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巴以冲突引爆行情！双方超1100人死亡油价飙升黄金大幅跳空高开、一度突破1855美元

以色列和巴勒斯坦上周末爆发新一轮军事冲突，这一事件令周一金融市场产生重大影响。国际油价开盘后飙升逾4%，美元和现货黄金都跳空高开，金价一度突破1855美元/盎司，美国股指期货则遭遇重挫。SPI资产管理公司的管理合伙人Stephen Innes表示：“随着中东火药桶再次点燃，油价将与地缘政治风险加剧密切相关。我们应该预料到，随着利率驱动的衰退担忧让位给中东令人担忧的恐怖主义升级，原油价格将继续动荡。”

tqttier2023-10-09

刚刚以色列股指大跌5%！大炮一响，原油暴涨？石油专家：膝跳式反应

0月，中东战争爆发，随后爆发了“第一次石油危机” 同样，法国商人兼对冲基金经理Pierre Andurand表示，由于黎凡特(Levant)不是一个大型石油产区，战争不太可能在短期内影响石油供应。 “人们不应该期望未来几天油价会大幅上涨。但它最终可能会对供应和价格产生影响，”他在社交媒体平台X(前身为Twitter)上发帖说。（图源：X） Andurand表示，全球石油库存很低，欧佩克(OPEC)主要成员国沙特阿拉伯和俄罗斯的减产将导致未来几个月更多的库存减少。 “市场最终将不得不乞求沙特增加供应，我认为，布伦特原油价格低于110美元是不可能的。” 原油价格最近触及一年多以来的最高水平，随后回落。不过，Hari警告说，正在进行的巴以冲突“有可能扩大为地区敌对行动”。周日，黎巴嫩真主党激进组织证实，他们对舍巴农场(Shebaa Farms)的三个地点发动了袭击。舍巴农场是位于黎巴嫩和叙利亚边境和以色列占领的戈兰高地交界处的狭长地带。以色列国防军证实，他们已经还击，并“袭击了真主党恐怖分子的基础设施”。

市场焦点2023-10-08

50年前一幕重演？1973年10月，中东战争爆发，随后爆发了“第一次石油危机”

史不会重演，但往往会押韵。在全球第一次石油危机爆发50周年前夕，很容易将2023年10月与1973年10月相提并论:对以色列的突然袭击和油价上涨。但相似之处仅限于此。#巴以冲突# Blas指出，全球经济不会再受到阿拉伯石油禁运的影响，禁运将导致原油价格上涨三倍。然而，低估全球面临更长时间的高油价的可能性将是一个错误。如下图所示，经通胀调整后，阿拉伯轻质原油的价格远未达到峰值。（过去半个世纪的石油走势，资料来源:彭博社） Blas指出，局势变幻莫测，对石油市场来说，一切都取决于以色列如何回应发动这次袭击的哈马斯和通常在幕后操纵这个巴勒斯坦组织的伊朗。尽管如此，我们还是可以得出一些初步结论: 1)这次危机不是1973年10月危机的重演。阿拉伯国家并没有一致攻击以色列。埃及、约旦、叙利亚、沙特阿拉伯和阿拉伯世界的其他国家都在旁观事态的发展，而不是在影响事态的发展。 2)石油市场本身不具备1973年10月之前的任何特征。当时，石油需求激增，世界已经耗尽了所有的闲置产能。如今，消费增长已经放缓，随着电动汽车成为现实，可能还会进一步放缓。此外，沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国拥有大量闲置产能，它们可以利用这些产能来抑制油价——如果它们愿意的话。 3)如今，欧佩克(OPEC)成员国并没有试图将油价提高过多。利雅得将满足于油价再上涨10-20%，从目前的每桶5美元升至略高于100美元，而不是将油价推高100%以上至每桶200美元。就在1973年10月石油禁运之前，欧佩克国家单方面将官方石油价格提高了约70%。尽管禁运是这场危机中最让人记忆犹新的因素，但价格上涨同样至关重要。 4)这一后果可能会对2023年和2024年的石油市场产生影响。如果以色列得出结论认为哈马斯按照德黑兰的指示行事，最直接的影响可能会出现。在这种情况下，油价可能会升得更高。2019年，伊朗通过也门的代理人证明，它有能力摧毁沙特的很大一部分石油生产能力。如果它发现自己受到以色列或美国的攻击，它也可以采取同样的报复行动。 5)即使以色列不立即对伊朗作出回应，其后果也可能会影响伊朗的石油生产。自2022年底以来，华盛顿一直对伊朗绕过美国的制裁，石油出口激增视而不见。华盛顿的首要任务是与德黑兰进行非正式谈判。因此，今年伊朗石油日产量激增近70万桶，成为2023年第二大新增供应来源，仅次于美国页岩油。白宫现在可能会执行制裁。这可能足以将油价推高至每桶100美元，甚至更高。 6)俄罗斯将从中东石油危机中受益。如果华盛顿对伊朗实施制裁，它可能会为俄罗斯自己受制裁的石油创造空间，既赢得市场份额，又实现更高的价格。白宫对伊朗石油出口睁一只眼闭一只眼的原因之一是，这伤害了俄罗斯。反过来，随着白宫放松制裁以缓解市场压力，委内瑞拉也可能受益。 7)沙特与以色列的外交协议是一个牺牲品，许多人原本预计该协议将在2024年初至中期达成。即使利雅得可能对哈马斯感到愤怒，也很难看到王储穆罕默德·本·萨勒曼(Mohammed bin Salman)如何能够在国内推销这项协议。这反过来又消除了沙特阿拉伯生产更多石油以帮助华盛顿通过协议的可能性。哈马斯与以色列战争的另一个受害者是沙特与伊朗的和解，这本身就是另一个看跌石油的因素。 8)最后，与1973年的一个关键区别是，华盛顿可以动用其战略石油储备(SPR)来限制对汽油价格的影响以及对拜登总统支持率的影响。如果油价因中东紧张局势而飙升，白宫肯定会动用SPR。尽管石油储备处于40年来的最低水平，但仍有足够的石油储备来应对另一场危机。

