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金融时报：美国的MAGA们不是什么孤立主义者，热衷干预才是他们的本质

欧洲视为西方文明的终极源头：那些极右翼社交媒体账号里总是充斥着多立克柱式和斯多葛主义的格言。结果是知识上的混杂拼盘——基督教民族主义者推崇古雅典的异教神庙——但别怀疑他们的真诚。这些人是真的想“拯救”欧洲。美国外交政策中的“传教士”成分，并未随着新保守主义的退潮而消失。注：“多立克柱式”和“斯多葛主义”是讽刺美国极右翼文化中常见的视觉和思想象征。多立克柱式（Doric columns）指的是古希腊建筑中最简洁、最古老的一种柱式，在极右翼社交媒体中，被滥用来营造一种“我们要捍卫西方传统价值”的视觉印象，仿佛他们是古希腊文明的传人。斯多葛主义（Stoic epigrams）是古希腊哲学流派，强调理性、自律、顺应命运。这类思想在右翼圈层常以“名言警句”的形式出现在社交媒体上，作为一种“硬汉哲学”或“高贵苦难”的表达。为何如此热衷干预？因为这是美国还能发挥影响力且代价不大的少数领域之一。美国占全球产出的比例早已不及高峰。曾经遥遥领先到无需比较第二名的美军，如今也面对来自中国的生死挑战。在多数“硬实力”方面，美国已不像从前那样具备主导力。但白宫依然是全球最具影响力的话语平台。大多数思想和价值观交锋的平台如今都属美国所有。这些交流使用的语言，也天然有利于英语国家。如果美国政府试图用宣传操控别国国内政治，确实有可能成功。即便失败，也不乏乐趣可寻。特朗普本人是否真的关心这些议题？我表示怀疑。他更喜欢做“交易”和出席事件的实在感。但万斯、马斯克和总统身边的其他人成长于一个政治日渐演变为评论产业的时代。即使美国不会真正为南非白人农场主采取行动，关键在于站队并发出信号。争论本身就是目的。说到底，现在几乎没有真正意义上的“美国孤立主义者”了，不是帕特·布坎南（注，保守派政治人物、评论员，曾是尼克松和里根的顾问。主张美国不要卷入海外冲突，反对自由贸易，提倡“美国优先”。对全球主义、多边联盟持强烈批判态度，反对美国在全球扮演“世界警察”）或戈尔·维达尔（注，自由派作家、评论家，以讽刺美国政治和帝国主义著称。他也是孤立主义者，但反战、反干预主义，主张美国撤出海外军事基地，回归宪法原则。曾批评美国的对外政策是“伪装成民主的帝国扩张”）那种。当一个国家在全球都有资产和利益长达几十年，这个国家几乎注定要持续干预。只是如今的掌权者是否具备匹配这份痴迷的知识储备，让人不得不打个问号。万斯曾说，“伦敦现在让我感觉不再是地道的英国了”。 “现在”？他比我还年轻。在我有记忆的年代，那里从未真正是纯粹的英国味。他还对一个没有“第一修正案”的国家为何不符合美国标准的言论自由感到困惑。 “我们怀念那些孤立主义者”，这话在欧洲简直不可想象，但或许我们迟早也会这样低声自语。来源：加美财经

