全球数字财富领导者
财富汇
|
美股投研
|
客户端
|
旧版
|
北美站
|
FX168 全球视野 中文财经
首页
资讯
速递
行情
日历
数据
社区
视频
直播
点评旗舰店
商品
SFFE2030
外汇开户
登录 / 注册
搜 索
综合
行情
速递
日历
话题
168人气号
文章
风险处置受托服务信托在企业
破产
清算中的应用
go
lg
...
年10月26日,新华信托股份有限公司因
破产
清算事宜,管理人公开发布
破产
服务专项信托受托人招募公告,邀请信托公司参与
破产
清算后续资产处置安排,以最大化服务
破产
主体债权人。在渤海钢铁、海航集团、天津物产等众多
破产
重整案件引入风险处置受托服务信托之后,这是国内在
破产
清算案件中首次尝试引入风险处置受托服务信托。 自2021年第四季度起,笔者结合学习及业务实践,先后整理成文多篇有关风险处置受托服务信托的文章,相关总结基于笔者经历、学习的业务实践活动,主要关注信托在市场化重组及
破产
重整程序中的应用,对于在
破产
清算程序中的运用关注和思考较少。为适应新的市场需求,根据银保监会《关于调整信托业务分类有关事项的通知》中的信托业务分类安排,笔者尝试探讨风险处置受托服务信托在
破产
清算程序中的应用,希望能为业务实践活动提供有益参考。 二、关于
破产
清算与
破产
重整
破产
清算与
破产
重整是企业经营发生相应法律事件之后,经债权人、债务人等主体在
破产法
框架下选择的两种法律后果,进而导致企业消灭与重生。当企业法人不能清偿到期债务,并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的,可以依照企业
破产法
规定清算资产、清理债务。企业法人有前述情形,或者有明显丧失清偿能力可能的,可以依照企业
破产法
规定进行重整。 关于提起
破产
清算及
破产
重整的法律主体,根据
破产法
,债务人或者债权人可以依照本法规定,直接向人民法院申请对债务人进行重整。债权人申请对债务人进行
破产
清算的,在人民法院受理
破产
申请后、宣告债务人
破产
前,债务人或者出资额占债务人注册资本十分之一以上的出资人,可以向人民法院申请重整。 经
破产
清算与
破产
重整程序之后,将对债务人、债权人的权利义务产生实质影响。企业经过重整之后,按照重整计划减免的债务,自重整计划执行完毕时起,债务人不再承担清偿责任。被裁定重整的企业,经过重整程序,一般可以获得减债重生的机会,企业资产、人员将得以延续。企业被裁定
破产
之后,
破产
主体的财产用来依法支付费用、清偿债务,
破产
财产分配完毕之后,管理人应当自
破产
程序终结之日起十日内,持人民法院终结
破产
程序的裁定,向
破产
人的原登记机关办理注销登记,至此,企业作为法律主体消灭。 三、关于风险处置受托服务信托 2022年10月,银保监会《关于调整信托业务分类有关事项的通知》将信托业务被正式划分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类。风险处置受托服务信托是资产服务信托中的一种业务类型,是指当企业面临经营困境,无法偿还到期债务,资不抵债,根据债权债务双方协商或我国《企业
破产法
》规定进入债务重组、资产重整、股权重组或
破产
重整程序后,为配合企业重整事务,维护债权人、投资人、债务人等利益相关方的合法权益,维护社会稳定,提高风险处置效率,将困境企业的部分或全部财产通过安排适当主体,委托给信托公司设立的以债权人为直接或间接信托受益人的信托。 根据困境企业的风险处置所处的阶段,将基于未进入司法
破产
重整程序的风险主体成立的风险处置受托服务信托称为企业市场化重组受托服务信托,将基于已经进入司法
破产
重整程序的风险主体成立的风险处置受托服务信托称为企业
破产
受托服务信托。企业
破产
清算中运用的风险处置受托服务信托属于后者。基于此,我们不妨将基于
破产
重整的服务信托称为重整服务信托,把基于
破产
清算的服务信托称为
破产
清算服务信托。 四、风险处置受托服务信托在
破产
重整与
破产
清算中运用的共性与区别 风险处置受托服务信托无论在
破产
清算还是在
破产
重整程序中的运用,其选择都是基于信托的财产独立、风险隔离的核心价值功能。信托通过隔离困境企业资产,在上游阻止企业债务危机的继续蔓延,在下游为企业的
破产
清算及重整中的资产规划、运营、处置、分配等安排留出操作空间。同时,受托人的受托事务边界上,除非委托人、受益人的特别授权,受托人的受托行为均严格被限制在事务管理的服务层面。 但基于
破产
清算与
破产
重整对当事企业产生的法律效果不同,风险处置受托服务信托在两种场景的运用中也有明显区别。 (一)委托人范围的区别 重整服务信托中,基于重整程序是对企业的挽救和再造,相关各方(债务人、股东、债权人)在程序中均可能拥有相关利益,委托人可以是重整主体、重整企业原股东、专门搭建的委托主体以及债权人。
破产
清算服务信托中,
破产
清算程序最终将导致
破产
财产全部用于支付费用、清偿债务,
破产
主体(债务人)也将归于消灭,原股东也不会再享有后续利益,用于承载委托人职能的主体较重整程序要少,因此,
破产
清算服务信托中的委托人只能为
破产
管理人或债权人(根据
破产法
第25条,管理人履行的职责包括管理和处分债务人的财产)。 (二)受益人范围的不同
