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即将进入业绩真空期，创新药领域还有催化吗？

则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界05-12 09:26

外汇交易中的风险如何管理？掌握这些策略确保稳定盈利

中的风险，避免不必要的损失，并确保稳步盈利？本文将带您了解外汇风险管理的关键策略，以及如何利用Ultima Markets的风控工具来提升您的交易成功率。 1. 外汇风险管理：每个交易者的必修课外汇市场是个快速变化的环境，交易者面临着多种风险因素。无论是由于市场价格波动、杠杆效应还是突发的政治经济事件，风险管理都是交易成功的关键。理解并运用有效的风控策略，可以最大化您的盈利潜力，减少亏损。 1.1 风险管理与盈利的关系在外汇市场中，控制风险与获取回报是密不可分的。有效的风险管理能够确保即使在市场波动剧烈时，也能保持资金的安全。常见的原则是将每一笔交易的风险控制在总资金的2%-3%之间，从而避免因单笔交易失败而导致的重大损失。 2. 外汇交易中的主要风险因素及控制方法外汇交易的风险来自多个方面，了解这些风险的来源并制定相应的控制措施，能帮助您在复杂的市场环境中立于不败之地。 2.1 价格波动风险：如何应对市场波动？外汇市场的价格波动是交易者最常面临的风险之一。价格波动可能由宏观经济数据、地缘政治事件或市场情绪的变化而产生。为了控制价格波动带来的风险，交易者应制定严格的止损策略，并合理设置止盈目标，确保在价格大幅波动时及时退出市场。 2.2 杠杆风险：合理使用杠杆以降低风险杠杆可以在外汇交易中放大收益，但同时也可能放大损失。正确使用杠杆，合理设置杠杆比例，能在提高资金利用效率的同时，有效控制潜在的风险。Ultima Markets平台为交易者提供灵活的杠杆选择，使您能够根据市场情况调整杠杆比例，以降低过度杠杆所带来的风险。 2.3 流动性风险：如何避免滑点影响？滑点是指在执行订单时，市场价格发生变化，导致交易价格与预期不一致的现象。在外汇市场中，流动性不足可能导致滑点。为避免这种情况，交易者应选择流动性较高的交易时段，并使用止损、止盈等工具来降低因滑点造成的损失。 3. Ultima Markets的外汇风险管理优势在选择交易平台时，平台的风险管理功能和服务至关重要。Ultima Markets作为一家全球领先的外汇交易平台，为交易者提供了一系列先进的风险管理工具，确保交易者能够在不确定的市场环境中有效地控制风险。风险管理优势 4. 外汇模拟账户：如何有效练习风控策略？对于新手交易者来说，外汇模拟账户是个重要的学习工具。通过模拟账户，您可以在无风险的环境中练习止损、止盈、杠杆调整等风控策略。这是个在实际交易前，帮助您熟悉市场操作并测试风控策略的理想平台。您可以在 Ultima Markets开设模拟账户开始练习，逐步提高风险管理能力。 5. 外汇风险管理FAQ 1. 如何设置外汇止损点位？止损点位的设置应基于市场的波动性和预期的风险回报比。建议使用技术分析工具，如支撑/阻力位和移动平均线来帮助确定止损点。 2. 如何控制外汇交易中的杠杆风险？杠杆风险的控制首先是选择适合自己的杠杆比例，Ultima Markets平台提供1:400的杠杆比例选择，交易者可以根据自己的资金和市场情况进行调整，避免过高杠杆带来的风险。 6. 总结外汇交易中的风险管理是交易成功的关键。通过合理的止损、杠杆管理和资金分配，您可以有效控制风险，确保稳健的盈利。Ultima Markets平台为交易者提供全面的风控工具，从实时监控到资金安全保障，帮助您在市场中稳步前行。希望以上内容能帮助您理解如何在外汇交易中有效地管理风险。如果您有任何问题或需要进一步了解，请随时访问Ultima Markets官方网站。

