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ETF日报|沪深300自由现金流ETF摩根(563900)、中证A500ETF摩根(560530)震荡收涨，港股红利指数ETF(513630)最新规模再创新高
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1.87%，报23108.27点；恒生科技指数收跌3.26%，报5269.66点；国企指数收跌2.02%，报8386.21点。截至2025年5月13日，摩根基金旗下涨幅居前的产品为创新药企ETF(560900)、沪深300自由现金流ETF摩根(563900)、中证A500ETF摩根(560530)、摩根MSCIAETF(515770)涨幅分别为0.51%、0.49%、0.10%、0.09%。其中，创新药企ETF近3月以来累计上涨5.38%，涨幅排名可比基金3/7。截至2025年5月13日，摩根基金旗下成交额居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、港股红利指数ETF(513630)、恒生科技HKETF(513890)、中证A50ETF指数基金(560350)、沪深300自由现金流ETF摩根(563900)成交额分别为4.15亿元、2.47亿元、8857.38万元、3177.43万元、3104.65万元。规模方面，截至2025年5月12日，摩根基金旗下规模居前的产品为港股红利指数ETF(513630)、中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、科创信息技术ETF摩根(588770)规模分别为104.28亿元、84.06亿元、30.82亿元、4.22亿元、3.36亿元。其中，中证A50ETF指数基金近1周基金规模增长4091.14万元，新增规模位居可比基金3/14，实现显著增长。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-13 17:27
关税缓和催化高成长赛道，港股科技板块备受机构关注
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截止收盘，恒生指数大涨2.98%、恒生科技指数大涨5.16%。这次果不其然先启动的还是港股！事实上，今年开年以来DeepSeek催化的中国资产重估行情中，港股表现就已经领先。Wind数据显示，截至今日，恒生指数、恒生科技指数、中证港股通科技指数已分别大涨了17.44%、22.04%、31.01%。为何这次还是港股科技？与全球主要市场估值相比，目前A股市场估值仍处于低位。国内市场主要指数市盈率都明显低于标普500等全球主要指数。尤其是港股已经成为全球市场的估值洼地，Wind数据显示，截至5月13日恒生指数的PE为10.56倍，估值性价比突出。恒生指数估值情况数据来源：Wind 截至：2025.05.13 与此同时，在全球市场不稳定因素明显增多的环境下，中国资产的配置价值和吸引力在持续提升。有机构指出，中美日内瓦经贸会联合声明的达成标志着4月以来贸易摩擦初步缓和，短期或有效提振风险偏好。随着高关税的暂时性撤回，叠加5月科技板块催化事件的持续发酵，市场的风险偏好或将持续上升。在此背景下，以科技板块为代表的高成长赛道通常会有更大弹性。种类繁多的港股科技赛道与此前军工、稀土有所不同的是，跟踪港股科技的ETF非常繁多。当然如果对之前这两个板块配置感兴趣的可以看看《稀土出口管制引爆行情，稀土类ETF大盘点》、《军工风口如何把握？投资者或可借“基”布局》这两篇文章。我们可以看到目前市场上比较纯粹的，跟踪港股科技主题的指数就有十个，跟踪的基金就高达125只。如果要每只基金细看的话，估计没有十天半个月看不过来~~ 更要命的是，这些指数的收益率也是天差地别，以最近一年为例，有的指数涨了50%，有的只涨了18%，选错了指数很可能就错失了机会。跟踪港股科技的相关指数数据来源：Wind 截至：2025.05.13 若我们从规模上看，恒生科技指数无论从ToC公司的数量上还是权重上，都要远超其他指数，这也有其特殊的时代背景，恒生科技发布于2020年，正是互联网大厂如日中天的时候，所以该指数就是奔着搜集互联网大厂去的。与此同时跟踪恒生科技指数的基金也是最多的，场内就有54只。这其中以人民币计价，场内规模最大的是华夏恒生科技ETF（513180）和华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF （513130）。其规模都超过了200亿，其在重点布局科技的同时还兼顾消费赛道，超一半权重在电商零售、汽车、家电、消电、旅游等可选消费板块。在本轮关税缓和的背景下，消费和科技的出口预期又有所增长。如果从业绩端看，中证港股通科技整体近一年收益率超50%，排在榜单前列，主要也是得益于其对创新药领域的重点布局，创新药本身就具有很强的科技属性，再加上自身的增长逻辑，就带动了指数表现。其跟踪的产品有17只，其中景顺长城中证港股通科技ETF（513980）规模和流动性双双断崖式领先同类基金。其行业分布更广泛，享受科技多元发展的同时，还能分散单一行业的风险。值得一提的是，相比于其他指数，它走的是港股通，没有QDII额度限制，交易流动性也会更好。 2025年以来，中国资产迎来全面重估。中国AI浪潮、政策红利接连催化，港股科技赛道更是风起云涌。当美股科技巨头高位震荡之际，港股通科技板块作为“破局者”异军突起，以一场气势如虹的暴涨，向全球投资者展示了中国资产的韧性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-13 16:06
