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OKX盘前交易：新币合约交易工具首选引领前沿创新

、完整性或有用性。持有的数字资产（包括稳定币和 NFTs）涉及高风险，可能会大幅波动。您应该根据您的财务状况仔细考虑交易或持有数字资产是否适合您。有关您的具体情况，请咨询您的法律/税务/投资专业人士。请您自行负责了解和遵守当地的有关适用法律和法规。来源：金色财经

金色财经2024-08-02

传统支付与Web3支付之间的异同

法币与加密货币不断交互，并且逐步融合至稳定币，并且已有许多现实用例。 Web3 支付正在重新定义我们的支付方式以及金融系统。虽然当下的支付方式正在迅速数字化，但固有的传统支付中的问题依然存在。人们的支付体验的改进一直受到中介机构、银行、科技公司等多方面的制约。比特币在设计之初就是为了实现去中心化的点对点电子现金支付系统。2008年，中本聪Satoshi Nakamoto 在全球金融危机的背景下发布了比特币白皮书，希冀改变以传统银行为核心的金融系统，实现整个金融去中心化。自 2009 年 1 月 9 日比特币诞生，从此开启了加密货币的大规模应用。比特币支付允许用户之间的直接转账，而无需通过银行、清算中心和电子支付平台等第三方机构，从而避免了高费用和繁琐的传输过程，任何拥有与互联网连接的设备的用户都可以无许可地使用它。由于加密货币的接受程度不断提升，就避免不了加密货币与现实世界的法定货币产生交互。在这里，提供出入金服务的机构就扮演了跨境支付中提供结售汇服务的银行，提供加密货币与法定货币的兑换。 Web3 支付的主要路径（1）出入金支付，即加密货币与法定货币兑换情况下的支付；（2）加密货币支付，包括： ● 加密货币链上原生资产支付，在区块链上两个地址之间，或加密货币与链上资产的交互（如用加密货币购买 NFT，不同加密货币之间的 Swap） ● 加密货币链下传统实体支付，即本身作为货币等价物购买其他商品/服务时的支付 Web3 支付通过出入金支付将法定货币与加密货币连接起来，通过加密货币支付使加密资产得以流转，由此形成完整的支付闭环。由于加密货币支付在链上进行，加密货币支付基本不受地域方面的限制，各个司法辖区对其的监管也正在逐步完善中，但出入金支付本身涉及法定货币支付，因此也会受到既有金融监管的限制。 Web3时代已经到来，未来，Web3支付将变得司空见惯，也可能完全取代现有的支付方式，同时，传统金融和数字金融也会通过 Web3 支付、金融、贸易而串联起来。 DingPay一直致力于打造一个完整的支付生态系统，让用户可以便捷地进行数字资产支付，并与全球支付生态系统实现无缝整合。未来，DingPay团队还将推出DingPay数银卡，让加密货币与法币实现无缝转化，让加密货币能够覆盖所有日常生活、消费、娱乐场景，真正让Web3走入生活，无论是链上的加密交易还是链下的购物消费，一卡搞定。数字化、代币化将为传统的货币体系赋予新的价值，克服此前不可能突破的边界，世界经济将可能因此永远改变。来源：金色财经

金色财经2024-08-02

1.41亿美元清算危机之下 Silo任道重远

了大量的CRV作为抵押品，借出了大量的稳定币（主要是crvUSD）。他的借款占据了Llamalend等协议中90%以上的市场份额，这使得他的财务风险高度集中在几个平台上。而Silo曾是Michael Egorov最大的借款来源之一。但Egorov 在面对 CRV 价格下跌和借贷仓位清算时，表现冷静并没有采取补仓措施，甚至有心情在社交平台上自我调侃与其他用户互动，这一举动引发市场对其是否利用借贷平台抛售 CRV 代币套现的质疑。而借贷平台 Arkham 指出，早在几个月前，Egorov 的借贷仓位就已被警示可能面临清算风险，因此社区对 Egorov 是否通过借贷平台进行 CRV 套现行为表示怀疑。值得注意的是Egorov在多个借贷协议上抵押大量CRV以获取稳定币贷款，长期面临借贷风险，之前曾出现过类似的清算警示，但未采取积极应对措施。其中Silo曾是 Egorov最大的借款来源之一。 silo因其开放的清算机制和对CRV的高风险抵押而备受关注。Michael Egorov在Silo上的债务被认为是其危机的核心之一，尽管他使用了该平台的贷款来维持他的仓位，但这一做法引发了关于市场透明度和借贷机制有效性的广泛讨论。此次风险事件中，不仅暴露了Egorov个人财务稳定性的问题，还使得Curve协议及其CRV代币的价格面临了不确定性。尽管Egorov已经通过出售部分代币和进行其他措施来减轻压力，但市场仍持谨慎态度，担忧他未来可能的清算风险对Curve的长期影响。业界对Curve Finance财务危机事件的反应各不相同，但大多数观点都集中在以下几个关键问题上：首先，风险管理和借贷策略。事件揭示了DeFi平台在资金管理和借贷策略方面的漏洞，特别是对市场波动和资金撤离的应对能力不足。这些问题促使业界重新审视其风险管理框架和资产配置策略，强调了稳健的运营模式和风险控制措施的重要性。其次，平台透明度和沟通策略。一些观点强调了平台的透明度和沟通策略在危机事件中的关键作用。成功的危机管理不仅依赖于技术和财务措施，还包括及时和透明的信息披露，以维护用户和投资者的信任和支持。第三，DeFi生态系统的稳定性。事件凸显了DeFi生态系统在快速发展中面临的结构性挑战和市场风险。业界呼吁加强监管合规、技术创新和市场透明度，以促进DeFi的长期健康发展和用户资产的保护。小结此次事件不可避免地给silo带来一定的影响，Egorov因大量杠杆交易而面临财务压力，这导致其核心资金池的资金安全受到了质疑，进而引发了投资者和用户的担忧。在这样的背景下，Silo Finance不得不迅速调整其风险管理策略和资产配置。这包括加强内部审计和监控机制，确保在类似事件中能够更及时地发现和应对潜在风险。同时，Silo Finance可能会加强与其他DeFi平台的合作，分散其流动性和资金池的来源，以降低单一平台风险。尽管Silo Finance在其平台设计和风险管理方面已经实施了严格的措施，以确保用户资金的安全和可靠性，然而，作为一个跨链平台，其与其他DeFi项目的紧密联系使其难以完全摆脱Curve Finance事件可能带来的负面影响。尽管如此，Silo Finance的团队和社区仍然积极响应并采取了有效的措施来稳定和恢复其平台的运作。他们通过加强风险控制和透明度，以及加强与其他DeFi平台的合作和沟通，来维护其在行业中的声誉和用户信任。这种积极的反应不仅展示了Silo Finance团队的专业能力，也加强了其在DeFi生态系统中的地位和影响力。来源：金色财经

