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大跌之后，Adobe怎么看？
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，因为执行风险已经上升。在Adobe第四季度财报发布后，市场对其季度成绩单反应消极，导致股价在财报后陷入下跌。结果，Adobe丢失了自2024年11月初以来积累的涨幅，重新回到了2024年6月的低点。Adobe的指引不如领先的企业SaaS公司如ServiceNow和Salesforce的稳健表现。因此，市场可能越来越担心，像OpenAI这样的领先且资金充足的纯AI公司是否会阻碍了Adobe的短期增长前景。作为提醒，OpenAI已经公开推出了Sora这类文本生成视频的AI模型。仍在等待AI增长拐点来源：TIKR 鉴于管理层提供的温和前景，华尔街下调了Adobe的收入和调整后的每股收益预期，反映了更高的执行风险。此外，预计Adobe在新冠之前的收入增长率不会重现，表明未来结构性增长势头将大大放缓（如上所见）。人们还对Adobe第四季度数字媒体部门相对平坦的新ARR（年度经常性收入）表示担忧。尽管Adobe预计到2025财年ARR将实现11%的同比增长，但鉴于其AI货币化面临的不利短期动态，投资者可能会考虑到更高的执行风险。相应地，管理层表示，公司仍在应对其定价策略的变化，即使它正在考虑分层订阅计划。此外，它仍然专注于在其AI产品中平衡采用和货币化之间的权衡，即使Firefly已经积累了超过160亿次生成。然而，Adobe需要在快速推出产品以更有效地与领先的AI初创企业竞争的同时，确保“商业安全”。随着他们发展产品，可能获得对Adobe传统设计和创意要塞的更深入访问，他们有财务能力维持与Adobe的长期市场份额争夺战。因此，市场有理由反映出对Adobe商业模式的更高水平的颠覆风险，因为管理层尚未证明其通过AI产品实现“曲棍球棒”增长拐点的能力。调整增长后合理来源：Seeking Alpha Adobe的“D+”估值等级表明，相对于其科技行业同行，它仍然被高估，需要稳健的执行来证明其估值。然而，从其“C”增长等级来看，也很明显Adobe预计不会发布其在疫情前所实现的惊人增长指标。尽管公司仍然稳健盈利（“A+”盈利能力等级），但投资者对回归该股票不感兴趣（通过其“D”势头等级验证）。尽管如此，Adobe的前瞻性调整后的PEG比率为1.47，表明相对于其科技行业中位数几乎有25%的折扣，表明相对低估。 Adobe前景如何？从更长远的角度来看，Adobe的价格走势仍然偏向上升趋势，尽管自2024年5月触底以来一直难以获得动力。然而，从2021年11月的高点开始的降级在2022年底找到了强劲的买盘支持，这也在2024年5月被逢低买入者随后捍卫。因此，Adobe的长期看涨倾向没有被其估值降级决定性地逆转，尽管其估值溢价。很明显，Adobe的执行并不乐观（“C-”盈利修正等级），需要谨慎。尽管Adobe的多头可能会建议管理层可能对其前景更为保守，鉴于迅速演变的GenAI动态，投资者有理由等待管理层提供更多的保证。 Adobe仍然定价于增长。因此，进一步失望的可能性可能会对其已经受到重创的情绪产生压力。财报后的回调也可能威胁到其2024年5月底部的脱钩，可能导致未来更大幅度的回撤。然而，对Adobe管理改进的2025财年持信心。其指引表明，第四季度可能是其新ARR表现最糟糕的时期。此外，2025年引入分层定价和预期的跨其云服务的交叉销售机会可能会增强其复苏前景。尽管Adobe的短期抛售强度令人难以承受，但它也为投资者提供了长期的逢低买入机会。 $Adobe(ADBE)$
老虎证券2024-12-16
Broadcom预测AI市场激增至900亿美元，推动公司股价上涨14%，展现出其在半导体行业的领导地位
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: Broadcom公布了2024财年第四季度财报，收入增长至141亿美元，AI相关业务增长220%。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-14
英特尔CEO离职引发股价预测调整，公司面临技术与市场挑战
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元成本。 2024年1月：英特尔公布其第四季度财报，显示业绩不及预期。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-05
HP预计第一季度利润低于预期，个人电脑市场需求疲软影响业绩
