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创新药迎来收获期上市药企加速出海

核心产品BL-B01D1的海外合作伙伴百时美施贵宝基于合作协议支付的8亿美元首付款，成为创新药出海拉动业绩增长的典范。盈利方面，483家公司中有363家公司利润为正数，120家出现亏损；有224家公司归母净利润同比出现增长。迈瑞医疗2024年以367.26亿元的营业收入，实现116.68亿元的归母净利润，成为医药板块“利润王”。该公司去年投入研发费用36.66亿元，同比增长6.79%。净利润增幅最大的是华北制药，去年实现归母净利润1.27亿元，同比增长2496.8%。华北制药表示，通过调整产品结构、加强采购管理、降低采购成本、推行精益管理、深挖成本费用管控等措施，实现了盈利能力提升。此外，微电生理、河化股份、海正药业、永安药业、百利天恒、健友股份的利润增幅也在500%以上。医药板块市值最高的恒瑞医药，去年营收279.85亿元，同比增长22.63%，实现归母净利润63.37亿元，同比增长47.27%。2024年，恒瑞医药创新药收入138.92亿元，同比增长30.6%；对外许可收入约超2.73亿美元。两项创新收入合计达141.65亿元，创新成为公司发展的重要引擎。与头部公司业绩稳中有增形成对比的是，中腰部公司遭遇增长瓶颈。化学制剂企业因2023年的高基数、产品纳入集采以及医保降价等因素的影响，营收出现一定程度下降；原料药及中间体企业则受产品降价、市场竞争加剧等因素影响，利润承压。不少传统中药企业因核心品种集采失标，导致净利润下滑超50%。不过，随着集采全面落地及进入续标阶段，集采规则逐步成熟、价格企稳后，集采对部分上市公司在财务层面上的影响正在出清。此外，集采前一些产品和耗材的国产份额较低，以进口品牌为主，集采推出后促进了国产替代进程加快，各品类国内企业的份额均有不同程度的提升。受益于这些变化，大博医疗和威高骨科两家龙头骨科上市公司在2024年业绩迎来大幅好转。在国内竞争环境整体加剧之下，医药企业加速出海进程，并迎来收获期。联影医疗2024年海外实现营业收入22.66亿元，同比增长35.07%，占总体营业收入的22%，创历史新高。沃森生物全年海外业务收入达5.7亿元，同比增长约98%。其中产品销售收入3.76亿元，技术服务收入1.94亿元。近三年沃森生物海外业务复合增长率高达105%。三鑫医疗完成印尼、秘鲁等新兴市场产品注册，2024年海外收入增速达39.7%。

金融界昨天07:06

普蕊斯收盘下跌1.01%，滚动市盈率23.84倍，总市值21.72亿元

为包括默沙东、精鼎、罗氏、强生、诺华、百时美施贵宝、艾昆纬、礼来、恒瑞、康方等在内的知名药企和CRO提供临床试验现场管理工作，具备较为突出的优质创新药企服务能力，提供的SMO服务质量高、效率高，处于同行业先进水平，符合国际标准。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.76亿元，同比-4.37%；净利润743.16万元，同比-67.32%，销售毛利率16.23%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 19 普蕊斯 23.84 20.41 1.84 21.72亿行业平均 37.55 42.71 3.35 149.53亿行业中值 38.36 44.30 2.50 51.49亿 1 润达医疗 -289.93 191.86 2.50 106.06亿 2 何氏眼科 -132.89 -115.64 1.66 31.68亿 3 南华生物 -97.84 -95.12 8.04 18.88亿 4 普瑞眼科 -70.11 -62.98 3.01 64.16亿 5 诚达药业 -65.68 -112.52 1.48 31.62亿 6 皓宸医疗 -45.03 -54.16 5.34 20.41亿 7 国际医学 -44.31 -44.56 3.17 113.25亿 8 创新医疗 -37.69 -42.08 2.24 39.54亿 9 金域医学 -34.35 -35.18 1.95 134.11亿 10 百诚医药 -29.10 -71.03 1.47 37.47亿 11 嘉和美康 -26.20 -26.20 2.20 39.29亿

