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一个月内三箭齐发！地产股井喷，万科、金地等逾30股涨停，银行股同步爆发，招行大涨9%

ITs盘活房企存量资产作用以及积极发挥私募股权投资基金作用等。　　银河证券分析指出，房企股权融资时隔12年再次重启，政策力度再升级。房企再融资自2010年被暂定之后，时隔12年再次重启，对市场的信心和预期具有积极的信号意义。　　本次政策落地意味着“第三支箭”的出台，至此，不到一个月的时间内债券、信贷和股权三个领域的房地产支持政策已经全部推出。　　“第一支箭”：国有六大行向优质房企提供万亿级授信额度，为“16条”的政策落实；　　“第二支箭”：支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，额度为2500亿元；　　“第三支箭”：重启房企股权融资。　　中银国际称，此次适时引入“第三支箭”是信贷、债券两支箭的补充，支持力度递进，支持面互补。至此房地产行业初步形成了信贷、发债、信托、预售资金、股权融资等多维度的融资端支持政策体系。　　银河证券进一步指出，供给侧的资金支持将有效减少未来房企暴雷数量、避免房企债务风险蔓延，预计经营稳定但由于行业资金趋紧而短期流动性紧张的房企，将率先脱困，迎来信用修复。　　“第三支箭”的快速落地，为行业注入新的资金用于保交付和防风险，对地产行业信心有明显提振，整体板块估值将得以修复。国金证券做出了以上分析。　　对于地产行业的布局，光大证券指出，预期后续随着疫情好转，悲观情绪逐步修复，房地产行业供需回暖可期，该机构进一步表示，近期市场对房地产板块关注度提升明显，优质龙头房企表现出色，建议关注万科A/万科企业、中国金茂、新城控股、保利发展、金地集团、招商蛇口、中国海外发展、中国海外宏洋集团、华润置地、龙湖集团、越秀地产、上海临港。　　国金证券指出，首推母公司有优质涉房资产的房企和拥有并购重组逻辑的头部央国企，如建发股份、中国海外发展、招商蛇口等；推荐受益于板块估值修复的优质房企，如万科A、绿城中国。　　中银国际从六大方面梳理了受益股，该机构建议关注：1）当前仍有增发预案处于进程中的标的：新城控股（16年3月申请、预计募集资金38亿）、我爱我家（21年3月申请、预计募集资金7亿）；2）从资产负债表的角度来说，边际受益于再融资政策利好的房企：金地集团、万科、绿地控股、金科股份；3）仍将持续受益于整体板块估值提振、自身稳健经营、同时具备收并购动力的央国企：招商蛇口、保利发展、建发国际集团、华发股份；4）低PB、高净负债率、历史曾有大额增发的国企：首开股份、上实发展、城建发展、光明地产；5）率先布局REITs的房企：华润置地；6）房地产基金A股稀缺标的：光大嘉宝。　　平安证券建议关注四条主线，一是小公司大集团、背靠优质资源、存在兼并重组预期的上市房企；二是有望有望借助再融资做大做强的优质央国企如保利发展、招商蛇口等；三是负债率较高、有望改善公司现金流状况的超跌民企如新城控股、金地集团等；四是在本轮土地市场积极托底、存在融资改善资金状况的地方国企，同时建议关注物业管理企业及地产产业链机会，如碧桂园服务、新城悦服务、东方雨虹、科顺股份、伟星新材等。　　值得关注的是，A股银行板块同样爆发，青岛银行、宁波银行、平安银行集体涨停，招商银行涨逾9％冲击涨停。　　民生银行分析，11月以来，地产融资政策频繁推出，房企融资环境有望实质性改善。银行响应积极，支持力度较大，这对于地产链的加速修复形成利好，进而呵护银行涉房资产质量。银行修复行情将由此催化，建议关注股份行招行、兴业、平安，城农商行宁波、成都、苏州、常熟。

金融界2022-11-29

“第三只箭”落地，港股通红利ETF（513530）上涨3.19%

EITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用，开展不动产私募投资基金试点。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-29

