会协作，并在协作中找到自我价值的组织。如今这个时机已经来到。为人设计的组织我有一个暴论：流水线根本不是为人设计的生产流程，而仿照流水线搭建的金字塔式的公司制也绝不是为人设计的组织制度。很明显，如果我们的工作环境是流水线式的，每个流水线上的角色都是被定义死，并且要求尽可能控制误差的，那么人类工作者的效率注定不如机器。自由意志让人天生就生活在种种偶然之中；在接受控制、服从命令这件事情上，即便是最可靠的人，也不如按照既定程序运作的机器。这一点，在 AI 横行的时代更加明显。 AI 驱动的机器人正在替代工厂里工人们，在我看来这或许并不是坏事——因为这本就不是人的工作以及工作方式。也许若干年后，当后人回过头来看我们 20 世纪和 21 世纪的这段历史，他们会反过头来叹息人怎么被安放在了专门为机器所设计的组织系统内，让无数人的灵魂在这里消磨，并且还运转了这样长的时间。让我们思考为人设计的组织。与机器不同的是：首先，人具备心灵，如果所从事的事情违背他的良知或者长期忽视心灵的诉求，他会感到痛苦；其次，人生来有其天性，如果要强行扭曲他的天性要他做某件事情，例如要某个诗人去做流水线工人，其抵抗力会很大，会带来极大的效率损耗；其三，人是社会动物，需要在社会中通过行动找到自己的位置，并彰显自己的意义；最后，我们不应该忘记，为人设计的组织本来就应该以人为目的，而不是一味将人当作实现其他什么目的的工具。由此看来，为人设计的组织需要照顾到人的社交需求和自我探索，关注个人在组织内的体验，而不仅仅是最后的产出结果。以 SeeDAO 翻译公会为例： SeeDAO 翻译公会是由 200 多个具备Web3翻译能力的译者构成的组织，也是华语世界最大的Web3翻译组织。在 GPT-4 盛行后，公会内部就掀起了是否还需要人工翻译的讨论。坚持结果导向的成员认为，为人工翻译提供积分激励已经没有必要，因为机器翻译的质量已经超过了不少译者自身的水平，应该强调选题和校对；而一些喜欢翻译的译者则认为，大家加入翻译公会的原因是喜欢翻译，并且能从翻译中学到Web3相关知识。后者说：“机器是能代替我去翻译一篇文章，但我通过翻译文章来学会某个概念的过程，却是无法被替代的呀！” 如果是在公司制下，恐怕老板的选择就是裁掉译者，快速搜罗好的选题和校对编辑，提高输出效率了。然而，在翻译公会以产出结果导向实验一段时间后，他们发现活跃的成员越来越少，效率反而降低。逐渐地，大家认识到，大家来到 DAO 内不仅是为了像公司里的员工那样产出翻译稿件的，也是为了自身的成长和同行之间的交流的，不能否认体验本身的价值。于是，经过投票翻译公会又回到了人工翻译，并关注译者之间交流的路线上。为人类设计的组织应该关注人的连接和归属，并关注人的心灵问题。我们正处于物质极大丰盛的时代，但我们心灵的处境比物质条件不发达的古人更糟。我们被碾成了原子，没有宗族的照怜，父母关系稀薄，师徒关系几近断裂。我们为了金钱游走在一个又一个公司中，心灵无安定之所，内在的”道“也无法展现。我们生活在他人的地狱中，厌恶与别人过于亲密的关系，并且对自己是谁感到深深的疑惑。让我们感到安全的只有手里的钱；能让我们感到”幸福“或”自信“的，往往是消费和对感官的满足。我们生活在一个又一个严密的被技术改造过的系统里：公司的钉钉、城市的健康码、老赖不能乘坐的电子高铁系统……人的行为被规定成了某种可以被量化的数据格式，正常也终于有了一种数据上的标准…… 若干年后我们的子孙再回头来看，他们也一定觉得十分奇怪：为什么在我们设计了专门为机器准备的系统后，还要把人改造成机器的模样（脑机接口、赛博格）。“可是我们是作为人而生下来的呀！” 在这种背景下，自由变得十分可疑且虚无。因为我们无时无刻不在阉割心灵，并尝试把心灵作为威胁系统稳定的一种 bug 和病毒从里面排除。我们终于完成了一种对人以及对人意义的颠倒。——人已经不是系统的意义；让这样一个为机器而设的系统存活下去，成为了系统的意义。我最近看到了一则新闻，说的是上海某医院推出了针对抑郁症患者的脑机接口治疗法，其办法是在患者的脑内放置一个给神经施加电流的装置，这个装置可以由手机控制。当患者在手机上选择开机的时候，神经就得到了电流的刺激，患者也就从沮丧中走了出来，不会想死——当然，他们也知道这不是真正的快乐。这件事情就像现实世界的缩影。