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科技行业沉寂已久终于迎来重磅IPO 为什么值得关注

纳斯达克证券市场提交了上市申请，结束了科技公司的上市荒。一些华尔街分析师认为，这份文件显示，该公司的定位比预期的要好，比Uber和DoorDash各自上市时在盈利之路上走得更远。 Bernstein分析师Nikhil Devnani在周一的一份报告中说，重点是：广告收入增长强劲，同时毛利率健康扩张，物流效率提高，交易费用增加。他写道："对于UBER和DASH来说，这份文件表明，在这个领域赚钱是有可能的，尤其是考虑到这些平台可以向现有消费者交叉销售垂直产品（降低CAC），并利用现有的司机网络，"他指的是客户获取成本。长期广告机会事实证明，广告是Instacart的一大亮点，如果Uber和DoorDash能有效利用广告，这将是一个好兆头。 2023年第二季度，广告业务在交易总额中的占比达到2.8%，高于第一季度的2.7%和一年前的2.4%。申报文件还显示，消费包装品业务的机会尤为宝贵，广告客户同比增长了6%。 Devnani称消费包装品品牌是"Instacart收入增长故事中最令人兴奋的部分"，它具有高利润率。他认为这是竞争对手应该利用的"巨大商机"，因为这些公司的广告支出约占销售总额的30%。瑞银分析师Lloyd Walmsley认为，随着第三方cookie的消失，品牌对通过这些渠道投放广告的回报"越来越有信心"，通过DoorDash、Uber和Instacart投放广告也会引起更多关註。文件还揭示了对客户行为的洞察，DoorDash和Uber都可以将这些洞察应用到其崭露头角的食品杂货领域。数据显示，与过去相比，Instacart的新用户消费能力更强，上半年的消费额是新冠疫情之前这部分用户的1.6倍。订购Instacart+的用户似乎每月在更多订单上的花费也显着增加，他们在零售商处购物的次数往往是普通用户的两倍。这一群体在上半年也贡献了一半以上的GTV。 Walmsley写道："我们认为，随着DASH的DashMart服务开始扩大规模，平臺上的组群客户开始成熟，组群行为对DASH来说应该是个好兆头，"他补充说，两家公司的会员计划都有可能带来更高的贡献。谨慎的通读尽管人们普遍看好食品杂货配送业务的长期前景，但这份文件也揭示了食品杂货配送订单近期增长的一些隐忧。 Instacart披露上半年订单量同比持平，并指出由于通货膨胀，客户购买的商品减少或交易量下降。该公司还表示，预计平均订单价值将落后于2020年121美元的高点。沃姆斯利说，Instacart的订单和平均订单价值数字在短期内对Uber和DoorDash的食品杂货配送业务是"谨慎的解读"，但从更长的时间尺度来看，同群行为、广告渗透率的上升和订阅用户的增加应该会带来利润的增长。

金融界2023-09-04

软银旗下Arm寻求IPO定价47至51美元主要客户也是IPO投资者

体设计视为不可或缺的资源。超过260家科技公司每年使用它们制造超过300亿颗芯片，为全球99%的智能手机以及从最小的传感器到最强大的超级计算机的所有产品提供动力。

金融界2023-09-04

体育老师带学生玩转科技“元宇宙”

