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4天暴涨30%！比特币再下一城收复2.6万美元究竟发生了什么？

交易员们对该银行的存款可能威胁一种关键稳定币的生存能力深感担忧。然而，面对这些逆风，比特币却成功跳升。一些交易员指出了比特币诞生时的一个指导原则——面对主流金融危机，比特币是一种安全的价值储存手段。经纪商FxPro分析师Alex Kuptsikevich指出:“上周末，比特币的保值功能被重新提起。”但这并没有揭示全部情况。加密货币的飙升更有可能是由于数字资产和股票之间的相关性——尽管道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数在周一大幅下跌，但比特币却飙升。加密货币和股票对利率上升的宏观经济背景仍然高度敏感。美国银行业的危机——主要是利率上升导致的债券持有损失——促使人们对未来货币政策的预期进行反思。一周以来，市场从预期美联储将在下周的议息会议上进一步加息50个基点，转变为预期美联储很有可能因银行业困境而维持利率不变。这是加密货币的一大利好因素，加密货币对利率的敏感度甚至高于道指和标准普尔500指数的稳健股票。以科技股为主的纳斯达克综合指数与比特币的关系更为密切，是三大股指中唯一一个在周一录得上涨的指数，受到宏观预期转变这一完全相同力量的推动。比特币最近的优异表现并不表明它已经把宏观担忧抛在脑后，而是表明加密货币对宏观形势仍然非常敏感。除了比特币，第二大加密货币以太币上升10%至1750美元。其他较小的代币也上升，卡尔达诺(Cardano)上升8%，Polygon MATICUSD上升9%。米姆币也迎来上升，狗狗币和柴犬币均上升8%。 “从根本上讲，加密货币得益于货币政策预期的变化，”FxPro的Kuptsikevich表示。“在不到一周的时间里，市场按照预期走了一个完整的循环，从加息25个基点到加息50个基点，然后再回到原点。此外，对今年晚些时候进一步加息的预期在周一和周五有所下降，这对加密货币来说是积极的。” 周二的情况就是如此，2月份的消费者价格指数(CPI)将反弹推向高点。CPI是衡量通货膨胀的关键指标，而几十年来的高通胀正是促使美联储在过去一年中加息的原因。总体CPI同比上涨6%，符合预期，与1月份6.4%的价格涨幅相比明显放缓。芝加哥商业交易所(CME)美联储观察工具(FedWatch Tool)的数据显示，美联储下周仅加息25个基点的可能性从周一的65%升至周二的82%以上。市场定价显示，更大幅度加息的可能性为0%。

