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英国房价创14年来最大降幅住宅销售急剧放缓

成本上升的程度导致房产市场的活动远低于疫情前的水平，房价走弱并不令人意外”。该协会的报告还显示住房销量在急剧放缓。一项衡量住宅成交量的指标较2019年的水平下降了近20%，比2021年上半年下降了40%。 Gardner称：“有迹象表明买家在寻找更小、更便宜的物业，因而公寓的跌幅较小”。

金融界2023-09-02

IMF：利率、冲突和气候变化是新兴市场面临的最大风险

组织（IMF）警告称，新兴市场必须应对疫情后的多项风险，包括全球金融环境恶化、世界贸易分化为彼此对抗的阵营，以及气候变化的影响。 IMF第一副总裁Gita Gopinath周五在南非开普敦的一个中央银行会议上表示，这些力量正在“改变经济格局，使世界变得更加动荡和不确定”。她说，应对这些相互关联的挑战需要一系列工具，包括更有效地提高收入和支出，实现贸易多元化，加快改革以吸引更多投资，以及实施财政和社会方面可持续的气候战略。她说，为了对抗通胀，全球利率可能“在相当一段时间内”保持高位，并表示自美联储开始收紧政策以来，新兴市场美元债的平均长期收益率已上涨约200个基点，意味着它们的借贷成本更高。新兴市场的债券发行和投资组合的流入也有所放缓。同时，为了避免疫情和俄乌战争导致的供应链及国家安全冲击重演，贸易限制有可能会提高成本，缩小贸易伙伴池。 IMF的模拟发现，“地缘经济分化”可能使一些新兴市场受益，但大多数会受损，其中一些国家面临价值超过国内生产总值10%的产出损失。同样，外国直接投资的碎片化对新兴市场的伤害也会最大，因为来自发达经济体的投资往往也伴随着更好的技术和专门知识的获取。 Gopinath还强调了气候变化的成本，估计到2030年新兴经济体和发展中经济体每年必须花费2万亿美元来缓解影响，而由于财政空间有限、全球融资环境收紧和地缘政治分化，这将变得更具挑战。

金融界2023-09-02

英国8月房价同比下跌5.3% 创金融危机以来最大降幅

令人意外，这导致房地产市场的活动远低于疫情前的水平。” 去年8月，在大流行推动的繁荣之后，英国房价达到了顶峰。自那以来的12个月里，房价有10个月出现下降，因为利率上升给已经在生活成本危机中苦苦挣扎的英国家庭带来了进一步的压力。 Pantheon Macroeconomics的资深英国分析师Gabriella Dickens表示：“我们认为房价还需进一步下跌，才能使需求与供给保持一致。” 全英房屋抵押贷款协会的报告还显示，有证据表明，房屋销售正在急剧放缓。一个衡量已完成的住房交易的指标比2019年下降了近20%，比2021年上半年下降了40%。

金融界2023-09-02

美联储利率限制性最高英国和欧洲央行还差很远

行的预期是还不到一次升息。这项分析与疫情后发达市场中性利率上升的观点一致。这表明，尽管中央银行以数十年来未见的速度收紧货币政策，但其中一些经济体名义政策利率的限制性可能仍然不够。总体而言，欧洲大陆政策利率上升空间比美国大得多，未来几个月欧洲短端债券比美国国债更容易受到冲击。

