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中国互联网最糟糕时期已过！标普：科技行业的监管意外将大大减少，但不会没有

开上市。其他科技巨头，如腾讯、美团、百度、京东、滴滴出行等也没有幸免。中国对不正当的反垄断、反垄断和保护消费者等行为展开了调查。 “在我们看来，企业将调整其商业行为，以配合更严格的反竞争规定的执行。许多监管行动都是针对这种行为的，”标普全球说。该报告指出，腾讯因2016年收购中国音乐集团而被罚款，并于2021年7月被责令放弃独家音乐许可权。 “因此，大型互联网公司可能会减少并购活动，尤其是对潜在竞争对手和创新初创企业的并购活动，”标普全球说。这家美国信用评级机构表示，为了确保其业务不受反垄断法更严格执行的干扰，中国科技公司将需要“投资于其核心业务，或许还有选择地投资于新业务”。一些分析师也表示，最糟糕的时期已经过去。阿里巴巴将其业务拆分为六个独立的部门，每个部门都有能力筹集外部资金并寻求上市，分析师认为这是中国可能放松对国内科技公司审查的一个迹象。标普表示，通过放松对某些业务部门的控制来解决政府的一些担忧，可能会有“额外的好处”。 “过去两年的监管逆风……现在正从逆风变成顺风，”富达国际投资组合经理George Efstathopoulos此前3月29日在CNBC节目上说。在去年5月的中国人民政治协商会议上，中国领导人也承诺支持该行业的“健康”发展和科技公司的上市。标普指出：“自那以来，监管方面的负面意外减少了。” “我们坚持我们的观点，即中国政府正在寻求在增长、社会稳定和安全之间取得平衡，”该评级机构在其报告中表示。在冻结了数月之后，中国游戏监管机构于2022年4月重启了网络游戏审批，其中包括腾讯和网易旗下的游戏。监管机构于2021年8月暂停了网络游戏的许可，官方媒体称其为“精神鸦片”，损害未成年人的精神成长。

厉害啦2023-05-24

力盛体育与百度网讯签订战略合作框架协议

体育(002858.SZ)公告，与北京百度网讯科技有限公司(以下简称“百度网讯”)近日在上海签署了《战略合作框架协议》(以下简称“协议”或“框架协议”)。双方将充分发挥各自优势，基于百度人工智能大模型和力盛体育现有的数字化平台用户运动行为数据沉淀，致力于利用人工智能技术推动体育多模态大模型的发展实现全方位立体合作。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-24