金融界04-29 18:06

美国有意缓和中美贸易战！特朗普反复无常挫伤信心，别忘了关键财报

者信心数据美国公司财报：默克、宝洁、百时美施贵宝、百事可乐、Alphabet 美国7年期国债拍卖 G20财政部长与央行行长会议结束后举行记者会

云涌04-24 15:11

本周市场前瞻：特斯拉、谷歌、波音、英特尔等公司财报以及美联储官员讲话

MRK）、康卡斯特公司（CMCSA）、百时美施贵宝公司（BMY）和英特尔公司计划公布财报 4 月 25 日，星期五消费者信心指数最终值（4 月）艾伯维公司（ABBV）、HCA 医疗保健公司（HCA）、怡安集团（AON）、高露洁棕榄公司（CL）和宪章通信公司（CHTR）计划公布财报关税不确定性下，聚焦特斯拉、字母表和波音的财报 “七巨头” 中的老牌公司特斯拉和字母表本周将公布财报，投资者希望从中获取关税和经济不确定性将如何影响这些公司的迹象，以及人工智能行业发展状况的线索。特斯拉计划在周二公布财报，今年以来，由于与关税相关的剧烈波动以及首席执行官埃隆・马斯克的政治活动，这家电动汽车制造商的股价已下跌超过三分之一。本月早些时候，该公司公布的第一季度交付量低于预期。谷歌母公司字母表公司在周四的财报日程上，这家大型科技公司继续宣布加大在人工智能方面的投入（包括今年早些时候宣布的 750 亿美元基础设施建设投入）。该公司上季度公布财报时，其云业务收入令分析师失望。英特尔计划在周四公布财报，这将使人们关注美国芯片制造行业及其在关税政策中所扮演的角色。这家陷入困境的科技公司现在由新首席执行官领导，有报道称该公司正在与行业同行进行合作谈判，在此情况下，新首席执行官已采取行动使公司更加专注于核心业务。国际商业机器公司和 ServiceNow 公司是本周预计将公布财报的其他科技公司。波音公司的财报定于周三公布。通用电气航空集团的财报定于周二公布。几家电信公司计划发布季度财务更新，包括美国电话电报公司、威瑞森通信公司、T-Mobile 公司、康卡斯特公司和宪章通信公司。投资者将关注周四宝洁公司和百事公司的财报，以获取消费者支出方面的迹象，而默克公司和 HCA 医疗保健公司是计划公布财报的医疗行业公司。投资者关注消费者信心、房地产市场和美联储官员讲话本周消费者信心将成为一个重要主题，因为经济学家们一直在密切关注 “软数据” 的下降，人们对美国关税政策及其可能对通货膨胀产生的影响越来越担忧。周五计划公布的 4 月密歇根消费者信心指数最终值，是这项备受关注的消费者调查连续四个月下降的一部分。新屋销售数据计划于周三公布，目前购房负担能力问题一直困扰着房地产市场，建筑商常常依赖促销手段来推动销售。预计将公布耐用品订单数据，因为制造业也在关注关税的影响。周三计划公布的美国 4 月 “初值” 采购经理人指数（PMI）信息将让人们了解进口税对制造业和服务业的冲击情况。美联储主席杰罗姆・鲍威尔上周评估称关税可能会产生通胀影响，这令市场动荡，此后投资者将关注美联储官员的讲话。芝加哥联储主席奥斯坦・古尔斯比、克利夫兰联储主席哈马克和费城联储主席哈克本周计划发表讲话。此外，定于周三发布的美联储褐皮书将在央行 5 月 6 日和 7 日的下一次会议之前对经济状况进行概述。

金融界04-21 08:05

12款在研新药开发，德琪医药的负“重”上市之路

启明创投旗下基金持有7.82%的股份；百时美施贵宝旗下新基中国持有5.36%的股份；此外高瓴资本、泰格医药(125.5, 5.50, 4.58%)、药明康德(116.8, 2.50, 2.19%)、泰康资管等亦有参股。 △图源：招股书五、结语由于疗效不足或安全性不佳，医药及生物制药行业的众多公司在后期临床试验中遭遇重大挫折，审批过程漫长，成本高昂且本身难以预测，德琪医药身负12款在研产品，可谓步履沉重。