加美财经05-29 00:00

推动经济的战争机器过于强大，普京永远不会真正愿意结束俄乌战争？

愈加公开批评普京拒绝结束战事。最近他在社交媒体上写道：“如果不是因为我，俄罗斯早就出大问题了。他是在玩火！” 如果乌克兰战争结束，一些俄罗斯邻国担心，俄国的战争经济会转向他们。在波罗的海国家，爱沙尼亚军事官员担忧战火可能蔓延至北约领土。在哈萨克斯坦，分析人士密切关注俄罗斯是否可能在北部地区有所动作，那里的俄罗斯族人口依然众多。这种担忧一部分源于这样的看法：克里姆林宫可能更愿意继续让数万士兵驻扎在战线上，而不是将这些久经沙场、心理创伤严重的士兵送回国。二战后，苏联领导人斯大林就将退伍军人视为威胁，许多人被送进劳改营以减轻国内压力。如今，和平到来后，数十万驻乌士兵中，特别是那些签订短期合同者将被遣返回民间，正值经济放缓、工资增长乏力之时。 “要突然或大幅削减这些人的工资绝非明智，”柏林自由大学的Volodymyr Ishchenko指出，“让持枪者失望不是一个好主意。” 尽管战争结束后军队仍需维持基本规模，军工厂也需要继续补充前线损耗的库存，但相较战争时期，其产能将大幅降低。由此引发的裁员，加上不断停滞的经济，可能激起那些因战争受益者的不满，因为这场战争带来了自苏联解体以来最大的财富再分配。 “如果没有类似乌克兰战争这样关乎国家命运的危机，我们很难继续正当化目前对军工业的大规模投入，”莫斯科战略与技术分析中心负责人Ruslan Pukhov说。“而普京——尽管很多人说他是独裁者——其实非常在意民众的想法和意愿。” 目前，战争带动的工资与生活水平增长已有见顶迹象，加上油价下跌，令前景更加不确定。一些军工企业正在尝试扩大出口，重拾俄罗斯作为全球第二大武器出口国的地位，但分析人士指出这不太可能实现。俄国在亚洲和非洲的市场份额已萎缩，许多客户依赖俄罗斯提供信贷支持，而且军工生产更重数量而非质量。某种程度上，俄罗斯如今的局面与二战后的美国或战争前的纳粹德国类似——军工行业成为经济增长引擎。但不同于美国，军工进步常能带动民用技术发展（如青霉素量产或互联网），俄罗斯的国防产业几乎不可能带来持续增长所需的技术突破。与此同时，随着平民经济因劳动力短缺导致物价上涨（如鸡蛋和土豆），许多人认为军工业的收缩最终是不可避免的。如何管控这一下行过程，将至关重要。 “财政刺激一旦减弱，必须格外谨慎……有太多人想让这个‘旋转木马’继续转下去，”Kolyandr说。