困难。为了将创意落地，他联系北京一家科技公司进行设备采购。“他们只是提供设备，回来之后都要我们自己摸索。”周振和老师们加班加点研究好设备穿戴后，便独自开始了技术层面的攻关。“很多都没接触过，不会的就上官网自学。”软硬件连接、实现动作同步、连接第三方平台，数据复刻……看似简单的技术操作，花费了周振足足两周的时间。带队参加国赛获“创新之星” “这需要一个非常强大的心脏，坚持下去全凭教育初心吧。”周振的本职工作是一名体育老师，兼职电教工作加班到凌晨成为他的常态，有一次甚至加班到清晨6时。那天早晨，天刚微微亮，第一批体育早训的学生已经进校。周振这才合上电脑，出校园回家洗澡换衣服，匆匆忙忙赶回学校，继续上课。“虽然辛苦，但要突破技术难关必须得付出努力。”谈起最令他感动的一次攻坚克难，便是今年7月25日结束的全国学生信息素养提升实践活动的备赛过程。 “从3月一直到7月26日，没有好好休息过。”今年3月，周振拿到项目任务书后，便开始慢慢精简，不停优化算法和调试。而后给学生们安排编程任务，学生实践完成。“作为辅导教师，我主要是辅导和引领，其实更多的是靠孩子自己去学习挖掘和提高。”这一过程，周振感动于学生们钻研科技的执著。“孩子们了不起，一坐就是一上午，沉下心来研究这些东西。” 即便是7月6日学校放假，周振还是任务缠身。一放假，他便赶到赤壁带学生们参加省级培训，培训完回家只待了三天，便立马带队赶赴浙江诸暨准备比赛。最终，掇刀石小学代表队在创意智造和智能博物两个项目中荣获“创新之星”奖项。 “我们家有两个女儿，大女儿10岁，小女儿4岁，有时候会发视频说想我。”谈及家人，周振说，爱人也是教师，她很理解也很支持他的工作。开设科技社团打造科教先行校作为学校电教中心主任，周振怀着对科技教育的热爱，聚焦资源整合，重视“层级式”教育培训，让学校成为科技教育先行校。他开创了俱乐部制、导师制、积分制、特长生评聘制的“四制”科技教育机制。在管理实践中，他汇聚高新技术企业、科普基地资源，积极主动联系校外科技导师，培养学校科技辅导员，助力校内多形式科普教育社团，鼓励学生动手动脑、主动参与实践。 2022年9月，在普惠型人工智能教育培训中，周振邀请了省级创客团队专家彭先清老师作专题授课。围绕人工智能概要、数据库搭建和“AI教学大板”对参训教师进行实训，通过专家讲授、互动答疑、巡回指导等环节，提升了参训教师的教学水平。同年11月，掇刀石小学科创教育课程——人工智能教育普惠型课程正式上线。参训后的老师们通过探究活动，组织学生小组合作，引导学生们进行AI编程设计。借助AI大板，学生们亲身学习体验文字识别、图像识别、语音识别等功能。一些学生还上手进行了简单的机器人编程，并成功地指挥机器人按照指令完成活动。通过真实的体验，学生们深刻地感受到了人工智能机器人的强大功能和无限潜力，也激发了他们对科技的探索欲。除了科创教育课程，周振每周都会组织开展各类形式的科技社团课，营造师生互动、生动活泼的科技创新氛围。他带领团队开设MakeX智慧小车、编程无人机、电脑绘画、3D智造、趣味编程、微视频拍摄、掌控未来、创意制造、航模、水下机器人、气象观测等科技社团；通过多年“层级式”的递进培训交流，老师们也掌握了科学的操作技能，促成了信息技术与课程的融合，部分教师还掌握了Steam、AI智能编程、创客等先进理念。随着AI智慧时代的到来及国家教育信息化2.0行动计划的颁布，大数据、云计算、虚拟技术、3D打印、机器人等已经影响并改变着教育。谈及科学技术对小学教育的意义，周振表示：“小学阶段是儿童吸收新知识的关键时期，为他们提供科技教育将有助于他们在未来成为有竞争力的创新者和引领者；小学科技教育可以促进学生的创造力、创新力和独立思考的能力。” 来源：金色财经

金色财经2023-09-03

“元宇宙”能不能帮助我们更好地生活？答案来了

整等，合成、渲染，最终生成样片。”新型科技公司光影片场现场工作人员介绍。 “元宇宙”热，激发出应用领域更多创新案例今年软博会元宇宙馆近百家企业参展，一大批新技术、新产品、新场景集中亮相，集中呈现了元宇宙产业化应用的热点与趋势。“元宇宙的三大特点是虚拟化身、真实体验、时空倒流，之前人们是在互联网外，元宇宙可以让人进入到互联网内。”中国工程院院士谭建荣在软博会期间举办的“fmif2023 未来元宇宙创新大会”上讲述了他理解的“元宇宙”。仿生皮肤，明眸亮眼，铠甲披身。南京灵境元宇宙研究院的展位前，一个和真实女性面貌相近的机器人吸引了不少观众的目光。他们或拍照或上前抚摸，对眼前的机器人颇感好奇。现场，南京灵境元宇宙研究院区域总监柏涛喊出“小慧，小慧”的指令后，这个酷似真实女性的“小慧”开始了自我介绍。“大家好，我是南京灵境元宇宙研究院的高仿人机器人小慧，很高兴今天能在软博会与各位老师见面，目前我不仅有简单的肢体动作，还可以跳民族舞哦……” 柏涛介绍，在做虚拟人、机器人业务之前，公司主要业务领域涉及大数据和人工智能，现场亮相的仿真机器人是4.0版本，目前可以适用于展会引导介绍、博物馆服务引导、旅游景点介绍、新闻播报等场景。“我们的重点产品主要是虚拟人、机器人，面向的业务板块主要涉及的是数字化媒体、数字化文化和数字化政务，比如虚拟主持人，可以对新闻进行播报。” 谈及此次展会感受，柏涛说，“参展的企业很多，各企业都展示了自家实力性的技术产品，不久，我们下一代的‘小慧’可以双足行走，人机对话会更加熟练自如，甚至真实程度会大大提高，明年我们会带来更多元宇宙领域的创新案例。” 形成“生态圈”，元宇宙技术促进新业态发展展会现场，南京市文投集团将运用“虚实融合xr”技术为观众带来一场“琉璃宝塔添砖祈福”体验。观众身处空地，却可以在屏幕上即刻“穿越”回600年前的琉璃宝塔前，用手势操作，可以“用力”搬起一块虚拟砖石放到相应位置，“亲手”建设宝塔，恢复它的昔日壮美。从以前的无法触碰、匆匆参观，到现在一砖一瓦都“亲自”搭建复原，观众沉浸式了解琉璃宝塔结构和建造过程，做到真正深入文物世界，与其对话。开展以来，南京市文投集团展位成了元宇宙馆的热门打卡点，不少观众停下脚步体验、拍照打卡。在南京长江大桥的“元宇宙”中，你只需操控键盘，便如同在大桥上漫步一般，经过大桥头堡时，景点建筑的特征等信息立即呈现了出来，转动鼠标，更能欣赏360度长江大桥的美景。江苏省互联网协会副理事长、秘书长刘湘生指出，元宇宙促进了数据要素新业态的出现，包括人工智能生成内容产业、数据流通服务业、数据市场服务业、数据安全服务业等。例如在工业领域，元宇宙技术与现实工业环境中的研发设计、生产制造、营销销售、售后服务等环节和场景在虚拟空间中实现，改变了虚拟空间和现实空间的“分化”局面，可实现工业的改进和优化。工业元宇宙领域公司海信聚好看的解决方案工程师夏鹏飞介绍，“我们现在提供的整套元宇宙方案，可以让用户了解到企业设备是如何被生产出来的、企业的实际环境如何。” 众多涉及元宇宙领域的参展企业表示，在元宇宙的场域里，生活方式、社会关系、实际产业等相互影响、相互作用，最终形成虚实一体、数智相依、数实融合的“元宇宙生态圈”。来源：金色财经

