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美股收盘：道指涨逾百点中概股多走低百度跌幅超4%

限通常大于一年的债券发放也大幅下降。在硅谷银行倒闭后的一周，这部分规模为1510亿美元，此后一周的发放量降至401亿美元，然后在截至3月31日的一周进一步降至198亿美元。需要注意的是，如果银行预计不会长期需要现金，他们对于从FHLB寻求更长期贷款会较为谨慎，因为如果这期间想退出，会有提前还款的罚款。　　一季度进入技术性牛市，美股科技大盘股面临考验　　美国银行业危机叠加由此导致的美联储加息见顶预期，使得美股科技大盘股在一季度大幅反弹，进入技术性牛市。但不少分析师认为，科技大盘股在一季度涨势过度，支持其上涨的因素并不成立，而美股第一季度财报预计也将给科技股带来新考验，或使得美股科技股重返前期低位。　　彭博的数据显示，截至一季度末，纳斯达克综指录得2020年以来最佳季度表现，剔除金融股后，主要是大型科技公司的纳斯达克100指数在一季度自去年低点反弹超20％，进入技术性牛市。市值超过5000亿美元的七家大型科技公司苹果（AAPL）、微软（MSFT）、谷歌母公司Alphabet（GOOGL）、亚马逊（AMZN）、英伟达（NVDA）、特斯拉（TSLA）以及META在2023年第一季度分别上涨了至少20％。同期，标普500指数仅上涨7％，以小公司为主的罗素2000指数涨幅更是不到3％。　　高盛：美股糟糕财报季即将来临投资者应该关注啥？　　高盛警告称，美股将出现自疫情以来最糟糕的财报季，但仍有四个关键因素可以保护投资者的利益。　　当地时间周日，高盛首席美国股票策略师 David Kostin 带领的团队在研报中表示，尽管美股可能迎来3年以来的最糟糕财报季，导致美股暴跌，但制定适宜的投资策略可能有助于投资者保护自己的投资组合。　　随着美国第一季度经济前景恶化，分析师大幅下调了他们的预期。根据 FactSet 汇编的数据，华尔街预计，美国企业一季度的营业利润将平均萎缩6.8％。如果这成为现实，将标志着美国企业利润自2020年第三季度以来最严重的季度收缩。　　美国科技股的大涨即将接受严酷财报季的考验　　最新调查发现，前景不妙的财报季到来之前，美国科技股年迄今20％的大涨行情正在与现实脱节。　　尽管近期银行业动荡导致市场生变，投资者纷纷涌向科技股。然而分析师却预测该行业季度利润将出现至少自2006年以来的最重降幅，令这种轮动显得格格不入。在接受彭博调查的367名受访者中，近60％表示股价的反弹与业绩预期无关。另一厢，41％的受访者预计大型银行的利润可能会受到行业动荡的冲击。　　债券市场过度放大了深度经济衰退的风险　　银行开始不支倒闭时，债券的反应相当强烈。美国2年期国债收益率在3月份的三个交易日内下跌一个百分点，创下1982年以来的最大幅度。　　对于习惯于将此类信号视为极其神圣的交易员来说，其中的信息显而易见：通货膨胀是其主要威胁的日子已经一去不复返了。利率表明，金融体系的压力已令经济衰退难以避免。　　真是这样的吗？固定收益的波动大增，但股票和信用基本上不存在这种大幅波动，在三周后，仍是挥之不去的疑问。解释其中的分歧已成华尔街的一种执念。值得关注的是，与经济无关的事情——特别是投机者的看跌头寸——是否使收益率大跌代表经济将衰退一说只是虚惊一场。　　需求低迷苹果公司一季度PC出货量下降40％　　苹果公司一季度个人电脑（PC）出货量下降40.5％，仍面临库存积压的PC厂商今年开局艰难。　　根据IDC的最新报告，随着疫情时代远程办公推动的需求激增消失，所有PC厂商的出货量合计下降29％至5,690万台，低于2019年初的水平。在市场领头羊中，联想集团和戴尔科技公司的出货量下降超过30％，惠普下降24.2％。所有大品牌均未能免于下滑，降幅排名前五的还有华硕电脑，出货量减少30.3％。　　过去一年消费支出放缓导致智能手机出货量出现两位数下降，全球一流存储芯片供应商供应过剩局面加剧。在报告录得2009年金融危机以来最微薄的利润后，为便携式设备以及台式机和笔记本电脑提供内存的三星电子上周表示将削减存储芯片产量。　　OpenAI扩张之路开启！公司CEO考虑开设日本办公室　　ChatGPT开发商、美国初创公司OpenAI的首席执行官Sam Altman访问了日本，他于当日上午会见了日本首相岸田文雄。会后，Altman简要总结了会议议程，双方讨论了这项技术的优点，如何避免一些缺点，以及如何让人工智能“尽可能地造福人类”。　　Altman补充道，他正在考虑在日本开设办公室，希望“用日语和日本文化更好地制作AI模型。” 　　iPhone15 Pro Max售价达2万？最新机身细节爆料来了　　一则“iPhone15 Pro Max预计售价2万块”的话题冲上了微博热搜榜。苹果CEO蒂姆库克曾说过， iPhone已经成为人们生活中“不可或缺的一部分”，公司有能力说服消费者在手机上花更多的钱。这则热搜，让外界对苹果预计于今年9月发布的iPhone15 Pro Max有了更多期待。　　台积电3月营收创17个月新低终究扛不住需求端疲软　　自去年末以来，全球芯片行业的需求持续降温，现在就连台积电也顶不住了。周一（4月10日），芯片制造巨头台积电公布了其2023年3月的营收报告，创17个月新低。2023年3月合并营收约为新台币1454亿元，较上月减少了10.9％，而较去年同期减少了15.4％。　　2023年第一季度（1-3月），台积电营收约为5086亿元新台币，环比减18.68％，而较去年同期增加了3.6％，低于分析师预期的5126.9亿至5372.5亿元新台币的区间。