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续疲软的影响。 2024年10月：HP第四季度财报显示收入增长，但PC市场疲软未能显著提升业绩，AI驱动的PC尚未受到大众市场的广泛关注。来源：今日美股网
今日美股网2024-11-28
HP第四季度业绩符合预期，CEO预计关税影响将转嫁给消费者，同时看好AI电脑需求
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2024年11月，HP发布2024财年第四季度财报，销售额和每股收益均符合预期。来源：今日美股网
今日美股网2024-11-28
迪斯尼：现金流瀑布
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ng Player 迪士尼公布了强劲的第四季度财报，令华尔街感到意外。这标志着该公司恢复了素来闻名的增长。虽然现在判断它是如何发生的，以及捆绑包是否发挥了重要作用还为时过早，但事实是，流媒体的营业利润跃升至创纪录的2.53亿美元。与此同时，迪士尼成为第一家在当前日历年票房收入超过40亿美元的电影公司。管理层对下一财年持谨慎态度，因为增长才刚刚开始，沿途可能会有一些挫折。但真的，所有这些都证明了困扰公司的许多问题都很容易解决。未来会有变化和挑战。但目前，公司已经证明自己是一个强大的竞争对手，绝对是一个幸存者。 DTC业务当人们回顾市场对公司的态度时，很容易认为公司唯一重要的部分是DTC（直接面向消费者业务）。这一次，管理层的报告让市场先生对DTC感到庆祝。出乎意料的是，DTC从上个季度开始利润大幅跳跃。现在，管理层在2025财年实现超过10亿美元利润的目标看起来保守了。长期的挑战是用某种东西（很可能是流媒体）取代线性的盈利能力。来源：迪士尼第四季度营业收入利润的转变（推动全年营业收入利润）显然对同一份报告后面报告的自由现金流飞跃产生了重大影响。该部门去年亏损超过20亿美元。正如迈克尔·波特的《竞争战略》一书所指出的，像迪士尼这样的大公司通常不惜一切代价追求市场份额。在获得足够的市场份额后，公司就会改变战略，转向盈利重点。此后的任何增长都将强调盈利。一些人对公司从巨额亏损迅速转变为运营收入感到惊讶。然而，对于像迪士尼这样的大公司来说，这是一条非常典型的发展道路。接下来的逻辑目标可能是继续追求盈利能力，直到它与线性业务相当，同时寻求增长业务。许多人已经放弃了这一点，因为在他们看来，这应该从一开始就发生。但几乎没有研究支持这种假设。与此同时，福克斯和Hulu都续签了利润丰厚的协议，至少允许迪士尼和福克斯的一些节目从线性和流媒体中受益。自由现金流现金流和自由现金流都向投资者透露了公司所选择的会计系统的很多信息。保守的选择通常会导致所报告收益的相当慷慨的现金流。大型、成熟的公司通常有保守的会计。与新事物的先驱相比，这一点尤其正确。然后先驱选择了一种最有可能支持公司公开上市时的故事的会计方式。许多人认为会计是“非黑即白”的。但是有很多管理决策影响会计呈现，许多投资者并不知情。这些选择的总影响通常在比较现金流和报告利润时显现出来。来源：迪士尼在这种情况下，运营现金流和自由现金流都明显跟上了报告收益的增长。这并不是一门精确的科学，因为公司在从新冠恢复阶段有显著的现金流，而收益则是从一个非常低的水平恢复。在亏损期间存在现金流指向了一系列更保守的会计选择。然而，现金流的百分比增长，虽然巨大，却略低于收益增长的百分比。但这是由于前几年现金流的相对较高的水平。主要焦点总之，虽然市场似乎专注于DTC，但它似乎错过了“福克斯”收购带来的机会。但这可能会增加市场没有预料到的上升空间。几年前，迪士尼以当时丑闻般的40亿美元收购了漫威。许多人认为迪士尼失去了理智（还有其他一些事情）。然而，回顾过去，这笔交易已成为公司做过的更明智的交易之一。 “福克斯”收购规模要大得多，而且被新冠打断了。然而，现在迪士尼有时间对这笔收购做同样的事情，就像它对“漫威”收购所做的那样。因为现在大约是5年前，市场先生已经转移了注意力。但可能性仍然存在。只是结果被推迟了。市场一直担心超级英雄疲劳。然而，后来收购的角色给了这家公司一个潜在的维度，允许它在确实发生这种情况时绕过这种情况。前景如何？迪士尼股票拥有巨大的上升潜力。DTC部门正在朝着一个体面的盈利水平发展。管理层指出，他们预计在2025财年将取得进一步的显著利润进展。不久前，许多专家对增长和利润都放弃了。然而，公司在当前季度同时实现了这两个目标。公司还有许多尚未盈利的资产。这应该提供了目前市场尚未注意到的进一步上升潜力，直到它盈利出现。这可能会减轻对经济衰退可能对公司造成的影响的担忧，因为从福克斯那里收购的710亿美元尚未“发挥其作用”。