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医药生物行业业绩前瞻：73家预喜，荣昌生物等预亏超5亿

精益管理，深挖成本费用管控等措施，实现盈利能力提升。（二）非经常性损益的影响。2024年非经常性损益1,800万元左右，与上年同期相比，将减少3,212.30万元左右。河化股份预计2024年归母净利润为0.78亿元至0.86亿元，同比扭亏为盈。业绩变动主要原因如下：1、公司将35万吨/年尿素产能置换指标（含中间产品“**”21万吨/年）以协议方式转让给伊犁新天煤化工有限责任公司，获得转让收益约7600万元，该部分收益为非经常性损益。2、子公司南松医药努力拓展市场，控制各项期间费用，加强降本增效，营业收入、净利润相应有所增长。荣昌生物、君实生物-U、华仁药业等预亏达到或超过5亿元荣昌生物、君实生物-U、华仁药业等20家企业预告2024年净利润上限亏损达到或超过5亿元。荣昌生物预告2024年归母净利润亏损14.70亿元。报告期内，公司新药研发管线持续推进，多个创新药物处于关键试验研究阶段，研发投入增加，同时泰它西普和维迪西妥单抗销售收入快速增长，产品毛利率持续增长，销售费用率明显下降。因此，预计公司2024年度为净亏损，呈减亏趋势，扣除非经常性损益前后均为亏损。君实生物-U预计2024年归母净利润亏损12.92亿元，但亏损金额与上年同期相比减少，主要系公司积极落实“提质增效重回报”行动方案，持续加强各项费用管控，降低单位生产成本，提升销售效率，并将资源聚焦于更具潜力的研发项目。报告期内，预计公司研发费用为12.74亿元左右，与上年同期相比减少34.24%左右。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经02-17 11:29

微信测试接入！DeepSeek生态圈持续扩大，估值重塑开启？恒生科技ETF基金(513260)冲击4连涨，盘中价创上市以来新高！

则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-17 11:12

从 “河北王” 老白干酒高管 380 万减持看危机：57.8 亿营收目标重压，单季 17 亿如何补齐？

点至66.21%，折射出促销投入增加对盈利能力的侵蚀。区域市场瓶颈愈发凸显。作为"河北王"，老白干酒在省内市场遭遇丛台酒业等本土品牌的强力竞争。2024年中期财报显示，衡水老白干系列收入占比50.71%，武陵、板城、文王、孔府家四大品牌合计贡献约50%，全国化布局仍待突破。对比同期山西汾酒省外收入占比超六成，老白干酒的省外扩张节奏明显滞后。降本增效难掩增长疲态股权激励成双刃剑面对增长压力，老白干酒选择强化利润导向。2024年前三季度销售费用同比下降2.04%至10.76亿元，管理费用减少7.94%至2.83亿元，推动净利润同比增长33%至5.56亿元。但费用压缩存在边界，研发投入仅1090万元，不足销售费用的1%，可能制约产品创新与品质提升。股权激励计划正从动力源转变为压力源。根据考核要求，2022-2024年净利润复合增长率需达15%，以2020年3.13亿元为基数，2024年需实现5.99亿元净利润。尽管前三季度已完成5.56亿元，但若营收持续疲软，后续增长动能堪忧。更值得关注的是，激励对象合计207人持有的1746万股中，尚有60%股份待解锁，未来可能引发更大规模减持。行业调整周期中的战略选择尤为重要。当前白酒行业集中度持续提升，CR5企业市占率超40%，区域酒企面临挤压式竞争。老白干酒虽形成"一树三香、五花齐放"的产品矩阵，但多品牌协同效应尚未充分释放。如何在存量市场中突破增长瓶颈，将成为考验管理层战略定力的关键命题。

