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中国存款利率低得令人痛苦！储户涌入非银行机构，金融公司现金异常充裕

于购买公司债券，而不是政府债券，这将为私营部门提供更大的支持。这将反过来提振中国经济。由于脆弱的商业信心和旷日持久的房地产危机，中国经济正遭受需求疲软的困扰。 “散户投资者将资金转移到非银行机构的趋势尚未结束，这些机构还有购买更多债券的空间，”以Huang Weiping为首的兴业证券分析师在一份报告中写道，“5月至7月仍是做多债券的好时机。” 通常情况下，非银行公司在月底或季末会面临轻微的现金短缺，因为贷款机构倾向于囤积资金来粉饰资产负债表，以应对监管机构的检查。当人们对进一步放松政策缺乏信心时，流动性紧张也会加剧。但现在情况已经不同了，中国居民为了避免低得令人痛苦的存款利率，从银行取出创纪录数量的储蓄，并将其投资于资产管理公司等经营的金融产品，以获得更高的回报。通过购买收益率高于主权债务的地方政府融资平台出售的公司债券和债务，非银行机构的理财产品能够获得更高的回报。另一方面，大型商业银行倾向于关注政府和政策性银行债券。这种转变发生的背景是，由于中国央行多年来的货币宽松政策，银行体系流动性充足。随着5月份地方政府债券发行量达到7个月来的最高水平，中国也在加大财政刺激力度。 “理财产品的规模仍有进一步扩大的巨大空间，”以Liu Yu为首的华西证券分析师在一份报告中写道，“由于非银行机构购买公司债券，大部分流动性最终将流入实体经济。” 官方数据显示，非银行机构对这类债券的需求缩小五年期最高评级公司债相对于类似期限主权债券的收益率溢价。三年期AA级地方政府融资平台债券与相应政府债券之间的收益率差跌至创纪录低点。中国政府最近试图遏制长期主权债券的牛市，警告市场行情可能出现逆转，并暗示市场价格与经济前景之间的不匹配将得到纠正。中国发行特别债券也可能会消耗流动性，导致更高的收益率。这些因素应该会让公司和地方政府融资平台债券的买家保持警惕，因为它们是基于主权债务定价的。但就目前而言，充裕的现金供应可能会压低收益率。 “非银行机构的宽松流动性状况将持续一段时间，”东方证券首席固定收益分析师Qi Sheng表示，“总体而言，前端债券的表现将好于长期债券。到那时，信贷的表现将好于利率。”

