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国有商业保险公司长周期考核机制更新，平安上证红利低波动指数A净值近1年涨幅同类第一

%，上涨月份平均收益率为3.98%，周盈利百分比为58.73%，月盈利概率60.43%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年7月11日，平安上证红利低波动指数A(020456)近3个月超越基准年化收益为11.89%，近1年夏普比率为1.15，同等风险下收益最高。今年以来最大回撤5.35%，相对基准回撤0.44%。截至2025年7月11日，平安上证红利低波动指数A(020456)开放定投以来定投收益率为11.27%。平安上证红利低波动指数A(020456)管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率0.60%。平安上证红利低波动指数A成立于2024年4月23日，是平安基金旗下的一只指数型股票基金，紧密跟踪上红低波指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。在正常情况下，力争控制投资组合的净值增长率与业绩比较基准(上证红利低波动指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%)之间的预期日均跟踪偏离度的绝对值小于0.35%，预期年化跟踪误差不超过4%。现任基金经理由钱晶和白圭尧共同担任，其中钱晶自2024年4月23日任职以来回报达15.16%。平安上证红利低波动指数A紧密跟踪上红低波指数，上证红利低波动指数选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现。截止2025年3月31日，平安上证红利低波动指数A指数基金前十大重仓股分别为中远海控、成都银行、雅戈尔、兴业银行、沪农商行等，前十大权重股合计占比27.50%。关注平安上证红利低波动指数A(020456)，关联基金(平安上证红利低波动指数E：024611；平安上证红利低波动指数C：020457)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-14 11:28