金融界2023-04-11

【美股收市】美国股市周一基本持平黄金跌破2000美元支撑日本央行重申宽松政策立场

区间的可能性为71.7%。 3月10日硅谷银行突然倒闭导致美国银行信贷条件收紧，商业贷款减少，经济衰退担忧加剧。美联储的紧急贷款计划缓解了许多担忧。纽约SMBC日兴证券首席美国经济学家Joe LaVorgna表示，过去四个星期美联储对银行的贷款增加了超过4000亿美元，抵消了一年前开始的近三分之二的量化紧缩。“就市场上所有这些流动性而言，人们会更有信心美联储将以某种能力拯救我们，市场将保持出价，不会下跌。交易员还押注美联储将在下半年降息以防止经济下滑，但两年期美国国债4%的利率与美联储目标利率可能为5%的巨大差异无法持续。” 美联储3月政策会议纪要也定于周三公布。由于欧洲、澳大利亚和香港市场因复活节休市，交投清淡。美元指数上涨0.539%，通常与利率预期同步的两年期美国国债收益率上涨3.4个基点至4.006%。美元兑日元扩大涨幅，触及3月15日以来的最高点133.87，原因是对日本超宽松货币政策近期调整的预期减弱。日本新任央行行长植田和男表示，目前维持央行政策是合适的，因为通货膨胀率尚未达到2% 的趋势，这表明他不会急于撤回其大规模刺激措施。亚洲股市变动不大。 MSCI最广泛的日本以外亚太地区股票指数上涨 0.04%。中国股市下滑，蓝筹股沪深300指数下跌0.32%，上证综合指数下跌 0.16%。黄金期货收跌1.1%至每盎司1,989.10美元。原油下跌96美分，收于每桶79.74美元，布伦特原油下跌94美分，收于每桶84.18美元。在个股走势中，电动汽车制造商特斯拉确认计划在上海建立一个主要电池生产基地后，特斯拉股价下跌。在华尔街日报的一篇报道暗示埃克森美孚与页岩钻探公司就可能的收购进行谈判后，先锋自然资源公司(PXD)的股价飙升。苹果公司股票周一下跌1.6%，此前该公司报告称其第一季度的个人电脑出货量下降了40%，这预示着PC制造商今年开局不利。美光科技公司在三星电子表示计划在整个行业价格下跌的情况下大幅削减芯片产量后，股价飙升8%。周五将会有三家最大的银行JP摩根大通、富国银行和花旗银行，以及最大的医疗保健公司美国联合健康集团发布业绩报告。这些公司的业绩报告通常被认为是衡量整个经济的一个重要指标，因为它们代表着不同行业的领先公司。投资者通常会参考这些报告，以了解这些公司的盈利情况、未来增长预期和行业趋势，从而作出投资决策。

