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美国9月CPI低于预期！本周，美联储有望进一步降息？有色龙头ETF（159876）盘中涨近3%，厦门钨业涨停

跟踪的中证有色金属指数，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为27.6%、14.5%、13.1%、10.4%、8.4%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-27 15:03

沪指逼近4000点再创十年新高，A500ETF龙头(563800)连续3日上涨，光模块、存储器等方向涨幅居前

旭创盘中均创历史新高。板块方面，煤炭、稀土、光模块、存储器等方向涨幅居前。消息面方面，当地时间10月25日至26日，中美双方在吉隆坡举行经贸磋商。中国商务部国际贸易谈判代表在磋商结束后对媒体记者表示，双方就妥善解决彼此关注的多项重要经贸议题形成初步共识，下一步将履行各自国内批准程序。宏观数据方面，2025年三季度GDP同比4.8%（前值5.2%），9月工业增加值同比6.5%（前值5.2%），社零同比3.0%（前值3.4%）；1-9月固投同比-0.5%（前值0.5%），地产投资同比-13.9%（前值-12.9%），广义基建投资同比3.3%（前值5.4%），制造业投资同比4.0%（前值5.1%）。广发证券分析认为，经济数据呈现三大亮点：一是前三季度经济运行稳健，为实现全年目标奠定基础，要实现全年5%的GDP目标，仅需四季度GDP增速达到4.4%以上即可；二是工业产能利用率出现环比回升，部分关键行业的生产状况有所改善；三是9月单月工业生产回升幅度较大，对整体经济形成有力支撑。方正证券首席经济学家表示，依然坚定看好后续 A 股市场表现。无论从估值还是两融看，当前 A 股风险水平整体在正常合理范围内，而支持 A 股向上的关键逻辑并未变化：一是在新一轮科技革命和产业变革中，中国诞生了一大批具有国际竞争力的优质企业；二是当前处在本轮盈利下行尾声筑底期，后续上市公司盈利有望系统性回升；三是国内利率水平处于历史低位，权益资产性价比突出；四是国家出台一系列重要政策支持资本市场高质量发展。中金公司研报认为，展望后市，大小盘风格或呈现转换，大盘成长风格有望中期（3—6个月）占优。当前宏观背景仍偏支持新兴成长板块，包括宏观经济有待继续修复、产业技术迭代较快、产业政策注重创新、并购重组和IPO相关政策继续对科创企业予以鼓励等，与此同时大市值新兴成长企业占比增加，对大小盘的影响相比以往更均衡。资金层面，A股机构投资者持股集中度仍有上升空间，大市值新兴成长风格的机构持股占比仍有望增加。更长期看，代表我国未来战略发展方向的新兴成长领域或将保持相对优势，大盘成长类公司数量及市值占比有望提升。中信建投研报称，10月以来市场情绪确实有所降温，增量资金流入节奏也有一定程度放缓，但整体而言尚未失速，近日市场情绪已经企稳。量价维度来看，考虑到成长板块超10%的跌幅和全市场接近一半的缩量，短期市场更加稳固，后续调整空间或许有限。“十五五”规划《建议》出炉，短期来看，政策明确性有望提升市场风险偏好；中长期而言，“十五五”规划勾勒的现代化产业体系蓝图为A股提供了清晰的增长路径，有望通过技术突破与产业升级夯实牛市基础。行业重点关注：AI、芯片、机器人、电池、创新药、有色、机械、军工、社会服务、大金融等。场内ETF方面，截至2025年10月27日 14:34，中证A500指数强势上涨1.25%，A500ETF龙头(563800)上涨1.19%，冲击3连涨。成分股胜宏科技上涨11.02%，拓荆科技上涨10.07%，豪迈科技10cm涨停，厦门钨业、兆易创新等个股跟涨。前十大权重股合计占比19%，其中紫金矿业上涨3.13%，东方财富、长江电力等跟涨。Wind数据显示，A500ETF龙头跟踪指数前三大权重行业为电子（14.45%）、电力设备（10.90%）、银行（7.21%）。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 14:43

究竟发生了什么！？金价一度暴跌近60美元 FXStreet高级分析师黄金交易分析

议题，“谈到延长对等关税暂停期，也谈到稀土”，双方正就一项贸易协议提案的最终细节进行讨论，几乎可以提交两国领导人审议。美国总统特朗普周日在吉隆坡参加东盟峰会期间对记者表示，他有信心能与中方达成“一项非常全面的协议”。 Mehta称，这些乐观的言论增加了中美领导人周四在韩国会晤时达成贸易协议的可能性。黄金技术分析 Mehta表示，四小时走势图显示，金价再次跌破4100美元/盎司附近的强力支撑位。该区域是21周期简单移动平均线(SMA)和100周期SMA的汇合处。同时，相对强弱指数(RSI)保持在中线以下，目前在42.50附近。此外，根据四小时图，21周期SMA收于100周期SMA下方，证实看空交叉，这增加看跌倾向的可信度。 Mehta指出，如果黄金跌势加速，金价可能会挑战4000美元/盎司整数水平；若跌破该水平，空头将瞄准3950美元/盎司的心理位。金价下一个关键支撑位于3920美元/盎司，即200周期SMA。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) 另一方面，Mehta补充道，如果买家在上述关键支撑转阻力位(约4100美元/盎司)上方找到强有力的立足点，则可能出现新一轮升势，并涨向4150美元/盎司水平。再往上看，黄金买家可能挑战50周期SMA(4193美元/盎司)。北京时间13:00，现货黄金报4069.21美元/盎司。

