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一波援军正在路上！
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键阶段，资金重返趋势的持续性取决于企业盈利改善、政策落地效果及全球流动性环境的变化。 2 7月居民储蓄加速搬家！股市另一个关键的增量资金必定是居民储蓄。 7月金融数据显示，居民存款搬家似乎真的开始了！ 7月M2增速8.8%（前值8.3%），M1增速快速回升至5.6%（前值4.6%），M2-M1剪刀差为3.2个百分点，较上月缩小了0.5个百分点，显示资金活跃程度提高。新增人民币存款5000亿元，其中住户存款减少1.11万亿元，同比多降0.78万亿元，而非银存款同比多增1.39万亿元，是推高M2的主要原因。机构认为上述现象形成的原因大概率源自权益市场表现亮眼，居民存款加速向权益等非银部门迁移。国泰海通团队指出，M2增速进一步走高，主要是居民风险偏好明显抬升，“股牛”行情下居民将部分存款“搬家”到风险资产，体现在非银存款同比大增。事实上，这不是今年第一次出现非银金融机构存款大幅多增的情况，今年4月新增非银金融机构存款也创下过去10年的最高纪录。中金团队认为，这或反映出在存款利率下降的大背景下，私人部门的金融投资愈加活跃，考虑到7月债市表现不佳，固定收益资产的相对吸引力偏弱，非银金融机构的新增存款有可能更多流向了股票市场。这从今年A股新开户数据也可以得到验证。 7月A股接连突破3500点、3600点，散户也在跑步入场。A股7月新开户数达196万户（个人投资者开户195.4万户），远超去年同期水平，同比增长71%，环比增长19%。回溯前6个月开户数的变化，只要A股有赚钱效应，开户数便会“水涨船高”。1月A股新开户总数为157万户，2月的284万户实现近翻倍增长，3月突破300万户，4月、5月震荡下滑，6月有所回升。说明A股出现赚钱效应后，的确会吸引居民资金入市。随着A股新开户数的持续增长，市场资金池不断扩大，为“慢牛”行情提供了有力支撑。那居民高达160万亿的储蓄，在后续利率还要进一步下调的预期下，有多大部分有望“搬进”股市？浙商证券估算2020年以来居民储蓄意愿提高所积累的超额储蓄体量约为4.25万亿。如此庞大的体量，其后续搬家与否、以及去向将对各类资产价格产品重要影响。从日本、美国的经验来看，当利率下降到一定程度，市场对权益投资的兴趣显著强于固定收益产品。且中国股市每一轮大行情几乎均伴随无风险利率下行，随后带动存款搬家入市。国泰海通证券团队指出，2025H2-2026年居民存款和理财集中到期，低收益倒逼居民资产搬家，这将进一步释放股市流动性。其中3-5年的高利率定存预计在2025年下半年-2026年迎来存款到期高峰；从理财产品到期上看，年内9月预计将迎来到期的小高峰，而前期1-3年定期理财产品到期的高峰预计从2026年开启。毋庸置疑，我们又面临新一轮增量资金入市的拐点。 3 巨佬最新持仓出炉截至今年6月30日，桥水基金总规模为248亿美元，环比增14.81%，二季度大幅增持英伟达约439万股（增幅154.37%），增持谷歌256万股（增幅84.08%）、微软91万股（增幅111.88%），新建仓Arm、Lyft等股票，清仓阿里巴巴、拼多多、百度、京东等中概股。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）摩根大通二季度同样大幅增持美股科技巨头，增持微软1505万股、英伟达4149万股和苹果1586万股。万亿资管巨头贝莱德二季度增持了794.01万股英伟达，同时增持了苹果、亚马逊，但减持170.79万股微软，并小幅减持了META。
格隆汇08-14 16:58
反内卷是关乎行业可持续发展的必答题，化工ETF(159870)今日申购超1亿份
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有效引领企业良性有序生产经营，促进产品盈利回归正常水平。自上而下：两维度筛选“反内卷”下潜在投资机遇，关注扩产变化参数较小、开工率绝对值和历史分位数较高、价格价差历史分位数较低的子行业。自下而上：把握“反内卷”供给侧改革主线，优选十二大细分子行业投资机会。化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学(600309)、盐湖股份(000792)、巨化股份(600160)、藏格矿业(000408)、华鲁恒升(600426)、宝丰能源(600989)、卫星化学(002648)、恒力石化(600346)、云天化(600096)、龙佰集团(002601)，前十大权重股合计占比43.54%。化工ETF(159870)，场外联接A：014942；联接C：014943；联接I：022792)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-14 16:48
新兴市场加持、业绩持续增长，“非洲尿不湿之王”乐舒适再次冲击港股IPO
