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率先出击！谷歌发布聊天机器人Claude，与ChatGPT展开正面对决！

次长时间对话中做出令人不安的回应。对科技公司来说，安全问题一直是一个棘手的问题，因为聊天机器人不理解它们生成的单词的意思。为了避免产生有害的内容，聊天机器人的创造者通常会编程让它们完全避免某些主题领域。但这使得聊天机器人很容易受到所谓的“提示工程”的攻击，即用户通过谈话绕过限制。 Anthropic采取了不同的方法，在用大量文本数据“训练”模型时，给Claude一套原则。Claude并没有试图避免潜在的危险话题，而是根据自己的原则解释自己的反对意见。 “没什么可怕的。这是我们喜欢Anthropic的原因之一，”Robin AI的首席执行官Richard Robinson在接受路透社采访时表示。Robin AI是一家总部位于伦敦的初创公司，使用人工智能分析Anthropic提前授予Claude的法律合同。 Robinson说，他的公司曾尝试将OpenAI的技术应用于合同，但发现Claude既能更好地理解密集的法律语言，也不太可能产生奇怪的反应。Robinson说：“如果说有什么挑战的话，那就是让它在某种程度上放松了限制，从而产生可接受的用途。” #ChatGPT火爆全网#

Sue2023-03-15

美国银行危机：拜登连任的另一场大考

。他还在另一家面向初创企业的银行系金融科技公司Mercury开设了账户。　　目前，Anvil还持有一些从银行系金融科技公司Brex筹集的资金，所以未来几周Mang-Git Ng还无需为支付员工工资发愁。　　虽然硅谷银行的倒闭没有给Anvil的运营造成太大冲击，不过和Mang-Git Ng一样，许多在硅谷银行留有资金的科创企业创始人，整个周末都在打电话给像Mercury或Brex这样的金融服务公司，或在大型银行的分支机构门口排队，扎堆开户。　　上周公司资产被冻结后，初创公司Winnie的萨拉·马斯科夫（Sara Mauskopf）被迫将公司云计算和营销账单从公司信用卡转移到个人信用卡。她整个周末都给各个银行打电话，希望能开户。到了周一（13日）早上，Winnie已经有了五个新账户。　　美国《商业内幕》报道称，有投资者认为，硅谷银行的倒闭可能永远改变初创企业的现金储存方式。　　CNBC的一份报告称，硅谷银行与其部分客户存在排他性条款，这些客户只能使用硅谷银行提供的大部分或全部银行服务。　　风险投资公司FPV Ventures的管理合伙人韦斯利·陈（Wesley Chan）表示：“以前，每个风投都认为硅谷银行是安全的”，但现在银行业危机已经让科技生态系统陷入了恐慌，更多的公司将把资金分散到多家金融机构，“不会再有董事会成员允许把钱存在一个篮子里了”。　　美四大行坐收渔利　　许多投资者，如风险投资公司Konvoy Ventures的乔什·查普曼（Josh Chapman），建议自己的公司在摩根大通、美国银行、富国银行和花旗银行等传统金融机构，以及第一共和国银行和专注于创业公司的Mercury或Brex等金融科技公司之间进行多元化投资。　　硅谷银行最初获得硅谷的青睐，是因为它承接了并不受传统银行欢迎的风险初创公司和创始人的账户。但现在，传统金融机构的稳定性似乎更受创业者青睐。　　《商业内幕》报道称，多位科创企业的创始人都表示，他们计划将大部分资金投向“四大”银行（即摩根大通、美国银行、富国银行和花旗集团），以确保其稳定性和安全性。　　一些企业已经开始行动。加密代币管理初创公司Magna的联合创始人兼首席执行官布鲁诺·法维耶罗（Bruno Faviero）已把公司的大部分资本转入摩根大通；订单自动化初创公司Shelf Engine的首席执行官斯特凡·凯尔布（Stefan Kelb）也采取了同样的做法，他于周一上午通过电汇，将其资本转移到摩根大通；产品开发初创公司Shortcut的首席执行官库尔特·施罗德（Kurt Schraeder）也计划将资金转移到摩根大通。　　新型银行面临机遇　　当然，并非所有公司都能在传统银行开出账户。　　有创始人表示，上周想紧急在富国银行、摩根大通和美国银行开户，但只有美国银行同意了，而且是要等几天后接到邮件寄来的密钥才能开始汇款，但发工资、结账单已经来不及了。为此，他只得把目光转向了新型银行。　　