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观点：无论以什么方式来衡量，当下私募股权表现都很差
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而，不断调整目标通常表明形势并不乐观。私募股权行业就是一个很好的例子，如今资本回报率（DPI）已取代内部收益率（IRR，项目或投资的年化收益率，基于项目的全部现金流，包括分红、投资本金和未来的预期回报等计算，这是一个预期的回报率，反映了资金的时间价值）成为关注焦点。表面上看，将关注点从IRR转向DPI似乎让人费解，特别是考虑到整个行业在这两个指标上的表现都不尽如人意。据PitchBook数据显示，截至2024年3月，私募股权的年化IRR已跌至10%以下。这远低于行业过去的目标25%，甚至低于衡量股本成本的粗略标准。而在同一时期，不带杠杆的标普500投资收益率达到了30%。但DPI的数据也同样不容乐观。根据高盛对Preqin数据的分析，2019年至2022年成立的基金迄今每美元只返还了约15美分。相比之下，以往同阶段的基金已返还了超过一半的投资金额。不过，这两项指标之间存在差异。对于一项精心挑选且管理得当的投资组合，DPI在时间推移后会有所回升。过去投资组合IRR超过20%的辉煌时代已经一去不复返了。私募股权退出渠道的暂时冻结，对这两项表现指标都产生了影响。IPO市场稍有波动便会关闭，企业买家也变得畏首畏尾，导致难以出售投资组合中的公司股权，无法进行分配。被困住的公司，若其价值未能大幅提升，则会稀释IRR。糟糕的表现和缺乏返还的现金，尤其对那些规模较小、缺乏多元化的基金来说，会对其募资产生不利影响。当然，私募股权市场最终会解冻。届时，DPI将有所改善。如果私募股权行业的困境主要源自时机问题（而不是资产质量或收购价格），那么基金结束时的DPI，可能不会与历史平均1.5倍的水平相差太远。而IRR则没有这样的宽容度。后期现金流的积压会不可逆地损害基金的最终回报。此外，私募股权行业的模式，也已从“修复-翻转”策略演变为更长期的并购整合和产业重组。长期保持快速增长非常困难，这使得行业IRR面临不可避免的压力。越来越渴望看到现金回流的投资者也更加关注DPI，这一转变是合理的，毕竟手中的现金比未实现的IRR更具价值。由于这种压力，私募股权基金可能不得不降价出售资产，从而影响长期表现，不论采用哪种衡量标准。来源：加美财经
加美财经2024-09-21
隐山资本人民币VC基金一期完成募集，募资11亿元
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9月20日，普洛斯旗下私募股权投资机构隐山资本宣布隐山人民币VC基金一期完成募集，募资11亿元人民币。隐山人民币VC基金一期是隐山资本首次推出的早期投资策略基金，聚焦大物流、供应链及物流供应链科技领域，重点投资应用于物流供应链场景的新能源、智能装备、垂直行业企业服务、数字科技、人工智能及物联网等早期科技项目。该基金获得了国家级基金、国有投资平台、头部产业资本、市场化母基金等诸多机构投资人积极参与。普洛斯中国区首席战略官、隐山资本管理合伙人东方浩表示：“新人民币VC基金完成募集，体现了隐山资本在市场洞见、投资策略与执行能力等方面的竞争力。感谢投资人一如既往的信任与支持，我们将以更专业的眼光、深入产业的研判，发掘并支持那些具有创新精神和高成长潜力的科技企业，为投资人创造长期价值。” 隐山资本管理合伙人董中浪表示：“作为产业投资人，隐山资本基于前瞻的产业洞察和全方位的投后赋能，不仅为企业提供资金支持，更以丰富的应用场景和多方资源，帮助它们在激烈市场竞争中脱颖而出，合力推动行业前沿技术突破与创新，促进物流及供应链产业降本增效、提高韧性。” 隐山人民币VC基金一期聚焦数据驱动的物流效率提升，已投资十余个项目，其中包括振华Terminexus，为全球港口提供港机及相关设备的备品备件销售、维修保养、智能升级及数字化服务；智御维科，基于大宗商品短倒运输场景，提供“整车定制设计+智能化网联服务”解决方案；腾圣（TSUN），专攻微型逆变器和储能产品的研发，为分布式能源系统提供更安全高效的解决方案。隐山资本是普洛斯旗下私募股权投资机构，成立于2018年，聚焦中国和亚洲的现代物流服务、数智供应链、新能源以及物流供应链科技等领域，旗下人民币基金与美元基金的资产管理规模（AUM）超过280亿元人民币。