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邦达亚洲：美联储加息预期持续降温黄金攀升突破1900

　　随着硅谷银行危机带来的动荡持续加深，掉期交易员预计，美联储本轮加息将在今年5月达到峰值，并在年底累计降息75个基点。隔夜指数互换（OIS）最新定价显示，交易员押注美联储政策利率将在5月会议达到4.83％左右的峰值，与当前水平相比，意味着美联储约还有25个基点的加息空间，之后到12月会议，则会有大约3次每次25个基点的降息。相比之下，上周五收盘水平显示市场预计政策利率将在6月会议达到5.30％的峰值，而上周四显示在7月会议达到约5.5％的峰值。与12月会议挂钩的OIS已降至略高于4％，意味着从市场目前预期的5月峰值降息约80个基点，约等于三次每次25个基点的降息；12月OIS上周五收于4.90％。　　另外，华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示：“市场恐慌情绪蔓延可能会促使美联储官员在即将举行的联邦公开市场委员会上重新考虑加息节奏，因为维护金融稳定是重中之重。” 高盛公司下调对美联储加息前景的预期。该机构表示：“鉴于近期银行体系面临压力，我们不再预期联邦公开市场委员会（FOMC）会在3月22日的会议上加息，同时3月之后加息路径存在相当大的不确定因素。” 高盛现在的预测是：3月美联储将维持利率不变，5月美联储将加息25个基点，6月美联储将加息25个基点，7月美联储将加息25个基点，终端利率预计将达到5.25-5.50％。　　今日需要关注的数据有，英国1月失业率、美国2月CPI年率未季调和加拿大1月制造业装船月率。　　黄金/美元　　黄金昨日大幅攀升，突破1900关口并刷新26个交易日高位，现汇价交投于1903附近。除美元指数在美国硅谷银行倒闭降温美联储的加息预期和美债收益率下挫的打压下持续走软是支撑黄金攀升的主要原因外，市场的避险情绪升温也对避险商品黄金构成了有力的支撑。今日关注1915附近的压力情况，下方支撑在1890附近。　　澳元/美元　　澳元昨日震荡上行，一度冲击0.6700关口并刷新4个交易日高位，现汇价交投于0.6650附近。除空头回补对汇价构成了有力的支撑外，美元指数在美联储加息预期降温等因素的打压下失守104.00关口是支撑澳元反弹的主要原因。不过，市场的避险情绪升温限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6750附近的压力情况，下方支撑在0.6550附近。　　美元/加元　　美元/加元昨日震荡下行，刷新4日低位，现汇价交投于1.3730附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在美联储加息预期降温和美债收益率下挫的打压下走软是施压汇价回落的主要原因。不过，原油价格走软限制了汇价的下跌空间。今日关注1.3800附近的压力情况，下方支撑在1.3650附近。

