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港股午评：恒指再失26000点、科指跌2.12%，科技股、黄金股普遍下挫，农业银行连涨10日创新高
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弱势大市承压明显，其中，物业跌超5%，百度跌超3%，阿里巴巴跌2.8%，腾讯、京东跌近2%，小米、美团均下跌；升势降温！黄金创四年来最大单日跌幅，黄金股继续跌势，中国白银集团跌近7%，山东黄金、招金矿业、中国黄金国际、灵宝黄金均跌超3%，铜等有色金属股跟跌；半导体芯片股、光伏股、锂电股、苹果概念股、手游股、钢铁股、煤炭股、汽车股、内险股、中资券商股普遍下跌。另一方面，教育股普遍拉升，在线教育龙头新东方涨超1%，国内零售股、农业股、猪肉概念股多数逆势上涨。此外，农业银行连涨10日再创历史新高！企业新闻中国电信(00728.HK)：前三季度经营收入3970亿元，同比增长0.6%；净利润308亿元，同比增长5.0%，EBITDA率为31.6%。公告称，期内IDC收入达到275亿元，同比增长9.1%；安全收入达到126亿元，同比增长12.4%；智能收入同比增长62.3%，视联网收入同比增长34.2%，卫星通信收入同比增长23.5%，量子收入同比增长134.6%。泡泡玛特(09992.HK)：三季度收入同比增长245%-250%，其中中国收益同比增长185%-190%，线上渠道同比增长300%-305%；海外收益同比增长365%-370%，其中欧洲及其他地区同比增长735%-740%。丽丰控股(01125.HK)：公布截至2025年7月31日止年度的业绩，营业额约12.91亿港元，同比41.11%；亏损约4.19亿港元，同比增长56.7%。宏信建发(09930.HK)：前三季度的归属于普通股股东溢利同比下降幅度超过70%。六福集团(00590.HK)：二季度零售值及零售收入分别同比增18%及15%，同店销售进一步改善至10%增长。大唐发电(00991.HK)：前9月累计完成上网电量约2062.41亿千瓦时，同比上升约2.02%。经纬天地(02477.HK)：收购TCSP持牌公司及推出FOPAY新功能。五矿资源(01208.HK)：第三季度铜总产量12.7万吨同比增长11%。智云国际控股(08521.HK)：附属与Pansemi 订立战略合作协议，涉及云计算及互联网流量服务算力的供应及运营。百应控股(08525.HK)：附属与九仙订立售后回租交易。老铺黄金(06181.HK)拟折价4.5%配售371万股H股。国药控股(01099.HK)：国药一致前三季度归母净利约9.57亿元，同比减少10.18%；国药股份前三季度归母净利润14.92亿元，同比增长0.74%。新世界发展(00017.HK)澄清媒体报导：未就永续及其它债务证券进行任何债务管理项目；公司并无收到任何股权融资建议。北京控股(00392.HK)：燕京啤酒前三季度归母净利约17.7亿元，同比增长37.45%。机构观点银河证券：中美贸易谈判结果仍存很大变数，短期内市场风险偏好或持续偏低。当前港股估值整体处于历史中高水平，预计未来港股市场或宽幅震荡。配置方面，建议关注以下板块：（1）海内外不确定因素较多，市场避险需求上升，利好贵金属等避险资产。（2）随着市场风格切换，前期涨幅较低的红利资产关注度提升。（3）中国将于10月20-23日召开二十届四中全会，并审议“十五五”规划，规划重点提及的板块市场关注度将提升。招商证券：目前港股市场的悲观预期较为一致。受中美贸易战预期波动影响，市场尤其是成长板块出现回调。本次贸易摩擦与4月份并无本质不同，构成典型TACO交易特征。中美竞争是长期趋势，但双方斗而不破，不宜过度悲观。港股短期震荡加剧，但长期向上趋势不变，建议聚焦结构性主线而非指数点位；重视四中全会“十五五”规划增量政策。华泰证券发布研报称，当前全球风险资产估值分位数较高、杠杆交易上升，在关税风险、海外信用及流动性风险扰动下，市场波动加大。目前影响更多在情绪冲击而非基本面逆转，最新情绪数据显示资金分歧显现，但胜率更优的加仓时机或仍需等待。建议从普涨思维转向基本面兑现，关注近一月盈利预期有所上修的科技硬件、股价回调较为充分的医药、互联网龙头及ROE稳健且营收企稳的大众消费。国泰海通：短期波动不改港股四季度牛市行情，其中恒生科技空间最大。首先，港股互联网巨头受益AI叙事发酵，港股资产结构优势有望凸显。其次，伴随美联储重启降息，港股外资力量回流存在超预期可能。最后，南向资金有望继续流入，有望推动港股行情继续向上。结构上，AI驱动下，港股科技仍是行情主线。此外，港股红利受益于政策强化分红+低利率，港股新消费、创新药资产较A股同样稀缺，下半年或也值得关注。华安基金：保险资金将成为股市的重要增量资金，港股红利则是险资配置的重要方向。保险资金与红利板块的低波动、高股息特性相契合，尤其在当前长债收益率处于历史低位的情况下，险资有望加大对红利策略的配置力度，形成中长期资金的正向支持。此外，政策环境的支持也为红利板块提供了坚实后盾。许之彦认为，银行业作为港股红利中的权重板块，未来有望迎来基本面的改善。
金融界10-22 12:14
文远知行与小马智行相继闯过港交所聆讯，百度系双雄角逐“Robotaxi 港股第一股”！