金融界2023-09-02

“超额储蓄”终于耗尽！美国人7月消费热潮烧掉了1500亿美元储蓄

而，外媒分析指出，随着美国家庭正在消耗疫情期间积累的过剩储蓄，目前消费支出的增长速度不太可能持续下去。数以百万计的美国人将在10月份重新开始偿还学生贷款，而更高的借贷成本可能会让消费者更难继续使用信用卡来支付购买费用。 “美国人一直在消费”，加拿大蒙特利尔银行资本市场的资深经济学家Jennifer Lee说。“‘软着陆’的观点仍然成立，但随着储蓄率继续下降，消费者也发出了一些警告信号”。占美国经济活动三分之二以上的消费者支出上月增长0.8%，经济学家此前预计支出将增长0.7%。6月份的数据也被略微上调，显示支出从此前报告的增长0.5%上调至0.6%。上月商品支出增长0.7%，主要反映了药品、娱乐用品、杂货和服装等寿命较短的产品消费增加。娱乐用品和车辆以及家庭家具和设备以及其他耐用物品的支出也有所增加。服务业支出增长0.8%，受投资组合管理和投资咨询服务、住房和公用事业、餐馆和医疗保健的推动。尽管一系列电影上映以及演唱会提振了夏季的消费，但娱乐服务方面的支出涨幅却不大。 “这可能暗示8月服务消费有上行风险”，花旗集团驻纽约分析师Veronica Clark表示。经通胀因素调整后，消费者支出增长0.6%，也是1月份以来的最大增幅。所谓的实际消费者支出在6月份上升了0.4%。上个月的强劲增长使实际消费者支出在第三季度初走上了更高的增长轨道，促使经济学家上调了对GDP的预期。摩根大通将三季度的GDP年化增长率预期从2.5%上调至3.5%。第二季度经济增长率为2.1%。但随着上个月储蓄率从4.3%降至3.5%这一2022年11月以来的最低水平，消费者支出的前景并不那么强劲。以美元计算，美国个人储蓄总额从8520亿美元降至7060亿美元，缩水了近1500亿美元，这是自2022年1月以来的最大单月降幅。更糟糕的是，根据摩根大通的说法，在储蓄迅速枯竭之际，新冠疫情后刺激带来的总计2.1万亿美元的“超额储蓄”也终于耗尽了。金融博客零对冲评论称，这就是7月份支出热潮的根源。但外媒指出，7月份的下降部分归因于更高的税收，在考虑到上个月通胀率下降0.2%后，家庭的收入可自由支配实际上有所增加。前白宫首席经济学家杰森·弗曼（Jason Furman）警告称，不仅是储蓄率过低，其他反映消费者压力的指标也在恶化，目前的借贷更高，拖欠还款的人也更多。不过他也表示，“我一直预计，实际消费者支出增长的放缓幅度会将比此前的放缓幅度更大，但迄今为止，实际消费支出增长保持得非常好”。

金融界2023-09-01

又来？美债市场这一幕曾迫使美联储开闸放水！

。监管机构得出的结论是，在2020年疫情爆发时，全球投资者纷纷避险，在此期间，投资者需要平仓基差交易，这加剧了美国国债市场的不稳定。当时，债券期货的大幅波动引发了追加保证金的要求，并促使美联储决定承诺投入数万亿美元的刺激资金进行干预。研究人员写道： “如果这些头寸代表基差交易，那么对冲基金持续的大规模风险敞口将给金融稳定带来脆弱性。美国国债市场仍不稳定，在更广泛的市场调整期间，现货-期货基差头寸可能再次面临压力。” 由于对冲基金对美国国债期货的空头头寸持续增加，市场观察人士长期以来一直怀疑基差交易有所增加。NewEdge Wealth的高级投资组合经理Ben Emons表示，美联储的公开承认凸显了它带来的重大风险。 “国债基差交易规模之大，足以让美联储意识到，如果它确实因抽走过多流动性而过度收紧货币政策，可能会在金融体系中引发意外”，他说。近几个月来，监管机构加大了对此类交易的审查力度，在某些情况下，此类交易的杠杆比例达到了50比1。美国证交会和美联储官员已就其对冲基金客户对政府债券的杠杆交易向机构经纪商提出质询。国际清算银行研究主管Hyun Song Shin最近也指出，基差交易似乎已经卷土重来，尽管规模“远小于2020年3月崩盘前的时期”。他敦促监管机构密切监控这一交易策略，因为它涉及高杠杆。

金融界2023-09-01

华鑫证券：给予美好医疗买入评级

下游客户已建立起长期深度合作关系，新冠疫情影响减弱，人工耳蜗植入市场增长恢复，也带动公司收入提速。2023年上半年人工植入耳蜗组件的毛利率为66.16%，较2022年同期提升3.73个百分点。公司惠州生产基地的投产，生产集中后规模效应提高，相关费用减少，而且新增折旧和之前租赁费用基本相抵，因此带动整体毛利率提升。　　发展新客户，拓展新项目　　扣除家用呼吸机和人工植入耳蜗组件两大核心业务，公司其他业务2023年H1同比增长53.02%，主要是公司持续拓展全球医疗器械优质新客户，为迈瑞、强生、西门子、雅培、瑞声达听力等多家全球医疗器械100强企业提供包括监护、给药、介入、助听等细分领域产品和组件的开发及生产服务；同时，公司还在呼气检测、心血管、器械消毒、骨科手术定位、眼科器械等细分领域与全球多家创新型高科技企业开展产品开发和生产制造方面的合作。考虑到新客户可能需要12-24个月时间进行工艺开发和验证，我们预计明年后年新客户订单将陆续转化，其中给药系统和血糖管理领域有望最先获得突破。　　盈利预测　　公司是医疗器械合约制造商，是全球医疗器械制造创新产业链的重要一环，目前已在家用呼吸机和人工植入耳蜗取得与下游客户稳固合作关系，并获持续分享市场的稳定增长，与此同时，公司持续拓展新客户、开发新项目，拓宽市场空间。我们预测公司2023E-2025E年收入分别为15.80、20.18、25.27亿元，归母净利润分别为5.01、6.27、7.94亿元，EPS分别为1.23、1.54、1.95元，当前股价对应PE分别为26.8、21.4、16.9倍，我们看好美好医疗在全球医疗创新产业链中的制造实力，持续拓展新客户，获得新订单，首次覆盖，给予“买入”投资评级。　　风险提示　　海外家用呼吸机市场竞争格局变化风险，新客户合作订单的不确定性，海外市场汇率波动等风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券宋硕研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.62%，其预测2023年度归属净利润为盈利5.26亿，根据现价换算的预测PE为25.5。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为42.72。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-01