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元，年复合增长率为127.42%。从盈利能力来看，乐舒适报告期内毛利率分别为22.99%、34.94%、35.25%、33.61%；净利率分别约为5.75%、15.72%、20.93%、19.28%。从数据表现来看，乐舒适业绩逐步走强，公司盈利能力震荡走势明显，整体趋势依旧向好。新兴市场人口增长强势，行业未来可期东吴证券在研报中分析表示，新兴市场婴儿及女性卫品市场增长潜力较大。从人口增长及结构来看，2019-2023年，非洲的新生儿数量CAGR为1.5%，位列全球各州之首，20岁以下人口占比超过50%，人口结构呈现显著增长潜力。据弗若斯特沙利文的资料显示，非洲、拉美等新兴市场的婴儿及女性卫生用品市场具有全球最大的增长潜力。数据显示，2020年至2024年，非洲的新生儿数量复合年增长率为1.8%，位列全球各洲之首，20岁以下人口占比超过50%，人口结构呈现显著增长潜力。2024年，非洲、拉丁美洲及中亚的出生人口分别为4820万、1010万及200万，分别占2024年全球出生人口的36.5%、7.7%及1.4%。与此同时，弗若斯特沙利文的资料显示，2024年，非洲的婴儿纸尿裤及婴儿拉拉裤市场渗透率约为20%，远远低于婴儿纸尿裤及婴儿拉拉裤在欧洲、北美和中国市场约70%至86%的渗透率。而非洲的卫生巾市场渗透率约为30%，亦低于类似产品在欧洲、北美和中国市场约86%至92%的渗透率。与此同时，乐舒适的采购成本也在下降，助力其盈利能力的提升。东吴证券同时还分析表示，乐舒适利润端，公司整体毛利率由2022年的23.0%提升11.9pct至23年的34.9%，而后保持在35%左右的高位，主要原因系公司超过85%的生产成本均为原材料成本，主要原材料包括绒毛浆、无纺布及SAP。2023年，以上三种原材料的平均采购价格同比分别下降15%/15%/30%，与公司毛利率上涨的趋势基本保持一致。不过值得注意的是，新兴市场也会逐渐吸引越来越多的国际品牌入驻，乐舒适若无法在新市场及现有市场以及渠道中有效地与当地及全球竞争者竞争，可能会对其业务及营运业绩造成重大不利影响。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-14 16:29
A股收评：沪指3700点得而复失！军工板块下挫，保险股活跃
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下不排除指数波动加大，但宽松流动性结合盈利修复及叙事扭转，自去年“9·24”以来的本轮行情仍在延续过程中。配置上，建议关注景气高且有业绩验证的AI/算力、创新药、军工、有色等板块；业绩弹性较高，受益于居民资金入市的券商、保险行业；红利板块预计仍将延续分化表现。
格隆汇08-14 15:28
港股通高股息行业配置价值受市场关注，港股红利ETF博时(513690)多空胶着，获杠杆资金持续布局中
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引低成本资金流入；另一方面，银行等板块盈利保持稳健，分红水平维持稳定。反内卷政策推动下，焦炭、普钢等中游材料行业供需格局改善，PPI企稳预期增强，有利于企业盈利修复。规模方面，港股红利ETF博时最新规模达48.12亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。港股红利ETF博时最新融资买入额达860.69万元，最新融资余额达1124.07万元。截至8月13日，港股红利ETF博时近2年净值上涨47.37%，指数股票型基金排名111/2260，居于前4.91%。从收益能力看，截至2025年8月13日，港股红利ETF博时自成立以来，最高单月回报为24.18%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为15.60%，上涨月份平均收益率为4.95%。截至2025年8月13日，港股红利ETF博时近3个月超越基准年化收益为14.81%。截至2025年8月8日，港股红利ETF博时近1年夏普比率为2.01。回撤方面，截至2025年8月13日，港股红利ETF博时今年以来相对基准回撤0.39%。回撤后修复天数为37天。费率方面，港股红利ETF博时管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。跟踪精度方面，截至2025年8月13日，港股红利ETF博时近1月跟踪误差为0.015%。港股红利ETF博时紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月13日，恒生港股通高股息率指数(HSSCHKY)前十大权重股分别为兖矿能源(01171)、恒隆地产(00101)、中国宏桥(01378)、恒基地产(00012)、信义玻璃(00868)、中煤能源(01898)、中国石油股份(00857)、电讯盈科(00008)、建发国际集团(01908)、海丰国际(01308)，前十大权重股合计占比29.51%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）港股红利ETF博时(513690)，场外联接(博时恒生高股息ETF发起式联接A：014519；博时恒生高股息ETF发起式联接C：014520)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-14 15:00