在失业大军与抑郁大军如此之多的今天，我们解决不了资本主义的系统问题——尽管这个系统是成批制造抑郁症的根源，而只能来通过刺激个人的神经来解决自杀问题。这正是现实的可怖之处。呼唤一个为人而设置的系统，并着手创建这样一个系统，将是我们这代人的使命。而这样的系统有一个名称——DAO（去中心化自组织）；有意思的是，它的英文简写正是老子所提倡的”道“的拼音。我很乐意把两者连接起来，甚至”混为一谈“。我很乐意说，不能帮助组织内成员更好呈现出他们内在道路和自由的 DAO，不是真正的 DAO。——至多，那只是借着和 DAO 相关的区块链技术，内嵌着公司制的怪胎罢了。涌现的力量想象一下几种事物（我很喜欢观察它们）的共通性：大海的波涛漩涡云雾中的大树冥想后的人它们的共通性就是涌现。图片来自 James Wainscoat on Unsplash 要理解一个为人类而创建的系统，就得理解我们与机器究竟有何不同，就得聊聊涌现的力量。人来自自然。自然具备生命、能量，以及自我修复的能力。有一件事情我一直感到十分惊奇：为什么一棵树被折断了枝叶，随后又可以自己生长；而人造出来的立交桥，当某个桥断裂了，这个桥无法长出来呢？有些人会说，因为桥还不算智能。我们可以发明能进行自我维修的机器人。这样，等他们损坏的时候，这些机器人会自己修自己，它们的手就可以长出来了。但我认为此事与智能无关。因为一个傻子的头发掉了，这些头发也能自己长出来，这种力量内蕴在傻子身上；而机器的手断了，假使它不去用外部生产的零件修复自己，新的机械手臂也不会白白长出来。我能感受到：“生命”或者“生的力量”来自自然，与智能无关。我们的身体从自然而来。无论我们多么想成为一个机器人——或者说一个赛博格，但这永远无法改变我们的“原装身体”来自自然，它继承了自然中“生的力量“的事实。自然实在拥有一种伟大的力量。凡来自自然的东西，例如一棵树、一只猫、一只蚂蚁……甚至是大海，它们都具有某种生长和自我修复的能力。这是人造物所不具备的。作为自然的“造物”，我们不是孤立地存在着的。我们生活在某种整体或者关系中。我们的脚下踏着大地，头顶顶着星空。我们闻着空气中的气味，触摸着肢体所至的实在。花草树木、鸟兽虫鱼、父母乡亲、朋友爱人……我们在自然和社会的网络中存在着，并用身体在体验”活着“这件事。而意义和感受则在我们”活着“的过程中涌现了出来。如果我们不再能涌现”意义“和”感受“了，我们就会变成行尸走肉。自然的造物，仿佛一个彼此连接并不断涌现的系统。这是对生命的一种描述。当你削掉了涌现的一角，它又开始从这个角开始新的涌现，继续生长。但如果你把整个系统都破坏掉，这种涌现就停止了——于是，它死了。整体的死亡也预告了局部的死亡，就像一个人死去后，构成我们肢体和细胞也纷纷死去了。在这样一个世界里，人与人所属整体的其他部分，以及大家所共同构成的这个整体不是命令和被命令的关系，而是一种共在关系。这个世界诚然是不确定的，但却不是可怖的，因为这种不确定性恰恰是系统内丰富的元素相互影响带来的结果，就像无数水滴共在的大海总是波涛翻涌。而正是在大海的波涛翻涌中，一滴水确定了自己在波涛的上还是下，在海的中心还是边缘，在东边还是南边……没有了大海，这些根植于整体的“意义”无从指认，也全部消解掉了。在这样的系统中，组织的“效率”与个体的“价值”是合一的，因为个人的价值也是在共在的运动中涌现出来的——如果有明确的“组织”和“个体”的区分的话。但其实，在这样的世界中，个体反而不会常常感受到那种痛苦的与系统的分离感。他在共在中彰显出了自我，而不求与共在的割裂与分离，因而反而不会去追求那种只考虑自己的”价值“。（脱离了共在，我们其实无法去指认价值。）不同的是，在公司中，这种分离感将会非常严重。”我只是在给老板打工。“”我是人肉干电池。“”傻子才对公司掏心掏肺，最后裁员的时候根本没人记得我。“”不要谈感情，给钱就好了。“大家的幸福往往建立在公司之外，例如一个消费的世界：”终于到周末了，我们去哪里玩好呢？“”我们去买最新款的 LV 包包。“”好开心！我买到了 idol 的最新周边！“但消费也不是一种直接与人建立连接的方式，它最终让我们空虚。于是分离无处不在，在分离中对个性的追求无处不在，但这种对个性的追求又时常让我们发觉自己的软弱、虚伪与虚无。因为，脱离共在、不需要建立连接、不愿意对生命承担责任、自言自语的个性其实是一种令人陶醉的幻觉。