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兴业投资：供应收紧抵消经济衰退忧虑，国际油价周线四连阳
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公布的短期能源展望月度报告中指出，夏季石油需求存在下行风险，这是4月2日产油国宣布减产目标的一部分原因，但未曾全年需求增长预测维持在约230万桶/日不变。OPEC预计2023年的石油总需求为1.019亿桶/日。而国际能源署(IEA)在周五发布的最新石油市场月度报告中预计，2023年全球石油需求将增加200万桶/日，达到创纪录的101.9百万桶/日。以中国为首的非经合组织国家将占到需求增长的90%。IEA还表示，OPEC+供应削减有可能加剧2023年下半年的预期石油供应赤字，这可能导致高价格，从而伤害消费者并威胁到经济增长。由于美国3月通胀数据整体偏软和美联储会议纪要鸽派，引发市场押注美联储越来越接近结束其加息周期，同时国际能源署预测今年下半年全球原油市场可能吃紧和美国计划补充战略原油储备，国际油价周三因此大幅上扬，创近5个月新高。不过美国原油库存意外增加和经济衰退忧虑，或限制进一步上涨空间美国3月通胀数据整体偏软和美联储会议纪要鸽派，同时美国首次申请失业救济人数升至多周新高，增强了市场对美联储将结束紧随政策周期的希望，严重拖累了美元，进而也推高了油价，因美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。美国3月消费者价格指数(CPI)降至2021年5月以来的最低水平，同比上涨5.0%，低于前值6.0%和市场预期的5.2%。同时，美联储3月的货币政策会议纪要显示，在两家地区性银行倒闭以及美联储工作人员预测银行业压力将使经济出现温和衰退后，几位美联储决策者曾考虑暂停加息。美国计划补充战略原油储备(SPR)也为油价上涨提供支撑。美国能源部长格兰霍姆周三表示，美国计划补充战略石油储备，希望在今年剩余时间利用油价对纳税人有利的优势；美国希望将战略石油储备（SPR）恢复到俄乌冲突前的水平。此外，美国钻井公司连续三周削减石油和天然气钻井平台，给油价带来支撑。美国钻井公司在第一季度减少了石油和天然气钻机，为自2020年第三季度以来首次下降。在过去10个月里，石油钻井平台数量一直在稳步增加，但随着原油价格从2022年初的高点下跌，美国钻井公司减少钻井平台数。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至4月14日当周，原油钻井总数减少2座至588座，预期为589座；天然气钻井总数减少1座至157座，预期为158座；原油和天然气钻井平台总数减少3座至745座，预期为747座。然而，全球经济增长放缓的担忧仍是原油上行面临的主要障碍。国际货币基金组织(IMF)在其最新的《全球经济展望》报告中表示，将2023年全球国内生产总值增长率从1月份报告中的2.9%修正至2.8%，同时预测2024年全球经济增长为3.0%，而1月份的预测为3.1%。IMF还预测五年后全球经济增长预计将在3%左右，这是30多年来世界经济展望中最低的中期预测。同时，美国财长耶伦表示，鉴于俄罗斯对乌克兰的战争带来的负面经济后果以及最近美国和其他地方的银行系统面临的压力，她对全球经济面临的下行风险保持着警惕。美国最近的经济数据加剧了该国经济陷入困境的担忧。3月通胀持续放缓，申请失业救济人数增加，以及美国财政赤字持续攀升，2023财年到目前为止已经达到1.1万亿美元，较一年前上升65%。同时，美联储在周三发布的政策会议纪要显示，银行业的压力可能会使经济陷入衰退。这均表明美国经济开始放缓或增加放缓压力，并将减少支出。美国原油库存意外增加，表明需求放缓，限制了油价的上行空间。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至4月7日当周，API原油库存增加37.7万桶至4.531亿桶，前值减少434.6万桶，预期减少130万桶；汽油库存增加45万桶，前值减少397.3万桶，预期减少150万桶；精炼油库存减少198万桶，前值增加369.3万桶，预期减少75万桶；库欣原油库存减少136万桶，前值减少103.5万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至4月7日当周，美国原油库存增加59.7万桶至4.706亿桶，预期减少130万桶，前值减少373.9万桶；汽油库存减少33.1万桶，预期减少150万桶，前值减少411.9万桶；精炼油库存减少60.6万桶，预期减少75万桶，前值减少363.2万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少40.9万桶，前值减少97万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存减少40万桶至3.712亿桶。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1230万桶/日。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意的美国经济数据包括：4月纽约联储制造业指数、4月NAHB房产市场指数、2月国际资本净流入、3月营建许可、3月新屋开工、每周申请失业金人数、4月费城联储制造业指数、3月成屋销售、4月Markit制造业PMI初值、4月Markit服务业PMI初值和4月Markit综合PMI初值。美国本周的数据主要包括住房数据和一些地区制造业调查，这不太可能对市场情绪产生太大影响。普遍的观点是，高借贷成本和缺乏支付能力将继续抑制美国的经济活动，但中国重新开放的故事可能会提振制造业数据，这肯定提振了中国的经济活动，并应进一步改善美国挥之不去的供应链问题。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至4月8日当周，初请失业救济金人数为23.9万，高于市场预期的23.2万，上周数据为22.8万。而截至4月1日当周续请失业救济金人数减少1.3万，至181.0万，市场预期为181.4万。美国初请人数录得三周内首次上升，这表明劳动力市场又有一些软化的迹象。这也增加了劳动力市场在美联储加息之后开始疲软的证据。我们还预计首次申请失业救济人数将进一步增加，这反映了年初裁员公告的激增。周五的美国4月标准普尔采购经理人指数初值将首次全面了解美国银行业动荡后的经济状况。请注意，3月份的数据没有明显受到银行业恐慌的影响，但可能反映得太早了：制造业和服务业PMI都连续第三次上升，后者进一步进入扩张区域。央行动态方面：核心通货膨胀率继续过高，不符合美联储的意愿，但3月份FOMC会议的纪要显示，官员们承认，在最近的银行业压力之后，贷款条件将收紧的风险，而且经济衰退的可能性已经增加。不过，这并没有阻止官员们在3月份的预测中对年底联邦基金目标上限的预测高于目前的水平。里奇蒙德联储主席巴尔金、美联储理事鲍曼、芝加哥联储主席古尔斯、纽约联储主席威廉姆斯、美联储理事沃勒、克利夫兰联储主席梅斯特、亚特兰大联储主席博斯蒂克、费城联储主席哈克和美联储理事库克将在不同场合发表讲话，这将是5月FOMC会议前的静默期前最后一次向公众发表观点。投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和政策转向的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注银行业危机、全球经济衰退的讨论和乌俄军事冲突的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14和20周均线持平，慢步随机指标进入超买区。K线图收上下影阳线，表明回撤获逢低买盘支撑，而上行有获利卖盘。基于技术面出现超买迹象，预计油价本周或震荡回撤。支撑分别位于81.20、80.00、78.80，阻力依次是83.60、84.80、86.00。布油周图保利加通道趋平，油价在中轨上方发展，14和20周均线持平，慢步随机指标进入超买区。K线图收上下影阳线，表明回撤获逢低买盘支撑，而上行有获利卖盘。基于技术面出现超买迹象，预计油价本周或震荡回撤。支撑分别位于85.00、83.70、82.50，阻力依次是87.40、88.60、89.80。 2023-04-17