财经风云2023-10-08

半个世纪来没那么糟过！世界银行：美国“贸易保护主义”强势登陆东亚成最大输家中国经济明年恐......

行、亚洲金融危机和 1970 年代全球石油危机等特殊事件。世行东亚和太平洋地区首席经济学家阿迪蒂亚·马图（Aaditya Mattoo）表示，经济学家预计，中国从严格的新冠控制中恢复的反弹将“比结果更持久、更显着”。世行指出，中国零售额跌至疫情前水平以下、房价停滞不前、家庭债务增加以及私营部门投资滞后。（来源：金融时报）马图警告称，除非包括中国在内的各国政府开始“更深层次”的服务业改革，否则增长放缓将持续下去。然而，但对于许多亚洲发展中经济体来说，从房地产和投资主导型增长转型一直面临着挑战。他说：“在一个通过贸易和制造业投资真正繁荣的地区”......下一个增长关键将来自改革服务业以利用数字革命。” 全球需求疲软的影响正在显现与 2022 年第二季相比，印度尼西亚和马来西亚的商品出口下降了 20% 以上，中国和越南的商品出口下降了 10% 以上。家庭、企业和政府债务的上升进一步削弱了增长前景。（来源：金融时报）不断恶化的预测还反映出，东亚的大部分地区，不仅仅是中国，开始受到美国《通货膨胀削减法案》和《芯片与科学法案》下新的工业和贸易政策的打击。多年来，中美贸易紧张局势以及华盛顿对北京征收的关税使东南亚受益，推动了对该地区其他国家（尤其是越南）的进口需求。但 2022 年推出的这两项政策，旨在促进美国制造业并减少美国对中国依赖的政策，却对东南亚国家造成了打击，使得他们对美国的受影响产品出口有所下降。马图说：“整个地区在（贸易）转移方面反而从美中贸易紧张局势中受益，现在正在遭受贸易转移。” 世行还表示，在美国拜登总统的保护主义政策生效后，中国和印度尼西亚、越南、菲律宾、马来西亚和泰国等东南亚国家的电子和机械出口下降。相比之下，美国与加拿大和墨西哥等国家的贸易并未下降，这些国家与中国和东南亚不同，不受美国补贴所附加的当地成分要求的约束。（来源：金融时报）马图说：“这些条款所规定的待遇是对那些不能免除当地含量要求的国家的歧视。” 世行的数据表明，由于全球经济增长总体放缓影响到所有国家，导致需求减少。忧心忡忡的东南亚国家纷纷展开反击印尼企业批评美国将印尼的关键矿产排除在美国对绿色技术的巨额补贴之外，这是“不公平”的。印度尼西亚拥有世界上最大的镍储量，这对于生产电动汽车电池至关重要。雅加达正在尝试谈判一项条款，使其矿产出口有资格获得与加拿大或墨西哥类似的待遇。越南的商业游说团体也同样认为，美国应该将电动汽车税收抵免优惠扩大到河内，特别是在两国本月正式升级关系之后。美国是越南最大的市场，但今年1月至8月的出货量下降了19.1%，而2022年则增长了13.6%。