楼喆2023-04-11

高盛预言公众对银行危机的恐惧已经“消退”，商业地产崩盘可能永远不会发生

近日，高盛集团的一份研究报告指出，自硅谷银行等几家小的银行倒闭后其他银行获得救助，公众对银行系统会发生危机的恐惧已经逐渐“消退”，这一表现逐渐降低了银行存款进一步外流的风险。据高盛近日的报告，自3月中旬至今，公众针对区域银行、银行提款和存款安全问题等相关问题在Google上的在线搜索速度已经放缓，并已经回落至“大致正常水平”。当监管机构分别于3月10日和3月12日接管了硅谷银行和Signature Bank时，引发了公众对存款人提款、银行破产等问题的担忧。虽然监管机构对公众承诺保护所有存款人的利益，并积极释放其流动性以帮助其他陷入困境的地区性银行，但是这些举措对于恢复公众对于银行系统的信心的速度并没有监管机构想象得那么快。高盛的调查表明，银行系统的压力在3月中旬逐渐消退，存款的流出已经逐渐放缓，流入货币市场基金的速度也逐渐减慢，货币市场基金在3月份的动荡期间仍持续吸引着大量银行储户的关注。随着流动性需求趋于稳定，银行从美联储的借款也逐步减少。众所周知，银行在整个金融体系中的杠杆作用只占其中一部分，并不能解决金融体系中的所有问题。目前，股价仍然低迷，这间接反映出公众对于银行过去一段时间内存款锐减、利润率下降、资本成本上升、行业监管加强以及金融市场低迷等诸多问题的担心。随着监管机构对于地区性银行的监管逐渐加强，现在公众的关注焦点已经转移至银行能否降低贷款标准，该标准的降低将直接影响流向企业和消费者的信贷。截至3月29日，银行贷款减少了近1050亿美元，该降幅为自1973年以来降幅最大的一次。在这种情形下，公众应密切关注银行的利润率，并应从中寻求稳定机构贷款放缓的迹象。商业和工业贷款的下降迹象极有可能是贷款激增造成的假象，对于金融市场未来前景的担忧，使很多公司收紧了贷款的标准。随着金融市场的逐渐稳定，公众对于银行倒闭及地区性银行的危机的担忧逐渐减弱。很多公司发现员工持续在家工作将降低房租、提高工作效率，因此更加鼓励员工远程办公，以逐步缩小公司办公面积。随着旧租约到期，办公室的空置率逐渐攀升，这些都间接导致部分商业写字楼贷款需要在明年以更高的利率进行再融资，商业写字楼空置率的提高导致商业地产面临的风险加大。在这一恶性循环中，商业地产开发商的股票大幅下跌，因此近四分之一的商业地产抵押贷款必须进行再融资，且利率偏高。房地产可能给金融市场带来问题的主要方式是，如果商业抵押贷款价值的持续下降导致存款从银行流出，迫使银行不得不在减少开发商贷款的同时减少对所有客户的贷款。在可以设想的极端情况下，这种状况的出现可能会威胁银行自身。 RXR首席执行官Scott Rechler在近日接受CNBC的采访（截图自CNBC） RXR首席执行官Scott Rechler在近日接受CNBC的采访时指出，到期贷款必须以更高的利率再融资，这就意味着即使商业地产空置率上升或保持高位，也需要支付更高的费用，较高的空置率意味着商业地产的价值降低，因此导致银行很难在没有严格监管条件下对其进行贷款。但是，公众可以有理由相信商业地产的贷款问题将会得到控制，这是因为写字楼只是商业地产的一部分，二是在商业地产中，仓储和工业空间的空置率较低。例如，虽然公众目前倾向于转向在线购物，但零售业地产的空置率仅为5.7%，且公寓大楼的空置率仅为5.8%。从目前来看，银行业在商业地产方面的投资几乎没有遭受到损失。因此，公众可以相信，针对商业地产的贷款问题是在可控范围内的，可以减少对商业地产崩盘的担忧。