兴业投资2023-04-17
兴业投资：供需缺口VS美元反弹，油价涨势受限
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石油市场月度报告中预计，2023年全球石油需求将增加200万桶/日，达到创纪录的101.9百万桶/日。以中国为首的非经合组织国家将占到需求增长的90%。IEA还表示，OPEC+供应削减有可能加剧2023年下半年的预期石油供应赤字，这可能导致高价格，从而伤害消费者并威胁到经济增长。1月经合组织行业库存猛增53百万桶至28.3亿桶，为2021年7月以来最高。俄罗斯3月份的石油出口上升到2020年4月以来的最高水平，石油运输量增加了60万桶/日。俄罗斯石油产品流量恢复到俄罗斯入侵乌克兰之前的水平。全球石油库存的上升可能促成了OPEC+的决定。从3月份开始，非OPEC+组织的100万桶/日的增长将无法抵消OPEC+组织140万桶/日的下降。到2023年底，OPEC+的额外削减将使世界石油供应下降40万桶/日。由于工业活动疲软和天气变暖，一季度经合组织的需求同比减少了39万桶。美国能源部长詹妮弗•格兰霍姆的言论将为市场提供进一步支持。詹妮弗•格兰霍姆建议，如果对纳税人有利，美国今年就开始补充美国特别石油储备。考虑到我们看到全年价格都在上涨，这意味着今年不太可能再次补充。此外，美国钻井公司连续三周削减石油和天然气钻井平台，给油价带来支撑。美国钻井公司在第一季度减少了石油和天然气钻机，为自2020年第三季度以来首次下降。在过去10个月里，石油钻井平台数量一直在稳步增加，但随着原油价格从2022年初的高点下跌，美国钻井公司减少钻井平台数。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至4月14日当周，原油钻井总数减少2座至588座，预期为589座；天然气钻井总数减少1座至157座，预期为158座；原油和天然气钻井平台总数减少3座至745座，预期为747座。尽管最近宣布的OPEC+减产意味着市场将比最初想象的更加紧张，但全球经济增长放缓显然会对潜在需求构成威胁，这在炼油利润率不断走弱上得到了很好的反映，这在很大程度上是由中间馏分油的疲软推动的。美国债务上限将加剧美国经济困境。在接下来的几周里，关于提高或暂停公共债务限额的辩论将在美国升温。31.4万亿美元的债务限额已于1月中旬达到。从那时起，到期付款通过特定的“非常”措施进行融资，但这些措施有时限。美国财政部估计，偿付能力至少要保证到6月初。关于债务限额和最后一刻定期达成协议的辩论是金融市场在过去几年中已经习惯的仪式的一部分。因此，市场在6月份左右有所放松，到目前为止，这场争论还没有产生明显的影响。事实上，达成（接近）协议再次成为最有可能的情况。然而，与此同时，重要的是不要忘记这里的利害关系。美国政府债券市场是世界上最大、流动性最强的市场。各国央行将其美元外汇储备持有美国国债。违约——但也只是延迟付款——将动摇全球金融市场。此外，美国的信用评级将被下调，对所有以美国政府债券为抵押品的金融交易产生不可预见的影响。即使不提高债务限额，也要考虑防止违约。其中之一是继续支付利息，以换取相应地大幅削减其他支出。除其他外，这将影响工资、养老金支付和政府医疗保险支付。这将对美国经济产生巨大影响。此外，这种做法可能会在法庭上受到质疑，因为偏袒个别“债权人团体”没有法律依据。另一种方法是美国财政部行使其铸造硬币的权利，铸造一种具有适当价值的硬币。这也将是一个前所未有的行动方案，因此将涉及相应的不可预测因素。因此，这些措施只能防止最坏的情况发生，但对美国政府证券的信心已经动摇。同时，由于美联储官员的鹰派讲话和数据不像一些经济学家预期的那么疲弱，市场情绪重新转向押注美联储鹰派立场，这推动美元指数从一年低点反弹，削弱了油价上涨势头，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。美元指数美元指数上周五早盘继续承压，再创两个半月低点100.788，因美国通胀数据疲软，在经济放缓的迹象下，对美联储政策转变的预期不断增强，以及在贸易交易中放弃美元的呼声高涨，这些都导致美元承压。不过，随着美联储官员发表鹰派评论和经济数据并不如预期的那么糟糕，市场对美联储再次加息预期上升，这支撑美元指数企稳回升。美联储理事沃勒周五表示，尽管美联储已经积极加息了一年，但在将通胀恢复到2%的目标方面“没有取得太大进展”，他认为利率仍然需要上升。与此同时，联邦基金期货交易员预计，美联储下个月再加息25个基点的概率为81%。另根据圣路易斯联邦储备银行(FRED)数据显示的10年和5年盈亏平衡通胀率，美国通胀预期在过去几天不断走高，证明了市场对美联储担忧的最新重新评估是合理的。美国人口普查局周五公布的数据显示，美国3月份零售销售下降1%，低于市场预期的下降0.4%，至6917亿美元，2月份数据由下降0.4%上修为下降0.2%。同期零售销售(不含汽车)下降了0.8%，而分析师预计为下降0.3%。随着消费者变得更加谨慎，美国3月份零售销售大幅下降，加上近期发布的其他数据表明经济活动恶化。美联储正在寻找经济活动降温的明确迹象，这一数据是朝着正确方向迈出的一步，但由于对照组的销售额仍比大流行前的趋势水平高出5.8%，这不会阻止美联储在5月份的FOMC会议上加息25个基点。美联储发布的报告显示，继2月份增长0.2%（修正前为0%）之后，美国3月份工业生产增长了0.4%，略好于市场预期的增长0.2%。3月份，制造业和采矿业产出各下降了0.5%。3月份产能利用率上升至79.8%，这一比率比其长期（1972-2022）平均水平高出0.1个百分点。美国消费者信心在4月初略有改善，密歇根大学消费者信心指数从上月的62上升到63.5，好于市场预期的62。同时，1年通胀预期从3月的3.6%上升到4月的4.6%，5-10年通胀预期持平于2.9%。短期通胀预期的不确定性继续明显上升，表明近期年前通胀预期的波动可能会继续。通胀预期的颠簸仅限于短期，因为长期通胀预期仍然非常稳定。技术分析美国原油日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14和20均线看涨，随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨；14和20小时均线持平；随机指标走低。综述：预计日内油价将在81.10-84.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月14日高点83.10，突破后将上探4月12日高点83.50，然后是2022年11月15日低点84.05和2022年11月10日低点84.70，以及2022年11月14日高点85.15和2022年11月9日低点85.50；而下方支持留意4月13日低点82.10，跌破后将下探4月14日低点81.75，然后是4月10日高点81.10和4月9日低点80.65，以及4月2日低点79.85和4月11日低点79.40。布伦特原油日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14和20均线看涨，随机指标走低。 1小时图：保利加通道趋平，油价下测中轨；14和20小时均线持平；随机指标走低。综述：预计日内油价将在85.05-87.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月14日高点86.85，突破将上探4月12日高点87.45，然后是1月26日高点88.00和1月24日高点88.70，以及1月23日高点89.05和2022年12月1日高点89.35；而下方支持留意4月14日低点85.50，跌破将下探3月2日高点85.05，然后是1月30日低点84.60和4月10日低点84.05，以及4月11日低点83.70和3月10日高点83.05。周五关注：美国4月纽约联储制造业指数美国4月NAHB房产市场指数美国2月国际资本净流入里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话 2023-04-17