老虎证券04-16 19:17

单季度环比三连增，药明康德（603259.SH/2359.HK）年报的含金量在哪里？

现不仅优于安慰剂，还在关键指标上打败了百时美施贵宝银屑病明星产品Sotyktu。这款在研药物已经被业内标榜为50亿美元分子，口服多肽赛道也因此受到行业极大瞩目。热门赛道到底能带来多久的经营利好或许存在不确定性，但能确定的是，这类业务可以带来实打实的收入和现金流。在这一点上，药明康德早在新冠疫情期间就有深切的体会。翻看药明康德的财报，2015年到2022年，其全年业绩均保持双位数增长，到了2022年这一数字达到70%以上。受新冠相关订单高基数带来的影响，2023年开始，药明康德的增长降低至个位数。尽管高基数制约了公司业绩的同比数据，但事实的另一面是，新冠业务也带来充沛的现金流。2022年，药明康德经营活动产生的现金流量净额超百亿元，同比增长131.32%。最新的财报显示，药明康德自由现金流创历史新高来到79.8亿元。手握现金，这也是药明康德穿越行业发展周期的底气。独特的CRDMO模式，药明康德的长期主义近日，11家印度CXO联合成立了一个创新制药服务组织（IPSO），成员包括Syngene、Aragen Life Sciences、Piramal Pharma Solutions、Sai Life Sciences等，旨在提升印度在全球CDMO市场的竞争力，争取更多国际大药厂的合作订单。类似的，2024年6月，韩国、美国、日本、印度和欧盟也在美国圣地亚哥成立过一个“生物制药联盟”。这些竞争对手是药明康德的威胁吗？答案可能是否定的。海外企业频繁的动作证明CXO行业依然具有强大吸引力，背后的市场对于药明康德来说也是机遇。仔细研究这些公司可以发现，上述“联盟”或“组织”仍然聚焦于CDMO/CMO的工作范畴内，较少从事需要大量高质量科学家和大量资金的早期药物发现，而药明康德独有的 “一体化、端到端”CRDMO业务模式，恰恰可以实现质量、速度、成本的“稳定三角”。对于药企而言，选择CXO公司的一个重要原则就是“信任”。CRDMO模式下的药明康德像一个“药物研发的超级厨房”，无论客户是希望做药物发现的化合物筛选，还是临床前的各类试验和检测，直至商业化生产，药明康德都可以承接，这让药明康德有机会拿到更多客户。更为难得的是，在“跟随科学”“跟随客户”“跟随分子”战略下，药明康德从“R”端就开始陪伴一家创新药企成长，这个过程中建立的信任度更为牢固，也让药明康德拥有R端延续下来源源不断的新订单。 2024年，药明康德的活跃客户保持6000+的规模，其中新增客户数量500+，全球每年新增biotech企业1000+，大药企的数量也保持持续增长。收入来源全球客户的局面并未有变化。正像公司管理层所表达的那样，“我们启动项目不需要等，因为我们具备各种能力和产能，无论是纵跨研发上下游环节、还是横跨多个技术方向，都可以整合、打通所有能力，所以执行项目特别快，这个产能和速度不是谁都能做到的。” 当然，保证客户高粘性的一大前提是保证高质量。可以看到，在构建CRDMO模式的同时，药明康德始终坚持一道原则——在全球范围内恪守统一的国际质量标准，这一坚持需要面对全球范围内纷繁复杂的监管体系与监管要求，付出极高的建设周期与建设成本。2024年，药明康德接受了来自全球客户、监管机构和独立第三方的质量审计达到802次，相当于每天接受超过2次质量审计，均100%符合要求且无严重发现项；药明康德还接受了来自于全球客户的58 次信息安全审计，相当于每月接受近5次信息安全审计，也没有发现重大网络安全和商业秘密信息泄露事件。此外，药明康德的24个主要运营基地都获得了ISO/IEC 27001信息安全管理体系认证，其中包括所有中国主要运营基地。深耕行业20多年，药明康德像一个学霸，被行业寄予极高的希望。但要知道，在复杂的宏观环境和行业环境下，一路狂奔的高增长阶段谁也无法保证持续。像药明康德这样找准自身优势并不断强化，做一个稳健的学霸，既能抗风险，又有余力开拓，这或许才是这家行业巨头验证的长期主义。

格隆汇03-25 13:31

普蕊斯收盘下跌3.20%，滚动市盈率24.47倍，总市值25.96亿元

为包括默沙东、精鼎、罗氏、强生、诺华、百时美施贵宝、艾昆纬、礼来、恒瑞、康方等在内的知名药企和CRO提供临床试验现场管理工作，具备较为突出的优质创新药企服务能力，提供的SMO服务质量高、效率高，处于同行业先进水平，符合国际标准。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入5.94亿元，同比9.17%；净利润7226.43万元，同比-28.39%，销售毛利率24.52%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 16 普蕊斯 24.47 19.27 2.28 25.96亿行业平均 45.19 37.37 3.82 166.78亿行业中值 43.17 33.59 2.92 52.20亿 1 昭衍新药 -17282.34 39.74 1.97 157.76亿 2 普瑞眼科 -204.36 25.54 3.09 68.44亿 3 何氏眼科 -169.27 51.90 1.70 32.98亿 4 创新医疗 -108.95 -152.25 2.83 52.20亿 5 迪安诊断 -108.03 32.52 1.42 100.00亿 6 光正眼科 -99.97 237.52 8.05 21.98亿 7 南华生物 -91.43 -120.31 13.63 33.89亿 8 国际医学 -36.67 -35.65 3.60 131.33亿 9 嘉和美康 -31.59 -31.59 2.65 47.37亿 10 皓宸医疗 -25.93 -26.70 5.63 25.20亿 11 美迪西 -14.19 -14.19 1.91 44.83亿

