FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

特斯拉单日飙升近12%创特朗普胜选后最佳表现，Strategy比特币持仓超50万枚，Okta年内涨47%

元升至125美元。 Okta 25财年第四季度财报显示，营收达6.82亿美元，同比增长13%，超出分析师预期的6.69亿美元。公司在身份管理和云安全领域的稳健表现，推动股价持续攀升。McKinnon近期表示：“我们正加速产品创新，以满足企业日益增长的安全需求。”以下为Okta与同行企业的营收对比：公司 Q4营收（亿美元）同比增长 Okta（OKTA.US） 6.82 13% CrowdStrike（CRWD.US） 9.15 19% 编辑总结特斯拉受益于市场情绪回暖和产品前景乐观，股价创下近期最佳表现，散户与机构投资者信心同步增强。Strategy通过大规模增持比特币，巩固其“比特币影子股”地位，展现了对加密货币长期价值的坚定信念。Okta则凭借云安全领域的强劲增长，股价屡创新高，尽管高管减持引发一定争议，但市场对其前景仍持积极态度。三家公司的表现反映了科技与新兴资产在当前经济环境下的活力与潜力。名词解释 robotaxi：自动驾驶出租车，利用人工智能实现无人驾驶的商业化运输服务。永续优先股：一种无到期日的优先股，发行企业可选择是否支付股息。云安全：保护云计算环境中的数据和应用程序免受网络威胁的技术与服务。 2025年相关大事件 3月24日：Strategy宣布增持6911枚比特币，总持仓突破50万枚，股价应声上涨超10%。 3月20日：Okta首席执行官Todd McKinnon减持234,289股，套现约2650万美元，引发市场热议。 2月28日：特斯拉公布新款Model Y计划，预计年中上市，推动股价年内涨幅超35%。 1月15日：比特币价格突破8万美元，Strategy持仓浮盈超50亿美元，强化其市场影响力。以上事件均基于2025年已发生的数据，反映了科技与加密货币领域的关键动态。国际投行与专家点评 “特斯拉的股价上涨不仅是市场情绪的反映，更是对其自动驾驶技术的信心体现。我们预计robotaxi业务将在2026年贡献显著收入。” —— Adam Jonas，摩根士丹利分析师，2025年3月24日 “Strategy的比特币策略令人瞩目，其持仓规模已足以影响市场波动，但高位增持也增加了风险敞口。” —— Laura Shin，加密货币专家，2025年3月25日 “Okta在云安全领域的增长势头强劲，高管套现属于正常操作，不改其长期价值。” —— Keith Weiss，摩根士丹利分析师，2025年3月22日 “特斯拉若能兑现平价车型承诺，将进一步巩固市场地位，五年内股价达2000美元并非遥不可及。” —— Cathie Wood，ARK Invest创始人，2025年3月20日 “比特币突破50万枚的Strategy已成为机构投资的风向标，但需警惕价格回调风险。” —— Tom Lee，Fundstrat联合创始人，2025年3月24日来源：今日美股网

今日美股网03-26 00:10

12天暴涨139%，A股又一大妖股出没？

元，同比上升82.78%。其中，公司第四季度主营收入2.89亿元，同比下降4.6%；单季度归母净利润99.82万元，同比上升101.44%。单季度扣非净利润-392.14万元，同比上升94.76%；负债率93.47%，财务费用3760.8万元，毛利率9.08%。所以，中毅达也在最新公告中提醒：2024年净利润实现减亏，提醒投资者注意市场交易风险、商誉减值风险及长期无法分红的风险。近来在市场高低切轮动下，整个化工板块颇受市场关注。展望后市，多机构看好化工品的结构性机会及行业估值修复空间。华泰证券称，长期来看，伴随国内地产、消费等领域政策端持续发力，化工行业终端需求有望逐步迎来改善，叠加供给侧自我调整，2025年或迎复苏起点，成本减压及需求改善的下游环节或率先复苏。兴业证券认为，化工品价格处于底部区域，龙头白马在估值方面中长期性价比凸显。且龙头白马在产业链一体化、规模、成本等方面具有明显优势，在建工程充足，在本轮扩产周期中有望保持市场份额增长。