IreneLim2023-10-02

国庆之后消费板块怎么看？

第三消费时代(1975-2004年)：石油危机之后低增长期，消费单位由家庭转向个人，个人化的商品开始受欢迎，消费逐渐个人化； 4)第四消费时代(2005-2034年)：伴随人口减少，经济能力、购买能力、消费总额降低，社会呈现个人化。在我国的发展轨迹中，我们正处于从第二消费社会向第三消费社会过渡的关键时期。这个过渡阶段同时兼具了第二和第三消费社会的特质，为我们提供了许多值得关注的领域。首先，随着老龄化和少子化的趋势，情感需求消费如宠物市场等正在崛起；其次，职场女性数量的增长推动了颜值消费，如化妆品、医美等领域的需求日益旺盛。宠物食品国产替代正当时宠物经济，作为人口结构变迁的必然产物，其发展与宏观经济周期波动无关。在考虑人均居住面积等因素后，我们发现中日韩与美国在养宠渗透率方面存在天然差距。然而，东亚三国在居住条件和经济发展路径等方面相似，养宠驱动方面也存在一定的共性。我们将以人口数、人均养宠量和单宠消费三项数据来测算我国宠物行业市场规模。将单宠消费拆解为人均 GDP 和(养宠支出/人均 GDP 比例)两项指标。前者体现了经济基础带来的养宠支出的自然提升，后者则突显了宠物在人们心中的重要性的提升。预计到2026年，我国宠物行业市场规模有望达到5232亿，相较于2022年，有望实现翻倍增长。国内宠食市场，起初由海外宠企孕育而生，然而其决策效率与营销运营之灵活性，相较于国内宠企，略显不足。随着国内宠物市场的蓬勃发展，新晋宠物主们更易被新兴国产品牌所吸引，使得国外宠企的霸主地位逐渐瓦解。国内品牌在中低端市场占据一席之地，凭借产品差异化、渠道红利及灵活营销手段，迅速崛起。然而，增收不增利等问题也不容忽视。通过对比麦富迪、疯狂的小狗等品牌的发展历程，稳定的供应链和深厚的研发实力，或许是品牌突围的关键所在。对标美日市场，我国单品牌市占率天花板约为8%~12%，而公司天花板则可达到20%~27%。借鉴玛氏、雀巢等企业外部收购与自主培育并举的发展思路，多品牌运营或成为国内宠企扩张的关键。华泰证券认为中宠股份旗下顽皮/领先/ZEAL 等多品牌矩阵战略奏效，未来或有望复刻海外龙头发展路径。佩蒂股份爵宴等自主品牌完成“1-10”跨越。建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。颜值消费仍有提升空间根据Euromonitor的数据显示，2022年中国人均化妆品消费约为56美元，相较于全球平均水平的68美元，仍有明显的差距。尽管与成熟的美妆市场相比仍有差距，但考虑到疫情逐渐结束，预计未来中国美妆消费水平将保持乐观增长趋势。护肤品是中国市场的主要品类，而小众产品也逐渐崭露头角。2022年护肤品零售额约为2760亿元，占据了中国化妆品市场的半壁江山，成为最大的细分市场。与欧美市场相比，香氛等小众产品在中国市场的渗透率较低，但正在逐渐被z世代和千禧一代等年轻消费者群体所接受。据Euromonitor的数据预测，中国香氛市场在2022-2027年间将以16.6%的复合年增长率持续增长。德邦证券认为618期间淘系+抖音正增长，较38大促明显回暖，推新品+子品牌的美妆公司占优，建议布局双十一，可关注：1)基本面较优、业绩持续兑现：珀莱雅、巨子生物、科思股份；2)业绩符合预期，盈利能力有望迎来拐点：华熙生物、贝泰妮、福瑞达、上海家化，建议关注丸美股份、水羊股份。据弗若斯特沙利文分析，2021年中国医美市场规模达1891亿，预计2026年将飙升至3998亿，CAGR高达16.15%。与美国、巴西、韩国等国家相比，我国医疗美容渗透率仍有较大提升空间，未来医美行业有望迎来爆发式增长。轻医美项目持续火爆。非手术类轻医美因安全性高、康复时间短、价格亲民等特点，正受到越来越多消费者的青睐。弗若斯特沙利文数据显示，2021年中国医美市场中，手术类规模为915亿、非手术类为977亿，预计未来21-26年非手术类年均复合增速达19.44%，领先手术类12.14%。德邦证券认为再生类产品持续放量，上游厂家在23年二季度实现恢复性增长，爱美客、昊海生科23年上半年业绩高增长，可关注：1)龙头公司布局新品业绩放量：爱美客，建议关注华东医药；2)业绩反转标的：昊海生科、江苏吴中、朗姿股份、美丽田园。