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争夺“Robotaxi港股第一股”。百度系双雄叩响港交所大门 10月17日与10月19日，小马智行（Pony AI Inc.）与文远知行（WeRide Inc.）先后通过港交所聆讯。这意味着拟上市公司已成功通过香港交易所的审查，具备了在港交所上市的资格，是公司上市进程中的一个重要里程碑。据了解，文远知行与小马智行均于 2024 年在美股上市。此次双双赴港IPO，被视为是构建 “美+港” 双重上市架构、拓宽融资渠道的重要一步。 10月14日，中国证监会发布关于WeRide Inc.（文远知行公司）和Pony AI Inc.（小马智行股份有限公司）境外发行上市备案通知书。根据备案通知书，文远知行拟发行不超过102428200股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。小马智行拟发行不超过102146500股普通股。对于为何选择此时回港IPO，知名天使投资人、网经社电子商务研究中心特约研究员郭涛认为，当前正值国内L4级自动驾驶商业化试点加速期，多地开放全无人测试与收费运营资质，政策确定性提升为上市提供合规背书，港股对本土政策敏感度高，利于锚定增长预期。两家企业核心收入依赖国内Robotaxi项目，港股投资者更易理解其商业模式，降低跨市场认知偏差。郭涛指出，Robotaxi需持续投入车队扩容、算力基建及数据闭环，港股融资可补充长期研发资金。对比美股受地缘政治压制的估值，港股对硬科技溢价能力更强，且受益于港股通南向资金定价权提升。同业竞争者加速商业化，抢先上市可抢占资本市场关注度，形成先发优势，支撑技术迭代与规模化扩张，巩固行业地位。业务路径分化文远知行并非资本市场的新面孔。一年前，文远知行在纳斯达克挂牌上市，成为“全球通用自动驾驶第一股”。2025年9月，文远知行正式被纳入纳斯达克中国金龙指数。文远知行是一家自动驾驶出行方案提供商，其背后站着众多“明星”投资方，包括英伟达、宇通集团、启明创投、广汽集团、香雪制药、佳都科技等，今年更是获得UBER承诺追加1亿美元股权投资。目前，文远知行已拥有7国自动驾驶牌照，在11个国家超30个城市开展自动驾驶研发、测试和运营。虽然小马智行和文远知行同为Robotaxi公司，但具体业务上存在差异。小马智行聚焦L4级自动驾驶，以“Robotaxi+Robotruck”双引擎驱动。其收入主要来自三大板块：Robotaxi服务收入、Robotruck服务收入和技术授权与应用服务。文远知行采用多元化策略，其应用场景覆盖智慧出行、智慧货运和智慧环卫，形成自动驾驶出租车（Robotaxi）、自动驾驶小巴（Robobus）、自动驾驶货运车（Robovan）、自动驾驶环卫车（Robosweeper）、组合辅助驾驶（Advanced Driver-Assistance System）等五大产品矩阵。据文远知行财报及招股书显示，2021-2024年研发费用分别为4.43亿元、7.59亿元、10.58亿元、10.91亿元，累计投入33.51亿元。小马智行 2024 年全年财报显示，2024年研发费用（约 17.40 亿元），同比增长 95.7%；经调整研发费用为 1.38 亿美元（约 10.06 亿元），同比增长 14%。高研发投入模式，反映了自动驾驶行业技术迭代快、竞争激烈的特点，也反映了自动驾驶行业已进入上市融资、城市级扩张与成本曲线的关键窗口。网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾表示，Robotaxi已从“技术验证”进入“规模验证”阶段，接下来是通过“美+港”双重上市架构，能拓宽融资渠道，为技术研发和规模化运营注入更充足资金，而当前中国自动驾驶商业化提速、多地牌照逐步放开的政策环境，也为IPO提供了有利时机。行业红利加持得益于服务化转型与海外市场贡献稳定，在毛利率上，文远知行2025 年 Q1 毛利率进一步提升至35%，创历史新高。文远知行 2025 年半年度财报显示，其2025年上半年毛利率达到 30.6%，高出小马智行 16.1% 毛利率约14个百分点。弗若斯特沙利文预测，2025 年 Robotaxi 服务毛利率将达 40%，文远知行凭借规模效应有望率先突破这一水平；小马智行第七代 Robotaxi 硬件成本较前代下降 70%，预计 2025 年下半年量产，规模化后毛利率有望提升至 25%。同时，截至 2025 年第二季度，文远知行运营的自动驾驶车辆总数超过 1500 辆，其中自有车辆 1108 辆，客户与合作伙伴车辆 415 辆；而同期，小马智行Robotaxi车队规模突破500辆，预计今年年底将超1000辆。在营收规模上，文远知行2025年第二季度营收同比增长 60.8% 至 1.27 亿元人民币，Robotaxi 业务收入同比暴增 836.7% 至 4590 万元，占总营收的 36.1%，创历史新高。同期，小马智行营收同比增长 75.9% 至 1.54 亿元人民币，Robotaxi 业务收入同比激增 157.8% 至 1090 万元，乘客端车费收入增长超 300%。根据弗若斯特沙利文预测，全球 Robotaxi服务市场规模有望在2030年达到666亿美元，2025年~2030年复合增速高达195.6%，预计到2035年将达到3256亿美元。业内人士表示，作为率先实现Robotaxi商业化落地的行业引领者，两家公司也将受益于行业发展红利获得更大的市场蛋糕。华泰证券认为，长期胜出的关键在于，谁能率先打通全栈技术能力、稳定流量入口与低成本量产车三者之间的壁垒，实现真正可持续的商业闭环与规模化盈利路径。