风起2024-05-29

加拿大前高官抨击特鲁多政府搞衰经济，五项无能，得分为零！

加了 40.4%。臃肿的官僚机构耗尽了私营部门的资源，降低了经济效率。在过去八年中，资源消耗迅速。联邦支出占 GDP 的比例从 2015 年的 12.8% 飙升至 2023 年的 16.1%。联邦债务增加了一倍多，从 6120 亿加元增加到惊人的 1.4 万亿加元——一个四口之家的债务超过 143,000 加元。现在，联邦政府每年要支付 472 亿加元的利息，到 2028至2029 年，将上升到 643 亿加元。这是赤裸裸的财政浪费。破坏二：高税收。增税不利于经济增长。拉弗曲线表明，税收过高的结果，其实是税收减少。如果把美国各州和加拿大各省放在一起进行比较，我们会发现，个人边际所得税率最高的前三名，都是加拿大的省份（纽芬兰和拉布拉多省、新斯科舍省和安大略省）；前十名中，有9个是加拿大的省份；而加拿大所有省都在前15名之列。在经合组织（OECD）的38个国家中，加拿大个人边际所得税率排名第五。此外，加拿大的企业所得税率也高于美国、英国和经合组织国家（OECD）的平均水平。高税收加重国民负担，降低竞争力，阻碍创新和创业，加速资本外逃，削弱了生产力。而现政府拟议中的提高个人和企业资本利得纳入率和逐步取消加速资本折旧，还将严重加剧这些负面影响。破坏三：出台严厉法规限制能源项目。自 2015 年以来，加拿大的侵入性法规在整个经济领域激增，带来了沉重的合规成本，这对中小企业尤其不利。资源行业占 GDP 的 19.2% 和商品出口的 58%，但现在，受困于一系列限制能源项目的严厉法规，这个行业丧失了数千亿加元的赢利机会，并且这个数字还在不断增加。破坏四：大幅扩大了货币供应量。稳定的货币供应量对经济至关重要。但是，为了应对失控的政府支出，加拿大央行大幅扩大了货币供应量，将其推高至 3.6 万亿加元，比自由党执政初期高出 83%。结果，2022 年加拿大的通胀率达到6.8%，是40 年来的最高水平。现在的消费者价格比 2015 年高出 27%。物价上涨对中低收入的加拿大人造成严重影响。此外，他们还饱受利率上涨之苦，抵押贷款利率比 2015 年上涨了 50%。总体而言，今年的抵押贷款总额可能增加40 亿加元。破坏五：干扰自由贸易。几十年来，自由贸易一直是加拿大经济政策的基石，促进了经济增长和繁荣。但在2023年，加拿大被墨西哥取代，不再是美国的最大贸易伙伴。现政府的政策没有发挥加拿大在自然资源方面的比较优势，而是故意阻碍石油和天然气的开发和出口。特鲁多甚至曾经声称，液化天然气从来就没有强有力的商业案例。他大概忘了，有权做出这种商业评估的，应该是企业而非政府。与此相关的问题是，如何消除加拿大国内的省际贸易壁垒。蒙特利尔经济研究所估计，消除这些壁垒，将使加拿大人的收入平均增加 5.5%，即 1,800 加元。根据国际货币基金组织的数据，这可以使 GDP 增加 800 亿加元。但是，尽管现政府对此一再承诺，却始终未能取得实质性进展。乔·奥利弗的文章认为，在保持经济繁荣方面，加拿大现政府得分为零，并且毫无反思和改进。

Lisa2024-05-29

人口迅速老龄化严峻，中国将迎来“失去的十年”？

” 大多数经济学家建议中国领导人放松对私营部门的控制，促进消费，这将需要政府改革——“这是不可接受的”，她补充道。

Anna Sui2024-05-28

《金融时报》深度：从商业到住宅，香港房地产市场全面惨痛低迷、很难复苏

法很可能“强化公共住房政策……同时恢复私营部门的住房信心和价格”。甚至一些地产大亨的家人也承认，香港的房地产价格已经高得不健康。“香港太小了，”香港科技大学兼职教授罗宝文说。她也是鹰君集团创始人罗英硕的孙女，也是多家集团公司的董事。她说：“我认为，香港政府也不希望房价回到过去的水平。” 在香港大型开发商——恒基兆业地产、长江实业、新鸿基地产和新世界发展—— 的董事会会议室里，人们对此次调整的不安情绪日渐加剧。过去一年，香港基准恒生指数下跌9%，而这些公司的股价也下跌了15%至58%。（图源：金融时报）在土地价格开始下跌之前，有几家公司曾投入巨资购买土地；除了同名建筑的地块外，恒基兆业地产于2021年以创纪录的65亿美元买下了中环一块临海地块，而其竞争对手新鸿基于2018年斥资32亿美元买下了启德机场曾经占据的部分土地，该机场于1998年关闭。分析师表示，随着价格和租金下降，开发商面临更高的贷款利息，这些项目的回报可能会面临压力。“当一家公司追逐市场时，这可能是一个两难境地，”Natixis的Ng表示。“整个项目的盈亏平衡点可能会比预期的晚一点到来。” 摩根士丹利股票分析师Praveen Choudhary和Jeffrey Mak估计，按照现行价格计算，开发商的营业利润率可能会从2022年约40%的峰值降至2025年的19%。开发商认为，短期内部分需求将会回升，部分原因是政府出台政策吸引人才和富人（其中许多来自中国大陆）移居香港。但分析师表示，这些大亨们并不确定如何预测未来十年左右的市场。随着香港经济与庞大邻国香港经济的融合度不断提高，未来的发展可能会更多地倾向于新界外围地区，即与中国接壤的地区。规划中的“北都会”项目和在香港沿海填海造地建造人工岛以建造更多住房的项目，让一些人担心长期需求是否能够吸收多余的供应。对于长江实业董事长、香港首富李嘉诚的长子李泽钜来说，香港的商业中心地位将是房地产行业和香港经济复苏的基础。 “香港人这几年过得挺艰难的，”他在3月份的公司业绩新闻发布会上表示。“我认为香港必须保持其全球金融中心的地位……这来之不易。我们不能失去我们的全球地位。”