诸如Brex或Mercury这样的金融科技公司，由于相对友好的条款，对初创企业很有吸引力。　　Mercury的另一个优势在于，FDIC为其提供了更高的担保。FDIC通常在每家银行为每位储户提供25万美元保险，Mercury的支票和储蓄账户则能获得最高300万美元的FDIC保险，公司还在努力将保额提高到500万美元。　　Stealth初创公司创始人康威·安德森（Conway Anderson）认为，Mercury是初创公司的银行首选。　　就算没有在硅谷银行开过户的人，也开始把新型银行作为备选方案。　　拜登态度备受关注　　当地时间3月13日，美国国会众议院金融服务委员会最高民主党人、加利福尼亚州众议员马克辛·沃特斯（Maxine Waters）表示，拜登和其他人一样，不能忽视2008年金融危机的教训，他深知其中的利害关系。　　上周末，拜登的幕僚长杰夫·齐恩斯（Jeff Zients）、国家经济委员会主任拉埃尔·布雷纳德（Lael Brainard）和财政部长耶伦都在向他通报有关硅谷银行的情况。拜登还与外部经济学家进行了交谈，不过白宫拒绝透露他们的身份。　　从目前的情况来看，美国政府此次对危机的处理态度非常积极。3月12日晚，美国财政部、美联储和联邦存款保险公司（FDIC）宣布，所有硅谷银行的客户可以继续提取自己的资金。FDIC和美联储将全额支付两家倒闭银行（指硅谷银行和签名银行）的存款，并依靠华尔街和大型金融机构的支持，而非用纳税人的钱埋单。　　“储户（大部分都是美国硅谷的科技公司）的利益会受到保护，但投资者不会（受到保护）。”拜登表示。　　拜登称，硅谷银行所引发的危机已经得到了控制，银行高管将会被解雇，存款是安全的，纳税人不会受到影响，这些措施是为了安抚紧张不安的金融市场。　　与2008年不同，这一次的银行业危机是在民主党主政下发生的。金融专家认为，为了避免民众将此次危机和2008年金融危机联系起来，拜登政府正在竭力避免让民众认为目前的解决方案是“救助”，因为美国民众对政府给予银行业全面的救助非常反感。　　在2021年“散户大战华尔街”运动中，一名散户在网上发帖回忆起了2008年金融危机：父母破产，一家人住在房车中，只能吃玉米果腹，而那些造就这场危机的银行家却安然无恙。　　这一普遍现实影响了美国一代人的价值观，很多人批判金融危机的源头在于共和党一直推行的金融自由化，很多人不再相信白宫，不再相信美联储，也不再相信华尔街那些身居高位的银行家。　　连任之战最大考验　　拜登曾多次在不同场合表示，民主党会加大对金融业的监管力度。眼下，到了争取连任的时刻，拜登必须要拿出坚定的态度。　　拜登加强金融监管的意向很可能会在目前由共和党控制的众议院遭到强烈抵制，同时，政府“兜底”的行为也正成为争论焦点。　　很多共和党政客认为：为了度过这场危机，即使没有直接动用纳税人的资金，美国的消费者最终也将为此埋单。　　一些经济学家也认为，成本最终会转嫁到消费者身上，比如提高贷款利率。　　哈佛大学经济学家肯尼斯·罗格夫（Kenneth Rogoff）表示，尽管他同意政府应该保护破产银行的储户，但是，为这些储户所花的钱肯定是一笔“纾困金”。　　这场“救市行动”也成为大选的新话题，那些已经宣布参加2024年美国大选的政客已经开始用此做文章。　　南卡罗来纳州前州长尼基·黑莉（Nikki Haley）称，拜登其实深知政府的行为就是“救助”，但他只能假装看不到这一点，如果所谓的保险基金被耗尽，储户最终将承担成本。　　参议院银行委员会首席共和党参议员蒂姆·斯科特（Tim Scott）也批评了拜登在危机中所体现的强势干预风格。斯科特表示，如果银行意识到当危机到来之时，联邦政府最终总会出手挽救他们，便会激励金融业产生更多的冒险行为。　　还有很多共和党人抨击2022年以来的高利率政策，认为这是造成这场银行业危机的罪魁祸首。不过目前来看，为了遏制通胀，美联储不会轻易停止自己的加息步伐。　　可以确定的是，管理不善和困难的经济状况是硅谷银行突然倒闭的原因之一。为了寻求更高的投资回报，该银行押注利率会长期处于低位，大量购买了金融工具，但是，当美联储开始加息后，这些债券价值下跌，把银行拖入了深渊。　　“它犯了银行业最基本的错误之一——以非常短期的方式借钱，然后以长期的方式投资，当利率上升时，这些资产失去了价值”，美国前财长拉里·萨默斯这样评价道。（国际金融报）