重大利好加码！证监会：五项措施调整优化房企股权融资！地产ETF（159707）早盘高开逾6%

房企存量资产作用； 5) 积极发挥私募股权投资基金作用； A股方面，在多重政策刺激下，地产板块近期表现强势，11月内中证800地产指数累计上涨21.41%。（数据来源：Wind，截至11月28日）值得注意的是，相对其它地产类指数，中证800地产指数的行业龙头集中度极高，前十大重仓股权重超7成。其中保利发展、万科A、招商蛇口三大地产龙头占比超4成。在地产行业竞争格局改善、龙头强者恒强的大背景下，800地产指数中长期业绩和弹性优势明显！ ETF方面，紧密跟踪中证800地产指数的地产ETF（159707）今日（11.29）早盘高开逾6%！截至11月28日，月内累计大幅上涨21%，且连续获得资金净流入。据深交所最新数据，地产ETF（159707）近5个交易日内份额净增长合计达7000万份，份额短期快速激增超37%！按最近4个交易日地产ETF场内成交均价0.952元计算，地产ETF最近5个交易日资金净流入合计达6715万元。（数据来源：Wind，截至11月28日）华泰证券在最新房地产开发/房地产服务解读中指出，本轮政策救项目、救企业双管齐下，民企纾困步伐逐步加大。看好针对市场托底和房企纾困政策的持续演绎，建议继续关注有机会将融资优势转化为拿地和销售优势的央国企和少数头部民企。东吴证券房地产行业跟踪周报《各地政策持续放松，金融纾困持续加码》指出，此轮放松周期持续性强，放松效应仍在累积，随着居民购房信心逐渐回复，回暖可期。中长期看，随着风险房企收缩，更多资源整合机会和购买力向高信用头部公司集聚。风险提示：地产ETF（159707）跟踪的标的指数为中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中出现的个股仅为成份股客观展示，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人对该产品的风险等级评定为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-29

恢复上市房企股权再融资，房地产板块掀起涨停潮，中交地产等十余股涨停

EITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用。　　易居研究院智库中心研究总监严跃进认为此次证监会恢复上市房企再融资功能就是“第三支箭”，三箭齐发充分说明“稳楼市先稳房企”，为房企后续融资等创造了非常好的空间和机会。

金融界2022-11-29

“第三支箭”来了，支持房企股权再融资等优化5项措施

EITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用。　　易居研究院智库中心研究总监严跃进认为此次证监会恢复上市房企再融资功能就是“第三支箭”，三箭齐发充分说明“稳楼市先稳房企”，为房企后续融资等创造了非常好的空间和机会。　　城投控股（600649）深耕上海房地产市场，在保障房、城市更新业务具有先发优势。　　金地集团（600383）深耕一二线主流城市的房地产开发龙头企业。