兴业投资2023-04-17
成品油零售限价今夜迎来年内最大幅上调！95号汽油全面进入“8元时代”
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”预期　　本计价周期以来，虽市场担心石油需求存下行风险，但因欧佩克+联合自愿减产，叠加市场对美联储持续加息担忧放缓，同时美国宣布将会在年内进行收储，国际油价底部支撑有效，布伦特和WTI首月期货连续四周上涨，更是创下2022年6月以来最长的周连涨趋势。　　卓创资讯分析师王雪琴分析指出，后期来看，美国能源信息署上调今年和明年原油预测，加上美元走弱对价格形成支撑，原油利好因素占据主导，短期油价仍以偏强波动为主。按照当前原油价格测算，下一轮调价初始变化率正值运行，汽柴油零售限价存“二连涨”预期。下一轮成品油零售调价窗口将于4月28日24时开启。　　国际油价连涨四周 5月减产开启后油价继续走高概率较大　　截至上周五收盘，国际油价连续第四周收涨，尽管美元反弹压制了大宗商品表现，但油价最终仍然强势收涨。　　全球三大能源机构陆续公布了OPEC决定减产后的最新一期月报，均指向受到OPEC减产影响将导致年内剩余时段原油供应收紧。虽然三大机构也不同程度下调了对需求的判断，但原油市场供应趋紧是一致方向。　　海通期货能源研发中心分析表示，OPEC减产行动对原油市场产生了巨大的影响，一举扭转了投资者对原油供需预期。典型代表是减产行动导致欧美原油期货均出现了投机者净多头寸大幅增长的局面，一方面减产行动迫使欧美银行业危机下增加的空头头寸大幅减持离场，同时又回补了多头头寸。　　该机构还表示，虽然现阶段市场仍对中国印度为主的亚太地区消费保持了高期望值，不过高油价给经济将重新带来压力，并抑制需求的恢复，这种变化市场仍需要一段时间来观察，总体来看原油市场年内剩余时间整体供需趋紧是当前市场一致判断。　　中信建投期货分析师董丹丹认为，过去一周IEA、OPEC和EIA分别发布了4月月报，三大机构仍沿袭此前的论断。EIA认为即使OPEC+减产也不足以改变供需。IEA比OPEC更乐观，下半年需求将创纪录，OPEC+减产也会导致全球原油缺口扩大，这可能是更符合现实的一种。　　展望后市，中信建投期货维持原油震荡偏强的看法。当前到5月减产尚未真正实施，油价可能维持震荡，5月减产开启后全球库存下滑油价则继续走高的概率较大。彼时再关注油价走高对需求是否有拖累才更合适。
金融界2023-04-17
HYCM兴业投资原油日评：供需缺口VS美元反弹，油价涨势受限
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石油市场月度报告中预计，2023年全球石油需求将增加200万桶/日，达到创纪录的101.9百万桶/日。以中国为首的非经合组织国家将占到需求增长的90％。IEA还表示，OPEC+供应削减有可能加剧2023年下半年的预期石油供应赤字，这可能导致高价格，从而伤害消费者并威胁到经济增长。1月经合组织行业库存猛增53百万桶至28.3亿桶，为2021年7月以来最高。俄罗斯3月份的石油出口上升到2020年4月以来的最高水平，石油运输量增加了60万桶/日。俄罗斯石油产品流量恢复到俄罗斯入侵乌克兰之前的水平。全球石油库存的上升可能促成了OPEC+的决定。从3月份开始，非OPEC+组织的100万桶/日的增长将无法抵消OPEC+组织140万桶/日的下降。到2023年底，OPEC+的额外削减将使世界石油供应下降40万桶/日。由于工业活动疲软和天气变暖，一季度经合组织的需求同比减少了39万桶。　　美国能源部长詹妮弗•格兰霍姆的言论将为市场提供进一步支持。詹妮弗•格兰霍姆建议，如果对纳税人有利，美国今年就开始补充美国特别石油储备。考虑到我们看到全年价格都在上涨，这意味着今年不太可能再次补充。　　此外，美国钻井公司连续三周削减石油和天然气钻井平台，给油价带来支撑。美国钻井公司在第一季度减少了石油和天然气钻机，为自2020年第三季度以来首次下降。在过去10个月里，石油钻井平台数量一直在稳步增加，但随着原油价格从2022年初的高点下跌，美国钻井公司减少钻井平台数。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至4月14日当周，原油钻井总数减少2座至588座，预期为589座；天然气钻井总数减少1座至157座，预期为158座；原油和天然气钻井平台总数减少3座至745座，预期为747座。　　尽管最近宣布的OPEC+减产意味着市场将比最初想象的更加紧张，但全球经济增长放缓显然会对潜在需求构成威胁，这在炼油利润率不断走弱上得到了很好的反映，这在很大程度上是由中间馏分油的疲软推动的。　　美国债务上限将加剧美国经济困境。在接下来的几周里，关于提高或暂停公共债务限额的辩论将在美国升温。31.4万亿美元的债务限额已于1月中旬达到。从那时起，到期付款通过特定的“非常”措施进行融资，但这些措施有时限。美国财政部估计，偿付能力至少要保证到6月初。关于债务限额和最后一刻定期达成协议的辩论是金融市场在过去几年中已经习惯的仪式的一部分。因此，市场在6月份左右有所放松，到目前为止，这场争论还没有产生明显的影响。事实上，达成（接近）协议再次成为最有可能的情况。然而，与此同时，重要的是不要忘记这里的利害关系。美国政府债券市场是世界上最大、流动性最强的市场。各国央行将其美元外汇储备持有美国国债。违约——但也只是延迟付款——将动摇全球金融市场。此外，美国的信用评级将被下调，对所有以美国政府债券为抵押品的金融交易产生不可预见的影响。即使不提高债务限额，也要考虑防止违约。其中之一是继续支付利息，以换取相应地大幅削减其他支出。除其他外，这将影响工资、养老金支付和政府医疗保险支付。这将对美国经济产生巨大影响。此外，这种做法可能会在法庭上受到质疑，因为偏袒个别“债权人团体”没有法律依据。另一种方法是美国财政部行使其铸造硬币的权利，铸造一种具有适当价值的硬币。这也将是一个前所未有的行动方案，因此将涉及相应的不可预测因素。因此，这些措施只能防止最坏的情况发生，但对美国政府证券的信心已经动摇。　　同时，由于美联储官员的鹰派讲话和数据不像一些经济学家预期的那么疲弱，市场情绪重新转向押注美联储鹰派立场，这推动美元指数从一年低点反弹，削弱了油价上涨势头，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。　　美元指数　　美元指数上周五早盘继续承压，再创两个半月低点100.788，因美国通胀数据疲软，在经济放缓的迹象下，对美联储政策转变的预期不断增强，以及在贸易交易中放弃美元的呼声高涨，这些都导致美元承压。不过，随着美联储官员发表鹰派评论和经济数据并不如预期的那么糟糕，市场对美联储再次加息预期上升，这支撑美元指数企稳回升。　　美联储理事沃勒周五表示，尽管美联储已经积极加息了一年，但在将通胀恢复到2％的目标方面“没有取得太大进展”，他认为利率仍然需要上升。与此同时，联邦基金期货交易员预计，美联储下个月再加息25个基点的概率为81％。另根据圣路易斯联邦储备银行（FRED）数据显示的10年和5年盈亏平衡通胀率，美国通胀预期在过去几天不断走高，证明了市场对美联储担忧的最新重新评估是合理的。　　美国人口普查局周五公布的数据显示，美国3月份零售销售下降1％，低于市场预期的下降0.4％，至6917亿美元，2月份数据由下降0.4％上修为下降0.2％。同期零售销售（不含汽车）下降了0.8％，而分析师预计为下降0.3％。随着消费者变得更加谨慎，美国3月份零售销售大幅下降，加上近期发布的其他数据表明经济活动恶化。美联储正在寻找经济活动降温的明确迹象，这一数据是朝着正确方向迈出的一步，但由于对照组的销售额仍比大流行前的趋势水平高出5.8％，这不会阻止美联储在5月份的FOMC会议上加息25个基点。　　美联储发布的报告显示，继2月份增长0.2％（修正前为0％）之后，美国3月份工业生产增长了0.4％，略好于市场预期的增长0.2％。3月份，制造业和采矿业产出各下降了0.5％。3月份产能利用率上升至79.8％，这一比率比其长期（1972-2022）平均水平高出0.1个百分点。　　