随着福克斯资产得到适当利用，这方面的任何进展都可能抵消经济衰退的影响。到目前为止，随着公司继续从新冠挑战中复苏，收益已恢复到新冠前的水平。但这种管理方式很可能会让公司发展得远远不止于此。风险可能最大的风险是找到接替鲍勃·伊格尔的人。上一次的经历是一个痛苦的失败。但真的，有资格经营迪士尼的团队已经很小了。找到另一个“鲍勃·伊格尔的等价物”是一个非常艰巨的任务。这将是一个已经很小的人群的非常小的子集。投资者可能不得不忍受一个“旋转门”，直到找到合适的人。但只要董事会保持活跃，这不应该是一个终结性的情况。娱乐的一致性非常罕见。这家公司的成功是许多业内人士羡慕的。但如果管理层不“跟上”，这种情况在这个行业很快就会改变。注意到前一两年的快速转变，当时许多观察者急于抨击迪士尼的衰落。今年发生的事情本不应该发生一段时间。然而，良好的管理几乎总是能够超越挑战，即使他们像其他人一样受到挑战。关键是在未来出现挑战时克服这些挑战。不能保证这种情况会继续发生。总结显然，娱乐业务是推动财报中大部分收益改善的业务领域。收益进展可能与现金流的显著改善有关。来源：迪士尼当前财年没有大额亏损（特别是在这个领域）为公司带来了巨大的收益增长。如上所示，这些大额亏损大部分来自“DTC”业务部分。管理层预计在未来一年将实现进一步的显著利润增长。第二大改善是在“内容销售/许可和其他”方面。这在某种程度上并没有得到市场应有的关注。在之前进行的收购在新冠时期关闭了公司大部分业务之前，几乎没有得到适当的利用。随着710亿美元的“福克斯”收购现在加速进行，因为如果没有发生新冠疫情的话，情况就应该如此。今年有一些“福克斯”电影是显著的利润贡献者。没有理由这部分业务不能像皮克斯和主要的迪士尼工作室业务那样成为贡献者。看来这笔收购还有大量的工作要做。与新冠阻碍时相比，今后的进展将容易得多。 $迪士尼(DIS)$
老虎证券2024-11-26
“没中国就没现在的苹果”！库克闪现北京，苹果概念股躁动
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为的销售额增长了 7%。苹果2024第四季度财报显示，虽然营收超预期，但净利润下滑，在华销售继续疲软。其中，大中华区净销售150.3亿美元，同比下降0.3%，预期为158亿美元。由于iPhone和iPad的净销售额较低，整个2024财年大中华地区的净销售额下降了8%。另还需要关注的是，当下正值候任总统特朗普扬言大肆加征关税之际。中国作为是苹果重要的供应链基地，全球超过90%的iPhone由中国制造。同时，中国是继美国之后的最大市场，贸易中断应该是苹果现在尤其担心的问题。
格隆汇2024-11-25
Netflix直播体育战略：Jake Paul与Mike Tyson的拳击赛引发市场关注，开创新收入来源
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官Ted Sarandos在2023年第四季度财报电话会议上曾提到，直播体育并非Netflix的核心战略转变，但这种看似矛盾的举措实际上暗示着Netflix对市场机会的洞察与应变。 Netflix的首次大规模体育直播合作 Netflix与NFL达成的协议进一步加深了其进军直播体育的决心。2024年5月，Netflix宣布与NFL签署为期三年的协议，将直播该联赛的圣诞节当天比赛。虽然具体的财务条款未公开，但据《Bloomberg》报道，Netflix将为这项协议支付1.5亿美元，用于转播两场比赛。虽然1.5亿美元看起来是一次高昂的投入，但Netflix的投资已经开始显现回报。根据《AdAge》报道，截至目前，Netflix已成功售罄这两场比赛的广告位。广告收入的增长让Netflix的这一举措显得尤为成功。 Jake Paul与Mike Tyson的拳击对决随着Showtime在2023年底宣布关闭拳击直播，Netflix看到了一个新的机会。这一举动标志着一个时代的结束，HBO和Showtime曾主导了30多年的拳击转播市场。但随着HBO于2018年宣布退出拳击赛事，Showtime也在2023年宣布停止相关节目，拳击赛事找到了新的平台。 Netflix虽然逐步涉足直播体育，但它选择了一个更为谨慎的开始。Jake Paul与Mike Tyson的拳击对决将在Netflix平台上直播。虽然Jake Paul年仅27岁，而Mike Tyson已经58岁，二者年龄悬殊，但这场赛事仍充满话题性，成为Netflix首次直播拳击赛事的标志。直播拳击赛的未来与Netflix的战略布局 Netflix的这一步棋标志着其未来可能更多涉足直播体育，尤其是一些更具话题性和娱乐性的赛事，如拳击。虽然它的直播策略目前仍处于探索阶段，但从WWE到NFL再到拳击，Netflix的战略正逐步成型。