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最凶险的是“债务悬崖”！路透：国有银行拟出手“兜底” 提供超长期贷款纾地方债压力

具，向地方政府融资平台提供贷款，以解决短期流动性压力。另一位消息人士称，地方政府融资平台需要在两年内偿还贷款。第二位消息人士称，在 12 个高风险地区，一些地方政府将需要将其在当地国有企业的部分股权质押或转让给银行，以换取银行贷款展期的帮助。去年，贵州省西南部的一家中国政府融资机构将价值 23 亿美元的贷款延期 20 年，并将利率调整至每年 3% 至 4.5%。

marsh2023-10-17

BC省长公开反对央行加息！喊话特鲁多：请考虑“对人类影响” …

越来越多的加拿大人开始把信用卡作为获得短期流动性的手段。说白了，偶尔刷信用卡是一种积累信用积分的行为，而大比例使用信用额度其实就是一种借贷行为，但信用卡债的本质是“高利贷”。 Transunion的数据显示，加拿大所有类型负债中，信用卡余额增长最快。目前，加拿大人平均持有信用卡债务超过4000加元，同比增长9%。与此同时用卡还款金额同比下降2.8%。借的越来越多，还的越来越少，是加拿大人信用卡债的真实写照。经合组织的数据显示，加拿大人的债务G7最高！截至2023年二季度加拿大家庭债务总额（包括住房抵押贷款）增长了4.2%，达到2.3万亿加元。数据显示，加拿大抵押贷款债务连涨五个季度，同比增长9%，涨幅和信用卡债基本持平。抵押贷款每月还款额同比上涨15%，达到每月2071加元。也就是说，还款额增速远高于债务额增速，这就是加息的威力。除信用卡债和抵押贷款之外，加拿大人的其余债务总额同比增14%，也是触目惊心。毫不夸张地说，现在加拿大经济就像用一根筷子撑住摩天大楼，一旦危机爆发就是毁天灭地。所以BC省长尹大卫才会有警告央行行长和特鲁多，注意加息“对人类影响”。数据还显示，加拿大人的信贷需求增长了17%，总信贷发放量增长了12%。其中非优质客户得到的新增信贷增加了16%。大家都知道，给轮胎打气的时候不是超标了就会爆胎，而是过了警戒线之后爆胎的风险会增加，但最终也有一个临界点，一旦这个临界点过了，轮胎就能原地开花。其实尹大卫担心的就是2023年如果再加息一次，很多人的临界点就到了。面对加息和通胀双重压力的债务风险目前还遇到了就业市场疲软的问题。根据加拿大统计局的数据，2023年6月份职位空缺从5月份的76.23万个下降至75.34万个，职位空缺率从5月份的4.3%降至4.2%。尽管幅度不大，但证明加拿大劳动力市场正在降温。而根据更为及时的劳动力调查，加拿大7月份的失业率达到了5.5%。最后一个坏消息是，彭博社在8月31日发文表示，6月份加拿大的经济产出将萎缩0.2%，为2023年首次萎缩，当季折合成年率将增长1.2%。这样的大背景下，加拿大央行行长和加拿大总理特鲁多会不会听从BC省省长尹大卫的建议呢？让我们拭目以待。

加拿大乐活网2023-10-09

合力泰：公司现任董秘自2022年7月任职至今。新一届董监高人员已开始履职

各项措施积极推动公司化解债务危机，缓解短期流动性压力。谢谢。投资者：秘书同志可以说一下股转的详细进度么既是无转款那也应该有个应对问题的解决办法啊！希望公司拿出真诚的态度来回复不要敷衍了事！谢谢你们了！合力泰董秘：您好，目前公司未接到交易双方的通知，相关事项如有新的进展且达到披露要求，公司会及时按规定进行披露。谢谢。投资者：请问莆田福英泰项目是否还会执行？股转成功，是否会影响？合力泰董秘：您好，福英泰项目的落地实施计划会根据当地市场以及政策推进情况调整，具体以公司公告为准。谢谢。投资者：苹果拟在国内引进新的OLED供应商请问公司有没有去争取进入到苹果的供应商？合力泰董秘：您好，积极拓展总部客户，一直是公司的战略发展方向。公司暂未成为苹果供应商。谢谢。投资者：请问董秘，贵公司这几天股转事项进展如何，为什么没有披露了，慧舍科技第二批款项收到了吗？磋商这么久还没有结果，是不是慧舍集团放弃收购了？合力泰董秘：您好，公司控制权转让事项的后续的进展情况会按照交易所的相关规则以公告的形式对外披露，请您留意公司公告。谢谢！以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-24