金融界02-17 11:12

煤价回落下的行业洗牌：过半煤企2024年预告盈利

19家发布业绩预告的公司中有10家实现盈利，中国神华、山西焦煤、潞安环能盈利规模居前。受煤价回落、需求疲软等因素拖累，部分企业业绩承压，陕西黑猫、美锦能源、大有能源亏损较多。煤价回落，行业整体承压整体来看，已公布2024年年报业绩预告的19家煤炭上市公司中，业绩偏正面（包括预增、续盈）的企业合计为2家。具体来看，受煤价回落、需求疲软等因素拖累，煤炭行业整体业绩承压。以中国神华为代表的龙头煤企表现仍较为稳健，2024年实现续盈，预计实现归母净利润超500亿元。中国神华、山西焦煤、潞安环能盈利规模居前以业绩预告净利润下限统计，已公布2024年年度业绩预告的19家煤炭上市公司中，10家预计实现盈利，占比超五成。其中，4家公司预告净利润超20亿元。数据显示，中国神华、山西焦煤及潞安环能的预告净利润规模下限位列前三。具体来看，中国神华业绩预告中披露预计2024年实现归母净利润570亿元至600亿元，同比下降4.5%至增长0.5%。2024年归母净利润的主要影响因素，一是受煤炭平均销售价格下降等因素影响，煤炭分部利润同比下降；二是资产减值损失、营业外支出等同比减少。山西焦煤业绩预告中披露2024年公司预计实现归母净利润28.51亿元到33.8亿元，同比下降50.08%到57.9%，公司称，受煤炭安全生产形势承压和煤炭市场需求放缓等因素影响，报告期公司煤炭产品销量、综合售价同比均下降；同时部分矿井地质条件发生变化等因素影响，费用投入加大，综合影响公司2024年度业绩同比下降。。潞安环能业绩预告中显示，公司预计2024年实现23亿元至27.5亿元归母净利润，同比下降65.29%至70.97%。以业绩预告净利润同比变动下限统计，辽宁能源净利润同比增长下限最高。业绩预告显示，辽宁能源的2024年年预计实现归母净利润1.36亿元至2.04亿元，同比增加469.51%到754.27%。公司归因于提产增效、严控成本增长、加大清欠力度、公司对联营企业的投资收益同比增长。陕西黑猫、美锦能源、大有能源亏损较多统计数据显示，煤炭行业所有公布业绩预告的公司中有9家亏损。其中，预告净利润下限排名前三位的公司分别是陕西黑猫、美锦能源及大有能源。陕西黑猫2024年度预计归母净利润亏损11.8亿元至10.8元。陕西黑猫在公告表示，受上游煤炭行业及下游钢铁行业市场影响，公司主要产品销售价格同比下降，毛利率下滑，主营业务亏损；此外，公司拟对部分产品及部分生产线计提资产减值准备。受煤炭、焦炭的市场价格下跌的影响，美锦能源2024年预亏额同样居前，营业收入及净利润不及上年同期。美锦能源预计2024年亏损8亿元至11.5亿元，而公司上年同期盈利2.89亿元。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经02-17 11:10

科达利：中信证券、珠海华润银行等多家机构于2月14日调研我司

构目标均价为124.0。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.2亿，融资余额增加；融券净流入682.98万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-17 11:02

冷艺婕：2.17黄金顶部给压可短空原油下破70

术面能力再强，也要时刻考虑单子的风险。盈利的第一步是保住本金，无本金无交易！没有把握的时候就要学会放弃。目前李先生和王先生实盘17次增倍案例：都是增倍案例。操作上有小损单的同时，确保稳健获利的单子以及方向！无需吹嘘。只追求实事求是！黄金目前4小时图二次探高回落，本周留意高点2942与颈线2865的争夺。经过了二次探高再回落，4小时图有构造双顶回调的可能性，本周重点关注颈线2865.此位失守将进一步加深调整空间，当然不排除短线节奏依旧是迂回反复，毕竟目前美元相对还是弱势当中，目前再次失守中轨打破了强势单边，先转为拉锯震荡，再争夺区间破位。黄金：【1】早盘2900-2905附近短空，防守2910，目标2870-2865. 【2】下方2865不破的前提可以区间短多，破位则打开空头趋势下看。油价继续下行触及新低。均线系统空头排列，短线客观趋势方向向下。亚洲早盘原油短线在主趋势下行节奏中，空头动能占优势，耐心等待次要节奏的形成，本周看70破位加速下跌。原油：【1】71.0-71.20附近短空，防守71.65，目标70.0破位看69.0。金融分析师冷艺婕指导官微：【yijie083】扣扣：765208561。或者指导QQ：2914519927 以上文章由金融分析师冷艺婕公众号：{小冷艺婕}独家编撰，更多黄金原油投资经验，交易操作策略，详情消息面技术面解读，提醒建仓点位以及平仓点位，冷艺婕老师在线指导！