金色财经2023-09-03

借由购买IPFS存储服务器为由挖Filecoin 湖北法院判决虚拟货币“挖矿”合同无效

资者。在这起案件中，原告周某与被告某科技公司于2021年7月7日签署了一份存储服务器购买合同。根据合同，周某以179,800元的价格购买IPFS存储服务器，并委托某科技公司进行代管。某科技公司承诺提供的服务器将在IPFS网络上提供服务，并获取Filecoin奖励。如果产币量低于市场平均水平，某科技公司将承担补偿责任。然而，由于周某认识到虚拟货币挖矿被国家明令禁止，因此将合同无效化，并要求返还所有合同款项以及支付资金占用利息。具体来看，合同的主要内容包括：甲乙双方友好协商，约定了乙方向甲方购买IPFS存储服务器及相关托管服务的事宜，并承诺共同遵守合同。产品信息：合同中以区块链资产定价，产品型号为DZ存储服务器，容量为48T，总价为179,800元人民币或等值USDT。支付方式是100%的USDT，并支付至甲方指定的区块链钱包。交货日期和地点：约定了存储服务器的交货日期是在乙方完成支付后的30天内，且服务器将上架到机房。存储服务器由乙方委托甲方代管。不可退还性：合同明确指出，IPFS存储服务器是定制产品，一旦购买，将不得退还。承诺和责任：甲方承诺提供的IPFS存储服务器能在IPFS网络中提供服务并获取Filecoin奖励，还承诺根据网络需求进行硬件迭代升级，并保证产币量不低于市场平均水平。如果产币量低于市场平均水平，甲方将承担补偿责任。托管方式和费用：乙方需将存储器放在甲方托管，并支付相关费用。托管服务期为3年，从机器正式安装在机房之日开始计算。如果乙方提前取消托管，将支付违约金。托管服务费：甲方会扣除乙方服务器挖出的Filecoin数量的20%作为托管服务费。提现和交易：乙方可以向甲方提交提现申请，将Filecoin代币提取至指定地址，然后可以在第三方数字资产交易所自行交易。项目风险：合同中明确指出，Filecoin挖矿的收益和配置根据项目方公布的信息确定，甲方不对收益做出保证，提醒乙方投资有风险，并要求乙方已接受过区块链知识培训，承诺合法来源的资金，并对Filecoin项目有一定的了解。最终，尽管合同约定了这些条款，但实际上，周小乐购买的存储服务器设备并没有交付给他。相反，泽霆公司聘请专业技术人员代为操作，并确保存储服务器按期产出Filecoin代币。根据周小乐提供的账户截图显示，他的账户每次矿机产币数量在0.10至0.015Filecoin之间，总产出数量为186.7236。泽霆公司声称他们与IPFS有互联网协议，要求质押存储空间才能获取Filecoin代币。周小乐可以通过“泽霆科技”应用软件提交提现申请，然后IPFS协议实验室将根据申请的收款地址信息支付Filecoin代币。但是，在案件开庭之时，周小乐尚未提取或交易他获得的Filecoin代币。这份合同涉及虚拟货币挖矿活动，存在多重风险，包括合同无效、违反政策规定、不符合社会公共利益、违反绿色发展原则等问题。最终，法院判定合同无效，并分别对双方承担了相应的责任，泽霆公司需返还部分款项给周小乐。经审理后，法院认定该合同实际上旨在进行虚拟货币“挖矿”活动，而非存储服务器的买卖合同。这种挖矿活动存在多重风险，包括能源消耗和碳排放问题，违反了国家政策和法规，损害了社会公共利益。因此，合同被视为无效。某科技公司作为卖方应该明知合同涉及挖矿活动，因此对合同的合法性负有高度注意义务。而周某作为买方也应该明知投资虚拟货币可能存在法律风险，但出于追求收益的动机仍签署了合同并支付了款项。因此，双方都有过错，并应承担相应的民事责任。法院决定某科技公司返还周某12万元合同款。由于双方未约定资金占用利息，法院未支持周某主张的资金占用利息要求。法院的判决再次强调了虚拟货币投资的风险，提醒投资者在参与此类活动时要谨慎，充分了解相关法规和风险，以免损失。国家相关部门也曾多次发布政策文件，对虚拟货币及“挖矿”活动进行风险防范和整治，强调了投资者的风险防范意识。来源：金色财经