超启05-28 20:24

会员

飙涨20%！赛道迎来DeepSeek时刻？

性再次引发市场避险情绪。例如，特朗普在社交媒体上再次喊话将欧盟商品征收50%关税的计划，尽管该计划后来又被推迟至7月9日，但鉴于特朗普越来越飘忽不定的关税喊话，给市场带来了更多不确定性，在这种背景下，黄金作为传统避险资产，其吸引力上升，带动了黄金珠宝板块的整体走强。尽管近日国际金价开始小幅回调，国内金饰价格出现显著回调，周生生、老庙、周六福等品牌足金饰品克价普遍跌至1000元上下，比前几日有所回落，但国际金价依旧维持在3300美元/盎司的高价位置以上，从年度来看，表现依旧非常坚挺。中信证券研报认为，2025年初以来，能源与材料产业各板块指数表现分化。2025年下半年，在美国关税政策或频繁变动的预期下，预计商品价格走势复杂多变，从需求端难以寻找指引价格走势的清晰逻辑，应聚焦“避险”和“供给扰动”两条主线，其中黄金继续作为首选方向。新加坡华侨银行的外汇策略师黄经隆表示，如果各国央行对黄金的需求持续，将继续支撑金价的上涨逻辑，预测国际金价明年年底有望接近每盎司4000美元。今天核电板块继续走强，截至午间收盘，天力复合涨逾18%再创新高，久盛电气涨逾13%，利柏特、长城电工、汇金通、融发核电等均涨停。其中融发核电已连续4个交易日涨停，长城电工、汇金通均斩获3连板。机构认为，特朗普新政将进一步强化全球核电发展叙事蓝图，带动产业资本开支强度提升，作为核电燃料，天然铀将显著受益此次远期核电需求预期增长，天然铀供需偏紧格局或将进一步强化，进而推动天然铀价格持续上涨，天然铀长牛可期。今天行情表现最吸引关注的是无人驾驶板块。截至收盘，玉禾田、博世科双双斩获20CM涨停，云内动力、通达电气斩获3连板，启迪环境、德邦股份的多只概念股亦涨停。近日关于无人驾驶概念催化很多。周二晚，在美股上市的小马智行、文远知行股价双双分别大涨22%、18%。 5月27日，文远知行公布沙特阿拉伯市场拓展战略。作为进入沙特市场的第一步，文远知行已在利雅得、埃尔奥拉等沙特重点城市，测试并部署Robotaxi、Robobus、Robosweeper等自动驾驶产品，同时小马智行也宣布了与迪拜道路交通管理局(RTA)达成战略合作，将在当地部署Robotaxi车队，此消息了赢得市场巨大关注。此外，近日，商务部流通发展司负责人解读商务部等8部门联合印发的《加快数智供应链发展专项行动计划》时表示，将培育一批数智供应链领军企业和供应链中心城市；实施制造业数字化转型行动方案，开展人工智能赋能新型工业化专项行动；推动降低全社会物流成本，推广智能立体仓库、自动导引车、无人配送车等设施设备。长江证券指出，当前低速无人物流车已从封闭场景拓展至开放式城配场景，经测算可替代的商用车总销量达285万辆，可替代的存量商用车总量或超千万辆，经测算若无人车在末端配送市场渗透率达17%以上，对应的市场规模有望超过千亿元。 02、DeepSeek时刻？近期在无人驾驶合作方面不断迎来好消息的小马智行，其股价已经从底部强势反转，从4月22日至今累计涨幅已高达413%，成为市场持续追捧的新星。随着小马智行、文远知行、萝卜快跑等中国自动驾驶公司加速在中东的布局，Robotaxi正在成为中国科技“出海”的新名片。早在2023年7月，文远知行便获得阿联酋首个国家级自动驾驶路跑牌照。去年9月，文远知行与Uber达成战略合作，并于同年12月在阿布扎比落地Robotaxi公开服务。而萝卜快跑全球部署已超1000辆无人车，仅今年一季度就服务超140万次出行，同比增长75%。今年3月底，萝卜快跑成功踏入迪拜和阿布扎比这两座中东重要城市。据RTA公共交通局局长表示，迪拜计划在2030年前将25%的大众出行转变为自动驾驶出行，中国Robotaxi玩家掌握了在中国复杂城市场景运营的宝贵经验，是他们被选中参与海外市场拓展的重要因素。并且，作为美股上市的两家自动驾驶公司，小马智行和文远知行都曾受到过中东资本的投资，为中国智驾企业的技术输出奠定了基础。 4月底以来，两家公司股价走出了V字反弹，其中小马智行市值从低点算起足足翻了接近5倍。与Uber的合作打开了海外无人驾驶商业化的想象空间，一季报显示，两家公司Robotaxi业务的收入大幅提升。一季度，文远知行Robotaxi业务收入为1610万元，实现显著增长，占整体收入的比重达到22.3%，收入占比同比提升10.4个百分点；小马智行Robotaxi业务收入为1230万元，同比增长200%，乘客车费收入同比增长800%，北上广深Robotaxi已开启公众收费运营，商业化运营总面积超2000平方公里。目前，文远知行是全球唯一同时拥有中国、阿联酋、新加坡、法国、美国五国自动驾驶牌照的科技企业，已在全球10个国家30个城市开展自动驾驶研发、测试及运营；小马智行则已经在中国、美国、卢森堡和韩国取得牌照。目前，自动驾驶在中国市场的商业化进程已经走在全球前列，产业化成熟度较高，从数据也可以揭示，Robotaxi的试运营范围不断扩大，公众接受度也在稳步提升。一方面Robotaxi和载人出租车的成本在迅速拉近，另一方面政策也在为自动驾驶商业化铺平道路，从“测试监管”转向了“规模化应用”。据弗若斯特沙利文，2023年，载人出租车成本小幅上涨至1.8元/公里，Robotaxi成本则降至4.5元/公里。2026年Robotaxi成本将进一步降至2.1元/公里，到2030年降至1元/公里，远低于载人出租车的成本。今年，让所有入局者都感到时不我待。在L4自主驾驶这一层级，单纯依靠技术很难一骑绝尘，往往需要“车辆-技术-运营”的复杂协同，外加上车路协同、政策法规的支持。主机厂缺少先进算法和数据支撑，自动驾驶厂商难以量产整车需要与主机厂合作，而面向用户提供打车工具，则需要运营平台和流量支持。如今，全球市场Robotaxi产业正进入全新阶段，Uber联手Wayme、文远知行、小马智行等Robotaxi服务拓展至中东、欧洲等市场。再有，腾讯云分别和小马智行和文远知行合作，打通微信等应用Robotaxi入口，触达超10亿用户。这种三角模式，让中国在 L4 级自动驾驶的落地上，能够迅速地追上美国。据麦肯锡咨询报告与中金公司研究数据预测，2030年Robotaxi业务全球市场空间将超2万亿美元。高盛则预计中国 Robotaxi 市场将从2025年的5400万美元增长至2035年的470亿美元，十年间增长757倍。到2035年，Robotaxi 车队规模有望达到190万辆，占共享出行车辆的 25%。 03、尾声总的来说，长远来看，随着政策法规的逐步完善、市场接受度提升以及技术迭代带来的成本下降，行业有望迎来盈亏平衡的拐点。除了Robotaxi，无人驾驶概念分支在资本市场连续好几天发酵，譬如无人配送、无人物流车等，属于一级市场融资热度起来之后，带动了二级市场。作为Robotaxi先驱，但进展缓慢的特斯拉也终于传来动作，将于6月底在美国德州奥斯丁推出Robotaxi服务，先投放约10辆车，几个月之后或扩至洛杉矶和旧金山等城市。在消费、汽车板块回调之际，无人驾驶概念热度相对较高，有潜力成为后续高低切主线。（全文完）