Heidi2023-04-11

人工智能能扭转科技行业的低迷吗？

广告支出下降、裁员、高利率、经济动荡和硅谷银行倒闭后，人工智能的激增成为了“科技界的灯塔”，Chooch首席执行官埃姆拉·古特金表示。　　人工智能不仅推动了人们重返旧金山，还将千禧一代吸引到全国各地的人工智能技术中心，因为他们试图成为下一个大事件的一部分。风险投资公司和大型科技公司正在向人工智能技术投入数十亿美元。根据斯坦福大学以人为本人工智能研究所收集的数据，去年美国有近80万个与人工智能相关的职位空缺，其中加州的14.2万个职位空缺最多，而且这一速度似乎还在加快。　　与此同时，根据美国人口普查局上周发布的数据，尽管旧金山湾区去年失去了5.3万名居民，但这还不到2021年离开人口的三分之一。　　上周四，创业加速器Y Combinator的首席执行官加里·谭表示，在他的公司最新一批创业公司中，超过80％位于旧金山，其中许多公司都在研究人工智能。　　尽管2023年第一季度风险投资和交易大幅下降，但人工智能仍对投资者具有吸引力。上个月，他向初创公司Character投资1.5亿美元。由风投公司安德森·霍洛维茨牵头的ai公司给这家初创公司的估值为10亿美元。　　根据PitchBook截至3月29日跟踪的9笔交易，人工智能公司的融资前估值中值已从2022年的4250万美元飙升至2023年的9,000万美元。　　“定居者正在争夺他们40英亩（数字土地），”火箭律师公司首席执行官查理·摩尔（Charley Moore）说，他是硅谷的长期参与者和观察者。“科技可能有一种从众心理，而人工智能已经抓住了一些加密时代精神。（在人工智能出现之前，加密货币在科技界风靡一时，引发了一场土地争夺战，直到最近冷却下来。）　　加州并不是未来人工智能企业家的唯一目的地。根据以人为本人工智能研究所的数据，德克萨斯州、纽约州和佛罗里达州是其他大型中心。　　弗吉尼亚州泰森斯（Tysons）的云计算公司Appian Corp推出了人工智能应用程序。该公司计划在去年增加800名员工后，今年再招聘600至700名员工，使员工总数达到2300人。人工智能初创公司All Turtles的首席执行官菲尔·利宾称，该公司于2020年底从旧金山搬到了阿肯色州，目前仍在稳步招聘。　　尽管如此，人工智能开发的激增让一些在大流行期间离开的千禧一代回到了湾区。今年3月，在德克萨斯州奥斯汀举行的SXSW科技大会上，人工智能初创公司Aisera的首席执行官穆杜·苏达卡尔表示，“这个问题被提到了很多次。”“人们说，他们要回到湾区，成为人工智能革命的一部分。” 　　他补充说:“聊天gpt是每一次会议、每一次讨论的话题，年轻人想要参与其中。就像淘金热一样。” 　　思科系统公司前首席执行官约翰·钱伯斯说:“人工智能在任何地方都很热门。他的公司JC2 Ventures投资了十多家人工智能初创公司。“这是我在科技领域工作期间的第三个主要前沿领域，它将比前两个——互联网和云计算——更大。” 　　总部位于俄亥俄州哥伦布市的人工智能数据平台Aware的首席技术官德巴什·比斯瓦表示，工程类职位的申请数量达到数百份，比上一季度增长了三倍。他们中的许多人来自西雅图地区和硅谷的求职者，以及Alphabet Inc.旗下谷歌（GOOGL）、亚马逊（Amazon.com Inc.）等大型科技公司的现任和前任员工。亚马逊（AMZN）: Salesforce Inc.CRM和Facebook母公司Meta Platforms Inc.。最近几个月，所有公司都宣布了裁员。　　比斯瓦斯在接受采访时表示:“人们宁愿研究顶级品牌使用的解决方案，也不愿远离实际活动。” 　　事实上，在过去几个月里，几乎所有主要科技公司的首席执行官都接受了人工智能技术，并大肆宣传自己的产品，通常是在与分析师的季度收益电话会议上，这增加了似乎集中在旧金山湾区的三环马戏团气氛。　　Appian首席执行官马特•卡尔金斯:“我们正处于人工智能的起步阶段。“这是典型的炒作周期与信任之争。人工智能是一种工具，而不是替代品。至少6个月里会有过山车。”