金色财经2023-09-03

富达：以太坊作为数字资产以及潜在收益资产的可行性研究

字世界似乎正趋于融合。正如我们从领先的科技公司所看到的，一个为用户提供独特服务的应用程序会带来网络效应和需求。在以太坊上广泛使用的主流应用程序自然会导致对以太币的需求增加，这也是为什么这一长期趋势可能是将以太币视为一种有潜力的替代货币的最具吸引力的案例之一。事实上，加密货币和传统金融领域已经有一些引人注目的以太坊整合案例： MakerDAO 购买 5 亿美元以太坊欧洲投资银行在区块链上发行债券美国完成 NFT 形式的房屋出售 Franklin Templeton 货币市场基金使用以太坊和 Polygon 来处理交易并记录股份所有权以太坊生态系统与现实资产的融合已经开始。然而，要让大众开始在以太坊或竞争性平台上进行交易，可能需要多年的改进、监管明晰、教育和时间的检验。因此，到那时之前，以太坊可能仍然是一种小众货币形式。此外，监管是关于以太坊未来可能如何塑造的最具争议性的话题。尽管它是一个无需许可的区块链，但许多持有和质押以太坊的中心化交易所都位于美国，这意味着对于在该司法管辖区内的验证者或投资者提供的任何指导都可能极大地影响估值和网络状况。最近发生了多起监管执法行动以及在美国关闭与加密货币相关的银行和 Kraken 的质押服务。因此，监管风险是以太坊在短期内可能面临的最严重障碍之一。以太坊作为价值贮藏手段想要成为合格的价值贮藏工具，一个代币需要的是稀缺性，或者是很高的库存/流通比率。截至 2023 年 7 月，以太坊的库存-流通比率高于比特币。自 The Merge 以来，这一动态已经成为焦点，显著减少了以太的发行数量，如下所示。我们已经详细阐述了比特币的核心价值主张之一，即其最大固定供应量为 2100 万比特币，供应计划没有并且不太可能改变。比特币的供应计划编写在其代码中，并通过网络参与者的社会共识和激励来执。那么以太坊的供应计划又依靠什么实现呢？如上所述，与其说以太坊的发行是一个“计划”，倒不如说更像是一组设定的参数之间的平衡。实际上，有两个变量确定了以太坊的总供应量，这使得评估未来的供应变得困难： 1. 发行：以太坊发行量由活跃验证者的数量及其表现决定。随着以太坊发行量随总质押量增加，但增长率逐渐减小。由于以太坊的发行与质押金额挂钩，因此这部分不容易出现剧烈波动。以太坊协议已经设定了可以进入和退出质押的验证者数量的限制，旨在确保协议的安全性以及发行率随着时间稳定。 2. 销毁：由于以太坊区块每 12 秒只能进行有限量的计算工作，以太坊网络需要通过销毁来满足对区块空间的要求。销毁是非常不稳定操作，因此使得我们无法准确预测以太的未来供应。销毁充当了激励摆锤，很少从一个区块到另一个区块相同。协议规定了每个区块应该包含的 Gas Fee。如果一个区块的 Gas 高于或低于目标值，它会导致下一个区块的基础费用相应非线性调整。当链上交易非常活跃时，可能导致交易费用出现剧烈波动。因此，它还充当了一种安全机制，旨在使恶意行为者无法无限制地向网络发送垃圾信息。总之，以太坊的供应不是基于一个固定的计划，其的货币政策的两个组成部分很可能会不断变化。然而，基于以太坊当前结构可以确定的是，以太坊的总供应最多会让每年通货膨胀率约为 1.5% 。这假设 100% 的当前供应都被质押，没有销毁，这意味着以太坊上没有任何交易发生。如图所示，保持以太坊正常的发行或将通胀维持在较低水平较低并不需要大量的销毁行为。实际上，较高的销毁率通常会导致净紧缩或以太坊供应总量下降。有人提出，以太坊的未来供应量与活跃验证者的数量（发行）和交易执行的需求（销毁）相关，后者在较长期内相对不可预测。此外，对以太坊的升级可能会直接影响基础层上的销毁或发行数量，因此当前的度量方式仍不能有效地预测未来供应水平。例如，上海/卡佩拉升级降低了与质押相关的风险，可能会因更高的质押参与率而增加总发行量。另一方面，数据可用性扩展（旨在增加交易吞吐量的升级）和 Layer 2 的成熟，即建立在以太坊之上的独立区块链，可能会以不可预测的方式改变销毁的供需动态。此外，具有最终确权以及原生代币的独立 Layer 1 公链，仍不具备同以太坊同等的迭代与发展时间。随着 dApps 向其他 Layer 1 迁移，并与其他区块链继承，投资者应当密切关注用户与流量的转移。对于 NFT 或者链游而言，用户可能并不需要以太坊基础层提供的门槛较高的去中心化和安全性水平。如果用户愿意为了可扩展性而牺牲不可能三角的某些组成部分，那么一些由用户驱动的价值很可能会在以太坊之外积累起来。由于智能合约平台经济可能本来就是多链的，投资者应该考虑确定哪些叙事将长久地存在于以太坊链上，哪些将存在于以太坊以外的地方。