格隆汇05-28 18:09

决策分析：日本债市拍卖大泼冷水！市场热情迅速降温，亚股全线转跌

国经济信心受挫。#决策分析# 特朗普在社交媒体上发帖称，与欧盟的谈判正取得进展：“我刚刚被告知，欧盟已提出要迅速安排会谈日期。这是一个积极信号。我希望他们能像中国一样，终于愿意开放欧洲市场，让美国进入。” 与此同时，美国消费者信心数据远超预期，在贸易紧张局势稍有缓和的背景下进一步提振了市场情绪。然而，这股乐观情绪并未持续太久。周三日本40年期政府债券拍卖结果令人失望，导致投资者担忧加剧，市场热情迅速降温。在香港、悉尼、孟买和雅加达等地，股市均收跌；新西兰尽管央行连续第六次降息，也未能避免股指下滑。上海和雅加达表现平淡，而新加坡、首尔、台北地区、马尼拉和曼谷则出现上涨。欧洲三大市场伦敦、法兰克福和巴黎也录得上涨。东京股市持平，而此前因债券拍卖疲软而上涨的日元也回吐涨幅。这场债券拍卖是自去年7月以来认购最差的一次，此前20年期国债拍卖也遭遇十多年来最糟表现。近期，随着各国政府加大财政支出以提振经济，加上特朗普在4月2日掀起的关税风暴，全球债务成本飙升，日本政府债券收益率甚至创下历史新高。日本央行因应通胀上升，正在减少对日本国债的购买，这也推高了收益率。日本财务省本周曾向市场参与者发出问卷，引发外界猜测其或将减少长期国债发行量，周二因此带动市场反弹，但周三因实际拍卖不佳行情逆转。债券收益率上升，价格则随之下跌，主要反映的是需求疲软。不过，State Street Global Advisors的高级固定收益策略师Masahiko Loo表示，JGB（日本国债）市场的恐慌可能被夸大了。他在评论中写道：“我们仍坚持长期以来的观点，即日本国债市场面临的问题是技术性的，而非结构性的。通过调整发行规模或结构，可以很好地解决这些问题。外界对超长期债券市场‘失控’的担忧被夸大了。大约90%的日本国债由国内持有，‘不要跟日本央行和财务省作对’这一信条依然是强有力的市场锚。” “当前的供需失衡更多是时点不匹配的问题，是一种技术性偏差而非根本性缺陷，”Loo表示，“我们预计这些失衡最早将在2025年第三季度得到解决。财务省可能削减供给的消息进一步支持了我们的判断。”