破产
清算与
破产
重整的目的不同,在
破产
清算服务信托中,信托服务于
破产
财产的处置变现,债权人为主要受益人。在重整服务信托中,信托服务于重整企业资产的归集、引战、运营、处置等多重目的,重整企业具有重生可能性,信托财产基于运营具有增值的可能,重整企业资产(包括信托财产)最终可能完全覆盖全部债务且有剩余,重整过程涉及的利益主体较多,因此,重整服务信托的受益人不仅包括债权人,还可以包括重整主体、重整投资人、重整主体股东等。 (三)信托财产的设计交付环境不同 在
破产
重整事务中,因重整主体的继续存续,后续事务可安排的承接主体较多,信托财产往往通过设立新的公司(通俗称为信托运营平台)方式,将信托项下的各类型财产通过置入新公司的方式实现归集,之后,委托人将该公司股权委托至受托人,信托财产体现为股权形态。该等安排,可以减轻信托财产委托过程中信托关系各方的交付事务负担,有利于信托财产的集中交付、登记及后期管理。 相反,在
破产
清算事务中,
破产
财产并不能足值覆盖全部
破产
债权,
破产
企业将于
破产
财产分配完毕后归于消灭,信托目的也较为单一,即是对
破产
财产处置变现,如果按照上述方式设立新公司归集财产,以股权的方式进行委托,则当下涉及股东身份安排,未来涉及该公司股权的注销安排,都将增加信托关系当事人的事务负担。基于此,不如直接将各形态的
破产
财产或财产权利直接委托至信托公司更简洁,后续,信托公司将处置变现资金按信托文件约定直接进行分配即可(笔者曾撰写《重整服务信托中信托财产的交付与分配》一文,感兴趣的同仁可以参考)。当然,若
破产
财产变现分配事务切实需要(如信托财产直接向信托公司交付不能),且分配方案能够对
破产
财产做出相应股权方式归集安排,并对财产处置变现分配完毕后的事务执行明确责任主体,该方案经债权人同意后,也可以通过设立新公司的方式实现底层资产归集目的。 (四)设立信托的目的与作用不尽相同
破产
重整事务中,委托设立信托隔离资产的目的,可以是实现资产重新组合,使资产产生超额运营价值,也可以是归拢资产,等待重整投资人或者等待变现时机,还可以是纯粹为债权人代持某种偿债资产(如有限公司股权,公司法要求股东不能超过五十人,信托公司代众多债权人代持将不违反该规定)。而在
破产
清算事务中,清算事务的唯一目的就是以
破产
财产向
破产
债权人进行分配,进而注销
破产
主体,因此,设立
破产
清算服务信托的目的非常单一,就是纯粹为了处置变现资产的方便。
破产
清算服务信托的作用,就是代持暂时无法变现、且债权人又无法直接自持的资产或分散持有将有损其处置价值的资产,并在持有过程中择机变现。 (五)信托嵌入
破产
清算和
破产
重整的程序节点不同 在
破产
清算程序中,当法院宣告企业
破产
后,就进入
破产
财产的变价及分配阶段,根据
破产法
,
破产
企业的财产分配以资金分配为主,以经债权人会议通过的其他形式的财产分配为辅。当
破产
财产分配完毕,
破产
清算程序方得以终结,
破产
主体方得以注销。理论上,若
破产
财产均可以顺利分配至
破产
债权人,
破产
清算服务信托则不需要在该
破产
清算程序中出现。只有在
破产
财产向债权人直接分配不能,或者由债权人分散持有会产生变现价值折损,或者债权人会议同意将全部或部分
破产
财产通过隔离至信托的方式进行信托受益权分配的方式实现分配时,
破产
清算服务信托才有其存在的价值。因此,信托嵌入
破产
清算程序的程序节点是在
破产
财产的分配方案拟定执行阶段,或者是
破产
财产经分配完毕之后。若信托嵌入在
破产
财产分配方案的拟定执行阶段,则委托人为
破产
管理人,若信托嵌入是在
破产
财产的分配完毕之后,则委托人为债权人。 在
破产
重整程序中,信托嵌入重整程序的目的是隔离资产、持续运营、择机引战、伺机处置、回收偿债等,进而实现重整计划设定的重整安排,因此,重整服务信托嵌入
破产
重整的阶段为重整计划制定或执行阶段。 五、信托在
破产
清算中的应用细节 (一)根据
破产
财产的形态,提前考虑信托方案
破产
财产的分配应当以货币分配方式进行。但是,债权人会议另有决议的除外。管理人在处理
破产
清算事务过程中,应当根据
破产
财产的具体形态,对其变现可行性及时性进行预判,综合考虑是否需要引入
破产
清算服务信托。
破产
财产中非上市公司股权、有限合伙份额、共同共有的财产权利、应收账款、缺少要件的瑕疵资产、无法登记体现的使用权、收益权等,该等资产的处置价值和速度需要考虑底层资产经营状况、处分可能性、权利要件等因素,变价过程具有不确定性。 除
破产
财产的自身状况外,经济形势也影响
破产
财产的变现价值及变现速度。在经济下行周期,资产的处置在价值及速度方面都会受到不利影响,为了提高清算效率,维护债权人利益,提高
破产
财产分配时的债权覆盖比例,管理人可以在对经济形势有所预测的基础上,对
破产
财产的变价分配中是否引入信托进行拟定,并提交债权人表决。 (二)在
破产
财产的分配方案中明确信托介入方案,赋予其对债权人的约束性 当
破产
管理人对在
破产
清算中引入信托的方案形成确信,即可根据
破产法
规定的管理人职权,在拟定的变价及分配方案中进行提议,提交债权人会议讨论通过,并由管理人将该方案提请人民法院裁定认可。根据
破产法
第64条规定,债权人会议的决议,对于全体债权人均有约束力。 笔者之所以建议在