午评：深成指跌0.71%一度击穿10000点关口，创业板指再创年内新低

的投资机会。方正证券指出，目前，A股短期流动性仍然不足，A股市场的先行指标已创新低。外在因素对A股的影响已经不大，对短期走势有影响，但中长期还是要靠A股的内生动力，量能不足仍然是大盘短期难以走强的主要因素，我们的观点不变，震荡中枢依旧在3150点，继续以时间换空间。当A股穿越震荡周期后，“市场底”的到来仍值得期待，中期走强的趋势不会改变。

金融界2023-09-21

中国经济传来好消息！最新重磅数据出炉：中国工业增加值和零售销售大大超出预期

同时保持利率不变。中国央行正在提供更多短期流动性，以满足本月晚些时候开始的黄金周假期前的现金需求。彭博社称，还有其他迹象表明，中国经济的某些部分正在企稳。早些时候的指标显示，上个月制造业正缓慢扩张，而信贷需求复苏，通缩压力略有缓解。不过，考虑到消费者信心疲软和房地产市场持续低迷，经济复苏可能需要时间。今年1-8月房地产投资下滑8.8%，大于今年前7个月的降幅。在中国政府上个月宣布降低现有抵押贷款利率和首付比例后，大城市的房屋销售飙升，但这种增长很快出现消退。中国8月份房价下跌的速度也快于7月份。虽然消费者一直在旅游和外出就餐等服务上花钱，但这种支出的可持续性仍存在疑问。就业市场前景同样黯淡，这也增加压力。

tqttier2023-09-15

一场事先未“吹风”的降准！稳增长系列政策或跟进，股、汇、楼市影响解读

市场信心、推动经济企稳回升。有利于缓解短期流动性压力，维持流动性合理充裕。同时可以增加银行长期低成本资金，缓解其净息差压力，增强其扩信贷意愿与能力。也为地方政府化债创造适宜的宽松环境。经济学家任泽平也认为，从时点上看，本次降准略超市场预期。预计，未来政策继续加码的可能是：第二轮降息和降准，大规模一揽子化债，限购范围扩大比如二线全面放开、一线局部放开，加大基建力度等。工具箱里空间还大，只要有决心，办法总比困难多。近期CPI、PPI、PMI等均从底部回升，经济正在筑底，未来回升力度取决于政策力度。股、汇、楼市影响解读据了解，央行降准有利于进一步释放流动性，对股市及楼市、汇率都会有不同程度的影响。 1、有利于推动股市企稳回升对股市而言，2019年以来的十次降准措施公布后，次日沪指有6次录得上涨，4次录得下跌，上涨的次数多于下跌的次数。后5日沪指的表现则有8次录得上涨，2次录得下跌，上涨的概率远远大于下跌的概率。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，降准有利于推动股市企稳回升。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也认为，从目前基本面、政策面、股市估值低洼等角度考虑，继续看好年内股市走势。 2、降准对汇率稳定起到支持作用中国金融时报援引市场人士观点，此时降准对汇率稳定起到支持作用。“当前，在国内方面，宏观政策‘组合拳’果断连续出手，财税、房地产、货币政策接连发力；在国外方面，美联储加息接近尾声，人民币对美元汇率贬值压力已明显减弱。此次降准将继续起到‘固本培元’功效。” 陈兴也分析，汇率不是利率政策的制约，年底人民币汇率大概率趋升而非贬值：一是汇率与出口增速在我国同向波动，出口增速触底回升利于汇率企稳；二是人民币汇率相对美元单边超调。宽松货币政策对汇率虽有贬值反馈，但不必过分担忧。东方金诚也指出，监管层现阶段主要运用稳汇率政策工具应对人民币汇率波动，汇市风险可控。 “从历史经验看，降准对汇率市场有正向激励作用。”据财联社援引分析人士观点，此前8次降准中，离岸市场汇率有5次上涨、1次基本持平。其中，2021年7月9日宣布降准后，当日离岸市场人民币兑美元收盘价上涨121个基点，激活了市场信心，配合进出口高速增长态势，开启了一轮人民币升值行情。今年3月20日宣布降准后，离岸市场人民币兑美元收盘价也上涨了125个基点。而此次降准也将支持经济基本面、支持外汇市场基本面，推动人民币汇率回升走强。 3、“认房不认贷”政策实行半月脉冲效果有所减弱，降准进一步提振市场预期中原地产首席分析师张大伟认为，历史上，只要降准，对于房地产来说肯定会形成利好，能缓解资金面压力。此举首先能缓解房地产企业资金压力，另外，对购房者来说，也能获得相对平稳的信贷价格。政策底部已经出现，房贷利率有望全面降到4%以下。易居研究院研究总监严跃进表示，此次降准是对当前各类政策的进一步支持，尤其会对银行流动性起到有效支持作用，直接影响在于银行信贷扩张能力可以提高，有助于各类信贷业务的投放。通过降准，将增强银行贷款方面的规模和主动性，有助于促进房贷业务进一步发展，进而更好提振房地产市场交易行情。中指研究院市场研究总监陈文静解读表示，降准将对房地产行业也将带来积极影响，宏观经济稳中向好有利于带动房地产市场预期好转，同时购房者、企业端的合理资金需求也有望得到更好地支持。短期来看，多项有利政策带动下，预计核心一二线城市市场活跃度将有所提升，从而带动全国房地产市场逐渐筑底企稳。广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉则认为，从楼市的角度来看，降准出台的背景是：认房不认贷政策实行了半个月，但对需求端的促进的脉冲响应效果有所减弱。在他看来，为了进一步提振市场的预期，央行再次采取了降成本的措施，来降低银行投放贷款的利率水平，从而让金九银十的楼市保持一个相对活跃的态势。“包括降准在内，近期的楼市政策可以说是一揽子叠加的，对于楼市的企稳创造一个预期强烈的政策扶持基调。”李宇嘉判断，“金九银十”尽管并不会出现火热回升的态势，但相比二季度和三季度的低迷来讲会明显的改善。继续降准空间已偏小，政策利率下调还有空间本次降准后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4% ，较2018年初已降低7.5个百分点，与自身的历史水平相比，下降较多，处于较低水平；与其他发展中经济体存款准备金率相比，当前国内存款准备金率的水平也不算高。未来根据国内经济形势变化和逆周期调控需要，不排除进一步降准的可能性，但降准空间或已偏小，操作将更趋谨慎。未来是否会继续降息，即下调MLF操作利率？东方金诚认为，这主要取决于年底前宏观经济及楼市走向，不能完全排除这种可能。考虑到接下来一段时间国内物价都会持续处于偏低水平，也为进一步下调政策利率提供了较为有利的条件。东方金诚指出，汇率因素不会对国内货币政策灵活调整构成实质性障碍。尽管近期人民币有所贬值，但央行仍于6月和8月连续下调MLF操作利率；本次降准也再次印证央行将保持货币政策独立性放在头等重要位置。陈兴也指出，降准本身已成为流动性管理的常规工具，货币政策宽松的信号意义弱于降息，更多地承担补充流动性缺口的作用。货币政策宽松周期未完，四季度降息依然可期，资金环境趋于转松，托底市场风险偏好。