Peng2024-05-28

MT Capital 研报：DePIN 重塑物理基础设施的去中心化未来

靠互联网连接的需求增加和物联网在公共及私营部门的日益实施所驱动。 Roam Roam 是一个去中心化的全球 WiFi 网络，为全球公众提供企业级 OpenRoaming WiFi 漫游服务。能源赛道传统能源市场面临以下问题：区域能源网络中供需不匹配、缺乏透明且可交易的能源市场、未开发的清洁能源市场庞大、能源网络扩展缓慢且成本高昂……然而，DePIN 可以帮助塑造新一代去中心化能源网络。从市场角度来看：清洁能源市场正经历着显著增长，市场价值目前约为 1.4万亿美元，从 2022 年到 2032 年的复合年增长率预计为 9.1%。可再生能源市场预计将从 8817 亿美元的市场规模增长至 2030 年的大约 1.9 万亿美元，年复合增长率约为 8.4%。能源类 DePIN 项目拥有巨大的市场空间。电厂： StarPower Starpower是一个开创性的 DePIN 项目，旨在通过利用区块链技术的去中心化网络，创建虚拟电厂（VPP），革命性地改变能源管理和分配。能源交易 Daylight Daylight 是一个专注于创建可再生能源和碳信用的去中心化市场的开源区块链网络，旨在促进全球更可持续的能源交易和使用。能源储存 PowerPod Powerpod 旨在通过创建一个共享的、由区块链驱动的社区所有的充电站网络，革命性地改变电动车（EV）充电方式。家庭设备赛道家庭设备领域专注于利用去中心化技术提升和优化日常生活的各个方面。该领域解决了高成本、隐私问题和资源分配不均等关键问题，通过将标准家庭设备转变为去中心化网络节点来提供解决方案。通过使用区块链和其他去中心化协议，这些设备为传统云服务和计算能力提供了低成本、安全且高效的替代方案。这种方法不仅减少了对集中式基础设施的依赖，还赋予用户更大的数据和资源控制权。此外，这些设备的集成不仅增强了智能家居生态系统和游戏体验，还旨在提升日常互动，创造一个全球互联的社区。 FX land FX Land 提供通过 Crowd Storage 节点和 Fula 协议解决高昂存储费用和隐私问题的分布式云存储解决方案。 Hajime AI Hajime AI 项目旨在创建一个全球边缘计算电力供应网络，为 AI 初创公司提供经济高效的计算服务，通过去中心化平台解决计算资源分配不均的问题，未来还将与智能家居和物联网生态系统无缝集成。 FrodoBots FrodoBots 项目通过游戏化的方式使用现实世界的机器人来解决具身人工智能（Embodied AI）问题。可穿戴设备赛道在可穿戴设备领域，重点是将智能可穿戴设备与区块链技术相结合。它们利用先进的人工智能和数据隐私保护技术，提供个性化的健康监测和数据管理服务。通过使用户能够货币化自己的数据并提供奖励机制，这些设备激励用户积极参与健康管理。这些设备通常由高质量材料制成，具有长电池寿命和强大的防水能力，以确保用户的便利和安全。此外，这些智能可穿戴设备兼容主流移动设备和加密货币生态系统，在提高用户健康和生活质量的同时，促进了去中心化应用和Web3生态系统的广泛采用。 CUDIS CUDIS是一款时尚的、开创性的AI智能戒指，通过奖励用户的健康之旅来激励他们。它具有核心功能，如不可变的数据收集和控制、个性化的AI教练、健康激励任务和社交活动。 WatchX WatchX项目旨在将数百万智能手表用户集成到Web3生态系统中，并为生态空间内的合作伙伴提供广泛的机会。 Dogewalk 一个DePIN平台，通过GameFi和SocialFi元素整合创新软件和硬件，提升宠物主人与Web3用户之间的互动。便携式设备赛道便携式具有共同特点，如提供方便的移动设备和应用程序，以增强Web3体验。它们专注于简化用户互动、提高安全性，并实施数据所有权和奖励机制。这些项目整合了硬件和软件解决方案，以促进去中心化应用的开发和使用，特别是在移动环境中。该部分的目标是通过降低进入门槛、优化用户体验和提供实际应用案例来推动Web3技术的采用和应用。 Solana Mobile Saga Solana Mobile Saga 项目旨在通过提供顶级硬件和强大的开发者资源，领导 Web3 移动革命，提供安全且用户友好的去中心化应用体验。 