金融界2023-04-11

四大理由证明美国股市的熊市还没有结束

但根据FactSet跟踪的共识估计，在硅谷银行倒闭后，对2023年盈利的预期继续恶化。“这场危机，以及由此导致的金融状况收紧，可能会拖累预期收益（不会反弹）。不出所料，金融部门的估计已经在艰难地滚动，”派斯和他的团队在报告中说。　　他们在下面的图表中说明了这一趋势。　　根据FactSet的约翰·巴特斯（John Butters）的数据，从去年12月31日到今年3月30日，2023年日历年自下而上的每股收益预期下降了3.8％，从230.33美元降至221.50美元。　　根据FactSet的数据，截至周三，标准普尔500指数的远期12个月市盈率为18.15倍。这低于18.5的五年平均水平，但仍高于17.3的十年平均水平。　　标普500指数不会在利率上升时触底　　这是许多股市分析师反复提到的一句话。从历史上看，标准普尔500指数只有在美联储开始降息后才会触底。派斯和他的团队表示:“在美联储周期的加息阶段，股市从未见底。” 　　在2020年3月，也就是疫情爆发之初，在美联储将政策利率降至零，并宣布采取措施改善企业获得信贷的渠道几天后，股市见底。　　信用息差令人担忧　　美国股市今年走高，但投资级信贷息差看起来不太健康。　　“当股市继续反弹至交易区间的顶部（标准普尔500指数至4000点）时，投资级信贷息差已经飙升至163个基点，略低于10月份的高点（165个基点），当时股市正处于低位（图右）。对于远期股票回报来说，这是一个糟糕的组合。” 　　3Fourteen补充说:“通常情况下，IG价差和股票一起波动。然而，当利差扩大而股市上涨时（右上象限），未来12个月股市将遭受重创。” 　　美国国债收益率曲线仍然倒挂　　FactSet的数据显示，截至周三，两年期国债收益率为3.999％，比10年期国债收益率（3.414％）高出约40个基点。与大约一个月前相比，这是一个显著的改善，当时美国国债收益率曲线反转了大约100个基点，为几十年来的最大反转水平。　　不过，这距离正常水平还有很长的路要走，在正常水平下，投资者通常可以预期持有较长期债券会获得溢价。　　从历史上看，在市场触底六个月后，收益率曲线会在某种程度上回到正常水平，但这种情况尚未发生。　　美国股市全年都在窄幅波动。标准普尔500指数2023年的高点和2023年的低点之间的差距不到400点。　　不管怎样，华尔街策略师对股市的看法越来越悲观，其中包括摩根大通股票策略师科拉诺维奇。