金融界2023-03-14

HYCM兴业投资原油日评：金融风险加剧衰退担忧，美油失守75美元关口

　　由于美国硅谷银行（SVB）倒闭和签名银行（Signature Bank）被关闭，引发了市场对新一轮金融危机的担忧，加之美国页岩油产量增加，国际油价周一大幅下挫，盘中最大跌幅超5％，创2月6日以来新低。不过，此后在美国政府和美联储的支持计划推动下，油价自逾一个低点大幅反弹，收复了大部分跌幅，此外美元走软也支撑了油价。截止美国收盘，美国原油4月期货收跌2.01美元，或2.63％，报74.53美元/桶，盘中最高触及77.21美元/桶，最低跌至72.29美元/桶；布伦特原油5月期货收跌1.90美元，或2.3％，报80.72美元/桶，盘中最高触及83.29美元/桶，最低跌至78.32美元/桶。　　随着硅谷银行（SVB）倒闭，监管机构周日关闭了全球最大加密货币银行Signature Bank（签名银行），市场担忧该金融事件进一步蔓延而纷纷抛售风险资产。硅谷银行倒闭是自2008年金融危机以来美国银行业遭遇的最大倒闭事件，进一步打击了因美国库存增加和美联储激进加息而脆弱的原油市场情绪。　　硅谷银行倒闭事件的影响加剧了人们对全球经济增长的担忧，因为人们认为这是金融体系诸多问题中的第一个问题。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，原油价格继续随着风险情绪的总体水平起伏不定，SVB事态发展令美国经济衰退的风险有所增强。全球借贷成本上升正在损害金融体系，并引发对经济增长的担忧，最终将导致需求放缓，也支撑了油价恢复下跌。而中国重新开放所引发的乐观情绪也有所消退，因为这个人口众多的国家将其今年增长预测目标下调至5.0％。　　硅谷银行倒闭符合即将到来的美国经济衰退的规律。德意志银行表示，美联储加息周期、美国国债倒挂幅度加深、科技行业巨大的泡沫破灭以及私人资本失控增长等因素都是硅谷银行倒闭的原因。人们无法想象，如果美国在这时候陷入衰退，会带来多大的溢出效应。通常金融企业的崩溃都会发生在国家实行过多刺激政策、通胀高企以及资产泡沫增加、央行加息、国债收益率倒挂、贷款标准被收紧这一周期之后，而随之而来的将是经济衰退。　　与此同时，美国页岩油产量增加，也加剧油价下行压力。美国能源信息署（EIA）周一表示，预计美国4月份页岩油产量将增加约6.9万桶/日，达到921.4万桶/日。预计美国4月页岩油产量将升至2019年12月以来的最高水平。预计4月份美国二叠纪盆地石油产量将上升2.6万桶/日，达到562.2万桶/日，为历史新高水平。　　然而，美国当局公布了遏制金融危机的计划，有关硅谷银行和签名银行的担忧有所缓解，增强人们对银行的信任，导致美元的避险需求下降，推动油价回升。美国财政部、美联储和联邦存款保险公司（FDIC）在一份联合声明中表示，“硅谷银行和签名银行的所有储户都将得到充分保护。” 　　硅谷银行的突然倒闭也引发了人们的疑问：美联储过去一年的快速加息对其他银行有何影响？这也让投资者认为美联储可能会放慢货币政策。目前有些机构认为，美联储3月份不会重新加速升息，甚至不排除年底前降息可能。　　巴克莱不再预计美联储3月会加息，但进一步加息仍是基线情景。巴克莱银行表示：“随着对金融稳定的担忧成为首要问题，我们调整了我们的预测，目前预计在即将到来的FOMC会议上不会加息，这是基于风险管理方面的考虑。”巴克莱经济学家们预计将出现“暂停加息”局面，因为他们认为，未来几周动荡局势可能会得到控制，尤其是在政府提供担保之后。破产银行的问题本质上是孤立的，而不是系统性的，市场很可能会反映出这一点。但他们并不认为美联储加息已经结束，“我们仍然认为，美联储将把进一步加息视为基线情景。” 　　高盛集团预测，美国联邦储备委员会本月不会加息，原因是金融领域“最近的压力”。高盛经济分析师扬•哈丘斯当地时间12日在研报中写道：“鉴于银行系统的压力，我们预期（美联储决策机构）联邦公开市场委员会不会在3月22日召开的下次会议宣布加息。”高盛预测，美联储将在5月、6月和7月分别加息25个基点，最终目标区间将在5.25％至5.5％之间。　　德意志银行分析师George Saravelos表示，美国银行业经历的“戏剧性事件”将对美元产生长期负面影响，我们的看跌信念得到了加强。美联储决定允许商业银行以美国国债为抵押，并以高于市场的价格向商业银行提供潜在贷款，这种做法实际上“是一种自我调节的量化紧缩（QT）中断”。他预计美联储加息的速度和利率峰值都将下降，同时将指出，周五的就业报告显示出劳动力市场放缓的迹象。　　接下来，市场将等待OPEC的月度短期能源展望报告，这份报告将包括他们对市场的最新展望以及OPEC 1月份的产量数据。