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港股收评：恒指劲升1.43%！芯片股、苹果概念股狂欢，博彩股下挫
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影响可控。该行考虑到苹果的现金流稳定、盈利具韧性，维持原有预期不变。芯片股集体走强，地平线机器人涨超14%，华虹半导体、中芯国际、上海复旦、中电华大科技等跟涨。消息面上，隔夜美股市场费城半导体指数(SOX)升2.3%，收5091.5，连升两日，受惠Alphabet今年资本开支预算为750亿美元，比市场预期的579亿美元高，市场憧憬会买入更多芯片支持AI发展，带动英伟达急升5.4%；博通则抽升4.3%。汽车股走高，比亚迪股份涨超11%，理想汽车、吉利汽车、小鹏汽车、广汽集团、北京汽车等跟涨。消息面上，各大车企相继发布2025年1月销量数据。比亚迪1月销量约30.05万辆，同比增长近五成；吉利汽车总销量为26.67万辆，创下单月历史新高。在新势力车企方面，小鹏汽车1月销量达到3.04万辆，同比增长268%，重回新势力车企交付量榜首。餐饮股普涨，百胜中国涨超4%，特海国际、九毛九、小菜园等跟涨。消息面上，美团发布的数据显示，2025年春节期间，全国商圈客流总量同比增长17%，商圈内餐饮堂食、休闲娱乐到店消费同比分别增长18.7%和39.7%。其中，北京王府井/东单、广州长隆/南村、重庆解放碑、上海人民广场/南京路商圈消费热度位居全国前列。分析人士表示，春节假期延长叠加消费潜力集中释放，餐饮、出游等消费场景火热，同比均有不同程度增长。消费板块的投资转机已经来临，长期看好消费板块。博彩股下跌，百乐皇宫、美高梅中国跌超1%，银河娱乐、金界控股等跟跌。农业股低迷，第一拖拉机股份、万洲国际跌超1%，中国心连心化肥、中海石油化学等跟跌。今日，南向资金净买入90.61亿港元，其中港股通（沪）净买入51.3亿港元，港股通（深）净买入39.31亿港元。展望后市，国信证券首席分析师王学恒则认为，港股行业广泛调升业绩，估值修复有潜力。他指出，随着美债利率的下行以及1月港股各个板块业绩的普遍上修，港股的估值修复在路上。历史统计显示，春节后行情上行的确定性很强，他们依旧维持在20000点及以下加仓，20000点以上持有的观点。
格隆汇02-06 16:50
ARM大跌，市场又开始挑刺了！
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。这两个产品，价格是此前产品的两倍，盈利能力更强！截止2025财年三季度，V9架构贡献了ARM25%的特许权使用费收入：由于ARM架构垄断了手机市场，同时AI时代之下，各类半导体产品对性能和功耗的要求增加，ARM架构相比X86具备明显的优势，因此，近年来，ARM架构逐步从手机扩展到PC、服务器等市场。因此，从前景上看，ARM无限好。从下一季度的指引来看，ARM预计营收在11.75亿-12.75亿美元之间，中位数12.25亿，与分析师预期的12.3亿相符。但是，ARM预计2025财年的营收在39.4-40.4亿之间，此前指引是38-41亿，有投资者认为ARM下调了指引上限，引发不满：这里不得不说投资者，或者媒体在股价大跌后总结出来的理由有点鸡蛋里挑骨头。在2025财年初，ARM给出的38-41亿的指引必然会跨度较大，毕竟ARM的年收入在半导体中不算高，而且，往往一笔大的技术授权协议推迟或提前，都会引发收入较大幅度的变化。比如对于2025财年第四季度，ARM给出的营收指引在11.75-12.75亿之间，跨度达到1一个亿，而此前的业绩指引，上下限相差仅5000万美元，原因就在于ARM目前有一笔大的授权交易正在进行中，有一定的不确定性。目前，2025财年进入尾声，ARM的营收预测必然要比年初的时候更加准确，而且，如果从预期的中值算，此前的指引是39.5亿，最新指引是39.9亿，怎么看也不是坏消息！既然如此，ARM盘后还大跌，只能怪公司本身的估值太高了，按市盈率算，目前是236倍：考虑到ARM的商业性质是收专利授权费，其业绩本身并没有爆发性，不像英伟达，风口来了，营收增速可以达到三位数。参考历史，ARM未来的营收增速能年均20%都不错了。在收入端无法爆发的情况下，ARM估值的消化只能依赖费用率的下降，如2025财年三季度，ARM的研发投入达到5.3亿，占营收的比重高达54%：从趋势上看，ARM降低研发费用强度的概率并不大，因此，利润端的释放在近期看不出效果。超高的估值，只能靠情绪支撑，而不是业绩，因此，财报发布后，稍有瑕疵，都会引发股价巨震，只不过，从长期来看，ARM的股价并不是财报决定，更多是AI情绪如何变化？