财经风云2023-03-15

一文读懂Pendle：LSD战争的背后赢家？

值。如果不加以赎回，其所有收益将转换为稳定币，并作为协议收入分配给 vePENDLE 持有者。所有这些奖励都将转换为 USDC，vePENDLE 持有者都可以通过支付合同获得定期利润。激励渠道 vePENDLE 为 Pendle 的激励机制提供动力。vePENDLE 持有者通过投票支持将让奖励流向不同的流动性池，从而获得有效激励。简单来说，vePENDLE 价值越高，获得的激励就越多。每周四零点时将会对所有投票进行快照，并相应地调整每个流动性池的奖励率。投票池还使 vePENDLE 持有人有权获得流动性池收取的掉期费用的 80% 。 LP 奖励提升如果在持有 vePENDLE 期间，仍然充当 LP，LP 的 PENDLE 奖励和 vePENDLE 奖励将进一步提高，vePENDLE 价值最高可增加 250% 。虽然 vePENDLE 值会随着时间的推移而减少，但 LP 提升率是在首次应用时可计算。在更新 LP 头寸之前，提升速率将保持不变，在这种情况下，速率将根据当前的 vePENDLE 值而变化。要获得增强奖励，您应该在 LPing 之前先将 PENDLE 锁定到 vePENDLE 中。如果已经充当 LP，并希望使用 vePENDLE 提升您的奖励，必须在投票后手动操作。叙事更大的蓝图在 DeFi 中，我们都喜欢与传统金融进行比较，并说出类似「名义衍生品有 400 万亿市场，如果我们只捕获其中的 1% ，DeFi 的生态系统将扩大 50 倍等」。虽然这是真的，但保持理性是很重要的。我们最终会开始从传统市场中夺取市场份额，但在某种程度上，我们要想成为他们的关注点可能至少需要五到十年的时间。dYdX 的创始人 ntonio Juliano 也有同样的观点，即我们并没有真正开始在同一时间范围内看到 DeFi 的大规模采用。造成这种情况的最大原因之一是合法化和区域性监管政策问题。我们已经看到最近关于 Kraken 成为质押服务目标并被视为证券的消息，虽然我们大多数人都会同意这是相当离谱的，但由于 FTX 的崩溃，我们可能会在可预见的未来看到 SEC 的强势出手，而这不是我们希望的。到目前为止，让我们谈谈基础设施将如何在大规模采用中发挥重要作用。我们将看到工具的不断创建，这将有益于在公众意识到之前大规模采用，因为目前的用户体验远远落后于传统行业。让我们看看传统债券如何进行流通的。想要投资债券的普通人可以通过经纪公司和在线经纪人购买并持有债券，经纪公司将代表投资者处理债券的托管和管理账户。这意味着实物债券将由经纪公司持有，投资者将定期收到显示其所有权和投资细节的报表。当投资者通过经纪公司购买债券时，债券存放在投资者在经纪公司的账户中，利息支付记入账户。经纪公司通常还会处理债券的到期日，包括在到期时偿还债券的面值。我们看到用户主要委托给经纪公司，不必担心托管问题。虽然这在我们去中心化的世界中被视为负面因素，但大部分积累的财富足以从这种激励繁荣起来。 Pendle Finance 可以提供相同的服务，但用户可以作为自己的经纪公司，不必信任第三方。用户不仅可以自由地进行自我托管，而且现在还可以根据财务预测充分提高自己的收益或降低风险。为用户提供自定义收益策略多样化服务将是 DeFi 的持续趋势。做市商或 LP 可以通过 Pendle 的流动性条款更有效地对冲头寸，允许更大的参与者因较小波动性选择进入市场。经过实战考验的智能合约和充足的流动性是让更大的机构参与进来的先决条件。该项目在什么条件下能够表现出色 Pendle 在上一轮牛市中启动，并且直到最近，去年的活跃度都很低迷。该团队一直在不断创新，并通过新的合作伙伴实现快速发展并适应新的生态系统设计。 Pendle Finance 一直是收益策略的创新者，它将从即将到来的 EIP-4844 升级中受益，因为这将极大地降低 Rollup 的成本费用。Arbitrum 生态系统很快将成为人们关注的焦点，因为经济状况将极大地有利于产品和应用程序。由于高费用和不可扩展的技术，DeFi 发展一直受到阻碍，现在这个障碍不再存在，我们将看到用户活动的快速增加。此外，vePENDLE 通过多个生态系统创造收益的能力也值得关注。如前所述，如果在持有 vePENDLE 时充当 LP，那么所有 LP 的 PENDLE 激励和奖励也将进一步提高，根据 vePENDLE 价值最高可增加 250% 。最近流动性质押衍生品（LSD）的激增，随着他们的发展，Pendle 也会加速发展。反过来，价值将流回到 Aura，Balancer，Lido，RocketPool 等。因为用户可以通过 Pendle Pro 的收益策略降低风险，所以根据风险承受能力，他们可以将 stETH 等资产的个位数 APY 提升为两位数，同时几乎没有安全风险。