金融界2023-04-11

随着人们对经济衰退的担忧加剧一场“信贷危机”已经开始

的报告。　　Slok引用了3月10日硅谷银行倒闭后，对达拉斯联邦储备银行区的71家银行进行的一项调查，他说，“显示贷款数量出现了戏剧性的逆转。”（见下图）　　达拉斯联邦储备银行周一公布的月度调查显示，由于银行家报告商业活动恶化，贷款需求连续第五个季度下降。调查发现，贷款额下降，主要原因是消费贷款大幅收缩。　　达拉斯联邦储备银行（Dallas Fed）表示，一名受访者表示:“硅谷银行、Signature Bank和瑞信（Credit Suisse）破产的宏观影响，加上几家地区性银行的评级被下调，已导致我们的银行体系出现信心危机。” 　　信贷紧缩并非已成定局。圣路易斯联邦储备银行行长布拉德（James Bullard）周四对信贷放缓将使经济陷入衰退持怀疑态度。　　布拉德说:“只有大约20％的贷款是通过银行系统进行的，而且只有一小部分银行是小型或地区性银行。”“我只是不认为它本身就大到足以让美国经济陷入衰退。” 　　布拉德在阿肯色州的一次活动上表示，他怀疑中小银行的贷款会减少，因为贷款需求仍然强劲。　　斯洛克上个月改变了他对经济的看法。这位华尔街资深经济学家在硅谷银行破产后，呼吁出现“硬着陆”。在这种情况下，有弹性的经济最初将完全避免衰退，迫使美联储加大收紧货币政策的力度。　　Slok随后警告称，SVB破产对经济的负面影响可能超过以往的一些金融危机，包括1994年加州奥兰治县破产、1998年对冲基金长期资本管理公司破产以及去年英国国债危机。他说，这是因为SVB破产后，地区性银行的行为注定会发生变化。　　Slok在3月21日的报告中称:“最重要的是，资金成本增加，承销标准收紧。” 　　虽然美国股市经受住了银行业危机的直接影响，3月份主要股指均实现月度强劲上涨，但美国国债收益率已大幅回落，联邦基金期货交易商现在预计美联储（Federal Reserve）决策者将在年底前实施一系列降息。　　过去一周，美国股市出现波动，因为有数据显示，炙手可热的劳动力市场开始降温。投资者正在权衡，人们期待已久的美联储过去一年的一系列激进加息正开始令经济放缓的迹象是积极的，因为它将让政策制定者放弃进一步收紧政策；还是消极的，因为它可能预示着比此前预期更严重的放缓。　　标准普尔500指数在假日缩短的一周内下跌0.2％。美国证券交易所将在耶稣受难日休市。道琼斯工业平均指数本周上涨0.6％，而纳斯达克综合指数则下跌1.1％。　　牛津经济研究院首席美国经济学家斯威特周三在一份报告中说，美国银行系统最近的不稳定可能导致一场更严重、更持久的衰退。该公司预计经济衰退将在第三季度开始。　　他认为，银行系统压力的经济成本“在几个月内不会完全体现出来，因为银行会收紧贷款标准，减少家庭和企业的信贷可用性。” 　　他表示，牛津经济研究院预计，贷款标准突然收紧将对今年晚些时候的国内生产总值（gdp）增长造成最高0.7个百分点的拖累。美联储高级信贷员意见调查将于5月公布，"将帮助我们确定近期银行体系动荡的影响，" Sweet称。

金融界2023-04-11

美国联邦住房贷款银行发债规模大幅下降显示美国银行业危机缓解

超过一年的债券发行规模也出现了下降。在硅谷银行被接管后的一周内，该系统发行了1,510亿美元债券，接下来的一周内发行401亿美元，截至3月31日的一周内发行198亿美元。

