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见证历史！ETF规模超4万亿，中证A500指数ETF(563880)周度K线收阳，全球资管巨头继续看好A股，关注这一资产！

05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 09:26

货拉拉第五次冲击港股IPO：两年盈利却陷估值下滑困局，高抽成争议待解

合人民币31.66亿元），连续两年实现盈利。然而，亮眼的财务数据背后，货拉拉却面临估值缩水、高抽成争议、全球化战略失衡等多重挑战，第五次IPO能否如愿仍充满变数。两年递表五次：盈利上涨与估值下滑的悖论货拉拉的上市之路堪称“马拉松”。自2013年诞生于中国香港的EasyVan品牌以来，其通过差异化策略迅速扩张：中国内地以“货拉拉”独立运营，东南亚沿用“Lalamove”品牌，并先后进入菲律宾、越南、印尼、巴西、墨西哥等市场，形成覆盖11个市场、超400个城市的全球化网络。2023年3月，货拉拉首次递表港交所，此后在2023年9月、2024年4月、10月及最新一次更新财报，累计五次冲击IPO。从业绩看，货拉拉的营收与净利润持续攀升：2022年至2024年，公司营收从10.36亿美元增至15.93亿美元，净利润从2023年的9.73亿美元回落至4.34亿美元，但仍保持盈利。其全球闭环货运交易总值（GTV）达111.37亿美元，同比增长18.3%，平均月活商户从2021年的960万个增至1670万个，月活司机从82万名增至170万名。弗若斯特沙利文数据显示，货拉拉已是全球最大物流交易平台。然而，估值却与业绩背道而驰。胡润研究院《2024全球独角兽榜》显示，货拉拉估值650亿元，较2023年的900亿元缩水250亿元，甚至低于已上市的满帮集团市值150亿元。这一矛盾凸显资本市场对其商业模式可持续性的担忧。高抽成争议：司机权益与平台盈利的博弈货拉拉的商业模式高度依赖佣金收入。招股书显示，2021年至2023年，其佣金收入占比从5.7%飙升至33.3%，成为最大营收来源。尽管会员费占比下降，但司机负担并未减轻。2022年推出的“多因素计费”和“特惠顺路单”被指变相压价，2023年的“议价订单”进一步加剧低价竞争，引发多地司机维权事件。司机与平台的矛盾核心在于收益分配失衡。货拉拉的会员体系下，司机需缴纳209元至709元不等的月费，对应佣金率从11%降至5%。但非会员佣金率高达15%，叠加平台算法优先分配低价订单，导致司机实际收入下滑。招股书承认，2022年至2024年，平台司机平均月收入从约6500元降至约5800元，降幅超10%。为平息争议，货拉拉在最新招股书中承诺降低抽佣比例：非会员佣金率降至15%，一级至三级会员月费分别调降至209元、499元和709元，对应佣金率11%、8%和5%。此外，公司3月发布《算法公开透明机制公告》，承诺“不做数据杀熟”，按“司机自主、就近优先”分配订单。但这些举措能否真正改善司机生态，仍需时间检验。全球化战略失衡：境内强、境外弱的困局货拉拉的全球化布局看似庞大，实则“跛脚”。招股书显示，2024年中国境内收入达14.4亿美元，占总营收90.7%，境外收入仅1.49亿美元，占比9.3%。境内市场中，多元化战略成效显著：货运平台服务收入占比从2023年的58.3%降至51.7%，综合企业服务、零担、搬家等多元化业务占比从26.2%升至33.1%。但境外市场增长乏力，收入结构单一，未能形成有效协同。这一失衡源于多重挑战：东南亚市场竞争激烈，Grab、Gojek等本地平台占据主导；拉美市场物流基础设施薄弱，政策不确定性高；跨境货运涉及关税、合规等复杂问题，进一步压缩利润空间。货拉拉的全球化战略更多停留在地理扩张层面，未能实现本地化运营与资源整合的深度融合。 AI救赎：技术投入能否打破困局？面对估值缩水与模式争议，货拉拉将希望寄托于AI技术。招股书显示，2022年至2024年，公司研发投入分别为1.97亿美元、1.75亿美元和1.79亿美元，重点布局AI、大数据与物联网技术。目前，平台日均处理百万级订单与司机即时分配，准点率达95%，订单响应率超90%。 AI技术的应用主要体现在两方面：一是通过算法优化订单匹配，减少司机空驶率；二是利用大数据预测需求，动态调整运价。例如，在“双十一”等高峰期，平台通过AI模型提前调配运力，保障服务稳定性。此外，货拉拉还探索自动驾驶卡车、无人机配送等前沿技术，试图构建“人、车、货、路”全链路数字化生态。然而，技术投入能否转化为商业价值仍存疑。物流行业分析师指出，AI对货运平台的赋能更多体现在效率提升，而非模式创新。货拉拉需解决的核心问题是：如何在技术驱动下重构司机、货主、平台三方利益分配机制，打破“高抽成-低服务-司机流失”的恶性循环。 IPO前夜：货拉拉能否打破“上市魔咒”？货拉拉的上市之路充满波折。此前，满帮集团、快狗打车等同业公司上市后均遭遇估值回调，反映出资本市场对货运平台模式的审慎态度。货拉拉此次IPO面临双重压力：一方面，需向投资者证明其盈利可持续性，尤其是境外市场突破能力；另一方面，需平衡司机权益与平台利润，避免重蹈“高抽成”覆辙。若成功上市，货拉拉计划将资金用于技术升级、全球化扩张及供应链金融服务。但市场担忧，若无法有效解决估值缩水、司机维权、全球化失衡等问题，其上市后的股价表现可能重蹈满帮集团覆辙——后者上市后市值一度蒸发超60%。货拉拉的第五次IPO，既是资本博弈的战场，也是模式转型的十字路口。在盈利增长与估值缩水的矛盾中，在高抽成争议与全球化困局中，货拉拉需要回答一个核心问题：如何从技术投入者转变为生态构建者？如何通过AI技术实现更公平的收益分配、更高效的全球化运营，以及更可持续的司机生态？唯有如此，这家物流独角兽才能真正打破“上市魔咒”，在资本市场站稳脚跟。

