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中证中国内地企业全球医药卫生综合指数报8189.69点，前十大权重包含恒瑞医药等

84%）、中国生物制药（1.41%）、石药集团（1.33%）、联影医疗（1.26%）。从中证中国内地企业全球医药卫生综合指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比39.00%、深圳证券交易所占比35.05%、香港证券交易所占比19.50%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比4.89%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比1.09%、北京证券交易所占比0.42%、纳斯达克证券交易所(Consolidated Capital Market)占比0.05%。从中证中国内地企业全球医药卫生综合指数持仓样本的行业来看，化学药占比30.81%、生物药品占比16.55%、医疗器械占比16.13%、制药与生物科技服务占比11.62%、中药占比9.92%、医疗商业与服务占比8.94%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。特殊情况下将对指数进行临时调整。当中证中国内地企业全球综合指数调整样本时，指数样本将相应调整。当样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对指数进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界6小时前

八连涨后首度回调！港股通创新药ETF(159570)久违回调不到1%，最新规模超100亿元创上市新高！

：百济神州跌超3%，三生制药跌超2%，石药集团、药明生物跌超1%，康方生物、信达生物微跌。上涨方面，联邦制药涨7%，乐普生物涨超1%，中国生物制药、再鼎医药微涨。【机构：创新药行情如火如荼，第十一批药品集采鼓励创新趋势显著】中泰证券认为，创新药行情如火如荼，继续把握创新主线+Q2业绩超预期。当前市场，建议两条主线共同把握：从基本面来看，创新药仍是当前医药板块中产业趋势最为明确且具备未来成长空间的子行业，全年维度创新药作为医药板块的投资主线不会变化，建议积极拥抱；此外，7月中报业绩预告/快报陆续披露，CRO&CDMO、GLP-1景气赛道、困境反转的个别器械、原料药等个股表现亮眼，建议继续积极布局有望逐步走出拐点的细分板块。政策方面，第十一批药品集采正式启动，鼓励创新趋势显著。7月15日，高层组织药品联合采购办公室公布了第十一批集采品种遴选情况，初步确定将对55种药品进行采购。本次集采种遴选规则首次透明化，新增2条品种遴选规则：①市场规模考量：第十一批集采首次增加“年采购额超过1亿元”的硬性条件；②创新药保护全面升级：“集采非新药、新药不集采”成为明确原则。协议期内的医保谈判药品、新进入医保目录首年的竞价药品不纳入。中泰证券认为，设置规模门槛是为创新留足空间，给予小品种成长时间，而整个谈判协议期内创新药暂不集采，有望保护医药产业的创新积极性。此外，竞价规则也进行了优化，有效防“内卷”。不再简单选用最低报价作为参照，即使出现个别企业报低价，也不会影响其他正常报价的企业。实行“低价声明”制度，要求每个品种报价最低的中选企业解释报价合理性，承诺不低于成本报价。中泰证券指出，集采规则的调整使得集采回归理性竞争，企业赚取合理利润空间，这一产业趋势中，原料药制剂一体化企业优势将更为突出。此外，2018年以来，医保局已会同有关部门组织开展10批国家组织药品集采，累计成功采购435种药品。减轻群众在仿制药上的费用负担的同时，医保基金腾出费用空间、也为创新药支付创造更有利条件，持续看好医保腾笼换鸟支持创新药发展。（来源：中泰证券20250721《创新药及产业链引领行情；第十一批药品集采启动，鼓励创新趋势明确》）【机构：港药强势，继续推荐创新药板块】光大证券指出，随着南下资金持续净流入，港药板块估值仍具有吸引力。年初以来南下资金持续买入港股通医药公司，沪港深通资金持仓比例前十大医药股的平均持仓比例已达37.90%。港股医药板块的PE估值收缩从2021年年中开始，并已持续多年，年初以来板块持续反弹，当前估值仍具吸引力。光大证券认为，关注盈利改善和BD交易的实质性进展机会，建议积极增加创新药板块配置。（来源：光大证券20250717《港股医药：板块表现强势，建议积极增加配置》）国信证券表示，继续推荐创新药板块，国内及海外市场均有持续改善。7月，医保目录及商业健康保险创新药品目录调整正式启动。今年首次新增的商保创新药目录，主要聚焦创新程度高、临床价值大、患者获益显著，但因超出“保基本”定位暂时无法纳入基本目录的药品，为创新药发展提供更充足的经济支撑。国产创新药有望在医保谈判和商保的支持下，进一步实现销售放量。海外市场方面，国产创新药在ASCO、ADA等学术会议中读出了优秀的临床数据。随着国产创新药的临床数据和临床进度在全球范围内的竞争力越来越强，创新药出海的趋势不断加强。（来源：国信证券20250717《医药生物行业2025年7月投资策略》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，2025上半年涨幅62.78%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF（159570）标的指数为国证港股通创新药指数，涨幅统计区间2024/06/27-2025/06/27，国证港股通创新药指数近5个完整年度（2020-2024）的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云7小时前