黄岳：人工智能、“中特估”同台唱戏，如何抓住投资主线？

能够看到一些产品的出现，比如说像国内的百度文心一言，讯飞的星火、海外的龙头ChatGPT，都有一些相对来说成熟的产品。但是这些产品的商业模式还没有跑通，它们未来到底要怎么去赚钱、怎么盈利，具体的应用场景尤其是商业场景到底体现在哪里，现在可能还需要一段时间的挖掘。另外从技术的角度来讲，可能它进一步改正修正的空间也是有的，尤其是从法律、道德伦理的层面都有一系列的问题需要得到解决。虽然目前处于比较早期的阶段，但是我们往后看，它的蓝图或者说未来的前景是能够展现出来的。尤其是现在一些应用比较成熟的领域，比如说像图形、视觉，包括像游戏、传媒、在线教育，甚至是和医疗包括和其他传统行业的一些结合，目前都已经有一些初步的应用逐渐展露出端倪了。所以我觉得人工智能目前处于一个中期具有很强爆发力的业绩成长赛道里边的早期投资阶段。在这个阶段，可能市场更多会关注到它一些确定性比较强的板块，比如说算力、光通信、云计算等等。应用层面可能还需要一段的时间，才能够知道哪一个公司能够跑出来，包括哪一个方向能够跑出来。但是人工智能最大的特点就是它和我们的生活，包括生产中的方方面面可能都会有结合点。目前比较成熟的领域可能是集中在以传媒为主的一些领域，但是其他的领域也能够找到很多的结合点。我觉得这个板块应该是中长期的行情。短期来看，第一它的涨幅很高，把很多预期已经打进去了。另外一方面，短期可能很多上市公司的业绩在上半年甚至到三季度，都不一定能有很大的爆发式增长，更多的可能还是处于订单的早期储备的阶段。可能有订单的增长，但是经营业绩可能还没有得到确认，甚至订单可能也没有出现很爆发式的增长。目前主流的预期是，预计今年下半年甚至明年，经营业绩会出现快速的改善。所以它有一个估值先提升的情况在里边，就会呈现出很大的波动性。我觉得这个板块可能比较适合逢低去配置，另外也比较适合以一个中期的视角来进行配置。因为它短期的波动很大，我们在里边跟着预期去折腾的必要性也不是很强。如果是很早期就已经配置了这些板块的投资者，我觉得也没有什么必要再去折腾做短期交易，中长期配置就可以了。如果还没有配置，或者配置的比例还不高，但是又很看好这个板块的投资者，那我的建议就是逢大跌的时候，或者遇到一个比较长的连续调整的时候分批去配置，或者采取定投的方式尽可能熨平它在这个过程中的波动。可以关注软件ETF（515230）、计算机ETF（512720）、通信ETF（515880）。五、游戏板块还能投资吗？主持人：好的，谢谢黄总。我们知道您自己也在管理着游戏相关的一些基金，今年在版号和AI的加持下，游戏成为了表现最好的行业，有些基金的涨幅甚至已经翻倍。很多投资者其实也比较关心，游戏现在还能投资吗？黄岳：应该说游戏板块的行情是几重因素叠加的结果： 1、估值周期性波动如果没有创新型的一些产品或者说技术的进步，比如说像AI或者VR等等，整个游戏板块可能短期到中期，更多的是维持一个偏周期性的波动。它的估值比较低的时候，大概就是动态估值在十几倍、二十倍左右。动态估值如果上升到30倍、40倍左右，就是偏高估的区域，整体呈现周期性的波动。 2、政策周期另外也会有政策周期的影响。我们站在去年年底的时点，一方面游戏板块已经调整了很长时间，版号也已经放开了。同时政策上也肯定了过去今年游戏行业在未成年人防沉迷方面的成效，并且还强调了游戏的科技和文化价值。再加上它的估值也是处于历史极端的低位，本身就有一个内生性的修复需求。 3、消费复苏游戏本身也属于消费复苏的板块，因为游戏本身属于改善型的消费品，是经济贝塔变量比较高的板块。所以今年它是受益于复苏的这种大方向的。包括我们看到整个游戏板块一季报的业绩，也还是不错的。今年相比去年整个游戏板块的业绩存在大幅改善的预期。 4、技术进步我们再把技术的进步叠加进去，游戏板块往往会带来很多爆发式的行情。所以今年一季度，游戏面临的情况，一方面它自身有业绩的改善，以及内生性的周期性回暖。另一方面，它又突然遇到了人工智能的加持，人工智能对游戏板块最大的作用就是降低研发成本，包括游戏板块里边影音视觉的制作，图像的制作，甚至包括语义的大模型、游戏的一些剧本，甚至在游戏运营的环节，比如说游戏中的NPC和玩家的对话，整个社区的管理，可能都会有一些目前已经比较成熟的人工智能应用。我自己也看到了很多基于人工智能制作出的动画，游戏内的一些人物的动作片段已经非常接近于目前行业比较领先的水平了。所以说人工智能目前应用最成熟的领域可能就是在游戏传媒里面。整体来讲，我们如果不考虑技术进步，单纯看游戏板块内生性的恢复的话，目前游戏行业的这种涨幅肯定是已经反映得比较充分了。后面要看游戏板块未来业绩的恢复速度到底是什么样子的。但是我们如果把人工智能，包括MR/VR的一些设备也考虑进去，那么游戏行业未来可能还会有一些成本端的突破。因为VR/MR这些穿戴设备非常成熟的应用领域就是游戏。所以从这个角度看，我觉得未来游戏行业还是值得期待的。但是，任何一个行业板块，在很短的时间内累积到了这么大的涨幅，必然会面临获利了结、获利盘回吐的过程。所以它短期势必会面临非常大的波动。如果想要配置游戏板块的投资者，要有充分的心理准备。另外一点，和AI板块一样，我觉得如果是很早期配置这个板块的投资者，那么这个板块的爆发力和成长性还远远没有结束，在这个位置也没有必要去折腾做短期交易。