我们需要尊重涌现的力量，并重视在涌现过程中随时与共在连接的感觉。在大多数时候，这是爱和幸福的来源。例如：你脑子中的灵光一闪；突然出现在生命中但让你觉得眼前一亮的人；心中某种挥之不去的直觉……尊重涌现就是在尊重人自己，因为这正是我们最终的运作方式。旋涡漩涡是一种持续不息、不断卷入参与方并且有明显能量中心的涌现。 DAO 是一张网络，但好的 DAO 应该像一个具有生命力的漩涡。而公司则往往像一个层层上涨的金字塔。具有生命力的漩涡意味着，身处漩涡之中的水滴发生了良好的化学反应，能够自涌不息。图片来自 NASA on Unsplash 一个 idea 的形成和真诚的“发愿”很重要，它是漩涡的中心。它往往与创始人相关，但不必绑死这名创始人。漩涡一旦形成，可以从一个地方卷到另一个地方，可以从一个核心人物到另一个甚至一群核心人物。但形成漩涡的中心“力量”要很强大，那股能量不断吸纳、卷入、内化着外部力量，并维持着自身的发展。被卷入这股漩涡的人，固然是因为那股强大的力量（例如创始人强大的感召力）而来；更重要的是，他们也能在漩涡之中发现和唤醒自己的内在能量。正是他们不断觉醒的力量，构成了漩涡源源不断的卷入能量；那些内在能量爆发的点会逐渐成为新的漩涡中心。在 SeeDAO 里，我已经看到了这样的一种漩涡中心移动的轨迹：最开始是发起人唐晗，后来是另一个发起人白鱼，再后来是 kc、Rebecca、咖啡，再后来是 Shawn，再后来是 Ricky……后面则可能是 Frozen…… 中心总在移动，因为中心的能量可能会燃尽，同时别的地方的能量可能会崛起。但是，凡是被卷入过这场漩涡的人，相比起进入漩涡之前，他们的生命状态确确实实发生了改变。这种改变不是公司制自上而下命令的结果，而是网络中不同因素相互影响后的表现。这种改变比起公司制来说更加真实，因为它直接指向了参与者个人的生命状态和意义体悟。公司制以金钱为激励，以个人的时间作为燃料，它的能量源在于资本的不断增值。如果资本无法增值，这个能量源就断了，人就会慢慢散掉。但 DAO 的能量来源从某种程度上是“凭空”印出来的。它的原理是每个人身上本来就有强大的能量，只是因为没有在合适的场域被引燃。DAO 的作用是提供一个让自身能量被引燃的场域，就像把一根木柴放入火堆，在合适的温度和关系下，这根木柴也会发出光亮。漩涡可以很小，也可以很大。当加入的人越来越多，这些能量很好地协同在一起时，漩涡可能就会变得非常的大，大漩涡的里面又可能有很多小漩涡。——就像银河系和太阳系，太阳系和地球的卫星系统。其实 SeeDAO 呈现的状态已经是这样了（SeeDAO-公会-公会里的项目），我觉得这是 DAO 和公司制之间很大的不同。漩涡一旦形成，就不再能受创始人控制了。——任何企图控制漩涡的人都会失败。明智的创始人只能试图去预测漩涡中心的移动，并在合适的时候对其施加影响。相比起一味提倡去中心化，高喊这个口号相比，我对“漩涡无法被控制”这一点更为满意。这意味着“去中心化”不再是一个乌托邦的意识形态，而是不得不遵守的治理规律。我想到了老子在《道德经》里的所说的“上善若水”。在 DAO 的漩涡里，顺应比控制重要得多。我想以“白读书店”为例来阐述我对漩涡的理解，这刚好是我最近一个月所经历的事情。大约是在今年的七月份，SeeDAO 的主要成员在重庆讨论白皮书的时候，白鱼突然提出如果他不做 SeeDAO 的话，他会开一家书店。在活动现场，孙哲鼓励他直达目的，直接将书店开起来，不要把这件事情放到 SeeDAO 成功以后再做。于是，他便开始鼓动阿豚来做他的书店主理人。此前，阿豚曾经在成都看到了许多独立书店，于是白鱼便对成都很感兴趣。由于我想前往青城山修行，所以也想去成都。最后佳林的朋友临时改期，因此他接下来有时间空闲，也可以跟我们一起去成都。于是我们四人在离开重庆后，便一路西行，相约去了成都。此时书店还属于无稽之谈，因为白鱼根本没有开书店的经验，而阿豚也没有答应做书店主理人。但我很好奇为何白鱼对书店一直念念不忘，于是在青羊宫给白鱼算了一卦，结果发现这个书店在他生命中占据了重要的位置。于是我一改之前的消极态度，决定将这件事往前推一把。这天晚上，我们在白夜书店遇到了杨熹，而她也处于痛苦的职业变动中，同时也想开一家书店。