老虎证券02-06 16:50
迪士尼财报后股价巨震！摩根大通、高盛仍看好其前景
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支撑因素包括：面向消费者(DTC)业务盈利能力持续增长、公司有效控制版权成本以及借助行业顺风和未来10年600亿美元的投资，推动主题公园业务强劲增长等。其给予迪士尼“买入”评级，目标价为139美元。摩根大通将迪士尼目标价从128美元上调至130美元。这意味着迪士尼股价未来还能上涨18%。原文链接
投资慧眼02-06 16:48
Uber：怎么看自动驾驶的发展和影响
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025 年第一季度以及全年网约车业务的盈利增减、边际利润和盈利能力的看法？ A：本季度有很多投资和推动增长的机会，网约车的 EBITDA 利润率占总预订额的 7.8%，同比提高 30 个基点。供应激励措施、运营成本的杠杆效应带来收益，但部分被保险成本上升抵消。公司在美国大力发展会员业务，Uber One 会员数量增加，覆盖国家数量增多。公司将继续按整体盈利框架对出行服务业务投资，实现中高个位数的总预订额增长和 30% 多到 40% 的利润率，确保营收持续增长。 Q：外汇对 EBITDA 指导的影响有多大？ A：外汇确实对公司利润有影响，尤其是在将海外盈利带回美国时，汇率变化会导致利润减少。公司采取的策略是将外汇波动控制在内部，并通过现有的杠杆工具在不同市场环境下维持稳定的毛利改善，而不将波动直接传递给投资者。因此，外汇的影响主要体现在收入层面，具体应对由管理团队负责。 Q：在推行更多经济实惠的定价模式时，为什么这不会成为利润率的阻力？ A：过去的大部分定价调整发生在美国市场，且主要是保险成本的传递，这部分涨价对公司而言是中性的，不会影响盈利模式。公司一直致力于发展高端产品（如 U4B 和 Business Black），利用高利润产品的收益支持低成本产品（如 UberX Share 和 Shuttle），从而平衡收入和成本。公司已能持续展示在收入增长的同时保持利润增长。对未来，公司预计能实现中到高个位数的收入增长，底线增长可达 30% 到 40%，并将继续推动收入和利润双增长。 Q：公司如何看待保险成本的可持续性，如何看待今年保险成本增长缓慢的情况？ A：美国网约车业务中保险成本是一个主要因素。保险成本增长放缓得益于风险评估和管理改进，通过先进数据分析和技术精准评估风险、优化定价，以及行业内保险市场竞争促使保险公司提供更好价格和服务。然而，保险成本可持续性仍面临挑战，业务规模扩大增加潜在风险敞口，外部环境如法规变化、医疗和车辆维修成本波动也会增加保险成本压力。公司将持续关注保险成本动态，优化风险评估和管理策略，探索创新保险解决方案，如基于使用情况的保险产品，以管理成本并确保可持续性。 Q：拓展网络刺激用户增长和提高供应密度的工作进展、规模扩大方式以及对 2025 年及以后业务增长的推动作用？ A：1. 业务增长影响因素及战略方向：公司业务增长取决于用户数量、互动频率和价格。2026 年前核心业务增长框架是实现 10% - 15% 的增长率，并通过增长举措提升至 15% 以上。当前重点关注人口密度较低地区，提高这些地区的市场渗透率，以延长核心业务的快速增长时间。因为人口密集地区市场渗透率高，增长已开始放缓，拓展新区域可弥补这一不足。此策略源于美国外卖业务，现已推广至全球，且在出行和外卖业务的非密集地区都展现出高增长潜力，这些地区增长率常比密集地区快 1.5 倍以上。 2. 网约车业务拓展举措：网约车业务的关键在供应端。公司通过提供激励吸引新司机进入低密度地区，开拓新城市和地点，如在英国重点发展利物浦、曼彻斯特等城市，还增加出租车运力来助力稀疏地区业务。有了供应后，利用激励措施优化定价，刺激需求，启动 Uber 市场的增长飞轮效应。同时，针对低密度地区消费者提供按价格或时间付费的选择。选择按价格付费时，可使用预订产品，精准知晓车辆到达时间；选择按时间付费时，延长等待时间，借助算法匹配司机，且郊区消费者对长等待时间接受度较高。 Q：外卖业务中用户行为的变化，以及供应对用户行为、下单频率和订单金额的影响？ A：在外卖业务方面，过去类似网约车业务，也是先从供应端入手拓展市场。目前活跃商家超 100 万，同比增长约 16%，但部分市场商家渗透率仅约三分之一，增长空间大。商家资助优惠增多，会员数量达 3000 万且同比增长 60%，这些都影响着用户行为、下单频率和订单金额。供应范围扩大丰富了产品选择，吸引新用户并提高下单频率；商家优惠和会员折扣影响价格，促进消费和提高订单金额。公司注重配送质量，推动市场指标向成本、效率和质量并重转变，保障业务良好发展。