金融界04-21 09:25

聚焦国家战略，布局改革红利：央企50ETF(认购代码：563063)现已发售

规模扩张”转向“质量提升”，为强化央企盈利质量，提升未来分红率夯实基础。并购+回购，有利于央企战略升级、捕捉经济转型红利 2024年以来，并购重组相关政策加速出台，特别侧重新质生产力的纵向并购，与传统行业头部企业的横向并购。同年，披露重大重组公告的央国企合计占比达到77%，达到2010年以来的历史新高。当前，国资央企50指数的行业布局深度嵌入国家战略安全与产业升级主线，覆盖了科创与核心技术攻关、绿色低碳转型等国家战略重要赛道，是捕捉中国经济转型升级红利的优质工具。 2025年4月8日，国资委表示将全力支持推动中央企业及其控股上市公司主动作为，不断加大增持回购力度。当前央国企上市企业回购金额占净利润比例较低，国资委以增持回购为抓手，有助于提升股东回报与提振市场信心。市盈率正处低位，配置价值凸显截至2025年4月7日，国资央企50指数最新滚动市盈率12.27倍，处于近三年以来23.3%的历史低分位。在当前市场环境下，易方达中证国资央企50ETF（认购代码：563063）是各位投资者的优质底仓资产之选，现已公开发售。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 09:16

李槿：美指崩跌，多头暴力控场，今日回落继续多！

需1 - 3单，遵循稳健策略，持续收获盈利，无论是回本还是实现资金数倍增长，你都能做到。半世风云半世霞，亦经低谷亦经崖。傲游金海几多载，我用真功绽锦华。趋势在，李槿在！ ——笔者李槿，高级金融理财师，准确率常年稳居财经榜首，全方位指导时间：早7:00——次日凌晨