对于Netflix来说，直播体育不仅是内容多样化的一部分，也是它进入全新收入来源的一个重要途径。未来，Netflix可能会通过更多的直播体育赛事来吸引不同的观众群体，进一步增强平台的竞争力。编辑总结 Netflix逐步进入直播体育领域是一个值得关注的转变。从WWE到NFL再到拳击赛事，Netflix的每一步都显得谨慎而有战略性。尽管直播体育对其传统的点播服务模式构成挑战，但Netflix通过这种方式在内容多样性和收入来源上找到了新的增长点。对于未来，Netflix可能会继续扩大其在直播体育市场的布局，以应对日益激烈的竞争。名词解释 Netflix：全球知名的在线视频流媒体平台，提供点播式影视内容。 WWE：世界摔跤娱乐公司，举办各种摔跤赛事，具有广泛的粉丝基础。 NFL：美国国家橄榄球联盟，主要举办橄榄球赛事，是美国最受欢迎的体育联赛之一。 Jake Paul：美国YouTuber、拳击运动员，以在社交媒体上拥有庞大的粉丝群体而闻名。 Mike Tyson：美国前职业拳击手，曾是世界重量级拳击冠军，以年轻时的非凡表现著称。相关大事件 2024年5月：Netflix与NFL达成三年协议，开始转播NFL圣诞节赛事。 2023年12月：Showtime宣布停止其拳击赛事的转播，结束了30多年的拳击直播历史。来源：今日美股网
今日美股网2024-11-17
高通盘后一度大涨10%，因芯片业务盈利与收入超预期
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美)讯高通公司周三(11月6日)公布的第四季度财报超出华尔街预期，收益和收入表现优于分析师预估，令市场振奋。该公司对12月季度的强劲表现持乐观态度，财报发布后其股价在盘后交易一度上涨10%，最终回落至约6%的涨幅。（来源：谷歌）高通截至9月29日的季度财报数据显示，每股收益2.69美元，高于调整后Refinitiv预期的2.56美元；营收102.4亿美元，高于预期的99亿美元。展望未来，高通预计本季度营收将在105亿至113亿美元之间，符合或超过市场预期的105.9亿美元。本季度，高通净收入为29.2亿美元，即每股2.59美元，较去年同期的14.9亿美元（即每股1.23美元）增长显著。公司2024财年总收入达331.9亿美元，同比增长9%。高通的营收与智能手机行业息息相关，提供包括系统级芯片、调制解调器和天线等多种产品。其芯片广泛应用于高端Android设备和低端手机，并为苹果iPhone提供5G调制解调器。去年高通宣布与苹果的5G芯片供应协议延长至2026年。本季度，高通的手机芯片业务收入增长12%至61亿美元，与FactSet估计一致。 10月，公司还推出了2025年旗舰芯片“骁龙8 Elite”。公司首席财务官阿卡什·帕尔基瓦拉在分析师电话会议上表示：“手机领域的Android收入同比增长超过20%。” 在首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙领导下，高通致力于转型，从单一的智能手机芯片供应商转变为覆盖个人电脑、汽车及工业设备芯片的综合供应商。阿蒙表示：“我们将继续推动高通从无线通信公司向AI时代的联网计算公司转型。” 此外，高通正努力在人工智能领域取得领先地位，自2017年以来不断研发带有机器学习功能的手机芯片。然而与英伟达不同，高通不生产用于大型AI程序的数据中心图形处理器。汽车业务同样表现出色，年增长率达86%，销售额达8.99亿美元。高通指出，与汽车制造商的业务交易金额达数十亿美元，并已连续五个季度实现增长，预计本季度汽车业务销售额年增长率将达50%。高通的物联网业务则涵盖工业芯片、Meta Quest手机芯片及雷朋智能眼镜芯片，此外还包括微软Windows笔记本电脑芯片的销售，部门收入达16.8亿美元，同比增长22%。高通的核心芯片部门(QCT)，包括手机、汽车及物联网芯片，本季度销售额增长18%，达到73.7亿美元。其技术授权部门(QTL)的收入为15.2亿美元，同比增长21%。公司董事会已批准额外回购150亿美元股票。本季度，高通回购了13亿美元股票，并派发了9.47亿美元的股息，以进一步回馈股东。
Sissi2024-11-07
伯克希尔大幅减持苹果股份，现金储备创历史新高彰显审慎策略
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024年11月15日：伯克希尔哈撒韦第四季度财报发布，投资者将密切关注公司未来的投资策略和现金储备。来源：今日美股网
今日美股网2024-11-05

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