金融界03-21 18:41

3月17日证券之星早间消息汇总：中办、国办发文！提振消费迎重大利好

示这些功能最早要到明年才会推出。 3.百时美施贵宝周五宣布，欧盟委员会(EC)已批准Breyanzi(利基迈仑赛)用于治疗接受过两线或以上系统治疗后复发或难治性滤泡性淋巴瘤(FL)的成年患者。

证券之星03-17 08:59

美股难掩跌势投资公司分析：股市能否反弹谁是隐藏赢家

芝加哥商品交易所集团上涨3%，制药组织百时美施贵宝公司上涨3.3%。在这样的时刻挑选短期个人赢家并不适合普通投资者，但从长远来看，投资者是否应该或将会看到价格大幅下跌——特斯拉仅周一就下跌了15%，Coinbase下跌了17%，RobinHood下跌了19%，甚至更多——并认为个别公司可能已经成熟，可以重新投入？换句话说，这是买入下跌的领域吗？ AJ Bell的Mould警告说：“在模因股票、SPAC、一日期权热潮、杠杆ETF以及天知道还有什么其他因素推动的大规模牛市之后，这是一个勇敢的问题，包括一个加密货币玩家以620万美元的价格购买一根香蕉作为艺术品，然后吃掉它。”。 “你在市场底部看不到这一点。一些风险规避和认真思考可能不是坏事。” 另一方面，无法回避的事实是，就通常的收益指标等衡量的股价而言，公司现在比几周前便宜了——重要的是，如果要保持早期的经营速度——收益、收入、成本等。 Mould补充道：“商业模式没有改变。价格已经改变，情绪也随着价格而变化，在上涨和下跌的过程中。看看这是否会让过去五年来基本上处于冬眠或出城状态的空头和卖空者更加大胆，这将是一件有趣的事情。”

佳华16803-11 23:06

和铂医药宣布任命Michael D. Patten为首席战略官

了丰富的经验。加入和铂医药之前，他曾在百时美施贵宝担任多个核心领导职务。在担任该公司的股权与风险投资负责人期间，他成功主导了生命科学领域的多项战略股权投资和有限合伙人承诺项目。更早之前，他在业务拓展与联盟管理方面有多年任职经历，成功执行了数项交易，并管理了涵盖临床早期至后期的多个业务合作项目，充分展现出其卓越的业务拓展和联盟管理能力。和铂医药创始人、董事长兼首席执行官王劲松博士表示：" 我们非常高兴地欢迎Michael D. Patten担任和铂医药首席战略官。和铂医药始终致力于创新抗体疗法的发现、开发及商业化，旨在为患者提供更多有效的治疗选择。Michael的学术背景及其在生物制药行业所积累的丰富经验，与我们的战略方向高度契合。相信 Michael 的加入将助力我们在全球市场的拓展，进一步提升和铂医药的品牌知名度和影响力。" 和铂医药首席战略官Michael D. Patten表示："很荣幸能在这样一个关键时期加入和铂医药。公司拥有创新的技术平台，致力于解决未满足医疗需求，展现出巨大的发展潜力。我期待与现有以及新的合作伙伴携手，共同推动各项战略举措，加快公司全球业务增长步伐，并为患者提供有效的治疗方案。" Michael拥有爱丁堡大学理学学士（药理学与商业研究联合荣誉学位）、萨里大学药物医学理学硕士学位，以及马斯特里赫特大学（EuroMBA联盟）工商管理硕士学位。关于和铂医药和铂医药（股票代码：02142.HK）是一家专注于免疫性疾病及肿瘤领域创新药研发及商业化的全球化生物制药企业。公司通过自主研发、联合开发及多元化的合作模式快速拓展创新药研发管线。抗体技术平台Harbour Mice®可生成双重、双轻链（H2L2）和仅重链（HCAb）形式的全人源单克隆抗体。基于HCAb抗体平台开发的免疫细胞衔接器（HBICE®）双抗技术能够实现传统药物联合疗法无法达到的抗肿瘤疗效。Harbour Mice®，HBICE®与单B细胞克隆筛选平台共同组成了和铂的下一代创新治疗性抗体研发引擎。更多资讯，请访问：www.harbourbiomed.com。

美通社03-11 08:20

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