美国消费者信心在4月初略有改善，密歇根大学消费者信心指数从上月的62上升到63.5，好于市场预期的62。同时，1年通胀预期从3月的3.6％上升到4月的4.6％，5-10年通胀预期持平于2.9％。短期通胀预期的不确定性继续明显上升，表明近期年前通胀预期的波动可能会继续。通胀预期的颠簸仅限于短期，因为长期通胀预期仍然非常稳定。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14和20均线看涨，随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨；14和20小时均线持平；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在81.10-84.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月14日高点83.10，突破后将上探4月12日高点83.50，然后是2022年11月15日低点84.05和2022年11月10日低点84.70，以及2022年11月14日高点85.15和2022年11月9日低点85.50；而下方支持留意4月13日低点82.10，跌破后将下探4月14日低点81.75，然后是4月10日高点81.10和4月9日低点80.65，以及4月2日低点79.85和4月11日低点79.40。　　布伦特原油　　日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14和20均线看涨，随机指标走低。　　1小时图：保利加通道趋平，油价下测中轨；14和20小时均线持平；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在85.05-87.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月14日高点86.85，突破将上探4月12日高点87.45，然后是1月26日高点88.00和1月24日高点88.70，以及1月23日高点89.05和2022年12月1日高点89.35；而下方支持留意4月14日低点85.50，跌破将下探3月2日高点85.05，然后是1月30日低点84.60和4月10日低点84.05，以及4月11日低点83.70和3月10日高点83.05。　　周五关注：　　美国4月纽约联储制造业指数　　美国4月NAHB房产市场指数　　美国2月国际资本净流入　　里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话
金融界2023-04-17
CWG Markets：本周聚焦美联储经济褐皮书，关注两大央行政策会议纪要
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署在周五的月度报告中称，2023年世界石油需求将增长200万桶/日，达到创纪录的1.019亿桶/日，主要是受中国取消新冠限制后的强劲消费推动。报告称，航空燃料需求增长占2023年总增长的57%。但OPEC周四强调了夏季石油需求的下行风险，作为其决定进一步减产116万桶/日的背景的一部分。国际能源署表示，OPEC+的决定可能会损害消费者和全球经济复苏。预计到今年年底全球石油供应将下降40万桶/日，理由是预计从3月份开始，OPEC+以外的产量将增加100万桶/日，而OPEC+产油国集团的产量将下降140万桶/日。美元指数上周五从一年来的低点反弹，此前3月零售销售的部分数据并不像一些经济学家担心的那样疲软，同时一位重要的美联储决策者警告说，美联储需要继续加息以降低通胀。美元从最初的下跌中反弹，此前数据显示，美国3月份零售销售下降幅度超过预期，因为消费者减少了对机动车和其他大件商品的购买。与国内生产总值(GDP)中消费者支出部分最密切对应的核心零售销售上个月下滑了0.3%。然而，尽管3月份有所下降，但1月和2月的增长使消费者支出坚定地处于在第一季度加速增长的轨道。道明证券高级外汇策略师Mazen Issa说：“除了零售销售控制组，也就是超级核心零售销售，数据总体上是偏弱的，只是比预期的要少一点，让你觉得，也许市场在寻找更弱的东西。”经济学家指出，在1月份非常强劲的背景下，该数据仍然反映了一个强劲的季度。富瑞金融集团(Jefferies)货币市场经济学家Thomas Simons在一份说明中说，“个人消费在2月和3月趋于平缓，但这是在1月支出势头大增之后，最重要的是，2月和3月的疲软单独看令人苦恼，但由于1月的支出狂潮，季度平均水平要强得多。” 美元指数当日上涨0.57%，报101.53，此前跌至100.78，为去年4月以来最低。它仍处于连续第五周周线下跌的轨道上。欧元下跌0.44%，至1.0999美元，此前曾触及1.10755美元，为去年4月以来最高。美元兑日元上涨0.91%，至133.78。投资者正在对美联储今年晚些时候因预期经济放缓而需要降息的可能性进行定价，但经济仍然相对强劲，这使得交易起伏不定。 Issa说，“首要的题材是经济正在放缓，我认为被忽视的是，事情的发展可能需要更长的时间，也许极其缓慢，而美国经济的韧性比人们所认为的要强。” 上周五的其他数据显示，美国4月份的消费者信心有所上升，但家庭对未来12个月的通胀预期上升。3月份美国工厂的产量下降也超过了预期，但在第一季度勉强实现了小幅增长。美联储理事沃勒上周五表示，尽管一年来积极加息，但在将通胀率恢复到2%的目标方面“没有取得多大进展”，仍需要将利率提高。亚特兰大联储主席博斯蒂克则表示，再加息25个基点，就能让美联储在结束紧缩周期时，对通胀率将稳步回到2%的目标有一定的信心。芝加哥联邦储备银行主席古尔斯比也表示，随着美联储在过去一年里的大幅加息的效果在经济中充分显现，美国出现衰退肯定是可能的。联邦基金利率期货交易员认为，美联储在5月2-3日的会议上再加息25个基点的可能性为81%。美元指数技术分析：美指上周五上涨在101.75之下遇阻，下跌在100.75之上受到支持，意味着美元短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在100.95之上受到支持，后市上涨的目标将会指向101.95--102.35之间。今天美指短线阻力在101.90--101.95，短线重要阻力在102.30--102.35。今天美指短线支持在101.35--101.40，短线重要支持在100.95--101.00。欧元/美元技术分析：欧美上周五下跌在1.0970之上受到支持，上涨在1.1080之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在1.1060之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.0955--1.0910之间。今天欧美短线阻力在1.1015--1.1020，短线重要阻力在1.1055--1.1060。今天欧美短线支持在1.0955--1.0960，短线重要支持在1.0910--1.0915。黄金技术分析：黄金上周五下跌在1992.00之上受到支持，上涨在2048.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在2039.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1983.00--1960.00之间。今天黄金短线阻力在2015.00--2016.00，短线重要阻力2038.00-2039.00。今天黄金短线支持在1983.00--1984.00，短线重要支持在1960.00--1965.00。财经日历：财经大事件：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数4月14日（周五）收盘上涨76.89点，涨幅0.49%，报15806.35点；英国富时100指数4月14日（周五）收盘上涨30.32点，涨幅0.39%，报7873.70点；法国CAC40指数4月14日（周五）收盘上涨38.78点，涨幅0.52%，报7519.61点；欧洲斯托克50指数4月14日（周五）收盘上涨25.41点，涨幅0.58%，报4388.65点；西班牙IBEX35指数4月14日（周五）收盘上涨47.22点，涨幅0.51%，报9357.22点；意大利富时MIB指数4月14日（周五）收盘上涨256.39点，涨幅0.93%，报27883.00点。