将以太坊与其他链上资产区分开来的另一关键因素是供应计划本身未来的升级。路线图中 EIP -1559 与 MEV Burn 等部分明确指出了销毁可能对供应方式产生的影响。虽然尚不清楚这些升级可能带来的确切影响，但无论结果如何，以太坊已经与长期不会更改供应计划的比特币形成了价值主张层面的鲜明对比。总之，尽管有许多观点都认为以太坊会是下一个“超模货币”，但以太坊当前不稳定的供应模型之下，达成这种结论还为时尚早。虽然以太坊平台的使用量可以将价值传递给代币持有者，然而对于尚处于生命早期的以太坊而言，所谓的价值是种来源于用户的主观判断。 ETH 作为支付手段 ETH 被用作支付手段，但这些支付仅限于数字原生资产。大多数以太坊的交易事件通常会在 13 分钟内完成最终确定，这使得以太坊比比特币的六个区块（一小时）概率保证结算更快。以太坊的最终性意味着交易已包含在一个区块中，如果不削减大量 ETH ，该区块就无法更改。这种机制使以太坊在最终结算时间方面成为有吸引力的支付资产，但在支付使用方面仍需克服障碍之所以能够腾飞，大部分与用户体验和持续居高不下的转账费用有关。注：削减是指销毁验证者的部分权益，并强制从网络中删除验证者。这发生在网络响应中不诚实的提议或区块证明。自以太坊合并（The Merge）以来，NFT 支付消耗的网络费用位居第二，仅次于 DeFi 相关的交易。 NFT 以 ETH 计价，其本质上会经历价格波动。对于以 1 ETH 出售 NFT 的卖家来说，这个金额代表着购买力的巨大差异，具体取决于 ETH 的市场价格。这种差异会降低交易体验（主要是在卖方），并且是许多数字资产索赔支付用例中常见的引用案例。尽管以太坊具有广泛的交易场景，但直接转移价值占据了网络使用的很大一部分；自合并以来，点对点传输消耗的 ETH 在排名榜上位列第三。影响以太坊支付用例的最大问题是交易费用的波动。以太坊的动态费用模型导致费用容易快速且跳跃式上涨。交易的可变价格可能会限制支付用例，因此，不可靠的廉价价值转移网络会降低了以太坊的用户体验。用户经常需要做出这样的决定：以当前高昂的成本进行交易，还是等到网络活动平息后才进行交易。这一变量迫使开发人员发挥创造力，希望最大限度地提高满足用户偏好的交易速度和效率。此外，如果更多的现实世界资产进入区块链，这些资产的支付可能会使用 ETH、稳定币或其他代币进行。如果这些创新与 Layer 2 平台提供的较低费用相结合，可以为以太坊网络上的支付机会创造一个有吸引力的未来。网络数据显示，ETH 被用作一种支付手段，尽管它用于原生数字资产支付，然而，由于费用和价格波动可能导致用户体验不佳，以太坊作为支付网络的潜力尚未完全达到顶峰。随着以太坊开发人员寻求针对未来用例优化网络，这一概念将贯穿整个后续市场的分析。 ETH 是否成为主流支付方式可能在很大程度上取决于社区能够多快解决障碍，例如易用性、关联现实世界资产以及安全、低费用转账等选项。从需求角度评估 ETH 由于以太坊网络上的应用程序需要 ETH 支付，因此以太坊网络的采用增加可能会导致 ETH 价格上涨，并且由于供需机制而导致以太坊代币持有者的价值增加。此外，随着以太坊扩容的进展，投资者应考虑重新审视需求方模型。判断新用户来自哪里以及他们寻求的用例趋势对投资的影响。下图显示了基础层价值累积的过程（(Optimism），Layer 2 区块链完成交易并最终将网络使用转化为 ETH 的价值。而 Arbitrum 是构建在网络的基础层，处理事务执行并依赖基础层提供安全和交易确认。尽管处于熊市，以太坊每天的交易量保持稳定在 100 万笔左右，而 ETH 的价格自 2022 年初以来已经下降了 52% 。此外，Layer 2 交易量有所增加，而 Layer 1 交易量保持不变。这可能表明基础层存在一定程度的粘性需求，而新需求则源自 Layer 2 。这些迹象可能表明，即使 Layer 2 变得更加主流，价值也将继续积累到基础层。衡量 ETH 作为货币资产的需求可能很困难。梅特卡夫定律（Metcalfe’s Law）是一种流行的经济模型，它表明地址增长之间的关系，代表了比特币需求和价格的关系。与比特币相比，我们发现 ETH 需求与价格的关联性较少。总之，如果比特币主要被理解为一种有情怀的货币商品，那么我们合理地预期以地址数量衡量的资产需求与价格之间的关系会更强。对于 ETH 来说，这种较弱的关系可能意味着它的价值是通过其他来源获得的，例如网络使用，而不是简单地持有资产本身的需求。需求方模型的风险 1. 