太刺激！美联储“鹰”声与这一数据意外抢走非农风头金融市场坐上惊险“过山车”

.3%，低于7月份的4.4%，但远高于疫情前的水平。（图源：美国劳工部）在货运公司Yellow倒闭后，运输和仓储行业的雇主上个月裁减了员工。娱乐业的就业人数也有所下降，反映出罢工活动。医疗保健、休闲和酒店、社会援助和建筑雇主增加了就业岗位。非农就业报告至关重要，这是因为它是美联储官员关注的一个指标，以确定他们是否需要再次提高借贷成本，以减缓经济增长，并确保通胀持续下降。一些官员对进一步加息感到不安，他们预计过去的加息将使企业和个人的借贷成本更高、难度更大，从而继续削弱经济。其他人则担心，如果美联储不再次加息，强劲的经济增长可能会导致通胀下降的速度慢于预期。在上个月的一次讲话中，美联储主席鲍威尔表示，如果经济放缓的幅度不足以让政策制定者相信近期通胀的下降将是可持续的，那么他有可能在今年晚些时候加息。鲍威尔强调了劳动力市场供需失衡正在缓解的几种方式。他说，这种再平衡“仍未完成”。鲍威尔表示，就业市场趋紧的迹象可能要求加息，但周五的报告显示，就业市场继续走软。 Wilmington Trust Investment Advisors首席经济学家Luke Tilley表示，对劳动力需求的下降能在不引发大规模裁员的情况下放松劳动力市场，这对经济来说是理想的结果。他在数据公布前表示:“我们的经济放缓，这对就业增长造成了压力，但它仍然相当强劲。”“这将是软着陆的关键，因为如果我们继续保持净就业增长，消费者就不会大规模削减开支。”软着陆是指经济降温到足以控制通胀而又不至于陷入衰退的结果。对工人的需求正在放缓就业增长最近回到了更可持续的速度。但与经济刚从大流行的衰退中复苏时的整体增长相比，哪些雇主正在增加工人存在明显差异。医疗保健、建筑和社会服务行业的雇主今年的招聘速度相对较快，餐馆、托儿服务和教育等尚未完全恢复疫情期间失业的行业也是如此。与此同时，工厂员工数量停滞不前，而科技含量较高的信息公司今年的就业人数有所下降。其他证据也表明劳动力需求正在走软。7月，雇主招聘的职位空缺减少，使空缺率降至2021年3月以来的最低水平，但仍高于大流行前的水平。新雇员的比例降至2020年4月以来的最低水平。来自工资的复杂信号近几个月来，工资增速超过了通胀，这提振了购买力，帮助经济增长保持在强于预期的水平。在经历了两年的通货膨胀侵蚀生活水平之后，这种发展对家庭有利，对经济也有利，因为消费者支出占经济活动的三分之二。但经通胀调整后的工资反弹可能会增加央行面临的挑战。鲍威尔最近表示，降低通胀可能需要一段时间的低于趋势的经济增长。工资增长高于大流行前的平均水平，也高于美联储官员和许多经济学家认为与2%通货膨胀相符的3.5%的水平。巴克莱银行美国首席经济学家Jonathan Millar表示，“工资当然有所放缓……但我们看到的放缓程度仅仅是极为渐进的，”他说。“我们还没有看到足够的放缓。” 从去年创下的前所未有的高点放缓的工资增长表明，随着劳动力需求更加接近供应，工人的议价能力正在减弱。其他指标也显示出类似的迹象：7月份，辞职率下降到2019年的平均水平，从2021年和2022年创下的创纪录的高点下降。仍然需要帮助其他指标表明劳动力市场仍然异常紧张。失业率趋近于50年来的低点，而25至54岁的成年人中从业人员的比例达到了20多年来的最高水平。该年龄段人群的劳动力参与率高于疫情前的水平。但总体劳动力参与率仍未恢复，主要是因为大流行期间许多人退休。如果就业增长放缓是因为没有足够的人可以雇佣，而不是因为对劳动力的需求下降，那么工资和价格压力可能会继续上升，并使经济降温变得更加复杂。 ISM制造业连续第10个月萎缩但释放出希望迹象一项衡量美国制造业活动的指标8月份收缩幅度小于一个月前，这是一个充满希望的迹象，表明制造业的萎靡不再加剧。周五公布的数据显示，美国供应管理协会(ISM)制造业指数从7月份的46.4微升至47.6的六个月高位。该指数低于50表明经济处于收缩状态。（图源：彭博社）制造业指数升至50的3个月高位，以及就业和供应商交货指标的改善，都对该指数有所提振。尽管制造业的总体指标已经连续10个月收缩，但这些数据暗示，形势正在疲弱水平企稳。生产商开始看到一些缓解的迹象，此前企业在减少库存方面取得了长足进展，消费者对商品的支出也有所回升。 ISM制造业调查委员会主席Timothy Fiore在一份声明中表示，“8月综合指数反映出企业在订单持续疲软的情况下对产出进行了适当管理，但环比增长是改善的迹象。” 制造商的库存减少，达到了2014年初以来的最快收缩速度。客户库存也有所减少。这与最近的数据一致，数据显示，美国在减少未售出商品方面取得了更大进展。表示客户库存“大致正确”的制造商比例升至67.6%，为2020年2月以来的最高水平。政府修正后的第二季增长数据显示，库存在近两年来首次下降。宏观策略师Cameron Crise表示，ISM指数反弹幅度略高于预期，升至47.6，高于市场普遍预期的47。主要分项指数均保持在50以下，新订单从47.3小幅下降至46.8。话虽如此，就业指数和物价支付指数都有所上升。有趣的是，新订单与库存之差（2.8）目前正处于去年2月以来的最高水平。