美国股市收盘：道琼斯指数4月14日（周五）收盘下跌144.38点，跌幅0.42%，报33885.31点；标普500指数4月14日（周五）收盘下跌8.67点，跌幅0.21%，报4137.55点；纳斯达克综合指数4月14日（周五）收盘下跌42.81点，跌幅0.35%，报12123.46点。主要商品收盘：布伦特原油期货收于每桶86.31美元，上涨0.3%。美国原油期货收于每桶82.52美元，上涨0.4%。美国期金下跌2.2%，报2009.80美元。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在101.95---100.95的区间的下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.1060---1.0955的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.2510---1.2360的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.8980---0.8885的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/日元：可以在134.40---132.70的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.6775---0.6665的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.3405---1.3310的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。黄金/美元：可以在2038.00---1983.00的区间上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2023-04-17
CWG Markets2023-04-17
原油交易提醒：大利好！需求或创历史新高，对俄新一轮制裁支撑油价
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影响油价利多因素　　【2023年世界石油需求将增长200万桶/日】　　国际能源署在上周五的月度报告中称，2023年世界石油需求将增长200万桶/日，达到创纪录的1.019亿桶/日，主要是受中国取消新冠限制后的强劲消费推动。报告称，航空燃料需求增长占2023年总增长的57％。　　贝克休斯公司的数据显示，作为未来供应指标的美国石油和天然气钻机数量连续第三周下降，这也有助于提振油价。上周美国石油活跃钻机减少了两个，至588个，为2022年6月以来最低，而天然气活跃钻机减少了一个，至157个。　　AgainCapitalLLC的合伙人JohnKilduff说：“需求上升和相对供应紧张的说法再次站住脚跟，这也是使石油市场受到提振的原因。” 　　【美军从叙利亚东北部偷盗数百吨石油】　　据叙利亚国家通讯社16日报道，美国在叙利亚的非法驻军及其支持的反对派武装“叙利亚民主军”当天在叙利亚东北部的哈塞克省，通过44辆油罐车将数百吨石油经过叙利亚和伊拉克边境的非法过境点运往其在伊拉克境内的军事基地。　　【俄罗斯经济发展部预测今年俄油气出口实际下降6.7％】　　塔斯社4月14日援引俄罗斯经济发展部发布的预测数据报道，今年俄罗斯石油和天然气出口将实际下降6.7％。　　报道说，2024年至2026年，俄石油和天然气出口年均将实际增长2.9％，与此同时，非石油和天然气出口年均实际增长将达4.1％。　　俄罗斯能源部长舒利吉诺夫3月曾表示，今年俄罗斯油气产量预计将双双下降。他说，由于俄方自愿减少石油产量以稳定市场形势，今年俄石油产量将比上年略有下降。俄方已经克服西方对俄石油产品限价令的影响，将石油和石油产品出口转向亚洲、非洲、拉丁美洲和中东国家。与此同时，今年俄天然气产量也可能下降，这主要与欧洲减少进口俄天然气、俄方无法立刻寻找到替代出口方向有关。　　【欧盟计划对俄罗斯实施第11轮制裁】　　欧盟委员会负责金融事务的委员玛丽德·麦吉尼斯13日接受美国媒体采访时表示，欧盟正在酝酿对俄罗斯实施第11轮制裁，重点将针对俄罗斯回避现行制裁采取的措施。对此，俄罗斯常驻维也纳国际组织代表乌里扬诺夫通过社交媒体发文回应称，制裁对俄罗斯造成的影响并不严重，相反，欧盟遭到的反噬效应却远高于预期。　　玛丽德·麦吉尼斯当天接受美国消费者新闻与商业频道采访时证实，欧盟成员国内部最近几周一直在讨论针对俄罗斯的新一轮制裁，他们在计划进一步制裁的同时，也在寻求确保制裁得到所谓的“有效实施”。为此，欧盟将重点针对帮助俄罗斯回避现行制裁的实体和个人。　　欧盟委员会负责金融事务委员玛丽德·麦吉尼斯：欧盟已经针对俄罗斯实施10轮制裁，接下来欧盟还将实施新一轮制裁。我们必须确保俄罗斯找不到回避制裁的方法。正如我反复强调的，欧盟制裁越深，造成影响的效果就越显著。　　影响油价利空因素　　【美股受加息预期升温拖累收跌】　　美国股市上周五收盘下跌，因为一连串喜忧参半的经济数据似乎夯实了美联储将再一次加息的预期，投资者的热情受到打击，此前美国多家大行发布业绩为第一季财报季开锣。　　美国三大股指均以下跌报收，但远高于盘中低点。在周四强劲上涨后，皆录得了周线涨幅。　　IndexIQ的首席投资官SalBruno说，“今天我们得到一点喘息，经过上周四的大幅上涨，市场可能已经有点过头了。” 　　花旗集团，摩根大通，富国银行获利均超出预期，受益于利率上升和对银行系统压力的担忧有所缓解。　　Baird投资策略分析师RossMayfield说：“正如预期的那样，较大的银行可能没有受到区域性银行动荡的那么大的伤害，甚至可能是它的受益者，我们看到的大多是强大而健康的资产负债表，很明显（地区银行）危机不是系统性的。” 　　标普500银行股指数跳涨3.5％，摩根大通大涨7.6％，这是2020年11月9日以来最大的单日百分比涨幅。花旗集团上涨4.8％，而富国银行小跌0.1％。　　但包括零售销售、工业生产和消费者信心在内的一系列经济数据喜忧参半，巩固了美联储将在下个月的政策会议上再加息25个基点的预期。　　Bruno补充说，“工业生产和产能利用率比预期的要强，两者都表明经济仍有一些活力，这为美联储在5月（可能到6月）继续加息提供了保障。” 　　亚特兰大联储主席博斯蒂克强调了这些预期，他说再加息25个基点可以让美联储结束其紧缩周期，但芝加哥联邦储备银行主席古尔斯比呼吁美联储谨慎行事。　　根据CME的FedWatch工具，金融市场收盘时已经将加息25个基点发生的可能性定价为74％。　　在标普500指数的11个主要板块中，有七个板块收盘下跌，其中房地产股跌幅最大。金融股录得最大百分比涨幅，上升了1.1％。　　第一季度财报季将在本周全面铺开，预计包括高盛、摩根士丹利、美国银行、Netflix等几家备受关注的公司，以及一长串地区银行和工业企业将发布财报。　　根据路孚特的数据，分析师们降低了预期，预测标普500指数成分股企业的总获利同比下降了4.8％，与本季度初的1.4％的同比增幅相比，出现了逆转。　　贝莱德上涨3.1％，此前这家全球最大的资产管理公司的季度获利超出预期。　　【美国3月零售销售和制造业产出数据疲软，表明经济正在放缓】　　美国3月的零售销售下降幅度超过预期，因为消费者减少了对机动车和其他大件物品的购买，这表明因利率上升，经济在第一季度末失去动力。商务部公布，3月零售销售下降了1.0％。接受路透访查的经济学家曾预测下滑0.4％。　　劳工部的报告显示，进口价格在2月份下滑0.2％后，3月份下降了0.6％。这导致进口价格在截至3月的12个月内大跌4.6％，是2020年5月以来的最大同比跌幅。美联储发布的报告显示，在2月份增长0.6％之后，3月份制造业生产下降了0.5％。机动车产量下降了1.5％。除去汽车，制造业生产也下降了0.5％。　　芝加哥联邦储备银行主席古尔斯比表示，随着美联储过去一年的大幅加息全面传导至经济，美国出现衰退肯定是可能的，他再次敦促联储对政策采取谨慎态度。　　亚特兰大联邦储备银行主席博斯蒂克表示，再一次加息25个基点可以让美联储有一些信心认为通胀将稳步回到2％目标，从而结束其紧缩周期。　　　　总体来看，尽管经济放缓担忧增加，但消费复苏提振今年全球需求或将创历史新高，为油价上行提供支撑，加之地缘不确定性风险增加，维持多头观点；欧盟若对俄罗斯实施第11轮制裁，地缘紧张或将助力油价短线拉升，关注地缘相关消息。
