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港药领涨带动市场行情，泰康港股通大消费指数(A类:006786;C类:006787)跟踪指数拉升涨近2%

为阿里巴巴-W、美团-W、比亚迪股份、百济神州、创科实业、泡泡玛特等，前十大权重股合计占比61.78%。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，成立于2019年4月9日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，一键把握港股大消费行业上升机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-20 11:37

400亿创新药龙头暴涨30%，创新药出海又一突破！T+0交易的恒生生物科技ETF(513280)涨超4%！还能上车吗？

过港交所上市聆讯，即将成为继药明康德、百济神州、荣昌生物后又一家“A+H”股上市的医药巨头。5月15日，恒瑞医药已启动招股，计划于5月23日正式在港上市，最高募资额预计可达130.8亿港元。恒生生物科技ETF（513280）标的指数成分股多数飘红：荣昌生物涨超9%，石药集团JMT106中美双报临床，CPO301斩获FDA第三项快速通道资格，盘中涨超7%；信达生物涨超4%，百济神州、药明生物涨超2%。值得关注的是，受药企业绩好转和AI催化，恒生生物科技ETF（513280）标的指数恒生生物科技的年内涨幅已超34%，领先恒科（年内涨幅+18%）近16个百分点。数据显示，在跟踪恒生生物科技指数的ETF中，恒生生物科技ETF（513280）是唯一年内获资金净流入的ETF；值得注意的是，恒生生物科技ETF（513280）也是全市场稀缺的管理费率低至0.15%的港股医药类ETF！【美药品降价政策难以实现，对国内创新药企影响较小】国元证券认为，美推进美国药品降价难度很大，预计不会对国内的创新药出海造成实质性的影响。（1）仿制药在美国价格很低，且竞争激烈，降价空间很小。（2）创新药在美国虽然售价较高，但竞争也较激烈，价格会随着竞争格局的变化而逐步调整。（3）美国的药品基本都由商业保险支付，PBM组织会为影响药品价格，高层很难复制出类似中国的带量采购政策。（4）如大幅降低创新药价格，则会大幅削弱企业创新的活力，且美医药企业在社会影响力较大，即使出台相关降价政策，通过阻力也很大。 5月份开始，药企将进入业绩真空期，市场关注点由业绩转变为行业和公司的基本面变化，继续看好创新药、出海以及集采出清板块。目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，且不受贸易战影响，有望持续作为2025年医药板块投资主线。（来源：国元证券20250519《国元证券医药生物行业周报：持续看好创新药领域》）【政策边际向好，互联网医疗上周领跑】海通国际认为，尽管外部环境有波动，国内医药行业仍然长期获益于政策支持创新和集采边际向好。一方面，医药代表“备案制”和医生“驾照制”的实施，将推动行业营销行为向合规化、学术化转型，数字营销需求大幅提升，预计2025年数字医疗营销市场规模将达到200-400亿元。另一方面，创新药械审评审批效率的提升，将带动新产品数量快速增长，2024年药监局批准的创新药和创新医疗器械分别达到48款和65款。此外，恒瑞医药等龙头企业的“仿转创”成功案例，以及迈瑞医疗等企业的海外扩张，也预示着行业将进入新的增长阶段。板块方面，上周港股互联网医疗+7.7%，领跑医药板块。行业龙头京东健康一季度业绩发布，收入利润突破历史最好季度表现，主要归因于1）流感需求带来增长；2）“三高”原研药的增长；3）保健品的增长；4）品牌方广告投入的增加。【港股创新药低费率之选——恒生生物科技ETF（513280）】公开资料显示，恒生生物科技ETF（513280）是全市场费率更低的港股创新药产品，管理费仅0.15%/年，托管费0.05%/年，相比其他同类产品（管理费0.5%+托管费0.15%）便宜了三分之二以上，长期看省到就是赚到！恒生生物科技ETF（513280）创新药占比较高，分布相对均衡，不押注单一赛道，胜率、锐度更强！【A股医药主线之选——生物药ETF（159839）】布局CXO、创新药主线行情，认准集中度更高的生物药ETF（159839），聚焦30只行业龙头，锐度更高、弹性更强！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。生物药ETF属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。恒生生物科技ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-20 11:27

创新药出海势头不减！港股创新药ETF(513120)涨近5%，创新药ETF(515120)盘中最高涨超2%

30%，信达生物、石药集团、再鼎医药、百济神州等个股跟涨。 Wind数据显示，5月20日早盘，港股创新药ETF(513120)盘中涨近5%，成交额超22亿元，资金关注度攀升。近1月日均成交超26亿元，居港股医药类ETF首位，流动性优势显著；规模方面，港股创新药ETF最新规模达103.26亿元，居港股医药类ETF首位；近一年新增规模超45亿元，稳居港股医药类ETF首位。此外，5月20日早盘，创新药ETF(515120)一度涨超2%，成交额超亿元，居同类产品前二，年初至今份额持续增长。长江证券认为，当前创新药行业迎来政策、产业和业绩三因素共振，有望进入价值重估的新周期。国金证券指出，创新药和部分仿创药继续是布局的重中之重，商保目录政策变化、集采/国谈预期落地，以及美国肿瘤会议（AACR和ASCO）数据公布都将继续带来后续股价催化机会，关键在于寻找个股预期差；与此同时，一季报后景气度反转和业绩改善也将带来连锁药房、器械、CXO、仿制药、中药、医疗服务等左侧板块的个股投资机会，建议积极把握。相关产品： 1、港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。 2、创新药ETF(515120)，（联接A:012737，联接C:012738）：紧密跟踪中证创新药产业指数，投资A股创新药产业。涵盖创新药研发、生产、销售等环节的企业。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-20 11:16