云涌05-28 17:46

中美重磅命令！特朗普“暂停”留学生签证预约扩大社媒审查、追究与中国合作关系

总统特朗普政府扩大针对国际学生申请人的社交媒体审查，美国国务院已下令美国大使馆，暂时停止安排新的留学生签证预约。美国国土安全部表示，追究哈佛大学在校园内助长暴力，以及与中国政府合作的责任。#中美关系# 在哥伦比亚广播公司(CBS News)获得的一份日期为周二(5月27日)的电报中，美国国务卿马可·卢比奥(Marco Rubio)指示各外交机构不要为扩大审查范围而增加学生和外国交流签证的预约，并将所有未完成的预约从日程表中移除。 (来源:CBS News) 内容提及，如果学生已经预约了签证面试，则仍可继续进行。暂停将持续到未来几天“发布进一步指导”。电报称，美国国务院正在准备“扩大社交媒体筛查和审查范围”，所有学生签证申请人都可能接受社交媒体审查。另外，这项额外筛查将对使领馆的运作产生“重大影响”，有必要暂停新的任命。当被问及学生签证问题时，美国国务院发言人塔米·布鲁斯周二告诉记者，“我们非常重视对入境者的审查过程，我们将继续这样做”。美媒指出，想要赴美留学的国际学生通常需要在美国大使馆或领事馆(通常位于其本国)预约面试，这是签证申请流程的一部分。等待时间差异很大：大多数大使馆的学生签证面试预约时间可在不到两个月的时间内安排，但有些外交机构的等待时间会更长。上个月，美国国土安全部表示，将对部分签证申请人(包括申请学生签证的申请人)进行筛查，以查明是否存在“社交媒体上的反犹太活动以及对犹太人的身体骚扰”。这些筛查是针对国际学生的一系列控制措施的一部分，其中一些措施遭到了司法系统的反对。上周，国土安全部通知哈佛大学，该校不得再招收国际学生，这进一步加剧了校方与这所常春藤盟校之间长达数月的争斗。美国国土安全部部长克里斯蒂·诺姆表示，校方“正在追究哈佛大学在校园内助长暴力、反犹太主义以及与中国政府合作的责任”，但哈佛大学表示，此举违法。一名法官迅速阻止了这项政策。美国政府试图驱逐少数学生，理由是他们参与了支持巴勒斯坦的活动——其中一些学生拥有绿卡，包括哥伦比亚大学的穆罕默德·马赫达维和马哈茂德·哈利勒——援引了一项法律，该法律规定，如果有人造成“不利的外交政策后果”，签证就可以被吊销。律师们认为，这些签证吊销侵犯了学生的第一修正案权利，尽管政府声称自己有权这样做。包括马赫达维在内的一些学生已被保释。律师们表示，特朗普政府还试图终止数千名其他国际学生的合法身份，其中许多人似乎只是因为轻微违法行为而成为目标。一名联邦法官阻止了这一行动。

圈内人05-28 15:54

存100万美元可提供华尔街投行实习机会？中国各大银行想方设法争夺用户

行，以及中国本土大型企业。该项优惠因在社交媒体上引发强烈批评而被撤销。据广告内容，新客户需存入至少1000万元人民币（约合140万美元），现有客户需增加存款超过500万元人民币，方可获得上述帮助。在社交媒体引发争议后，该银行于周二晚间表示，已暂停该项目。该计划原本是由一家受托第三方负责为客户寻找可用实习机会并提供辅导服务，最终是否录用仍由相关公司决定。银行在声明中指出，实习岗位的最终决定权仍归企业所有。摩根大通回应称，从未授权任何组织或个人以其名义提供工作、面试或实习服务。花旗也表示，并未通过第三方安排实习机会。这起事件反映中国银行在利率下行背景下吸引存款的难度，也突显了当前严峻的就业市场环境。由于国内经济疲软以及中美关系紧张，中国的青年失业率持续高企，约为16%。越来越多中国学生寻求职业培训服务，有些人为了进入银行等热门行业，不惜支付高达5万美元的费用。《证券时报》周三报道，随着存款利率不断下调，资金加速流向理财、保险和公募基金等产品，投资者希望获得更高回报。数据显示，中国前14家理财产品发行机构的产品余额，在4月底达到了23.58万亿元，较上月增加了1.89万亿元。