金色财经2024-08-02

Coinbase2024Q2业绩电话会议分析师问答

符合欧洲 MECA 合规性且值得信赖的稳定币），您就会开始看到一些构建模块组合在一起，我们可以真正开始推动这种效用。当然，与一些最大的公司合作整合加密轨道也是其中很重要的一部分。问题中提到了其中两个。我们将继续尝试与每一家金融科技公司、每一家银行、每一家新银行，甚至更传统的公司合作，尝试将加密整合到全球金融体系的每个部分。这就是我们真正更新金融体系的方式，我们将建立越来越多的合作伙伴关系。阿尼尔古普塔感谢社区对 Stand With Crypto 等活动的支持。还采取了哪些措施来支持行业更好的监管？作为股东，我们能提供什么帮助？布莱恩·阿姆斯特朗如果有人还没有在那里注册，我鼓励您注册。我邀请您的朋友注册。我们很自豪能为这个组织捐款，帮助教育选民。目前有 5200 万美国人，全球有 4 亿人使用过 Crypto。现在，重要的是，在世界各地的民主国家，我们要帮助人们了解不同的候选人，并为他们提供工具来帮助他们支持。因此，在 standwithcrypto.org 上，具体来说，您可以致电或发送电子邮件给您的代表，了解他们对不同加密法案的立场和投票记录。您可以向支持加密的候选人捐款。最重要的是，您可能只需确保您已注册投票并了解这些不同的候选人。现在 Stand with Crypto 很棒，但它只是行业中正在进行的不同努力的一个支柱。当然，我们正在寻求法院规则的明确性。我们在那里正在进行我们的法庭案件，我们希望这将形成良好的判例法。在充分回答请求方面，还有很多其他工作要做，以揭示那里可能发生的一些活动。我们甚至在第三巡回法院进行口头辩论，以敦促 SEC 按照《行政程序法》制定规则。因此，法院正在发生各种各样的事情，我们认为这将有助于形成良好的判例法。在国会，我们也看到两党立法有了进展。参议院现在充满活力，两党都支持 FIT21 法案，该法案在众议院获得了多数票。参议院目前正在制定自己的版本。因此，我们对看到更多进展持乐观态度。是的。这些都是——当然，Fairshake 是我们很自豪能捐款的组织。它正在帮助选举支持加密货币的候选人。所以这些都是可以为这项事业做出贡献的事情。如果你们当中有人想知道你们能做些什么来提供帮助，我建议从 standwithcrypto.org 开始，确保你们在那里注册并联系你们的代表并注册投票。阿尼尔古普塔您预计加密货币 ETF 基金托管的收入水平是多少？您能将 Eth 和比特币进行细分吗？此外，您预计基础链的收入类型是什么？阿莱西亚·哈斯 ETF 对我们的行业大有裨益。它们确实在我们的产品平台上产生了活动飞轮，并在整个生态系统中产生了更深层次的参与。它释放了新资本。我们从三个方面受益。通过 ETF，我们可以进行交易，获得托管，并从我们的机构客户那里获得主要融资产品的额外融资业务。目前，我们不会公布 ETF 的总体财务影响。我们认为，这只是对我们现有产品和收入来源的补充，我们不会谈论平台上的具体子产品或客户活动。但我们非常高兴看到 ETF 为加密货币行业和我们的产品带来了整体兴趣。问题的第二部分是我们对 Base 的其他收入类型进行预测。正如我在开场白中提到的，我们的重点是推动开发者活动，我们正在推动我们评论的那些交易量。我们通过降低费用、提高可扩展性和创建一个强大的开发者平台来实现这一点，该平台使任何人都可以构建这些链上产品。我们相信，这种增长将会增加开发产品的用户，我们将在 Base 上增加开发人员和应用程序。这反过来会推动交易量，降低排序器费用，然后我们将看到这些努力带来的收入。戴文·瑞安 Alesia 我只想问一个关于衍生品平台的问题，我们只跟踪了本季度迄今为止的情况，那里的交易量在持续增长。我知道您还没有单独列出收入，但听起来它是第二季度的积极贡献者。所以我很想了解一下您认为您如何占据该市场的份额？我知道它正在从低基数开始。您看到平台上的客户数量如何？然后随着时间的推移，是否有机会通过交易此产品的客户来提高每笔交易的平均价差或推动其他增量收入。您正在尝试思考这种情况可能走向的更大图景，因为它呈积极趋势。布莱恩·阿姆斯特朗从交易量来看，衍生品约占所有加密货币交易活动的 75%。因此，它是交易量的大部分。现在它的佣金率较低，但它确实是整个市场的关键部分。所以我很高兴我们现在进入市场，既有美国的 Coinbase 金融市场，也有国际交易所因此，目前的主要目标是建立流动性、增加用户、增加份额。我们在第二季度取得了一些非常好的成绩。在美国，Coinbase 取得了进展，我们能够在那里扩展以包含更多合约。例如，我们是第一个为少数不同资产的加密期货提供保证金的平台。我们还一直在增加——实际上，对于 Coinbase 金融市场，我们也一直在增加一些现实世界的资产，如黄金和石油、商品期货，这非常酷。我们能够在同一许可证下运营所有这些。对于 Coinbase International Exchange，我们在第二季度也大幅扩大了资产覆盖范围。我们增加了 25 份永久期货合约。事实上，Coinbase International Exchange 今天的成交量非常好。您可以在 international.coinbase.com 上查看。因此，我们只是在此基础上继续发展，打造客户想要和需要的功能。此外，我们今年早些时候获得了 MiFID 许可证，预计该许可证将于 2024 年到期。这将使我们能够在 20 个或更多欧盟市场解锁衍生品。这是一件大事。因此，您可以看到 Coinbase 遵循了这样的路径：我们并非总是率先进入市场，但我们以正确的方式行事。我们采用合规的方式，安全、值得信赖的方式。因此，我们是许多人一直在等待的进入市场的值得信赖的交易对手。我认为这将是一项非常好的长期战略，将会带来回报。阿莱西亚·哈斯目前，衍生品虽然是未来增长的重要推动力，但还不是我们财务业绩的实质性推动力。不过，我想对第二季度发表评论，因为我们确实报告了与衍生品相关的收入，但没有报告交易量。你可以看到，我们报告的收入和交易量（即现货）之间开始出现脱节。因此，这两个的增长率是变化的，你需要明白，当你计算我们平台的混合平均费用时，分子和分母之间存在脱节。这是我在本季度想要传达的重要信息。随着我们的成长，真正缩小这些产品差距，并扩展到我们可以营销的国家，正如布莱恩所说，我们乐观地认为这将成为我们收入的一个更大的组成部分，我们将在未来的财务报告中公布更多的细节，让你更透明地了解结果。肯·沃辛顿 Coinbase 继续推广 USDC。MiCA 在多大程度上真正改变了欧洲 USDC 的游戏规则？考虑到 USDC 从这一框架中获得的可信度，您认为现在有多大程度上会出现从 Tether 到 USDC 的迁移，不仅仅是在欧洲，甚至可能是在全球范围内？然后，如果我们考虑 DC 的用例有三方面，即构建数字资产交易、DeFi 和美元化，Coinbase 认为其中哪一项最有可能推动 USDC 的采用，无论是短期内还是长期内？布莱恩·阿姆斯特朗 MiCA 立法在欧洲是一件大事。据我们所知，USDC 是第一个符合 MiCA 的稳定币。因此，我们不知道这究竟意味着什么，以及监管机构将如何看待欧洲的其他稳定币，但这是第一个符合规定的稳定币，这是非常重要的一步。因此，我们对此持乐观态度。我认为——拥有一种值得信赖的稳定币是一件大事，它允许人们实际使用加密货币进行普通交易、谋生、支付食物、交通、住房费用，并参与这些新型 Web 3 和 DeFi 应用程序，拥有不仅仅是一种存储价值的东西，而且它实际上是一种交换媒介，非常强大。所以，我认为这是一件大事。阿莱西亚·哈斯我们正在建立的基石为未来的增长和采用奠定了坚实的基础。正如 Brian 所说，我们正在获得监管许可，这将使我们能够在全球范围内扩展。我们现在拥有一种非常透明的稳定币。我们有 Base，它提供快速、廉价的交易。我们有智能钱包。所有这些基石共同为我们奠定了一个非常重要的基础，让我们能够从中成长。我们已经看到了这对我们财务状况的影响，USDC 已成为增长最快的稳定币，增长速度快于其他主要竞争对手，今年迄今市值增长了 30%。我们平台的平均余额环比增长了 50%。正如 Brian 在开场白中提到的，我们开始看到，最近几周，Base 上 USDC 的交易量达到 200 亿美元。所以基础已经打好了，我们对未来充满期待，但 MiCA 是一个关键的解锁，因为当我们考虑将 USDC 发展为全球合规稳定币时，我们有一个非常强大的基础，我们现在可以从中开始建设。本杰明·布迪什我想知道您能否向我们介绍一下您的资产负债表策略的最新情况。我们注意到现金积累继续增长。似乎随着业务产生的现金和支出与几年前相比有所减少，可能不再需要现金。有什么更新吗？同样，您现在从利息收入中获得了很大一部分毛利。我很好奇，如果利率开始下降，您对对冲策略有什么想法吗？您的理念是什么？阿莱西亚·哈斯我们对资产负债表的实力感到非常满意。正如我们在主要融资业务中提到的那样，我们正在使用现金。其中很大一部分现金用于支持第一季度和第二季度的比特币 ETF 的推出，现在希望成为以太坊 ETF，您可以看到这些贷款余额的每日或每周波动很大。我们确实在本季度增加了主要融资费用。因此，您可以看到，虽然本季度末的余额与第二季度相比有所下降。我们看到这些余额在季度内有所增长。因此，使用现金来支持我们的产品是我们的主要用例。我们还分享了，正如我们在第一季度进行转换加薪时所分享的那样，我们将在 2026 年偿还转换款项。因此，部分现金已在资产负债表上与 2026 年转换的未来付款挂钩，这将降低当时的现金余额。我们还保持了强劲的资产负债表，因此我们可以抓住机会，在全球范围内寻找其他投资机会，包括有机和无机投资，这是我们在机会出现时进行补充收购或增长收购的战略的核心。因此，我们认为这只是为我们建立机会资本，使我们能够为出现的所有市场和机会做好准备。其次，关于利息收入的评论，过去一年我们显然从 USDC 的利率中受益。正如我在评论中提到的，我们为利率下降做好了准备。我们的目标是继续发展围绕 USDC 的原生单位，并使用案例来抵消这一影响，我们还探索了各种对冲措施。我们不是 USDC 的发行人，无法管理该余额的储备。所以我无法具体谈论该策略。刘子文您能否谈谈最近的零售业务。与今年早些时候和 2021 年的最后一次相比，有多少零售业务已经回归。此外，Mt. Gox 已于 7 月开始还款。您是否认为其中一些债权人会回来并重新进入这个领域？阿莱西亚·哈斯我们的零售参与度与上一次牛市不同，因为上一次牛市，我们实际上只有一个交易产品平台可供零售客户使用。