由于中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，全球经济衰退的忧虑有所缓解，OPEC可能对原油需求前景发表乐观评论。若果真如此，料推动油价进一步反弹动力。为获得进一步交易指引，投资者将密切关注美国石油学会（API）公布的截至3月10日当周的石油库存数据。此前截至3月3日当周，API原油库存减少383.5万桶至4.586亿桶，前值增加620.3万桶，预期减少30.8万桶。此外，原油投资者会密切关注美国美国硅谷银行和签名银行的后续发展和地缘政治消息，以获得明确方向。　　美元指数　　美元指数周一跳空低开后略微反弹，但触及104.392高点后再度下挫，创一个月新低103.482，并录得两个月来最大单日跌幅，且连续三个交易日下跌。这主要是美国国债收益率下跌所致，因硅谷银行倒闭事件的影响凸显了美国银行业的脆弱性，尽管政策制定者仍准备遏制金融市场风险。对市场是否有能力维持下去，以及是否有能力避免任何金融危机的担忧，似乎令美国国债收益率和联邦基金期货承压。　　美国两年期国债收益率创下1987年10月以来的最大单日跌幅，单日跌幅超过13.0％，原因是美国银行业监管机构匆忙为硅谷银行（SVB）和签名银行（Signature Bank）辩护。此外，由于上述银行引发的金融市场风险，市场突然改变了对美联储的押注，美国10年期国债收益率跌至月度低点。　　美国联邦基金期货价格显示，下周美联储政策会议加息25个基点的可能性为69％，暂停加息的可能性超过30％。据路透社报道，在SVB崩溃之前，市场上周已经准备好了50个基点的增长。芝加哥商品交易所也提到，“交易员认为美联储本月维持利率的可能性为33％，市场定价显示最早在6月降息。” 　　接下来，市场将关注将于北京时间21:30公布的美国2月份消费者价格指数（CPI）。HYCM兴业投资分析师预测，美国2月CPI同比增幅可能从此前的6.4％放缓至6.0％，而扣除食品和能源后核心CPI同比增幅可能从此前的5.6％下滑至5.5％。尽管美国通胀数据可能有助于更好地理解市场最近对美联储押注的转变（主要是由于上周乐观的美国就业报告），但应将主要注意力放在收益率和市场风险催化剂上，以寻找更好的方向。　　美元继续大幅贬值。三菱日联金融集团经济学家报告称，美国消费者物价指数（CPI）若大幅意外上升将提振美元。总的来说，我们认为最新的劳动力市场发展倾向于再加息25个基点，而不是更大的50个基点。市场的注意力现在将转向美国2月CPI报告。现在只有通胀出现显著的意外上行，才可能会重新引发下周FOMC会议加息50个基点的猜测，并引发美元反弹。　　德国商业银行表示，2月份的通胀报告可能无法提供可靠的“通胀回落”的证据。2月份，尽管整体CPI可能从6.4％降至6.1％，但核心CPI可能仅从5.6％小幅降至5.5％，因此通胀仍然过高。核心CPI月率可能为0.5％，再次高于平均水平。从美联储的角度来看，这样的通胀报告可能无法为美联储主席鲍威尔所指出的“通胀正在回落”提供足够令人信服的证据，因此可能会支持再次加强加息。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在73.10-76.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月14日高点74.90，突破后将上探3月9日低点75.30，然后是3月8日低点76.10和3月13日高点77.20，以及3月9日高点78.00和2月9日高点78.80；而下方支持留意2月24日低点74.05，跌破后将下探2月22日低点73.80，然后是2月3日低点73.10和1月4低点72.70，以及3月13日高点72.30和2022年12月7日低点71.75。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道扩散，油价跟随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标接近超卖区。　　综述：预计日内油价将在78.95-82.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月14日低点80.90，突破将上探3月9日低点81.40，然后是3月8日低点82.05和3月7日低点82.80，以及3月13日高83.30和3月8日高点83.55；而下方支持留意1月5日高点79.95，跌破将下探2月3日低点79.60，然后是2月6日低点79.10和1月9日低点78.95，以及3月13日低点78.30和1月4日低点77.70 　　周二关注：　　OPEC短期能源展望月报　　美国2消费者价格指数　　美国API每周原油库存报告