金融界2023-03-15

硅谷银行开放取钱：创业者抓紧转移资金，称“再也不能如此被动”

户。Ng的公司之前已经拿到了在银行金融科技公司Brex筹集的资金，所以他对支付未来几周的工资和账单不太担心。　　分散资金　　至少有两位投资者表示，硅谷银行的暴雷将会彻底改变创业公司的资金存储方式。据悉，硅谷银行与部分客户签订了独家协议，迫使这些客户使用该行从事多数或全部银行业务。　　FPV Ventures管理合伙人Wesley Chan表示这种做法放在过去没问题，因为所有风投都认为硅谷银行很安全。但现在银行危机震动了整个科技圈，所以会有越来越多的公司把资金分散到多家银行。他表示：“不会再有董事会成员同意公司把钱放到同一家银行里了。” 　　当创业公司Winnie的资产上周遭到冻结后，其创始人Sara Mauskopf被迫将云计算和营销账单从公司信用卡转到她的个人信用卡。她周末不停地给银行打电话，希望多开几个账户。到周一早上，Winnie总共新开了5个账户。　　“我不知道谁的速度够快”她在推特上说。其中之一就是Meow，这家金融服务公司允许企业在清算和托管服务提供商BNY Mellon Pershing上，以自己的名义投资国债。　　许多投资者都建议所投公司把资金分散到不同类型的金融机构，既包括摩根大通、美国银行、富国银行和花旗银行这样的传统机构，也包括第一共和银行（First Republic）、Mercury和Brex这种专门为创业公司提供服务的银行。　　那份上百人联合要求监管机构的声明发起者——General Catalyst首席执行官Hemant Taneja周一表示，他的投资机构为旗下的公司提供的最重要的建议，就是不遗余力保持业务的持续性。他表示“我们需要考虑分散化，以往太依赖硅谷银行了。” 　　逃往美国四大行　　硅谷银行最初之所以受宠，是因为他们愿意为风险较高的创业公司及其创始人开户，而这类客户以往不受传统银行青睐。但现在，硅谷银行暴雷之后，这类传统机构反而再成赢家。　　许多公司的创始人都表示，计划将绝大部分资金都存到四大行（摩根大通、美国银行、富国银行和花旗银行），图个安全稳定。　　加密货币管理创业公司Magna的联合创始人兼CEO Bruno Faviero表示，已把公司多数资金都存到摩根大通。而订单自动化创业公司Shelf Engine CEO Stefan Kelb也是如此。产品开发创业公司Shortcut CEO Kurt Schraeder同样准备把钱转到摩根大通。　　Endor Labs创始人兼CEO Warun Badhwar虽然得以在上周四下午3点之前，把500万美元从硅谷银行汇到第一共和银行，但这家去年10月刚完成2500万美元种子轮融资的软件创业公司，仍有大部分资金存在硅谷银行。　　他表示一旦能从硅谷银行取钱，就马上转到四大行，但因为网站和APP都瘫痪，一上午都没登上去账号，所以还是持谨慎乐观态度。　　金融科技公司和风投介入　　另外一种方案是把钱存到Brex或Mercury Bank这样金融科技公司。这类机构可以提供对创始人颇为友好的条款和服务速度。The Fund早期创业公司投资者Jenny Fielding表示，除了摩根大通外，她还帮助自己投资的一些公司在以快速著称的Mercury开设了账户。　　Fielding表示，对于没有存到摩根大通的资金，他已经与Mercury和Brex取得了联系，主要原因是这两家提高了FDIC上限。FDIC通常在每家银行为每位储户提供25万美元保险，而Mercury的支票和储蓄账户则能获得最高300万美元的FDIC保险，还在努力将保额提高到500万美元。　　创业者Conway Anderson认为，Mercury现在成了创业公司的首选。并表示随着储户越来越重视安全性，更高的保额也在发挥作用。　　就算没有在硅谷银行开过户的人，也开始把新型银行作为备选方案。有创始人表示上周想紧急在富国银行、摩根大通和美国银行开户，但只有美国银行同意了，而且是要等几天后接到邮件寄来的密钥才能开始汇款，但发工资、结账单已经来不及了。　　另外一家新型银行Series也一直在吸引创业公司，其创始人Brexton Pham表示，上周末以来开户量激增。他说道：“客户增长还没有停下来，多数汇款都是上周五下班后还有周末排着队发出的，周一早上才开始处理，很多资金都来自硅谷银行和第一共和银行。” 　　除了银行外，个人投资者也在帮所投公司应对资金短缺。　　周末，直播活动体验创业公司Bandwagon创始人兼CEO Harold Hughes听风投公司Unseen Capital以及许多天使投资人介绍了各种融资方案，来帮他支付眼下的各项开支。　　硅谷银行事件让Hughes等创业者明白了一个道理：就连曾经被视作硅谷中坚力量的传奇机构，都有可能在一夜之间轰然倒塌。　　他说：“我们不能再如此被动了。”

金融界2023-03-14

Meta官宣再裁员1万人扎克伯格将“效率年”进行到底

ta是第一家宣布第二轮大规模裁员的大型科技公司。周二（3月14日），Facebook母公司Meta宣布，为应对经济低迷，作为削减成本并提高工作效率计划的一部分，公司将再次裁员10000名员工。在此之前，Meta已于去年11月宣布了第一轮大规模员，约有11000多名员工受影响，约其员工总数的约13%。这一举措标志着该公司18年历史上的首次大规模裁员。 Meta CEO马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）周二说：“在接下来的几个月里，我们将宣布一些重组计划，重点是让组织架构扁平化，取消优先级较低的项目，减少招聘。”此外，扎克伯格还表示，公司还计划关闭额外5000个尚未填补的空缺职位。根据扎克伯格的说法，公司招聘团队的成员将在明天得知他们是否会被解雇。但技术团队成员要到4月份才能知道他们的工作状态，而业务部门员工要到5月份才能知道。一些工人不会被告知他们是否会在年底前保住工作。裁员是Meta更广泛重组的一部分，作为此举的一部分，公司将扁平化其组织结构，取消优先级较低的项目并降低招聘率。此举凸显了扎克伯格推动将2023 年变成“效率年”的努力，并承诺将削减50亿美元成本。 Meta于2021年从Facebook更名，但一直受到数字广告支出下降、Apple隐私权变更以及其投入数十亿美元来构建未来的元宇宙的影响。再加上公司在大流行期间的大规模招聘热潮，为今天的裁员奠定了基础。Meta和其他科技巨头一样，在大流行期间大量增加人员，以满足被困家中数月的消费者不断增长的需求。从2019年第四季度到2022年第三季度，Meta的员工人数增长了惊人的93.5%。但是随着限制的结束，人们恢复了正常的生活，而不是像封锁期间那样继续生活。科技公司发现自己的员工太多了。 Jefferies分析师Brent Thill在给投资者的一份报告中写道，最新一轮裁员是必要的。他在3月7日写道：“我们认为需要更多裁员来抵消过去2年的过度招聘。Meta在2022年将员工人数增加了20%，这导致每位员工的收入下降了21%。因此，Meta计划调整其员工人数，裁掉“数千名”员工是有道理的。” 不断恶化的经济导致美国企业界出现了一系列大规模裁员：从高盛和摩根士丹利等华尔街银行到亚马逊和微软等大型科技公司。根据裁员跟踪网站裁员情况，自2022年初以来，科技行业已裁员超过28万人，其中约40%的裁员发生在今年。