医疗大模型加持！苹果或在健康领域与蚂蚁AI应用AQ展开合作，恒生医疗ETF(513060)近1周新增规模居同类第一

02269)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、京东健康(06618)、翰森制药(03692)、药明康德(02359)，前十大权重股合计占比60.26%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云8小时前

麦济生物冲击港股IPO，专注自免疾病，未来几年竞争格局可能变差

医疗需求。 01 三生国健前员工创业，石药集团参投，面临赎回权相关的风险麦济生物于2016年成立，由张成海博士与李敏（为张博士的外甥女）创办，总部位于湖南省长沙市湘江新区。递表前，麦济生物一共完成了多轮融资，主要机构投资者包括华盖创投、上海张江、盛世景、广发证券、康哲药业、国海创新、石药集团等。就在2025年7月，公司还完成了递表前轮融资，募集资金约2.6亿元，投后估值达26.4亿元。公司历史融资情况，来源：招股书值得注意的是，公司的不少投资者在投资协议中约定了特别权利；其中，最核心的赎回权于公司向港交所递表的前一日终止；但是，如果公司未能在2026年年底之前上市，那么赎回权将于2027年1月1日起恢复行使。目前，麦济生物的核心研发团队包括张成海博士及朱玲巧博士。张成海博士通过直接及间接的方式合计控制公司约42.65%的投票权。张成海博士今年48岁，安徽大学微生物学学士，福建医科大学微生物及免疫学硕士，中国疾病预防控制中心病毒病预防控制所病理生物学博士。张成海博士目前在麦济生物担任执行董事、董事长、首席执行官。在创立麦济生物之前，张博士曾在Van Andel Research Institute、中国科学院上海药物研究所从事科研工作，后在三生国健（688336.SH）从事抗体药物研发相关的工作。朱玲巧博士今年42岁，四川师范大学生物技术学士，中国科学院上海生命科学研究院健康科学研究所细胞生物学博士；朱博士目前担任执行董事兼研发部副总裁，主要负责项目立项及研发管理。在加入麦济生物之前，朱博士曾在密歇根大学担任博士后及研究专员，主要负责免疫学研究，后在三生国健、维亚生物（1873.HK）从事抗体研发相关的工作。 02 核心产品处于III期临床阶段，竞争格局在未来几年将可能快速恶化麦济生物是一家处于注册临床阶段的生物制药公司，专注于过敏性、自身免疫疾病，以及其他炎症与免疫性疾病方面的适应症。公司的产品管线包括8款候选产品，其中3款目前处于临床阶段，所有产品均为自主研发。免疫系统在炎症及免疫性疾病中扮演着核心角色，因为其调节人体对感知威胁的反应，不论这些威胁是来自外部（例如致敏原），还是来自内部（例如自身组织）。众所周知，免疫系统失调可以导致各种炎症及自身免疫疾病。主要例子包括过敏性疾病、自身免疫疾病及慢性炎症疾病。过敏性及自身免疫疾病药物的市场规模庞大，全球市场规模在千亿美元级别，容易出大单品。根据2024年全球医药市场数据，全球销售额最高的十款药物中，有3款是针对自身免疫疾病相关的药物。其中，赛诺菲开发的度普利尤单抗以135.57亿美元的销售额位居第四，强生的乌司奴单抗、艾伯维的利生奇珠单抗销售额也进入了前十。目前，在港A股上市公司中，重点研发自身免疫疾病药物的公司包括康诺亚、三生国健、泽璟制药、康乃德、智翔金泰、荃信生物等。