今天，我们为客户提供质押服务。我们有 USDC 奖励。我们的钱包和智能钱包内有更多产品，我们刚刚推出了这些产品来吸引用户，还有广泛的 DeFi 应用程序。因此，我们看到我们的零售参与度现在以许多不同的方式扩展，与前几个周期相比，不同的客户在平台上的行为方式也不同。我们看到的是一致的是，特别是那些进入平台买卖加密货币的散户交易者，其行为与之前的波动非常一致。因此，与之前的周期相比，本周期的波动模式更接近。但更深层次的参与是与我们目前拥有的投资组合的广度有关。迈克·科隆内斯您能否介绍一下 Coinbase 资产管理的战略和潜在产品路线图的最新情况，以及在即将到来的选举中政治环境不断改善的背景下，你们是如何考虑这一点的？这对您决定在这里推出的产品的时间和类型有何影响？布莱恩·阿姆斯特朗 Coinbase Asset Management 为我们的机构客户提供了非常好的产品，这些客户希望通过不同的方式——不同的策略真正进入加密货币市场，并将其打包成真正易于使用的产品。我认为你的问题有点暗指政策环境。我们不知道明年会发生什么。但我确实认为我们最终希望看到一条道路，我们可以开始在加密货币领域获得指数基金、零售产品。这将需要一些——一个不同的政策环境，我们可以在其中获得其中一些批准。但就我个人而言，我很乐意看到 Coinbase 500 这样的指数，类似于标准普尔 500，这是一个市值加权指数，散户可以参与其中。我认为这些事情确实很有益。但目前还为时过早。我认为短期内没有任何方法可以做到这一点。因此，我们将通过政策努力继续推动这一目标。约瑟夫·瓦菲如果我们真的获得了一些加密货币立法，这显然对行业有利，并且可能为五大巨头以更大的方式进入该领域开绿灯，您如何看待这与 Coinbase 的地位有关？您是否认为五大巨头是竞争对手或合作伙伴，或者可能是合作竞争，只是——现在可能有点早，但听听您的这些观点会很有趣？布莱恩·阿姆斯特朗我认为你说得对，缺乏监管透明度可能是机构将更多资金投入加密货币的最大障碍。我们的机构产品 Coinbase Prime 拥有大量客户。当我与他们会面时，他们经常会说，我们在某些投资组合中持有 1%、2% 或 3% 的资金，用于加密货币。我问他们，如果要达到 10%、20%、30%，需要什么，他们都说需要监管透明度。因此，我认为解锁这些新的资金池无疑是朝着这个方向迈出的一大步。顺便说一句，ETF 已经占了解锁资金的一部分，对吧？比特币 ETF 和以太坊 ETF 确实获得了批准。我们看到新的资金池由此开放。但监管的明确性远远超出了新资金池的流入，这很好。但也许更令人兴奋的是，今天，你必须非常坚韧才能成为一名加密货币企业家。我的意思是，大多数人，如果你 20 岁出头，有几个刚从大学毕业的人，带着一台笔记本电脑，梦想着建立一家加密货币公司，你必须非常热衷于进入这个市场，你可能会在头几周收到威尔斯通知，你必须打电话给你的父母，告诉他们你被起诉了。所以，这并不是大多数企业家想要创办的第一家公司的想法。现在有些人——他们中的许多人仍然在做这件事，或者只是去海外。但这确实很难用金钱来衡量，但如果我们真的有一个友好的环境，规则明确，每个人都可以遵守，我们就会看到创新的浪潮，各种新的应用程序正在被开发出来。顺便说一句，我们交谈过的最大合作伙伴，一些世界上最大的科技公司，当我们与他们谈论整合加密货币时，他们经常会说同样的话。他们会说，好吧，让我们试着等待监管明确性。例如，MiCA 法规在欧洲通过了全面的加密货币立法，这确实在欧洲开启了许多对话，他们都希望美国也能这样做。所以无论如何，你可以回顾过去，说，不，如果 5 或 6 年前就有这种明确性，我们会在哪里。但我是一个乐观主义者，我尽量不去看路径，而是试着看未来。所以，如果我们在美国也通过了某项法案，并且明确的规则对每个人都有好处，那么 5 或 6 年后我们会在哪里。皮特·克里斯汀森我对链上计划、财富 500 强等的增长的评论非常感兴趣。非常有趣。我只是想知道，您是否可以指出一些明显的趋势。我知道您提到了 Spotify，多对多类型的市场。这很有趣。B2B 或 B2C 呢？然后，随着一些早期采用者尝试 Web 3 开发，您是否看到这些参与者在核心层面进行实验？还是真的在应用程序级别？最后，Coinbase 在链上计划的开发过程中扮演什么角色？如果您能帮助我们明确这一点，我认为这将非常有帮助。布莱恩·阿姆斯特朗我认为现在很多核心部分都已经存在了，比如这些第 2 层解决方案和智能钱包，就像我们讨论过的，基于硬币的钱包作为自我托管钱包，可以成为这些人与 USDC 等交互的简单平台。所以我认为现在很多核心部分都已经存在了。顺便说一句，E&S 是另一个拥有以太坊名称系统的公司。因此，拥有这些可以积累声誉的在线身份——这些都是核心构建模块。所以我认为很多创新者现在都进入了应用层。实际上，我们今天在加利福尼亚举办了一场名为 Base Camp 的黑客马拉松，数百名开发者在那里学习如何构建链上应用，发布新应用。这是今天早上刚刚开始的一场非常酷的活动。这类事情现在越来越频繁地发生。你可以想想 Web 2 中的许多大型应用。想想 Airbnb、Uber、维基百科或一些社交应用，如 X 或 Instagram，或音乐应用，比如 Spotify，它们在 Web3 世界中会是什么样子？我认为，创作内容的人，无论你是世界上最伟大的艺术家，还是一个普通人，他们实际上都可以拥有自己的内容，与粉丝建立直接关系，直接将粉丝群货币化，人们可以重新混合内容。当人们重新混合它时，就会有一个归因链，无论是文本、音频还是视频。链上形成了来源归属，以证明这些东西来自哪里以及衍生品是什么，货币化可以通过所有这些进行。此外，它还真正奖励了那些早期参与建立这些网络的人，比如链上的 Airbnb 或 Uber。所以这很棒。我们看到很多创新者加入进来。Coinbase 可以为此做出贡献，我的意思是，主要方式之一是我们正在构建一个开发者平台，对吧，称为 CDP，Coinbase 开发者平台。它有点像我们的 AWS 版本。我们内部有很多这样的工具，我们用它来构建自己的应用程序，我们说，嘿，我们不妨将它们公开给第三方，允许第三方在它们的基础上进行构建。其中一些将是构建链上的 Web3 初创公司，其中一些可能是金融科技公司、银行或金融服务公司，他们希望将加密货币集成到他们的产品中。他们中的一些人可能是购物，比如电子商务结账解决方案，他们希望将加密货币作为一种简单的全球支付方式，其费用低于支付 200 个基点的信用卡，或者具有高拒付率和高退款率。所以我们看到商家对这些方面很感兴趣。所以，对你的问题的回答是，我们并不认为它与其他公司有竞争关系，我们认为加密货币应该融入全球经济的每个部分。每个商业解决方案、每个工资单解决方案、每家银行、每家金融科技公司、每家新银行和全球每个新兴市场、每个现金提取地点。我们希望加密货币真正成为驱动全球经济未来的轨道，因为它们是更好的轨道。它们更快、更便宜、更无需许可，如果我们能够更新全球金融体系，这将增加全球经济自由。阿莱西亚·哈斯这是我们的信念，我们现在专注于打造用户体验。我们专注于解决成本、速度、安全和用户体验问题，这就是我们所看到的基础，我们正齐心协力实现布莱恩为我们描绘的未来。丹·多勒夫我想知道一些关于定价的信息。看起来消费者交易利率上升了 13 个基点。您能否谈谈定价环境、上涨的驱动因素以及这种上涨的可持续性？非常感谢。阿莱西亚·哈斯正如我在开场白中提到的，我们有两个收入来源：衍生品和钱包费用。这些收入是我们消费者交易收入的一部分，但我们报告的现货交易量中没有相关的现货交易量。所以如果你用收入除以交易量，结果就是苹果和橘子。现货交易占我们收入的绝大部分，但现在我们有了新的收入来源，虽然这些收入来源还不是实质性的，但现在它们开始影响混合平均费率（如果将 A 除以 B）。这就是为什么我们真的想在开场白中指出本季度收入变化与交易量变化之间的差异。因此，本季度我们看到简单交易和高级交易的混合比例与第一季度相同，本季度我们的费用也没有发生任何重大变化。我们继续进行试验，试验我们的消费者费用是我们确保不断了解市场和客户行为的关键策略之一。但本季度，这实际上是由于新收入流的增长，而这些收入流并未反映在交易量中。约翰·托达罗上周左右，我和我的很多同事参加了比特币纳什维尔会议，特朗普发表了讲话，他对加密货币持非常积极的态度。鉴于你们今年已经接近政治形势，幕后对加密货币的两党支持是否比我们看到的更多？或者，如果民主党再执政四年，他们是否会继续采取类似于监管立场的立场，从而给加密货币环境带来困难？布莱恩·阿姆斯特朗我要说的第一件事是加密货币确实不分党派。目前，两党都有真正强大的支持者，顺便说一句，两党也有一些怀疑论者，但我认为目前主要是支持者。正如您所说，双方的言论确实发生了很大变化。但您提到的一个变化肯定在上周引起了很多关注。我的意思是，我们只是觉得——我们觉得发生了巨大的转变。我们感到非常幸运，这个政治选区现在在华盛顿特区受到重视，这是一个庞大的投票群体。我认为，这是一群过去感到得不到充分服务的人，他们觉得自己——这个行业和他们自己受到了攻击。这就是——我们看到双方都发生了转变。现在，每个选民当然都必须自己做出决定。我们希望让人们能够轻松做到这一点。我们为各种组织做出了贡献，它们试图让这一点变得简单，比如 standwithcrypto.org。顺便说一句，这不仅仅是选票的顶部，也是每个国会席位和地方选举。因此，130 万人举手表示他们希望在 Stand with Crypto 上选举支持加密货币的候选人。几乎所有人——其中许多人都在美国我认为这个数字可能会更大。5200 万人使用了加密货币。因此，如果其中有 130 万人活跃或略少于这个数字，那就太好了。所以除了这个，我不知道还能说什么，我认为我们感受到了很大的势头。我们就到此为止吧。帕特里克·莫利在您准备好的发言中，您表示预计今年下半年员工人数会略有增加。我希望您能详细说明这些意见，并帮助我们了解您如何考虑合适的员工人数？也许您可以再多说一下您预计增长来自哪里？阿莱西亚·哈斯我在开场白中确实提到，我们确实计划在 2024 年下半年增加招聘。这种增长将主要用于我们的消费者和国际平台，以及巩固我们的产品基础，使我们能够随着我们预期的长期业务增长而扩大规模。因此，我们在管理这些固定成本方面非常谨慎。我们没有给出具体的数字，但我们将非常谨慎地投资于我们继续看到的关键增长领域，并确保我们能够满足市场需求。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见）