海豚投研02-06 15:48
龙年压线递表港股IPO，旺山旺水2024年前9个月营收降95%，亏1.56亿元
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品获批上市，但旺山旺水尚未建立起稳定的盈利状况，通过IPO获得充足资金满足稳定经营也是目前的当务之急。值得一提的是，自2024年12月以来，已经有接近20医药企业和BioTech公司向港交所提交了上市申请。除了旺山旺水外，这些公司包括轻松健康集团、江苏中慧元通生物科技股份有限公司-B、上海宝济药业股份有限公司-B等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-06 15:30
变天了！市场传来两个消息
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银行预计中国股票的“估值折价”将消失，盈利能力可能因政策支持消费和金融自由化而超出预期，港股/A股的牛市始于2024年，预计会在中期内超过之前的高点。具体来看，德银表示，中国制造业和服务业占据全球领先地位，而DeepSeek更像是中国的“斯普特尼克”时刻中国在服装、纺织品、玩具、基础电子、钢铁、造船等领域，以及电信设备、核能、国防和高速铁路等复杂行业中也占据领导地位。而在2025年，中国在一周内推出了低成本的人工智能系统DeepSeek。马克.安德森将DeepSeek的推出称为“人工智能的斯普特尼克时刻”，中国知识产权得到了认可，中国在高附加值领域表现出色并主导供应链的领域列表，正在以前所未有的速度扩展。 2 涨疯了！又一次见证历史太猛了，COMEX黄金价格一度突破2900美元/盎司。消息面上，来自中国的DeepSeek爆火，全球投资者开始重新评估中国科技实力。 DeepSeek对美国科技巨头公司的基本面预期的冲击，某种程度上强化了黄金去美元化的中长期逻辑，促使黄金需求增加。此外，市场担忧特朗普可能对美国进口黄金加征关税，促使黄金市场参与者加速将现货黄金从伦敦运送至纽约的COMEX黄金仓库，推动了国际金价加速上涨。据世界黄金协会报告，全球投资者对黄金需求激增，2024年全球黄金投资需求同比大幅增长25%。各国央行也继续大手笔购入黄金，买入量已连续三年超过1000吨，创出历史新高。此外，2024年中国市场黄金ETF总持仓大增87%至115吨，打破历史纪录。 2024年是中国黄金ETF需求最为旺盛的一年。中国市场黄金ETF资产管理总规模达710亿元人民币（约合97亿美元），年内飙升150%，创下历史新高纪录。世界黄金协会的数据显示，2024年四季度，中国市场黄金ETF 创下有史以来最强季度表现，流入约150亿元人民币（约合20亿美元，7.5吨）。2024年全年，中国市场黄金ETF需求暴涨共流入约310亿元人民币（约合44亿美元，55吨）。 2024年，金价共计40次刷新历史纪录。全球投资者对其热情显著复苏，全球黄金ETF实现四年来的首次年度正流入，总持仓达3219吨。黄金ETF资产管理总规模达2740亿美元，刷新历史纪录。世界黄金协会分析称，地缘政治、主要央行开启宽松周期等因素推高了投资者对黄金的热情，改善了对2024年全球黄金ETF的需求。世界黄金协会预测，2025年全年央行和ETF投资者可能会推动需求，经济不确定性支持黄金作为风险对冲的作用，但另一方面，也会对珠宝行业造成压力。 3 全球最大主权基金中国股票持仓来了！懂王：我也要建一个！ 1月22日，挪威主权财富基金CEO坦根(Nicolai Tangen)建议，未来几个月逆向投资者应该考虑卖出美国科技股和私人信贷，同时买入中国资产。挪威主权基金是全球最大主权财富基金，管理着约1.8万亿美元(约合13万亿人民币)规模的资产。虽然该超大型投资基金的CEO鼓励逆向投资，但他并未透露这一超大型基金是否已经或正减持美国科技股并买入中国股票。最近2024年财报的披露，挪威主权基金中国股票的最新持仓来了！截至2024年末，该超大型基金持有价值478.54亿美元的中国股票，持仓市值同比增长约18%。