储能行业迎来政策利好，长江电力领涨，央企现代能源ETF(561790)震荡调整，市场交投活跃
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0，上涨月份平均收益率为3.12%，年盈利百分比为100.00%，历史持有2年盈利概率为100.00%。截至2025年8月13日，央企现代能源ETF近3个月超越基准年化收益为7.26%。回撤方面，截至2025年8月13日，央企现代能源ETF近半年最大回撤7.04%，相对基准回撤0.31%。回撤后修复天数为71天，在可比基金中回撤后修复最快。费率方面，央企现代能源ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。央企现代能源ETF紧密跟踪中证国新央企现代能源指数，中证国新央企现代能源指数由国新投资有限公司定制，主要选取国务院国资委下属业务涉及绿色能源、化石能源、能源输配等现代能源产业的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企现代能源主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证国新央企现代能源指数(932037)前十大权重股分别为长江电力(600900)、国电南瑞(600406)、中国核电(601985)、三峡能源(600905)、中国铝业(601600)、中国电建(601669)、国电电力(600795)、国投电力(600886)、中国石化(600028)、中国石油(601857)，前十大权重股合计占比49.26%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）央企现代能源ETF(561790)，场外联接(博时中证国新央企现代能源ETF发起式联接A：021922；博时中证国新央企现代能源ETF发起式联接C：021923)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-14 14:59
港股迎中报季，哪些板块值得关注？险资持续扫货，港股红利ETF基金(513820)午后溢价走阔！若大行情持续，“长线资金”配置策略会改变吗？
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认为，商贸零售、教育、多元金融和游戏的盈利增速预期继续上行，随着市场焦点从“预期”转往“兑现”，业绩超预期、指引上修的板块有望继续受益，行业上，中信证券认为“反内卷”主题（光伏、锂等）、低利率环境下稀缺性优质稳健龙头、以及医药科技值得关注。（来源：中信证券《把握中报季，A/H溢价收敛和“反内卷”投资机遇》）消息面，近日，险资举牌又增一例。中国保险行业协会网站8月7日披露，近日，弘康人寿通过港股通二级市场，买入港股上市公司港华智慧能源股票，持股比例达到5%，触发举牌。外围增量资金的入市或是6月至今权益上升趋势的核心驱动因素之一；当前利率处于历史的相对低位，债市“资产荒”的演绎下，年金、保险等绝对收益资金或持续增配权益资产。若大行情持续，以险资为代表的长线资金配置偏好是否会改变？从举牌方向、保险资金长期投资试点关注以及权益市场持仓等多个角度分析，险资的高股息配置偏好突出。【举牌方向：港股银行、公用事业等港股红利资产】今年以来，在政策利好、险资增厚投资收益需求等因素的作用下，保险资金正在加快入市步伐。截至8月8日，今年以来，险资已举牌22次，超过2024年全年险资举牌次数。其中，平安人寿共举牌7次，涉及港股银行股包括招商银行、农业银行、邮储银行。港股红利凭借高股息、低估值优势，成为险资重要的配置方向之一。（来源于中信建投20250811《险资加快入市步伐》）【长期投资试点：重点关注具有良好股息回报的公司】中信建投表示，保险资金长期投资试点加速落地。截至目前，进入运作状态的保险资金长期投资改革试点的基金增加至6只。多家试点机构表示，将发挥保险资金长期投资优势，践行长期投资、价值投资理念，重点关注公司治理良好、经营运作稳健、股息相对稳定、股票流动性相对较好，且具备良好股息回报的大盘蓝筹公司股票。（中国证券报）（来源于中信建投20250811《险资加快入市步伐》）【权益配置方向：对高股息率股票或具有更高的持股偏好】民生证券统计，近年来，保险为股票市场主要的资金增量之一。保险对高股息率股票或具有更高的持股偏好。基于7月5日的收盘价计算各个股2022-2024年的股息率（如个股2022年股息率=2022年度个股每股派息/2025年7月5日收盘价），然后分析个股2022-2024年的股息率均值与増/减配幅度的相关性。从统计结果来看，股息率均值大于3%的个股样本集，增配幅度较为明显，体现出险资对高股息个股的偏好度。（来源于民生证券20250814《险资股票配置特征与择券偏好分析》）低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，认准同类分红次数最多、纯度更高的港股红利ETF基金（513820），最新规模超30亿元，同指数ETF规模领先！其“100%纯粹”高股息选股策略更能应对复杂多变市场风格，堪称“港股红利经典之选”。基金已连续13个月月度分红（截至2025.7），为分红次数最多的港股红利类ETF！港股红利ETF基金支持T+0日内交易，不占用QDII额度，有效避免QDII额度受限导致ETF限购。作为ETF两融标的，交易玩法更多元！场外认准联接基金（A类：501305；C类：501306），成立于2017年，是全市场第一只港股红利指数基金，堪称港股红利届资深元老，投资运营策略成熟稳健！风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-14 14:59