随着 DeFi 的成熟，由于这种有吸引力的收益率和增强 ETH 等安全资产的能力，我们将看到更多的机构参与者涌入。既然 DeFi 已经从 Terra 的垮台中吸取了教训，那么需要做出哪些改变才能为收益率提供稳定的流动性和挂钩。流动性提供者可以选择降低风险，因为如果提供到期的流动性，IL 将被限制和最小化。唯一的 IL 风险来自 PT 和 YT 需求的波动，这是所有流动性池所固有的。这是可能的，因为提供的两种资产在到期时具有完全相同的价值。这样，流动性提供也可以作为您的任何 PT 或 YT 头寸的对冲。这是在最大限度地减少不渗透损失和增加流动性的斗争中向前迈出的一步，这是 Pendle 成功所非常需要的。随着上海更新的到来，我相信大多数人会寻找替代品来最大化 ETH 收益率。存在的风险先把合法化的无聊话题抛开，如果美国证券交易委员会继续将质押机制视为证券，它将在短期内扼杀创新和流动性，但创始人最终将转移到更多的加密原生国家中。我们已经开始在某种程度上看到这一点，这只是美国证券交易委员会何时就允许的内容给出明确的指导方针的问题。智能合约风险是巨大的，因为 TVL 在市值方面取得了巨大成功，所以如果有任何缺陷，将会成为黑客的主要攻击目标。该团队意识到了这一点，并且在审计方面保持绝对透明。另一个考虑因素是中心化竞争对手能够提供更好的收益和托管权。普通人会恐惧加密货币的复杂性，所以更倾向于逃到为他们做艰苦工作的中心化参与者所营造的安全地带。也许我们会看到人们从最近的崩溃（FTX，Celsius 等）中吸取教训，但是当采用率提高时，除非用户体验显着改善，否则未受过教育的用户将涌向中心化实体。由于行业仍处于早期阶段，竞争将非常激烈，可以想象大多数公司都在寻找一种方法来抢先占领市场。Aave 在贷款和借款方面具有巨大的领先优势，借助 Aave，如果添加一些可定制的收益策略来像过去几年一样主导市场份额并不难。归根结底，流动性就是一切，如果没有可靠供应商的真正引导，用户活动就永远无法实现质的飞跃。生态系统的发展从来都不是一件容易的事。作为一个初创项目，你的存在并不为人所知，并且可能很难与那些对你最有利的人进行合作。除非 Pendle 团队继续为其他 DEX 和平台上的流动性池和激励措施建立新的合作伙伴关系，否则 PENDLE 将无法看到应有的曝光。他们完善了基础设施，现在该由团队来证明他们拥有将用户流向产品所需的营销人才。意见专区从基本面和价格角度分析： DeFi 吸引新参与者的能力最好的证明之一是 TVL。Lido 的成功绝大部分来自其超高 TVL，这让人们更加信任其机制，导致更多的人参与进来。由于 Pendle 的锁定机制，如果价格行为保持稳定，我们将看到他们的 TVL 始终超过具有激励结构的市值。这对估值来说看起来不错，并可以向投资者证明他们有产品市场契合度。对我来说，Pendle 就像更加完善的 Aave，它允许更大程度的定制和内部对冲选项，这意味着用户不必去其他地方。如前所述，流动性起到决定性作用，如果团队能够设法不断引入新的生态系统并制造影响力，就像他们对 Camelot 所做的那样，那么我认为它有一些成为黑马的潜力。随着 LSD 成为市场热点，未质押的 ETH 和更好的 Rollup 扩展将在 DeFi 活动中产生新的火花。对于希望在火热的生态系统中获利的用户来说，Pendle 将处于一个完美的位置。随着最近 wsETH 和 rETH 的增长，Pendle 团队清晰地了解这种解锁规模以及它为他们的生态系统创造的潜力。您现在可以提供流动性并获得 28-63% 的 APY，这对于可以在加密货币中进行的最安全投资之一来说非常疯狂。即使 Pendle 增长 10 倍并达到 1.7 亿美元市值，它仍然需要翻倍才能赶上一些头部项目。根据最近的营销和即将发生的事件，我相信它的价格会有一个不错的涨幅。目前有 2750 万个 PENDLE 被锁定，占流通供应量的 18.3% 。图表和流动性概述流动性：目前在四个上市的 DEX 中（Sushiswap，Camelot，Kyberswap 和 TraderJoe），流动性约为 190 万美元。它唯一上线的 CEX 是 Gate.io，所以流动性有限，百分之二的价差只有 500 美元。 TVL 为 2700 万美元，并且持续增长，之前的 ATH 为 3700 万美元，当时代币约为 0.8-1 美元，因此目前的价格并不能反映 TVL。需要关注的价格水平：$ 0.24、$ 0.33、$ 0.5 和 $ 0.8-$ 1 ，直到之前的 ATH 2 美元。在未来几个月内达到接近 2 美元的条件是 ETH 上升趋势的稳定延续，当然还会受到 Arbitrum 和 Optimism 生态系统爆发的影响。希望我们看到更多的 LSD 池和新的合作伙伴关系，以促进更多的流动性。来源：金色财经