沪深300制药与生物科技指数报7536.84点，前十大权重包含药明康德等
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指数收盘涨跌不一，沪深300制药与生物科技指数 (300制药生物，L11515)报7536.84点。数据统计显示，沪深300制药与生物科技指数近一个月上涨2.25%，近三个月上涨3.17%，年至今上涨1.24%。据了解，为反映沪深300指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将沪深300指数300只样本按行业分类标准分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业。沪深300行业指数系列分别以进入各一级、二级、三级、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成沪深300行业指数。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，沪深300制药与生物科技指数十大权重分别为：恒瑞医药（24.77%）、药明康德（16.26%）、片仔癀（6.83%）、云南白药（5.57%）、科伦药业（4.67%）、新和成（3.73%）、华东医药（3.61%）、上海莱士（3.45%）、长春高新（3.33%）、复星医药（3.28%）。从沪深300制药与生物科技指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比63.57%、深圳证券交易所占比36.43%。从沪深300制药与生物科技指数持仓样本的行业来看，化学药占比42.37%、制药与生物科技服务占比21.45%、中药占比19.55%、生物药品占比16.64%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。
金融界05-13 15:26
海外利空反转，港药逆市飘红！T+0交易的恒生生物科技ETF(513280)应声反弹，资金单日增仓超1200万元！
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5个百分点。数据显示，在跟踪恒生生物科技指数的ETF中，恒生生物科技ETF（513280）是唯一年内获资金净流入的ETF；值得注意的是，恒生生物科技ETF（513280）也是全市场唯一一只管理费率低至0.15%的港股医药类ETF！【机构评医药：关注集采优化趋势、医药真创新和自主可控】中信证券认为，2025年医药业绩修复趋势可期，预计收入、利润、现金流修复向好。其中收入端有望得到商保增量支付、创新产品放量、出海+进口替代拉动，利润端有望受益于集采政策等优化，现金流有望受益于医院回款向好、化债回款支持和生物医药融资环境触底回暖等因素。从估值来看，目前恒生生物科技ETF（513280）标的指数市盈率23.22，近10年估值分位数0.61%，处于10年低位。从机构持仓来看，2024Q4为医药行业公募基金重仓规模自2020Q2以来最低点，2025Q1公募基金重仓规模触底回升。建议全面关注医疗健康投资机会，业绩和估值有望迎来双击。中信证券表示，集采趋势迎来大幅度优化甚至转向的大政策背景下，很多细分板块的业绩和估值其实在2025Q1未得到及时反映。集采转向后市场情绪修复、医药真创新时代迎来回报（创新药，创新械）、关税背景下的自主可控产业链将是今年确定性最高的重点方向。（来源：中信证券20250512《业绩分化加速，政策趋势明确，拥抱医药创新：2024年年报及25Q1业绩总结》）【全市场费率更低港股创新药产品：恒生生物科技ETF（513280）】公开资料显示，恒生生物科技ETF（513280）是全市场费率更低的港股创新药产品，管理费仅0.15%/年，托管费0.05%/年，相比其他同类产品（管理费0.5%+托管费0.15%）便宜了三分之二以上，长期看省到就是赚到！从行业板块上看，截至2024年12月，恒生生物科技ETF（513280）标的指数中的创新药占比66.4%，CXO占比15.4%，医药流通占比超9%，医疗器械等其他相关板块占比超9%。创新药占比较高，分布相对均衡，不押注单一赛道，胜率、锐度更强！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生生物科技ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-13 15:06
关税降温，如何解读？机构：港股科技板块有望走出类似2021年新能源行情