破产
财产的分配方案中明确信托方案,是为了提高
破产
清算服务信托的确定性及可操作性,为信托设立阶段的执行工作提供必要保障。若在
破产
财产分配方案的执行过程中,遇到
破产
财产的变价无法进行,
破产
财产的分配方案无法执行时,再对引入信托进行重新考虑,则会降低
破产
清算的工作效率。若在
破产
财产分配完毕后,由债权人将受偿的非货币资产基于集中处置、提高整体变现价值的需求引入信托,则会因为不同债权人自身状况及对已经执行的变价分配的不同认知,对是否引入信托产生意见分歧,不利于形成一致意见。此时,若仅有小部分债权人同意引入信托,则不易实现对
破产
财产整体处置的超额收益。如分散的股权转让和集中的股权转让,两者的转让效果对于受让人来讲明显是不同的,转让单价因此也会有区别。 (三)委托人设定 若在
破产
清算程序中,在
破产
变价、分配方案明确引入信托用于处理无法及时变现的
破产
财产,则委托人为管理人;若在
破产
财产分配完毕后引入信托,由受托人代债权人持有受偿的
破产
财产,则委托人为各个债权人。前者属于单一信托,后者属于集合信托,两者因委托人数量不同,对受托人来讲,在前期所承担执行的信托事务也有所区别。 (四)信托份额的设定 在风险处置受托服务信托的业务实践中,有两种设定信托份额的方式。一种是根据信托财产的评估价值设定信托份额,即根据委托至信托的财产价值,每1元信托财产价值为1份信托份额;另一种是根据在
破产
程序中通过信托方式受偿的债权金额设定信托份额,即债权人每1元通过信托抵债清偿的债权为1份信托份额。两者的区别是,前者每1份信托份额代表其持有的底层资产评估价值为1元,后者每1份信托份额与底层资产价值并不一一对应,1份信托份额其实际对应的底层资产往往不足1元。 根据
破产
清算服务信托的引入背景,笔者建议按照后一种方式即债权金额为基础设定信托份额。这种方式的好处是方便计量,信托法律关系双方都容易记账。因资产处置市场的时空变化,
破产
财产的市场价值变动的,若以信托财产初始评估价值为基础设定信托份额,则应定期关注底层资产的价值变化并调整信托总份额才更符合逻辑,这在
破产
清算服务信托操作中并不现实。所以,笔者建议按照后一种方式即债权金额为基础设定信托份额。 (五)信托份额的提存与预留 根据
破产法
,债权人未受领的
破产
财产分配额,管理人应当提存。债权人自最后分配公告之日起满二个月仍不领取的,视为放弃受领分配的权利,管理人或者人民法院应当将提存的分配额分配给其他债权人。同时,
破产
财产分配时,对于诉讼或者仲裁未决的债权,管理人应当将其分配额提存。自
破产
程序终结之日起满二年仍不能受领分配的,人民法院应当将提存的分配额分配给其他债权人。 在将信托引入
破产
清算程序的案件中,若将全部非现金资产均置入信托,并以信托份额的方式向债权人分配
破产
财产。则
破产
企业的全部偿债资源转化为信托份额,对应的提存及预留份额应保留至信托财产中,当相应的期限届满,债权人未首领信托份额的,提存及预留的信托份额及相应利益归于信托财产。 (六)
破产
财产分配完毕的标准 在将信托引入
破产
清算程序的案件中,若将全部非现金资产均置入信托,则
破产
企业的全部偿债资源转化为信托份额,信托份额即是
破产
财产,除提存及预留的信托份额外,其他信托份额向债权人分配完毕后,视为
破产
财产分配完毕。此时,管理人方可以向人民法院提交
破产
财产分配报告,并提请人民法院裁定终结
破产
程序。 若在
破产
财产分配方案执行完毕后设立
破产
清算服务信托,则分配完毕的认定标准为
破产
财产及其权利的转移及交付,而不必考虑信托的设立及执行情况。 (七)受托人的事务边界 与重整服务信托的多重目的相比,
破产
清算服务信托的信托目的仅为处置资产、回收资金,因此,受托人的事务内容更为明确,也更容易实现。只要有利于资产处置变现,受托人可以在信托合同约定或受益人大会的授权基础上,在相应的制约机制的约束之下,自行处置或委托第三方处置信托财产。在这里,受托人对信托财产的处置,是受益人对信托财产处分权的让与及延伸,是
破产
清算服务信托受托人职责的当然内容。在实践中,要注意授权给受托人处置资产相关权限的环节。为了减少后续召集会议等耗时流程,保证处置时效性,笔者建议在信托合同中即对处置金额、权限、流程、监督等事项进行详尽约定,一个规则通到底,尽量减少召开受益人大会的次数。 六、结语 当下,有很多正在进行中的
破产
清算及
破产
重整案件,需要信托参与其中的该类案件也将越来越多,它们对信托的需求也多种多样,信托交易结构、要素设计等也各式各样。经济活动需求在不断拓宽我们视野,丰富着风险处置受托服务信托的业务实践活动。笔者深知,仅靠几篇粗浅的文章根本无法概括风险处置受托服务业务的丰富多彩,笔者将通过持续深入参与更多的业务实践,继续去感知世界,总结学习心得,进而更好的服务实践活动,服务实体经济。 以上即是笔者对
破产
清算案件中引入风险处置受托服务信托的思考,欢迎批评指正。因笔者对风险出售受托服务信托已有过多次探讨,已对该类业务的基本概念、基本理论、基本操作、注意事项、典型案例等诸多内容进行论述,本文在此不再进行赘述。
lg
...
金融界
2022-12-09
“所有经济危机之母”迫在眉睫!“末日博士”骇人警告:全球正迈向经济、金融和债务危机的交汇点
go
lg
...