李槿外汇04-21 09:16

谷子经济催生新兴巨头：年营收过百亿，泛娱乐赛道龙头卡游赴港IPO

，2024年，卡游收入突破100亿元，盈利层面同样亮眼，公司继2023年实现扭亏为盈之后，于2024年仍然保持净利润的稳健增长，经调整净利润达到44.66亿元。可以看到，卡游营收及净利润的增长质量始终维持着高水准，且增速超过了行业规模的增长趋势。据灼识咨询数据显示，按2024年商品交易总额计，卡游在泛娱乐产品行业及泛娱乐玩具行业中排名第一，同时在泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域中位居第一位，市场份额达到71.1%。能够拥有如此强劲的内生增长动能，很大程度上离不开卡游“IP+运营”的商业闭环和销售网络打造独特的商业模式和竞争壁垒。作为行业的领军企业，卡游在IP矩阵打造、产品创新能力以及运营能力方面领先于行业。一方面，公司通过全球合作积累了包括奥特曼在内的69个优质IP，并在2023年推出首个自有IP“卡游三国”，利用合作+创新的模式，进一步构建强有力的精品IP矩阵。另一方面，公司利用IP风格创新产品，通过商业平台扩大影响力，延长IP生命周期，实现变现，吸引更多IP资源，进一步丰富公司的IP储备，形成“IP+运营”的商业闭环，构建竞争护城河。如果说“IP+运营”的商业闭环是卡游竞争的关键支撑，那么强大的全国性销售网络则是其实现规模扩张的关键一环。当前，卡游的产品主要交由经销渠道售卖。截至2024年底，其与217个经销商合作。此外，公司还通过直营、零售等方式形成线上线下多渠道布局，构建了覆盖全国的销售网络，显著提高了消费者触达能力。由此看来，卡游已经战略性建立了完备的销售网络，以确保有效的推广、经销和销售。二、卡游还有哪些值得重视？更深层次来看，对于现代企业尤其是大型企业而言，可持续发展的关键在于不仅仅在于商业层面上，还要兼顾社会责任。其中，最为关键的一点是，企业能否积极整合商业价值与社会价值。在卡游的身上，同样可以看到这一点。快速发展的过程中，卡游一直致力于践行社会责任，包括持续探索具有中国文化价值的IP、引领健康文娱消费、推动传统文化发展等，或者可以直接说卡游将社会属性融入了其商业模式之中，厚植ESG基因。例如，卡游推出的自有IP——卡游三国产品，该款产品以青春且创意的元素推广中国三国传统文化。截至2024年21月31日，卡游共推出了49个卡游三国主题集换式卡牌系列、3个卡游三国主题人偶系列及4个卡游三国主题文具系列。不仅为自身创造了业务增长的机会，更是为弘扬中国传统文化做出了积极贡献。同时，卡游还就当下卡牌交易与直播中出现乱象，积极承担起健康消费的头部责任。公司与新华网联手举办研讨会，聚焦青少年文化消费与成长，就推广正面价值观、遏制炒作、强化平台责任、提供有效指导、营造健康环境五大议题发出倡议。值得一提的是，当前卡游也开始了对海外市场的布局。去年12月份，卡游在香港开设的K11店正式开业。往后看，一旦这一路径顺利跑通，凭借其在国内积累的成熟经验，卡游有望在更多的国际市场中稳步推进其业务，深化其全球布局。有理由期待，未来，卡游也将在全球泛娱乐领域占据重要的一席之地。三、结语总的来说，事物都在不断变化中，因此要以发展的眼光看问题，衡量公司的价值也是如此。在泛娱乐产品行业向好的发展预期下，公司的成长路径清晰，产品的全品类布局，也会为公司的业绩不断添砖加瓦，释放更大的能量。伴随着公司上市进程的不断推进，作为行业中的头部企业，其在资本的加持下，资金、品牌影响力、成长潜力等各方面实力有望得到进一步加强。面对这样的公司，市场不妨拭目以待，长期追踪这位泛娱乐产品龙头企业的表现。