冷艺婕02-17 10:53

Deepseek引领AI新征程，数字经济ETF(560800)盘中上涨1.33%，浪潮信息涨超7%

则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-17 10:53

港股全面开花，中概互联ETF(159605)、恒生科技ETF龙头(513380)等盘中涨超3%！机构：投资者应重视中国科技股

产力发展和国内促消费政策实施，港股公司盈利预计稳中有增。总体上，展望未来，港股预计震荡上行。配置方面，第一，科技板块依然具备较高投资机会。特朗普当选后，科技方面中国国内自主可控逻辑的重要性提升。第二，在国内扩内需、稳消费等政策刺激下，港股消费股业绩有望大幅改善。第三，在海外不确定因素扰动下，港股高股息策略仍具备吸引力，尤其是积极进行市值管理的央企高股息标的。中信证券认为，从板块热度和位置来看，科技和主题相关板块的情绪指标均处于高位，港股迅速修复估值后，A股核心资产反而成为阶段性洼地。配置上，核心资产补涨过程中，锂电和创新药可重点关注。相关产品： 1、中概互联ETF(159605)：覆盖港股+美股中概互联企业更集中于龙头。从香港及其他海外交易所选取30只中国互联网公司证券作为指数样本，以反映境外上市的中国互联网公司证券的整体表现。 2、恒生科技ETF龙头(513380)：港版“纳斯达克”，指数覆盖港股优质科技龙头，软硬科技兼备。经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。场外联接(A类：012804；C类：012805；F类：022005)。 3、港股非银ETF(513750)：市场首只跟踪港股非银指数的ETF，保险占比超7成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。 4、港股创新药ETF(513120)：市场首只跟踪港股创新药指数的ETF，成长风格突出。香港市场中选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场创新药主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：019670；C类：019671)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-17 10:33