金融危机和新冠疫情危机期间,许多本来会
破产
的资不抵债机构都得到了(刺激性货币政策)和彻底的财政救助。” 鲁比尼说,但现在我们要付出代价。 他说,随着同样由超宽松的财政、货币和信贷政策推动的通胀,这场金融丧尸的黎明已经结束(“丧尸的黎明”是指电影丧尸三部曲的中间一部,这句话的意思是,三部曲的最后一部——“丧尸之日”已经来临)。 “随着各国央行被迫提高利率以恢复价格稳定,僵尸的偿债成本正在急剧上升。” 自今年1月以来,美联储已将基准利率从0.25%上调至3.75%-4%之间的区间。 “对许多人来说,这意味着三重打击,因为通货膨胀也在侵蚀家庭的实际收入,并降低家庭资产的价值,如房屋和股票。”这位经济学家写道。 “脆弱和过度杠杆化的公司、金融机构和政府也是如此:他们同时面临着急剧上升的借贷成本、收入和收益的下降,以及资产价值的贬值。” 与此同时,鲁比尼说,滞胀(高通胀和疲软经济增长)已经出现。他说,“我们不能像各国央行在2007-09年金融危机期间所做的那样,简单地降低利率来刺激需求。” 他说,这在一定程度上是因为全球经济也面临供应冲击,导致增长放缓,价格上涨。 鲁比尼说:“这些因素包括疫情对劳动力和商品供应的影响,俄罗斯在乌克兰的战争对大宗商品价格的影响,以及中国日益灾难性的清零防疫政策。” 经济硬着陆 “与2008年金融危机和新冠疫情前几个月不同的是,简单地用宽松的宏观政策救助私人和公共机构,只会给通胀火上浇油。” 会发生什么呢?鲁比尼说:“在严重的金融危机之上,还会出现硬着陆,即严重而持久的衰退。”“经济危机和金融危机将相互促进。” 鲁比尼警告说:“所有经济危机之母迫在眉睫,而政策制定者对此几乎无能为力。” 他说,各国央行将扭转其紧缩的货币政策。“由于各国政府不愿通过增税或削减支出来减少赤字,央行赤字货币化将再次被视为阻力最小的途径。” 但鲁比尼说,“通货膨胀的魔鬼(将)从瓶子里出来。”而且“名义和实际借贷成本都会飙升。” 其结果是:“所有滞胀性债务危机的源头只能被推迟,而不能避免,”鲁比尼说。 美国前财长、哈佛大学教授萨默斯(Larry Summers)最近在接受彭博社采访时也对美国经济做出了类似的负面预测。 曾在奥巴马政府任职的萨默斯指出,在没有经济衰退的情况下,降低通货膨胀将变得更加困难,因为到了一定程度,消费者将耗尽他们的储蓄,这将减少消费。这意味着经济下滑将 “相当强劲”。 “当失业率上升0.5%的时候,它就会上升超过2%。而这是因为一旦你陷入消极境地,就会出现雪崩现象。我认为我们确实有可能在某个时候发生这种情况,”萨默斯说。
lg
...
夏洛特
1评论
2022-12-09
12月9日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要
go
lg
...
税收征管细则。 政策信号不断释放
破产
重整成A股公司风险出清重要通道 *ST中安、*ST天马日前分别发布关于公司重整计划获得法院裁定批准的公告。除上述两家公司外,近期已有包括*ST雪莱、*ST方科、*ST尤夫等近10家被实施退市风险警示处理的上市公司发布公告称,重整计划已获法院批准。接受中国证券报记者采访的市场人士表示,
破产
重整已成为化解上市公司风险、提高上市公司质量的重要通道。 三大应用领域齐头并进 数字人民币场景持续扩容 外卖优惠券、1折乘地铁、微信立减金……临近年末,多家银行及平台推出数字人民币推广优惠活动。从购物消费、餐饮文旅,到交通出行、生活缴费,数字人民币应用覆盖至生活的方方面面。除消费场景亮点频频外,数字人民币在公积金贷款、税费缴纳、补贴发放等政务场景下亦有“破冰”。消费、对公、政务三大应用领域齐头并进,带动各试点地区工作持续深化。 11月新能源车零售数据亮眼 车企年末“花式”冲刺销量 12月8日,乘联会发布2022年11月全国乘用车市场分析报告。11月乘用车市场零售164.9万辆,同比下降9.2%,其中新能源车市场延续高增长态势,零售量同比增长58.2%。随着年关临近,叠加新能源车购置补贴即将到期,众多车企加大优惠力度,“花式”促销冲刺年度销量。业内人士表示,新能源汽车加速渗透,补贴政策对于销量增长的影响减弱,新能源汽车销量以及渗透率将延续增长态势。 上海证券报 地方多举措稳步推进 复工复产复商复市 随着防疫措施持续优化调整,各地稳步推进复工复产、复商复市,冲刺全年目标任务。多地规模以上企业复工率达九成抢时间、赶进度,奔目标、往前冲,越来越多的规模以上工业企业按下复工复产的“快进键”。12月7日,在北京城市副中心站综合交通枢纽工程04标段一分部的施工现场,复工后的工人们正开足马力追赶进度。挖管网、铺装水泥、土石方调运、沥青摊铺……各工种紧密协作,有条不紊。 百亿级基金经理年末加速调研布局 临近年底,基金经理调研步伐逐渐加快。11月以来,机构调研次数超过3.2万次,基金约占三分之一,赵诣、陆彬、葛兰等百亿级基金经理纷纷现身调研活动现场,搜寻最新“心水股”。值得注意的是,部分基金经理管理的产品实际净值与估算净值已有较大出入,或意味其正在为明年的布局调仓换股。 将高管、核心员工收入与公司股价表现挂钩 今年以来45家上市央企实施股权激励 近期,“中国特色的估值体系”被市场热议。如何提升国有企业,特别是央企控股上市公司的估值,受到市场参与者的广泛关注。“效率和活力问题是市场长期对央企上市公司价值低估的重要原因之一,股权激励在提升央企内部活力,以及提升市场对于央企发展的认知等层面有着非常积极的影响。”中国企业研究院首席研究员李锦接受上海证券报记者采访时表示。 全球央行齐买“黄金” 金价有望进一步走强 国家外汇管理局发布的最新数据显示,截至11月末,中国黄金储备报6367万盎司,环比上升103万盎司。而此前,中国黄金储备已连续37个月保持不变。 证券时报 证监会:走好中国特色REITs市场发展之路 中国证监会副主席李超昨日在参加首届长三角REITs论坛暨中国REITs论坛2022年会时表示,证监会将以推进常态化发行为抓手,加快推动市场高质量发展,走好中国特色的REITs市场发展之路,重点做好五方面工作,包括发挥规模效应、示范效应,推进多层次市场体系建设,强化事中事后监管,完善法规制度,发挥各方合力推动市场持续健康发展等。 