格隆汇03-25 22:20

快手，凉凉！

其中，商业化短剧的营销消耗在2024年第四季度同比增长超300%。直播业务下滑并不意外，强监管之下，直播类业务前景难言乐观，不过，在快手大力增加主播供给的情况下，如2024年第四季度末，快手签约公会机构数量同比提升超30 %，签约公会主播数量同比增长超60%。另外，快手持续建设多人直播、团播、直播大舞台等头部品类，把直播大舞台的互动人气下沉至乡镇，加速发掘和扶持本地化成长的中小主播，带动直播收入降幅收窄，也超过了分析师预期的96.6亿。最有潜力的电商业务，快手依托内容场与泛货架的电商优势，2024年第四季度电商GMV同比增长14.4%至人民币4,621亿元。得益于电商供给进一步丰富、全域流量协同效率提升，快手用户需求得到了更好的满足。2024年第四季度，电商月活跃买家数同比增长10%至1.43亿，月活跃用户渗透率达19.5%：但从电商GMV增速上看，快手已经从之前的30%左右进一步降到15%左右，随着用户规模增长缓慢和短视频平台竞争激烈，电商业务重回高增长的概率也不大。分地区看，快手在国内的营收340.9亿，同比增长7.5%，海外业务虽然有52.9%的高增速，但奈何收入规模只有13亿，再高的增速对大盘也是于事无补。总的来说，快手的成长性大不如从前，未来也一片黯淡。从用户数上看，快手四季度日活用户数4.01亿，环比减少650万，同比增长4.8%：日活没有大的增长空间，使用时长方面，四季度为125.6分钟，较2023年同期的124.5略有增长，但有见顶迹象，很难突破130分钟，也见顶了。流量触顶，快手只能深度挖掘用户价值，提升单用户收入，去年四季度，快手每名日活跃用户平均线上营销服务收入达到51.4元，明显高于2023年同期的47.6元。新业务本地生活方面，2024年第四季度，本地生活业务GMV同比超翻倍增长，月均支付用户数同比增长52.4%，本地生活业务的收入同比增长2.6倍。可惜，本地生活有美团这个霸主，还有抖音这个新贵，快手虽然可以做本地，但难成新的增长点，四季报中都没提到本地生物具体的收入数字。从利润上看，快手四季度毛利率为54%，但净利率只有11.2%，巨大的营销费用，蚕食了快手的盈利能力。尤其值得注意的是，去年四季度，快手销售费用达到113亿，同比增长11%，增速明显高于营收，销售费用率也达到了32%，带动总费用率达到44.2%，让高毛利的生意，最终变得平庸。从估值上看，快手的市盈率只有15倍，并不贵，但可惜，没了成长的互联网公司，还能吸引到投资者吗？