金融界2022-11-29

债市早报：证监会5项措施优化房地产股权融资，美联储多名官员发表鹰派政策表态

s盘活房企存量资产作用。（五）积极发挥私募股权投资基金作用。　　【交易商协会：投资者备案服务系统正式上线】11月28日，交易商协会发布通知称，为优化银行间市场投资者服务，提高主协议备案效率，交易商协会现已建设NAFMII投资者备案服务系统并正式上线。自即日起，市场成员可线上进行银行间市场主协议备案。通知适用于银行间市场金融衍生产品、债券回购、债券借贷等交易主协议及补充协议的备案，包括但不限于《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议（2009年版）》《中国银行间市场债券回购交易主协议（2013年版）》《中国银行间市场债券借贷交易主协议（2022年版）》《票据主协议》及相关补充协议。为保障线上线下备案服务的平稳过渡，通知发布之日后的2个月为过渡期。过渡期内，市场成员仍可采用邮寄方式进行备案；过渡期结束后，原则上均应通过备案系统进行备案。　　（二）国际要闻　　【美联储副主席称供应链危机带给通胀更多不确定性，须警惕通胀预期上升风险】11月28日，美联储二号人物、副主席布雷纳德表示，在全球通胀不确定性增加的情况下，美联储必须应对通胀预期持续高于2％目标的风险。她表示，在一系列长期供应冲击和高通胀的情况下，货币政策应当以风险管理的姿态来避免通胀预期上行的风险，这一点非常重要。一连串对经济不利的供应链冲击对经济的潜在产出具有长期限制性效应，这可能需要收紧货币政策以恢复供需平衡。布雷纳德表示，缺乏弹性的供应，尤其是核心经济部门供应弹性的缺乏，是疫情以来三年和之前三十年美国经济运行的最重要区别所在。即便供应链造成的限制是暂时的，这样的风险也依然存在。如果供应链的风险拖的时间越久，对经济增长潜力的影响就越大。除了供应链危机之外，地缘冲突、人口结构变化带来的劳动力短缺和气候变化相关的长期影响也有可能“降低供应链的弹性，从而增加未来的通胀波动性”。她在演讲中还强调了这些年来通胀波动的增加，以及随之而来的风险：自新冠疫情开始以来，商品、劳动力和大宗商品的供应冲击伴随着月度通胀数据异常高的波动。自2020年3月以来，美国月度核心通货膨胀的标准差为0.22个百分点——这是1970年代以来从未见的变化水平，是1990年至1999年月度核心通货膨胀标准差的两倍多。月度核心通胀数据出现如此大差异的最初驱动因素是，在疫情初期价格急剧下跌，随后在疫情爆发后的头几个月出现反弹，而随着疫情的反复，这一波动也多次出现，每次持续三到四个月。　　【美联储三把手表示通胀仍然过高，美联储会采取更多行动遏制通胀】11月28日，美联储“三号人物”、任内永久拥有美联储货币政策委员会FOMC投票权的纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储会采取更多的行动遏制通胀。尽管最近供应链面临的挑战有所缓解，通胀率仍然“太高”。他表示，“进一步收紧货币政策应有助于在未来几年恢复供需平衡，使通胀率回落至2％。货币政策紧缩已经开始让需求降温、减轻通胀的压力。这需要一些时间，但我完全相信，我们将恢复到持续的物价稳定期”。威廉姆斯预计，美国的通胀增长到今年年底将放缓至5％到5.5％，明年进一步降至3％-3.5％。到明年年底，美国失业率可能会从目前的3.7％上升至4.5％到5％。他的这两项预估均高于美联储9月发布的最近一次联储官员经济展望预测中值。媒体认为，威廉姆斯的预期意味着，他在警惕，到明年，美国的通胀率还会高于美联储的目标水平2％，那么联储就得继续加息，也就是说，抗击高通胀的战斗要持续到2024年、即后年。威廉姆斯还表示，当前他预计的利率路径比他9月时预期的略高，加息的步伐和利率的水平都将取决于未来的经济环境。　　【欧央行行长拉加德称欧洲加息尚未结束】11月28日，欧洲央行行长拉加德表示，即使经济走弱，欧洲央行也将进一步加息。只要有需要，欧洲央行将加息。如果物价压力持续，欧洲央行可能会加息至具有限制性的水平。欧洲央行将根据经济数据逐次决定货币政策行动。拉加德称，“我们需要走多远，需要多快地行动，将取决于我们最新的展望、冲击的持续性、工资和通胀预期的反应，以及我们对政策立场传导的评估”。拉加德指出，欧元区的高通胀正削弱消费者的开支和工厂的生产。她承诺，欧洲央行致力于将通货膨胀率降至中期目标，决心为此采取必要的措施。“我们预计将利率进一步提高，以确保通胀及时回到2％的中期目标”。拉加德表示，其本人不会过于冒进地表态称欧元区的通胀已经见顶，“存在太多的不确定性，特别是批发层面的高能源成本转嫁到零售层面这个过程，这无法让人认为通胀实际上已经到顶了。若欧元区通胀已经见顶，我将感到惊讶”。事实上，欧元区通胀前景面临的风险是偏上行的。拉加德透露，“每当我询问我在欧洲央行的顶尖经济学家们相关风险时，我目前得到的答案是，风险是上行的”。