金色财经2023-03-14

未来几个月利好的币种、你拥有几个？

Aave Aave 正在推出他们的原生稳定币GHO： · 由 Aave 上的资产进行过度抵押 · 资产供应由「促进者」（由 DAO 选出的实体）控制 · AAVE质押者有着 GHO 铸币折扣 Uniswap Uniswap 最近宣布了他们即将推出的手机应用程序。 Uniswap 仍然是领先的 DEX，截至 3 月，它每天大约有 5 万用户。手机应用可以更好的吸引用户加入。 Filecoin Filecoin 将于 3 月 14 日推出 Filecoin 虚拟机（FVM）和 Filecoin EVM（FEVM）。 FVM 将允许在 Filecoin 的基础上建立自定义智能合约，开辟各种新的用例，如 Token 化数据、数据 DAO 等。来源：金色财经

金色财经2023-03-14

去中心化借贷协议Euler Finance遭黑客攻击近2亿美元加密货币被盗

stETH）代币计价，其余则以比特币和稳定币DAI和USDC的形式持有。　　另据安全公司PeckShield Inc和Elliptic称，此次攻击的部分收益已经通过Tornado Cash进行了洗钱，Tornado Cash是一个美国批准的平台，允许用户混淆他们的交易历史。　　DeFiLlama的数据显示，周一上午在伦敦发生的这起事件几乎抹去了Euler Finance的链上价值，目前其平台上只有大约970万美元的资金被锁定。Euler允许用户通过自动化服务借出和借入大量加密资产，不需要人工干预。CoinGecko的定价数据显示，在此次攻击被披露后，Euler的代币EUL下跌超过50％，至2.88美元的低点。　　Euler Finance的母公司Euler实验室周一在推特上表示：“我们将继续调查今天上午从Euler协议中非法提取资金的行为。”

金融界2023-03-14

美国司法部调查稳定币TerraUSD的崩溃

间消息，据报道，美国司法部正在调查去年稳定币TerraUSD的崩溃。　　报道称，联邦调查局和纽约南区（SDNY）已对TerraUSD背后公司Terraform Labs的前团队成员进行了质询。　　Terraform Labs暂未置评，美国纽约州检察官办公室发言人拒绝置评。　　上个月，美国证券交易委员会（SEC）指控该公司创始人Do Kwon欺诈投资者，监管机构认为这一骗局涉案金额数十亿美元。

金融界2023-03-14

金色Web3.0日报|美国司法部对Terra USD崩盘一事展开调查

efi 1.澳洲国民银行在以太坊上发行稳定币澳洲国民银行（National Australia Bank）表示已经通过以太坊使用自己的稳定币完成了第一笔银行内跨境交易。该交易是澳洲国民银行对澳元支持的稳定币试点的一部分。澳洲国民银行打算发行代码为“AUDN”的稳定币，这将作为其账簿上的一项负债进行管理。该公司计划进一步支持澳元、新西兰元、新加坡元和美元以及欧元、日元和英镑的交易。数字资产基础设施提供商 Fireblocks 和金融科技平台 Blockfold 将协助进行智能合约事宜，直接托管代币以及铸造和销毁。 2.Circle昨日销毁价值约10.7亿美元的USDC 据Tokenview数据显示，Circle于3月13日累计销毁价值约10.7亿美元的USDC，并铸造了价值约4.8亿美元的USDC。 3.报告：债务人在稳定币脱锚期间偿还贷款，节省超1亿美元 USDC和DAI近日与美元脱锚，引发了上周末的贷款偿还狂潮，让债务人总共节省了超过1亿美元的贷款。 3月10日硅谷银行（SVB）倒闭后，由于担心其储备被锁定在SVB，USDC在3月11日跌至0.87美元的低点；MakerDAO的稳定币DAI也短暂脱钩，3月11日低至0.88美元。根据数字资产数据提供商Kaiko的一份报告，在更广泛的加密货币市场动荡的背景下，3月11日，稳定币脱锚导致了DeFi借贷协议Aave和Compound上超过20亿美元的贷款偿还，其中一半以上是通过USDC完成的，另外5亿美元的债务也在同一天以DAI偿还。随着USDC和DAI开始回锚，这一趋势逐渐减弱。3月12日，USDT、USDC、DAI和其他稳定币的贷款还款总额大约只有5亿美元，3月13日大约是这个数字的一半。总体而言，区块链分析公司Flipside Crypto估计，在稳定币脱锚期间，USDC债务人通过偿还贷款节省了8400万美元。而那些使用DAI的人节省了2080万美元。 4.隐私网络Threshold Network将推出基于tBTC的美元稳定币thUSD 据官方消息，隐私网络Threshold Network宣布将推出基于 tBTC 的美元稳定币 thUSD。该稳定币借鉴 Liquity 协议机制，以 tBTC（通过 Threshold Network 的跨链解决方案将比特币桥接至以太坊生成的衍生 Token）为抵押品生成美元稳定币 thUSD。此外，该协议通过协议控制价值（PCV）解决流动性问题，而 PCV 通过发行协议初始贷款来生成，从而避免发行流动性激励 Token，以保证协议可持续发展。此前报道，Threshold是隐私层协议Keep Network与隐私基础设施NuCypher的合并项目，合并协议于2021年6月15日获得两方社区通过。 5.美国司法部对Terra USD崩盘一事展开调查金色财经报道，美国司法部对Terraform Labs的创始人Do Kwon名下的稳定币Terra USD崩盘一事展开调查。美国联邦调查局和纽约官员已经对前Terra成员进行了质询。 Gamefi 1.链游公会Merit Circle向Web3游戏Walker World投资75万美元链游公会 Merit Circle 宣布与大型开放世界冒险和多人游戏 Walker World 达成合作，并向 Walker World 投资 75 万美元。Walker World 由虚幻引擎 5 提供支持，可通过高清图提供动态游戏体验。团队致力于提供融合 AR、VR 和区块链等技术的游戏。来源：金色财经