风起05-28 13:43

中美突发消息！美国检察长：微信“同谋”助长芬太尼危机为洗钱活动提供便利

逊(Jeff Jackson)指责中国社交媒体应用“微信”(WeChat)为跨境洗钱提供便利，为美国芬太尼滥用危机提供资金。在周二(5月27日)发布在网上的视频中，杰克逊指控墨西哥贩毒集团一直在使用微信协调美国城市的现金提取、与中国经纪人安排货币互换，并悄悄地将毒品利润转移到境外。 (来源:SCMP) 杰克逊直接对微信说：“你们现在是每月夺走数千名美国人生命的商业模式的核心部分。” 他呼吁该公司详细说明其计划如何防止其平台被犯罪分子利用。“这不是猜测。这是基于真实案件、定罪、调查和公开报告。” 州检察长的言论标志着美国官员在描述微信所构成的威胁的方式上发生了重大转变。该应用程序曾因担心监视、审查和外国影响而成为攻击目标，现在却被指控为直接影响美国社区的犯罪企业提供支持。香港《南华早报》(SCMP)报道，微信由中国科技巨头腾讯所有，在全球拥有超过10亿用户，其中约1900万在美国。其加密的通讯和支付功能使其在中文用户中尤其受欢迎——杰克逊声称，洗钱者也利用了它。他认为，芬太尼贩子“在微信的帮助下跨境转移数十亿美元进行洗钱，微信已成为芬太尼贩运的数字中心”。今年2月，美国总统特朗普对中国进口产品征收10%的关税，理由是中国未能遏制芬太尼的流动和相关的洗钱活动。白宫当时表示，中国官员“没有采取足够的行动来阻止向犯罪集团供应前体化学品或遏制跨国犯罪组织的洗钱活动”。杰克逊的视频是在他和其他5个州(南卡罗来纳州、科罗拉多州、密西西比州、新罕布什尔州和新泽西州)的总检察长致信要求微信做出回应之后发布的。信中指责微信在所谓的“当前对美国及其人民的最大威胁之一”中扮演着核心角色。这个由3名民主党人和3名共和党人组成的两党小组列举了多起刑事案件和执法评估，将微信与芬太尼贩运的洗钱收益联系起来。其中包括2021年对洗钱犯李希志的定罪，他使用该应用程序将卡特尔分销商与中国金融网络联系起来，以及2023年对“化学品捕获行动”的联邦起诉，缉毒局称该行动涉及使用加密应用程序将芬太尼前体化学品贩运到美国。信中写道：“这些并非孤立事件，而是微信有意或无意促成的令人不安的行为模式的一部分。” 信中还引用了一名美国缉毒局特工的话，称与芬太尼有关的洗钱活动“都在微信上进行”，并补充说“洗钱者并没有在这个平台上隐藏自己”。美国对微信的审查可以追溯到第一届特朗普政府，该政府于2020年试图禁止该应用程序，理由是出于国家安全考虑。当时，官员们表示，该平台收集了大量用户数据，并在中国政府的影响下运营。联邦法院以第一修正案的担忧为由阻止了这项命令，而乔拜登政府后来撤回了该法案。然而，担忧依然存在。2021年的一份国会报告称，微信是中国洗钱活动的关键工具，使资金能够“快速、谨慎、高效地”在美国、中国和墨西哥之间流动。杰克逊表示，芬太尼危机促使该应用受到法律审查。他指责微信故意对犯罪活动视而不见。

圈内人05-28 11:41

多因素促使国际黄金市场呈现快速反弹

一方面，特朗普再次举起关税大棒，其在社交媒体平台“真实社交”上表示，建议自6月1日起对欧盟征收50%的关税，特朗普表示，美国与欧盟的谈判“毫无进展”，欧盟设置了强大的贸易壁垒、征收增值税、企业罚款、非货币贸易壁垒、货币操纵、针对美国公司不公平且不合理的诉讼等。尽管在最新的表态中，其又将征收时间推迟到7月9号，但其一贯多变的行为仍迫使风险偏好较低的资金持续做好对冲管理。另一方面，中东的地缘也在周内出现烈度上升的预期，在美伊谈判的当口，美国有线电视新闻网报道称以色列正在为打击伊朗核设施做准备，这也为黄金带来一定的支持力量。 ➤ 同时，周内特朗普提出的“大而美”税收法案在众议院通过，根据无党派的国会预算办公室(CBO)，该提案将让美国债务在未来10年增加3.8万亿美元，达到36.2万亿美元，这与特朗普选取时提出的缩减财政支出的口号背道而驰，叠加周内预冷的国债拍卖结果和美国主权信用的评级下调，市场对于财政纪律的忧虑也是支持金价反弹的重要原因。 ➤整体来看，特朗普政府与全球的贸易谈判仍然会不断反复，阶段性恶化时黄金可能上涨，缓和时黄金可能回调。但美元走弱、财政无序扩张等中长期逻辑仍有望奠定金价中枢有望抬升的主基调。黄金ETF基金（159937）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-28 10:58