不过拉加德有信心，欧元区通胀最终将会回落。拉加德指出，高度不确定性、收紧的金融状况和疲软的全球需求，正在拖累经济增长，预计欧元区经济在今年剩余时间里和明年初将继续走弱。拉加德还指出，劳动力市场表现强劲，这可能会支持薪资上升。对于缩减欧洲央行的资产负债表，拉加德认为，必须审慎且可预见地缩减。　　（三）大宗商品　　【国际原油期货价格小幅收涨，NYMEX天然气价格继续下跌】 11月28日，WTI 1月原油期货收涨0.96美元，涨幅1.26％，报77.24美元/桶；布伦特1月原油期货收跌0.44美元，跌幅0.52％，报83.19美元/桶。NYMEX美国天然气期货价格下跌4.33％至6.712美元/百万英热单位。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　11月28日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了550亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0％。Wind数据显示，当日有30亿元逆回购到期，因此当日净投放资金520亿元。　　（二）资金利率　　11月28日，银行间市场资金面整体均衡偏宽松，主要资金利率波动为主：DR001上行0.37bps至1.028％，DR007因跨月上行10.43bps至1.837％，其他期限利率多数小幅下行。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　11月28日，降准落地后首个交易日，债券情绪未能得到进一步提振，尤其是午后有关本土防疫政策可能放松的预期加重，令债市承压，银行间主要利率债收益率普遍明显上行2-4bp。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220019收益率上行3.25bp报2.8700％；10年期国开债活跃券220215收益率上行2.25bp报2.9925％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　11月28日，28只地产债成交价格偏离幅度超10％，“21碧地03”跌超11％，“21远洋控股PPN002”跌超12％，“20碧地02”跌超16％，“20世茂04”跌超18％，“21金地MTN001”跌超26％，“20旭辉03”跌超41％，“21金科04”跌超58％，“20宝龙04”跌超64％，“金科优01”跌超65％，“21阳光城MTN001”跌超91％；“20远洋控股PPN001”“22金地MTN001”涨超10％，“20时代07”“21碧地01”“21旭辉03”“21龙湖拓展MTN001（项目收益）”涨超12％，“15远洋03”“21金地MTN002”涨超13％，“20世茂G1”涨超14％，“20时代02”涨超15％，“20时代05”涨超16％，“21碧地02”涨超17％，“21金地MTN004”涨超18％，“20世茂03”“20阳城01”涨超19％，“21金地MTN005”涨超36％，“21远洋控股PPN001”涨超48％，“20龙湖拓展MTN001B”涨超161％。　　11月28日，城投债成交价格整体相对稳定，3只债券成交价格偏离幅度超10％，仅“19贵安G1”“18柳州投资MTN001”跌超15％，“16锡新城债”跌超50％。　　2. 信用债事件：　　花样年：公司公告称，公司债券“H18花样”、“19花样年”、“19花样02”、“20花样01”、“20花样02”自11月29日开始停牌，后续将按照特定债券进行转让。　　花样年：公司公告称，“20花样02”持有人会议通过延期兑付本息议案。该议案将回售部分债券的兑付日调整为2022年12月25日；未回售部分债券的兑付日仍为2023年11月25日。本期债券于2020年11月25日至2021年11月24日的80％的利息以及于2021年11月25日至2022年11月24日的全部利息延期至2022年12月25日支付。　　旭辉集团：公司公告称，债权人已同意撤回清盘呈请，债券（代码包括04400、05261、05925、40046、40120、40316、40464、40519、40681、40682、85926）继续停牌。　　中南建设：公司公告称，“20中南建设MTN001、002”持有人会议将审议无条件豁免违反交叉保护条款等议案。　　绿地控股集团：公司公告称，同意征求已结算，8只美元票据自11月28日起复牌。　　绿地控股集团：公司公告称，上海绿地建设（集团）有限公司作为承兑人的已完成12支票据兑付，票据状态均为已结清，不存在信用风险。　　德信中国：公司公告称，2022年到期未偿还9.95％优先票据同意费截止日延长至11月30日。　　中国电子科技：据北京产权交易所披露，中国电子科技集团有限公司挂牌转让中电科（北京）置业发展有限公司100％股权，转让底价为35.34亿元。　　