Universal Phone Oyster Labs Universal Phone 项目由 Oyster Labs 推出，目标是面向 8 亿 Telegram 用户，专注于印度、印度尼西亚和尼日利亚等新兴市场。 Puffpaw Puffpaw 是一个由 Arweave 和 OrangeDAO 孵化的“戒烟即赚”项目。通过电子烟设备和区块链技术，帮助用户戒烟并获得经济奖励。 DePIN 项目的代币经济：固定激励模式演变为动态激励内在逻辑分析：以 Helium 为例早期激励机制及其影响在 Helium 项目初期，早期参与者通过购买和部署矿机，能够获得非常高的代币奖励。这种高收益吸引了大量早期用户，并迅速推动了网络的扩展。然而，这种激励机制也带来了一些问题：早期参与者获利占比过高：早期用户由于获得了大量代币，迅速实现了高额收益。这种现象虽然在初期推动了网络的快速增长，但也导致了市场上代币供应量的迅速增加。代币经济波动调整：由于早期参与者手中的代币数量庞大，他们开始在市场上出售代币，导致代币价格波动和下跌。新用户进入市场时，发现收益率远低于早期用户，导致新用户增长放缓。网络增长停滞：随着早期高收益的逐渐消失，新用户进入的意愿降低，网络的扩展速度减慢，使项目增长放缓。动态激励机制的引入为了应对上述问题，Helium 项目引入了动态激励机制，以确保网络的持续增长和健康发展。调整新老设备激励：Helium 通过调整新老设备的激励机制，使得新设备用户也能够获得有吸引力的奖励。例如，增加新设备的初始奖励，在维护网络健壮的前提下，同时逐步降低过时设备的奖励占比，以激励用户购买和部署新设备。区域性激励政策：为了促进网络在全球范围内的均衡发展，Helium 根据不同地区的设备部署情况，制定差异化的激励政策。在设备较少的区域，提供更高的代币奖励，以吸引用户在这些区域部署设备。时间段激励调整：Helium 通过在不同时段提供不同的奖励，来平衡网络负载和提升设备利用率。例如，在非高峰期运行设备的用户可以获得额外的奖励，从而确保网络在全天候的稳定运行。设备密集度激励：在设备密集度较低的区域，Helium 提供额外的激励，以促进设备的稳定运行和数据的高效传输。这不仅提升了用户的收益，也提高了网络的整体性能。动态激励的具体实施 Helium 项目通过智能合约和算法来实现动态激励机制，确保激励的实时调整和公平分配。这些措施不仅提高了新用户的参与积极性，也稳定了市场预期，防止了早期高收益引发的市场波动。智能合约调整激励：通过智能合约，根据设备的使用情况和市场需求，动态调整不同设备的奖励。这种机制确保了激励的灵活性和实时性。实时数据反馈：通过收集和分析设备的运行数据，Helium 项目可以及时调整不同区域和时间段的激励，确保网络资源的最优配置和利用。透明激励机制：动态激励机制的透明性和公开性增强了用户的信任，鼓励更多用户参与到网络建设中来。新老设备激励变化新设备激励：为了降低用户进入门槛，新设备通常会有更高的初始激励，以吸引早期采用者。项目方可能会通过高额的代币奖励和较低的初始成本来激励用户购买和部署新设备，使得新用户更容易参与进来。老设备维护激励：为了防止用户抛弃老设备，项目方会提供持续的激励，但这些激励可能会随着时间的推移逐渐减少。通过设备升级奖励和维护费用补贴，项目方能够调节老设备的运营成本，确保其持续有效运行。物理市场变化设备价格调整：根据市场需求和设备的使用寿命，项目方会调整不同类型设备的价格。由于产能、供应和订单的原因，新设备的成本通常更高，但其激励也更高。老设备的价格较低，但仍能获得稳定的收益，从而吸引不同层次的用户。二级市场交易：设备可以在二级市场上交易，项目方可以收取交易手续费，并将部分收益用于回购和销毁代币，以支持代币价格。这种方式不仅增加了设备的流动性，还稳定了代币的价值。不同地区市场区域性激励政策：为了促进设备在全球范围内的均衡部署，项目方会根据不同地区的市场需求和发展情况，制定差异化的激励政策。例如，在设备密集度低的地区，可能会提供更高的奖励，以吸引更多的设备部署，从而实现网络的全球覆盖。本地化支持：项目方会在不同地区提供本地化的技术支持和培训，帮助用户更好地安装和维护设备，提高设备的运行效率和用户的参与积极性。这种本地化的支持能有效促进项目在各地区的推广和发展。设备密集度密集度奖励：在设备密集度较低的区域，项目方可能会提供额外的奖励，使得较低密度的区域取得增长，以促进设备的稳定运行和数据的高效传输。