杨熹是一个建筑师，四川人，如果我们找到了店铺，她可以来做书店的建筑设计师，也可以在今年 12 月份辞职后来做书店的主理人。她的出现让书店看上去靠谱不少。这天晚上，佳林认领了作书店猫的铲屎官，而白鱼坚定了信心，去写了书店的白皮书。我们决定给这家书店起名叫”白读“，英文名叫”white paper“。这天晚上我们对书店信心满满。不过，接下来大家对书店的选址和我们住宿的地理位置处于蒙圈的状态。书店陷入了停滞。这时候，我们想起了在重庆山上遇到的彦真，她正在川大念研究生，并且也想开一家书店。我们约到了彦真，而她的加入直接帮我们把书店的选址确定在了川大附近，同时我们也确定了集体住在川大附近。彦真在川大念比较文学，还有两年才毕业，可以来做书店的主理人。不久，杨熹又拉入了她在成都的音乐人朋友，他也有一个书店梦；彦真则拉来了她的朋友辣椒；SeeDAO 的另一名成员酸奶也加入了进来。整个书店变成了越来越大的漩涡：白鱼、我、阿豚、佳林、酸奶、杨熹、彦真、辣椒……书店的选址、建筑设计师、建筑监工、铲屎官、主理人、文创设计师、咖啡师渐渐都有了着落。整个书店以比我想象速度要快的方式在成都落地了。书店落地的整个过程，以白鱼起愿为开始，以这个愿望吸引越来越多的加入为过程，我看到了一个漩涡是如何形成的。这个愿望最开始是白鱼的愿望，但其实也是大家共同的愿望，最后由大家共同建造落地。DAO 的发生和发展，大致也如此吧。生成式主题，因“作”而“是” 参与者的主体性正是在参与漩涡的运动中生成的。不存在这样一种身份：公司规定，你是公司的 P 7 级员工，你必须向领导汇报，要讨好和对齐，并且必须 996 ……在 DAO 中，你的主体性一开始可能是稀薄的，因为你在漩涡的边缘。但是，当你越来越深入地被卷入其中；或者，你在漩涡中突然觉醒了自己的力量，对漩涡的运动方向发生了重大作用，这时候你的主体性就被突然加固，或者突然快速生长了。记住，你始终生活在一张动态变化、运动的网络中。没有人能够决定下一步这张网络如何，但所有人的参与确实会让网络的状态在下一秒发生改变。此时，你的身份由你自己决定。它在你的个人选择和网络的整体运动中步步生成。我想以 SeeDAO 的成员 Shawn 为例子，讲一讲我对生成式主体的理解。 Shawn 是在 2022 年 4 月份左右被我拉进 SeeDAO 的。他那时候已经是国内最顶流的 DAO 的 KOL 了，但仍然从 SeeDAO 翻译公会干起，一篇文章一篇文章进行翻译和校对，后来成为了翻译公会的协调委员，再后来成为了主编。 Shawn 经历了 SeeDAO 从半公司制半 DAO 制转向全面 DAO 化的过程，也就是我和白鱼解散 CryptoC 这家公司的过程。对我来说，这是一个十分痛苦的经历；而在这个过程，他站了出来，成为了起草 SeeDAO 元规则的九人小组成员之一。大家一起总结 SeeDAO 在过去运行中的种种失误和经验，并确定了第一版 SeeDAO 元规则。随后，SeeDAO 确定了成立与市政厅并列的孵化器，由我、白鱼和 Shawn 来作为负责人。孵化器在 SeeDAO 的基础设施中起到了重要作用，也需要处理和平衡好和许多 SeeDAO 核心成员的创业想法，以及他们与 SeeDAO 的关系。这样的角色，向来不是我所能胜任的，但 Shawn 一直处理得很好。我只与 Shawn 在大理见过几次。我们线下相处的时间也寥寥可数。但每次在 SeeDAO 的重要选择关口，Shawn 都发挥了重要作用。他的“作”确实生成了他在 SeeDAO 的身份，或者说“位置”。像 Shawn 这样的人在 SeeDAO 还有不少。从这些人身上，我看到了不同的选择曲线。我也非常好奇：为什么当一个组织出现问题的时候，是这些人站出来承担了责任？为什么另外一些人选择去做了另外一些事情？我们完全可以看到，即便一开始大家加入 SeeDAO 的起点都是一样的，但随着个人选择投入的时间不同、行为不同、作品不同，个人的身份和角色也开始在 SeeDAO 分化发展了。这一点我觉得远比像 Azuki 和 BAYC 那样的 NFT 项目有趣，也比 Nouns 这样由资本驱动的 DAO 有趣。在这些 NFT 项目里，成员的身份因“买”而“是”，而不是因“作”而“是”。相比起来，SeeDAO 更像一场游戏（也可以说，人生就像一场游戏），它为游戏玩家提供了多种选择，而每个人的身份也在这些选择与行动中不断生成着。