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晋景新能(01783)下跌5.39%，报2.28元/股

等，近年来已转型为智慧建筑、智慧能源及碳中和领域的领先企业。公司通过环保技术创新和资源平台整合，致力于提供智慧能源管理的一站式解决方案，以把握未来的增长机遇，为股东提供稳健和持久的回报。截至2023年中报，晋景新能营业总收入2.18亿元、净利润-2121.84万元。

金融界2024-01-04

“春季躁动”行情的主角会是沉寂已久的大盘成长吗？

主线； 2020年12月会议强调碳达峰碳中和，而后新能源是2021年政策重点之一，并成为A股结构主线； 2021年12月会议指出稳住宏观经济大盘，加大跨周期调节力度，政策发力适当靠前，此后2022年上半年专项债发行提速。据统计，年底重要会议以后，市场出现“春季躁动“的概率高达77%。（2）2023-2024“春季躁动“展望 2023年12月11日-12日，重要经济工作会议举行，提出“坚持稳中求进工作总基调“”科技创新引领现代产业体系建设“；12月14日，北京、上海分别调整优化了房地产政策，下调首套房和二套房首付比例；近期新一轮存款降息开启，工行、中行领头22日调降，涉及各期限产品。2023年12月27日-28日，北向资金单日分别净流入57亿元、136亿元。政策经济环境持续催化，市场风险偏好大幅提升，”春季躁动“呼之欲出。哪种风格会是本次“春季躁动“的主角呢？成长 v.s. 价值：美债收益率回落趋势已定，价值转成长拐点显现：自2021年8月起，美债收益率确立上行周期开始，价值风格在过去两年间整体占优；10月中下旬起，伴随美债收益率拐点隐隐出现，A股成长板块已经在酝酿反击。12月14日，美联储全体官员一致投票同意暂停加息，会后点阵图显示2024年暗含三次降息空间，芝商所Fed Watch（美联储守望工具）指示美联储2024年3月开启降息概率超80%。整体2024年美联储进入降息通道背景下，价值转成长拐点或已经出现，可以借助沪深300成长ETF（562310）进行提前布局。图：过往美债收益率拐头向下时，成长风格迎利好（信息来源：Wind；招商证券）国内方面，大盘风格等待已久的“宽货币”或将到来。扩需求、防风险要求货币政策提供宽松的流动性环境和适宜稳定的融资利率，金融机构不存在长期收紧流动性的动机。预计2024年将继续降息，幅度为降准50个基点，降息20个基点左右，市场利率有望在2024年年初调降。三季度企业盈利增速拐点出现，推动市场风格从价值向成长迁移：A股整体盈利增速向下时，大多数行业会面临下行趋势，这些行业的估值会随之下降，尤其是以高盈利增速为特征的成长板块。相反，如果A股企业出现盈利增速向上的拐点，市场也更倾向于哪些盈利增速改善较大的方向，盈利增速高的方向会被赋予更高的估值，成长风格相对价值风格更占优。三季度A股盈利增速拐点已现，推动市场风格从价值向成长迁移。图：工业企业盈利增速影响成长价值风格相对占优情况（信息来源：Wind；招商证券）流动性宽松+盈利预期改善，成长有望胜出。大盘 v.s. 小盘：北向资金季节性+趋势性回流，利好大盘风格。每年四季度到次年春节，在对政策和经济的积极预期下，人民币往往会出现一波季节性升值，引导北向资金加速流入。此外，美债收益率的下行也有望推动外资重回净流入。而大盘公司的业绩波动往往低于小盘公司，更容易成为机构投资者求稳的方向。图：北向资金在11月-次年1月平均净流入规模最大（信息来源：WIND;招商证券）经济弱复苏格局延续，稳定增长政策有望出新，带动大盘风格上涨。11月PMI超预期、超季节性回落至荣枯线下方，经济“弱复苏”格局延续，重要会议奠定“稳中求进”基调背景下，稳定增长预期有望酝酿，带动偏大盘风格上涨。表：过去十年岁末年初市场四大风格表现（信息来源：WIND;招商证券）多重因素形成“合力”，沉寂已久的大盘成长风格有望重回市场主线，成为“春季躁动”行情主角，沪深300成长ETF（562310）配置价值凸显。三、大盘成长代表——沪深300成长指数权重行业展望工具选择上，沪深300成长ETF（562310）跟踪的沪深300成长指数以沪深300指数为样本区间，用主营业务收入增长率、净利润增长率、内部增长率为个股成长性度量，选取成长得分最高的前100只个股作为沪深300成长指数的成分股，大盘成长风格鲜明。图：沪深300成长指数行业分布（信息来源：Wind；截至20231228；申万一级行业分类体系）沪深300成长指数的前三大权重行业分别为电力设备新能源、医药生物、电子。其中光伏板块年内大幅回撤的核心因素是市场对于产能过剩的担忧，出海挖掘低基数市场的可行性成为博弈核心，当前美国贷款利率下行带来光伏电站收益率上升、红海冲突带动欧洲能源危机预期升温驱动光伏项目需求，在市场风格偏好切换下光伏板块对利好消息更为敏感。医药赛道在长寿时代医疗卫生支出不断抬升的背景下，中长期成长性较高。结构上年底医保谈判结果出炉，结合集采助推仿制药向创新药“腾笼换鸟”，创新药重磅单品迎来业绩兑现期，减肥、阿尔兹海默等慢性病题材频出，为医药赛道提供催化。电子板块上游半导体和下游个人电脑、智能手机等存量产品迎来周期复苏窗口期，新型产品AIPC、AI手机、AI穿戴设备、MR等均有望于2024年上市，供给创新驱动需求，景气度向上。整体沪深300成长ETF（562310）沪深300成长指数作为大盘成长风格代表，权重行业景气度均较高，有望在龙年“春季躁动”行情中“卧龙出山”、“潜龙出海”，展现较强弹性，值得重点聚焦。风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者聚焦标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2024-01-04