这些奖励可以包括更高的代币激励和设备升级补贴，激励用户保持设备的良好运行状态。动态调整：项目方可以根据实时数据对不同区域的设备密集度进行动态调整，以确保网络的均衡发展和资源的最优配置。通过这样的动态调整，项目方能够灵活应对市场变化，优化网络性能。设备运行时间段时间段奖励：为了平衡网络负载和提高设备利用率，项目方可以在不同的时间段设置不同的奖励。例如，非高峰期运行的设备可以获得额外的激励，以确保网络在全天候的稳定运行。负载均衡机制：项目方可以通过智能合约和算法来动态调整不同时间段的激励，以实现网络负载的均衡分布和资源的最优利用。通过这种机制，项目方能够有效管理网络资源，提高整体运营效率。总结与展望我们认为，在DePIN赛道中，无论是经典DePIN还是新世代DePIN，都具备足够的品类和广阔的市场，有潜力诞生出具有大规模用户采纳的伟大项目。未来，极有可能在这一领域诞生一个进入Top 20的Web3项目。 DePIN的核心逻辑在于WEB3对现有世界业务的降本增效。通过将现实世界的用户带入Web3，DePIN不仅实现了低成本化和社交化，还大幅提升了数据源的数量和精确度。在DePIN的三代设备中，从固定设备到灵活便携的设备，市场前景不断扩大，涵盖了高科技和日常生活的各类需求。近年来，DePIN市场的种类和投资数量显著增加，机构和项目数量也在持续增长。从需求侧来看，DePIN在多个市场（如天气、空气质量、健康、AI等）和设备类型（如穿戴设备、手机等）中表现出巨大的潜力。上下游产业链也在逐步完善，包括链上交互数据、设备中间层、数据和硬件等方面。特别值得关注的是，DePIN的生命周期由于结合了物理设备和代币设计，比非DePIN项目理论上更长。这使得DePIN赛道具有巨大的潜力，值得投资者高度关注和投入。展望未来，随着DePIN项目的发展和技术的进步，我们有理由相信这一赛道将诞生出更多具有创新性和影响力的项目，为Web3生态系统注入新的活力和可能性。感谢支持： Salvador @DAnconia_Crypto from EV3 Anna @gizmothegizzer from Solana Raullen@raullen from IoTeX Peter from Hashkey EO @ Future money group Reference： -https://messari.io/report/state-of-depin-2023 -https://messari.io/report/infrastructure-sector-brief-gpu-networks -https://messari.io/report/navigating-the-depin-domain -https://messari.io/report/the-depin-sector-map -https://public.bnbstatic.com/static/files/research/depin-an-emerging-narrative.pdf -https://htxresearch.medium.com/depin-current-state-and-prospects-ad6b1a59b3d4 -https://nel4ibmr2ip7ahcw5g6plxbpavywdcgi6zjvb3bkizi632su4vta.arweave.net/aRfEBZHSH_AcVum89dwvBXFhiMj2U1DsKkZR7epU5WY -https://foresightnews.pro/article/detail/50839 -https://twitter.com/rsarrow/status/1778471355425386928?s=46 MT Capital MT Capital是由资深投资者团队管理的全球性投资机构，专注于在全球范围内投资创新性的Web3项目，布局覆盖美国、香港、迪拜和新加坡等地。我们的主要投资领域包括：1）大规模采用：去中心化的社交平台、游戏、应用程序和DEPIN，这些是推动Web3技术向广泛用户群体扩散的关键；2）加密原生基础设施：我们专注于投资公链、协议及其他支撑和加强生态系统的基础设施，以及原生DeFi解决方案。此外，我们的团队还拥有多年的二级交易专业经验。来源：金色财经