近5天获得连续资金净流入，30年国债ETF(511090)最新规模破百亿元，创上市新高

则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-17 10:33

浙商中拓：富国基金、国泰君安等多家机构于2月13日调研我司

是橡胶、煤炭、油气、化工四个品类，今年盈利也比较好。未来方向主要是产业链一体化布局，并且加强国际化业务开拓。能化是公司重要的板块，公司在橡胶、煤炭和油品的管理优势比较明显。橡胶方面，公司橡胶团队是国内领先团队，在泰国设有一家子公司、并运营两家虚拟工厂，未来会考虑团队持股进行激励和约束；煤炭方面，动力煤业务去年表现比较好，动力煤的产业链两头相对集中，对团队运营能力和资源端协同要求较高，公司动力煤团队也是国内优秀团队，与国外矿山和下游客户都建立了良好合作关系；油品也是很重要的品类，今年增长也很明显；化工品类比较细分，需要有合适的专业团队去做，公司一直在加大力度引进优秀团队。公司内部按照预算和资金报率动态分配资金和管理资源。如果是公司决定的战略方向和业务，资源会有所倾斜，管理上新业务和新方向需要总部中后台力量的大力支持，才能做大做强。问：公司海外业务还会保持快速的增长吗？美国全面关税下，转口贸易的规模会下降，会不会影响公司海外业务的发展？海外业务与国内的重点有何不一样？答：公司去年制定了全球化战略，中长期国际业务占比还会不断提高。国际业务目前主要增长点是铁矿、煤炭、橡胶和油品。转口业务在整体规模中占比小，仍然有较大的拓展空间；公司转口业务主要在东南亚、南亚等一带一路国家，影响有限，同时也在积极拓展中东、非洲等新兴市场。业务模式国内国外相似，主要还是为供应链客户提供产销衔接、库存管理、物流配送、生产加工、产业金融、价格管理、运营管理咨询等服务，但国际业务有地缘政治、营商环境、外汇波动等风险，管理模式和国内业务也有区别。问：公司存货的周转周期大致是多久，对业务部门有没有存货周转的要求？存货跌价损失长期看，是不太影响公司业绩的？比如黑色这个产业链价格持续下跌，存货跌价损失难以转回，这种情况会收缩财务政策吗？答：公司 24年实物存货全年周转接近 20次。公司对业务部门存货周转设置了考核指标，由管理部门进行统一管理。存货周转其实主要是控制头寸，避免过度持有存货，同时对存货进行动态管理，包括存货期限、品质等。不同品类的存货受经营管理和价格管理要求有不同的周转要求。公司对存货资产有周转的管理要求，同时利用期货、期权等工具进行套期保值，存货跌价损失对公司业绩影响可控。大宗商品行业价格波动是正常现象，上涨和下跌给经营带来的影响，关键看经营策略，并非必然因存货跌价而亏损。所以即便黑色品类价格下跌，公司也不会轻易收缩财务政策，而主要采取根据经济环境、行情以及市场需求优化资产分布，并及时处理低效资产等策略。问：大宗商品行业，团队至关重要，公司如何留住优秀的团队？与其他平台相比如何吸引优秀的团队？比如以能源化工或者其他板块为例，公司如何招聘到优秀的团队？如何留住该团队？答：对大宗供应链行业来说，优秀的团队是核心竞争力。公司始终坚持“人员能进能出、职位能上能下、薪酬能多能少”的绩效文化（不是喊口号，而是真正去落实执行），以保持团队活力和竞争力。公司内部建立了三层激励机制，上市公司股权激励，子公司团队持股和业绩薪酬，非常市场化，也很灵活。内部管控上，公司会为新的团队提供“保姆式”服务，通过委派商务、物流、财务三辅人员，使团队能尽快融入公司，在做好风控的前提下尽快实现业绩目标。优秀业务团队的招聘，会与猎头公司合作，但主要通过高管、事业部责任人、业务责任人以及战略生态伙伴的推荐，因为他们更了解公司需要什么样的人才。我们对符合公司要求的高端人才，采取一人一议的方式，为其提供有足够竞争力、成长性的薪酬待遇和事业发展平台。近年来很多优秀团队加入中拓，也侧面说明中拓对人才的吸引力。问：大宗商品行业价格短期变化巨大，公司如何做到长期盈利？答：公司坚持套期保值的期现结合交易理念，充分发挥风险管理、价格发现、资源配置等期货和衍生品功能，建立了从研究、决策、执行、风控的闭环体系，并依据专业能力和风险承受力设定操作权限，确保公司整体风险可控和稳健经营。同时，公司在做专做精的前提下多品类经营，从品类分布上也可以平滑单一品类价格波动风险。问：中长期看，国内大宗行业的发展态势如何？公司在中长期如何成长？答：国内大宗供应链行业竞争比较激烈，产品相对标准化领域的头部企业集中度会逐步提高（复杂产品细分领域则相对分散）。公司凭借不同经营品类组合、专业化经营团队、成本控制能力等进行差异化竞争，在不断提高风控有效性的前提下，专注于提升服务专业度，为客户提供高效、便捷、低成本、好体验的服务。在国家层面政策引导下，行业规范性将持续提升，再生资源行业就是典型，合规经营的企业更具发展潜力和可持续性。此外，大宗商品与金融的融合会不断深化，金融工具在交易中发挥的作用会越来越重要。公司盈利来源主要为产业金融、基差贸易、增值服务和产业投资，从中长期来看，公司将强化基差贸易和产业投资方面的盈利，基差贸易着重强调渠道建设及价格管理能力提升；产业投资则是发挥公司产业链沉淀以及上市公司平台作用，通过外延方式拓宽公司产业方向、业务规模和资本实力。问：公司有无海外的对标企业？答：国际上知名的供应链公司，有伊藤忠、三井物产，托克，嘉吉，嘉能可等。其中，托克成立时间相对较短，采取相对轻资产的模式运营，和公司较为相近。托克在控制资源方面，不寻求对上游资源进行股权投资实现资源控制，重在获取资源及达成良好合作条件；在物流和加工环节的布局上，托克目的是提升服务客户和获取业务流量的能力；托克擅长基差贸易，利用时间差、区域差、品种差和期现差等提升盈利，与现阶段的中拓现相对接近。长远看，公司将不断深化产融一体、贸工一体、内外一体，以“让产业链更集约、更绿色、更智能”为使命，致力于成为一家创新引领、科技赋能、行业领先的供应链集成服务商。浙商中拓（000906）主营业务：生产资料供应链管理集成服务。浙商中拓2024年三季报显示，公司主营收入1472.1亿元，同比下降3.03%；归母净利润3.62亿元，同比下降30.7%；扣非净利润624.95万元，同比下降98.79%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入484.5亿元，同比下降10.18%；单季度归母净利润3352.45万元，同比下降47.64%；单季度扣非净利润-7670.27万元，同比下降153.06%；负债率81.2%，投资收益1.86亿元，财务费用4.85亿元，毛利率1.11%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-17 10:32

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