金融界2023-03-14

中阳金融集团：美国银行业忧虑提振黄金、白银市场

幅上涨。在上周晚些时候美国第十六大银行硅谷银行倒闭后的动荡周末之后，交易员和投资者的焦虑情绪在交易周开始时升高。联邦政府表示将支持所有储户失败的银行。据报道，其他较小的美国银行因存款人提款而面临压力。中阳金融集团表示，政府监管机构还接管了为许多加密货币公司提供服务的SignatureBank。　　为了显示这一事件对整个市场的影响有多大，高盛现在预测美联储不会在下周的联邦公开市场委员会会议上提高美国利率。中阳金融集团认为，当美联储如此迅速地加息时，10次中有9次，它打破了一切。　　当然，市场的恐惧是一种传染效应，是投资大众和普通大众之间的信任危机。接下来的两天对于衡量投资和公众的压力至关重要。美国总统拜登出现在电视上，试图平息非常紧张的股市和金融市场。然而，与此同时，拜登谈到美国国债和票据期货市场的价格因购买美国政府债券而转向优质债券而飙升。在交易员极度焦虑的时期，美国国债市场被认为是许多交易员和投资者的至高无上的避风港。黄金价格也看到强劲的避险需求，并处于五周高位，高于每盎司1900美元。与此同时，由于担心美国金融危机将抑制全球经济增长，原油价格正在下跌并触及三个月低点。美元指数在过去两个交易日也大幅下挫。　　在接下来的几天里，所有市场交易者最需要关注的市场是美国国债市场。市场上有一句古老的格言说，债券交易员是房间里最聪明的人。关键的10年期美国国债收益率目前为3.504％，远低于最近刚刚升至4.0％以上的水平。中阳金融集团认为，如果美国国债价格继续大幅上涨（收益率大幅下降），这将表明美国金融体系的压力正在上升。寻找黄金、白银和其他市场交易者，从未来几天美国国债市场的走势中寻找线索。

金融界2023-03-14

邦达亚洲：硅谷银行倒闭降温加息预期美指失守104.00

　　市场分析认为，硅谷银行“暴雷”的消息导致市场开始担忧高利率环境下的金融风险，投资者开始押注美联储将很快停止加息。掉期交易显示，美联储在当前基础上再加息25个基点的概率不到50％，即市场相信该行下周不加息的可能性要高于加息25个基点。除了下周的加息预期急速降温，市场甚至预计该行将较此前预期更早地降息，年底前的降息幅度或高达50个基点。分析指出，这是近几个月来美联储预期利率路径的最突然、最巨大的变化。以Priya Misra为首的道明证券策略师在一份研究报告中写道，金融风险显然已经存在，SVB的崩溃可能是“煤矿中的金丝雀”。三菱UFJ -摩根士丹利证券高级债券策略师Kenta Inoue表示，“我们必须在美联储决策者的思考中再加上一个因素，那就是金融系统的负担。” Inoue补充称，“他们下周加息50个基点已经变得相当困难，SVB的倒闭增加了美联储加息结束的概率，现在已经不太远了。” 　　另外，野村证券策略师Jordan Rochester表示：“在最近欧元区强劲的核心CPI公布后，本周的欧洲央行会议可能会采用鹰派的语气。此外，欧元区的贸易条件继续攀升，来自外国投资者的ETF资金流入加速，美国能源价格下跌。” 他补充说：“这可能会保持美国的反通胀趋势不变，美国的利率预估最近一直在拖累欧元。” 野村证券的美国经济学家预测，3月份美联储将加息50个基点，但他们表示，到今年第二季度，通胀可能处于足够明显的下降趋势，让美联储结束其利率周期。Rochester表示：“为了达到这一水平，我们预计欧洲央行将在3月、5月和6月的每次会议上加息50个基点，然后在7月最后加息25个基点。市场并没有这样预计，市场预计在7月和10月的终端利率分别为3.77％和3.80％。”他补充说：“7月份，这大大低于我们欧元区经济团队4.25％的观点。” 　　今日需要关注的数据有，英国1月失业率、美国2月CPI年率未季调和加拿大1月制造业装船月率。　　美元指数　　美元指数昨日震荡下行，失守104.00关口并刷新18个交易日低位，现汇价交投于103.70附近。美国硅谷银行倒闭打压美联储的加息预期是施压美元指数持续回调的主要原因。此外，美债收益率下挫也对汇价构成了一定的打压。今日关注104.20附近的压力情况，下方支撑在103.20附近。　　欧元/美元　　欧元昨日震荡上行，突破1.0700关口并刷新19个交易日高位，现汇价交投于1.0720附近。美元指数在硅谷银行倒闭打压美联储的加息预期和美债收益率下挫的打压下走软是支撑欧元攀升的主要原因。此外，投资者对欧洲央行本月加息50点的预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0800附近的压力情况，下方支撑在1.0650附近。　　英镑/美元　　英镑昨日大幅攀升，冲击1.2200关口并刷新19个交易日高位，现汇价交投于1.2160附近。除美元指数在美国硅谷银行倒闭打压美联储的加息预期和美债收益率下挫等因素打压下持续下挫是支撑英镑攀升的主要原因。此外，汇价在突破1.2100关口的压力后，吸引部分技术面买盘的介入也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2250附近的压力情况，下方支撑在1.2050附近。