金色财经2024-05-27

绝对劲爆！金价本周巨震近125美元究竟发生了什么？黄金下周如何交易

bal)周四公布的数据显示，美国5月份私营部门商业活动以两年多来最强劲的速度扩张。美国5月综合采购经理人指数(PMI)从4月份的51.3升至54.4，服务业PMI和制造业PMI分别升至54.8和50.9。标准普尔全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)首席商业经济学家Chris Williamson在评论调查结果时表示：“在经历了两个月的放缓增长后，美国经济复苏再次加速，PMI初步数据显示，5月份出现了两年多来最快的扩张。”他补充说：“这些数据使美国经济回到了第二季度GDP再次强劲增长的轨道上。”美国PMI数据公布后，美元继续走强，黄金在周四美国市场跌至两周以来的最低水平，低于2330美元/盎司。周五，风险情绪的温和改善限制美元的涨幅，并帮助黄金在周末前找到立足点。黄金市场下周聚焦更多美联储言论和关键通胀数据 Sengezer表示，下周上半周，美国经济将不会发布任何具有重大影响的数据。因此，市场参与者将密切关注美联储政策制定者的言论。芝商所(CME)的“美联储观察工具”目前显示，市场预期美联储9月份维持政策利率不变的可能性接近50%。 Sengezer指出，如果美联储官员暗示他们可能会等到年底，并在降低政策利率之前寻找连续几个月有利的通胀数据，市场仓位表明美元可能会进一步走强，并拖累黄金价格走低。下周四，美国经济分析局(BEA)将发布第一季度国内生产总值(GDP)的修正值。对这一数据的积极修正可能会支撑美元。美国经济分析局将于下周五公布4月个人消费支出(PCE)物价指数，该指数是美联储首选的通胀指标。3月份核心PCE物价指数环比上涨0.3%。 Sengezer称，如果4月份核心PCE环比增幅达到0.4%或更高，可能会助长美联储9月份不会改变政策利率的预期，并在下周末前提振美元。另一方面，如果该指数升幅达到或低于0.2%，可能会重振人们对通胀下降进展的乐观情绪，并推动金价走高。黄金下周如何交易？ Sengezer表示，在黄金日线图上，相对强弱指数(RSI)跌向50，黄金价格跌至自4月中旬以来上通道的下限，反映出看涨势头的丧失。如图所示，在下行方面，Sengezer指出，金价短期支撑位位于2320美元/盎司(23.6%斐波那契回撤位)，之后是2310-2300美元/盎司(50日简单移动平均线，心理水平)和2260美元/盎司(38.2%斐波那契回撤位)。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Sengezer补充道，2400美元/盎司(心理水平，静态水平)构成为强劲阻力位。假如突破这一阻力，那么金价将在2440美元/盎司-2450美元/盎司(上升通道的中点，历史高点)遭遇障碍。