假设你是 SeeDAO 的游戏玩家，在拿到游戏账号后，你的身份便在共在中生成，而你可以在其中生成为你想成为的东西：设计师；程序员；治理者；书店主理人；道士。你可以同时有多重身份，也可以在不同的时间从事不同的角色。但它们并非毫无关联。很有可能，当你回过头来，可以把一连串的身份变动练成一条轨迹，而你正是从这条轨迹中更深得懂得了自己。我还想以我自己来举例，这个例子可以更深层次揭示 DAO 的自由：我想，很多组织的创始人都会最终为组织所累。他们会和这个组织深度绑定，并且将自己的时间精力投入其中，以至于失去了家庭，也没有时间再去兼顾自己的兴趣爱好。我见过不少被Web3异化的创始人，他们最开始可能具备许多的爱好，但慢慢在创业的道路上离最开始的自己越来越远。我的终极理想，其实是成为一个语言的魔法师。我生来热爱语言，文字是我的归宿。但自从我发起 SeeDAO 后，已经很久没有再进行真正的写作了。我为数不多的写作也变得为这个组织所累。我可能会写一些和这个组织相关的宣传文章（例如某个大型的 DAO Conference），但这与我个人的生命体验无关。在某个时间段，我曾经陷入了迷茫和痛苦——我发现我找不到 SeeDAO 发起人和我最终理想之间的交集了。我疲倦于无止无尽的对治理的讨论以及对人际关系的协调。我发现我在为 SeeDAO 牺牲、消耗。而且在某个时间段里，我以为这种牺牲是应该的，直到这种牺牲最终完全损耗了我的身体，让一切变得不可持续。所幸我踏上了数字游民的旅途。我本来就是一名记者，又在游荡的旅途中积累了许多的见闻，能够从这些见闻中感受到时代的脉搏。这是我直觉的来源，也成为了后来 SeeDAO 叙事升级的依据。当我走过的地方越多，我收集的故事也越多，重新开始写作——不只是为了某个组织写作，这样的愿望也就越强烈。这种愿望，大概就像是白鱼想要开一个书店吧。这也是为什么当我明白书店在他的生命中占据重要位置时，会义无反顾帮助他的原因。我是一个很有责任感的人，并且是一个随时准备燃烧自己和牺牲自己的人。抑制自己本来的愿望为一个组织服务，如果这样就能很多人生活得更好，不辜负他们的期待的话，我是会做出这样的选择的。但直到某一天我意识到，如果大家都像我这样生活，这将是一个令人痛苦的组织。我开始思考最开始的想法：为何要解散公司，成立一个 DAO？不正是我想找到为人设计的组织吗？如果连我都不能像人一样好好生活，这个 DAO 真的能成为一个为人设计的组织吗？还是说它会变成一个要求每个人背离自己最开始的愿望去牺牲自己的组织？于是，在旅途中我开始写与 SeeDAO 毫不相关的游记。在我卸任 SeeDAO 品牌小组负责人后，这种“毫不相关”更是发挥到了极致。我上武当山调养已经崩溃的身体，在重庆的云篆山召集开 SeeDAO 的白皮书写作，又去青城山学习“道医”。我在探索自己的道路上越走越远，却发现这件事并没有像我想象的那样“弃 SeeDAO 于不顾”。无意间，我的行动和选择也在改变 SeeDAO，改变着大家思考 DAO 的视角。我意识到，成为自己和做一名 DAO 的发起人完全不必对立，这与我做一名公司的创始人完全不同。自此，我完全有信心 DAO 将赋予人们更多自由。不仅是技术上的，而是社会意义上的。如今，我已经把自己的推特签名改为了“SeeDAO 发起人，语言魔法师，游吟诗人”。最终，我在数字游民的旅途中，找到了语言魔法师和 SeeDAO 发起人的身份的平衡点。摆脱单个角色的束缚，让我觉得更自由。这种自由就像是，一颗种子在土地上生根发芽。生成式主体指向的是一种高级的自由——让个体内在秩序在整体运动中不断展开并获得成就的自由。你不用再“被动牺牲”，被定义为一个单薄的角色了。你不会只有一种游戏角色。你按照内心的感觉去活、去成就自己。你如此这般是因为你本性就如此这般，它青涩、它成熟，它在一片土地上开花结果，可那是一颗种子自然展开的结果。没有什么是事先被允诺的——因为你是什么人的什么人，所以你必须居在什么样的位置。高官的儿子可以做木匠，而码农也可以成为一个书店主理人。人们可以根据自己的真诚的愿望去行动，再从行动中收获可被认知的身份（这是 SBT，灵魂绑定 token 的可贵之处）。在我看来，身份是最重要的公共物品，因为身份连接了个体和整体，确定了人的意义指向。