金融界10-22 12:04
港股科技大涨后回调，布局时刻到？港股通科技30ETF(520980)跌超2%溢价率高企，恒生科技ETF基金(513260)连续8日获顶格申购！
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巴巴-W、腾讯控股、快手-W跌逾1%，百度集团-SW跌逾2%，华虹半导体跌逾3%，网易-S跌逾4%，中芯国际、地平线机器人-W逆市飘红。注：成分股仅做展示，不作为个股推介。南向资金方面，近7日南向资金大举流入港股科技龙头，小米集团以超37亿港元居净买入榜首，美团-W、华虹半导体、金山软件也均位居近7日南向资金净买入榜前十！【机构：港股上行动能仍在，把握科技大方向】国元国际证券指出，上周港股科技普遍承压，主要因全球流动性收紧与地缘风险构成外部压力，内地经济与监管不确定性压制盈利预期，且行业内部的估值消化与资金流出加速了调整。展望后市，尽管短期风险犹存，但板块已进入价值区间，投资者需密切关注11月美政策动向、中国科技企业财报及AI产业落地进度，以捕捉结构性修复机会。（来源：国元国际证券20251020《短期压力继续，全球博弈加剧》）中信证券指出，港股市场具备了国内完整的AI产业链公司（包括基础设施、软硬件、应用），叠加越来越多的优质龙头A股企业赴港上市，判断港股仍将受益于境内外市场的流动性外溢和AI叙事的持续催化。即便短期海外仍有诸多地缘政治和贸易等方面的不确定性，但随着港股基本面的触底反弹，2024年初以来的大行情预计延续。建议投资者把握四大中长期方向：1）科技行业，包括AI相关细分赛道、消费电子等；2）大医疗板块，特别是生物科技；3）受益于海外通胀预期抬升叠加去美元化的有色；4）未来国内经济进一步复苏，相对滞涨的消费板块也有望迎来估值修复。当前，充裕的流动性叠加AI的持续投入和创新是推动港股两大动能。 1、流动性：南向维度，9月南向累计净流入高达1727亿元，为仅次于2021年1月的历史第二高点。在理财产品和货基收益率维持历史低位，而港股又有持续的“赚钱效应”下，南向资金预计将延续流入港股态势。海外来看，美9月降息，日本或践行财政+货币双宽松，在此背景下港股有望受益。 2、AI创新和投入：国内维度，科技大厂开始使用自主设计的芯片训练AI大模型，部分取代英伟达芯片。DeepSeek也于9月29日发布了V3.2-Exp。同时，9月中旬以来，腾讯（发行90亿元的“点心债”）、百度（与高层签署战略合作框架协议）、阿里（积极推进三年3800亿元的AI基础设施支出，并将会追加更大的投入）等更是进一步夯实了国内企业在AI领域的创新和加大资本支出带来的业绩增长的预期，特别是对于半导体企业。海外来看，近期甲骨文发行180亿美元债券以加大AI领域的资本支出，而OpenAI也分别与英伟达和AMD等签署了合作协议，一方面印证了全球企业在AI领域的投入诉求，另一方面也支持中国企业在“自主可控”逻辑下的发展空间。（来源：中信证券20251009《港股策略：上行动能仍在，把握中长期方向》）看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-22 11:34
短期波动现良机！恒生科技指数ETF(159742)探底回升，机构称短期震荡不改长期上行趋势
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米集团-W、快手-W、京东集团-SW、百度集团-SW，前十大权重股合计占比69.87%。资金流入方面，港股互联网ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近9个交易日内，合计“吸金”4497.14万元。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证港股通互联网指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、商汤-W、京东健康、哔哩哔哩-W、阿里健康、快手-W、金蝶国际，前十大权重股合计占比72.48%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-22 10:56
B轮4亿美元！九识智能完成蚂蚁集团领投的B4轮1亿美元融资