山东高速：公司公告称，公司全资子公司山东高速投资发展有限公司拟在山东产权交易中心公开挂牌转让所持山东高速济东发展有限公司60％股权，挂牌底价不低于2.89亿元。另有公司公告称，全资子公司拟通过非公开协议转让方式向烟台市福山区国有控股集团有限公司转让其全资子公司烟台合盛房地产开发有限公司100％股权及债权，转让价格21.35亿元。　　湖南发展资管：集团公告称，拟于2022年12月6日召开“21湖南发展MTN002”2022年第一次持有人会议，审议表决关于集团进行分拆改革的相关议案。　　恒大地产：公司公告称，“20恒大02”于近期召开2022年第二次债券持有人会议，表决通过了《关于调整“20恒大02”债券本息兑付安排的议案》，议案通过率在半数以上。至此，“20恒大02”债券的本息兑付将再度展期。　　东旭集团：据芜湖发布，11月27日，芜湖市人民政府与东旭集团在铁山宾馆举行芜湖光电显示产业园战略合作协议签约仪式。据了解，芜湖光电显示产业园项目计划总投资超过300亿元、占地面积约1000亩，将落户芜湖经开区。项目计划引进高端显示材料、智能制造等业务板块。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指小幅收跌】11月28日，权益市场大幅低开后缓慢震荡爬升，上证指数、深证成指、创业板指截至收盘跌幅收窄，分别收跌0.75％、0.69％、0.46％。当日，仅社会服务、美容护理、公用事业、商贸零售、交通运输等行业申万一级指数小幅收涨；银行、非银金融、石油石化、有色金属等行业跌逾1％，全天弱势窄幅震荡。　　【转债市场指数集体下跌】11月28日，转债市场主要指数低位震荡，中证转债、上证转债、深证成指分别收跌0.41％、0.42％、0.39％。转债市场当日成交额640.96亿元，较前一交易日减少52.25亿元。当日转债个券跌多涨少，456只个券中仅91只上涨，363只下跌，2只持平。尽管转债市场上涨个券偏少，但当日新上市沿浦转债开盘触及30％临停机制，复牌后继续大幅拉升，最终收涨37.43％，存量个券中尚荣转债、泰林转债、特一转债、惠城转债受益正股大幅拉升，当日涨幅超过10％，其中尚荣转债尾盘触及20％涨停；转债市场下跌个券普遍跌幅不大，大部分个券跌幅不超过1％，仅蒙泰转债收跌3.92％，另外11只个券跌逾2％，67只个券跌逾1％。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　11月28日，新化转债、宏图转债、共同转债开启申购，沿浦转债上市；此外，齐鲁银行拟于11月29日开启申购，盛泰转债拟于12月1日上市。　　11月28日，山东路桥、景旺电子、星帅尔发行可转债申请获证监会审核通过，天源环保公告拟发行可转债募资不超过10亿元。　　11月28日，韦尔转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（即2022年11月25日至2023年5月24日）如再次触发下修条款，亦不提出向下修正方案；亚泰转债、华正转债、嵘泰转债公告预计触发向下修正转股价格条件。　　11月28日，众信转债公告拟提前赎回。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　11月28日，包括美联储副主席、纽约联储主席等在内的多名官员发表鹰派政策表态，推动各期限美债收益率普遍小幅回升，其中，2年期美债收益率上行4bp至4.46％，10年期美债收益率小幅上行1bp至3.69％。　　数据来源：iFind，东方金诚　　11月28日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大3bp至77bp；2/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄1bp至5bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大3bp至14bp。　　11月28日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行6bp至2.26％。　　2. 欧债市场：　　11月28日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍继续上行。其中，德国10年期国债收益率小幅上行1bp至1.98％，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行18bp、7bp、3bp和1bp。　　数据来源：investing.com，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至11月28日收盘）　　数据来源：久期财经，东方金诚整理