老虎证券2024-08-02

Coinbase2024Q2业绩电话会议高管解读财报

实现 1 秒、1 美分的全球交易，如今稳定币（如 USDC）已实现以美元计价的全球转账和结算，智能钱包提供无缝入职。因此，用户不再需要记住 12 个单词的密码。简而言之，各个组件正在整合在一起，让我们看到越来越多的全球交易流在加密货币轨道上。我很高兴地报告，我们现在看到 Base 上每周的 USDC 交易量接近 200 亿美元。我们还看到初创公司构建了 Spotify、Instagram、YouTube 和 X 等主要 Web 2 应用程序的链上版本。在链上构建这些应用程序的新版本为创作者提供了新的方式来货币化和重新混合内容，同时完全控制自己的数据。这是互联网未来的愿景，通常称为 Web 3。Coinbase 开发者平台（简称 CDP）是我们的开发者产品，类似于 AWS 为互联网所做的产品，我们相信它将通过为开发人员提供一流的池来帮助创建更多的链上应用程序。最后但并非最不重要的一点，让我们谈谈我们如何推动收入增长。第二季度又是一个强劲的季度，这是我们连续第六个季度实现正调整后 EBITDA。订阅和服务收入创下历史新高，交易收入较第一季度有所下降。Coinbase 现在是一家全天候公司，收入来源日益多样化，我为我们管理费用的纪律感到自豪。最后，第二季度又是一个整体表现出色的季度。无论市场是好是坏，我们都在推动行业向前发展，建立更可预测的收入来源并创造长期股东价值。阿莱西亚·哈斯我们的第二季度业绩反映了我们持续的收入多元化以及在所有市场条件下实现正调整后 EBITDA 的目标。总收入为 14 亿美元，我们的支出在上一季度提供的预期范围内，调整后的 EBITDA 为 5.96 亿美元。此外，我们的资产负债表增强至 78 亿美元资源。让我们深入了解一下第二季度的细节。首先是交易收入。现货交易总量环比下降 28%，主要原因是加密资产波动性下降。我们的总交易收入为 7.81 亿美元，我想指出的是，我们的交易收入受益于衍生品和基于代币的钱包交易费的增长，我们没有报告与这 2 个收入来源相关的交易量。我们很高兴在第二季度启用了基于硬币的钱包收费，因为法院在我们驳回动议的判决中对钱包做出了有利的裁决。我们的其他交易收入环比下降了 6%。我们在本季度大幅降低了基础费用，正如 Brian 提到的那样，这有助于推动 Base 交易数量环比增长 300%。谈到订阅和服务收入。正如我在开场白中提到的那样，我们很高兴在第二季度进一步实现收入多元化，订阅和服务收入环比增长 17%，达到 5.99 亿美元。我们看到了全面增长，但主要得益于稳定币收入和区块链奖励收入。我们在信中指出，我们的区块链奖励收入受益于一次性 800 万美元的验证者奖励。我们也很高兴看到 Coinbase One 继续增长。谈到费用。我们的总运营费用为 11 亿美元，环比增长 2.29 亿美元。有三个因素促成了这一增长。首先，环比变化 1.17 亿美元，以及我们的运营加密货币收益损失。我们在第一季度录得收益，在第二季度录得费用，因为第二季度的加密货币价格低于第一季度。其次，我们的变动销售和营销费用环比增加了 6700 万美元，平台余额增加带动了 USDC 奖励支出增加，而诱人的营销条件推动了绩效营销支出增加。从第一季度末开始，我们看到了更多符合我们投资标准的营销机会。我们采取严谨的方法来平衡营销投资与增长。我们制定了明确的措施，以确保我们的绝大多数非品牌营销支出在一年内收回成本。费用增加的第三个驱动因素是，为推动监管透明度而进行的政策支出环比增长了 2600 万美元。所有政策支出现在都记录在一般和行政费用中，因为我们认为这些支出是持续性的，并且我们已经相应地更新了前期支出。尽管我们的收入环比下降，但我们第二季度的盈利能力仍然稳健。净收入为 3600 万美元，受到与我们的投资组合相关的 3.19 亿美元税前加密资产损失的影响。其中绝大多数未实现。这些损失代表了 2.48 亿美元的税后费用。我们的调整后 EBITDA 为 5.96 亿美元，我们的资产负债表依然强劲，因为我们在第二季度结束时拥有 78 亿美元的美元资源，比上一季度增加了 7.33 亿美元。最后，我们对第三季度的展望有几点补充。首先，进入第三季度，我们的订阅和服务展望反映了一些适度的阻力。这主要是由于 7 月份以太坊价格与第二季度平均价格相比下跌了约 3%。我们预计 9 月份利率会降低，随着我们努力推动 USDC 作为最合规的稳定币在全球范围内被采用，与 USDC 相关的费用会有所增加，以及我之前提到的一次性 800 万美元区块链奖励福利。我们将努力发展原生单位，以试图抵消这些阻力。但是，我们的产品范围已更新，以适应这种市场环境。其次，我们计划在第三季度进一步增加可变营销支出。可变营销费用可能因平台 USDC 余额、整体市场状况以及满足客户获取成本目标的可用营销机会数量等因素而出现季度间大幅波动。我们的预期范围比我们过去提供的更广，它反映了我们看到的各种可能性。最后，虽然我们正在扩大可变支出以适应不断变化的市场条件，但我们预计今年剩余时间将谨慎增加员工人数，主要是为了支持我们的产品和国际扩张工作，并加强我们的产品基础和质量。我们仍专注于密切管理固定支出，并相信这些投资将支持持续的收入多元化和产品质量。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-08-02