对于还没有配置的投资者，短期可能要先等一等。因为它还不像AI相关的通信、计算机等行业，调整的幅度和空间都已经比较充分了。目前来看，传媒包括游戏板块调整的时间和空间都还不太够。这个位置大家可以先耐心的等待一下，后续如果有调整，我觉得是非常值得去布局的。当然现在如果非常看好，也可以以比较小的仓位分批去配置，我觉得也是没问题的。游戏这个板块未来的爆发力可能会非常强，它最大的爆发是来源于技术的进步。目前能够看得到的像VR，像人工智能，都很有可能会在游戏领域最先开花结果。可以关注游戏ETF（516010）、游戏沪港深ETF（517500）。六、新能源板块投资机会解读主持人：我们回过头来，再来看一下今年以来一直表现比较弱的新能源赛道。其实近期新能源赛道的个股还是有一定反弹的，您怎么看待新能源今年的投资机会？黄岳：因为之前市场对于新能源更多的是按照赛道投资的逻辑来进行投资的，关注整个新能源板块的成长性，或者说是关注它业绩的增速。它之前比如说每年30%的增长，它后面能够提升到50%，它这里面就有20%的增速。再往后看，它增长的速度势必要慢下来，除了个别领域，像储能、风电可能仍然能维持很高的增长速度。但是整体来讲，尤其是新能源汽车这一块，未来它增长的速度要逐渐放缓，也就是说它不会再像过去一样，每年像坐着火箭在持续增长。未来可能就是像开汽车一样，仍然速度很快，但是它会比较平稳的长期增长。所以我觉得这个赛道是有它自己配置的价值，它是属于目前成长板块里边技术比较成熟的。像AI可能还处于比较早期的阶段，新能源毕竟它的技术、客户以及整个供应链都已经很成熟了。所以这个板块我觉得更多的会呈现出一种周期性的波动。当我们在周期偏低的位置，比如说当下，它的配置价值是很高的。但是如果在周期偏高的位置去配置，比如说这个位置它再涨了百分之二三十，那我觉得可能它的空间就被阶段性的透支了。所以我觉得新能源板块当下是属于跌出了机会，而且这个赛道本身是有配置价值，是值得配置的。只不过它和一些未来有潜在爆发力的板块最大的区别就在于，这种板块可能你只能在很便宜的时候去配置，赚一个长期业绩增长的钱，再去赚估值修复的钱。但是你如果在一个估值比较贵的位置，或者说已经反弹到了比较高的空间之后再去配置，靠未来的业绩增长去把它估值的压力修复，那可能需要熬很长的时间。我觉得新能源板块当下的配置价值是比较高的，但是这个板块未来可能更多的会呈现一种周期性的波动，当然长期来看它的周期仍然是向上的。可以关注新能源车ETF（159806）。七、地产产业链投资机会解读主持人：接下来我们再来看一看跟稳字当头相关的地产链，随着地产政策的回暖，其实竣工和销售的数据是有望得到持续改善的，但是地产链其实今年以来表现还整体比较一般，您怎么看地产链今年的投资机会？黄岳：地产链我觉得应该说是属于现在市场里边预期差最大的板块。也就是说，目前绝大多数的投资者对于地产已经非常悲观了，或者说已经不愿意再去看这个板块了。我觉得地产，第一它是有爆发力的板块，我们看过去，哪怕是在它过去下行的波段里面，其实它每逢有行情的时候，也都是一个爆发力很强的行情。所以我觉得这个板块是适合短线的一些投资者去把握一些波段机会的，因为这个板块它有弹性，有爆发力。从中长期的角度来讲，我觉得可能更多的要关注产业链中还有内生增长动力的板块，比如说地产后周期中的建材。建材里边的一些消费型建材，它仍然处于集中度快速提升的阶段。原来都是鱼龙混杂，伪劣产品充斥的阶段。前三大或者前五大供应商的市占率都是比较低的，大概就在百分之二三十左右。未来龙头企业市占率进一步提升的空间是很大的，它是有内生增长的动力在里面。另外还有就是家电，目前改善性的需求在家电需求中的占比已经很高了。新开工需求在整个家电里面的占比在逐年下降。另外，家电里边有很多小家电，比如扫地机器人还有其他的改善性家电，本身也有消费升级内生性的增长潜力在里边。中长期来看，在地产产业链里面，我更加关注仍然能够找到内生性成长逻辑的一些板块，比如建材和家电。而且这几个板块又正好是地产后周期的板块。目前竣工端应该说是地产里边景气度最高的产业链，或者说弹性本身也是最大的。因为目前有很多楼盘，它可能竣工还面临一定的问题和压力。所以地产里面，竣工端是有弹性的，短线的投资者可以去关注。中长线的投资者我觉得要去关注一些有内生性成长的赛道。至于房地产板块当下处于什么样的时间点？我觉得是处于可以逐渐去观察、逐渐去开始配置的时间点。因为这个板块本身预期差很大。如果它再向下，其实我们还有很多政策的空间可以期待。所以我觉得再进一步大幅向下的空间，其实已经被政策的预期封住了。它现在主要的问题就是大家对于未来向上的空间，包括什么时候能够开始展开一波向上的行情，都已经完全失去信心了。目前来看，市场也缺乏一些很有亮点的板块。像“中特估”、人工智能也都是处于刚刚开始调整或者调整了一段时间，目前还不能判断调整有没有结束。所以，当下也没有更多非常有亮点的板块去争夺它的资金。在这样的情况下，我觉得地产产业链相关的建材ETF（159745）、家电ETF（159996）可以逐步关注起来。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-24