金融界2023-04-17
财经早餐：本周聚焦美联储经济褐皮书，关注两大央行政策会议纪要
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署在周五的月度报告中称，2023年世界石油需求将增长200万桶/日，达到创纪录的1.019亿桶/日，主要是受中国取消新冠限制后的强劲消费推动。报告称，航空燃料需求增长占2023年总增长的57％。但OPEC周四强调了夏季石油需求的下行风险，作为其决定进一步减产116万桶/日的背景的一部分。　　国际能源署表示，OPEC+的决定可能会损害消费者和全球经济复苏。预计到今年年底全球石油供应将下降40万桶/日，理由是预计从3月份开始，OPEC+以外的产量将增加100万桶/日，而OPEC+产油国集团的产量将下降140万桶/日。　　AgainCapitalLLC的合伙人JohnKilduff说：“需求上升和相对供应紧张的说法再次站住脚跟，这也是使石油市场受到提振的原因。” 　　贝克休斯公司的数据显示，作为未来供应指标的美国石油和天然气钻机数量连续第三周下降，这也有助于提振油价。本周美国石油活跃钻机减少了两个，至588个，为2022年6月以来最低，而天然气活跃钻机减少了一个，至157个。　　外汇　　美元指数上周五从一年来的低点反弹，此前3月零售销售的部分数据并不像一些经济学家担心的那样疲软，同时一位重要的美联储决策者警告说，美联储需要继续加息以降低通胀。　　　　美元从最初的下跌中反弹，此前数据显示，美国3月份零售销售下降幅度超过预期，因为消费者减少了对机动车和其他大件商品的购买。　　与国内生产总值（GDP）中消费者支出部分最密切对应的核心零售销售上个月下滑了0.3％。然而，尽管3月份有所下降，但1月和2月的增长使消费者支出坚定地处于在第一季度加速增长的轨道。　　道明证券高级外汇策略师MazenIssa说：“除了零售销售控制组，也就是超级核心零售销售，数据总体上是偏弱的，只是比预期的要少一点，让你觉得，也许市场在寻找更弱的东西。”经济学家指出，在1月份非常强劲的背景下，该数据仍然反映了一个强劲的季度。　　富瑞金融集团（Jefferies）货币市场经济学家ThomasSimons在一份说明中说，“个人消费在2月和3月趋于平缓，但这是在1月支出势头大增之后，最重要的是，2月和3月的疲软单独看令人苦恼，但由于1月的支出狂潮，季度平均水平要强得多。” 　　美元指数当日上涨0.57％，报101.53，此前跌至100.78，为去年4月以来最低。它仍处于连续第五周周线下跌的轨道上。　　欧元下跌0.44％，至1.0999美元，此前曾触及1.10755美元，为去年4月以来最高。美元兑日元上涨0.91％，至133.78。　　投资者正在对美联储今年晚些时候因预期经济放缓而需要降息的可能性进行定价，但经济仍然相对强劲，这使得交易起伏不定。　　Issa说，“首要的题材是经济正在放缓，我认为被忽视的是，事情的发展可能需要更长的时间，也许极其缓慢，而美国经济的韧性比人们所认为的要强。” 　　上周五的其他数据显示，美国4月份的消费者信心有所上升，但家庭对未来12个月的通胀预期上升。3月份美国工厂的产量下降也超过了预期，但在第一季度勉强实现了小幅增长。　　美联储理事沃勒上周五表示，尽管一年来积极加息，但在将通胀率恢复到2％的目标方面“没有取得多大进展”，仍需要将利率提高。　　亚特兰大联储主席博斯蒂克则表示，再加息25个基点，就能让美联储在结束紧缩周期时，对通胀率将稳步回到2％的目标有一定的信心。　　芝加哥联邦储备银行主席古尔斯比也表示，随着美联储在过去一年里的大幅加息的效果在经济中充分显现，美国出现衰退肯定是可能的。联邦基金利率期货交易员认为，美联储在5月2-3日的会议上再加息25个基点的可能性为81％。
金融界2023-04-17
债市早报:国常会强调确保就业大局稳定，央行货币政策委员会召开2023年第一季度例会
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位。　　【IEA月报：2023年全球石油需求将创历史新高，OPEC+减产加剧下半年供应短缺】看好中国需求复苏，IEA继续上调全球石油需求，但警告称OPEC+减产可能会加剧下半年石油供应短缺。4月14日周五，IEA公布了最新全球石油市场月报。在报告中，IEA称2023年全球石油需求将增加200万桶/日，达到创纪录的1.019亿桶/日。在中国需求的支撑下，非OECD国家预计将占到增长的90%；此外，OECD第一季度的需求同比减少39万桶/日，这主要受工业活动疲软、天气温暖影响。供应方面，IEA预计，OPEC+的额外减产将加剧2023年下半年的石油供应短缺，到年底全球石油供应减少40万桶/日。IEA说，2023年石油产量预计将增加120万桶/日，远低于2022年的460万桶/日。其中，以美国和巴西为首的非OPEC+国家产量预计增长190万桶/日，OPEC+产量预计下降76万桶/日。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　4月14日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了150亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0%。Wind数据显示，当日有170亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金20亿元。　　（二）资金利率　　4月14日，缴税前夕，隔夜回购加权利率反弹逾30个基点，七天期走势相对平稳：当日DR001上行30.25bps至1.611%，DR007上行2.19bps至2.015%。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1.现券收益率走势　　4月14日，银行间主要利率债收益率窄幅波动。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券230004收益率下行0.10bp至2.8260%；10年期国开债活跃券220220收益率下行0.10bp至3.0190%。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　4月14日，2只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“20阳城04”跌超15%，“20阳城03”跌超28%。　　2. 信用债事件：　　恒大地产：集团公告称，将于4月17-18日召开“20恒大05”债券持有人会议，拟审议关于调整“20恒大05”债券利息兑付安排的议案。该议案申请将“20恒大05”于2021年10月19日至2023年4月18日期间的利息支付时间，调整至2024年4月19日完成支付。　　华夏幸福：公司公告称，自2023年3月1日至2023年3月31日，公司及下属子公司新增未能如期偿还银行贷款、信托贷款等形式的债务金额（不含利息）9.85亿元，公司及下属子公司累计未能如期偿还债务金额（不含利息）合计384.41亿元。　　融信集团：公司公告称，拟于4月28日召开“H融信1”、“H融信2”债券持有人会议，审议关于调整宽限期安排等议案。另外，据悉公司计划将两只已重新安排的国内债券（“19融信01”、“19融信02”）寻求再延期3年，两只债券未能于2023年4月3日兑付分期偿付款；这两只未偿还本金总额为21.5亿元人民币债券计划延期。　　远洋资本：中诚信国际公告，决定将远洋资本的主体信用等级由AA+调降至AA，将“20远资01”、“21远资01”的债项信用等级由AA+调降至AA，将上述主体及相关债项信用等级撤出信用评级观察名单，并将评级展望调整为负面。　　