杠铃策略加持下的大众公用（600635.SH/01635.HK）：构建多元和稳健的组合

，直接服务于核心业务的稳健运行与可持续盈利能力。更为关键的是，在"双碳"目标的强政策约束之下，ESG合规能力，尤其是环境维度表现，对于公共事业企业而言，已从锦上添花的"加分项"，演变为关乎生存权与发展权的硬性准入门槛及核心竞争力。大众公用此次获奖，有力证明了其前瞻性构建了系统化、高标准的ESG合规体系。这不仅完全规避了核心业务因环保政策趋严而被颠覆或大面积限制的潜在风险，更在同业中构筑了一道基于"绿色合规"的先发优势壁垒。而ESG优势有望为大众公用开启多维红利，如城市公用事业的特许经营权、绿色金融带来的低成本资金通道、潜在的环保补贴与税收减免，以及参与国家级、区域级大型绿色基建项目的资格——这些要素共同为公司两大核心业务的持续地域与规模扩张，以及利润空间的提升，提供了强有力的制度性保障与额外加速器。尤其在高度政策导向的城市燃气和污水处理领域，大众公用的ESG优势得以最大化发挥，直接转化为获取大型项目竞标、高效运营管控与综合成本优化的利器。可以说，优秀的ESG表现是其战略执行力的核心成果。它将公司在城市燃气与污水处理领域的传统优势，升华为了绿色壁垒与合规护城河。二、杠铃策略下的稀缺资产当前A股市场呈现快速轮动、主线模糊、题材波动剧烈的特征，投资者操作难度显著增加。在此环境下，杠铃策略正成为主流资金的现实选择。该策略一端配置低波动、高现金流的红利资产以抵御风险，另一端则布局高弹性的成长资产以博取收益。进入二季度业绩承压期，企业盈利前景的不确定性上升，叠加国内利率持续处于下行通道，传统固收类资产收益率吸引力下降，促使资金加速向具备“类固收”属性的权益资产转移——即那些能够提供稳定、可预期现金回报的股票。在这一背景下，基建类公共事业板块（如供气、供排水）的逆周期韧性价值正被市场重新审视。其核心优势在于：首先，需求刚性，水电燃气是居民生活与城市运行的必需品，受经济周期波动影响较小；其次，弱周期性，其业务量不依赖于消费市场的起伏；最后，政策托底，政府定价机制和补贴政策为行业提供了盈利保障。这些特质共同构筑了经济下行期的收益避风港。尤其值得注意的是，在利率下行环境中，公共事业股稳定的分红回报以及伴随利率走低带来的资产重估潜力（其股息率相对于不断走低的国债收益率更具吸引力），进一步提升了其配置价值。聚焦至大众公用，其业务结构十分契合当前市场偏好与宏观环境。公司的核心护城河在于其区域垄断性壁垒。公司拥有供气、排水的政府特许经营权，锁定了区域内的刚性需求，市场份额几乎不存在被替代的风险。其盈利的稳定性则来源于两大支柱：成熟的运营体系，依托数十年积累的庞大管网管理经验，运营效率得以保障；有效的成本传导机制，帮助公司维持了相对稳定向上的毛利率。历史数据亦显示，在经济下行阶段，其公用事业板块的营收和现金流波动性显著低于其自身或市场中的工业类业务板块。从更具体的业务层面来看，城市燃气业务作为公司基石，其需求刚性受经济波动影响小，且长期受益于天然气对煤炭等高碳能源的持续替代趋势。大众公用在城燃业务方面具有显著的区域竞争力，是上海市浦西南部、江苏省南通市区唯一的管道燃气供应商，其子公司上海大众燃气供应服务范围覆盖上海黄浦江以西、苏州河以南的七个行政区域。根据《上海市能源发展“十四五”规划》，天然气消费量预计增加到137亿立方米左右，为燃气业务提供了重要的基本盘支撑。同时，在“双碳”目标和“美丽中国”建设的强政策推动下，污水处理厂的提标改造、扩容需求、污泥处置及资源回收利用市场呈现刚性增长态势。公司当前在上海、江苏共运营9家污水处理厂，总处理能力为46.5万吨/日。公司持续推动提标改造，其子公司大众嘉定日处理规模为20万吨，出水标准达到上海市最高污水排放标准的一级A+。另外，公司布局“污水+光伏”模式。2024年9月，大众嘉定污水处理厂分布式光伏项目成功并网发电，采用“自发自用、余电上网”模式。从资产属性看，大众公用具备显著的类债券避险配置价值。近三年（2021-2023年）数据：公司三年平均净利润约为2.23亿元，而三年累计现金分红高达约2.99亿元，累计分红金额/三年平均净利润的比率达到133.99%。这显示出公司强劲的现金生成能力与回馈股东的决心。这种高分红的连续性、高比例（特别是近三年显著超额分红）以及派息资金的高质量，完美契合保险资金、养老基金等长期机构投资者的收益要求和风控标准。如果有持续的增量资金流入，则有望为公司的估值提供坚实的底部支撑。简而言之，在当前市场环境下，大众公用凭借其在核心区域的垄断地位、成熟的运营与成本传导机制、以及历史验证的逆周期财务韧性，成功构筑了深厚的业务护城河。叠加其优异的类债券属性——稳定的分红承诺、健康的现金流支撑以及契合长期机构资金偏好的特质，公司成为投资者在实施“杠铃策略”时，配置于“稳健端”的优质选择，其避险价值在当前宏观背景下尤为凸显。三、创投引擎迎来政策+科技双风口资本市场环境在2024年以来呈现出积极向好的转变。港股市场凭借其突出的估值优势和市场活力，走出了一轮强劲的上行行情。与此同时，A股市场在政策预期改善、经济数据企稳、投资者信心逐步修复等多重积极因素的共同推动下，也实现了稳步回暖。显著提升的市场交投活跃度，反映出投资者参与热情的回升和风险偏好的边际改善，为包括创投在内的各类资产营造了更为有利的氛围。值得关注的是，金融政策的快速、有力转向为市场回暖提供了关键支撑。近期，围绕支持科技创新、促进创业投资发展，一系列富有针对性的金融政策密集出台。政策重点聚焦于拓宽创投机构的资金来源、优化投资退出渠道、完善税收激励机制以及鼓励金融机构加强与创投的合作等方面。其中，七部门近日联合印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，为科技创新提供全生命周期、全链条的金融服务。这种积极、明确的政策环境，为大众公用旗下深耕多年的金融创投业务板块筑底回暖、重拾增长提供了坚实有力的政策后盾和制度性保障。大众公用而言，其精心构建的金融创投组合不仅是为把握科技创新红利而进行的财务投资，更是公司实施多元化增长战略的核心路径之一。通过专业团队的管理运作和对优质潜力企业的持续培育，创投业务有望为上市公司贡献显著的投资收益。尤其在资本市场环境改善、政策大力支持创投退出的大背景下，部分成熟项目的价值实现（如IPO、并购退出等）具有更清晰的前景。这部分收益将有效增厚公司的整体盈利水平，提升股东回报，并为大众公用平衡公用事业稳健性和创投业务成长性的独特商业模式，赋予更强的增长弹性和额外的增值机会，吸引更多关注多元化价值投资的目光。随着优秀项目在各自赛道的持续精进和价值积累，以及政策暖意下退出通道的更加顺畅，创投业务有望成为支撑大众公用业绩多点开花的重要增长极，为投资者解锁更多元的价值创造空间。结语综观大众公用的整体战略，其商业模式的核心在于：利用稳定性强、提供稳定现金流的公用事业核心业务，为其具有成长性和探索性的创投业务构筑坚实的支撑平台；同时，通过创投板块敏锐捕捉高增长机遇，有效提升公司的整体资本回报率（ROE）。另外，值得一提的是，恒生AH股溢价指数持续下行，目前徘徊在130点附近，较年初及历史高点显著回落，长期存在的AH股价差正在经历趋势性收敛。这一现象背后，是多股力量的共同作用：互联互通机制不断深化，两地市场投资者结构稳步靠拢；同时，国际资金对港股的配置力度加大以及中概股回归潮，都在持续改善港股流动性。此外，投资者对估值合理性的敏感性提升，也促使价格向价值中枢靠拢。资料来源：Wind，格隆汇整理在持续收窄的价差环境中，大众公用的估值结构正蕴含一定修复潜力。尽管公司的AH价差在收窄，但当前A股较H股仍存在92%的溢价，这一溢价水平仍远高出整体平均水平。这对于投资者，尤其是价值型投资者而言，意味着其H股当前具备一定的相对估值优势和安全边际，存在潜在的“估值修复”与“价值再发现”双驱动投资机会。