金融界2022-11-29

基金早班车|北交所指数投资时代开启！北证50指数基金集中发行，华夏易方达南方嘉实等8家公募同台竞技

EITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用，开展不动产私募投资基金试点。　　3.港股成交1182.87亿港元，盘面上，内房、金融、科技板块跌幅居前，博彩、消费股相对强势。南向资金净买入66.38亿港元。中国台湾加权指数收盘跌1.5％。　　4.11月28日，个人养老金基金正式开售，养老第三支柱迈入实质性操作阶段。据多家基金公司透露，在个人养老金基金开放申购首日，多家基金公司都迎来了个人养老金业务的首批参与者，其中不仅有基金经理等基金从业人员的自购，也有普通投资者的积极参与，部分投资者甚至顶格申购1.2万元，用完了今年的税延额度。农行于11月29日起，在合肥、广州、成都、西安和青岛等五个城市开展特定养老储蓄试点，年满35周岁的试点城市居民即可购买，每人购买的上限为50万元。>> 推荐阅读：已有顶格申购！个人养老金基金正式开售，配套政策密集出台　　5.全市场公募REITs增至24只。11月28日，证监会官网显示，全国首单生物医药产业园REITs——华夏杭州和达高科产业园REIT，已经正式获得证监会发行批文，准予募集份额总额5亿份，该只产品也成为全市场第24单获批的基础设施公募REITs。华夏杭州和达高科产业园REIT基金类型为契约型封闭式，基金合同期限为42年，准予基金募集份额总额为5亿份。其中，同意华夏基金为该只基金的基金管理人，兴业银行为基金托管人。据悉，该只REIT产品将成为全国首单生物医药产业园REITs，这也是华夏基金旗下第6单公募REITs产品，华夏基金也成为公募REITs布局产品数量最多的基金管理人。另有接近监管人士透露，证监会正在与基金业协会研究起草不动产私募投资基金备案细则，将尽快推出，符合条件的私募基金管理人届时可申请试点。　　5.港交所推出恒生科技指数期货期权，并对现有恒生科技指数衍生产品进行优化。新的恒生科技指数期货期权将享有交易费折扣优惠，合约首六个月的证监会征费亦可以获豁免。　　6.中基协数据显示，10月份，证券期货经营机构共备案私募资管产品578只，设立规模346.63亿元，环比分别下滑35.49％、54.72％。截至10月底，私募资管业务规模合计16.07万亿元，较上月底增长2266.21亿元。　　二、基金重仓股时讯　　深交所将于12月12日调整深证成指、创业板指、深证100等指数样本股。其中，深证成指调入国际医学、创维数字、亚钾国际、融捷股份等。创业板指调入钢研高纳、中科电气、鼎龙股份、东方日升等。　　贵州茅台首次发布特别分红方案，拟每股派发现金红利21.91元，合计派现约275.23亿元。同时，控股股东茅台集团及旗下茅台技开计划利用特别分红所得进行增持，合计增持金额不低于15.47亿元，不高于30.94亿元。茅台集团表示，本次增持是对公司未来发展前景和实现持续稳健增长的信心，也提倡其他股东利用本次分红所得资金自愿增持公司股票。　　斯诺威管理人宣布，推荐宁德时代为第一顺位候选重整投资人，协鑫能科为第二顺位候选重整投资人。宁德时代相关负责人表示，将全力维护全体债权人、债务人的合法权益，并借助公司在产业链的资源整合能力，帮助斯诺威公司尽快化解债务危机。　　中国保险行业协会公告披露，截至11月25日，太平保险集团合计持有工商银行H股增至46.36亿股，持股比例由11月22日的5.08％增至5.34％。　　腾讯控股与蔚来汽车签署合作协议，双方将在智能驾驶地图、自动驾驶云、数字生态社区等领域展开深度合作。　　小鹏汽车相关负责人否认将自研电池，称目前坚定聚焦汽车主业，控制成本并提高运营效率。　　阿里健康中期收入115亿元，同比增长22.9％；母公司拥有人应占利润1.61亿元，上年同期亏损2.32亿元。期内集团取得毛利约23亿元，毛利率为20.％。　　现代汽车和LG新能源考虑在美国建设合资电池厂，每家工厂的年产能约为35GWh，足以为约100万辆电动汽车提供动力。　　拼多多第三季度营收355亿元，同比增65.1％；归属普通股股东净利润105.9亿元，同比增546％；调整后净利润124.72亿元，同比增295％。拼多多财务副总裁刘珺表示，三季度临时账面利润增加具有偶发性，不可持续。　　三、宏观&产业　　生态环境部表示，《“十四五”噪声污染防治行动计划》即将发布实施。这是继“大气十条”“水十条”“土十条”之后，我国在污染防治领域又一大攻坚行动。　　IDC预测，到2026年，中国IT安全市场投资规模将达到319亿美元，其中安全软件的市场占比将超过安全硬件，软件占比在2026年将达到41％。　　意大利计划在明年对能源公司征收50％一次性暴利税，预计筹集近26亿欧元。　　四、基金预警　　杭州高新公告称，因叶峰涉嫌持股变动信息披露违法违规、限制期转让等，周建华涉嫌短线交易，证监会决定对上述两位董事进行立案调查。　　两连板跌停国联股份公告称，媒体所质疑的融资性贸易、人均创收异常、募集资金使用等事项均不符合事实。同时，公司实控人、董监高拟合计增持 5020万元-10040万元。　　吉林信托收今年第三张罚单！11月28日，银保监会官网披露吉银保监罚决字〔2022〕35号处罚信息表显示，吉林信托存在“违反内控制度开展业务并形成风险”违规行为，被处以罚款40万元。　　“20世茂G2”“20世茂G3”支付部分利息；“22西电一”债券持有人会议通过提前兑付议案；“G18金控1”持有人会议通过提前偿还债券本息等两项议案；中国恒大清盘呈请聆讯延期；联合资信调整南通二建主体及“20南通二建MTN001”评级展望为“负面”；金沙建投集团被列为被执行人且涉及累计被执行金额10699.78万元；“19花样年”等债券自11月29日开始停牌；“22苏国泰MTN001”“22东航股SCP018”取消发行。　　五、新发基金