真抓实干扩内需 果断出击不犹豫 近期,各地企业拓市场抢订单的行动引发网络刷屏,这是一心一意谋发展的积极信号。随着社会生产生活秩序逐步恢复,应蓄力真抓实干拼经济,真正让干部敢为、地方敢闯、企业敢干、群众敢首创。统筹疫情防控和经济社会发展,是过去三年各地政府始终坚持并努力做好的课题。如今我国疫情防控做出新优化和新调整,各地就更需要甩开包袱谋发展,撸起袖子加油干。其中,着力扩大内需是各地下阶段发展中的重要任务。 硅料硅片报价连续下调 光伏上游博弈加剧 硅料价格下行拐点进一步明确,InfoLinkConsulting最新数据显示,本周多晶硅致密料均价为28.8万元/吨,继上周环比下跌2.3%之后,本周继续下跌2.4%,特别是,价格区间的低点已经下探至28.2万元/吨。 多重利好催化跨境电商板块 概念股表现强势 昨日三大股指小幅下跌,熊去氧胆酸、跨境电商、旅游、零售等板块涨幅居前,养鸡、供销社、国资云、信创等板块跌幅居前。跨境电商概念股大涨,焦点科技、普路通、浔兴股份、跨境通、浙江正特涨停,青木股份、凯淳股份等跟涨。 证券日报 年内逾2100只公募基金参与定增近534亿元 4只高价股获超400只基金青睐 尽管年内A股市场波动较大,但仍不改公募基金对定增的参与热情。数据显示,截至12月8日,年内逾2100只公募基金(A/C分开计算)参与定增项目,总额近534亿元;其中,有14只高价股(定增价格超100元/股)获得超400只基金青睐。多位公募基金人士表示,从年内公募基金定增情况来看,整体呈现出热情不减和强者恒强特征;从整体项目平均收益来看,均超行业平均收益水平。 各地新一轮助企纾困政策落地 激发市场主体新活力 近日,各地新一轮助企纾困政策陆续落地,税收优惠、贷款贴息支持、支持符合条件企业发债融资……多项举措精准发力,助市场主体纾困解难,恢复活力,也为明年稳增长夯实基础。 中国证监会副主席李超:推动配置型长期机构投资者参与REITs投资 12月8日,中国证监会副主席李超在首届长三角REITs论坛暨中国REITs论坛2022年会上表示,在各方共同努力下,我国逐步走出了一条既借鉴成熟市场经验和规律,又符合中国国情的REITs发展之路。下一步,证监会将以推进常态化发行为抓手,加快推动市场高质量发展,走好中国特色的REITs市场发展之路。 A股分拆上市持续活跃 年内超30家公司表达相关意向 今年以来,A股公司分拆上市持续活跃。12月8日,宁波港子公司宁波远洋成功在上交所主板挂牌上市。至此,据记者不完全统计,年内已有10家上市公司成功分拆子公司在A股上市,此外,超过30家公司在今年披露了分拆预案或透露相关意向。对此,多位专家在接受《证券日报》记者采访时表示,分拆上市可以使相关业务板块获得独立发展机会,拓宽融资渠道,进一步提升公司的品牌影响力和市场竞争力。 21世纪经济报道 理财千亿赎回再度施压债市 保险资金称目前适合出手 有市场消息称监管部门召集开会,建议为应对银行理财赎回导致的债市压力,由保险公司承接,此外亦有银行提议可由自营资金承接理财赎回卖出的债券。对此,记者采访了多位资管机构相关负责人,大多表示没有接到指示,但亦有个别机构人士称确有相关建议。近30万亿规模的银行理财再次令债市承压,继11月债市大跌风波后,近期债市再度掉头向下,“天天都在跌,不知道什么时候止跌,市场信心比较弱。 “回购议案”获股东大会顺利通过 伊利股份加速估值修复 伊利股份20亿回购利好如期落地。12月8日,伊利股份《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》(以下简称“回购议案”)在公司2022年第一次临时股东大会上获顺利通过。据此前公告,伊利股份拟回购金额不低于10亿元(含)且不超过20亿元(含)的公司股票,回购价格不超过46.83元/股(含),回购股份将用于依法注销减少注册资本。此次“议案”顺利通过,意味着股份回购即将正式启动。 第一财经 45个重点城市城镇化率:这六个城市超90% 城镇化是目前拉动中国经济增长的一大动力。国家统计局的数据显示,2021年我国城镇常住人口为91425万人,城镇化率为64.7%。第一财经记者对45个城市(含直辖市、计划单列市、省会城市,苏州、东莞、佛山等经济总量较大的普通地级市)城镇化率梳理发现,这些城市的城镇化率普遍高于全国平均水平,其中有25个城市超过80%,有6个城市城镇化率超过90%,深圳以99.8%居第一。 上交所:研究推出REITs指数 加速落地清洁能源等REITs项目 “将稳步扩大试点范围,加大对保障产业链供应链稳定、保民生等领域项目的支持力度,助力宏观经济大盘稳定和高质量发展。”12月8日,上交所理事长邱勇在首届长三角REITs论坛暨中国REITs论坛2022年会上表示。目前,市场上已发行23只REITs产品,盘活存量资产近770亿元,带动上下游新项目投资4000多亿元。 经济参考报 中概股快速回暖 QDII基金年终排名面临变局 最近一周,受海外中概股、港股市场持续回暖影响,多只中概互联、恒生科技主题合格境内机构投资者(QDII)基金涨势显著。数据显示,截至12月8日记者发稿,在全市场219只QDII基金(A/C类合并统计,下同)中,共有160只实现近一月来上涨。此外,还有30余只QDII基金近一个月涨超15%,这一变化或对QDII基金年终排名产生新的影响。 稳步扩大试点范围 加快推动常态化发展 多方探索中国特色REITs市场发展之路 12月8日,首届长三角REITs论坛暨中国REITs论坛2022年年会召开,在场的多名证监会系统人士以及业内专家表示,自2020年4月基础设施REITs试点启动以来,各项工作平稳有序推进,市场认可度较高,运行总体平稳,达到预期目标。新时代REITs市场肩负着重要的职责使命,也迎来难得的历史机遇,发展空间广阔、潜力巨大。 (文章来源:东方财富研究中心)
lg
...