老虎证券03-25 20:20

Quantum Computing：代工启动，仍任重道远

作者：Joseph Parrish 第四季度及2024年全年业绩季度和全年的业绩有一些有趣的变动，有好有坏。来源：Quantum Computing 例如，总销售额略有下降，但收入成本的改善大大提高了毛利。对于全年而言，收入更高，但第四季度之前的毛利率收紧，实际上导致全年毛利更低。来源：Quantum Computing 在运营支出方面，第四季度研发费用大幅上升，反映出对未来产品和业务潜力的信心。全年的运营支出实际上更低，因为研发费用的增加被一般和行政费用的削减所抵消。从集中资源于更大增长机会的角度来看，这是令人放心的，但销售和营销费用仍然较小，且在2024年没有显著增长。来源：Quantum Computing 在资产负债表方面，他们以显著更多的现金结束了这一年，利用了秋季股价上涨的机会进行了ATM股权融资。来源：Quantum Computing 查看现金流状况，过去几年现金消耗接近2000万美元，而2024年的资本支出相比2023年要高得多，在他们的2024年10-K表格中解释如下：截至2024年12月31日和2023年12月31日的年度，用于投资活动的净现金分别为600万美元和260万美元，主要是用于购买我们亚利桑那州芯片工厂的TFLN光学芯片制造设备，以及计算机硬件和实验室设备。2024年的增加主要是由于与建立亚利桑那州芯片工厂相关的额外设备购买。这是Quantum Computing与其他量子股票的一个重要区别：他们有自己的晶圆厂来生产量子处理单元（QPUs）。 2024年底的现金堆积表明，他们大约有三年的流动性，在需要筹集更多资金之前。顺便提一句，今年1月又筹集了1亿美元。因此，Quantum Computing可能有8到10年的流动性。亚利桑那州芯片工厂关于计划在第一季度完成亚利桑那州晶圆厂的建设。首席执行官William McGann更新了以下内容： ... 我们正处于该工厂最终调试阶段，并仍按计划在第二季度初开始生产。截至今天，建设已基本完成，我们现在正在建立我们的设计工艺套件，并将在第二季度履行客户订单。虽然比上次预计的时间稍长，但事情仍然大致按计划进行。此外，他补充说，一些初始订单已经完成：在第四季度之后，我们宣布了总共五份关于我们TFLN光子芯片的采购订单。这些里程碑强化了我们在高性能、节能光子集成电路（PICs）行业需求增长中的战略地位，并且Quantum Computing作为新兴的美国本土TFLN市场领导者，我们今天对此感到比上次交谈时更加自信。来源：Quantum Computing 这些言论自然延续了他们上个季度的投资者演示文稿。Quantum Computing并不是一项通用的量子投资，即使他们的名字暗示了这一点。他们的新晶圆厂旨在生产将服务于光子学的量子处理单元（QPUs）。在他们的10-K表格中，他们写道：量子计算公司是一家美国公司，利用集成光子学和非线性量子光学开发和交付用于量子计算、储层计算以及远程 sensing、成像和网络安全应用的机器。我们的愿景是通过可扩展、可访问且经济实惠的解决方案引领光子学和量子计算革命，以解决现实世界的问题。关于他们的TFLN芯片，他们还指出：我们长期的产品开发计划是将基于分立元件的产品设计（包括EQC的当前设计）迁移到基于晶圆的光学集成电路，使用一种称为铌酸锂（“薄膜铌酸锂”或“TFLN”）的晶体材料。公司认为，鉴于TFLN的光学特性（线性和非线性）优势及其与基于硅的半导体制造工艺的兼容性，它是光学集成电路设计的优秀材料。本质上，Quantum Computing旨在引领量子产业的这一部分。作为首批创建晶圆厂生产这些TFLN晶圆的量子公司之一，他们的地位与D-Wave Quantum不同，后者主要向客户销售量子云服务（软件）。Quantum Computing的使命更具硬件导向。未来展望随着他们的第一家晶圆厂即将投产，Quantum Computing几乎准备好开始制造芯片，他们仍然拥有从今年秋季量子股票反弹中筹集的大量现金。我们接下来能期待什么呢？来源：Quantum Computing 他们现在在资产中有一大笔现金。这得益于他们的资产负债表上没有债务。最大的项目是一项衍生负债，几乎全部由在之前的收购中发行的认股权证组成。只要未被行权，Quantum Computing股价在秋季的上涨必然增加了持有者可以提取的价值。虽然这会稀释股东权益，但它并不是潜在的现金支出，因此公司的流动性在短期内不会受到威胁。预计Quantum Computing可能在几年后需要筹集更多资金，而管理层也会在这一点之前抓住机会。这在一定程度上也可能取决于随着晶圆厂的建立，现金消耗的增加程度。如果我们考虑像台积电与英伟达这样的公司，无晶圆厂的芯片制造商往往更具资本密集型，需要规模才能有效运作。因此，维护资本支出增加的潜力是存在的。如果他们能保持目前的毛利率，理想情况下现金消耗不会太糟糕，新的收入可能会缓解这一问题。现金状况和现金消耗是以千万计的，而收入和毛利是以百万计的，与现金消耗的规模和超过9亿美元的市值相比几乎可以忽略不计。投资者需要有理由预期销售将显著增加，这种情况才会显得更有利可图。麦加恩解释了他对这一过程可能进展的看法：我的意思是，我们是一家新的晶圆厂，所以大多数客户理所当然地说，嘿，给我们建造一些调制器设备或环形谐振器或各种组件。这将导致一种多项目晶圆平台的规模化，这是我们希望尽快推动的。销售不太可能在接下来的一两个季度迅速增长。客户不想冒险在一家尚未证明能够按时按需履行订单的晶圆厂上花钱。虽然第一季度的业绩对于确认他们是否有一个良好的开端至关重要，但预计2025年不会是Quantum Computing收入增长爆发并开始产生现金流的一年，因为这将是非常试探性的一年。由于年销售额尚未突破100万美元，要使目前约2000万美元的现金消耗转为正现金流，需要相当大的增长。由于目前的市值超过9亿美元，市场已经将产品的广泛采用纳入定价。如果看看Quantum Computing最近吹嘘的五大订单，它们都来自研究机构。研究确实有一些资金支持，但真正的大资金，那种能够产生足以证明9亿美元市值的现金流的资金，是需要商业相关性的，而Quantum Computing的技术似乎还不到那一步。而且，仅仅因为它现在有足够的现金可以再维持几年，并不能保证它一定会达到那一步。总结关于量子股票的讨论往往到处都是。有些人将它们与“下一个人工智能热潮”联系起来。这在一定程度上是正确的，这取决于你展望的未来有多远。也有一些悲观的评论，有人指出Quantum Computing会不断稀释其股票，破坏股东回报。管理层可能会在考虑大型资本项目并在市场上看到甜头价格时发行更多股权。他们也有足够的资金来维持几年，并且他们的言论更符合在当前现金消耗的情况下让资金维持更长时间。稀释并没有那么大的危险，但在销售开始增长之前，股票是按照增长倍数定价的。从长远来看，这可能会趋于公平价值。 $Quantum Computing Inc.(QUBT)$