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技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数自关税升级以来累计反弹24.17%，已完全收复关税当日跌幅。中美经贸摩擦缓和，机构认为市场上行空间打开，但并非一蹴而就，关注基本面修复。即将到到来的财报季更值得密切关注。多家港股大型科技股本周放榜本周开始港股重要公司开始公布财报。随着财报季的来临，叠加海外AI财报发布持续验证AI产业趋势，市场密切关注后续如DeepSeek为代表的重要模型产品迭代发布对相关上市公司投资预期及估值提升。来源：上市公司官网、彭博、标普，截至2025.5.8。上市公司仅作为财报前瞻的列示，不成任何投资建议。从市场预期看，对港股科技股公司的预期普遍较高，其中，腾讯Q1预期营收为1755.46亿元，同比增长10.06%；预期每股收益5.56元，同比增加27.4%。阿里巴巴2025财年Q4预期营收为2400亿元，同比增长8.17%；每股收益为9.24元，同比增长610.78%。 2024财报季回顾：科技龙头盈利更优在刚刚过去的2024年报披露季，港股整体盈利回暖，根据国联民生证券统计，中资港股2024年下半年收入增速回落，从上半年的+4.2%回落至-0.3%；盈利增速则进一步上行，从上半年的+2.2%回升至+10.5%。结构上，科技、消费成为主要驱动力。新消费及AI产业链ROE-TTM分别上为13.5%和12.2%，显著优于非金融中资港股（+7.5%）。其中，头部科技股盈利能力更为突出。Terrific 10（中国科技十雄）平均ROE（TTM）16.6%，显著高于港股整体水平。国联民生证券指出，目前港股Terrific 10估值偏低，但盈利能力较美股Mag 7有一定差距，盈利能力仍有提升空间。来源：国联民生证券研究所，截至2025年5月5日。港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数“科技核心资产”浓度高——该指数为市场上唯一100%覆盖“Terrific 10”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%。关税降级，港股科技龙头如何演绎？摩根士丹利表示，出于对贸易谈判取得进展的乐观预期，对冲基金加大了对中国股票的多头押注。美国对冲基金通过增持在美上市的中概股和国内A股，重新“拥抱”中国市场。华泰证券分析指出，虽然经过关税“过山车”，但年初中国资产重估的三大逻辑仍在，相比年初，中国资产相对表现的逻辑进一步得到强化—— 1、美国对中国关税相对全球不会太高，至少（目前）暂时再次有效，中国的相对“站位”好于预期； 2、DeepSeek横空出世推升中国AI+产业链的重估空间和投资热情，揭示中国物价竞争力部分也来自于生产力的提升（而非仅仅源于需求不足）； 3、经过4年的去杠杆周期，中国地产周期开始“磨底”，相关风险有所缓解、且与之相关的、消费倾向的见底、回升也在继续演绎。中泰证券指出，2025年互联网龙头、算力等港股科技板块有望走出类似2021年新能源行情，成为局部结构性机会主线。可重点关注港股科技板块龙头企业，尤其是互联网、算力、机器人等AI上下游方向。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
金融界05-13 12:16
财报前瞻|本周京东、腾讯、阿里业绩来袭，Terrific 10盈利优势能否延续？
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技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数自关税升级以来累计反弹24.17%，已完全收复关税当日跌幅。中美经贸摩擦缓和，机构认为市场上行空间打开，但并非一蹴而就，关注基本面修复。即将到到来的财报季更值得密切关注。多家港股大型科技股本周放榜本周开始港股重要公司开始公布财报。随着财报季的来临，叠加海外AI财报发布持续验证AI产业趋势，市场密切关注后续如DeepSeek为代表的重要模型产品迭代发布对相关上市公司投资预期及估值提升。来源：上市公司官网、彭博、标普，截至2025.5.8。上市公司仅作为财报前瞻的列示，不成任何投资建议。从市场预期看，对港股科技股公司的预期普遍较高，其中，腾讯Q1预期营收为1755.46亿元，同比增长10.06%；预期每股收益5.56元，同比增加27.4%。阿里巴巴2025财年Q4预期营收为2400亿元，同比增长8.17%；每股收益为9.24元，同比增长610.78%。 2024财报季回顾：科技龙头盈利更优在刚刚过去的2024年报披露季，港股整体盈利回暖，根据国联民生证券统计，中资港股2024年下半年收入增速回落，从上半年的+4.2%回落至-0.3%；盈利增速则进一步上行，从上半年的+2.2%回升至+10.5%。结构上，科技、消费成为主要驱动力。新消费及AI产业链ROE-TTM分别上为13.5%和12.2%，显著优于非金融中资港股（+7.5%）。其中，头部科技股盈利能力更为突出。Terrific 10（中国科技十雄）平均ROE（TTM）16.6%，显著高于港股整体水平。国联民生证券指出，目前港股Terrific 10估值偏低，但盈利能力较美股Mag 7有一定差距，盈利能力仍有提升空间。来源：国联民生证券研究所，截至2025年5月5日。港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数“科技核心资产”浓度高——该指数为市场上唯一100%覆盖“Terrific 10”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%。关税降级，港股科技龙头如何演绎？摩根士丹利表示，出于对贸易谈判取得进展的乐观预期，对冲基金加大了对中国股票的多头押注。美国对冲基金通过增持在美上市的中概股和国内A股，重新“拥抱”中国市场。