东方财富网
2022-12-09
信心崩溃!调查显示仅8%美国人对加密货币持正面看法
go
lg
...
在一系列加密货币崩溃、丑闻和
破产
之后,美国人对加密货币的看法急剧恶化,一项最新调查发现,大多数人支持加强对该行业的监管。 调查显示,43%的公众对加密货币持负面看法,高于3月份的25%。持正面看法的受访者比例从19%骤降至8%,持中立态度的受访者比例从31%降至18%,降幅近一半。 对于一项被吹捧为自有资产类别的投资来说,这是一个戏剧性的下跌。最近几年,很多普通美国人曾对加密货币产生兴趣,调查显示,24%的公众曾经投资、交易或使用加密货币,高于3月份的16%。 根据调查,42%的加密货币投资者现在对该资产持一定程度或非常负面的看法,与调查中所有成年人43%的结果一致。主要区别是:17%的加密货币投资者现在的态度“非常负面”,而非加密货币投资者的这一比例为47%。 无论受访者是否投资加密货币,他们都倾向于像监管股票或债券一样严格监管加密货币。调查发现,53%的公众表示,加密货币应该受到与股票和债券相同或更大程度的监管和监督,其中21%的成年人和16%的加密货币投资者希望加强监管。 对加密货币的负面看法出现的同时,公众对股市的看法也有所恶化。只有26%的人认为现在是投资股票的好时机,比上一季度的调查下降了两个百分点,是该调查15年历史上最悲观的水平。51%的人认为现在不是投资时机,是该调查历史上第三高的比例,仅次于前两次调查的悲观结果。
lg
...
金融界
2022-12-08
李一男商业版图盘点 大乘汽车已被申请
破产
go
lg
...
司被常州市金坛永鑫建筑装饰有限公司申请
破产
。 在大乘汽车生产资质出现问题的情况下,李一男或将视线转向山东国金汽车。天眼查显示,山东国金汽车制造有限公司成立于2016年1月,注册资本2亿人民币,由淄博高新城市投资运营集团有限公司全资持股。据悉,山东国金汽车是山东省首个获得国家《道路机动车辆及生产企业公告》独立资质的新能源乘用车企业。
lg
...
金融界
2022-12-08
看不见的手!美国调查“SBF是否曾操纵UST与LUNA市场”
go
lg
...
致公司倒闭。当FTX于11月11日申请
破产
时,SBF辞去FTX的首席执行官一职。 三位知情人士称,FTX还因违反美国反洗钱法而受到调查,该法要求汇款业务知道他们的客户是谁,并向执法当局举报任何潜在的非法活动。该调查最先由彭博社报道,开始于FTX
破产
前几个月,调查人员还在调查其他离岸加密货币交易平台的活动。 SBF在声明中表示,他“不知道有任何市场操纵,当然也从未打算参与市场操纵”。“据我所知,所有交易都是为了投资或对冲,”他补充道。 对可能的市场操纵的关注加剧围绕SBF酝酿的法律风暴,个人故意进行旨在使资产价格上涨或下跌的市场活动是违法的。TerraUSD是一种所谓的稳定币,但与其他稳定币不同的是,它的价值并不直接由美元支持。 相反,它通过一组复杂的算法从名为Luna的第二个代币中保持其价值。数字生态系统内的交易员可以铸造这些硬币,其价格会根据流通量的多少而波动。任何时候TerraUSD的价格下跌,Luna的供应都会增加,因为交易者创造了更多的Luna来试图利用差异。 一位了解市场活动的人士表示,5月主要的加密货币做市商、交易所或安排买卖双方匹配的个人,注意到大量“卖出”订单涌入TerraUSD。这位知情人士说,这些订单面额较小,但下单速度很快。 TerraUSD的卖单突然增加使系统不堪重负,很难为它们找到匹配的“买”单。在正常情况下,任何长期未履行的卖单都会与较低价格的买单匹配。订单在没有匹配的情况下徘徊的时间越长,它们就越能压低TerraUSD的价格,并由于两种代币的关联方式导致Luna价格相应下跌。 两种加密货币崩溃的确切原因尚不清楚,然而据了解市场活动的人士称,TerraUSD的大部分卖单似乎来自一个地方:Sam Bankman-Fried的加密货币交易公司,该公司也押注Luna价格下跌。 如果交易按预期进行,Luna的价格下跌可能会带来丰厚的利润。相反,整个TerraUSD-Luna生态系统的底部掉了下来。崩溃给加密货币行业带来了更多麻烦,导致几家知名公司
破产
,并从加密市场抹去约1万亿美元的价值。 月球坠毁的连锁反应最终导致SBF商业帝国的崩溃,据知情人士透露,去年11月Alameda首席执行官卡罗琳·埃里森(Caroline Ellison)告诉员工,由于事故引发的市场混乱,向Alameda提供的贷款已被收回。但埃里森女士告诉员工,阿拉米达借来的资金不再容易获得,因此该公司使用FTX客户资金来支付款项。#NFT与加密货币#
lg
...