证券之星2023-10-01

【原油收市】投资者欲求新的催化剂支持更多买盘，油价涨势继续降温

。各国石油公司均在加大原油生产，以应对石油危机。页岩油开采公司Continental Resources亿万富翁Harold Hamm表示，如果美国政府无所作为，油价将涨向150美元/桶。戴文能源公司表示，90美元/桶的油价使得二级页岩油井更具吸引力。需要注意的时间点是，中国即将迎来自本星期五起的黄金周假期，预计有超过2100万人在这8天内飞行，此前7月和8月的乘客航班交通创下了纪录。这是一个比平时更长的假期，因此预计将增加全球最大石油进口国对喷气燃料的需求。“我们一直主张保持油市供需平衡紧张”，A/S Global Risk Management的研究主管Arne Lohmann Rasmussen表示。“鉴于基本面情况，我们认为油价可能会出现重大回调的概率降低了。因此，我们认为当前的水平是一个购买机会。” 【机构评论汇总】（1）雪佛龙(CVX.N)CEO表示，通过改善政策，美国的石油产量将会增加，并且石油和天然气（投资）的现金回报是持久的。（2）IG Markets分析师Tony Sycamore表示：“随着市场继续消化俄罗斯对柴油和汽油出口的临时禁令，原油价格本周开始进入已经紧张的市场，抵消了美联储的鹰派信息，即利率将在更长时间内保持较高水平。（3）高盛经济学家在一份报告中表示，能源价格上涨不太可能导致美国消费者支出和GDP下降。油价涨幅低于前几轮上涨，能源行业投资增加应能抵消成本上升带来的负面影响。对通胀的影响可能导致利率上升，从而抑制经济增长，但高盛经济学家表示，他们“预计近期油价走势不会令通胀预期脱锚，进而迫使美联储采取政策应对措施。” 【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 ①待定美国众议院就临时拨款法案进行投票 ②06:00美联储卡什卡利发表讲话 ③21:00美国7月FHFA房价指数月率 ④21:00美国7月S&P/CS20座大城市房价指数年率 ⑤22:00美国8月新屋销售总数年化 ⑥22:00美国9月谘商会消费者信心指数 ⑦22:00美国9月里奇蒙德联储制造业指数 ⑧次日04:30美国至9月22日当周API原油库存

慧宣鑫语2023-09-26

摩根大通警告：油价恐飙升至120美元使全球经济陷入停转

价格回落至86美元/桶的预测成为现实，石油危机的影响可能会迅速消退。在这种情况下，我们并不担心油价会传导至核心通胀。一个更大的担忧是，各国央行是否会认为其经受住油价冲击的能力不如过去了。”

金融界2023-09-20

摩根大通警告：油价恐飙升至120美元，使全球经济陷入停转

价格回落至86美元/桶的预测成为现实，石油危机的影响可能会迅速消退。在这种情况下，我们并不担心油价会传导至核心通胀。一个更大的担忧是，各国央行是否会认为其经受住油价冲击的能力不如过去了。”