Ultima_Markets05-12 09:16

传OpenAI与微软重新谈判千亿合作条款为未来IPO铺路

为公益公司的计划。公益公司是一种除了盈利之外还专注于社会公益的实体。像Anthropic和马斯克的企业xAI等竞争对手也采用了这种公司模式，可在追求社会效益的同时向投资者分配股权。接近公司人士表示，此举是投资者的核心诉求，将为未来IPO创造条件。但据多位关系知情人士透露，双方关系降温使谈判复杂化。尽管微软仍将OpenAI技术深度整合至其产品线，并提供海量算力支持，这家初创企业日益增长的商业野心——包括争夺企业客户、与软银(SFTBY.US)和甲骨文(ORCL.US)合作建设“星际之门”计算设施——正引发摩擦。微软的一位高级员工表示：“摩擦部分源于行事风格。OpenAI对微软说，‘给我们资金和计算资源，然后别插手我们的事务，乐意的话就和我们一起发展’。所以自然而然地会导致紧张关系。说实话，这种合作伙伴的态度很糟糕，显得很傲慢。” 一位接近OpenAI的人士表示：“微软仍然希望(这种转变)能够成功。情况并非一团糟，也没有演变成公开对抗。谈判很艰难，但我们有信心能够达成协议。” 这家2015年由奥特曼、马斯克等人创立的机构，在2019年设立营利性子公司时，曾要求微软等投资者以“捐赠心态”参与，并警告利润将让位于使命。但近期投资者显然不再持此观念。去年10月OpenAI从软银、微软等机构融资66亿美元，今年3月又通过软银领投轮募资400亿美元。作为这些交易的一部分，投资者合同中的条款规定了在OpenAI转变为新结构时，他们将获得多少股权。这些合同意味着，如果OpenAI未能转变为公益公司，投资者有权收回他们已投入的部分或全部资金。而OpenAI的高管们相信，即使重组有所延迟，他们的投资者仍会继续支持。一位接近OpenAI的人士表示，转型传统营利实体是“筹集巨额资金的必要条件”，他补充道，“在有利润上限的结构下筹集400亿美元是不可能实现的”。但即便与微软达成协议，OpenAI仍面临多重挑战：周一公司承诺通过向非营利董事会分配重大股权及董事提名权来保持最终控制权，却未能平息“重利轻使命”的批评。已与奥特曼决裂的马斯克誓言继续通过法律手段阻止重组。其律师指控“慈善资产正被转移至包括奥尔特曼在内的私人手中”。OpenAI前员工Page Hedley则警告，该计划可能导致“AGI创造的巨额财富与权力从公众转移至投资者”。 OpenAI还需向加州和特拉华州当局证明其方案符合公益使命。特拉华州总检察长已表态将审查新计划是否“确保非营利实体保持对营利实体的适当控制”。