小萧
2022-12-08
【比特日报】踢出0-0平局!比特币平静超过11天 “没消息就是好消息”?
go
lg
...
们已经发生一些事情,当然BlockFi
破产
的价格相对较高,因为他们知道他们有点依赖FTX-Alameda的救助计划,现在你对一些贷方感到担忧。但它发挥出来的速度很慢,而且还没有出现第二波冲击。” 加密货币大致跟随美国股市的走势,美国股市跌幅最大,由于对通货膨胀的担忧,以科技股为主的纳斯达克指数和标准普尔500指数分别下跌0.5%和0.1%,尽管股市表现比前两天的大幅下跌有所改善。周三,当中国宣布放弃最严厉的新冠限制时,市场受到额外的鼓舞。中国限制疾病死亡率的措施一直在减缓该国的经济增长。 Eaglebrook Advisors的奥尔西尼表示,进一步的蔓延可能会扰乱市场。“要考虑的重要事情是,如果消息真的传来,如果真的有蔓延,是否会导致强制抛售或清算或更强的抛售压力?”他问道,尽管他仍然对加密货币反弹持乐观态度。 “价格确实有改变情绪的诀窍,”他说。“当东西在打折时,人们对它们的需求就会减少。我们认为,从长远来看,这些事件驱动的下跌对基础技术意义不大。比特币的具体特征是它是一种非常有吸引力的货币形式,并且有可能占据市场远离法定货币。而对于以太坊,自动化交易的能力,以及进入生态系统的企业家的质量,并没有出现改变。” 他补充说:“周期会发生,所以我们已经进入熊市大约13个月,而那些熊市是长期投资者的机会所在。” FTX蔓延将如何影响信和环球资本? 一位香港律师表示,信和环球资本的第一只外部投资基金Liquid Value Fund与FTX创始人Sam Bankman-Fried,以及Alameda Research之间的联系可能意味着该风险投资基金在FTX第11章
破产
保护程序中被提及专门从事资产追踪。 根据提交给美国证监会(SEC)的文件,Sino Global的Liquid Value将Sam Bankman-Fried和Alameda列为该基金的普通合伙人和共同所有人。此前对The Block评论中,Sino Global的创始人马修·格雷厄姆一直与SBF和FTX保持密切联系,他表示流动价值基金2亿美元中的“大部分”已由FTX和其他合作伙伴承诺。 根据英国《金融时报》最近的一篇详细介绍Alameda所有投资的报道,SBF附属基金向Sino Global的Liquid Value Fund投入6000万美元。SBF自己随后捐助一笔数目不详的款项。 香港律师事务所Ince合伙人Stephen Chan表示,这些事件将使FTX和Alameda在
破产
听证会上的程序复杂化。Chan在接受CoinDesk采访时表示:“如果他们是合作伙伴,所有合作伙伴都会分享优势和劣势。其他合作伙伴可能会对SBF和Alameda的行为承担责任。” Alameda的资产负债表中有很大一部分由FTX的FTT代币组成,用于投资的抵押品。如果Alameda通过FTT为其对Sino Global流动价值基金的部分或全部出资提供资金,那么这个资产池,以及它们投资的任何东西,都将成为债权人可用资产的一部分。 Chan解释说,如果事实证明SBF和他的同伙犯有欺诈行为,并且SBF的一些合作伙伴知道收到欺诈收益,根据香港普通法会有稍微不同的途径,基金在香港注册,而FTX /Alameda在该地区占有重要地位。 “如果SBF是普通合伙人,那么合伙企业可能会承担责任,”Chan说。在欺诈的情况下,处理FTX-Alameda案件的清算人可能会向欺诈收益的接收者寻求民事赔偿是否可行。 但至少可以说,所有这些都可能具有挑战性。Sino Global对Solana及其各自的基础设施进行了大量投资。 CoinGecko数据显示,Solana在去年遭受93%的损失,在FTX崩溃后的几周内,近7亿美元的锁定价值已从Solana去中心化金融协议中消失。 Orca是一家基于Solana的去中心化交易所,是Sino Global领先的投资组合公司之一,其代币在2021年10月达到20美元的高位;现在它的价值刚刚超过40美分。根据DeFiLlama的数据,其锁定的总价值从鼎盛时期的14亿美元增至如今的4315万美元。 FTX的FTT代币目前交易价格为1.51美元,过去两周上涨14%,但当月下跌95%。最近,其合约部署者已将全部锁定的FTT代币投入流通,有效地用已经具有可疑价值的代币充斥市场。#NFT与加密货币#
lg
...
小萧
2022-12-08
美财经名嘴警告:又一波裁员潮将至,圣诞节后将有大批人失业
go
lg
...
员。我不想指责那些在假期结束后最有可能
破产
的零售商,但我确实希望人们认识到,在某种程度上,我们目前的高通胀经济是一个高质量的问题。” 裁员和招聘冻结的痛苦正在席卷美国,而且波及到了科技行业以外的领域。在此之前,Facebook母公司Meta、亚马逊和苹果等科技巨头已经开始大规模裁员或暂停招聘。 继食品和饮料同行Beyond Meat、Impossible Foods和可口可乐之后,百事周一成为最新宣布裁员的公司之一。 裁员潮也蔓延到了华尔街,摩根士丹利周二宣布计划裁员1600人,相当于其员工总数的约2%。高盛CEO也警告称,在经济不确定性不断增加的情况下,该行可能不得不在某些领域裁员。美银CEO则表示,该行正在放缓招聘速度,试图在经济低迷之前控制员工数量。 Challenger, Gray & Christmas的报告显示,上个月美国雇主宣布的裁员率是去年同期的五倍多。科技公司是上个月裁员的主要公司。在过去几年的飞速增长后,这些公司今年受到了美联储加息的影响。 然而,今年的裁员总数是该公司自1993年开始跟踪该指标以来的第二低水平。克莱默认为,许多公司之所以没有裁员,是因为他们设法维持了下来,但这种情况明年可能会改变。 “即使是最边缘的新上市企业也在继续发展。你会认为这些SPAC中的一些很快就会耗尽资金了。”
lg
...