金融界2022-11-29

楼市大利好，证监会重磅发布！

活房企存量资产作用。　　5、积极发挥私募股权投资基金作用。　　以下是全文：　　证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问　　问：证监会易会满主席在不久前召开的金融街论坛年会上表达了资本市场支持房地产市场平稳健康发展的政策态度，在支持房地产企业股权融资方面，具体有哪些政策措施？　　答：房地产市场平稳健康发展事关金融市场稳定和经济社会发展全局。证监会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极发挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展，更好服务稳定宏观经济大盘。证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。　　一、恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。允许符合条件的房地产企业实施重组上市，重组对象须为房地产行业上市公司。允许房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产；发行股份购买资产时，可以募集配套资金；募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。建筑等与房地产紧密相关行业的上市公司，参照房地产行业上市公司政策执行，支持“同行业、上下游”整合。　　二、恢复上市房企和涉房上市公司再融资。允许上市房企非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。允许其他涉房上市公司再融资，要求再融资募集资金投向主业。　　三、调整完善房地产企业境外市场上市政策。与境内A股政策保持一致，恢复以房地产为主业的H股上市公司再融资；恢复主业非房地产业务的其他涉房H股上市公司再融资。　　四、进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用。会同有关方面加大工作力度，推动保障性租赁住房REITs常态化发行，努力打造REITs市场的“保租房板块”。鼓励优质房地产企业依托符合条件的仓储物流、产业园区等资产发行基础设施REITs，或作为已上市基础设施REITs的扩募资产。　　五、积极发挥私募股权投资基金作用。开展不动产私募投资基金试点，允许符合条件的私募股权基金管理人设立不动产私募投资基金，引入机构资金，投资存量住宅地产、商业地产、基础设施，促进房地产企业盘活经营性不动产并探索新的发展模式。　　来源：证监会网站