金色财经2023-03-14

今晚20:30公布CPI数据,行情是否继续？

eet和Alameda涉及可能救助脱锚稳定币UST的群聊记录； 7. 路透社：硅谷银行母公司、首席执行官及首席财务官被股东起诉欺诈； 8. Meta正在逐步减少对NFT的投入，未来将通过其它方式支持NFT创作者； 9. Balancer：1190万美元资金受Euler攻击事件影响，其他流动性池安全； 10. Euler Finance已禁用EToken模块以阻止直接攻击，将与其他ETH安全社区合作追回资金； 11. Signature Bank实时加密支付网络Signet目前运转正常； 12. 硅谷银行新CEO：公司照常营业并开展业务，存款人可全额支取资金； 13. Iron Fish主网上线推迟至4月20日，KYC截止日期延长至4月14日； 14. 美CFTC任命Circle、TRM、Fireblocks等加密行业高管加入技术咨询委员会； 15. Angle Protocol：1760万枚USDC资金受Euler攻击事件影响，目前协议已暂停； 16. 数据：黄立成过去3天购入35万枚BLUR，均价为0.48美元； 17. FTX相关地址将4817万美元转入Alameda，部分已流入币安和Coinbase； 18. 阿波罗全球管理公司拟收购硅谷银行部分贷款。来源：金色财经

金色财经2023-03-14

晚间必读|稳定币危机解除了吗？

生态系统，导致Circle发行的第二大稳定币 USD C脱锚并跌至 0.85 美低点。但仅仅过了两天，USDC就恢复了锚定价格，甚至一度出现溢价，下面就让我们分析下 Circle 为何能从这场“USDC危机”中死里逃生。点击阅读 3.2023年ZK赛道有哪些参与机会？（附操作指南）当前ZK赛道的现状，一句话总结就是：ZK处在破晓的前夜，正蓄势待发。体现在进入2023年以来，ZK赛道的动作都纷纷进入更快的发展阶段，如币安的ZK技术引进、Scroll的技术更新、Way network和Nil Foundation的巨额融资，更重要的是ZK项目zkSync、Starknet和Polygon zkEVM或将推出代币消息。点击阅读 4.以 Frax 为例探讨去中心化稳定币面临的挑战和风险近日Frax 的暴跌，主要原因是它将 USDC 作为抵押品。像本周这样的黑天鹅事件，对去中心化稳定币来说，可谓是一个大考验。持有去中心化稳定币的意义是什么，它们仍然会受到系统性风险的影响么？点击阅读 5.稳定币脱钩紧急逃生指南：为下一次危机做好准备当你持有的稳定币面临脱钩风险，该如何操作？孙哥拿 USDC 换 DAI 这个咋一看无用的操作背后有何逻辑？从主流去中心化稳定币、中心化稳定币再到持币对冲等多种方案，本文将结合底层逻辑、实际数据和案例，为你带来最全面的稳定币脱钩紧急逃生指南。点击阅读来源：金色财经