港股开盘：恒生指数跌0.78％恒生科技指数跌1％，金山云跌超8.5%

跌3.74％、腾讯ADR跌3.15％、百度跌3.49％、拼多多跌1.76％、京东跌2.64％、网易跌5.38％、蔚来跌0.46％、理想汽车跌2.41％、小鹏汽车跌3.19％。　　另外，市场大幅削减年内降息押注，两年期美债收益率一度涨11个基点，与美元齐创逾两个月新高。现货黄金一度跌近1％并失守1960美元。美油收涨1.28％，报71.99美元/桶，盘中最高涨2.4％，升破73美元至两周新高。

金融界2023-05-24

陈凯丰：G7会议拜登释放中美缓和信号？中概股何去何从？

时是2005 年这一波上市中概股包括有百度，大家就说了百度是对标美国谷歌，此外也有中国的亚马逊、中国的网易、中国的Netfix等等等企业。这一波上市的企业可以说是中概股在美国上市的核心企业。这里面也包括了大名鼎鼎的阿里巴巴，还有去年特别受关注的新东方，等等。这些都是2005年以后的中概股上市第三波浪潮里面的公司。再往后看，2014、2015 年以后，欧债危机显现，南欧几个国家出现经济财政问题，导致了全球股市震荡不已。因此，那时，中概股上市也算是停了一波。从2016 年开始，是第四波的中概股上市热潮。从融资的数量和上市公司的数量来看，是30多年来最为火热的一波。当然，大家可能也知道很多这波上市的公司名字。包括做连锁咖啡店的、做新能源汽车电池的、做互联网保险的，等等。第四波的中概股可以说是覆盖范围最广的、融资量最大的。2018年、2019年可以说是确实到了一个顶峰。除了新上市的公司以外，还有一些是分拆上市的。因为美股估值比较高，也出现了国内的大型企业集团里面把一些业务直接分拆上市。这一波热潮到了2020年以后基本上结束了，主要的原因还是全球的新冠疫情爆发以后，对于新上市企业产生了很大的挑战。 2.下面，我再给大家讲讲目前中概股面临的四大风险问题。总的来说，我认为监管、地缘政治、加息、疫情，是中概股投资人要面临和思考的四大风险。第一个风险我认为是2022年中概股大跌的原因。我认为中概股真正面临的问题可以说是2019年的年底开始的。先是涉及到了中美贸易谈判，随后涉及到了一些中概股的监管问题。这也是为什么说中概股最核心的风险是监管的风险。监管的风险里面呢，我认为又分为两大块，一块是美国的监管风险，一块是中国的监管风险。美国的监管风险中，所有的上市公司都需要提交PCAOB审计，就是美国证监会认可的会计师事务所的审计报告。审计报告里面就包括要进行对于工作底稿等等的这个调研。传统上来看，中概股这方面还是被相对宽松对待的。但是，自从某咖啡连锁公司出现了一些会计问题，导致了美国证监会开始要求对提供中概股审计的公司，对财务报告的工作底稿进行审核。这个审核过程中，就涉及到了数据是否能够出境的问题，这是从美国的监管机构来看。从中国的监管机构来看，这涉及到了数据安全的问题，这些上市公司的财务报表里面有大量的数据，这些数据又是否涉及到个人隐私等等问题。中美的监管对中概股是一个非常巨大的法律挑战。我认为，这是中概股过去两年下跌的最核心的原因——监管的不确定性。特别是像去年教育行业出现了法规的变动以后，对于整个教育行业可以说是毁灭性的打击。一些股价下跌超90%，甚至超95%，其原因我觉得实际上也可以归纳在这里面。因此，中概股的第一个风险、最大的风险就是政策风险，在中国和美国都面临着政策风险。对于政策风险是否有解决办法呢？我个人认为是有的。我最近也看到消息，中美的证券监管机构有些对话。我相信，这个问题最终还是会找到解决办法的。因为毕竟也是1到2万亿美元市值的板块，应该是有一些最终解决办法的。对于审计底稿、数据安全，在全球有那么多上市公司，其实都有着数据安全的问题。我相信，能找到一个解决办法。这个是中概股的第一个风险。中概股面临的第二个风险，我认为这是2023年中概股大跌的原因：第二个风险主要涉及到了全球地缘政治的风险。乌克兰现在是在一个战争危机之中，对于机构投资人来说，他们把中概股、乌克兰、俄罗斯股市，还有新市场股市全都放在一起的。新兴市场出现危机的时候，投资人会降低仓位，同步、同时都会缩减。因此，这个风险对于中概股的股价压力也是非常、非常巨大的。这不光对应着风险，同时也是机会。像昨天、前天，乌克兰的形势得到缓解，投资人认为乌克兰形势有所解决的时候，全球股市大涨，新兴市场股市开始复苏的时候，中概股也会大涨。这是我认为中概股的第二个风险，新兴市场出现问题传染中概股的传染风险。第三个风险我认为是系统性风险，和中概股本身没有关系，和新兴市场也没有关系，主要是和全球加息有关系。大家知道美联储昨天刚刚加息，之前的话加拿大中央银行加息、英格兰银行加息，欧洲中央银行说要加息，日本的利率也在上升。全球的资金都在加息的时候，资金成本上升，当然原因是通货膨胀，当资金成本上升的时候，对于所有的股市都是负面影响，包括对中概股也是一样。因此，我认为这是中概股今年目前面临的一个很大的风险。下一步，如果各国继续加息，利率继续上升的话，中概股的风险还是非常巨大。这是中概股的第三个大家需要考虑的宏观风险。第四个风险还是涉及到这个新冠疫情的问题。现在虽然全球新冠疫情最危险的时候可能已经过去了，但是，时不时还是经常出现一些问题。比如，最近欧洲的新感染人数又上升了，韩国新冠疫情的感染人数也在快速上升。在中国国内，深圳、上海、吉林等等的新冠人数也在上升。由于中概股反映的是中国经济，那么，投资人，全球投资人、机构投资人、高净值客户看到有关新冠疫情，特别是在国内新冠疫情的确诊人数上升的时候，也会卖出中概股。从疫情方面的风险来看，我认为，解决办法就是随着疫情慢慢被控制住，慢慢走出疫情以后，中概股的这一风险消除。