金融界05-12 09:16

【机构调研记录】华泰证券调研天海防务、康希通信等9只个股（附名单）

21%，其预测2025年度归属净利润为盈利9.89亿元。调研上市公司名单如下： 1）天海防务（华泰证券参与公司特定对象调研）调研纪要：天海防务在2024年度防务装备业务营收达1.8亿，增长170%，未来研发聚焦特种无人船艇、船舶智能装备及水下安防。2024年报防务装备业务毛利率为负，剔除历史合同调整影响后约为7.2%，未来将随业务成熟度提升而增强。防务业务涵盖特种无人船艇、船舶智能设备、防险救生装备和水下安防系统，以及特种装备制造。新签订单中运输船占比较高，未来船舶市场处于景气周期，有更新和换船需求，低碳减排政策推动清洁能源船舶建造。深海科技受国家重视，深海开发和资源利用将催生新船型需求，传统海洋工程船市场空间广阔。2）康希通信（华泰证券股份有限公司参与公司业绩说明会）调研纪要：2024年，康希通信研发费用1.08亿元主要用于Wi-Fi 7产品研发、供应链建设和新产品开发。公司修订了多项内控制度，新增对外投资管理细则等四项制度。对于深圳芯中芯的战略投资，公司决定暂时大比例参股而非控股，以观察业务可持续性。2025年的对等关税政策对公司影响有限，公司对内需持乐观态度，预计销售收入高于2024年。公司认为Wi-Fi 7将成为刚需，具备先发优势，有望继续带来业绩增量。未来盈利增长主要驱动因素包括Wi-Fi 7渗透、多领域布局、知识产权保护和多元化投资。2025年第一季度利润不佳主要是由于诉讼费用增加和行业竞争导致毛利略降。国产替代进程加速，公司推进产品更新迭代，巩固竞争力。3）倍轻松（华泰证券股份有限公司参与公司特定对象调研&分析师会议&业绩说明会）调研纪要：截至2024年底，倍轻松在全球布局134家直营门店，77家加盟商门店及360个销售网点。线下门店销售有所修复，机场修复较快。直营店聚焦高流量区域，推出“科技产品+速效按摩服务”新模式；加盟店加速下沉市场渗透。2024年度及2025年一季度收入下降，因降本增效调整销售战略，减少低效渠道投入，但新渠道收入逐步上升。新模式下门店成为健康服务平台，2024年贡献小，2025年一季度收入接近2024年全年2倍。营销投入分品牌和销售两部分，将根据效率调整策略，预计加大海外销售投入。2024年国内外销售占比93%、7%，海外市场突破中东、东南亚，美国关税影响小。线上渠道融合海内外市场，实施差异化运营，跨境电商收入同比增长27%。2025年研发聚焦具身智能领域，开发智能理疗产品。智能化是研发方向，已推See 5k系列，正深化合作开发智能产品。4）电科数字（华泰证券股份有限公司参与公司业绩说明会）调研纪要：公司信创业务新签规模在去年实现了大幅增长，今年一季度依然保持快速增长态势。申威一体机主要应用于央国企和特殊行业领域，处于推广应用阶段。AI业务具备从算力部署到运维运营的系统工程能力，在金融、制造及央国企等信息化程度高的行业落地较快。DeepSeek大模型已在知识管理和数据质量好的企业中落地，提升业务流程效率，目前有100多个相关业务机会。国际化业务收入规模持续增长，主要为中资企业出海和海外本地客户提供服务，今年计划加大亚太和欧洲地区布局。柏飞电子新签订单同比增长，特种行业景气度好转，民品领域新签订单增速高于整体水平，特别是半导体领域表现突出。公司通过迭代数字化产品、优化组织架构、严格管理费用等方式，提升工作效率和资源利用效率。公司成为华为政企中国区第一大钻石合作伙伴，合作涵盖解决方案、产品合作及联合创新等方面。5）粤电力Ａ（华泰证券参与公司特定对象调研）调研纪要：2025年广东省电力市场竞争加剧，年度双边协商交易成交均价大幅下降；公司下属电厂一季度检修较多，沿海地区海风强度同比减弱等因素影响公司上网电量同比下降10%。尽管燃煤价格有所落，但不足以弥补公司营业收入下降带来的不利影响，公司发电毛利下降，导致公司第一季度业绩同比出现亏损。公司2025年内预计投产煤电400-500万千瓦、新能源200万千瓦，其他项目将在2026-2027年陆续投产。2025年度公司计划投资160.96亿元，主要用于火电、新能源、技改和科技开发等方面。2024年度公司资产负债率为79.47%，将通过巩固经营效益、控制融资规模、筹划权益融资等方式降低负债率。6）珠江啤酒（华泰证券参与公司特定对象调研&现场会议）调研纪要：珠江啤酒2024年实现营业收入57.31亿元，同比增长6.56%；归属于上市公司股东的净利润8.10亿元，同比增长29.95%。2025年第一季度，公司实现营业收入12.27亿元，同比增长10.69%；归属于上市公司股东的净利润1.57亿元，同比增长29.83%。中国啤酒行业已进入平稳发展阶段，竞争激烈，但啤酒消费结构性升级存在发展空间。2024年，公司高档啤酒产品销量同比增长13.96%，推出珠江P9、珠江啤酒1985等新产品，拓展新零售渠道。2025年，公司将深化产品、业务、促销、品宣、管理五个层面改革创新，提升科创突破力和高端供给力，优化管理促效益。公司重视对投资者的合理投资回报，并兼顾公司的实际经营情况和可持续发展。7）福瑞达（华泰证券参与公司电话会议）调研纪要：福瑞达在化妆品业务上，颐莲品牌将继续以喷雾为基本盘，按计划推出新品，推进第二梯队产品增长；瑷尔博士品牌处于战略调整期，重点围绕组织架构优化、产品线梳理、销售渠道精细化管理等方面进行品牌调整，预计上半年完成调整；珂谧KeyC品牌延续了去年的良好发展势头，并对销售结构进行了调整，搭建自播、垂类达人等直播渠道以及线下渠道。渠道结构上，公司将抖音作为第一发展渠道，并通过有效提高自播水平、调整达播占比、优化产品结构等措施，提升抖音渠道盈利能力。此外，公司还将继续发力线下渠道，同时拓展京东、唯品会、拼多多等增量渠道，通过运营能力提升及品线调整优化，保持整体利润率水平。二季度大促预热工作已从5月开始准备。在研发规划方面，公司新产品研发以原料为上游，制剂为下游，针对皮肤健康消费属性外用产品将陆续上市。医疗器械方面，公司已于2024年获批3项二类医疗器械，三类医疗器械在研项目2项，今年公司将继续推进医疗器械研发，将有三类医疗器械项目进入临床试验阶段。对于未来经营展望，化妆品板块中颐莲保持快速增长，瑷尔博士进行控价及渠道管理调整；医药板块发展平稳；原料板块发展良好，关税问题对公司原料板块市场影响不大。8）博思软件（华泰证券参与公司特定对象调研）调研纪要：博思软件积极拥抱AI，开展垂直场景战略布局，提供多样化的人工智能产品，包括医疗智慧协同gent、数字采购智能辅助评审、智慧财政博智星等。在数字票证领域，公司结合大模型技术赋能产品线升级，构建国内领先财税领域AI底座。在数字采购领域，公司构建覆盖采购全流程的AI解决方案，提升采购性价比。在智慧财政财务领域，公司建立财税垂直领域大模型，提升财政管理智能化水平。2024年公司实现营业收入214,228.86万元，同比增长4.79%，净利润下降7.44%。公司电子凭证业务在医疗和行政事业单位方面取得进展，累计在20多个地区推广。公司将严格控制人员规模，积极运用人工智能技术提升人效，招聘高层次人才。9）昆仑万维（华泰证券参与公司业绩说明会）调研纪要：昆仑万维在AI音乐、短剧、社交等领域取得显著进展。AI音乐平台Mureka月流水收入达100万美元，短剧业务进入健康回收阶段，AI应用覆盖生产力和娱乐场景。公司持续投入大模型研发，专注于C端场景，降低创作门槛与成本。通过精准技术路线规划和垂直场景深度打磨，保持模型性能领先，积极平衡投入与产出。AI音乐和AI社交市场份额扩大，AI短剧和AI游戏发展前景良好，根据不同国家和语言抓住买量红利期。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-12 08:06