其中，挪威主权基金持有的中国互联网、科技企业市值明显增加，对腾讯、阿里巴巴、小米等公司股票的持仓市值大幅增加。腾讯控股是其中国持仓的第一大重仓股，对腾讯控股的持仓市值同比大幅增加72%。在主要的中国持仓股中，持有拼多多的市值小幅缩水，对阿里巴巴持仓市值同比增长24.75%，美团的持仓市值增加超100%，小米集团的持仓市值增加170%，携程的持仓市值增幅约100%，满帮的持仓市值增幅超500%。与此同时，挪威主权基金对贵州茅台的持仓市值减少，同比下降逾40%，2024年年内贵州茅台股价累计下跌逾8%。截至2024年末，挪威主权基金主要的中国重仓股分别为：腾讯控股、阿里巴巴、美团、拼多多、建设银行、小米集团、携程、京东、工商银行、招商银行、比亚迪、宁德时代等。在挪威、沙特等主权基金大赚之际，懂王也开始着手建立美国的主权基金。近日，美国总统川普签署行政命令，指示政府官员成立一个主权财富基金。川普表示，美国拥有“巨大的潜力”，并已任命财政部长斯科特·贝森特和商务部长提名人霍华德·卢特尼克牵头负责主权财富基金的筹建工作。在竞选时期，川普曾提出效仿挪威、沙特等国的主权财富基金模式，将国家资源的收入转化为长期资本。当时川普表示，将创建美国自己的主权财富基金，并惠及所有美国人。同时他提到，华尔街和企业领袖可以发挥作用，帮助提供投资建议。公开信息显示，当前全球最大主权财富基金为挪威政府养老基金（规模约1.8万亿美元），意味着如果美国想超越，需至少上万亿美元初始资金。
格隆汇02-06 15:18
群益证券：上调宋城演艺目标价至10.5元，给予增持评级
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增长57.7%，4Q净亏损0.8亿至净盈利1.9亿，同比减亏或扭亏。　　点评：　　全年业绩符合预期，新开项目表现出色。环比看，4Q营收增速有望转正，部分承压项目经营压力或有所缓解；其他存量项目总体稳健，西安千古情刷新演出场次记录。此外，年内新增的广东千古情依托差异化定位和旺盛需求，维持高水平运营。　　25年春节实现开门红。据公司公众号，25年春节假期，公司经营实现开门红，全国12大《千古情》演出550场，高峰期《千古情》单日最高上演91场、单日游客接待量46万人次，单日收入破4000万。具体来看，多地项目单日演出场次创记录，其中，《西安千古情》在双剧院模式和非遗文化加持下，共演出106场，接待游客55万人次；杭州宋城连续多日单日票房突破1100万元；广东千古演出56场，情接待人数和营收较去年同期进一步提升。　　轻资产项目收费标准调整影响轻微。年初，公司公告2025年起轻资产项目委托管理费由项目年收入20%调整为8%，我们认为这对公司经营影响较小：一方面，目前轻资产景气数量较少，开业景区中仅占4席，另一方面，该类收入计入“设计策划费”（24H1该项营收占比12%），考虑分项里还有其他收入，收费标准调整对营收影响更小。此外，我们预计2025年公司新老项目表现有望持续发力，将弥补营收损失。　　维持盈利预测，预计2024-2026年将分别实现净利润10.8亿、12.7亿和14.2亿，分别同比扭亏，增16.8%和增12.1%，EPS分别为0.41元、0.48元和0.54元，当前股价对应PE分别为22倍、18倍和16倍，考虑新开业项目爬坡及储备项目较多，公司未来成长空间充足，维持“买进”。　　风险提示：爬坡期项目业绩增长不及预期，极端天气导致景区客流不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券吴劲草研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为59.56%，其预测2024年度归属净利润为盈利10.49亿，根据现价换算的预测PE为22.32。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为11.2。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星02-06 15:08
DeepSeek-R1有望赋能自动驾驶未来，智能车ETF(159888)上涨5.15%，豪恩汽电涨停