当然，中概股确实不能全都一棒子打死。中概股这个板块是有很多正面意义的，从美国的角度、从中国的角度都可以看到。中概股对中国经济来说，其实是一个吸引外资非常重要的部分。对任何一个经济体来说，有外资的投入对经济增长都有非常正面的意义。外资对中概股的投资实际上是一种股权投资，是非常方便的一个投资中国经济的方法，不用把钱打到中国去开一个工厂或者做一些服务。境外的投资人通过买中概股的股票也可以投资中国。因此，有了中概股，中国经济吸引国际资本流入，这是非常好的事情。这也是为什么我认为，从这个角度来看，从中国经济角度来看，中概股肯定是需要支持的。从美国的角度来看的话，中概股也是应该受到支持的。美国股市过去上市公司的数量，1995年到2010年，达峰值是8000个上市公司。到了2014年，上市公司一共从8000多家降低到了4000多家，最近几年又重新有所上升。现在美国上市公司总共是4600家（粉单市场除外。这里面，中概股也贡献了在美国的上市公司数量。有了这些上市公司以后，数量增加了，流动性增加了，创造了就业机会，推动了服务业等等，包括律师、会计师、投行、金融服务等等。这些方面来看的话，中概股在美国实际上还是受到很多美国的券商、交易所等非常正面的评价的。举个例子，纽交所进大厅墙上放了历史上在它那里上市的重要公司的照片。最大的一张就是阿里巴巴在纽约股票交易所上市的照片。因此也可以看到，中概股对于中国经济、美国经济都是有帮助的，有正面意义的。因此，虽然中概股面临很多的问题、很多风险，但是我认为，这些风险最终都是可以克服的，因为毕竟它带来的还是很多非常正面的意义。 3.下面，我再跟大家分享下关于中概股未来的展望。从中长期投资来看，我认为，如果大家有非常长期的钱，比如说像芒格，巴菲特老先生的搭档，他买了阿里巴巴，这个钱他可能比如说三五年、七八年都不会去用的，这些钱我觉得在中概股的一些核心企业里面购买一些股份，是可以的。因为它毕竟把这么多年涨幅(7年)都跌掉了，从中长期来看，我觉得是可以的。从短期来看，我认为现在风险还是非常、非常巨大的。从加息来看，美联储要加息过程对于股市是一个风险；从地缘政治情况，乌克兰问题远远没有解决；从监管的问题来看，中美两边来看，对于中概股的监管目前还没有一个明确的解决方案。因此，中概股目前的风险还都是在的。所以，如果从短期的交易角度，可以抄底。但是也不能说认为从现在开始一切都是只有正面的因素，没有负面因素了。我认为这个中概股的还是需要一段时间把这些问题都解决，才会进入一个新的上升周期。 4. 再补充两个投资者关心的问题： 1）中概股熊市什么时候结束？ 2）对于还在亏损中的中概股如何进行合理估值？首先第一个问题：中概股熊市什么时候结束？我认为今年最大的风险其实就是加息。通货膨胀严重的时候，股市是非常、非常难交易的。上一轮像现在这个级别的通胀是70年代，大家知道，70年代当时至少从美股来看，有十多年都是没有上涨的，基本上就是原地的巨幅震荡。美股真正开始上涨是到81年、82年利率到了顶峰，也就是沃克尔把这个美国的联盟联邦基金利率加到了18%以后，美国经济进入衰退，大量企业破产以后，开始新的一轮牛市的。在目前来看，就像鲍威尔也说了，现在美国的通胀和他50年前经历的通胀是一样的。在这种严重的通胀情况下，除非是一些比如说像能源公司之类的，有巨额现金流的企业，对于很多企业来说，它现在的风险是非常、非常大的，这是今年我认为最大的风险。通货膨胀它对应的就是要加息的，对应的也是利润的恶化，包括企业成本的严重上升，等等。从股市角度来看，中概股和美股这方面也是有高度相关的，受此风险影响。中概股在美国 30 多年一共有四波热潮，每一波持续时间两到三年，热潮期以后都有大概3到 4 年的冷静期或者算是熊市期。那中概股第四波的热潮是在2020年的年底结束的，去年、今年两年的中概股是非常、非常的艰难。从时间角度来看，我认为还有大概两年左右，两到三年调整期，或者说是底部的区域。此后，中概股应该会有第五轮的一波新的热潮，不管是从投资人来看，还是中概股上市公司来看，我认为几年以后应该都会有一轮新的热潮。金融市场从来都是周期性的，2020年这一波的巨额融资和市场热潮需要一段时间冷静。其次，如何对还在亏损中的中概股进行合理估值？关于这个问题我给大家一个思考的框架。之前在2000年，当时那一波互联网泡沫破灭的时候，也是有大量公司是下跌了 90% 到 95%。在2002 年，美国结束经济衰退，03年开始复苏以后，这些的股票，包括当时的亚马逊等等，后来都是几百上千倍的上涨，也包括网易等等，它们都是当时一块钱，后来涨了上百倍。我认为现在最重要的是区别、区分哪些公司是能够活下去，哪些公司是可能就会摘牌、退市与其他公司合并，或者选择私有化等等。后面这种情况下，即使说可熬过了这一轮经济周期，也没有什么真正的反弹空间了，因为公司都私有化了。如果是前者，像2008年或者2000 年，在当时严重系统性风险过后，只要是熬过来的企业，股价后来都有非常巨幅的上涨。因此的话，对您这个问题，我认为，一定要挑。现在如果要挑中概股的话，一定要挑一些大家很明确认为会存活下去的。只要能够熬过这一轮，不去私有化，不摘牌，不去合并的话，这些企业下一步，我认为它的成长空间是非常、非常大的。这个可以参考过去几次的经济衰退对股市的影响作为模板来进行投资选择。最后，如果更多读者感兴趣中概股，欢迎阅读我本人在2022年联合几位作者写了一本关于中美资本市场新书《From Trump to Biden and Beyond》，这本新书里面关于中概股的章节是我写的，在书里面我也做了一个非常详细的对中概股历史的分享。

