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特朗普缓和对华关税立场：暗示降低145%税率并推动TikTok交易

将考验双方妥协意愿，若成功，可能为其他科技公司（如苹果）在华业务提供缓冲。未来数月，中美谈判的焦点将集中在关税削减幅度、技术转让及市场准入，全球供应链的稳定性取决于结果。编辑总结特朗普对华关税的缓和表态为中美贸易战降温提供了窗口，145%税率可能的下调和TikTok交易的推进显示了其务实一面。然而，谈判的复杂性和中国对技术转让的强硬立场可能拖延协议达成。全球经济正因高关税承压，消费者和企业均期待更低的贸易壁垒。中美能否在2025年达成实质性协议，不仅影响双边贸易，还将重塑全球科技和供应链格局。后续谈判的透明度和执行力将是关键。名词解释关税：政府对进口商品征收的税收，用于保护国内产业或调节贸易平衡。 TikTok：由字节跳动运营的短视频平台，在美国拥有1.7亿月活跃用户，面临国家安全审查。字节跳动：中国科技公司，TikTok的母公司，2024年全球收入约1200亿美元。贸易战：两国通过加征关税等措施限制对方商品进入本国市场，引发经济对抗。 2025年相关大事件 2025年4月17日：特朗普表示不愿继续提高对华145%关税，暗示可能降低税率，并称中国高层多次联系以谈判，包括TikTok交易。 2025年4月10日：中国对美国商品加征125%报复性关税，影响美国农产品出口，损失约50亿美元。 2025年3月25日：特朗普政府宣布暂停对台32%半导体关税90天，为中美谈判创造空间，标普500上涨2%。 2025年2月15日：美国商务部要求字节跳动在180天内剥离TikTok美国业务，否则将面临禁令。专家点评 David Roche，Independent Strategy总裁，2025年4月18日：“特朗普的缓和姿态是策略性让步，高关税已损害美国消费者利益。降低至100%可能为零售业节省500亿美元，但中国对TikTok的强硬态度可能导致谈判僵持。” Laura Tyson，哈佛商学院教授，2025年4月17日：“特朗普将TikTok与贸易谈判挂钩是个高明但冒险的策略。成功可能为美国科技公司打开中国市场，但失败将加剧地缘政治紧张，影响全球供应链。” Stephen Roach，摩根士丹利亚洲前主席，2025年4月17日：“中美贸易战已让双方损失数千亿美元，特朗普的表态是理性回归。若关税降至100%，2025年全球GDP增长可提高0.3个百分点。” Wendy Cutler，前美国贸易代表，2025年4月16日：“中国主动接触表明其经济压力，特朗普应抓住机会推动全面协议，包括市场准入和技术转让条款。TikTok只是谈判的切入点。” Scott Kennedy，战略与国际研究中心中国专家，2025年4月16日：“特朗普的灵活性出乎意料，但中国对技术安全的底线不会松动。TikTok交易若需技术转让批准，可能推迟到2026年。” 来源：今日美股网

今日美股网04-19 00:10

“杀人一万，自损三千”——贸易战是一把“双刃剑” 全球领袖为何集体“留一手”？

硬的回应可能针对美国服务业，例如对美资科技公司的数字广告收入征收欧盟范围内的税款。经济学家和贸易律师指出，其他选项包括对金融服务交易收费，或限制美企进入欧盟市场。尽管打击服务业会对拥有大量美资科技公司的爱尔兰造成重创，但此举对美国（对欧盟存在服务贸易顺差）的伤害将超过对欧盟自身的影响。 Jun Du与阿斯顿商学院同事模拟了贸易战升级的经济后果，发现每一轮报复都会使各方受损。当前全球关税水平为10%（中国更高），汽车等部分行业关税更高。在此情况下，美国长期人均收入将比无关税情景低1.96%。若其他国家采取对等报复，美国经济损失将扩大至2.54%，其他国家损失也会加剧。这些估算未反映近期智能手机等电子设备获得的关税豁免。欧盟委员会研究的另一计量模型（基于4月2日特朗普宣布对等关税时的评估）得出了相似结论。该模型显示，贸易战对全球经济的负面影响将随报复措施升级而持续放大。