这一数字通常会在经济衰退前急剧下降，因为需求会大幅下降，企业会积累不必要的库存。这是一个反对即将到来的经济衰退的理由。汇市美元兑欧元和日元周五下跌，此前美国8月份新增就业岗位超过预期，不过失业率上升至3.8%，工资增长放缓表明劳动力市场状况有所缓解。 8月新增就业18.7万人，高于预期的新增17万人。失业率上升至3.8%，高于预期的3.5%。全年平均时薪增长4.3%，低于4.4%的预期增幅。 7月数据也被下修至新增15.7万个就业岗位，而非先前公布的18.7万个。美国道富环球投资顾问公司首席投资策略师Michael Arone表示:“今天的就业报告为投资者提供了两全其美的结果。就业市场走软刚好足以让美联储保持警惕，同时又足以防止经济衰退。” 数据公布之后，美元指数一度下跌超30点至103.27低点，但随后很快自低位大幅反弹并刷新日高至104.04。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具，联邦基金期货交易员目前预计，美联储在9月会议上维持利率不变的可能性为93%，11月加息的可能性仅为35%。股市美国股市周五上涨，此前8月份的就业数据让投资者放心，美联储不会大幅加息。美市盘中，道琼斯工业平均指数上涨185点，涨幅为0.2%。标准普尔500指数上涨0.4%，纳斯达克综合指数上涨0.2%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）该数据公布后，美国股市将迎来为期三天的周末，下周一将因劳动节休市。标准普尔500指数8月份下跌1.8%，纳斯达克指数下跌2.2%，这是两个指数自今年2月以来首次出现月度下跌。道琼斯指数在连续两个月上涨后下跌2.4%。随着投资者认为美联储政策将发生转变，两年期国债收益率将继续下降，收益率曲线将继续逆转。Sit Investment Associates的高级投资组合经理Bryce Doty表示:“尽管就业人数略高于预期，但前几个月的向下修正远远抵消了绝对就业人数的上升。” “薪资增长也很疲软，只上涨了0.2%。但失业率的上升将抢尽风头。” 然而，政策制定者希望看到这一趋势继续下去。 “需要明确的是，美联储不会被今天的报告冲昏头脑。这只是一个需要多次重复的问题，但有充分的理由保持乐观，”Oanda高级市场分析师Craig Erlam在一份报告中表示。他写道:“如果对美联储将在9月份暂停加息有任何疑问，那么今天的报告肯定会终结这种争论。” 克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话后，股市短暂回吐涨幅，美国国债收益率随即转高。梅斯特在欧洲央行的一次研究会议上表示:“尽管取得了一些进展，但通胀仍然过高。” 梅斯特表示，美联储官员正试图评估目前的联邦基金基准利率水平是否“具有足够的限制性，以及政策需要维持多长时间才能保持通胀下行”。她表示，未来的政策决定将是关于管理货币政策过度收紧与收紧不足的风险。梅斯特在一份演讲稿中说：“在劳动力市场，供需平衡方面取得了一些进展，但就业市场仍然强劲。就业增长放缓，职位空缺减少，但失业率很低，为3.8%。” 梅斯特称，美联储未来的利率决策“将需要密切关注经济、银行业和金融市场的发展，并利用所有这些经济侦察来确定经济发展是否与前景相符”。黄金由于美国月度就业数据显示就业增长放缓，缓解了美联储进一步加息的预期，黄金期货周五上涨，本周可能收高。非农就业报告出炉后，现货黄金一度拉升8美元至1952.93美元/盎司高点，但随后自高位大幅跳水并刷新日低至1934.33美元/盎司。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）美国劳工部公布的备受期待的数据显示，8月份美国经济增加了18.7万个就业岗位。这一数据高于经济学家预期的17万，但仍显示就业增长速度放缓。失业率从7月份的3.5%攀升至3.8%。经营GraniteShares黄金信托基金的GraniteShares投资组合经理Jeff Klearman表示，就业报告应会“增加美联储暂停政策调整的预期，拉低美国国债利率和美元，这两个因素都可能随着时间的推移推高金价。” 不过，他说，“略高于预期的工资增长可能会在一定程度上抵消整体就业岗位数量低于预期所带来的推动力。” 过去一年的工资增幅略微下降至4.3%。美联储官员希望看到工资增长放缓至疫情前3%或更低的水平。美元在周五的交易中走弱，ICE美元指数DXY下跌0.2%，至103.45，但美国国债收益率喜忧参半，10年期美国国债收益率从周四下午的4.09%上升至4.15%。 Klearman表示，金价本周可能收高，这一强势“主要是由于过去几周公布的经济数据略弱于预期”。 “周二公布的弱于预期的消费者信心数据和JOLTS职位空缺报告，再加上周三修正后的GDP数据，都增强了美联储将在年底暂停加息的预期，推动10年期美国国债利率和美元从近期高点回落，从而提振金价。周四发布的个人消费支出(PCE)价格指数也出现了同样的情况，该指数月度环比显示，通胀接近美联储的目标水平。”