大庆城投：据国信证券公告，拟于2023年4月27日召开“18大庆城投PPN001”、“20大庆城投MTN002”和“20大庆城投MTN003”2023年度第一次持有人会议，审议《关于同意大庆市城市建设投资开发有限公司对外出售资产并无条件豁免违反约定的议案》。　　湘潭九华经建投：公司公告称，被列为失信被执行人，涉为泰富集团融资租赁借款提供担保。　　遵义播州城建：中诚信国际公告，关注遵义播州城建被纳入被执行人名单事项。　　郑煤集团：公司公告称，未能清偿到期债务，累计逾期债务金额3.72亿元，占发行人2021年末净资产的6.15%。　　世联行：公司在业绩说明会上表示，截至2022年12月31日，公司应收恒大款项总额合计12.41亿元，其中包括12.07亿应收账款，同时通过间接投资恒大持有的其他非流动金融资产投资成本为1亿元。截至2022年底，公司针对恒大的12.07亿元应收账款计提了90%的减值，对间接持有的恒大1亿元投资已经计提100%减值。目前对恒大应收账款均已提起诉讼并立案，与恒大集团及其关联公司协商部分以房抵偿方案。　　南京软件：据招商银行公告，拟于2023年4月27日召开“21南京软件MTN002”、“22南京软科MTN002”持有人会议，审议《关于同意南京软件园科技发展有限公司吸收合并事项的议案》。　　郑煤集团：公告称，由于受民生银行贷款逾期引发的诉讼影响，在民生银行逾期事件未彻底解决之前，平安银行对公司新授信暂不批复，造成2023年4月10日到期1亿元、2023年4月11日到期1亿元、2023年4月12日到期1亿元、2023年4月13日到期4980万元无法续作，以上四笔债务被动逾期；当前发行人累计逾期债务金额合计3.718亿元，占发行人2021年末净资产的6.15%。　　中骏集团：公司发布公告，已向2023年票据受托人汇出资金，总额相当于未偿还本金及其截止到期日的应计利息，用于到期日偿还支等款项。上述票据于2023年4月19日到期，本金总额为5亿美元，票息7.25%，ISIN：XS2016010881。　　无锡灵山文旅：公告称由于市场出现波动，取消发行“23灵山MTN001”。　　国新租赁：公告称由于市场出现波动，取消发行“23国新租赁SCP002”。　　复星国际：由于没有充足或充分的信息支持评级维护工作，穆迪已撤销复星国际有限公司“B2”的公司家族评级和Fortune Star (BVI) Limited发行有支持高级无抵押债务“B2”评级；上述债券得到复星无条件及不可撤销的担保。撤销评级前的评级展望为负面。　　中国华融：穆迪将中国华融资产管理股份有限公司的长期本币和外币发行人评级从Baa2下调至Baa3，评级展望稳定；同时将中国华融的本币和外币短期发行人评级从P-2下调至P-3。此外，穆迪将中国华融境外融资平台的长期有支持高级无抵押债务评级从Baa3下调至Ba1，并将其长期有支持高级无抵押中期票据计划评级从(P)Baa3 下调至(P)Ba1；穆迪也将 Huarong Finance 2019 Co., Ltd 的短期有支持高级无抵押中期票据计划评级从(P)P-3 下调至(P)NP；这3家境外融资平台所设立的中期票据计划下所发行的票据由华融国际提供担保，并由中国华融提供的维好协议支持。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股主要股指震荡上行】 4月14日，权益市场主要指数小幅高开后继续震荡上行，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.60%、0.51%和0.93%，两市成交额维持1.1万亿规模以上，北向资金加速净流入。当日申万一级行业指数多数上涨，其中有色金属上涨3.18%、电子上涨2.00%，建筑装饰、汽车、公用事业、电力设备等行业涨超1%，4月18日上海国际车展开幕多款车型亮相，或为新能源汽车提供一定利好；当日，社会服务、传媒跌逾2%，商贸零售、食品饮料跌逾1%，调整较为明显。　　【转债市场指数放量上涨】4月14日，转债市场主要指数开盘后震荡上行，中证转债、上证转债、深证转债分别上涨0.45%、0.40%和0.54%。当日转债市场成交额610.58亿元，较前一交易日增加113.62亿元。当日，转债市场多数个券上涨，480只个券中有344只上涨，133只下跌，3只持平。当日，新上市华特转债上涨53.62%，逼近上市首日最大涨幅，存量个券中华亚转债、精测转债分别上涨12.37%和10.62%，精测转2、法本转债等8只个券涨超5%，涨幅居前个券以电子、机械设备、汽车等行业为主；当日天路转债、上能转债跌逾5%，永和转债、万兴转债跌逾4%，蓝盾转债、天康转债跌逾3%，跌幅较为明显。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　本周，金23转债、蓝晓转02拟于4月17日开启申购，广联转债拟于4月17日上市，正元转02拟于4月18日开启申购，天阳转债拟于4月18日上市。　　4月14日，天合光能发行可转债申请证监会同意注册，恒邦股份、深信服发行可转债申请获深交所审核通过，宏微科技发行可转债申请获上交所审核通过，宇邦新材发行可转债申请获深交所受理。　　4月14日，威派转债公告预计满足转股价格修正条件。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　4月14日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行12bp至4.08%，10年期美债收益率上行7bp至3.52%。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　4月14日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大5bp至56bp；5/30年期美债收益率利差收窄4bp至14bp。　　4月14日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行1bp至2.30%。　　2. 欧债市场：　　4月14日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行6bp至2.43%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行4bp、6bp、4bp和9bp。　　中资美元债每日价格变动（截至4月14日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界2023-04-17
决策分析：这一央行意外暂停加息！“恐怖数据”今日驾到别忘了银行财报
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出国组织(OPEC)在月度报告中对夏季石油需求的警告被计划中的减产抵消。布伦特原油价格涨30美分，至每桶86.39美元，美国原油价格涨37美分，至每桶82.53美元。日内焦点与风向标：需要关注的数据：美国3月进口物价指数、美国3月零售销售、美国3月核心零售销售、美国3月工业产出、美国4月密歇根大学消费者信心指数初值需要关注的大事件包括：IEA公布月度原油市场报告、美联储理事沃勒就经济前景发表讲话
云涌2023-04-14
兴业投资：经济放缓打击需求前景，国际油价周四回撤