金融界2023-03-14

兴业投资市场评论：美联储降息预期升温美元急跌黄金暴涨

　　基本面　　硅谷银行风波继续发酵，市场对美联储救市并不买单，避险情绪从美国席卷到欧洲，市场因激进加息下美国金融业体系问题而对美联储未来加息预期大幅降温，甚至对美联储3月不加息的预期开始升温。美元指数在上周五暴跌后本周开盘跳空低开，并迅速跌破104再创2月低点以来新低。黄金连续两日暴力拉升，突破1900最高触及1914.51。避险日元也大幅走高，涨逾250点。欧元上破3月高点1.0690一线，最高触及1.0748。英镑站上50日均线上方，等待确认进一步涨势。商品货币表现相对落后，兑美元冲高回落，出现较为明显的上影线，因美国银行业恐慌增强了市场避险情绪。　　在硅谷银行闪电倒闭后，美联储赶在周一亚市开盘前紧急救市，但这并不能消除市场对其他中小银行倒闭可能性的担忧。美股开盘后，美国地区银行股继续惨遭血洗，美债收益率继续跳水。市场认为，由于加息对美国银行系统造成极大的压力，美联储激进加息的可能性大幅下降。CME美联储观察工具显示，市场认为美联储3月加息50个基点的可能性已经降至0，而不加息的可能性上升至38％，加息25个基点的可能性为62％，年底前可能降息50个基点。野村证券甚至认为美联储将在3月降息25个基点。　　美国的银行危机也蔓延到欧洲，欧洲银行股周一加速下行，且欧洲国债收益率追随美债跳水。市场预计欧央行本周加息50个基点的可能性已经下降至50％，并将其利率峰值从3.75％下调至3.5％下方。　　也就是说，在这场风波中，不管是欧元还是美元都不是赢家，而具有避险功能的孼息黄金则是渔翁得利。由于市场环境发生了变化，使得今晚美国CPI的表现对市场的影响更具不确定性。如果CPI表现强劲，与当前市场预期相悖，可能使得市场来回波动，反之，若CPI下行速度快于预期，则美元将加速下行，黄金则有望加速走高。　　技术面　　欧元/美元　　日图在前低1.0535附近整理连续反弹，上探MA50阻力，在有效突破前仍未能确认扭转颓势。4小时图震荡上行，盘中回落明显存在护盘，关注1.0700不破仍有望继续上行。小时图剧烈波动，在亚市早盘跳空高开后测试1.0700一线最后以大阳线上行突破，随后快速回吐以V型反转再度刷新高点，略倾向震荡上行。日内建议关注1.0700-1.0750区间突破情况跟进。　　支撑位： 1.0700 1.0650 1.0580 　　阻力位： 1.0750 1.0800 1.0870 　　英镑/美元　　日图向上突破MA50阻力，关注回踩企稳以确认进一步上行走势。4小时图上行动能猛烈，短线回调关注MA10支持。小时图震荡上行，仍看涨。日内建议寻求回踩1.2130企稳做多，紧设止损，上破1.2200跟进。　　支撑位： 1.2130 1.2050 1.2000 　　阻力位： 1.2200 1.2270 1.2300 　　美元/日元　　日图连续快速下跌测试MA50，随机指标受下降趋势线打压，关注跌破MA50跟进机会。4小时图短期均线空头排列提供打压，但随机指标有筑底回升信号。小时图跌破134.00后加速走低，当前反弹修正跌幅，初步阻力关注133.80。日内建议关注133.80一线阻力表现决定进一步方向。　　支撑位： 133.30 133.00 132.20 　　阻力位： 133.80 134.50 135.00 　　黄金　　日图在1810一线企稳后连续大幅拉升，并上破1900阻力，上行动能猛烈。4小时图猛烈上行，多头仍占主导。小时图上行测试1900一线后向上突破，仍看涨。日内建议1900上方维持做多，紧设止损，先看1928。　　支撑位： 1900 1894 1875 　　阻力位： 1920 1928 1950 　　白银　　日图梁旭两日大涨并上行突破MA20，指向前期高点22.00。4小时图大阳线拉升测试MA200，需要有效上破该线才能打开进一步上行空间。小时图上行动能猛烈，短线在22.00下方整理，关注突破情况。日内建议关注22.00一线阻力表现决定进一步方向。　　支撑位：21.40 21.00 20.60 　　阻力位：22.00 22.20 22.50