Coinbase2024Q2业绩电话会议分析师问答

符合欧洲 MECA 合规性且值得信赖的稳定币），您就会开始看到一些构建模块组合在一起，我们可以真正开始推动这种效用。当然，与一些最大的公司合作整合加密轨道也是其中很重要的一部分。问题中提到了其中两个。我们将继续尝试与每一家金融科技公司、每一家银行、每一家新银行，甚至更传统的公司合作，尝试将加密整合到全球金融体系的每个部分。这就是我们真正更新金融体系的方式，我们将建立越来越多的合作伙伴关系。阿尼尔古普塔感谢社区对 Stand With Crypto 等活动的支持。还采取了哪些措施来支持行业更好的监管？作为股东，我们能提供什么帮助？布莱恩·阿姆斯特朗如果有人还没有在那里注册，我鼓励您注册。我邀请您的朋友注册。我们很自豪能为这个组织捐款，帮助教育选民。目前有 5200 万美国人，全球有 4 亿人使用过 Crypto。现在，重要的是，在世界各地的民主国家，我们要帮助人们了解不同的候选人，并为他们提供工具来帮助他们支持。因此，在 standwithcrypto.org 上，具体来说，您可以致电或发送电子邮件给您的代表，了解他们对不同加密法案的立场和投票记录。您可以向支持加密的候选人捐款。最重要的是，您可能只需确保您已注册投票并了解这些不同的候选人。现在 Stand with Crypto 很棒，但它只是行业中正在进行的不同努力的一个支柱。当然，我们正在寻求法院规则的明确性。我们在那里正在进行我们的法庭案件，我们希望这将形成良好的判例法。在充分回答请求方面，还有很多其他工作要做，以揭示那里可能发生的一些活动。我们甚至在第三巡回法院进行口头辩论，以敦促 SEC 按照《行政程序法》制定规则。因此，法院正在发生各种各样的事情，我们认为这将有助于形成良好的判例法。在国会，我们也看到两党立法有了进展。参议院现在充满活力，两党都支持 FIT21 法案，该法案在众议院获得了多数票。参议院目前正在制定自己的版本。因此，我们对看到更多进展持乐观态度。是的。这些都是——当然，Fairshake 是我们很自豪能捐款的组织。它正在帮助选举支持加密货币的候选人。所以这些都是可以为这项事业做出贡献的事情。如果你们当中有人想知道你们能做些什么来提供帮助，我建议从 standwithcrypto.org 开始，确保你们在那里注册并联系你们的代表并注册投票。阿尼尔古普塔您预计加密货币 ETF 基金托管的收入水平是多少？您能将 Eth 和比特币进行细分吗？此外，您预计基础链的收入类型是什么？阿莱西亚·哈斯 ETF 对我们的行业大有裨益。它们确实在我们的产品平台上产生了活动飞轮，并在整个生态系统中产生了更深层次的参与。它释放了新资本。我们从三个方面受益。通过 ETF，我们可以进行交易，获得托管，并从我们的机构客户那里获得主要融资产品的额外融资业务。目前，我们不会公布 ETF 的总体财务影响。我们认为，这只是对我们现有产品和收入来源的补充，我们不会谈论平台上的具体子产品或客户活动。但我们非常高兴看到 ETF 为加密货币行业和我们的产品带来了整体兴趣。问题的第二部分是我们对 Base 的其他收入类型进行预测。正如我在开场白中提到的，我们的重点是推动开发者活动，我们正在推动我们评论的那些交易量。我们通过降低费用、提高可扩展性和创建一个强大的开发者平台来实现这一点，该平台使任何人都可以构建这些链上产品。我们相信，这种增长将会增加开发产品的用户，我们将在 Base 上增加开发人员和应用程序。这反过来会推动交易量，降低排序器费用，然后我们将看到这些努力带来的收入。戴文·瑞安 Alesia 我只想问一个关于衍生品平台的问题，我们只跟踪了本季度迄今为止的情况，那里的交易量在持续增长。我知道您还没有单独列出收入，但听起来它是第二季度的积极贡献者。所以我很想了解一下您认为您如何占据该市场的份额？我知道它正在从低基数开始。您看到平台上的客户数量如何？然后随着时间的推移，是否有机会通过交易此产品的客户来提高每笔交易的平均价差或推动其他增量收入。您正在尝试思考这种情况可能走向的更大图景，因为它呈积极趋势。布莱恩·阿姆斯特朗从交易量来看，衍生品约占所有加密货币交易活动的 75%。因此，它是交易量的大部分。现在它的佣金率较低，但它确实是整个市场的关键部分。所以我很高兴我们现在进入市场，既有美国的 Coinbase 金融市场，也有国际交易所因此，目前的主要目标是建立流动性、增加用户、增加份额。我们在第二季度取得了一些非常好的成绩。在美国，Coinbase 取得了进展，我们能够在那里扩展以包含更多合约。例如，我们是第一个为少数不同资产的加密期货提供保证金的平台。我们还一直在增加——实际上，对于 Coinbase 金融市场，我们也一直在增加一些现实世界的资产，如黄金和石油、商品期货，这非常酷。我们能够在同一许可证下运营所有这些。对于 Coinbase International Exchange，我们在第二季度也大幅扩大了资产覆盖范围。我们增加了 25 份永久期货合约。事实上，Coinbase International Exchange 今天的成交量非常好。您可以在 international.coinbase.com 上查看。因此，我们只是在此基础上继续发展，打造客户想要和需要的功能。此外，我们今年早些时候获得了 MiFID 许可证，预计该许可证将于 2024 年到期。这将使我们能够在 20 个或更多欧盟市场解锁衍生品。这是一件大事。因此，您可以看到 Coinbase 遵循了这样的路径：我们并非总是率先进入市场，但我们以正确的方式行事。我们采用合规的方式，安全、值得信赖的方式。因此，我们是许多人一直在等待的进入市场的值得信赖的交易对手。我认为这将是一项非常好的长期战略，将会带来回报。阿莱西亚·哈斯目前，衍生品虽然是未来增长的重要推动力，但还不是我们财务业绩的实质性推动力。不过，我想对第二季度发表评论，因为我们确实报告了与衍生品相关的收入，但没有报告交易量。你可以看到，我们报告的收入和交易量（即现货）之间开始出现脱节。因此，这两个的增长率是变化的，你需要明白，当你计算我们平台的混合平均费用时，分子和分母之间存在脱节。这是我在本季度想要传达的重要信息。随着我们的成长，真正缩小这些产品差距，并扩展到我们可以营销的国家，正如布莱恩所说，我们乐观地认为这将成为我们收入的一个更大的组成部分，我们将在未来的财务报告中公布更多的细节，让你更透明地了解结果。肯·沃辛顿 Coinbase 继续推广 USDC。MiCA 在多大程度上真正改变了欧洲 USDC 的游戏规则？考虑到 USDC 从这一框架中获得的可信度，您认为现在有多大程度上会出现从 Tether 到 USDC 的迁移，不仅仅是在欧洲，甚至可能是在全球范围内？然后，如果我们考虑 DC 的用例有三方面，即构建数字资产交易、DeFi 和美元化，Coinbase 认为其中哪一项最有可能推动 USDC 的采用，无论是短期内还是长期内？布莱恩·阿姆斯特朗 MiCA 立法在欧洲是一件大事。据我们所知，USDC 是第一个符合 MiCA 的稳定币。因此，我们不知道这究竟意味着什么，以及监管机构将如何看待欧洲的其他稳定币，但这是第一个符合规定的稳定币，这是非常重要的一步。因此，我们对此持乐观态度。我认为——拥有一种值得信赖的稳定币是一件大事，它允许人们实际使用加密货币进行普通交易、谋生、支付食物、交通、住房费用，并参与这些新型 Web 3 和 DeFi 应用程序，拥有不仅仅是一种存储价值的东西，而且它实际上是一种交换媒介，非常强大。所以，我认为这是一件大事。阿莱西亚·哈斯我们正在建立的基石为未来的增长和采用奠定了坚实的基础。正如 Brian 所说，我们正在获得监管许可，这将使我们能够在全球范围内扩展。我们现在拥有一种非常透明的稳定币。我们有 Base，它提供快速、廉价的交易。我们有智能钱包。所有这些基石共同为我们奠定了一个非常重要的基础，让我们能够从中成长。我们已经看到了这对我们财务状况的影响，USDC 已成为增长最快的稳定币，增长速度快于其他主要竞争对手，今年迄今市值增长了 30%。我们平台的平均余额环比增长了 50%。正如 Brian 在开场白中提到的，我们开始看到，最近几周，Base 上 USDC 的交易量达到 200 亿美元。所以基础已经打好了，我们对未来充满期待，但 MiCA 是一个关键的解锁，因为当我们考虑将 USDC 发展为全球合规稳定币时，我们有一个非常强大的基础，我们现在可以从中开始建设。本杰明·布迪什我想知道您能否向我们介绍一下您的资产负债表策略的最新情况。我们注意到现金积累继续增长。似乎随着业务产生的现金和支出与几年前相比有所减少，可能不再需要现金。有什么更新吗？同样，您现在从利息收入中获得了很大一部分毛利。我很好奇，如果利率开始下降，您对对冲策略有什么想法吗？您的理念是什么？阿莱西亚·哈斯我们对资产负债表的实力感到非常满意。正如我们在主要融资业务中提到的那样，我们正在使用现金。其中很大一部分现金用于支持第一季度和第二季度的比特币 ETF 的推出，现在希望成为以太坊 ETF，您可以看到这些贷款余额的每日或每周波动很大。我们确实在本季度增加了主要融资费用。因此，您可以看到，虽然本季度末的余额与第二季度相比有所下降。我们看到这些余额在季度内有所增长。因此，使用现金来支持我们的产品是我们的主要用例。我们还分享了，正如我们在第一季度进行转换加薪时所分享的那样，我们将在 2026 年偿还转换款项。因此，部分现金已在资产负债表上与 2026 年转换的未来付款挂钩，这将降低当时的现金余额。我们还保持了强劲的资产负债表，因此我们可以抓住机会，在全球范围内寻找其他投资机会，包括有机和无机投资，这是我们在机会出现时进行补充收购或增长收购的战略的核心。因此，我们认为这只是为我们建立机会资本，使我们能够为出现的所有市场和机会做好准备。其次，关于利息收入的评论，过去一年我们显然从 USDC 的利率中受益。正如我在评论中提到的，我们为利率下降做好了准备。我们的目标是继续发展围绕 USDC 的原生单位，并使用案例来抵消这一影响，我们还探索了各种对冲措施。我们不是 USDC 的发行人，无法管理该余额的储备。所以我无法具体谈论该策略。刘子文您能否谈谈最近的零售业务。与今年早些时候和 2021 年的最后一次相比，有多少零售业务已经回归。此外，Mt. Gox 已于 7 月开始还款。您是否认为其中一些债权人会回来并重新进入这个领域？阿莱西亚·哈斯我们的零售参与度与上一次牛市不同，因为上一次牛市，我们实际上只有一个交易产品平台可供零售客户使用。