格隆汇04-21 09:06

南一交易：黄金现3353-54附近空了！

月都重新換一個新賬戶。尤其是賬戶大幅盈利翻了幾倍的情況下，我個人認為都需要換一個新賬戶，忘掉這些過去的輝煌。重新用第一個賬戶的本金去完成同樣的目標，其他利潤全部出掉。每天只賺5美金並不難，難的是堅持，難的是一直保持清醒，難的是守住本心，不被誘惑。希望大家都能這個市場大賺。，但是南一每天只想賺5美金。現在關注南一的朋友，可以私信進我們的粉絲群獲取! 實盤群現在已經來到了 8群。需要免費跟單的朋友可以私信！

南一交易員 1评论04-21 08:17

国金证券：给予金晶科技买入评级

金晶科技进行研究并发布了研究报告《纯碱盈利承压，光伏玻璃有望走出低谷》，给予金晶科技买入评级。　　金晶科技(600586)　　业绩简评　　2025年4月19日，公司披露年报，2024年实现营业收入64.52亿元，同比减少19.04%；实现归母净利润6047.62万元，同比下降86.90%；扣非归母净利润3536.15万元，同比下降92.94%。其中Q4亏损2.36亿元，同比转亏。　　经营分析　　受房地产和光伏需求疲软影响，2024年纯碱、玻璃盈利下滑。公司2024年光伏玻璃业务收入9.46亿元，同比下降12%，毛利率19.97%，同比减少1.99pct；化工业务（主要为纯碱）28.08亿元，同比减少28%，毛利率16.06%，同比减少9.55pct；建筑玻璃收入15.2亿元，同比减少10.6%，毛利率-6.04%，同比减少3.24pct。2024年纯碱、光伏及浮法玻璃供给维持高位，叠加房地产和光伏需求影响，产品价格同比显著下降，盈利能力跌至历史较低水平。受产品降价影响，年底计提大额存货减值。2024年计提存货跌价准备约6073.87万元，其中产成品计提4148.65万元，原材料计提1925.21万元。　　纯碱盈利压力较大，预计全年价格保持平稳。2025年初至今纯碱价格在1500~1650元/吨区间震荡，受高库存和产能过剩压制，近期纯碱市场交易偏淡，考虑到下游光伏玻璃盈利处于低位、投产节奏或有所放缓，我们判断纯碱价格难有明显涨幅，预计全年价格保持平稳。　　光伏玻璃渐走出低谷，Q2盈利有望持续修复。年初受冷修减产和需求回暖推动，3月起光伏玻璃价格小幅回升。截至本周，2.0mm价格区间为14-14.5元/平方米，较年初上涨约2-2.5元/平方米。进入二季度后，天然气成本稍降，预计玻璃盈利有望持续修复。美国关税政策扰动下，海外产能有望创造超额收益。2024年公司马来西亚子公司实现收入5.4亿林吉特，净利润0.39亿林吉特，净利率7%，高于国内头部光伏玻璃企业。近期美国虽针对全球加征关税，但考虑到玻璃产线建设周期长、美国新建产能可能性较低，美国本土组件大概率仍需采购东南亚的玻璃，公司海外产能有望继续创造超额收益。　　盈利预测、估值与评级　　根据公司年报及我们对各业务的最新判断，预计2025-2027年净利润分别为2.63、3.59、5.03亿元，对应PE分别为26、19、14倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　产品价格不及预期；原材料价格上涨超预期；新业务拓展低于预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券庄嘉骏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为48.43%，其预测2025年度归属净利润为盈利6.04亿，根据现价换算的预测PE为11.5。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-21 07:56