金融界2023-09-15

财信研究评央行9月降准：宽松加力，释放低成本流动性

货币维持宽松协同发力。二是有利于缓解短期流动性压力，维持流动性合理充裕。一方面，9-12月份国内MLF将迎来到期高峰，月均到期量高达6000亿元，为1-8月份的2倍以上，会导致市场短期流动性缺口加大，降准释放的资金有利于缓解上述压力。此外，目前银行获得MLF的资金成本为2.5%，远高于存款准备金的资金成本，相比续作，降准置换MLF还有利于给银行释放更“便宜”的中长期资金，降低银行负债端成本。另一方面，受政府债券发行提速等因素的影响，近期市场短期资金利率（DR007）持续超过政策利率，反映出市场资金面有所收敛，降准有利于平抑上述短期资金波动，维持偏宽松的流动性环境。三是增加银行长期低成本资金，缓解其净息差压力，增强其扩信贷意愿与能力。当前商业银行净息差（2023Q2为1.74%）已降至自律监管标准1.8%的下方，加上存量个人住房贷款利率下调、新增企业综合融资成本和居民信贷利率继续稳中有降，预计商业银行面临的利率、流动性、资本约束均趋于增加。这一方面会制约银行扩信贷意愿与能力，另一方面也会导致其防范风险的能力下降，不利于其自身稳健经营和持续支持实体经济发展。本次降准预计将向银行释放低成本长期资金约5000亿元，有利于降低银行负债端成本，缓解其净息差压力，提高银行放贷意愿与能力；也有助于通过让利，进一步推动社会融资成本降低，改善市场预期、提振实体有效融资需求。四是为地方政府化债创造适宜的宽松环境。7月24日政治局会议明确“制定实施一揽子化债方案”后，8月份央行二季度货币执行报告首次提出“统筹协调金融支持地方债务风险化解工作”，表明国内一揽子化债方案或加快推出，同时货币政策将维持偏宽松的环境为其创造有利条件。本次降准有利于在流动性层面为地方政府化债创造宽松环境，此外若后续经济恢复不及预期，不排除再次降息的可能性，以降低成本、提振需求，同时也在利率层面减轻化债压力。五是降准空间或已偏小，预计未来操作会更趋谨慎。本次降准后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4% ，较2018年初已降低7.5个百分点，与自身的历史水平相比，下降较多，处于较低水平；与其他发展中经济体存款准备金率相比，当前国内存款准备金率的水平也不算高。未来根据国内经济形势变化和逆周期调控需要，不排除进一步降准的可能性，但降准空间或已偏小，操作将更趋谨慎。