金融界2023-03-14

ACY证券：美国银行接连暴雷，恐惧蔓延追求避险

硅谷银行闪电般的破产，引爆了整个美国银行业，接连有地区银行遭到储户挤兑，银行板块连日崩盘，全球指数进一步下跌。讽刺的是，这场风波的主角硅谷银行上周二还在推特上发文称连续五年登上福布斯美国最佳银行榜单，仅仅三天后便宣布破产清算了。为何这场金融“风暴”来的如此迅猛，难道没有人事先知晓么？不少分析师认为，硅谷事件的主因是美联储加息。的确，由于全球多数银行的资产配置主要集中在投资级债券上，在加息周期中，债券的公允价值迅速贬值，远低于其账面价值。与此同时，加息导致商业银行存款利率普遍提高，存贷利差迅速收窄，尤其是非房贷类银行的竞争压力陡然倍增，利率支出不断上升。然而这两个风险在当下的美国银行业普遍存在，利空信息早已被市场知晓，引发这场危机关键在于恐慌情绪的集中爆发。美国FRA-OIS利差由图可见，美国的利率远期FRA与隔夜掉期OIS的利差上周开始飙升，这个利差体现的是交易员对于银行系统性违约风险的押注，可见市场的恐慌情绪是瞬间爆发的。这是因为支撑整个金融市场的是投资者的信心，所谓千里之堤溃于蚁穴，这次“低风险”银行的破产风波便是引发市场心理防线溃堤的那只蚂蚁。目前风险资产市场（尤其是地产与金融等板块）的情绪面压力极为强势，需要外力来阻止恐慌的蔓延。如果要找个例子类比当前的美国银行危机，可以考虑中国恒大地产危机。2016年，国内收紧地产投资政策，融资环境恶化，地产市场陷入停滞，大量地产项目停工。仅2020年就有400多家中小房企面临破产，大型房企则出现债务违约。2021年，恒大债务暴雷，拖累多家知名房企进入破产流程，并间接冲击上下游产业与整个金融市场，令中国股市陷入了一年多的低迷期。如果美国任由银行破产风波蔓延，那么漫长的经济衰退周期便近在眼前。不过有着08年危机的前车之鉴，美联储与财政部这次的行动非常迅速，政策上三管齐下。银行的股东和储户目前是命运共同体，一荣俱荣一损俱损，政策两边都需要照顾到。因此针对已经破产的银行，美联储一边保证储户能支取全部存款，一边帮忙寻找接盘的买家（劝说HSBC收购硅谷银行英国分部），还推出了新的工具为银行提供债券面值贷款，为遭到挤兑的银行提供更多现金流。考虑到破产银行的业务还没有蔓延到住房贷款上，目前的美国银行业还远没有到08年危机那么脆弱，资产市场的抛售也是在短线情绪面上。然而这并不代表当下危机已经解除，美联储只是将银行已经发生的流动性问题暂时转移到央行的资产负债表上。这会让美联储再度回到扩表阶段，加息的路径也更为狭窄，稍有不慎便会出现通胀死灰复燃或是经济全面崩溃。而对于交易者来说，不管出现哪种情况，都对黄金有利好作用，因此交易策略应该关注金价的回调看涨机会。 XAUUSD四小时图从黄金四小时图来看，金价近日单边大涨，几乎没有发生回调，今晚的美国通胀数据将决定金价回调的幅度。如果核心CPI低于5.4%，则金价将进一步受到利好。交易策略可以配合5周期均线1900关口顺势单边看涨，止盈的信号主要关注九转指标的数字“13”。如果核心CPI高于5.6%，则金价将快速回调。现价下方的多单点位需要关注斐波那契回调线1875与1850支撑位置。尤其是1850关口更是长期底部颈线，有长线入场的机会。今日关注数据 15:00 英国2月失业率 18:00 美国2月NFIB小型企业信心指数 20:30 美国2月核心CPI年率待定 OPEC组织公布原油市场月度报告联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚） QQ： 8008 83691 微信：acyau2011 官网：https://www.acy-zh.com 邮箱：support.cn@acy.com 免责声明：本文所提供的信息仅为一般建议，并未考虑到投资者的个人目标、财务状况或投资需求。外汇和衍生品交易风险较高。在您决定进行外汇交易投资之前，我们建议您考虑您的投资目标、风险承受能力以及交易经验。有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。ACY Securities Pty Ltd（AFSL 403863）受澳大利亚证券投资委员会授权和监管。 2023-03-14