佳华16804-18 23:58

贸易战开打前，中国经济抗议活动飙升至创纪录水平！数百万个就业岗位受威胁

险。总部位于巴黎的QuantCube科技公司追踪的数据显示，2025年前两个月，中国职位空缺数量同比大幅下降近30%。该公司通过监测2000多家中国企业的在线招聘信息来实时追踪劳动力市场。高盛估计，可能有多达2000万人（约占中国劳动人口的3%）的就业直接依赖对美出口。尽管中国经济某些领域仍然疲弱，但企业因担心加征关税而提前出货，带动出口增长，推动上季度GDP增长达5.4%。不过，中国消费者对经济的信心已跌至自2022年以来的最低水平，当时因对“清零政策”不满，全国爆发了广泛的抗议。

超启04-18 18:57

【一周科技动态】Temu广告腰斩带崩META；黄仁勋的“左右为难”

或使毛利率未来五年稀释3%-4%。大科技公司本周也有反弹，但后续仍有回调，广告业务占主要的META和GOOGL回调幅度更大一些。至4月17日收盘，过去一周，大科技公司多数反弹。其中 $苹果(AAPL)$ +3.45%， $英伟达(NVDA)$ -5.65%， $微软(MSFT)$ -3.56%， $亚马逊(AMZN)$ -4.75%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -1.09%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ -8.20%， $特斯拉(TSLA)$ -4.37%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点 META”三面受敌“ 关税担忧促使中国电商削减广告支出 4月前两周，Temu在Meta、X和YouTube(Google)等主要广告平台上的广告支出较上月平均削减了31%。同时，She in在这些平台上的日均广告支出环比减少了19%，同比更是下降了50%，其中，YouTube广告支出的降幅尤为明显。关税，以及终止允许800美元以下免税进口商品的微量豁免是主要原因，5月2日起，美国将对上述商品按90%税率征收从价税，较此前30%的税率大幅上调。由于Temu和She in都是靠价格优势积累了千万客户，数字领域的主导地位。对META来说，中国电商贡献了184亿美元的收入，占总收入的10%+，电商广告撤退可能会对Q2以及之后的收入产生较为明显的影响，详细关注的下周的META财报电话会上的指引。 Instagram和WhatsApp的潜在拆分 FTC于2020年对Meta提起反垄断诉讼，审判于4月11日开始，预计持续两个月；FTC认为Meta通过收购Instagram和WhatsApp获得了非法的社交媒体垄断地位。 FTC的一项重要观点是，2012年收购Instagram时，Mark Zuckerberg在邮件中承认Facebook彼时不及Instagram，属于严重的垄断性收购；而META辩称与TikTok、Snapchat、YouTube等多种平台存在激烈竞争，FTC在当时收购时未阻止，现在也不应追究。若最终被迫拆分，META将撤销多年整合成果，扰乱社交媒体平台，增加巨额成本。Instagram虽然可以独立运营，但其广告效率也非常依赖META平台的大数据。此外，META在4月15日被客户集体诉讼，指控自2013年起，Facebook通过有缺陷的“混合价格”拍卖流程为广告定价，而非其宣称的“第二价格”拍卖流程，导致广告商多付约40亿美元。这类案件大多最终和解，就是最终法律费用对利润影响的问题。 AI平台商业化冲突？ Meta AI研究副总裁Joelle Pineau亲自发帖声称将于5月30日离职，她主导了Llama开源系列及PyTorch项目。她没有提名继任者，可能出现一定的真空期。这也反应了META近年AI人才流失的趋势，其中Llama团队超半数成员离职她的离职发生在公司新Llama Conference召开前几周，也引发了市场猜测META对开源社区的投入力度，目前开源Mark Zuckerberg倾向于减少模型开源规模以优先商业化应用。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：钢丝上跳舞的Jensen HUANG 黄仁勋近期的出镜频率不低，既有在“海湖庄园”会谈，又出现在北京的接见会。太极策略"充满矛盾却务实：在对边承诺投资500亿美元建厂（实际已落地50亿），换取Blackwell芯片生产许可和可能的更多豁免；在这边保持4000名工程师团队，通过边缘计算芯片（Jetson系列，Q1在华销量激增210%）拓展智能制造等非敏感领域，同时承诺"不遗余力服务中国市场"。本周计提55亿美元库存减值，也是出自H20可能禁运的消息，NVDA股价也再次回落到100附近。近期的Short Iron Condor策略（做空波动率）可能对NVDA来说性价比很高，因为NVDA上行有不小压力，下跌也会迎来更多资金抄底，只要股价保持在特定区间内或突破区间，策略均可盈利。而相对直接的Short Strangle，它可能以更低的保证金来进行，而双边的组合其实只收单边的保证金，性价比也超过Spread。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了1916.37%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报206.03%，超额收益1710%。今年以来大科技股出现回调，回报为-21.23%，不及SPY的-9.91%；过去一年组合的夏普比率回落至0.5，SPY为0.19，组合的信息比率0.68。