十大券商一周策略：中国全产业链优势带来的资产重估机遇，一季报落地后三条主线值得关注

策略范式可能出现整体性调整基准偏离和盈利客户比率可能是公募考核新规影响最大的两个规则。从过往主动型基金业绩基准分布来看，采用沪深300和中证800的基金仅占总规模的62%，超过18%的产品是赛道型产品。2007年至今，2012~2014和2022~2024出现过三年维度主动型公募大面积跑输沪深300指数10个百分点的情况。过去3年公募普遍跑输基准，低配银行是部分原因，频繁交易和板块轮动也产生负向贡献。向基准靠拢和保守化配置是大势所趋，但过程是动态的，绝非简单做多低配行业。未来主动型公募会更加聚焦核心资产定价而不是边际信息流定价，策略范式可能出现整体性调整。未来资管行业当中相对收益和绝对收益产品的策略、选股范围和定价模式会呈现明显分化。华西证券：“中国资产”重估正当时步入全产业链的优势阶段短期中美经贸高层会谈成为聚焦点，参考美英贸易协议的内容，市场预期中美谈判也可能反复拉锯。在此背景下，仍坚定中国资产的重估逻辑，A股有望在震荡中实现中枢的逐步抬升。其一，中国在过去的逆全球化环境中已体现制造业全产业链的优势；其二，市场担忧外需回落，但历史经验显示出口回落阶段A股也能走出行情，核心在于国内对冲性逆周期政策力度和科技产业趋势的全球竞争力；其三，资本市场已成为稳预期的重要抓手，近期“一行一局一会”再出政策组合拳，若后续贸易冲击进一步显性化，各项货币、财政、产业、就业等增量政策将及时推出，稳定股市的举措也将落地。行业配置上，关注AI+产业主线（AI应用、AI算力、机器人等）、创新药、大消费板块中的“新消费”领域。主题方面，建议关注：军工、自主可控等。信达证券：牛初震荡期可能延长鉴于美国对等关税的复杂性，信达证券短期的观点由乐观调整为高位震荡。从战略上，这一次震荡是去年10月8日以来市场震荡的延伸，震荡后有望在今年晚些时候迎来政策和资金驱动的新的突破性上涨。战术上，震荡本质上是对关税冲击后遗症的消化，4月关税冲击虽然较难改变牛市大格局，但对居民资金赚钱效应和A股盈利逐渐触底的过程产生了明显的扰动，这一扰动需要时间消化，所以后续上涨可能受制于春季行情高点的限制，但往下空间或将会有。牛初震荡期，经济有可能比熊市最低点更弱，但市场大概率不会跌回熊市，而是会让牛初震荡期拉长。配置方向：（1）进可攻退可守(银行、钢铁、建筑)：海外经济敏感性低，国内政策敏感性高；指数权重相比投资者配置比例达；长期破净个股占比多，市值管理受益方向。（2）新消费：自下而上，业绩趋势和产业逻辑能自洽；自上而下看，宏观层面外需不确定，内需更确定，后续还可能有稳内需的政策，新消费也会受益。（3）军工：独立的需求周期，内外部特殊环境下，军工会有持续的主题事件催化。（4）有色金属（黄金、稀土）：产能格局强，经济弱受影响小，经济强或政策多受益；内部黄金稀土等受益于地缘格局的细分行业可能有所表现。（5）房地产：估值位置偏低；稳增长政策可能还有新增举措。民生证券：修复之后关注变化此前市场因贸易争端缓和预期出现短暂平静，但资产波动率可能随着逐步走弱的经济基本面再放大，由于中国政策所受约束少于美国，直至7 月份到来之前中国资产韧性或高于海外。在未来一到两个月，关注市场风格的再平衡。行业方面推荐：第一，长效机制下存在三种收益来源的消费行业（家电、汽车、食品饮料、化妆品、潮玩、旅游休闲、游戏、线上零售）；第二，适应权益基金调仓方向的低估值金融板块（银行、保险）；第三，在未来全球经济重塑中，资源品（铜、铝、黄金）和资本品（机械设备等）有其价值所在。天风证券：市场后续主线的进一步思考在特朗普 2.0 时期，天风证券判断政策驱动、地缘博弈格局驱动、产业驱动的逻辑可以构成长期逻辑。消费的长期逻辑为政策加码预期下的重估预期，基本面拐点或已经出现，宏观数据呈现诸多积极信号。自主可控的长期逻辑为国家政策多年布局下的积累和顶层设计的重视，以及国内供给替代原先对美进口的供给的国产替代逻辑。配置思路上，内需消费方面：（1）财报拐点出现+政策支持力度与确定性大+纯内需板块；（2）财报拐点出现+政策与产业逻辑通畅+排除基数效应&外需影响板块。自主可控方面：（1）筛选对美进口依赖度较高且国内具备供给能力的板块，主要涉及航空装备、医药以及部分机械行业。