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轮融资由蚂蚁集团领投，蓝湖资本、BV 百度风投等新老股东跟投加持。光源资本担任独家财务顾问。截至本轮，九识智能 B 轮已完成融资 4 亿美元，是本年度中国市场科技企业最大融资之一，也是全球 L4 无人驾驶领域的标志性融资事件。本轮融资后，九识智能将加大在无人驾驶技术的研发投入，加强在产品迭代、供应链自主可控、全球市场拓展、客户服务体系提升等方面的能力建设，为世界构建更智能、高效、绿色的无人货运网络。九识智能拥有全球最早的无人驾驶技术研发团队，具备卓越的创新能力和深厚的工程化水平，以扎实用户洞察和前沿战略眼光，创新推出了全球首台在城市机动车道路行驶的中大型无人货车，开辟L4RoboVan这一无人驾驶全新领域。创新始终是九识智能立身之本，领先行业先后推出了大容量、重载、冷链等不同系列 RoboVan，充分满足了快递快运、零售快消、生鲜餐饮、工业物流等各类城市配送场景需求。此外，基于 L4 无图技术的率先部署，也有效支持了即时配送领域的全域运营九识智能全系列无人物流车家族 2023 年 5 月九识智能全球首发L4 RoboVan（≥5m³大中型无人货车）量产车型 Z5 系列，此次发布创造了多个行业创举：首次在城市机动车道路运行的无人货运车辆、首次推出整车销售 + FSD 订阅服务、首次无人货运的大规模商业化落地。2024 年 6 月，九识智能完成 Z2、Z5、Z8、Z10 四款 Z 系列车型矩阵布局，Z 系列车以其全场景兼容性见长，可全面覆盖窄路园区、标准配送、重载长距等场景，适配快递、生鲜、工业物流等多元业态。九识 E 系列无人车家族 2025年 5 月，九识智能推出新系列 E 系列的首款产品 E6，E 系列是面向以快递物流为代表的轻抛货场景的产品。相比于 Z 系列，E 系列拥有车体更轻、货箱体积更大等特点。新产品使得用户用车成本更低、装载量更高，进一步实现降本增效。九识 L 系列无人车家族 2025 年 8 月，九识智能产品持续迭代，进一步推出更高载重、充电效率更高的 L 系列首款 5 立方产品。重载是无人车行业里公认的 “难关”，不仅需要更强的底盘和动力，还要全链路的安全冗余与调度体系支撑。L 系列的出现，把无人城配物流车的载重直接翻倍至1.8 吨以上，在当前市场上没有产品出其右，米面粮油、轮胎汽配、酒店布草、布匹等大货、重货，都能一次运走，极大提升物流运输效率，降低单位物流成本。除了标准化物流产品之外，九识智能不断尝试拓展无人车的应用场景边界。通过与生态合作伙伴合作，九识智能无人车在安防巡检、环卫、燃气、零售等领域，均已经有成熟应用。九识极景研发的无人扫路车正在进行垃圾清倒作业基于九识 2024 款的 Z5 改装的安防巡逻车型正在进行无人机巡逻作业安全和技术创新的理念，从九识创立起，就深深地刻在团队的基因里。九识智能以全栈自研技术构建起 L4 级自动驾驶的核心壁垒，其先进性贯穿硬件创新、软件优化、测试迭代全链条，并通过规模化商业应用充分验证。在感知硬件领域，九识实现行业唯一突破 —— 第一次将车规固态激光雷达应用于 L4 产品中，配合双目视觉融合大模型感知技术，构建起“激光雷达 + 摄像头 + 毫米波雷达 + 超声波” 四维感知体系，其搭载的双 OrinX 芯片，结合量化、稀疏、蒸馏等模型轻量技术，实现城市路况下的高安全性感知能力。全车车规级硬件，保证无人车稳定运行超 5 年，适配极端运营环境，从冬季极端低温的东北、到全年湿热的海南、从高温干旱的西北、到世界第三极青藏高原，均留下了九识无人车的身影。九识智能核心硬件自主可控的研发成果，定义了 L4 RoboVan 无人车的行业标准，也构建了企业硬件护城河。软件架构层面的极致优化更凸显出九识的技术领先性，基于ZOE 2.0 架构与Transformer 骨干网络，端到端模型响应速度压缩至 35ms，较行业平均快 4 倍。其分布式仿真平台实现“每小时验证 6 个月运营路况”，算法迭代效率实现极大提升，2025 年所有新款车型更搭载Occupancy Network 技术栈，实现厘米级精准感知，并通过自研 L4 + 技术摆脱高精地图依赖，进一步强化复杂城区适配能力、提升车辆交付和部署效率。九识的技术优势已转化为规模化成果，业务持续保持高速增长态势，关键指标实现跨越式突破。在市场占有率方面，其 RoboVan 整车销售市占率以76% 以上占比稳居首位。交付与运营规模上，2025 年 9 月实现累计交付运营无人车超 10000 台，是业内首家实际交付运营超万台的企业。安全行驶总里程超 5000 万公里，累计送单量超 10 亿件。同时，通过 “AI Driver 订阅模式” 及高性价比车型布局，九识智能帮助客户平均降低运营成本 66%，单台无人车月均运营成本可低至 3000 元左右。在渠道布局上，九识智能已在全国发展约 400 家经销商及超 200 家服务商，形成深度渗透的渠道体系，其中近一半经销商由原有产品客户转化而来，多家经销商正升级为城市运营商，渠道粘性显著提升。城市覆盖范围也不断扩大，国内常态化运营城市数量从 200 余座扩展至超 300 座，不仅深耕 “九省通衢” 等物流枢纽，更延伸至西藏山南、四川大凉山、甘肃陇南等偏远地区，破解物流 “最后 10 公里” 难题。客户发展方面，九识始终践行“科技普惠”理念，从田间地头到大街小巷，有越来越多的农户、快递加盟商等众多中小企业经营者通过九识 RoboVan 提升了经营效率，降低运营成本。在四川大凉山水果运输中实现损耗率从 15% 降至3%，在内蒙古河套平原则让配送频次提升4 倍。以此为依托，九识智能已完成头部企业生态的深度合作，在快递快运核心 KA 客户中占据了绝对市场占有优势，也树立了包括国药器械（医药冷链）、佳通轮胎（工业物流）、新希望（生鲜商超）、牧原股份（农业供应链）等在内的各垂直行业标杆客户。