ACY证券2023-03-14

邦达亚洲: 美联储加息预期持续降温黄金攀升突破1900

价交投于1903附近。除美元指数在美国硅谷银行倒闭降温美联储的加息预期和美债收益率下挫的打压下持续走软是支撑黄金攀升的主要原因外，市场的避险情绪升温也对避险商品黄金构成了有力的支撑。今日关注1915附近的压力情况，下方支撑在1890附近。黄金/美元今日需要关注的数据有，英国1月失业率、美国2月CPI年率未季调和加拿大1月制造业装船月率。另外，华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示：“市场恐慌情绪蔓延可能会促使美联储官员在即将举行的联邦公开市场委员会上重新考虑加息节奏，因为维护金融稳定是重中之重。” 高盛公司下调对美联储加息前景的预期。该机构表示：“鉴于近期银行体系面临压力，我们不再预期联邦公开市场委员会(FOMC)会在3月22日的会议上加息，同时3月之后加息路径存在相当大的不确定因素。” 高盛现在的预测是：3月美联储将维持利率不变，5月美联储将加息25个基点，6月美联储将加息25个基点，7月美联储将加息25个基点，终端利率预计将达到5.25-5.50%。随着硅谷银行危机带来的动荡持续加深，掉期交易员预计，美联储本轮加息将在今年5月达到峰值，并在年底累计降息75个基点。隔夜指数互换(OIS)最新定价显示，交易员押注美联储政策利率将在5月会议达到4.83%左右的峰值，与当前水平相比，意味着美联储约还有25个基点的加息空间，之后到12月会议，则会有大约3次每次25个基点的降息。相比之下，上周五收盘水平显示市场预计政策利率将在6月会议达到5.30%的峰值，而上周四显示在7月会议达到约5.5%的峰值。与12月会议挂钩的OIS已降至略高于4%，意味着从市场目前预期的5月峰值降息约80个基点，约等于三次每次25个基点的降息；12月OIS上周五收于4.90%。

邦达亚洲2023-03-14

创业板50ETF盘中跌逾2%，资金现逆势申购趋势

件引起，导致风险偏好下行。海外方面，硅谷银行事件引发流动性风险，市场担忧情绪加重。国内方面，政府工作报告确定今年国内生产总值增长的预期目标为5%左右，市场下修政策预期。展望后市，风险事件下全球央行加息预期急速降温，后续流动性环境趋于温和。国内方面，伴随着经济数据与企业业绩的披露，二季度国内经济形势将更趋于明朗，相较于一季度的预期交易，市场行情将更贴合基本面。当前创业板50指数（399673）估值34.63倍，处于历史底部区域。当前电子、医药、新能源经过持续回调，估值亦处于配置安全边际内，尤其医药板块估值仍处于历史底部，而电子板块市场预期今年二季度将是库存拐点，成长板块当前或是较好配置时点。近期创业板回调过程中也得到了资金的逆势加仓，上周华安创业板50ETF（159949）累计净申购13.34亿份，最新规模159亿元（数据来源：深圳证券交易所）。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-14

汇丰控股一度跌超6％汇丰伦敦注入20亿英镑助英国硅谷营运

将投入20亿英镑，以确保SVB UK（硅谷银行英国子公司）继续照常营业。　　汇丰昨日宣布以1英镑代价接手SVB UK，交易资金来自现有资源。祈耀年指，收购具有战略意义，并将提高银行在技术和生命科学领域板块的参与。　　英国风险投资公司LocalGlobe普通合伙人Suzanne Ashman指出，祈耀年及Stuart在电话会议指出，英国硅谷银行的营运方式不会有重大变化。汇丰未说明是将新收购的业务作为独立部门运营，还是保留SVB品牌。根据汇丰银行声明，截至3月10日，英国硅谷拥有约55亿英镑的贷款和约67亿英镑的存款。