格隆汇07-14 11:18

长钱长投新规出台，银行配置价值备受机构看好，银行ETF指数基金(516210)获资金青睐，最新规模创近半年新高

风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-14 11:18

许浩：7.14早间黄金冲高回落，最新黄金行情走势分析

更重要，因为任何时候保本都是第一位的，盈利是第二位的；止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率和效率，避免小错铸成大错，甚至导致全军覆没。止损不能规避风险，但可以避免遭到更大的意外风险，所以止损技巧是每个投资者都应该掌握的。止损就是投资的生命线，不要因小失大最后得不偿失。记住一句话，当你真正懂得如何去控制风险才是你扭亏为盈的时候。

许浩说金07-14 11:18

已连续亏损5个季度！金证股份(600446.SH)两大股东再抛减持计划

2.02亿元，同比由盈转亏（2023年盈利3.69亿元）。进入2025年，第一季度营收仅5.21亿元，同比下滑52.1%，归母净利润亏损扩大至9520万元。这标志着公司自2024年一季度起，已连续五个季度出现营利同步下滑。对于持续亏损，金证股份解释称，软件业务存在明显季节性特征——项目多集中在下半年交付验收，但费用成本全年持续发生，导致上半年常处于亏损状态。更深层的问题则源于业务结构：数字经济板块项目回款周期延长，信用减值损失率上升，推高资产减值计提规模。为应对困局，公司已收缩IT设备分销及银行机构业务，将资源聚焦金融科技主业，通过降低期间费用维持毛利水平。这些调整虽使2025年上半年亏损同比收窄，但尚未扭转整体颓势。金证股份成立于1998年，2003年登陆上交所，作为国内金融科技服务领域的重要企业，其创始团队杜宣、赵剑、徐岷波、李结义曾各持有17.56%股权。伴随近年多位创始人持续减持，股权结构逐步分散。市场反应则呈现矛盾态势：减持公告发布当日（7月13日），公司股价涨停至21.19元，年内累计上涨22.91%，近60日涨幅达39.87%。面对股东减持可能引发的市场波动，金证股份在公告中表示将督促股东合规操作并及时披露进展，提示投资者关注风险。在主营业务承压与核心股东套现的双重背景下，公司能否凭借金融科技主业聚焦实现业绩反转，仍需观察下半年项目交付与回款效率的实际改善。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-14 11:08