天马行空2024-05-25

金融巨头达利欧：随着大选临近美国正处于大混乱的边缘！一文看重量级采访

国政府的资产负债表和损益表恶化，以支持私营部门。因此，政府部门仍将出售大量债务来为赤字融资。我不相信通胀率会降到(美联储的)目标或大多数央行的目标。日经：随着房地产市场的低迷，中国正面临严重的债务问题。中国正面临泡沫破裂的后果吗？达利欧：大约五年前，泡沫指数就给出房地产和地方政府债务出现泡沫的信号。这两个问题都离解决还差得远。这有利于其他一些国家，比如包括印度尼西亚、新加坡、越南和印度在内的东盟国家。在我看来，中国需要进行债务重组，但这是一件非常困难和痛苦的事情。这在政治和经济上也非常痛苦。泡沫指数现在显示，需要进行重组，如果进行重组，情况就会有所改善，但重组不太可能。如今，中国已经进入一个充满挑战的时期，就像日本经历“失去的十年”一样。中国股票目前非常便宜，但结构性问题尚未解决。日经：你对中美关系紧张的风险有何看法？达利欧：在地缘政治方面，中国面临着更高的风险，以及在与欧洲、中东和亚洲的战斗中过度扩张的成本。从经济上讲，与出口相关的风险与提高关税和倾销指控有关，这意味着产能过剩的行业将出现问题。我认为，经济战的风险相对较高，军事战蔓延的风险高于正常水平但较低。当然，日益增长的地缘政治风险尤其会影响到在中国开展业务的企业。在某种程度上，由于地缘政治风险，外国投资者不愿在中国做生意。对于中国企业来说，情况更是如此。日经：在中国经济面临逆风的情况下，你认为会有更多的市场参与者考虑到日本投资吗？达利欧：是的，我认为日本依然是一个有吸引力的市场，因为价格相对有吸引力。然而，日本不像以前那么有吸引力了，特别是现在他们正在收紧货币政策。但它仍然有吸引力。地缘政治形势也有利于日本市场。我预计日本将采取更紧缩的货币政策，但这必须是渐进的，因为日本央行在债券上的投资可能会造成巨大损失。股票仍然比债券更具吸引力。相对于通货膨胀和名义增长而言，保持非常低的利率水平可能会使巨额债务贬值，因此像债券这样的债务资产将继续是糟糕的投资。日经：你如何看待日本央行结束负利率的决定对全球金融市场的影响？达利欧：从日本流入某些市场(如美国债券市场)的资本将不会持续。它将会减少，这将对美国债券收益率施加上行压力。日经：美国股市创历史新高，日经指数暂时突破4万点大关。一些人说，这样的发展预示着股市泡沫。达利欧：在泡沫期间，有许多特征，包括杠杆购买和吸引新买家，这些新买家是不成熟的散户买家进入市场，他们被所有人对股票热的关注所吸引。尽管股市，尤其是科技股一直表现强劲，市场热情高涨，但这些市场并不具备与过去泡沫一致的特征。

tqttier2024-05-25

中东局势突发“异动”！黄金2339短线避险反弹 FXEmpire：仍需谨慎跌破“关键水平”引发巨大抛售

进一步的方向。 2024年第一季，中国私营部门进口了543吨黄金，中国人民银行同期又增加了189吨黄金储备。此外，由于高价鼓励零售客户用旧珠宝换取新产品，全球第二大黄金消费国印度的黄金进口量在2024年可能会下降约20%。短期展望上，黄金价格可能面临阻力位2351.20美元，支撑位2311.15美元。更高的利率和地缘政治紧张局势可能会影响短期走势，表明谨慎看涨的前景。黄金技术分析 FXEmpire分析师表示，黄金4小时图突出显示了2325.88美元的枢轴点，这是确定趋势方向的关键水平。即时阻力位位于2351.20美元、2370.07美元和2393.84美元，可能阻碍进一步上涨。#黄金技术分析# 下行方面，即时支撑位位于2311.15美元，其他支撑位位于2294.61美元和2277.29美元。 50日指数移动平均线(EMA)为2376.89美元，200日EMA为2364.39美元。目前价格低于这两个平均水平，表明看涨前景谨慎。综上所述，只要金价维持在2325.88美元的枢轴点位上方，前景仍然看涨。然而，跌破该水平可能会引发巨大的抛售压力。#VIP会员尊享# (来源:FXEmpire)

小萧2024-05-24

会员

CPT Markets 【行情快报】日本5月制造业活动首见年度扩张! 美PMI胜预期，通胀风险再起?