产品管线以及各临床阶段候选药物的开发状况，来源：招股书核心产品——MG-K10 MG-K10是一种长效抗IL-4Rα单克隆抗体，可治疗Th2型炎症，包括特应性皮炎、哮喘、季节性过敏性鼻炎、结节性痒疹、慢性自发性荨麻疹（CSU）、嗜酸性粒细胞性食道炎、慢性阻塞性肺病（COPD）及慢性鼻窦炎伴鼻息肉（CRSwNP）。该产品目前正在中国进行特应性皮炎的注册III期临床试验、哮喘的注册III期临床试验、结节性痒疹的注册III期临床试验及季节性过敏性鼻炎的II/III期临床试验。对特应性皮炎患者及哮喘患者进行的II期临床试验数据显示，根据非头对头比较，每四周（Q4W）一次300 mg MG-K10在大多数疗效指标上优于每两周（Q2W）一次300 mg度普利尤单抗；为潜在同类最佳。竞争格局方面，目前，中国仅有2款生物制剂获批准用于治疗特应性皮炎，包括度普利尤单抗及司普奇拜单抗（康诺亚开发的）。美国只有4款生物制剂获得批准用于治疗特应性皮炎，包括度普利尤单抗、曲罗芦单抗、lebrikizumab及奈莫利珠单抗。不过，特应性皮炎适应症的在研管线数量众多，竞争环境将可能在未来几年快速恶化。全球有62款用于治疗特应性皮炎的生物制剂处于临床阶段，其中九款为抗IL-4R单抗。MG-K10为全球临床进展最快的抗IL-4R单抗之一。哮喘适应症的竞争格局也类似，目前全球有六款用于治疗哮喘的生物制剂获批，包括度普利尤单抗（一种IL-4Rα抗体）及特泽鲁单抗（一种TSLP抑制剂）。还有46款用于治疗哮喘的生物制剂处于临床阶段，MG-K10为全球临床进展最快的哮喘治疗候选药物之一。关键产品关键产品MG-014是一种自主研发的抗TSLP单抗，用于治疗哮喘及慢性阻塞性肺病（COPD）。关键产品MG-013是一种自主研发的抗MASP-2单抗，用于治疗经由凝集素通路活化补体所引发的炎症。除了临床阶段的候选药物外，还有几项IND申报前候选药物，包括MG-012、MG-015、MG-018、MG-208及MG-242。 03 过去两年研发开支超3亿元，已与康哲药业达成商业化合作目前，麦济生物没有任何候选药物获得上市批准，因此没有从产品销售中获得收入，所有收入均来自向客户提供的研发服务。 2023年、2024年、2025年1-3月（报告期），公司的收入分别为870万元、2.4万元、0。公司持续产生与日常运营相关的重大开支，因此报告期内录得亏损。报告期内，麦济生物分别录得净亏损2.53亿元、1.78亿元、2730万元。关键财务数据，来源：招股书作为一家研发阶段的创新药公司，研发开支是麦济生物成本结构的主要组成部分。报告期内，公司的研究及开发开支分别为1.66亿元、1.5亿元、2430万元。除内部研发活动以外，根据制药业的惯例，公司还聘请CRO、SMO和第三方研究中心来支持研究和临床试验。截至2025年3月31日，公司的现金及现金等价物为7080万元。招股书中估计，这一现金及现金等价物将能够维持16个月的财务能力。 2025年1月，麦济生物与康哲药业集团订立一项协议，授予康哲药业MG-K10的独家商业化权利，并在中国（包括香港、澳门和台湾地区）和新加坡针对某些适应症共同开发MG-K10。总体而言，麦济生物专注于自身免疫性疾病领域，核心产品的临床数据有一定的亮点，但是基于的是非头对头数据，未来还需要持续验证。尽管目前已上市的自免领域的生物制剂不算多，但是各个细分适应症的在研药物多达几十款，未来几年竞争格局可能会急速恶化。未来公司能否顺利推进产品的研发，最终实现产品上市销售，格隆汇将保持关注。