（2）产能周期视角看产能投放提速领域，符合条件的细分赛道有通信、机械设备。招商证券：《推动公募基金高质量发展行动方案》对 A 股可能的影响《推动公募基金高质量发展行动方案》将在中长期影响公募基金的产品布局和投资行为。当前来看，无论以沪深300还是中证800为参考基准，主动偏股公募基金对银行、非银、公用事业等行业的低配比例较高，配比在中长期存在回升可能。此外，经济数据方面，4月出口同比超预期上行，对非美地区出口贡献较多增量。在海外需求放缓、美国对华关税摩擦不确定性较大的背景下，后续出口压力仍在，但多元化的出口格局一定程度能对冲影响，推荐关注对美出口依赖较低、有一定技术壁垒的领域，如集成电路、乘用车、商用车、钢材、平板显示模组、船舶、太阳能电池等，以及积极开拓非美市场、优化全球产能布局的企业。中泰证券：一季报落地后三条主线值得关注政策面上，本周三国新办会议延续“预期管理”思路，更加重视资本市场。金融监管总局提出八项举措全力巩固经济回升向好的基本面。证监会提出三大举措持续稳定和活跃资本市场。基本面方面，2025年一季报完成披露，总体而言A股业绩企稳回升，全A两非改善相对明显。分版块看，新兴成长板块表现较优。分市值看，中小盘股表现亮眼。全A股ROE降幅边际收窄，销售利润率有所回升。从行业配置角度看，当前有三条主线值得关注：第一，TMT景气度有望贯穿全年，估值业绩性价比视角下港股或更具优势。第二，稳增长政策下，关注低位周期股“困境反转”。从估值-盈利角度看，石油石化、有色金属市净率存在一定修复空间。第三，中期经济压力持续，关注稳健类板块。公用事业、交通运输板块盈利能力稳定，且估值偏低，具备较强的安全边际。华金证券：A股可能延续震荡偏强趋势科技行情短期可能延续 TMT相对大盘有超额收益的主要驱动因素是政策或产业催化、流动性宽松、经济基本面偏弱等。当前来看，科技成长短期行情未完，可能持续。A股短期可能延续震荡偏强趋势。行业配置：继续聚焦科技主线，逢低配置科技、消费、大金融等行业。短期建议逢低配置：一是政策和产业趋势向上的计算机（国产软件、AI大模型）、机器人、军工、传媒（AI应用）、通信（算力）、电子（半导体）等；二是基本面预期可能边际改善的食品、社服、商贸零售、家电、创新药、电新等；三是低估值稳定类的银行、电力等。申万宏源：二季度是中枢偏高的震荡市二季度是中枢偏高的震荡市：外需回落压力尚未显现，但后续仍有担忧。市场消化基本面预期“时间不足”，短期市场难以全面突破。金融政策宽松直接与稳定基本市场预期关联，在A股关键节点，维持市场活跃度。政策及时宽松 + 平准基金引导预期，支撑市场下限 + 抬高震荡中枢。证监会《推动公募高质量发展行动方案》下，公募产品结构调整有三个长期趋势：被动化趋势进一步强化，逆势实现规模扩张需要战略投入“低波动型产品和资产配置型产品”，中期配置类机会(明确低估方向)在公募投研中的权重提升。公募基金“补齐低配方向”成为了短期的主题方向。结构上，短期和长期，结构方向都是科技。一季报，景气方向集中在消费、医药和科技，短期科技相对性价比占优。长期，A股重启结构牛，需要科技重磅产业催化，强化市场共识，短期机器人微观结构占优，主题弹性好于国内AI，继续看好港股好于A股。“补齐低配方向”只是短期主题性机会。浙商证券：偏多震荡如期而至持仓调结构、增配待时机展望后市，随着A股、港股绝大多数宽基指数回补4月7日缺口，前期特朗普全面关税战的负面冲击已经被政策、资金和资本市场内生稳定性的“合力”所消除。但需要注意的是，在主要股指“回归”清明节前点位的同时，导致市场前期“下翻”的负面因素目前尚未完全消除，这意味着近期股指表现已经“领先”基本面变化。因此，预计在主要股指回补4月7日跳空缺口以后，市场会选择“主动修整”，以震荡整理来消化过去一个月持续反弹带来的获利盘。待外部消息面（尤其是关税谈判）带来更多增量信息时，方可决定下一步走势。配置方面，基于“反弹完成开始修整，区间震荡静待消息”的判断，建议继续持有当前仓位但不轻易追涨，同时适当调整当前持仓结构，将过去一段时间反弹幅度较大的科技、成长板块，切换至前期反弹幅度相对有限的大金融、中字头、红利板块。如果再度出现外部利空打压指数的情形，则建议在指数快速下探时果断出手、积极增配。