金色财经2023-03-14

BTC当日增长20% 板块反弹选择反弹最猛的板块埋伏

接受益个人偏见，可能主升浪已经来了稳定币稳定币犯了重大错误 tusd和lusd，都算某安支持，但我搞错了支持的方向tusd无疑是币安多元化稳定币的重要一步，这几天上交易对，上闪兑，一个月mint10亿，都能看出来数据在此，我毫不犹豫的押注了有点牵强的$tru 然而主角却是$lqty 为啥是这个呢，因为稳定币纷纷脱锚的时候，他最稳作为去中心化稳定币，性能、资金利用率、费用都优于makerdao，价格也很稳定这轮表现最好的产品虽然数据面lusd并未增长，但却坐视了最稳稳定币的位置回归对赛道的判断，其实并不难，难的是克服自身情绪，在看到机会上勇敢加仓干选什么赛道，反弹最猛的行了，谁反弹猛选哪个埋伏赛道的话，看主要矛盾，这轮下杀的主要矛盾是这个，那么搞稳定币赛道也是很自然的怎么看接下来的行情？目前看还是反弹并不是反转资金面并没有变得宽裕，反而usdc在流出而且币圈还没跑出来自己的储水器，或许等btc衍生品，或者lsd-eth大面积流通的时候，才是下一波小牛的起点来源：金色财经