陈凯丰教授2023-05-24

A股头条：碳酸锂回冲至30万元/吨，观望情绪仍重！5月狭义乘用车零售销量或达173万辆

跌超4％，爱奇艺、阿里巴巴、腾讯音乐、百度、小鹏汽车跌超3％，京东、富途控股、理想汽车跌超2％，拼多多跌超1％，蔚来、满帮小幅下跌。　　商品：国际原油期货结算价涨逾1％。COMEX 6月黄金期货结算价收跌0.14％，报1974.5美元/盎司。离岸人民币兑美元较周一纽约尾盘跌179点。在岸人民币兑美元较上一交易日夜盘收盘跌243点。　　市场策略　　周二各股指震荡下跌，沪指跌1.52％收光脚中阴。从上证指数来看，接下来将再度考验3220点一线的下轨支撑，这里是很重要的支撑，此前多次触及，这次如果再次触及则必然是保不住了。如此长时间的震荡筑顶，一旦破位，后面就将出现一波急跌。短期不确定性因素有扰动，A股市场盘中走势会跌宕起伏，但中长期的确定性因素，决定了大盘中长期震荡盘升的趋势不会改变。　　题材掘金　　AI助理：据报道，微软创始人比尔-盖茨日前作出一项预测。他认为，未来顶级的AI公司将会开发出一种全新的“个人数字助理”，能够帮助普通大众完成诸多具体工作，这将带来颠覆性变化。盖茨认为，这项技术将带来深远影响，可能会从根本上改变用户的行为。客户将不用再去搜索网站、电子商务网站等。点评：AI助理是一个智能的虚拟助手，可以执行各种任务，例如语音识别、自然语言处理和数据分析等，它们能够高效地处理大量的信息，并根据用户需求提供个性化的建议和支持。数据显示，我国到2025年智能个人终端助理将覆盖90％的人口，智能助理有望在未来发挥重要作用。　　标的：奋达科技（002681）、彩讯股份（300634）　　造船：据报道，航运业燃料转型进程的加速将引发长达数十年的新一轮“订单潮”，为满足不断增长的环保船舶建造需求，一些曾经闲置多年的船厂产能有望再次重启。英国咨询公司Shipping Strategy的负责人Mark Williams最近表示，为了实现国际海事组织（IMO）2050年的排放目标，现有的全球船队全部需要更换或改装。Mark William表示，“此前那些已退役和封存的造船产能将不得不重新投入使用，由环保合规需求带来的本轮造船业繁荣可能会持续数十年。” 　　标的：中国重工（601989）、中船科技（600072）　　AI生态伙伴：据报道，淘宝天猫于5月23日发起「AI生态伙伴计划」，计划开放7大商家经营场景，与行业所有生态伙伴一起共同推进人工智能技术在电商领域的应用和发展，助力商家更好地应用新AI技术，提高商业效率和用户体验。计划中包括店铺开店装修、商品图像创意、营销策划推广、内容组织创作、客服接待服务、财务管理和订单管理等7大场景。淘宝开放平台已经对外开放申请入口，首批数十家生态伙伴已完成入驻，并预计将在内容、数据和客服领域率先为商家提供智能生成式服务。　　标的：青木股份（301110）、值得买（300785）　　公告精选　　【重大事项】　　百胜智能 301083：“掌静脉识别”涉及相关业务尚处于市场推广应用阶段暂未形成收入　　恩捷股份 002812：珠海恩捷2024年至2028年拟向PPES供应约25.9亿元锂电池隔离膜产品　　协鑫能科 002015：拟以超50亿元投建算力中心全球总部　　杭州热电 605011：股票交易严重异常波动目前公司无超超临界机组和虚拟电厂业务　　天鹅股份 603029：未涉及市场热点概念　　【并购重组】　　民生银行 600016：成功发行200亿元金融债券　　罗牛山 000735：拟定增募资不超过17.96亿元　　万马股份 002276：拟定增募资不超过17亿元　　德马科技 688360：拟5.5亿元购买莫安迪100％股权　　【增持减持】　　测绘股份 300826：拟以4000万元-8000万元回购股份　　宝鼎科技 002552：股东拟减持不超6％股份　　新强联 300850：海通开元拟减持不超过2.5％股份　　大博医疗 002901：大博国际拟减持不超2.5％公司股份　　洁特生物 688026：董事长拟减持不超过2％股份　　唐源电气 300789：唐源企业拟减持不超过2％　　通宇通讯 002792：控股股东、实控人提前终止股份减持计划　　【其他事项】　　威海广泰 002111：收到泰国AOTGA采购订单　　彩讯股份 300634：参股公司航天软件将在科创板挂牌上市　　广州发展 600098：中期票据、超短期融资券获准注册　　永安药业 002365：拟使用不超8000万元自有资金进行证券投资　　晋拓股份 603211：目前生产经营活动正常未涉及市场热点概念　　路德环境 688156：与中核环保签订5.18亿元合同　　天华新能 300390：签署股权收购意向协议　　安图生物 603658：公司5件产品获医疗器械注册证　　招商公路 001965：拟向交易商协会申请注册发行债务融资工具　　华西能源 002630：联合中标3.89亿元施工总承包EPC项目　　悦康药业 688658：公司YKYY017雾化吸入剂在澳大利亚获得开展I期临床试验许可　　神马电力 603530：拟建设国际营销网络项目并在美、德等多国设立营销中心或仓储中心　　美晨生态 300237：子公司与某国内高端新能源品牌签订采购定点协议　　*ST海投 000616：与凯撒同盛签署战略合作协议　　久吾高科 300631：子公司签订铝系锂吸附剂材料购销合同　　*ST中昌 600242：收到股票终止上市决定　　广生堂 300436：终止2023年度向特定对象发行股票事项并撤回申请文件　　*ST运盛 600767：收到终止上市决定书　　三丰智能 300276：签订4.08亿元日常经营合同　　易联众 300096：拟转让控股子公司易惠科技56.52％股权　　信濠光电 301051：拟收购信光科技100％股权并对其增资7000万元　　*ST凯撒 000796：控股股东被动减持公司股份第一大股东变更为海航旅游　　*ST美谷 000615：收到信达资产起诉状涉及金额合计约18.92亿元　　长久物流 603569：分别与中国汽车流通协会、长久集团签订战略合作框架协议　　交易提示　　【新股申购】　　1.鑫宏业（创业板）　　申购代码：301310 　　发行价格：67.28 　　发行市盈率：46.72 　　申购评级：建议申购　　2.航天环宇（科创板）　　申购代码：787523 　　发行价格：21.86 　　发行市盈率：77.72 　　申购评级：建议申购　　【可转债交易提示】　　上能转债赎回，进入最后交易日　　【停复牌】　　金证股份：终止筹划购买文华财经90.97％股权事项 24日起复牌　　【限售解禁】