老虎证券04-18 15:46

【悬赏】如何看待摩根大通提升蔚来目标价至40美元？

有四家中国汽车制造商，在资本充足的大型科技公司和雄心勃勃的地方政府的支持下，准备在新能源汽车行业大展身手。他将它们称为四大造车新势力——蔚来、小鹏、理想和威马汽车，并认为蔚来是其中的领导者，因为它拥有更强的品牌认知、更高的销量、专注于高端SUV细分市场以及经过市场考验的运营记录。 Edison Yu不觉得新能源车市场是一个零和游戏，他认为，客户需求可以支持上述四家造车新势力和特斯拉，因为市场中依然存在很大空间，这些电动汽车公司可以从传统的ICE汽车制造商手中夺取市场份额。欢迎大家来聊聊如何看待摩根大通将蔚来目标价提升至40美元？你觉得40美元贵不贵？你觉得蔚来能到多少？特斯拉、小鹏、蔚来和理想，你更看好谁？我会随机挑选3个说的最有道理的朋友赠送虎币。

老虎证券04-18 15:19

又到了比拼定力的时刻？不如直接埋伏5月业绩窗口期

延续高增趋势，可能提前吸引资金布局。科技公司的业绩驱动逻辑很硬，高研发投入、技术突破和国产替代需求释放都会推动科技创新企业盈利高增长。根据iFinD预测，科创综指2025年归母净利润可达1481亿元，增速高达154%，成长性显著优于其他宽基指数。在a股市场做投资是一个比拼耐心和定力的过程，如果个股波动太大大家感觉拿不住，其实通过科创综指ETF招商(589770)布局科创综指也是个性价比很高的选择。现在外部对中国科技领域加征关税，倒逼国内产业链自主可控需求迫切。科创综指覆盖科创板97%的市值，权重行业半导体（占比较高）直接受益于国产替代政策红利。另外，创新药、医疗器械等国产化替代空间也比较大，政策支持叠加供应链自主可控需求，相关成分股业绩增长潜力还是很不错的。数据显示，科创综指ETF招商(589770)近五个交易日累计净流入超4亿元，显示主力资金对科创板的配置意愿增强，大家可以趁今天指数回调跟随趋势逢低吸纳，以更低位置布局国产替代与AI产业趋势，后面享受的涨幅也更多。作者：ETF金铲子

金融界04-18 12:15

对谷歌非法广告技术垄断的裁决意味着什么？

今为止都对此案表示支持，这表明在起诉大科技公司方面，政治阵营双方的合作几乎达到了独一无二的水平。分析人士说，另一起涉及谷歌搜索技术的反垄断案仍在继续，但与谷歌失去搜索技术的影响相比，这只是皮外伤。下周，华盛顿的一名法官将对搜索技术进行审判。这就是结局吗？不，谷歌已经表示将上诉。联邦法官接下来必须决定对非法垄断的补救措施。除非达成和解协议，否则还需要一段时间，甚至几年才能结束。

金融界04-18 08:36

恒指飙升1.5% 科指大涨2% 网易理想汽车领跑港股

恒生科技指数：追踪香港上市的30家最大科技公司，代表科技行业的增长动能。网易：中国领先的互联网科技公司，业务涵盖游戏、音乐和教育等领域。理想汽车：中国新能源汽车制造商，专注于高端电动SUV市场。中芯国际：中国最大的半导体代工厂，提供集成电路制造服务。 2025年相关大事件 2025年4月10日：特朗普政府宣布暂停对部分国家90天的关税措施，港股受出口股票反弹推动，恒指上涨2.06%。中国日报 2025年3月18日：恒生指数飙升2.21%至24,679点，创三年新高，科技和新能源板块领涨。点心日报 2025年3月2日：港股早盘大涨，恒生科技指数上涨超2%，市场受中国稳经济政策提振。中国日报专家点评 “港股的上涨反映了市场对中国经济复苏和全球贸易缓和的乐观预期，科技和新能源板块的增长潜力尤为突出。投资者应关注低估值高增长的结构性机会。” —— 秦培景，中信证券首席策略分析师，2025年4月16日 “恒生科技指数的强势表现得益于AI和新能源需求的爆发，网易和理想汽车的上涨显示了市场对优质科技股的青睐，但需警惕外部政策风险。” —— Angela Chan，摩根士丹利亚太区科技分析师，2025年4月15日 “港股低估值和高股息率的特性吸引了全球资金回流，科技股的盈利复苏将是未来几个季度的核心驱动力。” —— David Dai，伯恩斯坦研究首席分析师，2025年4月14日 “新能源汽车和半导体行业的长期增长趋势不变，理想汽车和中芯国际的上涨反映了市场对政策支持和需求复苏的信心。” —— Laura Li，汇丰银行科技分析师，2025年4月13日 “港股的估值修复行情仍有空间，但投资者需关注全球宏观环境和企业盈利兑现情况，以规避短期波动风险。” —— James Lee，高盛亚洲科技研究总监，2025年4月12日来源：今日美股网