华泰证券分析指出，虽然经过关税“过山车”，但年初中国资产重估的三大逻辑仍在，相比年初，中国资产相对表现的逻辑进一步得到强化—— 1、美国对中国关税相对全球不会太高，至少（目前）暂时再次有效，中国的相对“站位”好于预期； 2、DeepSeek横空出世推升中国AI+产业链的重估空间和投资热情，揭示中国物价竞争力部分也来自于生产力的提升（而非仅仅源于需求不足）； 3、经过4年的去杠杆周期，中国地产周期开始“磨底”，相关风险有所缓解、且与之相关的、消费倾向的见底、回升也在继续演绎。中泰证券指出，2025年互联网龙头、算力等港股科技板块有望走出类似2021年新能源行情，成为局部结构性机会主线。可重点关注港股科技板块龙头企业，尤其是互联网、算力、机器人等AI上下游方向。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
金融界05-13 11:46
恒生生物科技ETF(159615)盘中涨超2%，香港科技ETF(159747)交投活跃，关税谈判超预期，机构看好港股长期配置机遇
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扬，当日港股三大指数尾盘大幅拉升，恒生科技指数强势收涨超5%。从市场角度来看，中金分析师析表示，美股和港股都已经修复到4月2日对等关税前水平，反应了风险溢价的修复。短期内，市场在暂缓预期推动下大幅反弹也是应有之义。往后看，关税的实际谈判进展将是关键。展望港股后市，兴业证券表示，尽管市场波动剧烈，但港股的长期机遇依然显著，尤其是科技和新消费领域。从基本面来看，政策积极引导内资和外资增持A股和港股的趋势将在波折中延续。相关产品：香港科技ETF(159747)；恒生指数ETF(513600)，场外联接(C类：005659；A类：501302)。H股ETF(159954)，场外联接(A类：005554；C类：005555)；恒生生物科技ETF(159615)，场外联接(A类：018078；C类：018079)。更多相关场外基金——南方恒生科技指数发起（A类：020988；C类：020989）助力投资者把握港股市场投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-13 10:56
关税关系破冰，港股科技情绪修复，港股互联网ETF(159568)交投活跃
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期内有望提振投资者风险偏好，尤其对恒生科技指数与港股科技龙头构成情绪修复型利好。兴业证券认为，2025年将成为中国宏观叙事的转折年，压制中国经济与权益资产表现的周期性因素已经接近尾声，而结构性因素的底层逻辑已经出现改变，时间上我们已经站在了有利的一边，中国权益资产有望告别低估值、低配置、低活跃的三低状态。科技线是当前的首选：科技创新的结构性突破持续，打开生产力边界上限（恒生科技作为核心资产贯穿引领全年+A股科技扩散交易机会）。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。截至5月12日，港股互联网ETF近1年净值上涨38.47%，指数股票型基金排名147/2789，居于前5.27%。从收益能力看，截至2025年5月12日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，上涨月份平均收益率为10.70%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年5月9日，港股互联网ETF成立以来夏普比率为1.58。回撤方面，截至2025年5月12日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.62%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年5月12日，港股互联网ETF近2月跟踪误差为0.017%，在可比基金中跟踪精度较高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅24.49倍，处于近5年19.07%的分位，即估值低于近5年80.93%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年4月30日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、金蝶国际(00268)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)、快手-W(01024)、同程旅行(00780)，前十大权重股合计占比78.22%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-13 10:46
解读港股与A股核心资产与红利策略