乐普医疗“至暗时刻”：三大板块全线溃败，战略调整能否撑起千亿市值梦？

行、市场竞争加剧，进一步压缩了该板块的盈利空间。创二代接棒：战略转型能否力挽狂澜？面对业绩困局，乐普医疗自2024年9月起启动管理层换血。控股股东、实际控制人蒲忠杰之女蒲绯接任总经理，标志着公司进入“创二代”掌舵时代。乐普医疗表示，未来将动态调整各业务板块战略： 1. 药品业务：逐步缩减仿制药投入，重点布局心血管创新药及皮肤科注射类产品； 2. 消费医疗：战略性拓展眼科等高增长领域，优化竞争激烈的红海业务； 3. 医疗器械：加速创新产品研发，提升高附加值产品占比。然而，转型之路充满挑战。创新药研发周期长、投入大，而眼科等消费医疗领域已涌入众多竞争者。乐普医疗能否在资源有限的情况下实现“弯道超车”，仍需时间检验。行业观察：集采常态化下的生存法则乐普医疗的困境并非个例。随着集采政策常态化，医疗器械、药品行业正经历深刻变革。企业需在成本控制、创新研发、市场多元化之间寻找平衡点。乐普医疗的案例警示行业：过度依赖单一业务或产品，可能在政策变动中陷入被动。对于投资者而言，乐普医疗的估值已跌至历史低位，但业绩反转的确定性仍存疑。公司能否通过战略调整重获增长动能，不仅关乎自身命运，也将为行业转型提供重要参考。从巅峰到低谷，乐普医疗的业绩“过山车”折射出医药行业变革的残酷性。创二代蒲绯的接棒，承载着市场对其“刮骨疗毒”的期待。在集采重压、资产减值、市场竞争加剧的多重夹击下，乐普医疗的破局之路，或许唯有通过创新驱动、结构优化和战略定力，方能重拾昔日荣光。这场生死局，注定是一场与时间赛跑的攻坚战。

金融界04-21 07:56

华金证券：首次覆盖风语筑给予增持评级

度不及预期、宏观环境波动风险等。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为10.08。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-21 07:36

十大券商一周策略：低成交量并不是利空信号，短期继续关注内需、国产替代和超跌成长等方向

终今年总需求稳中有升的概率比较大，企业盈利有望稳中有升。股票市场方面，核心指数再度出现了“平准式”走势，多次出现尾盘宽基指数ETF放量，推动指数回拉收红。往后看，在ETF维护指数稳定的背景下，A股下行风险可控，上涨有空间。后续建议关注三个方向：局部景气回升（券商、大消费、军工、AIDC、半导体自主可控）、高自由现金流、低渗透率且高成长赛道（AI应用（AI Agent为代表）、人型机器人，可控核聚变、固态电池、低空经济、深海科技等）。华金证券：短期继续关注内需、国产替代和超跌成长等方向华金证券认为，复盘历史，大盘快速调整结束后的1-2个月内政策导向和产业趋势上行的行业相对占优。当前来看，政策导向的行业指向提振内需相关的消费和科技创新相关的TMT，产业趋势上行的方向指向人工智能和机器人等相关行业。科技成长短期调整已较充分，但还需等待更多基本面和产业的催化，中期来看仍是主线。行业配置：短期继续关注内需、国产替代和超跌成长等方向。（1）科技成长中期仍是主线。（2）当前业绩期，盈利改善机械、电子、非银、有色、等行业可能值得关注。（3）短期建议继续关注：一是政策导向和旺季来临导致景气可能回升的内需相关的食品饮料、社服（旅游、酒店、餐饮）、商贸零售等行业；二是超跌的成长，包括通信（算力、5G）、机器人、半导体、国产软件、医药、电新等行业；三是低估值红利等。浙商证券：先金融后成长先大盘后中小盘全球经贸环境动荡加剧，叠加年报和一季报的披露窗口期，短期内避险防御情绪或相对占优，有利于金融、稳定等大盘风格。回顾2018-2019年美国对华加征5轮关税后的中短期行业表现，大金融方向明显占优。综合考虑关税摩擦、日历效应、市场维稳等因素，未来一周仍可关注大盘价值、金融和稳定风格标签。风格轮动上，未来一周首推金融；未来一个月金融、消费和成长或均有表现；未来一个季度而言成长或更具弹性。行业比较上，金融风格可优先落地到地产（以及建材），消费风格可落地到医药、食饮、商贸等，成长风格可落地到军工、电子等，此外红利风格可考虑落地到交运。

金融界04-21 07:35

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