中国东航下跌2.08%，报3.76元/股

兴项目，并成功推出了中国首个全生命周期碳中和航班，同时在品牌价值和国际认可度方面屡获殊荣。截至9月30日，中国东航股东户数18.32万，人均流通股10.18万股。 2023年1月-9月，中国东航实现营业收入855.38亿元，同比增长138.60%；归属净利润-26.07亿元，同比增长90.73%。

金融界2024-01-04

宝丰能源下跌2.0%，报14.69元/股

能源替代化石能源，以实现国家能源安全和碳中和目标。公司在宁夏宁东国家级能源化工基地投资727亿元建设的现代煤化工产业集群年产能覆盖810万吨煤炭、700万吨焦炭、1460万吨洗煤、740万吨甲醇、346万吨烯烃、135万吨精细化工项目，同时在内蒙古鄂尔多斯地区投资673亿元规划建设年产500万吨烯烃项目。截至9月30日，宝丰能源股东户数7.52万，人均流通股9.75万股。 2023年1月-9月，宝丰能源实现营业收入204.01亿元，同比减少5.05%；归属净利润38.91亿元，同比减少27.58%。

金融界2024-01-04

中信证券：核能在制氢和工业等新型领域的应用加速落地核电出海有望迎来高速增长

中信证券发布研报表示，碳中和背景下，核能将成为未来能源结构关键一极。可控核聚变或是人类解决能源问题的终极方案，随相关技术突破及资本涌入，其商业化进程已按下加速键。展望未来，该行认为在全球范围内将有更多的聚变实验装置实现净能量增益，随基础研究和顶层设计协同发力，我国也将在可控核聚变领域长期保持领先身位。从应用角度，该行看好聚变-裂变混合堆方案以及AI和高温超导的持续发展或将在短期大幅加快聚变技术落地。核电领域，在我国核电核准节奏进入常态化加速期背景下，预计2024年国内核电行业总投资规模将接近4000亿元，核电累计发电量占比有望达到5.5%。技术端，我国四代高温气冷堆核电技术已取得重大突破，后端乏燃料处理环节也将不断完善，核能在制氢和工业等新型领域的应用加速落地，核电出海有望迎来高速增长。

金融界2024-01-04

中信证券：核电及可控核聚变未来可期

中信证券研报指出，碳中和背景下，核能将成为未来能源结构关键一极。可控核聚变或是人类解决能源问题的终极方案，随相关技术突破及资本涌入，其商业化进程已按下加速键。展望未来，在全球范围内将有更多的聚变实验装置实现净能量增益，随基础研究和顶层设计协同发力，我国也将在可控核聚变领域长期保持领先身位。从应用角度，看好聚变-裂变混合堆方案以及AI和高温超导的持续发展或将在短期大幅加快聚变技术落地。核电领域，预计2024年国内核电行业总投资规模将接近4000亿元，核电累计发电量占比有望达到5.5%。技术端，我国四代高温气冷堆核电技术已取得重大突破，后端乏燃料处理环节也将不断完善，核能在制氢和工业等新型领域的应用加速落地，核电出海有望迎来高速增长。

金融界2024-01-04

中信证券：核能在制氢和工业等新型领域的应用加速落地，核电出海有望迎来高速增长

中信证券研报指出，碳中和背景下，核能将成为未来能源结构关键一极。可控核聚变或是人类解决能源问题的终极方案，随相关技术突破及资本涌入，其商业化进程已按下加速键。展望未来，我们认为在全球范围内将有更多的聚变实验装置实现净能量增益，随基础研究和顶层设计协同发力，我国也将在可控核聚变领域长期保持领先身位。从应用角度，我们看好聚变-裂变混合堆方案以及AI和高温超导的持续发展或将在短期大幅加快聚变技术落地。核电领域，在我国核电核准节奏进入常态化加速期背景下，预计2024年国内核电行业总投资规模将接近4000亿元，核电累计发电量占比有望达到5.5%。技术端，我国四代高温气冷堆核电技术已取得重大突破，后端乏燃料处理环节也将不断完善，核能在制氢和工业等新型领域的应用加速落地，核电出海有望迎来高速增长。

金融界2024-01-04

粤港澳大湾区最大的储能电站正式投运，新能源ETF易方达(516090)翻红

：110026；C类：004744）碳中和100ETF（562990），场外联接（A类：016899；C类：016900）碳中和50ETF（516070）本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2024-01-03

旭杰科技上涨5.08%，报8.9元/股

节电、节能、节地的优势，以实现碳达峰、碳中和的目标。截至9月30日，旭杰科技股东户数4866，人均流通股9838股。 2023年1月-9月，旭杰科技实现营业收入5.0亿元，同比增长129.56%；归属净利润621.71万元，同比增长183.98%。

金融界2024-01-03

中国核电领涨持仓股，绿电ETF(562550)盘中翻红

是一种安全、清洁、低碳、可靠的能源，在碳中和、碳达峰大背景下，电力行业作为降低碳排放的重要抓手，发展空间广阔。绿电ETF（562550）及其场外联接(018734/018735)跟踪中证绿色电力指数，不仅包括以水电、风电及光伏发电为代表的清洁能源企业，同时也纳入了火电、核电等能源转型企业。东方证券表示，政策积极推动，绿色价值有望逐步兑现，绿电交易与绿证交易同步开展的模式正在逐步完善，目前的绿证交易价格可能无法反应绿色电力真实的环境价值，在绿证核发范围扩大后，将有大量新核发绿证涌入交易市场，可能迎来绿证市场的重新定价。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2024-01-03

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