会员

夏洛特2023-09-01

CIBC：加拿大低估近百万非永久居民人数，对住房负担能力和供应危机产生巨大影响

证到期后一个月就退出的做法，导致在新冠疫情爆发之前就大大低估了人口、住房和服务需求预测（特别是在大学城和城镇）。”“这种低估的实际含义是，加拿大面临的住房负担能力危机实际上比想象的更严重，需要采取更紧急和更积极的政策行动，包括如何更好地将非永久居民数量的增加与住房负担能力的增加联系起来，有能力安置他们。” 2022年，加拿大的国际学生人数将达到80万人，远高于联邦政府最初设定的到2022年45万人的目标，该目标是在2017/2018年实现的。联邦住房部长Sean Fraser本月早些时候发表评论称，联邦政府正在考虑对国际学生人数设定上限，以帮助平息由此带来的住房需求增加。由于结构性财务问题，全国各地的高等教育机构增加了国际学生数量，国际学生支付的学费呈指数级上涨。继2021年和2022年大幅增加之后，联邦政府的目标是在2023年至2025年期间新增近150万移民，其中2025年，年度最高移民数量就将达到50万。

Dan19772023-09-01

经济产出数据15个季度首次增长，日本央行考虑结束超低利率？

文雄对记者说：“我们正处于经济能否克服疫情并进入新阶段的关键阶段，我希望加快对新经济方案的考虑。” 正的产出缺口数据，以及工资增长和价格预期，是日本央行认定的通胀驱动因素之一。日本解除了新冠防疫措施，加上疫情期间积累的储蓄支出，帮助支撑了消费者需求的增长，这通常会给价格带来上行压力。瑞穗证券(Mizuho Securities)经济学家Ryosuke Katagi表示，尽管日本的产出缺口数据缺乏力度，但情况“正朝着正确的方向发展”。他说：“如果要日本政府宣布通货紧缩结束，日本央行退出大规模货币刺激政策，仍需要时间。” 此前日本央行决定将10年期日本国债收益率上限维持在0.5%，并将短期利率维持在-0.1%。自2023年3月因美国和欧洲的金融系统担忧导致全球债券收益率下降以来，10年期日本国债收益率一直稳定位于日本央行0.5%的上限之下。

Sue2023-09-01

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