格隆汇昨天17:27

广发基金旗下广发恒享一年持有期混合A二季度末规模3.31亿元，环比减少22.14%

益率为9.9%。其股票持仓前十分别为：石药集团、腾讯控股、阿里巴巴-W、快手-W、中国黄金国际、哔哩哔哩-W、湖南黄金、鼎龙股份、新奥能源、航天电子，前十持仓占比合计8.65%。天眼查商业履历信息显示，广发基金管理有限公司成立于2003年8月，位于珠海市，是一家以从事资本市场服务为主的企业。注册资本14097.8万人民币，法定代表人为葛长伟。

金融界07-18 18:19

中证中国内地企业全球医药卫生综合指数报8121.79点，前十大权重包含中国生物制药等

.7%）、中国生物制药（1.37%）、石药集团（1.31%）、联影医疗（1.27%）。从中证中国内地企业全球医药卫生综合指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比39.23%、深圳证券交易所占比35.29%、香港证券交易所占比19.07%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比4.82%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比1.10%、北京证券交易所占比0.42%、纳斯达克证券交易所(Consolidated Capital Market)占比0.05%。从中证中国内地企业全球医药卫生综合指数持仓样本的行业来看，化学药占比30.81%、医疗器械占比16.34%、生物药品占比16.25%、制药与生物科技服务占比11.50%、中药占比10.08%、医疗商业与服务占比9.05%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。特殊情况下将对指数进行临时调整。当中证中国内地企业全球综合指数调整样本时，指数样本将相应调整。当样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对指数进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界07-18 16:08

医疗设备招投标市场持续回暖，行业景气度不断提升，恒生医疗ETF(513060)近1周涨幅位居可比基金首位

02269)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、京东健康(06618)、翰森制药(03692)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比60.03%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-18 14:08

港药再度飘红，机构怎么看？可T+0交易的港股通创新药ETF(159570)涨0.5%冲击八连涨，盘中价再创历史新高！

生物涨超5%，康方生物、中国生物制药、石药集团涨超1%。，信达生物、药明生物微涨。下跌方面，联邦制药跌超6%，消息面上，联邦制药拟通过一般授权配售新股募资约 22.1 亿港元，以扩充业务及研发创新产品，百济神州跌超1%。【从跟随者到引领者，创新药是长期看好的方向之一】机构人士指出，医药是长期看好方向之一。该板块经历2021-2024年的连续下跌后上涨，其中创新药表现更是亮眼，今年以来港股创新药指数（987018.CNI）涨幅已经超过70%。截至2025.7.9 今年创新药产业趋势正在发生根本性变化。政策扶持、产业升级、业绩兑现等多因素共振，创新药的行情可能并非“昙花一现”，而是中长期商业模式不断被验证兑现下的产业趋势向好发展。一方面，BD出海爆发，商业化盈利加速兑现，国内创新药商业模式被市场认可，也助力推动此轮行情表现。目前国内创新药企主要通过License-out（对外授权）的模式，将自主研发管线的海外权益（开发、生产、销售）授权给跨国药企，从而获得首付款、里程碑付款以及销售分成。今年以来License-out交易的数量与金额明显增加，据统计，1-5月中国药品领域发生57笔License-out交易，同比增长超20%，总交易金额达486.9亿美元，接近2024全年水平（558.4亿美元），同时，像三生制药、石药集团等龙头药企都开出超50亿美元的BD大单，创新能力获国际认可。随着BD合作收入进入常规兑现通道，头部创新药企正逐步实现盈利，有力回击了市场对于创新药公司“只烧钱不赚钱”的固有看法，而中国创新药企业也从“0-1”的研发跟随者转型为“1-N”的商业化引领者。另一方面，国内创新药研发的全球竞争力不断跃升，管线覆盖和效率均全球领先。医药魔方数据统计，截至24年底中国在研管线覆盖1300个赛道（覆盖度40%），其中在716个赛道的研发进度排名第一。国内创新药研发具有明显的工程师红利优势，在研发效率方面，国内创新药临床前研发耗时可比行业均值压缩50%，而成本方面，人均临床研究支出仅为大型跨国药企的30%-50%。工程师红利带来了产业能力的实质性提升，中国创新药也迎来其“DeepSeek”时刻，在全球医药格局中实现历史性跨越。数据来源：医药魔方数据，麦肯锡数据创新药产业的系统性价值重估仍在进行中，当前行情本质是市场对创新药商业模式的全面认可，进而驱动长久期资金的持续增配。创新药研发价值持续释放及产业趋势明朗化，将持续支撑行情的底层逻辑，医药行业未来2-3年会持续展现出较好的抗周期性和科技属性，具备核心竞争力的创新药企业也会体现长期成长空间。创新药具有高研发风险与技术不确定性，同时需要长周期的资本投入，因此借道ETF一篮子布局创新药龙头或更高效便捷。【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）标的指数特点鲜明：纯度更高的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中更高）；弹性更高的创新药（2025上半年涨幅62.78%，港股医药类指数领先）；底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF（159570）标的指数为国证港股通创新药指数，涨幅统计区间2024/06/27-2025/06/27，国证港股通创新药指数近5个完整年度（2020-2024）的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-18 11:09

中证沪港深创新药产业指数上涨4.11%，前十大权重包含中国生物制药等

金融界07-17 20:28

香港医药ETF(513700)涨超4%冲击五连阳，创新药板块仍处于“价值洼地”

06160)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比59.44%。香港医药ETF(513700)，场外联接A：021088；联接C：021089；联接I：022844。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-17 14:49

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