了产品的销售效率和市场覆盖范围，还通过社交媒体平台等进行品牌推广，增强了品牌知名度；线下销售渠道借助地区分销商的网络，深入到中国各地的零售市场，使产品能够触达不同地区的消费者，这种线上线下相结合的模式有效降低了市场集中风险，保障了公司业务的稳定发展。 再者，公司在原材料供应上具有策略性优势。对于藻油 DHA 产品，要求供应商使用帝斯曼集团供应的主要原材料，帝斯曼集团在该领域处于市场领导地位，其提供的原材料质量可靠，有助于保证产品品质；益生菌产品的供应商则被要求使用知名的益生菌原材料供应商提供的原材料，进一步确保了产品的质量和安全性，从而提升了消费者对产品的信心，维护了品牌声誉。 行业前景 母婴营养品行业近年来呈现出良好的发展态势，市场规模持续扩大。从 2018 年至 2023 年，中国母婴营养品行业的市场规模从约 609 亿元稳步增长至约 1017 亿元，复合年增长率约为 10.8%。这主要得益于消费者健康意识的提高、收入水平的提升以及对母婴营养重视程度的增加。随着市场的逐渐成熟，预计到 2028 年市场规模将达到约 1421 亿元，复合年增长率约为 6.9%，显示出行业仍具有较大的发展潜力。 在竞争格局方面，母婴藻油 DHA 市场竞争较为激烈。市场参与者包括国际业者和国内业者，其中国内业者又可分为使用本地采购和进口藻油 DHA 原材料的企业。使用进口原材料的产品在市场上更受消费者青睐，在 2023 年，采用进口藻油 DHA 原材料的国内品牌**国母婴藻油 DHA 产品零售销售总值的 28.5%。虽然市场竞争激烈，但纽曼思凭借其品牌优势、产品质量和销售渠道，在市场中占据了一定的份额，特别是在使用进口原材料的国内品牌中处于领先地位。母婴益生菌行业也呈现出类似的竞争态势，市场相对分散，约有 120 家业者，但纽曼思作为其中的知名品牌，在市场竞争中也具有一定的竞争力，未来有望随着行业的发展进一步扩大市场份额。 估值分析 在最新融资时的估值方面，根据招股书信息，若发售价格为每股 0.80 港元，公司市值约为 800,000,000 港元；若发售价格为每股 1.09 港元，市值约为 1,090,000,000 港元。上市前，公司暂无融资信息，公司主席王平先生持有100%的股权，上市后将持有75%的股权。 在可比上市公司方面，汤臣倍健知名保健品牌，同时也是国内第二大藻油DHA品牌，其在A股创业板上市，嘉必优同样是藻油DHA生产商，在A股科创板上市，百合股份、仙乐健康、H&H国际控股也是营养品上市公司，美股雅培公司也是可比的保健品公司。综合来看，它们的平均PE估值倍数约24倍，按照这一估值，公司的合理市值为30.6亿元人民币，要明显高于公司的上市总市值。不过，2024年公司的净利润呈现下滑趋势，影响了其估值水平，按照公司预测的2024年净利润为7300万元人民币，对应的合理估值为17.5亿元人民币，同样高于上市总市值。考虑到2024年净利润下滑的主要原因是经济下行的宏观因素，公司业绩增长的潜力依然存在，上市后估值仍有提升空间。 $纽曼思(02530)$lg...
北美站