风枫10-27 13:30

小金属板块盘中走高，稀有金属ETF(562800)连续3日上涨，成分股厦门钨业、东方钽业双双10cm涨停

稀有金属主题指数前十大权重股分别为北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、中国稀土、中矿资源、盛和资源、西部超导，前十大权重股合计占比59.91%。西部证券指出，商务部发布了新一轮稀土出口管制政策，旨在进一步加强对稀土产业链的管理。这些政策涉及到稀土的二次资源回收利用相关技术和物项，预示着到2025年，二次回收在稀土供给链中的占比将达到27%。新规实施后，稀土供应的增量将受到严格控制，预计除了政府行为外，市场难以出现突发的增量供给。中信证券研报称，预计全球储能及动力电池景气度有望延续，锂盐需求料将继续超预期。锂行业投资高峰期已过，未来主要增量来自现有项目的增产或爬坡，锂资源供应增速预计会逐步下滑。9月锂盐冶炼厂的库销比为28%，降至2022年的水平，锂盐库存水平达到极限值。我们预计2025-2028年全球锂行业供应过剩量分别为10.1⁄7.8⁄2.9⁄1.1万吨，锂供需将逐渐转为紧平衡，锂价底部有望抬升，预计2026年锂价运行区间为8-10万元/吨。场外投资者还可以通过稀有金属ETF联接基金（014111）参与稀有金属板块投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 13:23

小金属资源稀缺叠加供给集中度高，稀有金属ETF基金(561800)半日收涨2.70%冲击3连涨！成分股厦门钨业10cm涨停

内，合计“吸金”5151.05万元。稀土方面，中国自四月份之后限制稀土出口，虽然后续有所放松，但这一措施对海外市场产生了明显影响，表现为海外稀土价格的上涨和厂商受到的压制。海外新建产能规模相对中国总体体量较小，这反而可能增强中国在国际市场的话语权，推高板块估值。此外，国内稀土成交活跃，价格呈阶梯式上升，市场看涨情绪浓厚，低价货源迅速收紧，交易活跃度和信心得到提振。中信证券表示，近年来，资源国主动干预供给有望为关键矿产带来持续的供给约束及战略溢价。从矿产品种来看，小金属资源稀缺叠加供给集中度高，或更易受政策约束。从国别来看，印尼方面，镍出口管制在价值留存方面卓有成效。未来印尼有望通过调整生产配额政策、打击非法采矿等方式进一步强化对镍、锡等资源的供给约束。国金证券表示，新能源汽车产业链中下游新周期已开启。出口管制带来锂电布局良机，锂电产业链已进入上行周期，目前还在上半场，调整是机会。出口管制主要针对能量密度超300Wh/kg 锂电池等高端产品，短期主要是情绪影响，长期利好产品力强、海外有产能的龙头。数据显示，截至2025年9月30日，中证稀有金属主题指数(930632)前十大权重股分别为北方稀土(600111)、洛阳钼业(603993)、华友钴业(603799)、盐湖股份(000792)、赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、中国稀土(000831)、中矿资源(002738)、盛和资源(600392)、西部超导(688122)，前十大权重股合计占比59.91%。稀有金属ETF基金(561800)，场内投资者一键配置稀有金属行业的良好投资工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 12:53

铜等待创造历史！中美有望达成贸易协议铜价逼近纪录高位

“已不复存在”，北京方面将暂停一年扩大稀土出口管制的计划。去年5月，铜价创下每吨11,104.5美元的历史新高，本月初则突破了11,000美元大关。自那以后，由于华盛顿和北京在贸易谈判前夕采取了强硬立场，铜价一直波动不定。今年铜价的强劲表现——LME铜价上涨了约25%——很大程度上是由于主要产铜国的一系列矿山中断事件。美元今年的下跌进一步推动了金属价格上涨，使以美元计价的大宗商品更具吸引力。由于投资者押注美联储将进一步降息，美元指数自1月份以来已下跌逾7%。铜价也反映出人们对能源转型的普遍乐观情绪。全球最大矿业公司必和必拓集团(BHP Group)预计，到2050年，全球铜需求将增长约70%，并将铜作为其主要增长机遇。