金融界05-12 07:56

贺博生：黄金低开原油高开周一行情走势分析及今日操作建议

决问题。　　【投资风控第一、其次才是盈利】　　A：控制止损，防范风险　　黄金投资可以容许亏损，但是必须把亏损控制在可承受的范围内，因此严格设置止损是投资者盈利的第一步。投资者每次交易时最好将止损设置在成本的5％-10％范围内，如果价格一旦突破，则立刻平仓离场，留着青山在不怕没柴烧。　　B：做好计划，保住盈利　　兵马未动，粮草先行。投资者在入场交易前首先应该对今日的行情走势作全面的预判，并对自己的盈利和损失范围做出设置。如果投资出现盈利时，提醒投资者要学会保住自己的盈利，可先将成本逐渐撤出，然后再用盈利的部分去博弈。　　C：顺势操作，总结经验　　黄金投资最重要的原则就是顺势而为，投资者只有顺着市场的前进方向才能更安全的获利，当然这需要投资者准确判断市场接下来的走势。当投资出现亏损时，投资者最应该做的就是总结自己交易中的失误，总结经验教训，防止错误再次发生。　　贺博生寄语：我这里没有华丽的语言，只有实实在在的交易，以及明明郎朗的操作，市场只有一个方向，不是多头也不是空头，而是做对的方向。合理的风控+好的投资回报，让每个散户找到真正投资的乐趣，而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择比努力更重要，一个好的指导老师，一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外，更应该对客户负责任。个人投资者，凭一己之力面对市场，很容易出现当局者迷的情况，遇见暴涨暴跌而措手不及，而如果能够有一个人在圈外看清楚情形，给出方向，就可以做的更好。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