以太坊的核心价值来自可用性层，通过地址而不是交易、数量或使用情况，采用率的模型并没有有效地衡量到这些关系。 2. 虽然数据显示地址增长和 ETH 价格之间存在关系，但不能保证这种关系将来会持续下去。 3. 该模型只是需求方模型，正如前面所讨论的，以太坊的供应时间表未来可能会发生变化。因此，即使需求增加，如果供应也增加，ETH 的价格可能不会改变，甚至可能下降。投资论点 2 ：ETH 作为收益资产 ETH 收益模型的运行原理自实施合并以来，ETH 经历了根本性的变革。这不仅显著减少了网络的能源消耗，还为那些愿意将 ETH 锁定在共识层上的用户提供了收益机会。这一转变涉及到股权证明，这是以太坊安全模型的一个重要转折点。有人可能会认为，相对于工作量证明机制，股权证明通过对验证者的不当行为进行处罚，以较低的成本维护甚至提高了网络的安全性。验证者向网络贡献资源并履行分配的职责，以帮助以太坊达成共识，并因此获得经济奖励。以下是各种验证者职责和奖励的简要说明：证明有效性（Attestations）：每个验证者在每个时期提交一次证明或投票，并在 32 个时间段内提议和验证区块。这些投票包含了每个验证者认为每个时期正确内容（区块）的关键数据点。将这些投票综合在一起，并施加一些规则以确定投票的有效性，从而使网络能够在区块链上达成共识并提供经济效益。以太坊的经济终结性（即回归到最终确定的链）的成本至少占质押的 ETH 总额的三分之一。截至 2023 年 7 月，这一价值超过 150 亿美元。这个安全阈值随着 ETH 的价值和质押的 ETH 数量而增加。区块提案奖励（Block proposals）：每个验证者提出区块的频率相对较低，因为每个时间段只有一个人执行此任务，相当于每个时期有 32 个提议者。验证人的选择方式是伪随机的，并且与其有效余额有关。有效余额是指影响奖励积累的 ETH 数量。持有的 ETH 数量越多，潜在回报就越大。所有验证者的最大有效余额为 32 个 ETH，任何超过这个数额的余额都不会增加可能的奖励。除了从协议收到的价值之外，提议的验证者还会收到用户为将其交易包含在区块中而支付的费用，以及 MEV（最大效益提取），这是验证者或其他人根据排序、包含和信息提取的价值来排除区块内某些交易的一种机制。尽管来自协议的潜在奖励取决于活跃验证者的数量，但来自费用和 MEV 的额外收入与网络的拥塞和活动直接相关。证明有效性和区块提案奖励是从协议中铸造新 ETH 的奖励。这些奖励可以被视为协议维护其安全性的激励。股权证明模型通过引入惩罚和大幅减少扣除来最大程度地减少了支付安全预算。基本奖励等于每个时期的平均验证者奖励，协议潜在奖励的计算可以使用以下公式：基本奖励 = 有效验证者余额 * ( 16 * sqrt (总质押 ETH )) 这种支付结构的要点在于，基本奖励与验证者的有效余额成正比，激励验证者最多抵押 32 个 ETH，并与网络验证者的数量成反比。随着验证者数量的增加，总发行量也会增加，但每个验证者的平均奖励会减小。这个发行模型的基本原理是确保有足够多的验证人参与，因为如果验证人集合太小，可能会导致高发行事件，同时也保证在许多验证人参与的情况下不会出现意外的高发行事件。这种特定的代币经济学使 ETH 能够维持实际收益。自 2022 年 9 月 15 日合并以来，截至 2023 年 7 月，验证者 53% 的收入来自这一机制。以下是一些其他形式的收益，这些收益不是由协议支付，而是由用户支付，这在网络使用和验证者之间提供了有趣的联系。 MEV（最大提取收益）： MEV 直接来自用户交易，因为用户活动的增加通常会为从这类活动中获利的机会创造更多机会。由于以太坊有多种用途，因此可以通过多种方式从用户交易中提取价值。 Flashbots（一个致力于减少 MEV 中心化效应的组织）表示，最常见的 MEV 形式通常来自套利和清算，这些机会在高度不稳定的环境中蓬勃发展，例如 2022 年 11 月。 MEV-Boost 是一个计划，旨在将构建块的角色外包给专门的参与者，以便与 MEV 相关的奖励可以与整个验证者集共享，自合并以来，大多数验证者都在使用该计划。 2022 年 11 月 7 日，使用 MEV-Boost 和 Flashbots 中继的验证者每个区块的平均奖励为 0.1 ETH。由于这一天之后的多级清算和网络剧烈活动，到 2022 年 11 月 9 日，平均区块奖励飙升近 700% ，达到每个区块 0.68 ETH。这种急剧增长表明了网络拥塞和验证者收益之间的密切关系。在高波动时期，链上活动激增，这激励了用户以更高的费用加快执行速度，并增加了可捕获的 MEV 数量。