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将减少支出。与此同时，OPEC称夏季石油需求前景存在风险，维持全年需求预期不变，这给油价带来些许下行压力。OPEC在周四公布的短期能源展望月度报告中指出，夏季石油需求存在下行风险，这是4月2日产油国宣布减产目标的一部分原因。OPEC将第一季度的全球石油需求预测较上一份报告上调了27万桶/日。中国、中东和拉丁美洲是上调的主因。中国的石油需求在2023年将增加76万桶/日（高于之前预测的71万桶/日），但最近中国的重新开放仍然不足以扭转全球炼油厂进货量的下降趋势。因此将今年剩余时间的全球石油需求预测累计下调了30万桶/日，全年需求增长预测维持在约230万桶/日不变。OPEC预计2023年的石油总需求为1.019亿桶/日。OPEC指出，高通胀、货币紧缩、金融市场稳定以及主权国家、企业和私人债务水平居于高位等因素，可能会影响未来几个月的石油需求。该报告还显示，OPEC3月份石油产量下降，反映出OPEC+早些时候承诺减产以支撑市场以及一些计划外停产的影响。OPEC 3月产量下降8.6万桶/日，至2880万桶/日。然而，OPEC产量下降，这继续为油价提供支撑。阿塞拜疆3月石油产量较配额低16.9万桶/日。据国际文传电讯社，阿塞拜疆能源部表示，3月阿塞拜疆的石油产量为51.5万桶/日，而2月为53.1万桶/日。能源部表示：“2023年3月，阿塞拜疆石油产量为51.5万桶，凝析油日产量为11.7万桶，合计63.2万桶/日。”截至3月，根据OPEC+协议，阿塞拜疆的石油产量配额为68.4万桶/日。因此，3月份阿塞拜疆对OPEC+协议的减产执行率为132.8%。此外，3月伊拉克原油产量减少1.8万桶/日，至435.8万桶/日；3月阿联酋原油产量减少0.8万桶/日，至303.8万桶/日；3月伊朗原油产量减少0.8万桶/日，至256.7万桶/日；3月利比亚原油产量减少0.2万桶/日，至116.1万桶/日；3月尼日利亚原油产量减少1.7万桶/日，至135.4万桶/日。在OPEC+宣布减产后，亚洲炼油商抢购原油现货，也为油价提供坚实支撑。据一名匿名交易员透露，包括日本和泰国等亚洲国家的炼油商本周都在积极购买6月份装运的原油现货。阿联酋的Murban和UmmLulu原油价格较迪拜基准价格每桶溢价3.10至3.30美元。另外，亚洲炼油商还购买了卡塔尔的Al-Shaheen原油和阿联酋的UpperZakum原油。在目睹了美国3月消费者价格指数(CPI)令人失望之后，美国3月份生产者价格指数(PPI)也跌至四个月低点，同时美国首次申请失业救济人数升至多周新高。这对美联储的鹰派押注和美元构成了额外压力，而美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。值得注意的是，最近一次联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议纪要显示，由于银行业动荡，加息预期有所回落。会议纪要没有提供任何新的信息，除了5月份加息0.25%外，会议纪要对美联储的鹰派举措提出了质疑。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，3月份加息0.25%的可能性为68%，而前一天为71%。接下来，市场将等待国际能源署(IEA)的短期能源展望月度报告，这份报告展示该机构对全球原油需求展望。虽然中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，但银行业危机和全球经济衰退的忧虑升温，若IEA对原油需求前景发表悲观评论，油价料面临回撤压力。另外，原油交易商还需密切关注美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，此前，截至4月7日当周，原油钻井总数减少2座至590座，预期为591座。若数据显示原油活跃钻井进一步减少，料减缓油价下行压力。除此之外，原油投资者会密切关注围绕经济衰退的议论和地缘政治紧张局势等相关的消息，以获得进一步交易线索。美元指数美元指数周四早盘小幅反弹至101.598水平后恢复跌势，并跌破101.00心理关口，触及两个半月低点100.846，因美国通胀数据走软，首次申请失业救济人数上升，推升了美联储政策转向的预期，并拖累美元指数。此外，俄罗斯、中国和巴西动摇美元储备货币地位的举动，也令美元指数承压。美元走强的因素正在消退。国际资产管理公司路博迈(Neuberger Berman)在其季度投资展望中表示，随着推动美元在2022年走强的因素（包括美联储加息和能源危机）正在消退，美元可能会走软。自那以来，这两个因素都发生了巨大变化。美国终端利率预期下降幅度超过欧洲同行，同时油价已从高位回落，欧洲天然气短缺的情况也没有预期的那么严重。“假设市场避免了像银行危机这样的进一步意外，只要欧洲经济增长能够保持下去，我们认为美元可能会从现在开始走低。” 美国劳工部周四公布的数据显示，截至4月8日当周，初请失业救济金人数为23.9万，高于市场预期的23.2万，上周数据为22.8万。而截至4月1日当周续请失业救济金人数减少1.3万，至181.0万，市场预期为181.4万。美国初请人数录得三周内首次上升，这表明劳动力市场又有一些软化的迹象。这也增加了劳动力市场在美联储加息之后开始疲软的证据。上周的数据显示，有更多的人正在寻找工作，而职位空缺却正在下降。2月份的职位空缺下降到2021年以来的最低水平，而3月份的劳动力参与率上升到三年来的最高份额。劳动力供应和需求之间更好的平衡可能有助于缓解一些工资压力，从而缓解未来的通货膨胀。美国劳工统计局公布的数据显示，3月份美国生产者价格指数（PPI）同比涨幅从2月份的4.6%降至2.7%，低于市场预期的3%。同期核心PPI同比涨幅从上月的4.5%降至3.4%，符合分析师预期。按月计算，PPI和核心PPI分别下降0.5%和0.1%。美国3月生产者价格下降幅度为疫情开始以来最大，昨天公布的CPI数据显示，消费者面临的价格压力继续缓和。接下来，即使预定的以消费者为中心的数据提供了一个积极的惊喜，美元指数也可能继续承压，除非数据过于强劲。也就是说，美国3月份零售销售环比预计将再次下降0.4%，而美国密歇根大学消费者信心指数初值可能维持在62不变。同样值得关注的是密歇根大学的5年消费者通胀预期，此前为2.9%。技术分析美国原油日图：保利加通道上扬，油价自上轨回落；14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道收敛，油价回落至中轨企稳；14和20均线看涨，随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价回升受制于中轨；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在81.10-84.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注83.00心理关口，突破后将上探4月12日高点83.50，然后是2022年11月15日低点84.05和2022年11月10日低点84.70，以及2022年11月14日高点85.15和2022年11月9日低点85.50；而下方支持留意4月14日低点82.10，跌破后将下探4月4日高点81.75，然后是4月10日高点81.10和4月9日低点80.65，以及4月2日低点79.85和4月11日低点79.40。布伦特原油日图：保利加通道上扬，油价自上轨回落；14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道收敛，油价回落至中轨企稳；14和20均线看涨，随机指标在超卖区企稳。 1小时图：保利加通道下滑，油价回升受制于中轨；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在85.05-87.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月7日高点86.70，突破将上探4月12日高点87.45，然后是1月26日高点88.00和1月24日高点88.70，以及1月23日高点89.05和2022年12月1日高点89.35；而下方支持留意4月11日高点85.60，跌破将下探3月2日高点85.05，然后是1月30日低点84.60和4月10日低点84.05，以及4月11日低点83.70和3月10日高点83.05。周五关注：国际能源署(IEA)短期能源展望月报美国3月进口物价指数美国3月零售销售美国3月工业产出美国4月密歇根大学消费者信心指数初值贝克休斯美国每周原油钻井平台数 2023-04-14
兴业投资2023-04-14

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