hbs568605-12 07:37

华鑫证券：给予三孚新科买入评级

支付费用0.35亿元，剔除该影响实际为盈利。分业务看，印刷电路板领域实现收入3.11亿元，同比增长18%，毛利率39.45%，新能源业务实现收入1.37亿元，同比增长60%，毛利率32.51%。整体来看，公司新能源业务持续放量，PCB领域受益于公司不断开拓业务，AI等应用场景需求提升，拉动公司收入端增长。　　持续强化电子化学品竞争力，未来可期　　2024年公司主营业务收入中电子化学品收入为3.2亿元，同比增长超过30%。目前，公司服务下游PCB客户的脉冲镀铜生产线已突破160条，水平沉铜生产线达59条，化学镍金生产线16条，通过上述制程生产的PCB产品主要应用于AI服务器、3C电子、智能汽车电子等高端领域。公司在脉冲电镀工艺技术上取得重大突破，在AI服务器PCB领域实现规模化应用；被动元件电镀技术性能已达到国际一线品牌水平，国产替代进程不断加速；同时，公司水平沉铜、脉冲镀铜等工艺在HDI板、高多层板等高阶PCB制造领域打破国外技术垄断，市场竞争力持续提升。　　2025Q1扭亏为盈，加速布局复合集流体　　2025Q1公司实现收入1.25亿元，实现归母净利润0.05亿元，扭亏为盈。公司2024年新能源成为重要增长点，公司作为产业链中的核心设备和材料的供应商，与下游客户陆续达成战略合作或签署订单，公司一步式全湿法复合铜箔电镀设备已经具备产业化条件并已实现销售，“一步法设备”、“两步法水电镀设备”等保持稳定出货。　　盈利预测　　预测公司2025-2027年归母净利润分别为0.36、0.56、0.74亿元，基于公司积极布局第二增长曲线，主业竞争力强化，给予“买入”评级。　　风险提示　　需求不及预期；原材料价格波动；费用控制不及预期；新客户开拓不及预期；复合集流体发展不及预期。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-12 07:36

曾金策5月12日：未来金价涨跌分析，黄金行情走势预测

者常遭止損或被套，追多者也易高位站崗，盈利艱難。不少投資者向曾金策傾訴，稱其文章如寫照自身困境：多空單輪番被套，即便做對也難把握出場時機，面對快速切換的行情，完全迷失方向。曾金策表示，願全力幫助有決心改變現狀的投資者，不僅提供專業指導，還希望成為其生活摯友。若你也在黃金投資中掙紮，歡迎通過【官微/曾金策/cfa0224/(備用)usd1107/釘釘號：cfa0224/咨詢】，免費獲取每日行情分析與在線解Tao指導，重拾投資信心。　　现货黄金震荡目前交投于 3269.89 美元/盎司，同比下跌54.16，跌幅 1.63 %,最高触及 3324.73 美元/盎司，最低抵达 3264.99 美元/盎司。　　从消息面来看：中美贸易谈判协议达成，俄乌停火在即，美联储维持利率不变，释放鹰派信号，短期对金价存在一定的*效果；川普关税政策反复搅动市场波动，欧洲央行加速宽松，形成政策对冲，美国经济数据喜忧参半，通胀路径存分歧，印巴局势再度变换，这些因素构成黄金上涨动能的底层逻辑。后续需要持续关注消息面第一动态，实时调整策略！　　从技术面上看：金价呈现下跌趋势中，4小时级别：MACD技术指标金叉向下开口收窄向下，绿柱放大，显示空头动能有加强；RSI指标（12）值为39.03，警惕行情出现反转，短期走势更多依赖消息面催化；布林带形态呈现向下延伸状态，下方200日均线支撑 3212 美元/盎司，上方布林带中轨压力位 3345 美元/盎司。　在操作上　重点关注 3200 美元/盎司支撑-企稳后，在 3215-3225 美元/盎司附近参与做多；　上方关注 3375 美元/盎司*-承压后再考虑在 3360-3350 美元/盎司附近参与做空【具体会在盘中实时给出，可咨询联系布局指导解套】散户必学：为什么我们总能提前精准布局？ ✅ 独家四维分析法：融合基本面（美联储利率预期）、技术面（黄金分割斐波那契周期）、资金面（COMEX 持仓数据）、情绪面（散户交易指数），拒绝单一指标盲目判断 ✅ 24 小时实时风控：专业团队盯盘，动态调整止损止盈，提升每笔交易收益 ✅ 散户友好型策略：拒绝复杂术语，明确给出 "价格区间仓位建议止盈止损"，小白也能轻松跟随【每天群內實時行情分析，每日現價單3單以上，綜合勝率90%以上，免費一對一針對性解T，歡迎前來！微信：usd1107/(備用)cfa0224/釘釘號：cfa0224/曾金策/咨詢】。　　一篇文章的觸動，或許只是投資路上的短暫啟發。但日複一日、精準無誤的行情分析，才是你財富穩步增長的核心秘訣。你在投資的茫茫信息海洋中，想必已瀏覽過無數分析，也見證過不少盈利案例，可為何虧損仍如影隨形？原因就在於，你習慣將眾多觀點綜合考量後操作，然而金融市場本就是一場殘酷的博弈，遵循着多數人失敗、少數人成功的鐵律。過多觀點的雜糅，往往讓你陷入迷茫，錯失最佳時機。　　與其在紛繁複雜的分析中徘徊，不如堅定跟隨一位專業可靠的引路人。盡管市場變幻莫測，無人能承諾百分百盈利，但我們擁有獨家打造的入場、出場、風控三位一體平衡術。通過科學嚴謹的入場時機研判，讓你在最佳點位精準布局；憑借精準無誤的出場策略，確保你及時落袋為安；再依托嚴密的風控體系，為你的資金安全保駕護航。憑借這套完善的體系，實現穩定盈利並非遙不可及。只要堅持下去，積少成多，財富增長的目標輕松可達。別再猶豫，選擇我們，開啟你的財富增值之旅。