今天，我们为客户提供质押服务。我们有 USDC 奖励。我们的钱包和智能钱包内有更多产品，我们刚刚推出了这些产品来吸引用户，还有广泛的 DeFi 应用程序。因此，我们看到我们的零售参与度现在以许多不同的方式扩展，与前几个周期相比，不同的客户在平台上的行为方式也不同。我们看到的是一致的是，特别是那些进入平台买卖加密货币的散户交易者，其行为与之前的波动非常一致。因此，与之前的周期相比，本周期的波动模式更接近。但更深层次的参与是与我们目前拥有的投资组合的广度有关。迈克·科隆内斯您能否介绍一下 Coinbase 资产管理的战略和潜在产品路线图的最新情况，以及在即将到来的选举中政治环境不断改善的背景下，你们是如何考虑这一点的？这对您决定在这里推出的产品的时间和类型有何影响？布莱恩·阿姆斯特朗 Coinbase Asset Management 为我们的机构客户提供了非常好的产品，这些客户希望通过不同的方式——不同的策略真正进入加密货币市场，并将其打包成真正易于使用的产品。我认为你的问题有点暗指政策环境。我们不知道明年会发生什么。但我确实认为我们最终希望看到一条道路，我们可以开始在加密货币领域获得指数基金、零售产品。这将需要一些——一个不同的政策环境，我们可以在其中获得其中一些批准。但就我个人而言，我很乐意看到 Coinbase 500 这样的指数，类似于标准普尔 500，这是一个市值加权指数，散户可以参与其中。我认为这些事情确实很有益。但目前还为时过早。我认为短期内没有任何方法可以做到这一点。因此，我们将通过政策努力继续推动这一目标。约瑟夫·瓦菲如果我们真的获得了一些加密货币立法，这显然对行业有利，并且可能为五大巨头以更大的方式进入该领域开绿灯，您如何看待这与 Coinbase 的地位有关？您是否认为五大巨头是竞争对手或合作伙伴，或者可能是合作竞争，只是——现在可能有点早，但听听您的这些观点会很有趣？布莱恩·阿姆斯特朗我认为你说得对，缺乏监管透明度可能是机构将更多资金投入加密货币的最大障碍。我们的机构产品 Coinbase Prime 拥有大量客户。当我与他们会面时，他们经常会说，我们在某些投资组合中持有 1%、2% 或 3% 的资金，用于加密货币。我问他们，如果要达到 10%、20%、30%，需要什么，他们都说需要监管透明度。因此，我认为解锁这些新的资金池无疑是朝着这个方向迈出的一大步。顺便说一句，ETF 已经占了解锁资金的一部分，对吧？比特币 ETF 和以太坊 ETF 确实获得了批准。我们看到新的资金池由此开放。但监管的明确性远远超出了新资金池的流入，这很好。但也许更令人兴奋的是，今天，你必须非常坚韧才能成为一名加密货币企业家。我的意思是，大多数人，如果你 20 岁出头，有几个刚从大学毕业的人，带着一台笔记本电脑，梦想着建立一家加密货币公司，你必须非常热衷于进入这个市场，你可能会在头几周收到威尔斯通知，你必须打电话给你的父母，告诉他们你被起诉了。所以，这并不是大多数企业家想要创办的第一家公司的想法。现在有些人——他们中的许多人仍然在做这件事，或者只是去海外。但这确实很难用金钱来衡量，但如果我们真的有一个友好的环境，规则明确，每个人都可以遵守，我们就会看到创新的浪潮，各种新的应用程序正在被开发出来。顺便说一句，我们交谈过的最大合作伙伴，一些世界上最大的科技公司，当我们与他们谈论整合加密货币时，他们经常会说同样的话。他们会说，好吧，让我们试着等待监管明确性。例如，MiCA 法规在欧洲通过了全面的加密货币立法，这确实在欧洲开启了许多对话，他们都希望美国也能这样做。所以无论如何，你可以回顾过去，说，不，如果 5 或 6 年前就有这种明确性，我们会在哪里。但我是一个乐观主义者，我尽量不去看路径，而是试着看未来。所以，如果我们在美国也通过了某项法案，并且明确的规则对每个人都有好处，那么 5 或 6 年后我们会在哪里。皮特·克里斯汀森我对链上计划、财富 500 强等的增长的评论非常感兴趣。非常有趣。我只是想知道，您是否可以指出一些明显的趋势。我知道您提到了 Spotify，多对多类型的市场。这很有趣。B2B 或 B2C 呢？然后，随着一些早期采用者尝试 Web 3 开发，您是否看到这些参与者在核心层面进行实验？还是真的在应用程序级别？最后，Coinbase 在链上计划的开发过程中扮演什么角色？如果您能帮助我们明确这一点，我认为这将非常有帮助。布莱恩·阿姆斯特朗我认为现在很多核心部分都已经存在了，比如这些第 2 层解决方案和智能钱包，就像我们讨论过的，基于硬币的钱包作为自我托管钱包，可以成为这些人与 USDC 等交互的简单平台。所以我认为现在很多核心部分都已经存在了。顺便说一句，E&S 是另一个拥有以太坊名称系统的公司。因此，拥有这些可以积累声誉的在线身份——这些都是核心构建模块。所以我认为很多创新者现在都进入了应用层。实际上，我们今天在加利福尼亚举办了一场名为 Base Camp 的黑客马拉松，数百名开发者在那里学习如何构建链上应用，发布新应用。这是今天早上刚刚开始的一场非常酷的活动。这类事情现在越来越频繁地发生。你可以想想 Web 2 中的许多大型应用。想想 Airbnb、Uber、维基百科或一些社交应用，如 X 或 Instagram，或音乐应用，比如 Spotify，它们在 Web3 世界中会是什么样子？我认为，创作内容的人，无论你是世界上最伟大的艺术家，还是一个普通人，他们实际上都可以拥有自己的内容，与粉丝建立直接关系，直接将粉丝群货币化，人们可以重新混合内容。当人们重新混合它时，就会有一个归因链，无论是文本、音频还是视频。链上形成了来源归属，以证明这些东西来自哪里以及衍生品是什么，货币化可以通过所有这些进行。此外，它还真正奖励了那些早期参与建立这些网络的人，比如链上的 Airbnb 或 Uber。所以这很棒。我们看到很多创新者加入进来。Coinbase 可以为此做出贡献，我的意思是，主要方式之一是我们正在构建一个开发者平台，对吧，称为 CDP，Coinbase 开发者平台。它有点像我们的 AWS 版本。我们内部有很多这样的工具，我们用它来构建自己的应用程序，我们说，嘿，我们不妨将它们公开给第三方，允许第三方在它们的基础上进行构建。其中一些将是构建链上的 Web3 初创公司，其中一些可能是金融科技公司、银行或金融服务公司，他们希望将加密货币集成到他们的产品中。他们中的一些人可能是购物，比如电子商务结账解决方案，他们希望将加密货币作为一种简单的全球支付方式，其费用低于支付 200 个基点的信用卡，或者具有高拒付率和高退款率。所以我们看到商家对这些方面很感兴趣。所以，对你的问题的回答是，我们并不认为它与其他公司有竞争关系，我们认为加密货币应该融入全球经济的每个部分。每个商业解决方案、每个工资单解决方案、每家银行、每家金融科技公司、每家新银行和全球每个新兴市场、每个现金提取地点。我们希望加密货币真正成为驱动全球经济未来的轨道，因为它们是更好的轨道。它们更快、更便宜、更无需许可，如果我们能够更新全球金融体系，这将增加全球经济自由。阿莱西亚·哈斯这是我们的信念，我们现在专注于打造用户体验。我们专注于解决成本、速度、安全和用户体验问题，这就是我们所看到的基础，我们正齐心协力实现布莱恩为我们描绘的未来。丹·多勒夫我想知道一些关于定价的信息。看起来消费者交易利率上升了 13 个基点。您能否谈谈定价环境、上涨的驱动因素以及这种上涨的可持续性？非常感谢。阿莱西亚·哈斯正如我在开场白中提到的，我们有两个收入来源：衍生品和钱包费用。这些收入是我们消费者交易收入的一部分，但我们报告的现货交易量中没有相关的现货交易量。所以如果你用收入除以交易量，结果就是苹果和橘子。现货交易占我们收入的绝大部分，但现在我们有了新的收入来源，虽然这些收入来源还不是实质性的，但现在它们开始影响混合平均费率（如果将 A 除以 B）。这就是为什么我们真的想在开场白中指出本季度收入变化与交易量变化之间的差异。因此，本季度我们看到简单交易和高级交易的混合比例与第一季度相同，本季度我们的费用也没有发生任何重大变化。我们继续进行试验，试验我们的消费者费用是我们确保不断了解市场和客户行为的关键策略之一。但本季度，这实际上是由于新收入流的增长，而这些收入流并未反映在交易量中。约翰·托达罗上周左右，我和我的很多同事参加了比特币纳什维尔会议，特朗普发表了讲话，他对加密货币持非常积极的态度。鉴于你们今年已经接近政治形势，幕后对加密货币的两党支持是否比我们看到的更多？或者，如果民主党再执政四年，他们是否会继续采取类似于监管立场的立场，从而给加密货币环境带来困难？布莱恩·阿姆斯特朗我要说的第一件事是加密货币确实不分党派。目前，两党都有真正强大的支持者，顺便说一句，两党也有一些怀疑论者，但我认为目前主要是支持者。正如您所说，双方的言论确实发生了很大变化。但您提到的一个变化肯定在上周引起了很多关注。我的意思是，我们只是觉得——我们觉得发生了巨大的转变。我们感到非常幸运，这个政治选区现在在华盛顿特区受到重视，这是一个庞大的投票群体。我认为，这是一群过去感到得不到充分服务的人，他们觉得自己——这个行业和他们自己受到了攻击。这就是——我们看到双方都发生了转变。现在，每个选民当然都必须自己做出决定。我们希望让人们能够轻松做到这一点。我们为各种组织做出了贡献，它们试图让这一点变得简单，比如 standwithcrypto.org。顺便说一句，这不仅仅是选票的顶部，也是每个国会席位和地方选举。因此，130 万人举手表示他们希望在 Stand with Crypto 上选举支持加密货币的候选人。几乎所有人——其中许多人都在美国我认为这个数字可能会更大。5200 万人使用了加密货币。因此，如果其中有 130 万人活跃或略少于这个数字，那就太好了。所以除了这个，我不知道还能说什么，我认为我们感受到了很大的势头。我们就到此为止吧。帕特里克·莫利在您准备好的发言中，您表示预计今年下半年员工人数会略有增加。我希望您能详细说明这些意见，并帮助我们了解您如何考虑合适的员工人数？也许您可以再多说一下您预计增长来自哪里？阿莱西亚·哈斯我在开场白中确实提到，我们确实计划在 2024 年下半年增加招聘。这种增长将主要用于我们的消费者和国际平台，以及巩固我们的产品基础，使我们能够随着我们预期的长期业务增长而扩大规模。因此，我们在管理这些固定成本方面非常谨慎。我们没有给出具体的数字，但我们将非常谨慎地投资于我们继续看到的关键增长领域，并确保我们能够满足市场需求。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见）