Dan19772023-03-14

深度剖析SVB崩溃：起源、陷阱、细节和连锁反应

扮演什么角色？ SVB和你想的一样。为科技公司提供银行服务。我来进行以下快速概述。银行的业务前提很简单，直到不再行得通。银行应该吸收存款，支付一定利率，然后以高于他们所支付利率的利率将这些钱（甚至比他们吸收的还要多）贷出去。差价即银行利润。他们在此基础上附加了一系列服务和费用，但这就是关键。 SVB一直以来作为一家金融服务公司、银行控股公司和金融控股公司在运营。银行业务提供商业和私人银行产品和服务。公司及其子公司提供资产管理、私人财富管理、基金管理、并购咨询服务、风险投资和私募股权投资服务。采用全场紧逼战术提供一站式服务。他们有四条核心业务线： ●银行业务：提供商业银行业务、流动性管理、全球商业解决方案和全球资金银行业务。客户群体分为收入在500万美元以下的初创公司、收入在500-7500万美元的风险投资公司和收入超过7500万美元的企业。他们还为另一方提供银行服务：投资人（PE和VC）。 ●证券业务：即投资银行部门。凭借深厚的专业领域知识已经达成了1116笔交易，筹资2220亿美元，覆盖3500家公司。 ●资本业务：即资产管理部门，比如基金中的基金、直接基金和信贷基金，将投资打包出售给LP。他们声称已为760多家独角兽公司提供资金，资产管理规模达92亿美元。 ●私人业务：为私人客户量身定制解决方案。包括高净值咨询、税务规划、慈善计划、房屋净值信用额度、证券借贷和私人股票借贷。一旦科技富翁大获成功，就把他们留在体系内。该部门拥有159亿美元的资产管理规模，132亿美元的平均存款以及146亿美元的平均贷款。关于这个问题的细节可以写一整篇文章，但要点是，他们是一家提供全方位服务的银行，在整个生命周期内为科技公司和员工提供支持。本质上，这些家伙什么都做——当涉及到技术时，他们无处不在。现在让我们切入问题的要害。 2、FTX、Silvergate的崩溃余波经济过剩时期，到处都是海滩游客。只是我们不知道，美联储主席鲍威尔拉动了涨潮。我重提这点的原因是我上文说过的：银行的业务前提很简单，直到不再行得通。银行应该吸收存款，支付一定利率，然后以高于他们所支付利率的利率将这些钱（甚至比他们吸收的还要多）贷出去。差价即银行利润。资产/负债不匹配最终总会让你吃苦头。当你为存款支付过高的利率时（资金流出），你必须更积极地创造收益（资金流入）。这便造成了FTX倒闭。下一个倒闭的是Silvergate Capital，该公司上周三宣布将逐步缩减业务，并自愿清算其银行。在FTX倒闭后，Silvergate公布了近10亿美元的亏损，其数字资产客户存款总额在第四季度从119亿美元下降到38亿美元。发生大量的存款/银行挤兑。在资金流入/流出这一简化程序中，这让你不得不卖掉大量资产以应付提款。现在用以赚取收益的资产更少了。资产/负债不匹配了。那么，Silvergate是否预示了SVB的结局？就存款崩溃导致资不抵债而言，答案是肯定的，但就银行挤兑的根本原因而言，答案是否定的。虽然Silvergate确实必须贱卖债务证券，以维持资产负债表的流动性并满足提款需求，但根本原因是它与FTX的关联。而SVB崩溃的根本原因又有不同——信息传播速度。 3、陷阱：激增的存款超过了贷款机会 SVB在短时间内经历了大量存款流入，从2019年底的618亿美元增加到2021年底的1892亿美元。更多资金流入，你会想——这真是太好了！但是切记，当你有存款进入时，你从这些存款中获得的收益必须大于你所支付的利息。问题在于SVB无法以足够快的速度扩张其贷款规模，以从这些资金流入中产生想要的收益。相反，他们用这些存款购买了超过800亿美元的抵押证券（MBS），充盈其持有至到期（HTM）投资组合。这些MBS中约97%的期限为10年以上，加权平均收益率不到2%。以下内容来自于他们的10-k报告：问题是，随着美联储2022年介入并提高利率（高利率一直持续到2023年），SVB的MBS投资组合价值暴跌。随着利率上升，固定收益价格下降——造成头寸公允价值损失。此外，投资者可以在市场上许多其他地方寻得收益。看看3个月期短期国库券利率就知道了。持有MBS头寸是不负责任的做法，尤其是在没有利率对冲的情况下，高层管理人员应该也将丢掉工作。只要SVB能够维持他们的存款，这原本就不是流动性问题，因为这些证券的回报将远超它们的成本（如果你持有至期满——这是不可能发生的）。 4、发生了什么：细节分析现在是谈论大家最喜欢的话题的重要时刻：会计。你需要了解两件事。 ●持有至到期（HTM）：HTM证券只有在期限为一年或更短的情况下才被列为流动资产。期限超过一年的证券被列为长期资产，并以摊余成本——即初始收购成本加上迄今为止发生的任何额外成本——出现在资产负债表上。 ●可供出售证券（AFS）：可供出售证券（AFS）是一种债券或股权证券，购买目的是在期满前出售，或在没有到期日的情况下长期持有。会计准则要求公司在购买任何债务或股权证券时，都必须将其分类为持有至到期、持有用于交易或可供出售。可供出售证券按公允价值报告；各会计期之间的价值变动包含在资产负债表权益部分的累计其他综合收益中。我深入研究了10-k文件，精选出了重要内容，以节省你的时间和精力。如果你看一下截至2020年底的这两项数据，貌似根本不是问题，因为P/L相对于头寸规模来说还很小。 2022年情况就不同了。由于利率变动，这两项都开始出现巨大亏损。这就是引发这场灾难的关键因素——SVB提醒所有人关注这个问题，搬起石头砸了自己的脚。周三下午，SVB宣布，他们已经出售了210亿美元的可供出售证券（AFS），亏损了18亿美元，并正在以股权和债务筹集另外的22.5亿美元。这让投资者深感意外，他们一直以为SVB有足够的流动性，不会出售其AFS投资组合。他们偏离既定轨道的消息一经传出，股权融资也随之失败。下面提供了另一种角度，来看待对情况无所助益的客户总资金流。随着刺激措施带来的资金涌入科技/风险投资领域，我们在2021年迎来了大规模的资本流入。今年年初，风投和创始人们因此存入了大量资金。然而，从科技投资的本质来看，它们是预先消耗现金流的，因此整个投资组合的现金消耗也开始增长。