例如，美国人会认为他们为了自由美国，而中国共产党员会认为他们为了中国人民，密码朋克们则为了自由的赛博空间。生而为人，你总得为点什么，而不在某个背景下去指认你的价值坐标几乎是不可能的。就算最自私的利己主义者，也得指认出自己接下来的行动方向，而行动不可能没有背景。我喜欢可以流变的身份，但我不喜欢西方那种口嗨式的“你可以成为你自己”。他们的做法是先定义出许多种身份，再选择自己属于什么身份，最后变成了人与人对立的身份政治。这种身份政治是“说”出来的，不是”作“出来的。由于不是在实践中了解身份，大家很难明白这么多名词到底有什么意义。语言分割的身份反而固化了身份，只有由行动呈现的流变身份，才能真正反映出生命的真实。如果要我举一个例子，我会说：自封为国王不是真正的国王，只有那些行动上承担了国王责任的才是。真正的女权主义者绝不是沉浸在消费主义里打拳的人，而是敢于挺身而出承担责任的女性。因”作“而”是“，而不是因”称“而”是“，更不是因“买”而“是”，这是我最喜欢生成式主体的地方。而区块链的功劳是，让行动在公共账本上留下了痕迹，从而可以以编码的方式随时去呈现主体的生成状态与过程。某种程度上，这解决了名实不符的问题。我们可以行为去触发获得 SBT，再以这些 SBT 串联起我们人生的轨迹。在 SeeDAO 中，我们已经是这样在运作的了。但这还不够，除了单个的行动之外，我们还应该关注人的作品。作品直观且整体地体现了人的生命状态，例如一首歌、一部电影、一个项目。灵魂本不该被束缚在数据中。 KPI 该怎么计算：直达目的我已经在上文中提到了手段和目的的颠倒问题。现在，我想花更多文字来讨论这个问题。我们已经生活在种种颠倒中。语言本来是心灵交流的媒介，为了帮助人更好触及情境与感受，当你通过语言到达了那个情境，理解了那种感受，语言的梯子就应该被撤掉。但很可惜，我们以语言为真。我们以 GPT 输出给我们的语言为真，但对身边动物痛苦的眼神不闻不问。金钱本来是价值流通的媒介，帮助人们更好生活。但我们现在没有生活，只要金钱；甚至，我们以一个所谓的“诗与远方”为赚钱的借口，似乎目标清晰可见，但赚钱的过程却永无止尽。“当我赚够了钱我就去写诗”，但金钱永远无法满足，我们永远在赚钱的路上。我们永远也无法靠岸。科技本来是为了探索宇宙的奥秘，并给人类更好的生活体验。但突然之间，科技发展水平成为了衡量文明发展的尺度。科技沦为了本世纪最大的宗教，谁反对科技发展，谁就是在阻止人类文明进步，谁就是人类文明的罪人——即便科技已经快要置人类于死地。更不用说 GDP 之于国家发展，考试分数之为学生教育，健康数据之于人体状态……我们的目的不断被媒介和手段僭越。人类总是尝试给他的目的寻找一条长长的路经，然后在这条路上越走越远，直至方向迷失。 “我还没有足够的钱。”“我还没有足够的时间。”“我不够理性。”…… 最高的效率就是直达目的；如果你还不知道自己的目的地，那最高效的事情就是去寻找自己的方向与目的，否则会陷入盲目的努力。在公司制我们往往无法直达目的。但在 DAO 中我们可以。如果在 DAO 中我们还不能做自己想做的事情，我们又去哪里做？如果你想写诗，你就去写诗；如果你想给大家分享电影，你就去给大家分享电影；如果你想约什么人一起吃冰淇凌，你就约他一起去吃冰淇凌。直面心灵，付出行动，并承受行动带来的快乐和痛苦，这是最快的直达目的。在颠倒的道路上行走的越远，行走的效率越高，最终也越迷惘。我建议参与者以这样一种方式来评价一个组织的效率：可以先用一个月的时间来考察一个 DAO，再结合自己的自身状况，写下自己想要在这个组织内想要完成的愿望清单（例如：找到一个好朋友；学会用 GPT；赚到 1000 块钱等）。三个月后再回过头来，看自己写下的愿望是否实现了，或者是否发生了变化。如果一个愿望也没实现，那看来你在这个组织中效率低下，或许该考虑离开。如果你觉得这个组织对你个人有益，可以在三个月后，再审视一下你的人生目标。如果你还没有自己的人生目标，可以问自己加入这个组织是否让你对自己的人生更清晰了；如果你已经有了，可以问自己加入这个组织是否让你离自己的人生目标更近了。这都是评价一个组织有没有让你浪费时间许多生命的方式。 DAO 的竞争：人心感谢密码学，也感谢区块链。我们有生之年终于有了这样一种组织形式：一种不能从物理层面直接消灭的组织形式；或者，一种以暴力手段消灭的成本远高于让组织消灭的收益的组织形式。