服务体系建设方面，与天猫养车等生态合作伙伴深度合作，依托天猫养车全国 2000 + 维修网格构建售后保障体系。在内蒙古河套平原，九识无人车亦深入农牧区腹地，穿梭于零散分布的快递站点之间，从传统模式下两天配送一次，到用无人车一天配送两次，为当地带来了 4 倍的运输效率提升。 2025 年是九识智能出海和全球化的重要一年，以“技术本地化 + 标准共建”策略实现多区域突破，已在新加坡、马来西亚、日本、韩国、阿联酋、奥地利等 10 余个国家和地区实现产品落地，预计年底在海外部署超过千台车辆。其中，在新加坡市场已进入快速发展期，为新加坡最大连锁零售Fair Price承担日常配送任务；在中东与迪拜道路与交通管理局（RTA）签署合作协议，并与阿联酋国家邮政 7X落地了合资公司；在日韩等其他市场也已完成当地首台无人物流车辆部署，进入场景验证阶段。九识智能在备受瞩目的 “自动驾驶奥林匹克”—— 迪拜世界自动驾驶交通挑战赛中斩获最高荣誉，迎来了全球化战略的重要时刻。九识智能与迪拜道路与交通管理局（RTA）正式签署战略合作协议，此次合作为启动 “迪拜自动驾驶示范区”（Dubai Autonomous Zone）奠定基础，将支持下一代无人驾驶车辆在真实场景中进行大规模测试与部署。九识智能与阿联酋邮政集团签署合资协议，共建中东自动驾驶物流平台马来西亚正式启动首个无人物流车公开道路试运行。九识智能携手 ALS 在吉隆坡展示了马来西亚首款企业级 L4 级自动驾驶物流车。光源资本表示：“作为伴随九识智能从成立伊始走到现在的创业伙伴，我们认为本轮新投资人的加入，不仅是产业界对 L4 无人城配赛道价值的认可，更是对九识团队的高度肯定。九识团队始终保持着对技术的执着和对待成绩的冷静，即便在成为市场绝对的领军企业后，团队仍然且将继续坚守着创业初期的激情、敏捷与专注，不断迭代技术与服务，构建起商业模式创新、产品引领迭代、和技术独立自主的企业护城河。这种 ‘持续创新、永不止步’ 的活力，正是其能够引领行业进入发展快车道的核心驱动力。相信与行业合作伙伴携手，将共同为中国物流智能转型和普惠物流发展，注入更多的动能。”
金融界10-22 10:54
OpenAI发布AI浏览器，科创AIETF(588790)回调蓄势，机构：国产AI算力规模及应用有望加速提升与渗透
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enAI IaaS市场份额阿里、火山、百度居前三2025上半年中国AI IaaS市场同比激增122.4%，规模达198.7亿元。其中，GenAI IaaS增长219.3%至166.8亿元，占比84%；Other AI IaaS缩减14.1%至31.9亿元。市场集中度提升，阿里云份额领先，火山引擎、百度、腾讯等竞争加剧。运营商中国电信、移动、联通加速智算业务部署，部分中小服务商退出。 4、西部数据扩建SIT实验室，深化客户协作推动AI存储技术西部数据启用扩建的系统集成测试实验室，加速客户对大容量HDD的认证，满足AI驱动的存储需求激增。该实验室支持真实场景测试与客户协作，确保高性能解决方案。公司强调HDD在云端数据中的核心地位，并持续投资社区与人才培养。 5、工信部公开征求对《算力标准体系建设指南（2025版）》（征求意见稿）的意见，其中提出，到2027年，围绕基础通用、算力设施、算力设备、算网融合、算力互联、算力平台、算力应用、算力安全、绿色低碳等方面制修订50项以上标准，有效推动算力标准体系建设。 6、OpenAI宣布新浏览器ChatGPT Atlas现已在MacOS上推出，Windows、iOS和Android版本即将推出。在ChatGPT Atlas中，ChatGPT可以看到所在的页面，并通过Ask ChatGPT侧边栏直接回答问题。ChatGPT可以在于网页上输入文字的任何位置提供智能建议。【机构解读】 AI产业进入新一轮由“算法创新--算力升级--应用爆发”驱动的螺旋上升阶段。海外巨头通过资本、硬件与生态多维合作不断拓宽AI应用边界正在加速构建“模型--硬件--行业伙伴”一体化生态；国内厂商则在多模态内容生成、智能体系统以及AI芯片自主化方面持续发力，展现出产业协同创新的新势能。新出海叠加AI赋能的方向，行情从偏硬件上游往软件应用方向切换，同时端侧产品进入密集发布催化AI端侧。华西证券认为，当前时点，建议关注国内算力产业链闭环。三季度以来，伴随阿里云超预期增长以及华为的超节点集群产品推出，国产算力及AI应用关注度不断上升。伴随摩尔线程IPO上市通过，国产AI算力规模及应用有望加速提升与渗透，持续看好包括先进制程制造、芯片架构升级对整体国产算力水平的拉动，有望推动国产算力份额持续提升。【相关ETF】科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接E：023989)。科创AIETF及联接作为全市场规模最大的科创板人工智能指数产品，寒武纪稳居第一大权重股，同时覆盖海光信息（国产GPU市占率70%）等核心替代力量。当前政策强驱动下，国产芯片渗透率已持续跃升。投资者可借道布局该ETF，可一键布局AI“硬件-模型-应用”全产业链。