金融界2023-03-14

卖出任何反弹！摩根士丹利金牌策略师：战术性平仓直到“这关键时间点”再逢低布局

周报告中，他写道：“随着上周一家主要的硅谷银行平仓，以及周末另一家Signature Bank平仓，很明显美联储政策收紧的影响正在显现毛毡。” 他表示，虽然美联储为支持这些陷入困境的机构中所有未保险存款而进行的干预，应该有助于防止进一步的银行挤兑，但他认为“这对改变我们已经面临增长放缓的局面影响不大”，具有讽刺意味的是，现在比以往任何时候，美联储都更接近于屈服于其强硬态度，而一旦这样做，股市就会涨停。 “存款成本几个月来一直在上升，上周发生的事件可能会给这些成本带来进一步的上行压力。” “在过去6个月里，关于贷款标准的信贷员调查收紧了很多，而且只会进一步收紧。” 与过去三个月的情况一样，这也是他看跌偏见的基础，他指出：“ ERP的这种上涨将使NTM市盈率达到13-15倍，具体取决于国债收益率和美联储如何对这种增长恐慌做出反应，这相当于从当前水平大幅下滑。” “我们建议卖出任何因美国政府干预而出现的反弹，以平息硅谷银行SVB和其他机构当前的流动性危机，直到我们至少创下新的熊市低点。此外，我们确实认为银行信贷收紧将对小型股公司造成更大压力，上周小型股指数表现不佳支持了这一观点，并进一步给我们从其他人那里听到的新牛市说法，泼了一盆冷水，”迈克分析称。迈克指出，银行倒闭背后的一个关键催化剂，即在最长的时间里，银行未能将更高的利率转嫁给储户。 “尤其是像摩根大通这样的大银行，但最近这种情况发生了变化，小银行率先获得重击。” 在过去的一年里，银行融资成本没有跟上联邦基金利率上升的步伐，联邦基金利率允许银行以有利可图的净息差创造信贷。大多数银行支付的利率远低于市场利率，因为储户迟迟没有意识到他们可以在别处获得更好的利率。但是，最近这种情况发生了变化，储户决定从传统银行中提取资金，并将其投入到货币市场、国库券等收益率更高的证券中。“我们预计这种趋势将持续下去，除非银行决定提高支付给储户的利率，这意味着较低的利润和可能较低的贷款供应。” (来源:摩根士丹利) 根据最新的SLOOS报告，上述存款外逃加上贷款标准一直在大幅收紧这一事实，使得迈克认为，鉴于上周发生的事件，紧缩政策“可能变得更加普遍，这对货币供应构成不利影响，因此，经济和收入增长”。换句话说，这位被视为“大空头”的大摩策略师认为，现在更难认为面对现代最快的美联储紧缩周期，经济增长将被证明是好的。“其次，我们几个月来一直在讨论的利润率恶化仍然是变得更糟。在我们看来，任何收入短缺只会加剧这种负面的经营杠杆动态。” 迈克的底线是，美联储的政策具有长期且可变的滞后性：“美联储和投资者用来判断美联储政策变化，是否产生预期效果的许多关键变量都是回顾性的，即就业和通胀指标。查看调查数据通常更能告诉我们预期会发生什么，而不是目前正在发生什么。” “在这一点上，情况对增长可能走向何方持悲观态度，尤其是收益方面。我们认为最后不是随机或特殊的冲击本周的事件只是我们负盈利增长前景的又一个支持因素，即它只会加剧信贷/货币供应增长等关键逆风。简而言之，美联储的政策开始发挥作用，即使美联储暂停加息或量化紧缩政策也不太可能逆转。也就是说，与市场普遍预期和公司预期相比，盈利进一步令人失望的命运已经注定。 ” 迈克强调：“首先，我们要提醒读者，美联储的政策具有长期且可变的滞后性。” “其次，考虑到美联储一直在积极实施量化紧缩，同时将联邦基金利率提高近500个基点，美联储过去一年的紧缩步伐是前所未有的。” (来源:摩根士丹利) 第三，对“基于市场”的金融状况指标的关注，可能让投资者和美联储本身认为政策紧缩还不够深入，尽管收益率曲线等更传统的指标在6年以上一直发出警告个月。事实上，自2022年10月中旬以来，以市场为基础的金融状况措施实际上已经大幅放松，直到1月份非农就业人数出人意料地上升。 (来源:摩根士丹利) 此后，随着股票和其他风险市场的抛售，金融状况再次收紧。然而在这段时间里，可信赖的收益率曲线从未退缩。相反，它稳步进一步反转，上周收于周期最低点-120个基点附近。总计而言，迈克的信号非常明显，即卖出任何反弹，直到我们创下新的熊市低点。

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小萧2023-03-14

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