当一家公司足够巨大时，这家公司可以轻易挤垮另一家公司，或者吞并另一家公司；但大的 DAO 往往很难干垮自己的竞争对手。因为 DAO 并不仅仅遵循资本的逻辑，它还遵循社区的逻辑。只要世界上还有一个人愿意继承这个 DAO 的历史，并且愿意为这个 DAO 的存续付出自己的努力，扩大它的共识，这个 DAO 就不会消失。一家公司的老板可以决定，是否要关停一个公司，或者卖掉一个公司，而且决定的做出往往是出于经济利益考虑。但是，没有任何一个个人可以决定是否关停一个 DAO，或者卖掉一个 DAO，除非社区以某种合法机制做出了这样的决定。然而，即便社区以某种合法机制做出了这样的决定（例如超过三分之二的人表决，赞成票超过二分之一），选择让某个 DAO 死去，如果社区中还有人持有反对意见，想要继承原来 DAO 的历史，并且在原社区中具备号召力，那么新的社区便可以分叉旧的 DAO。即便社区投票通过决议将 DAO 卖掉，如果买主无法凝聚社会共识（设想孙宇晨购买了某个 DAO），原社区成员又可以很轻易地在社区 KOL 的号召下集合起来形成新的社区，那么收购的意义便会大打折扣。如果某个 DAO 人心尽失，核心成员不断出走，并且缺乏新成员的加入和流入，以至于最后没有人愿意去同步这个 DAO 的历史账本，那么这个 DAO 就会消亡。因此，DAO 的消亡和延续往往是一个社区内部问题，而不是外部打击问题。从另一个角度考虑，当内部紧密的情况下，外部打击可能会不断强化社区共识，而不是削弱它。如中国古话所说：“生于忧患，死于安乐。”DAO 往往亡于内部治理，而不是外部打击。某种意义上，DAO 的本质是人的自由聚集。和公司制不同的地方是，人们可以自由决定是否加入或者退出一个 DAO。那些无法激发他们的场域，他们可以快速退掉；那些他们不认同的人和理念，没必要虚伪地附和。人们可以退出一个漩涡，加入另一个漩涡。当某个漩涡的离心力大于向心力时，这个漩涡就慢慢消亡了，或者被别的漩涡吃掉了。这个消亡是一个自然的过程，而不是一个暴力的过程。总之，由于 DAO 是一个跨越地域的组织，所以很难从物理层面彻底消灭它，也很难仅仅以资金链断裂而挤垮它（除非这个组织凝聚在一起的目的就是为了钱）；DAO 死亡的唯一原因是没有人愿意继承这个组织的历史，并维持其公共账本。因此，对人心的争夺将成为 DAO 的主战场。我期待看到更多基于趣缘的 DAO 的出现，也期待 DAO 之间展开良性竞争，产生更多鼓励每个人挖掘自己潜能的组织，最后形成美美与共的局面。对 DAO 工具的思考和展望最后我想谈一谈 DAO 工具。在 2023 年的 DAO HongKong 会议上，我提到过 DAO 和 DAO 工具的相互促进。DAO 必须基于一定的 DAO 工具来展开组织，因此在实践中 DAO 的组织架构受到了 DAO 工具的制约，而 DAO 的实践又反过来推动了 DAO 工具的演进。 DAO 的实践已经有 8 年的历史了。在 2023 年的 ETH Denver 上，我看到了许许多多的 DAO 工具，但比较可惜的是，这些 DAO 工具往往不是为一个涌现的系统而设计的，而是将Web2的产品加上区块链的技术改造而成。例如，Web3化的微信、推特、钉钉等。现如今，不仅有不少一体式（涵盖财务管理、投票和提案系统等）的 DAO 管理工具，还出现了许多的垂类工具。但大家都缺乏用户。为了获得用户，DAO 工具项目方们设计出了各种各样的经济系统，定义出了各种让大家获得 token 的行为。然而这似乎并没有带来实质意义上的用户增长，反而助长了羊毛党的盛行。那些获得了一线资本投资的 DAO 工具，会有羊毛党盯着去刷数据，以期在发币时获得项目代币的空投，但他们不是真正的用户。还有一些项目方，为了获得真正的用户，拿出融资款作为奖金，鼓励用户去他们的平台创建 DAO，但效果不如人意。或许，有生命力的 DAO 根本就不应该是公司制的区块链化？如果项目方按照那些其实没有太强生命力组织的模样去打磨工具，那是不是离成功太远了？也难怪那些最前沿的 DAO 组织都在自研 DAO 工具，例如之前的 BanklessDAO、FWB、Nouns DAO，现在的 Cabin DAO 等。又或许，我们可以换一个角度，去想象一个基于涌现系统而构建的 DAO 工具。