金融界2023-05-24

必应中国市场份额超百度是乌龙？研究机构回应：统计存异常正调查

nter的统计数据称，2023年4月，百度桌面搜索中国市场份额被微软必应Bing超越，引发网络热议。　　对此，Statcounter首席执行官Aodhan回应称，“搜索引擎中国份额统计存在异常，我们正在调查。”

金融界2023-05-24

美股收盘：道指跌超230点中概股多数下跌金融壹帐通跌超9％

跌超4％，爱奇艺、阿里巴巴、腾讯音乐、百度、小鹏汽车跌超3％，京东、富途控股、理想汽车跌超2％，拼多多跌超1％，蔚来、满帮小幅下跌。　　美国倘若违约后果几何市场人士预测可能出现的情境　　华尔街的投行业务客户都在纷纷询问，如果美国财政部在未来几周用尽资金，抑或是发生无法按期偿付美债这样不可思议的事情，那么将会有怎样的后果。　　眼下时间日渐临近6月1日，美国财长珍妮特·耶伦之前曾表示财政部最快可能在这一天耗尽现金。截至目前，拜登和众议院议长凯文·麦卡锡仍未宣布就联邦债务上限问题达成协议。　　市场参与者长期以来的假设情境是，如果在两党就债务上限问题僵持不下期间财政部耗尽资金，那么其将会优先考虑偿还公众持有的美债的利息和本金。这个规模高达24万亿美元的市场是全球利率的基准，也是货币市场融资的重要抵押品，是全球资产组合中的核心部分。　　耶伦表示美国“极有可能”在6月初就用完现金　　美国财政部部长耶伦说，现在财政部“极有可能”在6月1日用完现金，她并重申先前的警告，即最快会在6月1日违约。　　耶伦周一在一封发给国会议员的信函指出，“我写这封信是想指出，我们估计，如果国会不在6月初采取行动提高或暂停债务上限，财政部很可能无法再履行政府的所有义务，这个日期可能最早会在6月1日”。　　一周前，耶伦曾表示，财政部“很可能”将在6月初之前用尽债务上限特别措施。耶伦发函之际，总统拜登和众议院议长麦卡锡在设法敲定一项预算协议。共和党宣称，除非拜登同意削减预算，否则不会提高美国法定借款上限。　　美国企业活动意外创下13个月来最大增长对经济前景看法乐观　　在强劲的服务需求推动下，美国5月份企业活动实现一年多来最大扩张，与此同时，对经济前景的看法也变得乐观起来。　　标普全球周二发布的5月综合采购经理人指数（PMI）初值上升1.1点至54.5，为去年4月以来最高水平，也高于50这一荣枯分水岭。　　三大评级机构继续按兵不动相信美国债务上限协议可以达成　　美国政府的信用评级基于其从未拖欠债务的历史。现在则同时还依赖于对现代政治边缘政策的信心。　　在总统拜登与国会共和党人就提高债务上限、避免最早在下月初发生史无前例违约进行谈判的同时，华尔街的信用评级公司都按兵不动，假设灾难会在最后一刻避免。　　穆迪投资者服务高级信贷官William Foster上周三在接受采访时说，他“听到了从华盛顿传来的积极消息”。自那以来，虽然债务上限谈判断断续续，但穆迪始终维持对美国的最高信用评级。惠誉评级也同样如此。　　IMF总裁：全球经济将因美国无法达成债务上限协议遭殃　　国际货币基金组织（IMF）负责人警告说，如果美国对立的政客无法达成提高债务上限的协议，那么全球经济也将遭受严重打击。　　美国总统拜登目前正与众议院议长凯文·麦卡锡就提高债务上限僵局进行谈判。两人周一在白宫会面并谈了超过一个小时。双方最终没有达成解决方案，但表示会晤富有成效。　　“缺乏清晰的解决方案将对美国经济和全球经济造成不利影响，” IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周二在伦敦对记者说。　　1980年来最强警报！美国经济衰退指标连续222天“亮红灯” 　　市场最青睐的经济衰退指标已经连续222个交易日红灯闪烁，这是自1980年以来持续时间最长的一次。根据道琼斯市场数据，自2022年7月5日以来，美国2年期/10年期国债收益率曲线持续倒挂。这是自1980年年5月1日以来持续时间最长的一次，当时倒挂持续了446个交易日。　　实际上，在去年初美联储开启本轮加息周期后，一些债券市场专家就预计，美债收益率曲线很快就会发生倒挂。正如市场专家所料，美国2年期与10年期国债收益率曲线于去年4月1日首次倒挂，不过持续时间并不长，只持续至4月4日。然而，几个月后，即去年7月初，曲线再次倒挂，此后一直处于倒挂状态。　　巴菲特效应来了！日本股市创近33年新高大涨背后的原因是什么　　5月22日，东京股票市场日经225指数收盘创1990年8月以来近33年的最高值，日本东证指数同样续创1990年8月以来近33年的最高值。5月23日，日经225指数收跌，跌幅为0.42％。　　