隐山资本在全球私募不动产投资领域权威媒体PERE（Private Equity Real Estate）发布的“PERE全球不动产科技投资20强”（PERE Proptech 20）榜单中，连续三年（2021年-2023年）荣登榜眼、一直稳居亚太区第一；在《亚洲投资者》（AsianInvestor）“2024资产管理大奖”中荣获“最佳私募股权机构”（Best Private Equity Manager）。此外，隐山资本在2022年及2023年连续登上“PEI全球私募股权投资机构三百强”（PEI 300），并在2021年至2023年连续获评中国保险资产管理业协会A类私募股权投资基金管理人。
金融界2024-09-20
黑石集团积极布局亚洲市场推动投资增长，彰显其在高估值环境中的市场适应能力
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c.）是全球最大的资产管理公司之一，其私募股权部门负责人阿米特·迪克西特（Amit Dixit）表示，亚洲被视为公司的“增长引擎”。该公司在该地区积极拓展业务，重点关注印度、日本、澳大利亚和东南亚市场。亚洲市场前景迪克西特在接受彭博电视采访时提到，黑石集团在每个市场都有深厚的本地团队，正在利用美国利率降低带来的全球业务机会。他认为，亚洲市场存在许多亮点，未来发展潜力巨大。印度投资战略在印度，黑石集团拥有约500亿美元的私募股权和房地产投资，被视为顶级投资者之一。迪克西特强调，黑石的优势在于能够执行复杂的交易，使其能够在不断上涨的估值中获得更合理的定价。新加坡交易动态在新加坡，黑石正在积极推进与VFS Global的谈判，计划出售该公司的少数股权。新加坡投资公司淡马锡（Temasek Holdings Pte）接近达成协议，预计该交易将使VFS Global的估值达到约70亿美元，包括债务。编辑总结黑石集团在亚洲市场的持续投资显示出其对该地区经济增长的信心。特别是在印度等市场的布局，表明公司在面对高估值环境时，依然能够把握投资机会并实现合理定价。名词解释黑石集团：全球最大的资产管理公司之一，专注于私募股权、房地产、债务及其他投资。私募股权：投资于未上市公司的股权投资方式，通常通过私募基金进行。淡马锡：新加坡的主权财富基金，负责管理国家的投资资产。相关大事件 2024年9月，黑石集团在亚洲市场持续扩张，特别是在印度和新加坡，表明对区域经济增长的信心。事件导致的结果及意义黑石集团对亚洲市场的积极投资不仅推动了区域经济的发展，还为其自身带来了可观的回报，彰显了其在高估值环境下的投资能力和市场判断力。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-20
华尔街重磅信号！加密货币大佬：比特币现货ETF规模最早2025年超过黄金ETF
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还呼吁成立主权财富基金，即像对冲基金或私募股权公司一样运作的国有组织。 “我不太相信政治家们在选举年说的话，因为他们在寻求捐款，”Klippsten说。“如果特朗普政府在未来4年内通过立法，将其称为战略比特币储备之类的东西。我会输掉一场押注。即使在特朗普政府执政期间，我也不认为这种情况会发生。我可以看到他们可能不会出售这些代币，我认为哈里斯政府可能会试图出售这些代币。” 在他的长期展望中，Klippsten将比特币价格目标定为2030年达到100万美元。“我不会放弃我在2020年做出的预测。我认为，我们将实现Satoshi-Cent平价，这意味着到2030年比特币将达到100万美元，”他说。“除了持续增长和采用之外，它不需要任何外部催化剂。”
秉哥说市2024-09-19
美联储降息预期引发投资者策略调整，市场对政策变动的反应及未来经济风险分析