金融界
2022-12-08
ST红太阳:南京中院决定对公司启动预重整程序
go
lg
...
申报的债权人,参照《中华人民共和国企业
破产法
》(以下简称企业
破产法
)规定,不得行使相关权利。 2.预重整期间,债务人和部分债权人、出资人已经达成的有关协议或者预重整程序中已经拟定的预重整方案与重整程序中制作的重整计划草案内容一致的,有关债权人、出资人对该协议或方案的同意视为对该重整计划草案表决的同意。但下列情形除外: (1)重整计划草案对协议或方案内容进行了修改并对有关权利人产生不利影响,或者与有关权利人重大利益相关的,受到实质性影响的权利人有权按照企业
破产法
的规定对重整计划草案重新进行表决。 (2)协议达成或方案表决前债务人隐瞒重要信息、披露虚假信息,以及协议达成或方案表决后出现重大变化的,受到实质性影响的权利人有权按照企业
破产法
的规定对重整计划草案重新进行表决。 如预重整期间需召开债权人会议的,相关事项届时将另行通知。” 公司于2022年12月7日收到预重整管理人发来的《南京红太阳股份有限公司预重整债权申报指引》(详见本公告附件),请公司债权人按照预重整债权申报指引及时申报债权。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI自动生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
lg
...
有连云
2022-12-07
准备抄底!高盛趁FTX金融风暴打击估值 “计划斥资巨额收购加密货币公司”
go
lg
...
溃后,于11月11日在美国申请第11章
破产
保护,引发对蔓延的担忧,并扩大对加密货币监管的呼声。 麦克德莫特说:“就情绪而言,这肯定会让市场退缩,这是毫无疑问的。FTX是生态系统许多部分的典型代表,但重申一下,基础技术仍在继续发挥作用。” 虽然高盛可能投资的金额对于这家去年赚216亿美元的华尔街巨头来说并不大,但它在行业洗牌中继续投资的意愿表明它感觉到一个长期的机会。其首席执行官大卫·所罗门于11月10日告诉CNBC,随着FTX戏剧的展开,虽然他认为加密货币具有“高度投机性”,但随着其基础设施变得更加正规化,他看到了底层技术的巨大潜力。 摩根士丹利首席执行官James Gorman在12月1日的路透社NEXT会议上表示:“我不认为这是一种时尚或消失,但我不能赋予它内在价值。”与此同时,汇丰银行首席执行官诺埃尔·奎因上周在伦敦举行的一次银行业会议上表示,他没有计划扩展到零售客户的加密货币交易或投资领域。 当前,高盛投资11家提供合规、加密货币数据和区块链管理等服务的数字资产公司。业余时间参加铁人三项比赛的麦克德莫特于2005年加入高盛,并在担任跨资产融资主管后升任其数字资产业务。 他的团队已经发展到70多人,包括一个由7个强大的加密货币期权和衍生品交易台组成的团队。高盛还与MSCI和Coin Metrics一起推出数据服务数据,旨在根据数字资产的使用方式对其进行分类。麦克德莫特说,该公司还在构建自己的私有分布式账本技术。 “值得信赖”的玩家 根据数据网站CoinMarketCap数据,全球加密货币市场在2021年底达到2.9万亿美元的峰值,但由于央行收紧信贷和一系列备受瞩目的企业倒闭事件,今年已缩水约2万亿美元。最后一次为8650亿美元是在12月5日。 麦克德莫特表示,FTX崩盘的连锁反应提振了高盛的交易量,因为投资者寻求与受监管且资本充足的交易对手进行交易。“增加的是希望与我们进行交易的金融机构的数量,”他说。“我怀疑他们中的一些人与FTX进行交易,但我不能肯定地说。” 麦克德莫特表示,高盛还看到加密和科技公司裁员的招聘机会,尽管该银行目前对其团队规模感到满意。值得关注的是,业界其他人也将加密货币崩溃视为建立业务的机会。 Britannia Financial Group首席执行官Mark Bruce告诉路透社,该公司正在打造其加密货币相关服务。他提到说,这家总部位于伦敦的公司旨在为渴望多元化投资数字货币但从未这样做过的客户提供服务。它还将迎合非常熟悉资产但自FTX崩溃以来对在加密交易所存储资金感到紧张的投资者。 他说,不列颠尼亚正在申请更多许可证以提供加密服务,例如为富人做交易。“自FTX消亡以来,我们看到了更多客户的兴趣,”他说。“客户已经对该行业中一些纯粹从事加密货币业务的年轻企业失去了信任,并正在寻找更值得信赖的交易对手。”#NFT与加密货币#
lg
...
小萧
2022-12-07
上一页
1
•••
636
637
638
639
640
•••
717
下一页
24小时热点
更多细节来了!中美日内瓦经贸会谈联合声明出炉,港股暴拉黄金急跌
lg
...
特朗普会不会又变卦?!中美达成关税协议后,中国官媒积极、但社交平台质疑声高涨
lg
...
中美报复性关税几乎都取消了!全球彻底疯狂:美股暴涨、黄金崩跌、人民币直线拉升
lg
...
中美下调关税115%:全面贸易战或已避免!黄金暴跌超100美元 分析师点评来了
lg
...
中美关税重磅消息引发黄金新一轮暴跌!金价崩跌近80美元 黄金最新交易分析
lg
...
最新话题
更多
#Web3项目情报站#
lg
...
6讨论
#SFFE2030--FX168“可持续发展金融企业”评选#
lg
...
32讨论
#链上风云#
lg
...
97讨论
#VIP会员尊享#
lg
...
1950讨论
#CES 2025国际消费电子展#
lg
...
21讨论