规模方面，科创AIETF近3月规模增长16.28亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/9。份额方面，科创AIETF近半年份额增长36.06亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/9。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，上证科创板人工智能指数前十大权重股分别为澜起科技、芯原股份、寒武纪、金山办公、石头科技、晶晨股份、恒玄科技、云天励飞、复旦微电、乐鑫科技，前十大权重股合计占比71.9%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-22 09:54
A股头条：特朗普称将于明年初访华，外交部回应；商务部召开政策解读专场外资企业圆桌会，多名欧洲领导人称应以俄乌当前战线为谈判起点
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巴巴跌近4%，京东、名创优品跌近3%，百度跌超2%；哔哩哔哩逆势涨近6%。外汇：美元指数上涨0.34%报98.922点；美元兑日元涨0.79%报151.93日元，欧元兑日元涨0.43%，英镑兑日元涨0.50%；欧元兑美元跌0.36%，英镑兑美元跌0.37%，美元兑瑞郎涨0.50%，澳元兑美元跌0.38%，纽元兑美元跌0.05%，美元兑加元跌0.09%；离岸人民币兑美元报7.1268元，较周一跌27点。期货：现货黄金跌5.18%报4130.41美元；黄金期货跌4.94%报4144.10美元；现货白银跌7.16%报48.7050美元，白银期货跌6.37%报48.110美元；铜期货跌1.60%报4.9555美元，现货铂金跌5.19%报1547.78美元；现货钯金跌6%报1416.01美元；原油期货涨0.30美元，涨幅0.52%报57.82美元，布伦特原油涨0.31美元，涨幅0.51%报61.32美元；天然气期货报3.4740美元，汽油期货报1.8253美元，取暖油期货报2.2058美元。市场策略从创业板综指来看，跌破平台下轨后出现反弹，现来到16日高点处，短线关注这里能否突破，能过去则还会上探14日高点附近。沪指逼近前高，最终再创一下新高的可能性较大。题材掘金钻进身体里治病 3D微纳机器人研发成功据报道，近日，中国科学院理化研究所最新研发的3D微纳机器人，让纳米医生钻进身体里治病的梦想成为可能。这款机器人其实是一双灵活的“机械手”，它能完成抓取细胞、释放颗粒等精密任务。其大小只有40微米左右，比一根头发丝还要细。标的：乐普医疗(sz300003)、南微医学(sh688029) 填补空白我国核聚变氦制冷机成功投产据报道，河南中科清能科技有限公司研发制造的氦制冷机近日一次启机成功。截至10月20日，该装备已安全稳定运行超过120小时，实际运行的制冷量达到3kW（千瓦），满足设计指标。该设备采用多用户端工况模式、快速变工况控制等先进技术，实现了高效稳定运行，填补了我国在核聚变领域超低温制冷装备的空白。该装备是目前我国核聚变领域已投产的最大制冷功率氦制冷机，将为国家重大科技基础设施CRAFT（聚变堆主机关键系统综合研究设施）稳定运行提供支撑。标的：金盾股份(sz300411)、冰轮环境(sz000811) 公告精选【重大事项】协创数据：拟不超40亿元向多家供应商采购服务器用于为客户提供云算力服务慧博云通：收购宝德计算股权案的反垄断审查获得通过珠免集团：拟将格力房产100%股权转让至投捷控股预计构成重大资产重组万业企业：公司名称变更为上海先导基电科技股份有限公司亨迪药业：非布司他片获药品注册证书新易盛：控股股东高光荣询价转让股份持股比例下降至6.24% 新天然气：子公司收到政府补助1.09亿元中盐化工：中盐碱业与战略投资者签署增资扩股合作协议持有中盐碱业的股权比例变更为51% 金帝股份：与英搏尔签署战略合作框架协议汇绿生态：正在进行的重大资产重组事项尚需履行多项审批程序方可实施山东高速：控股股东拟协议转让7%公司股份给皖通高速华建集团：控股股东未来12个月内不存在涉及公司的重大资产重组、资产注入的安排春风动力：拟发行可转债募资不超21.79亿元皖通高速：拟30.19亿元收购山东高速7%股份罗博特科：签订约6400万元光纤预制及组装线相关自动化设备意向协议格力博：收到美国头部家装连锁零售商6000万美元锂电户外动力设备重要订单众合科技：全资子公司中标1.64亿元项目【业绩速递】中国电信：第三季度净利润为77.56亿元同比增长3.60% 新强联：前三季度净利润同比增长1940% 中国西电：前三季度净利润增长19.29% 信濠光电：第三季度净利润同比增长250.03% 圣农发展：前三季度净利润同比增长202.82% 拟10派3元华研精机：前三季度净利润同比增长31.07% 中国中铁：前三季度新签合同额同比增长3.7% 英搏尔：第三季度归母净利润同比增长580.62% 中国巨石：前三季度净利润同比增长67.51% 艾比森：第三季度净利润同比增长138.55% 恒通股份：第三季度净利润同比增长182.55% 贝斯特：第三季度净利同比增长8.20% 万辰集团：第三季度净利润3.83亿元同比增长361.22% 大唐发电：前三季度上网电量约2062.41亿千瓦时同比上升约2.02% 【回购】中绿电：回购价格由不超过13.31元/股调整为不超过12.86元/股交易提示【可转债交易提示】浦发转债、天路转债进入最后交易日【限售解禁】