金融界2022-11-29

中信证券：A股融资平台相对于港股而言优势已十分明显，看好高信用的A股蓝筹房企

外，政策还在REITs，境外市场上升，私募股权投资基金等领域推进改革。　　▍从历史经验看，再融资预案往往伴随A股企业超额收益。　　历史上地产企业再融资窗口短暂，但企业公告融资预案前后往往二级市场表现具备超额收益。我们统计在2010年以来地产公司非公开发行股份，在预案公告前1个月，公告后3个月，6个月和12个月，相关股票分别实现了绝对收益-4.3％、14.2％、4.2％、-0.1％，分别实现相对于沪深300的超额收益6.0％、11.0％、9.8％、10.0％。　　▍再融资的产业逻辑。　　在历史上，地产公司ROE长期较高，企业盈利能力显著超过资金成本。企业补充资本金，就可以在不提升杠杆率的情况下显著提升市场占有率，并强化规模优势，提升资金回报率。当前来看，长期而言地产行业的黄金期一去不返，项目ROE有下降趋势。但中短期而言，当前土地市场存在机会，如房价能保持稳定则土地项目盈利能力显著高于2021年企业所取得的土地。高信用的开发企业如果顺利融资，则很有可能巩固自身的市场地位，“换牌”提升未来潜在盈利能力。改善优质房企资产负债表和避免系统性风险并不矛盾，优质企业资产负债表一旦修复，就能进一步稳定产业链预期，稳定资产价格，为产业并购的展开提供物质条件。　　▍再融资的约束条件。　　我们认为，对企业市值表现而言，再融资存在约束条件。首先、如果企业的大股东持股比例过低，且大股东现金参与定向增发有一定难度，则再融资可能难以开展（主要指大股东持股比例低于40％的国企，不含混合所有制公司）。其次，如果国有企业PB低于1，非公开发行可能较难开展。民营企业和混合所有制企业虽然不受此约束，但显著偏低的市值也可能影响企业融资的意愿和能力。再次、一些资金压力较大的公司虽然可能有心补充资金，但对于参与增发的投资者来说，仍需要详加考察公司的资产负债表情况，其未必可以顺利募集资金。最后，长期而言房地产开发行业不是一个成长行业，ROE边际回报可能在未来再次下行，再融资只对高信用蓝筹是阶段性利好，并不是驱动房地产企业持续扩大规模的力量。　　▍风险提示：　　房地产行业销售疲软的风险，2022年11月样本城市前25天新房销售同比下降37.2％，行业基本面远未恢复。股权再融资政策目前仍然缺乏细则，具体执行存在不确定性。　　▍A股平台崛起，竣工交付发力。　　我们认为，港股在2015年-2021年相对于A股的两大融资优势，即美元债和股权融资，都已经不复存在。美元债借新还旧困难，利率跳升，反而成为困扰。在同样可以股权融资的情况下，离岸市场的流动性不如在岸市场。2015-2020年是A股上市公司相对港股上市公司销售和利润比例不断下降的五年，我们预计未来情况将会反转。我们深信，A股高信用蓝筹房企的市场份额和盈利能力将在行业中占据明显优势。同时，我们认为股权融资和第二支箭都针对交付问题，将明显推动竣工和交付复苏，这有利于增加地产产业链，尤其是和竣工相关联的地产产业链企业投资价值。

金融界2022-11-29

中信证券：房企股融进一步优化，建筑建材配置价值凸显

Ts盘活房企存量资产作用；5）积极发挥私募股权投资基金作用。该政策是继10月20日特定涉房企业股权融资放松的进一步加码，即不再设置上市企业地产业务收入、利润占比不超过10％等要求。我们认为，在政策持续催化下，基本面“内功”扎实，估值仍在低位的建筑央企，以及基本面已经触底，具备市占率提升及多品类业务拓展空间的建材龙头，配置价值已经凸显。

金融界2022-11-29

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