尽管截至 2023 年 7 月，MEV 机会和验证者收益之间的关系很强，但以太坊社区内的许多不同应用程序、组织和个人正在探索改变 MEV 管理方式的方法。正如 Flashbots 在最近发布的 MEV-Share 中所提议的那样，其中许多捕获工作都集中在将 MEV 返回给生成它的用户。其他解决方案包括销毁用户创建的 MEV 或加密交易数据，以便 MEV 更有价值，变得难以捕捉。无论社区选择哪条路线，都可能对 MEV 相关的收益产生重大影响，截至 2023 年 7 月，MEV 自以太坊合并以来已占验证者收入的 24% 左右。与特定于应用程序的链不同，以太坊拥有大量可用的 MEV 类型，随着功能的增强，这些类型可能会继续增长。这种差异表明，一种解决方案可能不足以减少所有 MEV。 Tips（小费）：自 2021 年以太坊“伦敦”升级推出 EIP-1559 以来，以太坊的手续费市场发生了巨大变化。在升级之前，工作量证明矿工从他们开采的区块中包含的任何交易中获得所有 Gas 费。由于费用市场发生变化，网络现在有两种不同类型的费用：基本费用和优先费用（小费）。所有费用仍由尝试执行交易的用户支付； EIP 1559 会影响这些费用支付后的分配。验证者只收取优先费，而不是收取用户支付的所有费用。基本费用被烧毁或停止流通。小费可以激励验证者优先将交易包含在其区块中，否则验证者可能会打包空区块（在经济上更可行）。对于迫切需要执行交易的用户来说，比 mempool 中其他竞争交易更高的小费会激励验证者优先考虑将其包含在内。注：mempool（内存池）相当于一个待处理交易列表，包含即将执行的区块交易事件。虽然 MEV 在确定每个区块中包含哪些交易方面发挥着重要作用，但小费仍然充当激励机制，因为验证者通过小费来决定将哪些交易包含在其区块中。自转向权益证明以来，截至 2023 年 7 月，小费已占所有验证者收入的 22% 。基于“贴现现金流”模型的 ETH 估值：随着网络转向权益证明，我们更容易通过建模计算得出 ETH 的价值。对区块空间的需求可以通过交易费用来衡量。这些费用要么被烧掉，要么被转移给验证者，从而为 ETH 持有者积累价值。因此，从长远来看，费用和以太价值的增长应该是内在相关的。以太坊用例的增加对区块空间产生了更大的需求，这导致了更高的交易费用以及验证者的收益。我们将使用简单的贴现现金流模型展示这种关系。这种模型的结果根据增长假设和贴现率的不同而有很大差异，就像高增长现金流模型的情况一样。构建这样一个模型，目的不是提供对以太坊公允价值的估计，而是描述网络使用和价值累积之间的关系。此外，它还可以显示基于对未来支付给以太坊权益持有者的费用预估来对 ETH 价值进一步建模分析。下面的图表显示了自 2021 年 8 月实施 EIP-1559 以来以太坊以美元支付的平均每日费用。该图表使用两阶段贴现现金流模型计算的，初始阶段，采用和费用持续大幅增长，随后费用增长率下降，因此无论以太坊用户获得的效用如何，扩展都可能降低费用增长的上限。这是 2030 年之后所有年份的假设增长率。在预测高增长企业的未来时，这种结果很常见。需要注意的是，贴现现金流模型仅在理论上有用。下图采用敏感性模型进一步描述了建模价格的响应度模型价格与假设增长率和贴现率的关系。了解 ETH 的增长和用户支付费用的意愿之间的关系极其重要。然而，依靠对未来增长假设的微小变化、高度敏感的模型可能不太有用。贴现现金流模型的风险：如果扩容技术削减了费用收入，ETH 与其为网络用户提供的价值之间的关系可能会减弱，除非交易量增加并抵消这部分被压缩的利润。对任何增长敏感资产的未来进行建模并应用相关的贴现率都是非常主观的，因此估值可能只在理论上有用。以太坊社区正在为尽量减少 MEV 负面影响所做的努力将改善用户体验，这可能会降低产量。该模型中尚未调整或考虑这一点，以及其他会产生影响的次要细节。结论毫无疑问，以太坊是一个领先的区块链技术平台，它使开发人员能够构建去中心化应用程序，由于以太坊卓越的可编程性，其中许多应用程序能够完成比特币网络上无法完成的事情。这让以太坊生态能够出现加密领域中最大型、最活跃的应用程序，并且 ETH 多年来保持第二大市值位置（仅次于比特币）。然而，投资者提出的问题是，“开发者和应用程序活动的增加是否会转化为 ETH 的价值？” 我们认为，目前的理论和数据表明，以太坊网络上活动的增加推动了对区块空间的需求，这反过来为代币持有者带来的现金流。但同样明显的是，这些不同的驱动程序是复杂的、微妙的，并且随着时间的推移，随着各种协议升级和扩展开发（如 Layer 2）的出现而发生变化，并且将来可能会再次发生变化。来源：金色财经