如果他们看到J曲线的另一面，这本身是可持续的，但由于固定收益投资的崩溃，最终还是没能撑过去。随着这些公司消耗现金流，进一步刺激了提现，以满足短期现金需求。相比之下，SVB的客户平均现金消耗速度是2020年的两倍。这个窟窿需要在某个点被堵住，最后通过SVB提款堵住了。因此，在整个崩溃之前，对存款的自然侵蚀就已呼之欲出。 5、连锁反应：传染vs遏制随着投资者对Silvergate出乎意料的存款外流越来越紧张不安，SVB将行业又向下拉了一把。引发存款担忧的是SVB宣布重组资产负债表，出售210亿美元的AFS证券，以提高资产敏感性，他们计划同时增加150亿美元的定期借款，以部分抵消存款下降。随着存款beta值走高（此前KEY下调了NII），市场越来越担心整个行业的净利息收入（NII）轨迹，人们自然会怀疑，在利率持续走高的环境下，银行是否有任何切实的能力影响储户的行为。很简单，加息对美国银行来说已经从“好事”变成了“坏事”。别处的收益吸引力更大。市场挥之不去的担忧是，如果利率持续走高，存款beta值上升，我们可能会在今年继续看到出现这些被迫的资产负债表重组。人们的担忧还集中在存款从无息存款向有息存款的更广泛的转变上，这种组合将构成巨大的融资成本压力。记住，存款是这些银行成本最低的资金来源。那么还有谁会遭殃？上周五，我们看到第一共和银行（FRC）等“资产敏感型”地区银行出现严重做空。那些被认为更侧重服务科技公司的银行，如PacWest Bancorp（PACW）、Western Alliance（WAL）和Signature Bank（SBNY）也受到了严重影响：让我们深入研究其中的一个，知名空头Marc Cohodes是这样抨击它的： Signature Bank 在周四的Twitter Spaces直播中，空头Marc Cohodes接受了Bear Cave Newsletter的Edwin Dorsey的采访。Dorsey此前曾发布一份关于Silvergate的简短报告。在FTX和Silvergate估值暴跌之前，Cohodes曾向投资者发出有关这两家公司的警告。他认为Signature Bank将是下一个倒闭的银行，并表示“这个故事将发展得越来越大，这是一个全球范围的洗钱故事”。他说，Signature还有25%的存款与加密货币行业有关。因此，从表面上看，与其说Signature深陷于其长期固定收益投资的离轨偏航中，不如说它不仅陷入了地区银行抛售，而且似乎与特定的加密货币抛售更加密切相关。低于25万美元的存款在利率上升的环境下，用可变利率资金（非核心消费者存款）为长期按市值计价证券提供资金，这种资产负债表问题是有害的，SVB的股票表现就证明了这一点。对于一家与SVB的融资组合类似的银行来说，最大的风险是超25万美元的存款外流：这就是FDIC保险的用武之地（下文将详细介绍）。存款低于25万美元的银行最容易出现系统性风险，因为联邦存款保险公司（FDIC）为存款不超25万美元的账户提供保险保障。如果你看表格底部，就会发现SVB在这一项只有2.7%的存款。比较证券/资产组合既然我们知道银行挤兑的原因是债务证券头寸严重不足，那么重要的是接下来要检查哪些银行的资产构成中包含大部分证券：再一次，SVB和SI显示持有证券比重过高。到期或重新定价证券占资产的百分比最后一个关键图表是看到期/重新定价证券余额与资产的比重。结果再一次显示SVB该占比严重不足。然而，这些图表也显示，当涉及到所面临的资产负债表风险时，大多数其他银行（尤其是较大的机构）都各有各的问题。我们也应该提醒自己，与金融危机之前的时代相比，该行业在流动性、资本、信贷和管理质量方面已经发生了重大变化。在流动性方面，流动性覆盖率（LCR）是巴塞尔协议III的一项要求，根据该要求，银行必须持有一定数量的高质量流动资产，足以为30天的现金流出（存款挤兑）提供资金。这段时间通常被认为足以“稳定船只”。所有大型银行的LCR都超过了100%的最低要求。 6、倒闭：FDIC借入上周五中午前不久，FDIC决定关闭SVB。一家全面倒闭的银行，美国历史上倒闭的第二大银行。值得注意的是，该机构没有等到业务结束（这是通常的做法）。FDIC无法立即为该银行的资产找到买家，表明了储户套现的速度有多快。对于银行来说，FDIC为不超过25万美元的存款提供保险保障。正如你在上面的图表中看到的，这只覆盖了SVB总存款的2.7%。FDIC表示，在SVB存款超过这一额度的储户，其未投保余额将获得破产管理证书，这意味着他们可能不会很快取出全部存款。银行全面倒闭会严重影响初创公司的短期现金危机。以下是创始人/公司上周末采取的一些紧急措施： ●为了支付工资和应对其他需求，纷纷出售二级股票并进行融资交易。 ●根据其公司未来的收入借入新的贷款。 ●上周五，创始人们打了一整天电话，试图出售他们的个人股票，以充实个人现金头寸。 ●风险投资机构提供短期现金。Menlo Ventures正计划向需要发工资的投资组合公司提供贷款，其他大型风险投资公司已经承诺或正计划这么做。这对整个生态来说无疑是痛苦的一击。因此，要求政府干预的呼声越来越高，但情况似乎并不会如此发展：资产管理公司Unlimited的联合创始人兼首席投资官Bob Elliott表示：“最大的问题是，联邦存款保险公司和美联储是否会让未投保的储户实现全额提款，或者至少接近全额提款。”“如果SVB Financial问题解决不好，就会出现系统性风险，即未投保储户将逃离小银行。” Bob Elliot一直被视为真相的来源，每个人都应该看看他的精彩推文，尤其是这一篇： https://twitter.com/BobEUnlimited/status/1634539450557505537 结论我们真切地感受到了利率大幅上升带来的连锁反应。SVB对债务证券极其严重的管理不善将在全系统范围内产生影响，因为现在信息传播是即时的，网上银行的出现更进一步实现提速，点击一下按钮就可以提款了。当从众心理被恐惧所主导时，许多对技术创新至关重要的个人和公司也将消失。全要素生产率一直是美国GDP增长的主要驱动力。动摇这一基础核心，我们就已经让自己落后了。来源：金色财经