港股通创新药ETF工银(159217)正式被纳入两融标的！同类管理费率最低、上市以来跟踪误差最小

不断上市和商业化，中国创新药企或将迎来盈利周期。港股通创新药ETF工银(159217)（管理费率、托管费率分别为0.40%、0.07%）、科创医药ETF(588860)（管理费率、托管费率分别为0.45%、0.07%），费率均居同跟踪指数类产品中最低，助力低成本一键把握创新药产业发展机遇。风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。港股通创新药ETF工银与科创医药ETF属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金，均为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。港股通创新药ETF工银还将投资港股通投资标的股票，还需承担汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有特征。投资于权益类基金有在较大收益波动风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-14 10:57

30年国债ETF博时(511130)早盘飘绿，机构：长期低利率逻辑不变，本次调整时间或有限，超调或蕴藏部分机会

管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-14 10:48

AI大模型持续迭代，Kimi发布K2模型，科创AIETF(588790)最新规模创新高，近5日“吸金”超6500万元

平均收益率为9.71%，历史持有6个月盈利概率为100.00%。截至2025年7月11日，科创AIETF近3个月超越基准年化收益为1.84%，排名可比基金1/6。回撤方面，截至2025年7月11日，科创AIETF成立以来相对基准回撤0.40%。费率方面，科创AIETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中处于较低水平。跟踪精度方面，截至2025年7月11日，科创AIETF近半年跟踪误差为0.030%，在可比基金中跟踪精度最高。值得注意的是，该基金跟踪的上证科创板人工智能指数估值处于历史低位，最新市净率PB为7.59倍，低于指数成立以来89.55%以上的时间，估值性价比突出。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，上证科创板人工智能指数(950180)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、芯原股份(688521)、石头科技(688169)、恒玄科技(688608)、晶晨股份(688099)、复旦微电(688385)、中科星图(688568)、道通科技(688208)，前十大权重股合计占比68.03%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接E：023989)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-14 10:48

港股通科技ETF(159262)逆市红盘冲击3连涨，上市以来较恒生科技超额收益超1%，纯科技属性高弹性凸显

系列政策组合拳从多维度改善港股科技板块盈利基础；盈利方面，有机构预期2025-2027年恒生科技指数EPS逐年上行，有望迎来一轮“估值修复”+“盈利增长”的戴维斯双击行情。港股通科技ETF(159262)，一键锚定AI时代“纯科技革命”发展机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-14 10:38

新能源行业供给侧有望进一步改善，新能源ETF(159875)整固蓄势，近一周规模增长显著

中金公司认为，“反内卷”政策有望带动盈利及市场表现改善，处于供给出清前期的行业或具有更大的改善空间。目前“反内卷”政策重点领域如钢铁、水泥、新能源汽车、锂电池等供给侧出清已较为充分，需求侧提振及改善行业无序竞争或为未来主要影响因素；光伏设备、风电设备、基础化工等仍待供给侧进一步改善。数据显示，截至2025年6月30日，中证新能源指数前十大权重股分别为宁德时代、阳光电源、隆基绿能、中国核电、三峡能源、特变电工、亿纬锂能、华友钴业、通威股份、赣锋锂业，前十大权重股合计占比42.81%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-14 10:38

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