风枫10-27 12:25

特朗普-习近平会晤前，中美谈判取得突破性进展！美股期货反弹、黄金下跌

期两天谈判后取得的，议题涵盖关税休战、稀土出口准入以及中国恢复采购美国农产品等。贝森特周日接受 CBS 新闻节目采访时表示，特朗普此前对中国商品加征额外100%关税的威胁“实际上已经被搁置”，中国立即启动全球出口管制机制的威胁也被撤回。他补充说：“受到中国抵制严重打击的美国大豆农民，将会对这项协议感到非常满意。” 美国贸易代表贾米森·格里尔（Jamieson Greer）在接受《福克斯新闻星期天》采访时表示，避免中国实施稀土限制是美方的首要任务之一，“我们在这一目标上进展良好。” 目前在马来西亚出席东盟峰会的特朗普对记者表示，他预计将与中国达成“一项不错的协议”。“他们想达成协议，我们也想达成协议。”特朗普说。市场反应与分析 SPI资产管理公司合伙人Stephen Innes周日晚在报告中写道：“在台前的政治表演背后，华盛顿和北京的核心贸易代表已悄然绘制出一个框架，这个框架或许能让全球两大经济体避免再一次相互撕裂。交易员们终于可以暂时放下对冲仓位，不必每30秒就查看一次新闻标题。” 这一乐观情绪出现之际，特朗普周六刚刚威胁要对加拿大商品再加征10%关税，以报复安大略省省长道格·福特在全国电视上播放的罗纳德·里根反关税演讲广告。目前，加拿大商品已面临10%至50%不等的关税，但尚不清楚特朗普是否有单方面加税的法律权限。法院此前已裁定他在实施大范围关税时超越了职权，美国最高法院定于下月对此问题进行审理。投资者本周还将密切关注美联储会议，市场普遍预计将再次降息。同时，微软、Meta、Alphabet、苹果和亚马逊等大型科技公司的季度财报也将陆续公布。

风起10-27 12:08

会员

A股午评：沪指涨1.04%逼近4000点关口，创业板指涨1.54%，福建板块集体爆发，煤炭板块回暖

刻机、国产替代）及稀有资源板块（有色、稀土、黄金等）进行配置。

金融界10-27 11:43

国内和海外需求共振，储能市场高景气！央企现代能源ETF(561790)冲击3连涨

源、中国电建、国电电力、云铝股份、中国稀土、中国海油，前十大权重股合计占比47.72%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）央企现代能源ETF(561790)，场外联接(博时中证国新央企现代能源ETF发起式联接A：021922；博时中证国新央企现代能源ETF发起式联接C：021923)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 11:34

稀土板块长期估值中枢持续提升，稀土ETF嘉实(516150)上涨2.20%，成分股安泰科技、厦门钨业10cm涨停

025年10月27日 11:18，中证稀土产业指数强势上涨2.21%，成分股安泰科技、厦门钨业10cm涨停，三川智慧上涨6.46%，卧龙电驱、北方稀土等个股跟涨。稀土ETF嘉实(516150)上涨2.20%。流动性方面，稀土ETF嘉实盘中换手3.38%，成交3.65亿元。规模方面，稀土ETF嘉实近2周规模增长16.60亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第一。份额方面，稀土ETF嘉实近2周份额增长12.16亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金第一。资金流入方面，拉长时间看，稀土ETF嘉实近10个交易日内有6日资金净流入，合计“吸金”29.26亿元。截至10月24日，稀土ETF嘉实近2年净值上涨94.08%，指数股票型基金排名102/2366，居于前4.31%。从收益能力看，截至2025年10月24日，稀土ETF嘉实自成立以来，最高单月回报为41.25%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为83.89%，上涨月份平均收益率为10.78%。数据显示，截至2025年9月30日，中证稀土产业指数前十大权重股分别为北方稀土、卧龙电驱、领益智造、中国稀土、盛和资源、格林美、金风科技、包钢股份、厦门钨业、中国铝业，前十大权重股合计占比61.96%。华源证券最新研报观点指出，10月9日，中国商务部发布《关于对境外相关稀土物项实施出口管制的公告》和《关于对稀土相关技术实施出口管制的公告》。二者进一步完善了我国对相关受管制的稀土物项及相关技术出口的管制规则与手段，对当前实践中部分企业蓄意规避现有措施的违规出口行为实施了针对性打击。供给端，稀土矿端出货不畅，持货商压力加大。需求端，终端需求走弱观望情绪增强，大厂采购以刚需补库为主。有市场分析认为，稀土板块近期热度持续上升，得益于基本面的改善和稀土的战略价值被重新评估，特别是在中国限制出口后，国际市场感受到压力，提升了板块的长期估值中枢。此外，政策补贴和市场情绪对板块形成正面影响，全球对稀土需求持续增长的预期进一步支撑。场外投资者还可以通过稀土ETF嘉实联接基金（011036）把握稀土投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 11:34

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