金色财经2023-03-14

美国硅谷银行倒闭事件的赢家和输家

服务的互联网金融公司　　在美国的新创科技公司中，有一半属于硅谷银行客户。随着这家银行爆出问题，这意味着有大量的科技公司需要寻找管理自家现金的新场所。　　除了上述全国性银行将会赢得一些客户之外，那些提供类似服务的互联网金融平台也会受益。比如最近消息称，美国金融科技公司Brex最近已经获得了硅谷银行客户转移过来的几十亿美元的存款。　　美国参议员沃伦　　不论外界是喜欢她还是讨厌她，参议员沃伦过去多年一直在猛烈批评美国华尔街，以及美国政府对于金融行业的监管缺失。硅谷银行的倒闭将证明沃伦过去的警告并非戏言。乘胜追击的沃伦最近在美国一家权威媒体发表评论，批评了美国政府对于硅谷银行的拯救计划。　　私人信贷经理群体　　私人信贷行业也被称之为“影子银行”，在硅谷银行倒闭之后，他们可以填补空缺，面向科技公司提供贷款服务。　　据统计，到去年年底，美国的私人信贷产业规模已经发展到了1.2万美元的水平，硅谷银行危机将给这个行业带来一轮新的刺激。　　廉价买入硅谷银行非保险存款的华尔街交易员　　在硅谷银行爆出问题后，超出25万美元存款保险上限的客户存款成为高风险资产，随后有一批金融公司以极低价格（55美分买入1美元存款）买到了这些高风险资产。结果后续，美国监管部门宣布，不论是否超出25万美元，所有硅谷银行客户的存款都能够全额取出，所以上述这些抄底买家这一次可以说是赚疯了。　　没有牵连硅谷银行和Signature Bank的科技公司　　这几天，美国科技公司的办公室肯定忙的一团糟，那些没有涉足到这两家银行的公司，则属十分幸运。这些公司的资产管理和风险控制部门，估计正在庆祝自己的幸运。　　在上周末有坏消息要宣布的公司　　硅谷银行的倒闭事件成为媒体关注的头条，所有人都在关注此事，所以宣布坏消息的企业，很幸运自家的事情不会被舆论所关注，这些坏消息包括“流血融资”（公司估值低于上一轮的融资交易）、裁员计划或是诉讼。　　· 部分输家：　　银行股持股人　　美国政府周日晚间宣布的援助计划，重点是储户，这个计划明确了一个信息：银行股东只能自担风险。美国资本市场读到了这个信息，周一，美国地方性银行股价普遍大跌。　　风险投资机构　　美国的风险投资公司是否应该因为挤兑硅谷银行而遭到谴责？这是一个争议话题。如今，硅谷银行倒闭以及后续的政府援助计划引发了舆论关注。监管部门宣布，美国纳税人不会为这一次事件买单。　　未来，人们可能会看到过去回避政府监管的金融机构，最终被政府拯救。美国的风险投资机构很有可能被描述为这种不正常状况的一个“作妖者”。　　新创科技公司　　危机最初发生后，一些新创科技公司担心无法从硅谷银行取款，无法给员工发工资，现在看来，这个担忧已经不存在。　　但是未来在取回存款之后，科技公司需要考虑把现金放置在何处。过去，硅谷银行是新创科技公司的得力助手，和其他银行不同，该银行能够提供科技企业所需的服务，并且促成各种交易。未来，哪一家银行能够提供硅谷银行的服务呢？　　地方性银行　　美国政府的援助计划传递出一个信息，那就是在银行的存款是安全的，民众和企业无需去其他银行挤兑。这对于其他地方性银行来说，相当于是一个安民告示。　　但是，相反的事情还是发生了，尤其是在一些小规模地方性银行中。周一，包括“第一共和银行”和“第一地平线银行”等地方银行的股价出现了雪崩暴跌。　　高盛集团　　在硅谷银行倒闭事件中，高盛集团这家美国实力投资银行所扮演的角色不能被外界忽略。之前，高盛集团曾经帮助硅谷银行谋划一轮股票发行融资，但是最终失败。也许硅谷银行自身的问题已经很严重，已经难以再成功融资。　　美国“西南偏南大会” 　　作为年度的创新大会和艺术节，三月份举行的美国西南偏南大会吸引了大量的观众，尤其是来自科技行业的人士。但是，硅谷银行倒闭事件给今年的大会蒙上了一层阴影。　　美国加密货币行业　　加密货币市场现在低迷，这个行业错过了硅谷银行这个机会。可以设想一下，如果是在2021年加密货币市场的巅峰时期，硅谷银行破产将会引发怎样的反应？　　舆论也许会说，加密货币可以避免这种问题，人们不应该再相信传统银行。没准这种事件可能会让比特币价格突破十万美元大关。