金融界2023-09-20

高油价下"经济软着陆"希望渺茫，但不会再现1970年代的经济危机

1973年和1979年，分别爆发了两次石油危机。1973年的石油危机源于阿拉伯国家对石油出口的禁运，而1979年的石油危机则是伊朗导致的石油供应中断。这两次危机导致了石油价格的大幅上涨，使石油进口国的能源成本剧增，对经济造成了沉重打击。通货膨胀：高企的石油价格推动了通货膨胀率飙升。这导致了货币贬值，购买力下降，以及价格稳定的困难。通货膨胀使得企业和家庭难以规划未来，对经济产生了不确定性。利率上升：为了应对通货膨胀，许多国家提高了利率。高利率使得借款变得更加昂贵，企业投资减少，消费下降，经济增长放缓。生产率下降：20世纪70年代，许多发达国家的生产率增长放缓，劳动生产率不再如之前那样迅猛提升。这意味着生产成本上升，但产出增长减缓，影响了经济增长。预算赤字和贸易逆差：一些国家的政府支出增加，导致预算赤字的扩大。此外，一些国家的贸易逆差也在增加，使得它们不得不大量进口商品，支付大量的外汇，对国际收支产生负面影响。这些因素相互作用，导致了20世纪70年代的经济危机，这一时期的经济困难被普遍认为是自大萧条以来最严重的。许多国家采取了不同的政策来应对这些挑战，包括货币紧缩政策和经济结构改革。这些努力最终有助于渡过经济危机，但也造成了深远的影响，影响了未来几十年的经济和政治格局。

慧宣鑫语2023-09-19

传奇投资人Druckenmiller 当前局势前所未见只敢大胆押空美元

在 1973 年大萧条和 1974 年石油危机时，石油和化工行业的股价上涨了，经济萧条时民生消费品的股价也上涨。但是，假设我们将在面临一次衰退，那麽对「辉达」这样的公司有什么意涵？Druckenmiller 并不清楚。他表示，尽管经济衰退，但它仍因为我们正在这个领域进行军备竞赛，而快速成长。对我而言，它的下行空间并不明确。 Druckenmiller 看空美元最自在 Druckenmiller 表示，做空美元是他现行感到最自在的投资。这是他目前投资组合中唯一一个「Risk On」的交易。(Risk On，指的是投资者对风险不畏惧，大举投入风险资产，并没有做任何的避险)。而且货币趋势往往持续两三年以上，在过去十年中，超过 10 兆美元到大约 13 兆美元的资金规模流入美元。 Druckenmiller 表示自己错过了过去美元九个月的上涨，这可能是他在外汇交易生涯中最大的失误，如今，美国已将美元武器化，美国的通缩政策也不如外国，因此，他决定开始放空美元。不过，Druckenmiller 强调，不应模仿他的操作，他可能在一周内改变主意。 Druckenmiller 表示基于看空美元的理由，他也投资了黄金。「当你真正看到球时，大力挥杆」但别过度分析 Druckenmiller 分享自己管理基金能获得高回报的心得：「我一直认为建立一个长期的绩效记录的方法是，当你真正看到球时，大力挥杆。而当你看不到球时，不要挥杆。」但是，他也强调，在现在快节奏的时代「先投资，再进行调查」比以前还要更重要。他表示：「在这个快节奏的世界中，凭借著所有新沟通方式，如果我有一个好点子，并认为它有吸引力，而且由于某种原因，该证券的价格在一年或两年内会上升，我通常会立即买入，然后告诉分析师进行研究。」如果分析过后发现，他的选择错误，那么他就会退出，因为他不喜欢等待。如果对一项投资有强烈的感觉，那么他们就会缩短分析时间，投入后再做全面分析，并进行调整。 Druckenmiller 特别注重基本面，他同时拥有一个年轻的分析师团队，会对投资理念进行辩证。股市要赚钱，未来两年需保持耐心 Druckenmiller 认为，未来两年在股市需要保持耐心，因为确实会有艰难时刻出现，而央行也会用疯狂的方式回应，就像是 1976 年到 1978 年那样。他相信未来两年的货币市场将是「非常有趣」的。 Druckenmiller 仍相信在 10 年内市场会上涨，但过程中波动性会非常高来源：金色财经

金色财经2023-09-16

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