中国经济恐将重演日本90年代历史！中国下调存款利率，家庭储蓄仍增加……

%。路透社报道，Miro Chen在社交媒体上发起一项民意调查：“当利率下降时，你会存钱还是消费？” 在大约5000份回复中，超过80%的人选择了储蓄，这凸显了政策制定者在刺激需求和经济增长方面面临的挑战。 (来源:Reuters) “结果一边倒，说明大家很担心，”来自37岁华南地区互联网公司员工Miro Chen说道。“我不确定我的公司还能撑多久，”他补充道，这解释了他为什么也存钱。 GlobalData.TS Lombard亚太区高级经济学家Minxiong Liao表示，较低的利率“可能会降低中国人口的收入增长”。 “人们，尤其是80年代出生的人，在未来十年可能需要储蓄更多而不是消费，以确保退休现金流，因为低利率可能会持续下去。” 由于面临通货紧缩压力的低迷经济对就业保障的担忧，以及长期房地产危机引起的财富问题，中国家庭一直在增加储蓄。 Liao和其他经济学家表示，增加中国消费的最佳政策是加强养老金体系和其他社会福利，以抑制家庭的储蓄需求。 30岁的自由职业者Lawrence Pan自从一年前丢掉了营销工作后，就不再缴纳社会保险，尽管他可以选择缴纳。由于不信任国家体系，他宁愿自己存钱，而中国科学院预计到2035年国家体系的资金将会耗尽。 Pan将大约2/3的收入存入活期账户。他说，定期储蓄的利息太低，他根本不想存钱。 “我觉得如果存款利率更高，我的储蓄和消费习惯会更加平衡。利率上升表明经济正在好转，”他说道。“在这种情况下，我会增加支出。” 中国已多次承诺将居民消费——其占GDP的比重比全球平均水平低约20个百分点——发挥更重要的经济增长驱动作用。中国是世界第二大经济体，去年严重依赖出口来实现约 5% 的增长目标。分析人士表示，美国提高关税要求中国更加紧迫地采取措施，实现经济向国内需求的再平衡。但较低的利率可能不利于这一目标。卡内基中国高级研究员迈克尔·佩蒂斯(Michael Pettis)表示，它们促进了资源从经济中的净储蓄者(在中国主要是家庭)向净借款者(即企业和政府部门)的转移。佩蒂斯表示：“在当今中国以及上世纪90年代日本的金融体系中，较低的实际利率似乎并不能刺激消费。” 此外，就像几十年来一直深陷经济停滞的日本一样，借款人所遭受的副作用也在不断增大。 Fathom Consulting高级经济学家伊丽莎白·韦伦斯基奥德(Elisabeth Werenskiold)表示，中国宽松的货币政策使得许多企业长期依赖低借贷成本，从而导致整个行业的“僵尸化”。她指出，建筑、航空、旅游和计算机服务等行业的现金流仅够支付不到五个月的利息支出，并将低于五个月的任何支出称为“危险区域”。 “这有点像止痛药，”韦伦斯基奥德说。“你可以缓解疼痛，但除非你治疗了疼痛的根源，否则你就不得不继续服用止痛药，这会增加出现副作用的风险。”

圈内人05-28 09:56

【TradingKey财经早餐】特朗普点赞欧美谈判，美国股债汇三涨，特斯拉大涨7%，英伟达Q1财报重磅来袭！

新的学生签证面谈，并考虑扩大对国际学生社交媒体审查范围。原文链接

TradingKey05-28 09:07

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