金融界2023-09-14

基金经理投资笔记|政策底、情绪底，最重要的还是经济底

债务出发，政策端对资金面仍会较为呵护，短期流动性显著收紧的概率较低，但是在化解债务、银行贷款投放等因素影响下，资金面或维持紧平衡。利率债方面，主要受到资金面紧张和增量政策的影响，短期市场出现阶段性调整。目前市场仍处于政策和基本面的观察阶段，后续要关注基本面企稳回升力度，短期内利率市场或受到股市影响波动。信用债方面，9月4日至9月8日信用债市场调整，信用债收益率上行、信用利差走扩。预期9月资金面依然面临波动，9月7日至8日央行加大逆回购投放力度，从货币政策层面看依然是相对呵护的态度。建议继续以中短久期的信用票息策略为主，在资金面波动较大的情况下，杠杆应有所降低、提升组合流动性。可转债方面，中证转债估值较小幅回落，处于2020年以来58.26%的分位数，当前转债市场整体估值适中，建议标配。【了解作者】魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业23年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。

金融界2023-09-11

加拿大人正在狂刷信用卡！负债G7中居首，人均卡债超4,000加元

力，但许多加拿大消费者仍将信贷作为获得短期流动性的手段。” Transunion表示，随着借款增加和浮动利率抵押贷款利率迅速上升，总体信贷平均余额也有所增长，但信用卡余额增长最快。目前，消费者平均持有卡上的债务超过4,000加元，比上年增加9%。与此同时，客户用卡还款的金额下降了2.8%。因此，加拿大人的债务在七国集团（G7）中已经是最大的，而且还在不断增大。第二季度家庭债务总额（包括抵押贷款）增长了4.2%，达到2.3万亿加元。 Transunion表示，大部分来自抵押贷款债务，增长了9%，这是连续第五个季度增长。抵押贷款成本也有所增加，平均每月还款额上涨 15%，达到每月 2,071加元。除信用卡外，第二季度非抵押贷款债务总体实际上下降了7%，但较上年猛增 14%，即129亿加元。报告称：“尽管加拿大信贷消费者历来具有弹性，但有迹象表明，一些人在利率上升的环境中陷入困境。” 信贷需求不断增长，申请量增长了17%，发放量增长了12%。Transunion表示，贷款人的风险偏好也有所增加，向低于优质客户发放的新信贷增加了 16%。报告称：“随着低端消费者的增长加速，这些消费者可能会在高利率环境中感受到财务压力。” “只要当前通胀上升和利率上升的宏观经济状况持续下去，一部分消费者就可能继续面临财务压力。”

Dan19772023-09-01

债市早报：今年新增专项债力争9月底前基本发行完毕，央行增加短期流动性供给平抑货币市场波动

金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。【内容摘要】8月28日，十四届全国人大常委会第五次会议召开，财政部表示下一步要加力提效实施好积极的财政政策，防范化解地方政府债务风险，今年新增专项债券力争在9月底前基本发行完毕，发改委强调下一步要加大宏观政策调控力度，积极扩大国内需求；为保持流动性合理充裕，当日央行净投放资金2980亿元，但银行间资金面进一步收敛，主要利率债收益率普遍上行；碧桂园以近13亿元出售广州亚运城项目26.67%的权益予中海附属；转债市场主要指数反弹收涨，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率普遍转为下行，欧元区货币供应量十三年来首次萎缩，仅德国10年期国债收益率小幅上行，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率均保持不变。一、债市要闻（一）国内要闻【财政部：下一步要加力提效实施好积极的财政政策，防范化解地方政府债务风险】十四届全国人大常委会第五次会议28日上午在北京人民大会堂举行第一次全体会议，财政部部长刘昆作了关于今年以来预算执行情况的报告。报告指出，今年以来，财政改革发展各项工作扎实推进，财政运行总体平稳，预算执行情况较好。报

金融界2023-08-29

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