显示，随着制造业活动恢复扩张，5月份私营部门增长创下九个月新高。技术面分析：美元/日币目前维持在157上方，有机会继续挑战上方158的价格阻力。阻力位: 156.779 支撑位: 153.599 欧元/美元(EURUSD)：新闻事件：美国服务业采购经理人指数（PMI）数据意外上扬，再次引发市场对美联储（FED）降息次数减少的担忧，欧元/美元周四走低，逼近1.0800关口。这使投资者转向避险的美元，并打压了欧元，尽管当天早些时候的HCOB PMI数据好于预期。周四公布的欧洲和美国采购经理人指数（PMI）均好于市场预期，数据普遍高于预期，且较前值有所改善，但美国服务业采购经理人指数（PMI）从51.3升至54.8，升幅高于预期，打压了市场对美联储9月降息的广泛预期。技术面分析：欧元/美元在昨日美盘时段大幅下跌，目前在 1.081附近盘整，若成功突破下方支撑就有机会延续跌势。阻力位: 1.08958 支撑位: 1.08120 美元指数(USDX)：新闻事件：美元指数（DXY）小幅走高，并成功收复了日内所有跌幅。推动美元指数上扬的是强劲的标普采购经理人指数（PMI）调查和每周申请失业救济人数。美国经济显示出强劲的势头，而美联储的谨慎态度则使美元继续保持坚挺。下周的美国 4月份个人消费支出（PCE）数据将决定短期走势。技术面分析：美元指持续上涨，有机会继续挑战上方阻力。但须注意盘面上逐渐形成收束楔形型态可能带来的影响。阻力位: 105.036 支撑位: 104.097 道琼指数(US30)：新闻事件：道琼斯工业平均指数（DJIA）周四下跌，跌幅超过600点，跌回39,000.00点的水平，原因是投资者对美联储（Fed）9月份降息的希望减弱，因而撤资。周四公布的5月份标普全球服务业采购经理人指数（PMI）升至 50.9，创 12 个月新高，远高于预期的 50.0。服务业活动的加速对急于寻找美联储缩减利率迹象的投资者来说是个坏兆头。惠誉国际周三向整个市场发出警告称，服务业通胀可能会在一段时间内保持胶着状态，从而使利率维持在高位的时间比许多投资者所希望的要长得多。技术面分析：道琼斯指数昨日加速下跌，并且回到39000附近。今日观察是否有机会能在该处建立支撑。阻力位: 39887.86 支撑位: 39023.63 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2024-05-24

黄金“反弹”对抗鹰派！中国利好信号强袭美国两大经济数据待命 FXStreet：看跌背离成焦点

成压力，但中国利好信号来袭，消息称中国私营部门在2024年第一季进口543吨黄金。美国耐用品订单，以及密歇根消费者信心指数报告来袭前，市场分析称，看跌背离成为金价焦点。随着美联储9月降息的预期逐渐减弱，黄金的上行空间可能有限。不过，中东地缘紧张局势加剧带来的避险资金流入可能会提振金价。黄金投资者将从美联储的讲话中获得更多线索，美联储的沃勒将于周五发表讲话。美联储政策制定者的鹰派言论可能会进一步打压黄金。值得注意的是，更高的利率通常会损害金价，因为它会增加投资黄金的机会成本。除此之外，美国耐用品订单和密歇根消费者信心指数也将公布。截至5月18日当周，美国首次申请失业救济人数减少8000人，至21.5万人，低于预期的22万人和前一周的22.3万人。美国标普全球制造业PMI初值从4月的50.0升至5月的50.9。服务业PMI从前值的51.3升至5月的54.8，两项数据均好于预期。美国标普全球综合PMI指数从4月份的51.3跃升至5月份的54.4，超过市场预期的51.1，创下2022年4月以来的最高水平。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克表示，他仍然认为通胀存在上行压力，并补充称美联储可能需要更加耐心，以避免经济升温。根据Gainesville Coins的Jan Nieuwenhuijs最新分析，中国私营部门在2024年第一季进口543吨黄金，中国人民银行(PBoC)在同一时期又增加189吨黄金储备。据路透社报道，由于高昂的价格鼓励零售客户用旧珠宝换取新产品，到2024年，全球第二大黄金消费国印度的黄金进口量可能会下降约20%。黄金技术分析 FXStreet分析师表示，黄金价格当日走弱。由于黄金价格维持在关键的100周期指数移动平均线(EMA)上方，因此日线图上黄金的看涨情绪保持不变。然而，随着黄金价格在5月20日创下更高高点，黄金形成了看跌背离，但RSI指标已形成较低的高点，表明势头正在放缓，不能排除价格回调或盘整的可能性。布林带上轨2428美元的上限是黄金的直接阻力位，如果黄金果断突破这一水平，则可能继续攀升至历史高点2450美元，并突破2500美元的心理障碍。另一方面，第一个下行目标将出现在5月13日的低点2285美元。如果黄金价格继续下跌，则可能跌至布林带下限2267美元。再往下行，下一个争夺水平是100周期EMA的2217美元。#黄金技术分析# (来源:FXStreet)

秉哥说市2024-05-24

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