曾金策05-12 07:27

5.11地缘局势缓解金价暴跌，今日黄金走势操作建议

设性的交易。因为，交易它不是计件的活，盈利与交易的次数没有必然的关联，次数少不一定代表赚的少，把利润留给别人的同时，也把风险留给了别人，这才是交易的核心！　　本周，黄金市场在贸易紧张情绪和地缘冲突的推动下延续涨势，现货黄金价格一度突破3438美元/盎司，但随后因多头动能衰竭和高位获利了结，周内涨幅收窄至约3.1%。特朗普关税的言论、贸易谈判的不确定性、俄乌冲突及印度与巴基斯坦的军事对峙，共同刺激了市场避险需求，推动金价上涨。与此同时，美元指数下跌0.3%以及美联储官员对通胀和经济增长的担忧，进一步为黄金提供了支撑。然而，百利好分析师江沐洋认为，短期内金价可能因美元走强获利了结及美联储降息预期降温而呈现震荡格局。然而，从中长期看，全球经济治理体系的深度调整凸显了黄金的战略价值，国际金价仍有刷新历史新高的潜力。　　本周黄金市场呈现“先扬后抑”的走势。周初，受特朗普表态影响，市场避险情绪迅速升温，现货黄金价格从3314美元/盎司附近快速拉升，最高触及3438美元/盎司，精准测试日线布林带上轨阻力。然而，周中金价未能站稳高位，受到获利盘抛售和技术性回调的压力，价格迅速回落至布林带中轨3314.64美元附近。周五收盘，现货黄金报3325.40美元/盎司，从技术面看，日线布林带在本周初因金价冲高而开口扩张，但随后因回调略有收窄，表明市场动能有所减弱。MACD指标显示，DIFF与DEA虽仍处于正值区域，但柱状线转负，上涨动能明显衰减。RSI指标回落至55.86，处于中性区域，反映市场情绪趋于谨慎。当前价格在10日均线3320附近徘徊，若无法有效企稳，可能下探50日均线3130美元附近；若企稳，则有望重测上轨3435附近阻力。　　短期黄金技术指标的疲软信号提示投资者需警惕回调风险，黄金1小时均线死叉向下空头排列，除非黄金周末突发有利多消息，黄金直接突破3370美元，那么黄金可能又是有一波上涨，而目前周末传来印巴和俄乌停战好消息，那么短期黄金承压3350-55还是继续空为主。目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，加江沐洋钉钉jmy591进群获取行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　本文由江沐洋【微信：jmy8618 公众号：江沐洋】供稿，以上内容属于个人建议，由于网络推送延迟性，因网络发文有时效性，文中建议仅供参考，据此操作风险自担，转载请注明出处。

江沐洋jmy861805-12 06:21

周大生：5月9日接受机构调研，交银基金、西南证券(自营)等多家机构参与

机构目标均价为15.3。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-12 01:16

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