市场人士指出，本次日本股市大幅上涨，一方面是近期日本的宏观经济基本面有一定起色；另一方面，巴菲特（Warren Buffett）等全球顶尖投资机构开始增加对日本股市的关注度；此外，东京证交所此前呼吁股价低于账面价值的公司进行股份回购，而部分龙头公司也在回购方面有所跟进。　　渣打CEO称当前世界经济处于合理的停滞　　渣打集团行政总裁Bill Winters对当前世界经济状况和渣打所处位置持乐观态度。　　Winters周二在卡塔尔经济论坛接受采访时表示，市场没有预期美国债务上限出现糟糕后果。尽管他最担忧顽固的通胀，但他认为全球经济总体上处于“合理的停滞”。　　Winters表示，银行系统将凭借充足的流动性度过当前困难，虽然在美国几家地区性银行迅速倒闭后，“所有人都在密切关注存款是否像我们认为的那样具有粘性”。　　欧洲央行行长拉加德：利率将达到足够具有限制性的水平　　欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德承诺将通过进一步提高借款成本，使欧元区通胀率回落至2％的目标水平。　　“我们将在中期内使通胀率回落至2％的目标水平，”拉加德周二在欧洲央行25周年前夕发表报纸评论表示，“因此，我们以创纪录的速度上调利率，将使利率升至足够具有限制性的程度，并将在必要时予以维持，以便及时令通胀回落至目标水平。” 　　欧洲央行自去年7月以来已累计加息375个基点，并预计未来两次会议将分别再加息25个基点。一些决策者表示，加息可能会持续到夏季之后。　　说好两年内“抛弃”呢？苹果与博通达成数十亿美元协议　　苹果与芯片制造商博通达成一项数十亿美元的多年期协议，共同开发5G射频组件，这是苹果在2021年承诺的4300亿美元国内投资的一部分。博通是苹果WiFi/蓝牙芯片的最大供应商，苹果此前曾被传计划抛弃博通产品，自行研发相关零部件。　　在年初被传计划抛弃博通之后，苹果如今又与博通签订协议，将在美国设计和生产5G射频组件。有市场分析称，此举说明苹果抛弃博通、自行研发WiFi/蓝牙芯片的计划阻力重重。　　北京时间周二晚，苹果发布新闻稿称，已经与芯片制造商博通达成一向价值数十亿美元的多年期协议。苹果公司表示，此项交易为苹果在2021年承诺的4300亿美元国内投资的一部分。根据这项多年期协议，博通将与苹果共同开发5G射频组件，这些组件将在美国设计和制造。　　国际农业巨头在新加坡和沙特双重上市中东将成资本热土？　　据媒体最新消息，新加坡大型食品和农业综合企业奥兰集团（Olam Group Ltd．）可能在6月启动其农业业务（Olam Agri）的双重上市，在新加坡和沙特同时IPO，募资最多达10亿美元。此次IPO不仅是全球首例这种类型（新加坡和沙特）的双重上市，还是全球化企业首次在沙特进行上市。　　去年12月，奥兰去年以12.4亿美元将奥兰农业35.4％的股份出售给了沙特主权基金（PIF）的子公司——沙特农业和畜牧业投资公司（SALIC）。此前奥兰曾表示这笔交易代表奥兰农业的估值达35亿美元。　　据奥兰集团于今年1月的声明，选择在沙特上市的主要是考虑到海湾地区粮食安全的重要性，存在大量的投资者基础，以及SALIC与其结成了战略合作伙伴关系。　　发布会定档6月6日凌晨！苹果全新MR头显能否回应万众期待？　　当地时间周二（5月23日），苹果公司在官网公布了2023年全球开发者大会WWDC的日程安排。新闻稿写道，WWDC23将于当地时间6月5日至9日（北京时间6月6日至10日）以在线形式对所有人免费开放，开发者和学生有机会在开幕当天到加州Apple Park现场参与。　　WWDC23中最重要的主题演讲定于太平洋夏令时间6月5日10：00（北京时间6月6日凌晨01：00）举行。市场预计，苹果届时将发布混合现实（MR）头显、15英寸MacBook Air，以及 iOS、iPadOS、macOS等一系列的更新。

金融界2023-05-24

中国概念股收盘：蘑菇街涨近17%，金融壹帐通绩后跌超9％

跌超4％，爱奇艺、阿里巴巴、腾讯音乐、百度、小鹏汽车跌超3％，京东、富途控股、理想汽车跌超2％，拼多多跌超1％，蔚来、满帮小幅下跌。

金融界2023-05-24

必应中国市场份额超百度是乌龙？研究机构回应：统计存在异常正调查

nter的统计数据称，2023年4月，百度桌面搜索中国市场份额被微软必应Bing超越，引发网络热议。对此，Statcounter首席执行官Aodhan回应称，“搜索引擎中国份额统计存在异常，我们正在调查。”

金融界2023-05-23

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