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，2025年3月美债利率回落期间，恒生科技指数单月反弹12%。图：美债收益率拐点领先港股风格切换数据来源：Wind，截至2025.04 A股：受政策与内资定价影响相比之下，A股核心资产更依赖“本土叙事”。政策红利与内资行为成为定价核心。例如，2024年“活跃资本市场”政策推动金融股走强，2025年AI产业政策落地催生人工智能、半导体等在A股市场获得了估值溢价。同时，A股市场的投资者结构以境内资金为主，这使得市场表现与国内经济周期的相关性更强。图：各环节重点公司在不同市场中的估值及利润增速对比数据来源：Wind，截至2025.04 当前，南向资金对港股定价权已提升至30%左右，内资“北上南下”的双向流动正在重塑跨市场估值体系。图：南向资金成交额占港股成交额比重快速攀升数据来源：Wind，截至2025.04 二、红利策略的市场表现比较港股：港股红利资产具备独特的“双重杠杆”：一是对美债利率敏感，当美债利率下行时，高股息资产的估值弹性较高；二是离岸市场特性使其对全球资金流动反应剧烈。数据显示，2024年美债利率下降50bp期间，恒生高股息指数涨幅达18%，同期A股中证红利指数上涨9%。图：港股红利相对A股红利表现，与美债收益率变化对比数据来源：Wind，截至2025.04 A股：当国内盈利周期反转时，A股红利低波策略展现防御能力。这类资产更接近“类债属性”。2025年一季度，在工业企业利润同比下滑的背景下，中证红利低波指数上涨5.3%。其底层逻辑在于，红利低波成份股多集中在公用事业、交运等弱周期行业，现金流稳定性成为市场动荡期的稀缺资源。图：红利低波与红利相对收益在不同盈利周期中的表现数据来源：Wind，截至2025.04 三、利用ETF实现平衡核心资产港股：关注美债利率拐点。若美联储降息周期启动，相关产品恒生科技ETF易方达（513010，场外联接A类：013308；C类：013309）等成长板块备受关注；若利率维持高位，则提高对高股息策略的关注。 A股：聚焦政策加持的“新质生产力”。AI算力（芯片ETF易方达 516350，场外联接A类：018411；C类：018412）、人形机器人（机器人ETF易方达 159530，场外联接A类：020972；C类：020973）等硬科技领域，业绩拐点临近与国产替代深化构成双重机会。红利策略投资者可以考虑采取跨市场的方式平衡风险，将港股红利资产与A股红利低波策略相结合。图：红利产品配置路径与此同时，也需要对两个市场存在的风险指标提高关注度：对于港股市场，需要密切关注美元流动性的变化，特别是LIBOR-HIBOR利差的波动。此外，全球经济增速放缓可能对港股中的周期性行业带来压力。在过往文章《美联储暂停降息，港股会怎么变？这些流动性指标告诉你答案》中有更深入的解释。图：2022 年 LIBOR-HIBOR 利差扩大，港币走弱数据来源：Wind，截至2025.04 对于A股市场，政策落地进度不及预期可能影响部分成长板块的表现。同时，市场融资活动的变化也需要关注，历史上巨额融资事件往往与市场阶段性高点存在一定相关性。图：个体巨额融资案例与A股行情高点对比数据来源：Wind，截至2025.04 综上所述，相关ETF产品：机器人ETF易方达（159530，场外联接A类：020972；C类：020973）：追踪国证机器人产业指数，选取业务范畴属于机器人产业的上市公司为样本，以反应机器人产业的市场表现。芯片ETF易方达（516350，场外联接A类：018411；C类：018412）：中证芯片产业指数从沪深A股中选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司股票作为样本股，以反映芯片产业上市公司股票的整体表现。恒生科技ETF易方达（513010，场外联接A类：013308；C类：013309）：追踪恒生科技指数，主要涵盖与科技主题高度相关的香港上市公司，包括网络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务。红利ETF易方达（515180，场外联接A类：009051；C类：009052；Y类：022925）：追踪中证红利指数，以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股，采用股息率作为权重分配依据，以反映A股市场高红利股票的整体表现。红利低波ETF（563020）：追踪中证红利低波动指数，选取股息率高且波动率低的50只股票作为样本股，旨在反映分红水平高且波动率低的股票的整体表现。恒生红利低波ETF（159545，场外联接A类：021457；C类：021458）：追踪恒生港股通高股息低波动指数，反映中国内地投资者经港股通可买卖的位列首50只香港上市高股息低波动证券的表现。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-13 10:37
超预期下调引爆中概股，恒生科技ETF基金(513260)继续冲高！复盘港股10年，三轮大行情核心驱动因素解析
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，布局性价比凸显。截至5月12日，恒生科技指数市盈率TTM为22，处于历史22%分位点，比历史上78%的时间便宜。（5）中概股潜在回流，或提振港股成交额。消息面上，港高层表示“若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地”。看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一一只管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-13 10:37

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