金融界10-22 07:54
全线反弹！全球领涨
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，成分股汇聚了腾讯、阿里、美团、快手、百度等科技巨头，这些企业在各自赛道占据龙头地位，近年来在AI技术研发和应用落地方面持续发力。港股通科技ETF基金紧密跟踪国证港股通科技指数，聚焦硬核科技，精选30只市值大、研发投入高且营收增速较好的科技龙头，前十大权重股占比79%，锐度高，成份股包括“新消费” (阿里、美团)、"创新药”(信达生物、百济神州)、“造车新势力”(理想汽车、小鹏汽车)等。格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。
格隆汇10-21 18:14
港股收评：三大指数延续升势！苹果概念、半导体领涨，黄金股回调
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里巴巴、快手涨近2%，京东、腾讯控股、百度微涨，小米跌超1%；隔夜苹果股价创历史新高，刺激苹果概念股集体上涨，高伟电子涨近6%；半导体、芯片股继续上涨，贝克微、地平线机器人涨超4%；保险股集体上涨，中国人寿涨超6%；锂电池股拉升，比亚迪电子、宁德时代涨超3%；纸业股、中资券商股、重型机械股、风电股、影视股、教育股纷纷上涨。另一方面，金银价格大肆回调，黄金股呈现高开低走行情，中国白银集团尾盘快速下跌超6%，紫金黄金国际跌超4%；国内零售股、消费电子概念股、电信股、燃气股、煤炭股表现低迷。具体来看：权重科技股多数上涨，网易涨超2%，阿里巴巴、快手涨近2%，京东、腾讯控股、百度微涨，美团微跌，小米跌超1%。苹果概念股强势，高伟电子涨近6%，鸿腾精密、蓝思科技、丘钛科技、瑞声科技等跟涨。消息面上，有迹象显示新一代iPhone需求强劲，苹果股价隔夜创下纪录新高，苹果供应商股价受提振。根据Counterpoint Research数据，该系列在美国和中国市场首发前十天的销量较iPhone 16系列高出14%。在中国市场，基础款iPhone 17的首发销量更是达到前代同款机型的近两倍。半导体、芯片股继续上涨，贝克微、地平线机器人涨超4%，中兴通讯、中芯国际、芯智控股、晶门半导体等跟涨。消息面上，美光科技执行副总裁近日表示，2026年的DRAM内存供应局面将比现在更为严峻。其称这是因为HBM对晶圆的消耗约是传统DRAM产品的三倍，三大内存原厂的大量产能已投入到HBM上；而目前建设新的DRAM晶圆厂所需的时间和金钱成本也在上升，短时间内无法大规模扩产。保险股集体上涨，中国人寿涨超6%，新华保险、中国平安、中国太平、中国太保、中国人民保险集团等跟涨。消息面上，随着三季报披露季的开始，上市保险公司业绩向好的态势愈发清晰。中国人寿、新华保险、人保财险等行业巨头相继发布业绩预增公告，净利润同比增幅均超过40%，其中中国人寿以50%～70%的预增幅度领跑市场。业绩预喜的背后，权益投资的亮眼表现成为拉动净利润增长的关键引擎。锂电池股拉升，比亚迪电子、宁德时代涨超3%，中创新航、天能动力、超威动力等跟涨。消息面上，宁德时代2025年第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为185.5亿元人民币，同比大幅增长41.21%。利润增速显著超越营收增速，营业收入为1041.9亿元人民币，同比增长12.90%。宁德时代在业绩说明会上表示，国内储能136号文出台后，各省也相继出台相关细则，国内储能市场迎来快速增长。风电股活跃，东方电气、中国高速传动、新天绿色能源、金风科技等上涨。消息面上，10月20日，被誉为中国风电“风向标”与“晴雨表”的2025北京国际风能大会暨展览会开幕。大会开幕式上，《风能北京宣言2.0》正式发布，该宣言旨在凝聚全球风电产业的共识与力量，其中提出“十五五”期间年新增装机容量不低于1.2亿千瓦，相比2020年提出的装机目标，年均装机量翻番。黄金股继续回调，中国白银集团跌超6%，紫金黄金国际、灵宝黄金、潼关黄金、赤峰黄金等跟跌。消息面上，金价周二小幅走低，因投资者在前一交易日金价触及新高后获利了结。KCMTrade首席市场分析师TimWaterer表示，获利了结和避险资金流入的减弱共同削弱了今天金价的优势。个股方面：中国电商SaaS ERP提供商聚水潭今日正式在港交所挂牌上市，盘中一度大涨超28%，最终收涨23.86%报37.9港元，总市值超161亿港元。根据聚水潭公布的招股结果，香港公开发售接获1952.95倍认购，一手(100股)中签率仅0.13%，国际发售录得22.89倍认购。每股发售价30.6港元，全球发售净筹约19.376亿港元。根据招股书，聚水潭拟将全球发售募集资金用于下述用途：约55%将于未来五年用于提升公司的研发能力，以丰富公司的产品矩阵；约25%将用于未来五年提升公司的销售及营销能力；约10%将在未来五年用于战略投资；10%将用于一般公司用途。