老虎证券2024-08-02

Variant：未来6个月到1年加密趋势预测

并不详尽）：移动设备成为默认设置。稳定币领域足以满足全球金融科技的采用，从而加速机构/监管验证。预测市场出现了令人惊讶的形式。 NFT 还有另一个令人惊讶的演变。创作者工具/代币启动器之间的相互作用变得更加有趣/更安全。 Farcaster 频道成为钱包/DAO，做一些奇怪/大的事情。 Telegram 倾向于小程序/钱包/支付。 Frames/blinks 出现一个大型社交小程序，验证了“无头”GTM 作为引导协议/市场流动性的一种方式。数据 DAO/代币化市场吸引新用户来赚取代币。对于加密货币原生用户来说，真正的关切会回归到代币分配，从而带来更多忠诚/参与的用户/所有者。我对24-25年加密基础设施感到兴奋的事情：机构开始质押。链/钱包抽象运行良好，用户最终获得了卓越的用户体验（这是扩展/互操作/意图等方面的所有工作带来的好处）。模块化日趋成熟；第二代框架打包了集成模块，解决了碎片化问题，同时保持了可定制性。 ZK 在隐私/链下数据/链上操作的交叉点上拥有突破性的应用。安全漏洞变得越来越不常见（例如在 DeFi/接口中）。去中心化计算开始在成本和性能上展开竞争。 MEV市场结构日趋成熟，有望惠及用户。 Li Jing（Variant联合创始人）我认为我们将在未来 6个月到1年内看到加密领域的一些发展：开源AI转向加密技术以实现货币化。去中心化AI和计算获得动力。 DePIN 帮助人们赚取他们的第一个加密货币。金融化导致的负面激励已经到达临界点。 Alana 我对 2024/2025 年加密货币的一些预测： Block/CashApp 推出稳定币。还有第三种现货ETF，但它并不像人们所期待的那样。 PayPal 开始提供有收益的稳定币（可能是 PYUSD 的修改版），并且它在 Venmo 中得到了广泛的采用。人类验证项目将迎来1亿+用户一位大型脱口秀主持人将 NFT 作为自己的个人资料照片。 Farcaster 用户数超过 300 万，并开始提供有意义的移动优先分发。突破性的 AI x Crypto 用例是社区拥有和训练的模型。随着供应短缺的缓解和新型芯片的出现，本轮围绕去中心化 GPU 市场的炒作原来只是炒作。随着中心化云开始制定哪些类型的模型可以在其服务器上运行的政策，我们确实看到了去中心化训练 + 推理中的一个重要用例的出现，但这将需要 2 年以上的时间才能真正发展（因为监管进展缓慢）在比特币基础上进行开发将为开发者带来更好的体验。一位知名的传统金融人士撰写了一篇有关 Helium（或另一个 depin 项目）的帖子。流行的 L2 决定开发自己的 L1。其中至少有一半是错误的。 Cooper 目前的一些年终预测：共享序列器终于启动了。许多证明市场已进入测试网。随着去中心化，Rollup FUD 逐渐平息。以太坊的路线图变得更加清晰。 ZK 应用程序投入生产并实际投入使用。分片研究再度流行起来。 Derek 24-25年的元级别预测：我们将从此周期的基础设施部分过渡到应用部分。一些具体的想法： 10 多家主要金融科技公司推出自己的稳定币。 ETF 开始质押。 Base 上的加密消费者应用程序的周活跃用户达到 1000 万以上。每个 TradFi 巨型基金都会将一种产品代币化。加密预测市场在政治以外的类别中每月交易量达到 10 亿美元。 BTC 是全球主要货币的储备资产。美国前 20 家银行使用 DeFi 借款。 DePin 网络用户数量增长至 1000 多万。一家大型 AAA 工作室构建了一款链上游戏。 DEX 的交易量一度超过 CEX 的交易量。 Telegram/Ton 上的一款小游戏吸引了 10 亿玩家。 Geoff 12个月后，我预计，关于AI智能体在加密中具有PMF的用例和平台将更加清晰。在此期间，我认为我们将看到一些应用获得关注并定义第一代可行用例。这些领先的应用随后将引导智能体平台的网络效应，影响哪些平台成为谢林点。该序列的第一步是利用智能体构建引人注目的用户体验。我认为一些用例最有可能获得早期关注：代币发现、研究和交易。空投和收益耕作。游戏：智能体作为可玩角色和 NPC。人工智能伴侣。自主的内容生产者。我真的很高兴看到这些和其他用例中即将到来的创新浪潮。成为加密货币用户应该会很有趣！来源：金色财经

金色财经2024-08-02

7月区块链安全事件大幅增长因黑客攻击等损失金额达2.86亿美元

60万美元的USDC、USDT和DAI稳定币。 (5) 7月18日，印度交易所WazirX被攻击，称其一个多重签名钱包出现了安全漏洞，损失约2.3亿美元。该事件或与朝鲜黑客组织Lazarus Group相关。 (6) 7月19日，Scroll生态借贷平台Rho Markets因预言机问题遭黑客攻击，攻击被Mev bot抢跑，获利的760万美元已归还至项目方。 (7) 7月23日，dYdX.exchange域名遭到入侵，在被劫持的约2小时内，2名用户损失资金总计约3.1万美元。dYdX Trading已与这些用户取得联系，并将确保他们得到全额赔偿。在重新确保域名安全后，dYdX已添加额外控制措施以防止此类事件再次发生，包括将域名迁移至Cloudflare。 (8) 7月25日，Blast生态的DEX项目MonoSwap遭到攻击，损失约130万美元。攻击源自开发人员被诱骗下载恶意软件所致。 (9) 7月26日，Casper Network遭攻击，随后Casper Network发推表示，为了尽量减少此安全漏洞的影响，已与验证者合作暂停网络，直到此安全漏洞得到修补。根据7月31日Casper Network发布的安全事件初步报告，此事件中有13个钱包受到影响，非法交易总额约为670万美元。 (10) 7月31日，Terra区块链遭遇IBC hooks相关漏洞攻击，有人利用IBC漏洞在Terra链上铸造多个代币，包括ASTRO，至少约500万美元的代币被盗。Terra 团队已采取紧急措施防止进一步损失，并协调验证者应用补丁以修复漏洞。 Rug Pull / 钓鱼诈骗典型安全事件 6 起 (1) 7月1日， 0x98f6开头地址遭遇钓鱼诈骗，损失约241万美元。 (2) 7月2日，BNB Chain上的假TRUMP（MAGA）代币发生rug pull，损失约95万美元。 (3) 7月3日，0xD7b2开头地址遭遇钓鱼诈骗，损失6个“无聊猿”NFT和40个Beans（价值约100万美元以上）。 (4) 7月21日，BNB Chain上UPS代币发生rug pull，部署者获利52万美元。 (5) 7月22日，Base链上的ETHTrustFund发生rug pull，诈骗者获利约200万美元并通过Tornado Cash和Railgun进行洗钱。 (6) 7月24日，0x0719开头地址遭遇钓鱼，损失价值469万美元的Pendle。总结从上述多个事件分析来看，7月黑客攻击最大事件来自于印度交易所WazirX，损失约2.3亿美元，占到了当月攻击事件金额的85%。第二大攻击事件是LI.FI因合约漏洞损失约1160万美元。2024年7月各类区块链安全事件损失金额大幅增长，此外7月的攻击方式也多种多样。零时科技安全团队建议项目方始终保持警惕，并做好内部安全培训和权限管理，在项目上线前寻找专业的安全公司进行审计并做好项目背景调查。注：本文内容均来自公开的资料整理收集。重要提醒：本文只对行业信息进行整理，不构成任何投资建议和保证。来源：金色财经

金色财经2024-08-02

俄罗斯央行行长：CBDC将在2031年成为日常支付的一部分

用于国内支付。此外，俄罗斯还在考虑将稳定币正式合法化，用于国际交易，以简化俄罗斯公司在持续制裁下的跨境支付。财政部最近建议允许传统交易所为特定投资者处理数字资产交易，并概述了为被认定为商品的数字货币交易制定特殊法规的可能性。来源：金色财经