金色财经2023-09-03

比特币矿商转型人工智能能完美踩中下一个风口吗？

与谷歌、亚马逊和微软这些世界上最强大的科技公司竞争。 Applied Digital 是一个特例：它是一家数据中心公司，还帮客户托管比特币挖矿设备。这种区别很重要，因为传统数据中心运营商在现场部署比特币采矿设备比矿工从头开始建立一个数据中心更容易。2023 年的人工智能炒作浪潮将 Applied Digital 的股价推升至 10.24 美元，在撰写本文时该股已大幅回落至 5.68 美元。如下图所示，Applied Digital 和矿业股目前总体上处于火爆状态，因此我们建议正在考虑这些股票的投资者谨慎行事。今年，比特币矿业股与相关资产一起飙升，但许多人希望人工智能能够重新夺回看涨势头。小结等到炒作平息，市场回告诉我们哪些公司处于有利地位，可以抓住人工智能的浪潮。对于矿商来说，他们可以提供图形渲染服务，但他们不会将其挖矿硬件用于 ChatGPT。因此，当你在新闻稿中看到人工智能时，不要被迷惑，它或许不是你所想象的那样。来源：金色财经

金色财经2023-09-03

中国农业银行发布“农银惠农云”数字乡村平台

平台”，持续深化与基层政府、涉农企业、科技公司等合作，构建涉农场景创新新生态，为数字乡村建设、实现共同富裕贡献更多力量。发布会上播放了“惠农云平台”宣传片，全面介绍了“惠农云平台”功能、架构、优势、特点，生动展示了“三资”管理、智慧农业生产托管服务等多个涉农智慧场景的主要功能和服务成效。发布会现场还连线邀请贵州黄平县、河南南召县及山东平阴县的场景客户，分别介绍了乡村振兴积分、智慧畜牧、“e推客”场景使用感受，表达了对农业银行“惠农云平台”智慧场景的认可与喜爱。刘加旺等六名嘉宾共同按下启动光柱，象征着“现代科技、智慧场景、金融产品、涉农数据、服务渠道、合作伙伴”的六束光流奔涌而出，共同汇入“惠农云平台”，为平台发展持续注入新动能。农业银行将充分发挥金融科技优势，不断完善平台服务功能，努力打造农业农村全场景体系，持续强化场景业务带动作用，为全面乡村振兴作出更大贡献。

金融界2023-09-03

听说文心一言App霸榜了那必须来一波全方位实测了

金色财经2023-09-02

探索大模型前沿应用工银瑞信携最新科技成果FundGPT亮相服贸会

数字金融创新实验室”联合相关研究机构、科技公司共同打造的基于私有化大模型组群的资管行业智能解决方案FundGPT。据介绍，FundGPT目前已经取得了多个领域的技术突破：一是数字人问答技术，能够在多场景、多语境、多模态下为用户提供更丰富、立体和个性化的问答体验，并能在会议助手、流程催办、财务助手、资讯播报等方面提升智能化办公水平；二是检索增强大模型，同企业内部搜索平台结合能有效降低独立调研问题正确性的难度，还将有效支持投教辅助、制度问答、舆情洞察、研报分析等业务场景；三是数据分析师伴侣，利用私有化大模型，为数据分析师团队提供智能化的数据分析和交互技术，为解决数据过载问题提供了新颖的解决思路，能够有效降低数据分析师的门槛；四是AI编程助手，工银瑞信发布了首款自主研发面向VSCode/IDEA等编程工具的AI编程辅助插件——蚂蚁搬砖(AntCodeGen)，现阶段已落地具备代码辅助生成、代码理解、代码检查、单元测试代码生成、代码转义、技术问答等各类基本功能，可以支持多种常见编程语言。以科技创新打造高质量发展新引擎据悉，“数字金融创新实验室”由工银瑞信与工银科技于2022年联合创建，是一所聚焦于金融资产管理与前沿科技交叉领域的研究型实验室。该实验室依托金融数学、大模型、推理加速、迁移学习、强化学习、计算机视觉、推荐算法、知识图谱等核心技术，在量化投资、风险防控、算法交易、智能投研、内控科技、数据科学、精准营销、资产定价等领域，为工银瑞信孵化行业领先的创新成果和项目产出。实验室在研究上屡有建树离不开背后雄厚的实力支撑。作为国内首家银行系基金公司，工银瑞信基金拥有公募基金、私募资产管理计划、社保基金境内外委托投资基本养老保险委托投资、保险资金委托投资、企业年金、职业年金、养老金产品等多项产品管理人资格和QDII、QFII、RQFII、公募基金投顾等多项业务资格，是国内业务资格全面、产品体系丰富、投资业绩良好、资产管理规模领先、业务发展均衡的基金管理公司之一,公司多年来对科技发展和系统建设持续保持较高投入，不断探索创新体系和机制的完善；而同样作为创办方之一的工银科技是工商银行控股的全资子公司，也是工商银行“一部、三中心、一公司、一研究院”总行金融科技布局的重要组成部分，致力于通过工行38年的金融科技积累，1000+位资深专家经验，以及公司市场化、专业化的科技创新力量，在数字化时代为客户重新定义价值创造，开创价值成长的新空间。数字经济时代，数字化转型已成为金融业高质量发展的必由之路。然而数字化转型并不能一蹴而就，既要保持久久为功的战略定力，又要根据业务发展形势做出科学应对。目前大模型技术仍处于快速发展阶段，新的能力和新的模型层出不穷，但工银瑞信认为，在金融领域，大模型的技术只是门槛，“落地”才是赛点。展望未来，工银瑞信将致力于在以下四个方面进行深入研究：一是大模型的调优技术，继续强化基于金融语料的大模型的二次训练和微调精调，探索优化研报解决缺深度、舆情分析不透彻的常见问题，提供更切合业务需求的AI服务能力；二是大模型的部署技术，科技团队将在推理加速、模型量化、张量并行、CUDA优化、算子融合等方向实现技术突破；三是多模态能力建设，能够将文本、图像、视频、语音、表格等数据载体有机整合，同时对人机交互范式将从命令行、图形交互发展到多模态交互的方式；四是深化大模型垂直领域应用，探索在营销、风控、运营、投研、量化交易、低代码研发等众多场景的规模化应用，以科技创新打造高质量发展新引擎。

证券之星2023-09-02

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