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基准框架内进行创新和调整，增加大盘股、私募股权等资产。未来展望与风险投资者在面临未来可能的经济衰退时应保持谨慎。TCW的固定收益集团首席投资官Bryan Whalen表示，美联储的政策调整可能会推迟经济衰退的到来，但无法完全避免。未来的衰退程度将取决于美联储的反应和资本市场的状况。 Kelly还指出，过去十年的超额回报期后，60-40投资组合的表现可能会减弱，因此建议投资者增加国际投资和另类投资，以期获得更好的长期回报。编辑总结美联储即将降息的背景下，市场对未来经济政策和投资策略的调整充满不确定性。投资者需要对政策变动保持警觉，并根据新的利率环境调整资产配置。专家建议在当前市场中灵活应对，注意再投资风险，并准备应对可能的经济衰退。名词解释利率政策：中央银行通过调整基准利率来影响经济活动的政策。消费者价格指数（CPI）：衡量消费者购买的商品和服务价格变化的指标。再投资风险：指投资者在利率下降时，可能面临的资产收益下降的风险。 60-40投资组合：指60%的资产投资于股票，40%的资产投资于固定收益证券的传统投资组合配置。今年相关大事件 2024年9月：美联储即将召开货币政策会议，预计将宣布降息。 2024年8月：消费者价格指数（CPI）同比上涨2.5%，为2021年以来最低。 2024年6月：美联储决定维持当前利率区间不变，并暗示长期利率可能高于先前预期。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-19
花旗：调查显示，富裕家庭对风险资产的信心日益增强
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曼表示，成长型股权和风险资本投资也占了私募股权基金中家族办公室配置的很大一部分。与此同时，利率走势成为超过半数受访者最关心的问题，自2021年以来首次超过通胀成为最大担忧。调查显示，超过四分之三的受访投资者去年盈利，而亏损的投资者占 12%，投资组合持平的投资者占 10%。富裕家庭一直在逐渐减少现金头寸并增加风险较高的资产。收益率上升提升了固定收益投资的吸引力，促使 49% 的受访者增加其配置。与此同时，43% 的受访者增加了股票配置，42% 的受访者增加了私募股权配置。接受调查的富裕家庭中，超过一半对生成人工智能（AI）进行了投资，但只有不到15％的家庭在自己的运营中部署了AI。霍夫曼说：“投资者知道它会变得重要，但不太确定如何将其用于自己的投资目的。”
Linlin2024-09-18
华尔街突传巨响！贝莱德、微软募集300亿AI投资战略部署主要集中在美国
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资公司一起，为该战略寻求300亿美元的私募股权资本，然后将这些资金用于高达1000亿美元的潜在投资。 (来源:Bloomberg) 贝莱德首席执行官拉里·芬克(Larry Fink)在接受采访时表示：“在全球范围内建设数据中心需要数万亿美元的资金。” 他还补充说，全球AI基础设施投资伙伴关系已经酝酿了数月。“这只是资本市场建设基础设施、创造机遇和新技术的一个很好的例子。”#AI热潮# 两家公司在声明中表示，基础设施投资包括能源项目，将主要在美国进行，部分资金将部署在美国伙伴国家。芬克提到，该计划包括引入更多投资者，养老金和保险公司都渴望进行此类长期基础设施投资。在谈到筹集资金时，他表示：“我们认为这不是一项艰巨的任务。” 该联盟包括Bayo Ogunlesi的Global Infrastructure Partners、贝莱德以约125亿美元收购的基金管理公司、阿布扎比的MGX，以及将利用其在人工智能数据中心和工厂方面的专业知识为该联盟提供支持的芯片制造商英伟达。据悉，英伟达已投入大量资金开发软件、网络和其他技术，该公司表示这些技术对于快速组建完整的AI系统至关重要。微软副总裁兼总裁布拉德·史密斯(Brad Smith)在采访中表示：“投资机会是真实存在的，投资需求也更大。AI是下一代通用技术，将推动美国和国外经济各个领域的增长。” 史密斯称，这些公司已经与美国立法者和监管机构讨论了这些计划。微软已向OpenAI投资130亿美元，并正在围绕AI功能彻底改造其整个产品线。这家软件公司正在大幅增加对数据中心和计算基础设施的支出以提供这些服务，并表示其为AI客户提供服务的能力因芯片和数据中心容量不足而受到限制。据彭博行业研究称，美国各地的能源生产商正在竞相满足电力需求旺盛的AI数据中心激增的需求，到2030年，这些设施的用电量将激增至目前的10倍。为了满足这一需求，能源公司正在推迟煤炭和天然气电厂的退役，计划建造新的天然气电厂，并建设太阳能和风力发电场等清洁能源。电力竞争甚至导致将新数据中心连接到电网所需的时间增加，弗吉尼亚州数据中心走廊的时间段长达7年。 “今天很明显，电力供应不仅是数据中心建设的制约因素之一，也是整个电气化的制约因素之一，”Ogunlesi在采访中表示。“美国的发电量一直没有大幅增长，因此我们必须大幅加快开发新可再生能源发电厂的速度。” 微软还一直在与OpenAI联合创始人兼首席执行官Sam Altman进行洽谈，后者正在制定自己的计划，让投资者和科技公司团体进行合作，以大幅扩展AI产品的计算基础设施。