创业板50ETF华夏(159367)大幅回调2.12%，布局性价比提升
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2，上涨月份平均收益率为5.48%，月盈利百分比为66.67%，月盈利概率为65.25%，历史持有6个月盈利概率为100.00%。截至2025年8月13日，创业板50ETF华夏近6个月超越基准年化收益为3.81%，排名可比基金1/9。回撤方面，截至2025年8月13日，创业板50ETF华夏成立以来相对基准回撤1.34%。回撤后修复天数为99天，在可比基金中回撤后修复较快。费率方面，创业板50ETF华夏管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年8月13日，创业板50ETF华夏近1月跟踪误差为0.017%。创业板50ETF华夏紧密跟踪创业板50指数，创业板50指数由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成，反映了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业的整体表现。创业板50ETF华夏(159367)，场外联接(华夏创业板50ETF发起式联接A：023882；华夏创业板50ETF发起式联接C：023883)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-14 14:59
信用债ETF博时(159396)换手率超30%，近1周日均成交额近54亿元同类居首，银行间信用债新发热情高涨
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幅为1.53%，涨跌月数比为5/1，月盈利百分比为83.33%，月盈利概率为76.42%，历史持有6个月盈利概率为100.00%。截至2025年8月12日，信用债ETF博时近3个月超越基准年化收益为0.18%，排名可比基金前2/4。回撤方面，截至2025年8月13日，信用债ETF博时近半年最大回撤0.87%，相对基准回撤0.08%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为26天。费率方面，信用债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年8月13日，信用债ETF博时今年以来跟踪误差为0.008%，在可比基金中跟踪精度最高。信用债ETF博时紧密跟踪深证基准做市信用债指数，深证基准做市信用债指数反映深市基准做市信用债市场运行特征。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-14 14:58
经济明显回暖提升，M2和M1增长均超预期，A500ETF南方(159352)活跃4连涨，盘中成交额放量已超40亿元
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下不排除指数波动加大，但宽松流动性结合盈利修复及叙事扭转，自去年“9·24”以来的本轮行情仍在延续过程中。 A500ETF南方(159352)紧密跟踪的中证A500指数覆盖A股大中盘优质蓝筹企业，均衡分布于新兴制造、消费升级等核心领域，重点布局先进生产力。中证A500指数被誉为“中国新质生产力风向标”，以革新编制逻辑突破传统：通过“三级行业龙头优先+ESG负面剔除”机制，覆盖35个二级行业与约90个三级行业，同时汇聚千亿巨头及百亿成长龙头，实现行业与市值双平衡。指数深度绑定国家战略产业，全面配置信息技术、高端制造、医药等新质生产力领域，被市场称为“中国版标普500”，为投资者提供分享经济转型红利、分散风险的优质载体。中证A500指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、兴业银行、美的集团、长江电力、紫金矿业、东方财富、比亚迪。 A500ETF南方(159352)凭借0.15%管理费+0.05%托管费全行业最低费率档位，为投资者提供高精度、低成本配置通道。场内高流动性满足交易需求，场外联接基金(A：022434；C：022435；Y：022918)便捷定投，打造攻守兼备的新时代配置利器。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-14 14:49

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