科创100ETF基金(588220)涨近1%冲击3连涨，九部门发文：推动科技服务业全面发展

权重股分别为恒玄科技(688608)、百济神州(688235)、翱捷科技(688220)、泽璟制药(688266)、睿创微纳(688002)、纳芯微(688052)、华虹公司(688347)、安集科技(688019)、绿的谐波(688017)、复旦微电(688385)，前十大权重股合计占比25.04%。科创100ETF基金(588220)，场外联接A：019861；联接C：019862；联接I：022845。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-20 11:06

港股科技ETF(159751)涨超1%，互联网巨头一季报亮眼支撑行情，三生制药首付款创国产创新药出海记录

03690)、中芯国际(00981)、百济神州(06160)、快手-W(01024)、理想汽车-W(02015)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比71.55%。港股科技ETF(159751)，场外联接A：021294；联接C：021295；联接I：022884。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-20 10:16

三生制药涨超30%，与辉瑞达成首付款12.5亿美元协议！T+0交易的港股通创新药ETF(159570)涨超3.6%，近60日净流入超22亿元！

达生物涨超4%，中国生物制药涨超3%，百济神州涨超2%。学术会议方面，2025年ASCO年会由美国临床肿瘤学会主办，将于2025年5月30日至6月3日在美国伊利诺伊州芝加哥市举行，它被公认为全球最重要的肿瘤学术会议。招银国际表示，多家创新药公司将在ASCO披露重磅数据。ASCO大会的摘要内容将于美国时间5月22日公布。三生制药将公布707（PD-1/VEGF）在NSCLC的2期数据。信达生物将在会议报道IBI363（PD-1/IL-2α-bias）在黑色素瘤、结直肠癌、非小细胞肺癌的临床数据，以及IBI343（CLDN18.2ADC）在胰腺癌的临床数据。【美药品降价风波有何影响？药企调整定价策略！】对于美国近期药品降价行政令，东海证券表示，该行政令的落地尚面临司法挑战和执行细节的调整，短期仍有不确定性。长期来看，若现行国际药价梯度被打破，或推动全球药企调整定价策略。我国创新药具备研发成本低、效率高的优点，或成为BD交易首选，中国有望成为低成本研发与生产中心，加速从“仿制跟随”向“创新主导”转型。大型跨国药企在更严格的定价体系下可能积极寻求降低研发生产成本的路径，我国CXO产业链或将进一步巩固市场地位。仿制药方面，美国仿制药市场因价格压缩可能引发生产商退出，导致供应短缺，我国具备ANDA批件积累的仿制药企业有望抢占市场份额。招银国际认为，美国创新药价格短期难以下降，但长期面临压力。5月12日，美签署行政命令：“为美国患者提供最惠国处方药定价”，旨在大幅降低美国处方药价格。但政策缺乏实施细节，给予了药企30天的谈判期限，存在一定的游说空间，预计对美国创新药价格的短期影响有限。政策并未明确具体将影响哪些医保范围，估计最有可能影响的是政府支出相关的部分，例如Medicare。政策实施可能面临法律挑战，或需要高层会议批准。美国制药行业在国会拥有强大话语权，容易阻止激进改革。长期看，美国医保规模扩张过快，为高层开支造成了沉重的负担。2020-2024年，Medicare和Medicaid的合计年支出从1.5万亿美元增长到2.0万亿美元，年均复合增速达到了7.0%。在美债务高企的环境下，降低医疗开支将不可避免。然而，由于美医疗体系的利益链条错综复杂，预计降低创新药价格不会一蹴而就，将需要经历较长的过程。（来源：招银国际20250519《创新药出海势头不减，美国创新药价格短期难以下降》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；更低估的创新药（截至5月19日，近5年市销率分位数40%）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-20 09:57

香港医药ETF(513700)涨近3%冲击3连涨，三生制药股价大涨超30%

指数(930965)前十大权重股分别为百济神州(06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比60.54%。香港医药ETF(513700)，场外联接A：021088；联接C：021089；联接I：022844。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-20 09:56

港股医药ETF(159718)涨超3%冲击3连涨，三生制药涨超30%首付款创国产创新药出海记录

指数(930965)前十大权重股分别为百济神州(06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比60.54%。港股医药ETF(159718)，场外联接(平安中证港股医药ETF联接A：019598；平安中证港股医药ETF联接C：019599)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-20 09:56

创新药产业链表现活跃，恒生医疗ETF(513060)高开高走上涨2.48%，三生制药涨超33%

大权重股分别为药明生物(02269)、百济神州(06160)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、巨子生物(02367)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比56.67%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-20 09:46

活跃创新药管线数量超过美国！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)盘前走势积极，过去10个交易日获得超3亿元资金净流入

翰森制药、石药集团涨超6%，信达生物、百济神州涨超3%，凯莱英、远大医药涨超2%。港股创新药ETF（159567）连续2个交易日成交额超7亿元，市场热度较高。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。东海证券认为，美国政府近期发布的行政令要求制药企业按照可比发达国家“最惠国”价格在美国销售药品，这一举措旨在降低药品价格，提高患者可及性。然而，行政令的实施仍面临司法挑战和执行细节的调整，短期内存在不确定性。长期来看，如果现行国际药价梯度被打破，全球药企或将被迫重新审视其定价策略。在此背景下，我国创新药产业因其研发成本低、效率高而具备显著优势，有望成为国际BD（Business Development）交易的首选对象。中国作为全球重要的研发与生产基地，具备从“仿制跟随”向“创新主导”转型的基础条件，未来在全球医药产业链中的地位或将进一步提升。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-20 09:16

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