今日美股网04-18 00:10

特朗普关税正在伤害他声称要帮助的企业，不停变化的政策让企业暂停招聘和投资计划

了自疫情以来最严重的危机。供应链数据科技公司Vizion估算，按预订量衡量，美国的进口量在4月1日至8日这一周较前一周下降多达64%。对Trivium Packaging来说，关税已导致其主要原材料成本立即且迅速上升。Trivium是一家生产钢和铝制容器的制造商，产品包括罐头食品和喷雾防晒霜等包装。公司全球气雾剂和饮料业务总裁罗布·赫夫曼表示，公司在美国每年生产30亿个马口铁罐所需的钢材全部依赖进口。制造气雾罐所必需的铝锭也同样依赖进口。赫夫曼常驻俄亥俄州。他说：“即使我们想在国内采购也做不到，因为美国不生产我们需要的材料。” 他说，公司多年来一直试图让本土钢厂扩大马口铁的产量，但这些工厂往往更专注于汽车和建筑用钢的生产。与此同时，Trivium在过去十年中已在美国的生产设施上投资超过4亿美元，设备只能使用进口的马口铁运转。目前，Trivium已暂停所有在美国的扩张计划，在美国五家工厂的招聘也仅限于替补因人员流失而出现的空缺。正如Humanscale的情况一样，大量员工的时间都花在了应对关税带来的紧急调整上。 “这就像在处理伤情，一边止血一边应变，但游戏规则每天都在变。”赫夫曼说，“你昨天认为正确的应对方式，到了明天可能就行不通了。” 在Fresh Press Farms，首席执行官勒布尔格对涨价持谨慎态度，虽然公司成本大幅上升。他表示，公司主要通过杂货店销售产品，而价格调整通常要几个月之后才会体现在货架上。勒布尔格担心，等到价格上涨最终反映出来时，贸易战可能已经缓和了。 “那时候我会变成市场上最贵的品牌，什么都卖不出去。”他说。来源：加美财经

加美财经04-18 00:00

南向资金疯狂抄底！港股科技股“黄金坑”浮现，AI+创新药暗藏万亿级爆发逻辑

两年50.6%的分位数。从中美两国核心科技公司的估值对比来看，截至2025年4月9日，根据LSEG一致预期，美股M7（英伟达、苹果、微软、谷歌、亚马逊、META、特斯拉）2025年市值加权Forward PE为23倍，合计营收和净利润增速为12.6%/15.1%；作为对比，我们选取恒生科技指数权重前十名的中国核心科技公司（腾讯、阿里巴巴、小米、中芯国际、美团、京东、理想汽车、网易、小鹏汽车、快手），其市值加权2025年Forward Non-GAAP PE为15倍，合计营收和净利润增速为12.4%/13.7%。中国科技公司较之美国，估值水平仍然处于低位。展望后市，南向资金持续流入成为港股重要支撑力量，美联储降息预期和美元资产贬值或为港股提供更多流动性。港股拥有优质资产稀缺标的，如受益于AI技术的互联网龙头、创新属性较强的医药企业、稀缺新兴消费标的、高股息资产等。港股科技关联个股：小米集团-W、阿里巴巴-W、比亚迪股份、腾讯控股、美团-W、中芯国际、百济神州、理想汽车-W、小鹏汽车-W、快手-W （文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎）行业板块相关基金：＄港股互联网ETF（159568）＄＄恒生医疗ETF（513060）＄产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 15:45

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