金融界2023-03-14

诺辉健康上市2年营收10.8倍增长，产品合规优势明确，有望今年扭亏

交所第7家去“B”企业，在众多生物医药科技公司中脱颖而出。　　2年营收10.8倍增长，盈亏有望今年扭亏　　回顾诺辉健康的发展史，作为中国癌症筛查市场的先行者和领导者，诺辉健康每一步都行稳致远，令人惊喜。超预期交付的业绩就是其近年来高质量发展最有力的印证。　　2022年年报显示，诺辉健康全年实现营收7.7亿元，同比增长259.5％；实现毛利润6.5亿元，同比增长318％；毛利润率从2021年的72.7％攀升至84.5％。而截至2022年底，该公司经调整净亏损从2021年的2.6亿元大幅收窄为1亿元。　　值得一提的是，自2021年2月港交所上市以来，诺辉健康已经连续2年实现3倍增长，总收入共增长10.8倍，毛利率提升了31.7个百分点。在业绩增长的背后，诺辉健康费用率持续改善。　　据年报，诺辉健康销售及市场开支占总收入比重从2021年的125.9％下降至70.5％；行政开支占总收入比重从2021年的43.7％下降至14.8％；研发开支从2021年的5500万元上升为8790万元。　　优异的经营能力也使诺辉健康获得了资本的青睐。就在2个月前，该公司公开配售新股成功融资1亿美元，折合人民币6.7亿元。截至2023年1月，该公司现金及特定金融资产结余为22.4亿元。　　诺辉健康CFO高煜也在媒体交流会上表示，公司于2024年实现盈亏平衡的目标保持不变，在实现盈亏平衡前公司资金足以支持公司的正常业务运营及研发，2022年下半年盈利能力强劲，最乐观的估计，今年有望扭亏。　　根据港交所《上市规则》条款18A章节中关于“摘B”要求的相应规定，诺辉健康已于2月20日正式提交“摘B”申请。目前该公司申请已成功获批，“摘B”公告将于近日发布。　　诺辉健康在摘“B”后的成长能力值得期待，其头部企业地位或将愈发稳固。　　三大核心产品增长迅猛，合规优势建立品牌壁垒　　诺辉健康营收能够实现高速增长离不开其常卫清、噗噗管和幽幽管三大核心产品。　　据了解，结直肠癌以发病率及死亡率计均为中国最致命的癌症类型之一。如于早期诊断和癌变前发现癌患，不仅可以治愈亦可以预防。根据弗若斯特沙利文资料，中国结直肠癌筛查市场预期将于2030年增加至198亿元，2019年至2030年的复合增长率为18.7％。　　在上述背景下，诺辉健康常卫清、噗噗管产品凭借合规优势逐步建立起了竞争壁垒。　　截至目前，常卫清是国家药监局唯一获批的癌症筛查产品，其独家专利多靶点粪便FIT-DNA检测也是唯一获得国家级指南推荐的结直肠癌分子筛查技术，而噗噗管为中国首个且唯一获国家药监局批准用于结直肠癌筛查的自检FIT筛查产品。　　就2022年来看，常卫清已成为诺辉健康的支柱产品和增长引擎之一，为公司贡献近半的销售收入。　　2022年，常卫清中国内地收入为3.56亿元，同比增加266.2％；全年发货量约为80.56万单位，同比增加21％；收入确认量约为36.14万单位，同比增加150％；毛利率为83.4％，而2021年同期则为76.0％。　　噗噗管方面，2022年实现销售收入2亿元，同比增长73.7％；全年发货量超796.3万盒，同比增长37％；销售毛利润1.6亿元，同比增长99.3％；毛利率从2021年同期的71.5％上升到82.1％。　　此外，幽幽管是一种基于粪便的幽门螺杆菌自测产品，并已于2022年1月获国家药监局批准为三类医疗器械。作为国家药监局目前唯一获批的幽门螺杆菌消费者自测器，幽幽管2022年实现销售收入2.1亿元，全年发货量超355.1万盒，销售毛利润为1.9亿元，毛利率为90.7％。　　值得注意的是，诺辉健康还有多款产品处于开发阶段。其中，其于2022年6月已开展宫证清注册试验，并于2022年11月招募首位受试者。据悉，宫证清是一种非侵入性尿液家用宫颈癌筛查检测产品。　　开拓海外市场，落子香港迈出国际化之路　　2022年，诺辉健康也将目光投向了海外，正式开启了国际化战略。　　诺辉健康国际化的首站选择先落子香港，并与当地领先的消费医疗高科技品牌达成独家合作，开展国际化市场营销。　　年报显示，2022年5月，诺辉健康与Prenetics全球宣布战略合作，共同推动常卫清在中国香港和澳门及东南亚地区的市场覆盖；6月，常卫清（ColoClear by Circle）成功首发香港，官方售价为3000港币/份，覆盖当地超过50个医疗服务机构，知名艺人、前奥运游泳选手方力申（Alex Fong）担任香港地区的品牌大使。　　2023年1月，诺辉健康与相达生物科技宣布深度战略合作，共同推广幽幽管在香港市场的销售。1月31日，幽幽管（UU Tube by INDICAID™妥析™）首发香港，官方售价为248港币/份。　　不过，新的市场也意味着存在着新的环境、面临着新的监管规则。对此，朱叶青坦言：“境外市场一定比境内市场难做，选择当地合作伙伴把公司产品‘带出海’是相对保险的方式。” 　　此外，为开拓海外市场及加强公司研发布局，诺辉健康于2023年1月在香港成立了国际研发中心，不断招募全球生物高科技科学家和研究工作者，以二代测序技术聚焦癌症筛查技术成果转化和产品管线开发，并推动海外商业化和全球同步临床试验。　　对于2023年，朱叶青也是充满信心。其表示，“香港已经成为诺辉健康国际化的桥头堡，双线推进产品商业化和研发全球化。我们相信2023将是癌症早筛行业繁花似锦、蓬勃向上的一年。”