中国快运龙头企业安能物流今日股价强势反弹，盘中大幅拉升近18%，收盘涨10.47%报9.6港元。安能物流10月17日发布公告称，公司于9月17日收到由大钲资本、淡马锡及淡明资本组成的财团提出的有条件收购建议。若此项提案最终落实，将可能导致公司从香港联交所退市，完成私有化。公开资料显示，大钲资本目前持股约24.32%，且自2019年起便持续投资该公司。今日，南向资金净买入11.71亿港元，其中港股通（沪）净买入25.24亿港元，港股通（深）净卖出13.53亿港元。展望后市，国元国际认为，目前市场面临的最大外部不确定性是中美博弈，消息面影响投资者情绪带来市场的短期波动。不过在短期波动后恒指仍有较大可能回归上升主线。主要原因在于：首先当前双方的多轮博弈仍在谈判框架内，整体风险水平可控；其次综合考虑双方的整体实力和产业结构，双方未来仍有可能达成一定范围或阶段性协议，这将显示出包括港股在内的中国资产的投资价值，有利于投资者信心的巩固。在经历短期的波动之后，待外部环境扰动降低，港股市场会迎来更为良好的入场时机，预期短线调整后港股或将很快修复。
格隆汇10-21 16:44
沪指重返3900点，人工智能领衔！科创人工智能ETF汇添富(589560)收涨2.87%，连续5日吸金超7000万元！AI发展是否泡沫化？机构最新观点来了
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，总规模高达26GW。 10月15日，百度宣布全面升级文心助手的AIGC创作功能，新增支持AI图片，AI视频，AI音乐，AI播客等八种创作模态，并可一键调用多工具应对多场景任务。 10月15日，2025湾区半导体产业生态博览会在深圳正式开幕。此次展会聚焦半导体产业链全生态，涵盖芯片设计、制造、封测、材料与设备、IP 核、生态服务等多个环节。 10月15日，Anthropic推出轻量级模型Claude Haiku 4.5，显著提升性能与推理能力。 10月20日，谷歌云平台于美东时间周一公布Google Cloud G4 VMs正式全面可商用，该产品由英伟达RTX PRO 6000 Blackwell服务器版本高性能GPU提供支持，用于工业及企业级人工智能应用软件开发到部署的完整生态，以及涵盖视觉计算与数字孪生的广泛企业级物理AI工作负载自年初DeekSeep横空出世至今，AI主线持续演绎，不少投资者担忧AI行情走到哪了？是否存在泡沫化？机构最新研究表示，AI整体发展的趋势不变，并不存在明显的泡沫。当前AI产业进入新一轮由“算法创新-算力升级-应用爆发”驱动的螺旋上升阶段！【AI整体发展的趋势不变，并不存在明显的泡沫】星展银行最新表示，AI整体发展的趋势不变，并不存在明显的泡沫。AI发展中的算法、算力、硬件等几个关键环节已经基本上绑定在一起，形成技术支持和互相投资的资金链闭环。当中以ONO（Oracle甲骨文，NVIDIA英伟达，OpenAI）三家企业为典型代表（如下图）。他们分别代表了算法、算力和硬件等关键领域，各自发挥自身优势，但又充分协作、资金互通。国内技术和资金闭环模式则多数由一个集团自己包揽，在算法、算力和硬件方面均有强大的人力、物力、财力支持，优势在于具有资金、全产业链、应用端优势。随着AI已经逐渐应用到日常的经营和生活中，AI的发展并不存在明显泡沫，只存在优胜劣汰。AI整体的产业规模已经从2020年的110亿美元，升至2023年的930亿美元。ChatGPT于2023年诞生的大语言模型更加奠定了AI发展的新起点。2024年AI的产业规模已经突破至2150亿美元，预计2032年将突破至1.8万亿美元。 (来源于星展银行20251020《星展银行#星洞察 | AI发展是否存在泡沫？》) 【大模型平权加速AI渗透，看好应用场景商业化潜力】那么当前AI产业发展到哪一阶段了？东吴证券表示，AI产业进入新一轮由“算法创新-算力升级-应用爆发”驱动的螺旋上升阶段。（来源于东吴证券20251020《AI商业化落地提速产业协同进入新阶段》）华泰证券同样指出，国内大模型平权有望加速AI渗透。华泰证券观察到过去一年内海内外大模型Token消耗量正在快速上升，基础大模型推理价格已显著下降并趋于企稳。相较国外追求模型能力的极致突破，国内大模型厂商以开源模型为核心的策略叠加较低的推理成本有望加快国内AI在现有应用场景及垂直领域渗透，缩小模型侧带来的差距。从商业化角度来看，海外得益于较强的基础模型能力及付费能力，C端chatbot商业化能力较强，而国内厂商商业化方式主要集中在应用场景侧AI渗透。综合来看，国内大模型平权有望加速AI渗透。（来源于华泰证券20251021《华泰 | AI商业化双主线：云基建护航，场景应用共振》）布局新一代科技革命核心技术，分享AI产业爆发过程的发展红利，认准高成长、高弹性的科创人工智能ETF汇添富（589560），紧密跟踪科创AI指数，全面布局AI算力+技术+应用三大环节，充分受益于“政策驱动+技术迭代+基本面稳健增长”三重催化下AI产业链爆发行情，“20CM”涨跌幅优势在行情爆发时抢反弹更快！以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-21 16:14

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