金色财经2024-08-02

SUN.io 新篇章：波场 DeFi 龙头的治理革新与生态共荣

品，支持波场 TRON 生态多种代币及稳定币的兑换、流动性挖矿、去中心化自治等。其是为波场 TRON 网络的 DeFi 爱好者打造的一站式平台，专为流动性挖矿用户、质押用户以及所有想要参加去中心化治理的用户而生。不仅面向大众用户，同时也为开发者打造了更便捷的渠道。当我们在谈论 Web3 时，始终离不开对去中心化的追求。自把 SUN.io 加入项目观察列表以来，发现其始终践行着这一初心，背后理念十分纯粹 —— 致力于在波场 TRON 生态中打造一个完全去中心化、属于社区的去中心化交易所（DEX）。相信随着其对去中心化探索的深入，其生态治理架构会成功将平台控制权转移给代币持有者，真正实现社区自治，为每一位社区成员寻求最大化利益。 SUN.io 治理模式的探索生产力决定着生产关系，从家族经营到股份公司，从工会到平台企业，人类对新时代发展需求生产关系的探索从未止步。快速发展的生产力给生产关系变革带来了新的挑战，在以去中心化为核心的 Web3 领域，DeFi 市场更接近自由市场模型，其机制已不适用于企业管理的治理模式。随着 SUN.io 协议的不断扩大，市场生态布局的不断发展，传统组织中「人与人」的关系治理模式已经无法满足 SUN.io 「人与机器」的共同治理，SUN.io 开始了对治理模式的变革。通过引入 SUN DAO，其可以实现对组织边界的拓展，更好地助力社区发展与建设，实现从生产关系到生产力的反向变革。海星式组织的探索 —— 为什么引入 SUN DAO 仅从组织形式来看，人类并不缺少 DAO 作为去中心化组织在现实中的用例。CMO（动态网民组织）、DAI（分布式人工智能）都可以看作自然生态系统中自组织现象的早期形式。奥瑞·布莱福曼和罗德·贝克斯特朗在 2007 年创作的《海星式组织》一书中对这种去中心化组织形式进行了形象的介绍。「蜘蛛与海星虽然在外形十分类似，但两者核心却截然不同。当同时切成两半时，蜘蛛会死去，而海星却可以一分为二。」从这里可以看出去中心化组织实际上比中心化组织更富有生命力。其拥有高度去中心化，透明、自主化等特征，使其不存在权利分级，管理自上而下，这些都与区块链技术十分契合。SUN.io 通过引入 SUN DAO ，可以真正贯彻去中心化治理的优势：通过社区治理，实现生态人人共建。通过代币设计，实现收益人人共享。符合共识理念，实现项目可持续发展。 V 神曾在以太坊白皮书中提及 DAO 的两大特征：去中心化和自治。SUN.io 此次更新的治理模式，可以说十分符合这一理念，是对 V 神思想的探索和实践。相信 DeFi + DAO 的结合可以为 SUN.io 带来更蓬勃向上的发展潜力。以治理为目的的 SUN DAO 去中心化金融需要去中心化治理。SUN DAO 作为其治理工具，通过智能合约把权力下放给代币持有者，SUN.io 可以基于用户的贡献，赋予相应的提案权和投票权。这种模式是对去中心化很好的实践。但是此过程中，也存在很多问题：投票权与持有份额的关系 —— 当 DAO 的治理由代币权重决定时，贫富差距会使富人阶层完全掌控投票结果，背离去中心初衷。短期激励与长期生态建设 —— 当项目方短期采取激励措施吸引用户时，容易被鲸鱼吸血导致流动性枯竭，生态建设受损。这表明除了投票权外无法提供任何其他价值的治理代币存在很多问题，需要更为精巧的模型设计才可以实现去中心化治理，SUN DAO 是如何解决的呢？ VE Token 模型 —— SUN DAO 再优化虽然马太效应和投票悖论决定了无法建立完美的去中心化治理制度，但通过对其探索可以无限趋向于公平与透明。ve (vote escrow，投票托管 ) 作为一种解决方案是不错的解答，SUN DAO 采取的治理模式就类似于此。 ve 的核心机制在于用户通过锁定 token 获得 veToken。veToken 作为不可转让且不流通的治理代币，选择锁定时间越长，可获得的 veToken 就越多。根据其 veToken 权重，用户可以获取相对应比例的投票权。投票权包括决定增发代币奖励的流动池归属等对用户收益产生实质性影响的决策。对用户来说，可以增强其持币动力。对协议来说，可以减少抛压稳定币价。对项目来说，可以留下真正的生态共荣者。是 DeFi + DAO 模式不错的探索。 SUN DAO 治理模式 SUN DAO 的整体治理逻辑与上述所说类似，其主要通过提案的方式进行治理，SUN 代币使持有者能够集体充当协议的管理者，使他们能够投票和提议。通过治理机制，促使 SUN.io 生态系统内的所有参与者达成共识。其治理方式相对简洁，但仍处在早期建设阶段。其核心安全要素包括协议功能和 SUN 代币。协议功能：去中心化协议中的治理机制涵盖了社区参与、激励措施、自我规范和政策管理等方面的功能。SUN DAO 主要是通过链上提案的方式进行治理，实现了在无第三方干预的情况下，通过通证经济激励和智能化管理，使协议按照预设规则自我运作、自我管理、自我发展，从而实现效率最大化。 SUN 代币：在 SUN DAO 的治理过程中，SUN 代币作为关键组成部分，将组织内各要素数字化及通证化，实现货币资本、人力资本以及其他要素资本充分融合，从而更有效地激发组织的效能。SUN 代币经济的目标是实现整个 SUN.io 生态的良性和长期发展，使利益相关方和投资者在更加有保障的协议下获益。SUN 代币持有者对协议和生态负有责任，利益相关方通过实际行动为协议做出贡献，通常以技术集成形式或以财务投入形式，这对协议执行、安全性和功能性有着相当的贡献。基于 SUN DAO 规定的信任关系，包括 SUN 代币持有者、市场、流动性提供者和集成商等利益相关者之间的互信，实施了经济激励措施，这些措施基于流动性治理，旨在保持投票池的活跃，并随着新的 SUN.io 生态参与者的加入而扩展。 SUN DAO 治理流程提案阶段：任何治理思路都可以在 SUN DAO 论坛中提出并进行讨论。如果讨论没有争议，任何持有超过 3000 万 veSUN 的用户都可以在平台上发起提案，其他用户可参与投票。「3000 万的数值在现阶段还算合理，但是随着代币流通数量变化，代币用户平均持仓数量浮动等，需要给出不同的数值。」审核阶段：提案创建成功后，会进入 2 天的审核期。投票阶段：审核期结束后，veSUN 持有者可参与投票，每个 veSUN 计为一票，用户根据提案内容投票选择支持或反对。每个钱包地址只能投票一次。投票期共 3 天。当提案的赞同票超过 9000 万且超过反对票时，提案通过。执行阶段：投票结束后，如果提案通过，将进入 48 小时的锁定期，锁定期结束后提案将立即生效。（注：对协议的任何更改至少需要 7 天时间。）从 SUN DAO 治理流程来看，设计十分简洁明了。该治理框架依赖于系统激励和多级治理，可以创造一个有效的平衡，促进协议的长期增长和持续优化。SUN 代币的持有者在这一模式下能够集体充当协议的管理者，可以进行社区自治，投票和提议。但自由需要被制衡，DAO 的权利规模也是。从 MakerDAO 的治理斗争来看，随着协议的扩张币权票数增加下，要如何达成共识，如何做出更专业的决策，是 SUN DAO 持续扩张过程中需不断优化的。不仅是治理的 veSUN 虽然 SUN DAO 处于早期阶段，但作为 veSUN 的持有者来看，其生态赋能和应用场景已经相当丰富。不仅可以参与投票治理，还可以享受社区激励措施与奖励，在协议收益分配、资产管理方面有着不错的权益。这不仅可以进一步激励 SUN 代币持有者参与协议治理，也可以为 veSUN 持有者带来更多的收益，从而提高 SUN.io 生态的整体活跃度。目前，质押 SUN 可获得对应数量的 veSUN， veSUN 持有者可享受的权益包括：参与 SUN DAO 投票参与流动性池挖矿可加速,最高 2.5 倍 —— 采用虚拟余额进行计算，根据虚拟余额分配挖矿奖励，因此在实际余额相同的情况下，veSUN 持有者的挖矿速度可以提高到非 veSUN 持有者的 2.5 倍。参与流动性池挖矿权重投票 —— 用户可以利用 veSUN 为不同流动性池的权重投票。每周将对投票进行快照来确定下周的矿池权重。用户可以根据自己持有的 veSUN 比例进行投票，为防止频繁改票，用户只能在矿池投票 10 天后改票。持有即可领取稳定币池手续费的 50% 奖励 —— 稳定币池交易费用的 50% 将以 TUSD 的形式分给 veSUN 持有者。目前，会在每轮 ( 周四 00:00 到下周二 00:00) 对用户持有的 veSUN 数量进行多次快照。一轮结束后，将计算加权 TUSD 奖励，并通过智能合约，按用户持有 veSUN 的比例向用户发放奖励。如何成为早期建设者 SUN.io 这次对 SUN DAO 的引入，不论是从其治理流程还是权益赋能来看，都是对 DeFi + DAO 公式的优秀实践。不是依靠艰难晦涩的治理流程给用户增加参与门槛，而是通过对用户真正所需权益的洞察，项目治理权的下放，来实现去中心化，实现人人共建、人人共享这一理念。在此基础上，项目方与代币持有者可以实现良好的循环，建立正向飞轮，从而共同秉承着社区共治和生态共荣的使命和初心。 SUN DAO 目前虽仍处于去中心化治理的早期阶段，但已经拥有了良好实践的开端，相信其未来会有无限发展潜力，那作为用户要如何参与其中，随项目成长实现共同富裕呢？如何获得选票？首先要获取选票，如果您已经持有 SUN ，那跟着以下流程即可参与，选票获取方式十分简单。用户可以通过质押锁定 SUN 代币来获得 veSUN, 从而参与到社区治理。当选择「SUN 锁定」，通过确定确认数量和解锁时间后，即可获得对应数量的 veSUN。其整体参与流程如下： 1.登陆 https://sun.io/?lang=zh-CN#/stake/two ，在「SUN 锁定」栏，点击「锁定获取 veSUN」，确认需锁定的数量、时间后，点击「存款」按钮。解锁周期范围在 26 周（6 个月）至 4 年（365 天 *4）。所有锁定共用一个解锁时间，最多锁 4 年，所有锁定的 SUN 将在同一时间到期；同时，锁定 SUN 会获得 veSUN。 2.授权完成后，您需要在钱包的签名弹窗中点击「接受」，完成存款操作。如何进行投票？当您拥有对应的选票后，要如何行使投票权： 1.在「DAO 治理」首页，选择带有「进行中」标签的提案，点击进入即可查看提案内容并参与投票 2.在投票治理详情页中，您可以选择投出「支持」或「反对」票数 3.点击对应选项后，出现投票窗口，输入投票数量后，点击「投票」按钮 4.点击「投票」按钮后，请在 TronLink 请求签名弹框中点击「签名」按钮，确认投票操作 5.确认交易后，将提示交易已发送，您可前往页面查看我的投票情况，请注意每个钱包地址只能投一次票。如何赎回 SUN? 1.当您「锁定」SUN 后即可在页面中查看自己锁定的 SUN 数量及已获得的投票权。点击「查看详情」还可以查看锁定到期日期。 2.当您「锁定」的 SUN 到期后，即可点击「取款」以赎回 SUN。取回后相应的选票权则归零。结语去中心化的探索在现阶段还存在很多问题，民主投票可能深受马太效应的影响，去中心化治理会存在缺少专业管理的不便，而消除信息不对称也需付出低效决策和分散共识的代价。虽然乌托邦遥不可及，但去中心化思想已然深入人心，此时更需要及时反思当下的革新是否通往正确的道路。但是面对未来，没有人知道哪一次新的篇章是真正的序幕。DeFi + DAO 如何构建出完美公式？去中心化之路要如何探索？在如今浮躁的市场下，SUN.io 作为真正的践行者，始终坚定的向去中心化的更深处走去。来源：金色财经

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