金融界2023-03-14

硅谷银行的暴雷可能没有你们想的那么简单

是美国的科技领域初创公司&进入成熟期的科技公司，疫情之下市场表现差，科技公司们也不再阔绰，为了经营所需开始把存款从SVB中取出来，导致了存款的大量流失，流动资金开始捉襟见肘。此时，美联储的加息就成了压倒骆驼的稻草：储户们迫切的想要把自己的钱取出来转投到利息更高的地方去，但由于SVB大量资金用于期限错配短债长投，根本拿不出那么多的钱来兑付储户。没办法，SVB只能把以前买的长期债券等资产向外抛售，以换取流动资金来兑付给储户。但是！在美联储加息后，市场利率已经远远高于SVB当时买长期债券时的利率，你1.6、1.8的债券现在就是又臭又长，谁买？但SVB不卖又没钱兑付储户，因此只能不停地做亏本买卖。亏本卖这个事本身问题不大，只要留得好口碑在，过了这阵子咱们未必不能赚回来。但是，在这个信息爆炸的时代，纸是包不住火的，SVB亏本卖长投资产的消息一经传出，立刻引发了储户对自家存款的担心：亏本都要卖长投，SVB肯定出了大问题！于是大家纷纷去要回自己的存款，最终出现踩踏性事件，SVB彻彻底底倒了下来。美联储兜底救火事件发酵至今，已经到了美联储不得不出手的地步。众所周知金融是个圈，SVB破产影响的绝不只是SVB自己和储户，不仅多家银行、投资公司、科技公司将会受到重创，还会严重影响民众对整个金融行业、银行系统的信心，保不准其他银行也会出现储户集体要求兑付的风险。好在人类已经从多次金融危机中吸取了教训，建立了存款保险制度。美国联邦存款保险公司（FDIC）对每个账户最高提供25万美元的保险（也就是每个账户最多赔25万），FDIC目前已经创建了一个名为“圣克拉拉存款保险国家银行（DINB）”的实体，将SVB的存款转入到其中以保护客户，所有受保储户都可提取受保存款。但是，众多科技公司账户里超过25万美元的存款怎么办？FDIC根本就是杯水车薪，也许是考虑到美国政府之前放出的狠话：“确保Web3发生在美国”，3月13日，美联储放出明确消息：兜底，全包。对虚拟资产行业的警示 SVB和FTX两个破产案除了一个发生在传统金融行业、一个发生在虚拟资产行业外，其实并无太大差别。本质上都是一个问题（而且是传统金融行业的老问题）：缺乏透明度。可以预见的是，这一顽疾还将在未来很长一段时间继续存在下去。投资者们真正应该做的，是保持一颗冷静的头脑和长期稳定的情绪。今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2023-03-14

多利科技：公司是蔚来汽车的一级供应商

2023年3月14日，多利科技(001311.SZ)在互动平台表示，目前，公司是蔚来汽车的一级供应商。此外，公司在互动平台表示，目前，公司拥有机器人柔性自动冲压生产线、多工位级进模自动冲压线、机器人焊接生产线。未来公司将继续提高自动化程度，提高生产效率。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-14

突发行情赵长鹏一则“重磅基金宣布”引市场暴动比特币、以太币短线拉涨币安币飙升7%

，这场危机与加密无关，被视为风险资产的科技公司，在高利率环境下的表现发挥了一定作用，但也不是全部。这是关于小型银行在刺激措施繁重的新冠疫情期间的表现，这些小型银行不像硅谷银行那样出名，但像Silvergate一样，专注于服务某个行业或利基市场。他们也是为金融科技提供动力的人，Cross River Bank资产99亿美元，是Coinbase、Stripe和Affirm背后的金融管道。Evolve Bank & Trust资产13亿美元，是Wise和Dave背后的银行。这些小型银行喜欢这种安排，因为它使他们的客户群多样化，远离与小型区域性机构合作的通常的本地企业。快速行动和打破常规的科技初创公司，更喜欢使用小银行而不是传统的大银行。人们相信他们相互理解，并且会获得更加个性化、更周到的体验，而不是在美国最大的银行之一开设账户。但反过来，这意味着这些为金融科技提供动力的小银行，实际上过度暴露于科技行业。 2020年，小型银行看到大量现金资产涌入其资产负债表，部分原因是财政刺激和美联储通常针对特定行业的资产购买。随着新冠疫情对经济的影响减弱，现金供应转为贷款，自2021年9月以来，小型银行资产负债表上的现金资产增长转为负增长。整个2022年，小银行贷款增加，而现金资产增长保持负增长。 TS Lombard经济学家Steven Blitz在2月份的报告中写道：“银行现在的准备金几乎处于最低舒适水平，尤其是小型银行，小银行更积极地借贷和借入短期负债来为自己融资。” 考虑到这些机构的规模，以及与大型银行相比手头现金不足，Blitz写道，他们的借贷更为激进。此外，它们的体积小意味着它们没有与较大的同行相同级别的监管。 Blitz 写道：“小型银行，其中许多是私人银行，股东不担心从贴现窗口借款的可能性，因此已经转向使用美联储的贴现窗口工具。” 长贷短贷一直是银行的模式，但倒挂的收益率曲线与此相矛盾。当短期利率超过长期利率时，就会出现收益率曲线倒挂，这是一种反常现象，因为长期贷款应该为贷方带来更高的利率。当前，美国2年期国债收益率比10年期国债高出一个百分点。2年期收益率在12个月内上涨300个基点至4.82%。这些银行借贷成本的急剧增加使他们的生活变得困难，再加上非常特定于技术的存款外逃，因为投资者更喜欢高收益的短期债券，而不是高风险的技术和加密货币。鉴于这种环境，初创公司并没有筹集新资金，也没有燃烧它们维持生计所必需的东西，硅谷银行在其2023年第一季度中期更新中确定这是一个问题。美联储FRED数据显示，同样的情况也发生在这些为创业友好型金融科技公司提供支持的小型银行。如果拯救硅谷的交易没有实现，将会发生什么？或者，如果储户只能拿回40-50%的钱？这将是一个技术深度冻结，必须谨慎看待小银行。不容忽视的是，本周美国已经有数千家增长最快、最具创新性的风险投资支持公司将无法发放工资。来源：金色财经

金色财经2023-03-14

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