我不是说把Web2的产品和管理工具改造后直接变成 DAO 工具都会失败，但尊重人创造力和生命涌现特性的 DAO 工具似乎更具吸引力。想想看，这样的 DAO 工具上可能不断诞生漩涡一般的 DAO，而这样的 DAO 会席卷更多真实的用户加入。我对那些试图在Web3构建公司制管理工具的产品不太感兴趣。我不是产品经理，也不是开发者，而是一个天马行空的诗人。我想呼唤出一种更具想象力的 DAO 工具：鼓励创造而不是为了控制，顺应生成式主体的需求，并且懂得留白。要创造出这样的产品也不能脱离实践。如今在 SeeDAO，我们已经有了相当的实践基础和需求。就像许多 DAO 工具曾围绕着 BanklessDAO 和 FWB 被开发出来一样，希望这样的 DAO 工具能在 SeeDAO 诞生出来吧。来源：金色财经
金色财经2023-08-17
决策分析：中美双重打击！股债都在跌，美元触及两个月高位黄金失守1890
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股市一直低迷，因为一系列经济数据暴露了疫情后复苏的蹒跚，投资者迄今对政策制定者的举措无动于衷，并强烈要求出台更多刺激措施。周四，中国蓝筹股沪深300指数持平，而香港恒生指数在盘中触及近九个月低点后下跌0.12%。 “我仍然认为政策制定者将采取更多行动，”汇丰银行首席亚洲股票策略师Herald van der Linde说，“只是需要一点时间。” Van der Linde说，在中国投资的兴趣非常低。“这种兴趣与信心有关，这种情况不会很快改变。如果我们能给消费者带来一些刺激，那将是件好事。” 中国这个全球第二大经济体日益加深的房地产行业危机，加剧了其令人担忧的前景。中植企业集团周四对投资者表示，该公司正面临流动性危机，将进行债务重组。此前，据消息人士透露，自7月底以来，中植控股的主要信托公司中融国际信托有限公司未能按时支付数十款投资产品。隔夜，美国股市收低，此前美联储7月会议纪要显示，官员们对进一步加息的必要性存在分歧。会议纪要显示，“一些与会者”指出，在“大多数”政策制定者继续把抗击通胀作为首要任务之际，将利率推得太远对经济构成了风险。美联储在6月维持利率不变后，在7月会议上将利率上调了25个基点。荷兰国际集团(ING)经济学家在一份报告中称，包括鹰派人士在内的官员的言论表明，他们愿意在9月再次暂停加息，但在11月或12月的会议上仍有可能进一步加息。 “我们认为美联储确实会在9月份维持利率不变，但我们不认为它会执行最终的加息预测，”他们说，并指出，进一步加息可能会增加经济衰退的可能性。芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，市场预计美联储下月按期加息的可能性为86%，在11月会议上加息的可能性为36%。数据显示，美国7月独栋房屋开工激增，未来建筑许可增加，因成屋供应短缺，这是经济复苏的又一迹象，令分析师调降对经济衰退的预估。美联储官员放弃了对今年晚些时候经济衰退的预测，向政策制定者提出了自己独立形成的经济观点。利率前景不明朗帮助推高了美国国债收益率。基准10年期国债收益率在亚洲时段达到4.298%，为10月21日以来的最高水平，触及16年高点4.338%指日可待。美元指数升至103.58的两个月高位，因投资者寻求安全资产。日元兑美元交投在146.40，稍早触及146.57日元的九个月新低，交易商密切关注日本官员可能干预汇市的言论。日本财务大臣铃木俊一周二表示，当局没有针对绝对汇率水平进行干预。大宗商品方面，油价连续第四个交易日下跌。美国原油期货下跌0.21%，至每桶79.21美元，布伦特原油期货下跌0.1%，至每桶83.37美元。利率飙升令无收益黄金承压，金价周四触及5个月低点，稍早跌至3月15日以来最低1,888.30美元。日内焦点与风向标： 09:30 澳大利亚7月季调后失业率 17:00 欧元区6月季调后贸易帐 20:30 美国至8月12日当周初请失业金人数 20:30 美国8月费城联储制造业指数 22:00 美国7月谘商会领先指标月率
云涌2023-08-17

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