金融界2023-04-11

美国科技股的大涨即将接受严酷财报季的考验

的预期，而不一定是公司基本面。” 　　硅谷银行垮塌后，围绕政策和市场走向一时间众说纷纭。一方面是对衰退的担忧与日俱增，但即使美联储难以打退顽固的通胀也会被迫停止加息的乐观预期也甚嚣尘上。　　对于一直孜孜不倦从经济数据和美联储表态中寻找市场线索的投资者来说，财报季是下一个重要催化剂。60％的受访者表示，业绩将拖累标普500指数走低，而彭博行业研究汇总的数据显示，分析师估计其成份股公司第一季利润将下降8％。　　“更广泛地说，通胀和成本上升的影响仍有打击利润率的空间，而这将充斥本财报季，”贝莱德的Li说。　　影响重大的科技股　　科技股交出什么样的考卷对整个市场至关重要，因为标普500指数第一季7％的涨幅主要来自少数几家行业巨头。分析师认为，由于受到高成本和需求放缓的打击，美国科技公司在截至3月的三个月中业绩会骤减15％。　　先兆看上去不妙，该行业的大规模裁员已经预示着放缓。特斯拉上个季度汽车交付的微量增长令投资者失望后，这家交易更像成长或科技股的公司本月股价就出现了下跌。　　Wisdomtree UK Ltd．的主管Aneeka Gupta表示，最近几周约五分之一的标普500公司发布了第一季业绩指引，其中盈警和盈喜的比例高达三比一。　　科技股看起来也很贵。彭博汇总的数据显示，纳斯达克100指数的预期市盈率在24倍，远高于其19倍的长期平均水平和标普500指数的18倍。　　在此次彭博调查中，逾四分之一的受访者预计财报将浇灭科技股的行情。只有14％的人看好它进一步上涨。　　银行业风暴　　科技股此前所得，即为银行股所失。投资者在财报季的关注焦点之一将是美国一些地区性银行近期倒闭所造成的任何影响。　　接受MLIV Pulse调查的受访者中，约有41％预计动荡会冲击大银行的盈利能力，也有31％的人认为不会产生溢出效应。　　首先接受检验的将是在4月14日发布财报的摩根大通和花旗集团。彭博汇总的数据显示，分析师仍然预计美国金融业在第一季录得4.2％的利润增长。　　Horizon Investments高级投资组合经理Ron Saba说：“就我们现在所知道的情况而言，加上造成最近银行业事件的是流动性而非信贷问题，所以我们觉得不会有对大型银行造成影响的更大后果。” 　　三分之一的MLIV Pulse调查受访者表示，当季最大的负面因素将是金融环境进一步收紧。经济放缓和高通胀则被视为第二大风险。　　虽然最近的一些数据显示物价压力有所缓解，但包括摩根士丹利的Michael Wilson在内，市场策略师们告诫说对利润率的预期仍然过高。　　总体而言，约56％的受访者预计美国国债在接下来的一个月将跑赢股票。　　AXS Investments首席执行官Greg Bassuk说：“即将到来的财报季可能会让投资者不寒而栗，因为高价格、经济衰退的可能性越来越大，而且在银行业动荡的情况下难以融资，这些因素都将给市场造成沉重的压力。” 　　在本次调查中，65％的受访者是专业投资者，35％则为散户。

金融界2023-04-11

伴随美联储接近加息顶峰本轮全球升息周期或终点在望

及美国劳动力市场紧俏都是加息的理由。而硅谷银行和瑞士信贷的倒闭则朝着相反的方向发展。到目前为止，由于出现大范围银行业危机的迹象有限，紧缩政策的主张赢得上风。利率见顶就在眼前，不过还未真正到达终点。” 　　—Tom Orlik，首席经济学家

金融界2023-04-11

债券市场过度放大了深度经济衰退的风险

大局观的掌握可能不高，但相对轻松地吸收硅谷银行倒闭和之后危机蔓延的恐惧。　　与此同时，2年期美国国债收益率的每日波动在上个月升至40年来的最高水平。ICE BofA MOVE指数在3月中旬升至2008年以来最高，股票和债券的波动也创下15年来的最大差距。即使在情势稍微平静之后，该指数仍然是过去十年平均水平的两倍多。

金融界2023-04-11

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