金色财经2023-03-14

抄底还是抛售？稳定币脱钩的「紧急逃生指南」

大幅脱钩至0.87 美元，本文详细整理稳定币挂钩机制的多种原理，并提供脱钩发生时的紧急逃生指南。当你持有的稳定币面临脱钩风险，该如何操作？孙哥拿USDC 换DAI 这个乍一看无用的操作背后有何逻辑？从主流去中心化稳定币、中心化稳定币再到持币对冲等多种方案，本文将结合底层逻辑、实际数据和案例，为你带来最全面的稳定币脱钩紧急逃生指南。去中心化稳定币紧急逃生的核心目的在于以最低的成本降低风险，为接下来的操作和判断提供时间窗口。所以除了要考虑长期逻辑外，更重要的是其短期要能挂钩住，所以接下来我们将根据挂钩机制的不同来分类说明。 A. PSM(Peg Stability Module) 通过支持直接与其他稳定币兑换来挂钩，比如DAI 支持1:1 兑USDC/USDP。那么既然都是1:1 兑换，孙哥为什么把USDC 换成DAI？其实还是有好处的： PSM额度是有上限的，到达上限后就变成了单向转换，即只能DAI → USDC，不能USDC → DAI，单向转换下就成了DAI>= USDC。如果最终USDC 是只能以0.98 这种价格换回美元的话，makerDAO 为了re-peg 可能把这部分债务吃掉。如果情况恶化出现了市场崩溃，触发借款人大规模还款、清算，那么需要买回DAI 来还债，从而推升DAI 的价格。也就是说短期而言，这基本是个稳赚不赔的买卖，而且能够容下大资金，所以自然得到了孙哥亲睐。实际上3/11 makerDAO 便通过了紧急提案增加USDC→DAI 的费用，并且由于PSM-USDC 达到上限，DAI 在短时间内也相对USDC 有过约2% 的溢价。此条逃生路线并不能完全脱离USDC 的影响，主要好处在资金容量大，短期确定性强。 B. AMO 公开市场价格干预，比如FRAX/ crvUSD 等。比如FRAX 其底层资产大部分为Curve AMO，即Curve FRAX/USDC LP 等资产。在FRAX <1 的时候从FRAX/USDC 池中取出FRAX，也就是变相的买入FRAX 就可以支撑币价；FRAX > 1 的时候增发FRAX 注入，变相卖FRAX 压制币价。为什么这次FRAX 也de-peg 了？因为说到底还是依赖外部资产来挂钩，USDC de-peg 了，那作为储备的FRAX/USDC 又何来支撑。所以在UST 出事的时候FRAX 没事，但如果AMO 底层相关的USDC/USDT/DAI 出问题了，那么FRAX 就也免不了被影响。所以使用AMO 机制的稳定币逃生，需要确定的是AMO 底层资产有没有问题，适合非常清楚该币种内部情况的人。 C. 债务/抵押品定价兑换 Luna/UST 的双向转换， LUSD→ETH 的单向转换。 LUSD 是超额抵押稳定币，抵押物仅支持ETH，主打一个纯字。 LUSD 从发布以来从未长期显著<1 ，反而频频»1，这是为何呢？因为其规定1 LUSD 可以按$1 的价格支付一定费率后换回作为抵押物的ETH。是的，跟UST 按$1 换Luna 很像，不过ETH 是没法直接按$1 换LUSD的。这样在LUSD < $1*（1-费率%）的时候便有了非常确定的t利空间，加上抵押物为纯ETH 风险相对较低，借款人也不太期望价格进一步下降，及时展开t利便peg 住了。至于为什么经常大于1 ，这是因为在ETH 价格下跌时不少被迫买回LUSD 还债推升价格。你可以说这时候有人借出LUSD 然后卖掉是可以套利的，但什么时候LUSD 价格会下去呢？这笔利润落袋的时间可没有定数，加上熊市清算风险大，自然也就成了长期溢价的情况。上限是多少？由于LUSD 极限抵押率为110%，就是可以用价值$110 的ETH 借出100 LUSD，如果LUSD>$1.1 ，那么确定的即时套利机会就出现了，所以上限就是$1.1。所以对于中小额资金而言，如果能以<=1 的价格买入LUSD，是一个较为不错的逃生方案。当然要是撞上极端行情搞出一堆坏帐来那也是没办法，只能说相对来说LUSD 已经算是一个不错的选择了。 D. 随缘挂钩简单来说就是有挂钩逻辑但是不强。比如MIM 等没有PSM 的超额抵押稳定币，其原理就是价格低于$1 的时候借款人可以便宜买入MIM 还款然后提取质押物实现套利。是的，道理没错，但如果借款人觉得你这币还会继续跌或者暂时也不会涨上去呢？由于MIM 抵押物支持许多复杂产品，比如Curve LP / GLP 等，风险更大，熊市下信心不足自然也就处于长期脱钩状态了。这条路之前DAI 已经走过，被证明是无法挂钩住的。考虑到目前大多数此类产品为了和DAI/ LUSD 做出差异化和增加应用场景，普遍增加了较多风险较高的抵押物，不太适合紧急逃生，容易跳到另一个坑里。中心化稳定币中心化稳定币依赖美元储备资产来挂钩美元，因此应当从储备资产上来着手分析。储备资产安全性从高到低为：国债= 国债逆回购> 现金（银行存款）> 低质量资产（商业票据/企业债等）。另外债券有到期时间的概念，简单来讲就是到期时间越短流动性越好。根据下方两条推文对B USD/USDC/USDT 底层资产的分析，可知综合安全性和流动性来看BUSD> USDC > USDT。不过USDT 也有久经检验以及“不透明”带来的好处，而BUSD 则成了美国监管机构的眼中钉。此外比较小众的还有USDP/ GUSD 等，原理也是一致的，这次他们在声明对矽谷银行没有仓位后，风险自然就小些了。不过必须注意的是银行大面积出问题必然影响中心化稳定币，这次没问题不代表下次没问题。在现在的情况下，国债和逆回购占比更大的还是更靠谱些。如果还愿意持有美元资产的话，短期美债的风险建议不必过度考虑，因为这是美元资产中最高安全级的了，考虑这个话还是换回人民币比较妥当。持币+做空对冲买入1ETH 现货然后合约开空1ETH，看上去很好但问题在于：你需要信任这个交易所，交易所身家不少都在稳定币上，Solana 上的UXD 曾经就在perp dex Mango 上持sol 空sol，结果Mango 不幸遭遇骇客攻击… 如果你空的是ETH/USDT 交易对，那么本质上你就是持有USDT，空ETH/BUSD 就是持有BUSD，最终又绕回来了。不过如果是币本位合约的话，比如币安这种Index 是从真USD 交易对中取的价格，看上去是个可行的方案。需要注意的是币本位合约面值为美元，就是说你没法做空1 BTC，只能做空价值$10000 的BTC，价格波动大的情况下无法保持完全对冲。此外币本位合约大家一般都不太熟悉，建议实操验证后再大动作。总结从本文上述列举的方案中你可以结合自身情况找出最适合自己的逃生路径，但是在币圈内的任何间接持有美元都是承担了额外风险的方案，最安全的持有美元资产的方式必然是买美债。来源：金色财经

金色财经2023-03-14

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