颜辞2024-09-18
英特尔迎来困境反转？搭上亚马逊、美国政府，股价一度飙涨11%
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产品更好地集中在AI计算上，并重申了向私募股权投资者出售其在Altera部分股份的计划。还有很长的路要走尽管做出了多重努力，但英特尔要重新赢得资本市场的完全信任还有很长的路要走。多年来，英特尔一直落后于竞争对手，技术优势也在下滑，目前市值不到900亿美元，不再是十大芯片公司之一。上个月，英特尔发布的惨淡业绩更是震惊了投资者，引发了几十年来最大的单日股价跌幅。分析师称，这是英特尔有史以来最糟糕的业绩报告。对此，Gelsinger承认，英特尔的业绩受到了负面审查，并引发了人们对公司未来前景的猜测。唯一能“平息批评”的方法就是取得成果并更好地执行，今天的消息是朝着这个目标迈出的一步。
格隆汇2024-09-17
格隆汇基金日报|首批中证A500ETF合计募集规模突破60亿
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9月12日发布公告，凯德投资不动产房产私募股权首席执行官西门瑞斯（Simon Treacy）将在10月31日卸任。西门瑞斯将在11月1日受委为凯德投资集团首席执行官李志勤的高级顾问。李志勤将同时担任不动产私募股权业务首席执行官，凯德投资集团首席运营官林卓斌将同时负责监督集团的私募资本市场团队。 03 今日ETF行情复盘 A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.48%，深成指跌0.88%，创业板指跌1.07%，沪深两市成交额5285亿元，较上日放量112亿元。两市超4000只个股下跌。盘面上，贵金属、保险、房地产、中船系板块涨幅居前，能源金属、电池、高压快充概念跌幅居前。 ETF方面，黄金股全天表现强势，华安基金黄金股票ETF、工银瑞信基金黄金股ETF基金分别涨3.22%和3.19%。创新药板块表现活跃，汇添富基金港股通创新药ETF、广发基金港股创新药分别涨2.44%和1.99%。新能源赛道股全线下挫，科创新能源ETF、新能源车ETF分别跌2.96%和2.88%。半导体板块走弱，半导体设备ETF基金跌2.73%。电池板块跌幅居前，锂电池ETF、电池ETF基金分别跌2.68%和2.66%。 04 基金产品最新动态
格隆汇2024-09-13
长江证券：9月12日召开业绩说明会，投资者参与
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产管理、公募基金管理等业务。另类投资及私募股权投资管理业务是指股权投资、项目投资及管理或受托管理股权类投资并从事相关咨询服务等业务。公司通过长证国际积极拓展海外业务,为客户提供经纪、投行、资产管理及期货等境外金融服务。长江证券2024年中报显示，公司主营收入28.55亿元，同比下降25.49%；归母净利润7.87亿元，同比下降28.87%；扣非净利润7.66亿元，同比下降27.37%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入15.23亿元，同比下降9.35%；单季度归母净利润3.85亿元，同比上升9.83%；单季度扣非净利润3.8亿元，同比上升15.67%；负债率74.67%，投资收益-4.77亿元。该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级1家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为6.0。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.4亿，融资余额减少；融券净流出3517.67万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-09-13

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