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1，上涨月份平均收益率为6.73%，年盈利百分比为66.67%。跟踪精度方面，截至2025年2月5日，智能车ETF近1月跟踪误差为0.008%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，智能车ETF跟踪的中证智能汽车主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅36.25倍，处于近5年17.71%的分位，即估值低于近5年82.29%以上的时间，处于历史低位。 2025年1月20日，DeepSeek发布了DeepSeek-R1，并同步开源，R1是一个推理模型，拥有思维链输出，在数学、代码、自然语言推理等任务上拥有惊艳的表现，比肩OpenAI-o1正式版。开源证券表示：目前自动驾驶玩家推动大语言模型甚至视觉语言动作模型（VLA）上车提升智驾算法的认知能力，DeepSeek-R1有望作为优秀的教师模型，将其性能蒸馏给车端模型，进一步提升车端模型的能力。当前的智驾技术路径多以模仿学习为主，通过学习人类驾驶行为实现智驾。这样的范式可以做到接近人类但难以大幅超越，而DeepseekR1及R1-Zero的纯强化学习的训练涌现思维链的现象，也有望给予自动驾驶行业以启发。智能车ETF紧密跟踪中证智能汽车主题指数，中证智能汽车主题指数选取为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能汽车的代表性公司作为样本，以反映智能汽车产业公司的整体表现。数据显示，截至2025年1月27日，中证智能汽车主题指数(930721)前十大权重股分别为拓普集团(601689)、韦尔股份(603501)、立讯精密(002475)、科大讯飞(002230)、长城汽车(601633)、德赛西威(002920)、欧菲光(002456)、闻泰科技(600745)、华域汽车(600741)、中科创达(300496)，前十大权重股合计占比46.09%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-06 14:58
机构定调+持续吸金！医药行业增长稳定性和确定性不变，华大基因涨近16%，医药ETF(159929)上涨超1%，已连续6日吸金！
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运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。医药ETF为较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-06 14:49
国内大模型在全球竞争中崭露头角，香港科技ETF(513560)盘中最高涨超6%
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%，上涨月份平均收益率为7.92%，年盈利百分比为100.00%，历史持有2年盈利概率为100.00%。超额收益方面，截至2025年2月5日，香港科技ETF近2年超越基准年化收益为0.99%，排名可比基金1/3。回撤方面，截至2025年2月5日，香港科技ETF今年以来最大回撤5.07%，相对基准回撤0.60%。费率方面，香港科技ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。从估值层面来看，香港科技ETF跟踪的中证港股通科技指数最新市盈率（PE-TTM）仅25.14倍，处于近3年19.59%的分位，即估值低于近3年80.41%以上的时间，处于历史低位。 2025年1月20日DeepSeek-R1正式发布，2025年1月28日凌晨，DeepSeek发布多模态大模型Janus-Pro和JanusFlow。公司模型功能在多方面超越海外的主流模型，在全球大模型竞赛中崭露头角。华创证券表示，AI大模型本质应落脚垂类应用，国内大模型在全球竞争中崭露头角，看好AI+应用产品力与商业化落地进程。平安证券认为，港股结构性投资机会仍有望延续，建议继续关注：1)半导体、人工智能、工业软件等新质生产力等科技板块；2)受益于内地无风险利率再度下行的低估红利煤炭油气及电信板块；3)政策支持的“以旧换新”促内需消费的家电板块及竞争力持续提升的智能电动车龙头公司；4）面向高质量发展的人形机器人及高端装备制造业板块。香港科技ETF紧密跟踪中证港股通科技指数，中证港股通科技指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-06 14:38

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