老虎证券03-25 19:41

“我们克制了贪婪，只挣一点点！”雷军凡尔赛发言火爆全网，小米7天前刚交出史上最赚钱年报，全年净利272亿元，每日净赚超过7461万元

年最赚钱年报 3月18日小米集团公告，第四季度营收1090.1亿元，同比增长48.8%；第四季度净利润90.0亿元，预估52.5亿元。而1090.1亿元的单季营收刷新了小米单季业绩历史记录。在小米集团四季报发布后，小米集团全年财报数据也尘埃落定。小米集团全年营收3659.1亿元，预估3580.5亿元；全年净利润236.6亿元，预估197.6亿元。全年经调整净利润为272亿元，创历史新高，同比增长41.3%。若以272亿元调整后净利润计算，小米集团2024年每日净赚超过7461.39万元。从股权持有情况来看，目前雷军持有小米集团24.2%的股份，若依此估算，雷军仅仅因小米集团就日赚超过1800万元。从272亿元的利润看雷军不是只挣一点点，而是赚亿点点。在这份业绩炸裂的年报发布后，雷军难掩激动的心情，在社交媒体上将这其称之为“史上最强”。单从硬件产品利润率来看，2024年小米智能手机和IoT与生活消费产品的毛利率分别为12.65%和20.26%，同期苹果硬件产品（iPhone，Mac，iPad，可穿戴设备、智能家居及配件）为37.18%。虽然硬件业务赚钱能力一般，但是实则暗藏商业智慧。雷军将智能硬件带来的流量通过互联网服务与生态链产品收割长尾价值，这套"羊毛出羊在身上"的打法，在互联网服务业务上实现了高利润变现，并成为小米最赚钱的业务。2024年小米收入互联网服务收入高达341亿元，毛利率达到76.6%，毛利润达到了261亿元。其中广告业务收入247亿元，同比增长 20.5%。而341亿元收入比小米的智能电动汽车业务收入还高出了13亿元。过往四年（2021年至2024年），智能手机毛利润总额为871亿，而互联网服务毛利润总额达897亿。2024年，智能手机毛利润243亿、毛利润率12.6%，该业务贡献毛利润总额的33.9%；IoT业务毛利润211亿、毛利润率20.3%，该业务贡献毛利润总额的29.5%；互联网服务毛利润261亿、毛利润率76.6%，该业务贡献毛利润总额的36.6%。而互联网服务极高的毛利润率，让小米大赚特赚。雷军的身价不断走高虽然雷军一再表示“我们克制了贪婪，只挣一点点！”不过，雷军的身价不断走高。去年11月福布斯发布的《2024年中国内地富豪榜》显示，钟睒睒连续第四年成为内地首富，身家508亿美元。腾讯控股主席马化腾以468亿美元位列第二，字节跳动创始人张一鸣排第三，财富为456亿美元。拼多多创始人黄峥身家增加77亿美元至439亿美元，排名第四位，排在第五位的是宁德时代的曾毓群，其财富为371亿美元。而雷军当时以199亿美元的身家位列第十。 2月27日早上，小米港股股价盘中一度涨超4%，刷新了小米集团股价的历史新高，市值逼近1.5万亿港元。创始人雷军的财富水涨船高，有媒体报道成雷军一度成功超越农夫山泉创始人钟睒睒，成为中国新首富。针对自己成为“中国新首富”的消息，雷军在武大校友群回应称：假新闻。雷军的本运作开始加快此外，在小米股价屡创新新高之后，雷军的资本运作开始加快。 3月25日，小米集团公告，计划配售8亿股股份，筹资约425亿港元。将用于业务扩张、研发投资及其他一般用途。配售股份占小米现有已发行股本约3.2%，认购后占扩大股本约3.1%。配售及认购事项需满足协议条件方可完成。公告显示，小米集团为了筹划本次配售及认购事项，披露了最新的股权架构。截至3月25日，雷军持有小米集团24.1%的股份，其他股东拥有小米集团75.9%的股份。小米集团完成上述配售事项后，雷军的持股比例为23.4%，承配人的持股比例为3.1%，其他股东的持股比例为73.6%。在高位融资之后，小米集团股价遭遇重挫，今日早盘低开近5%，全天震荡走弱，截至收盘报53.4港元/股，下跌6.32，资金疯狂出逃，全天成交超过718亿港元。

金融界03-25 18:21

小马智行2024年营收5.48亿元，持续领跑L4级自动驾驶赛道

时间3月25日，小马智行披露2024年第四季度及全年财报。2024年公司营收再创新高达5.48亿元(7503万美元)，同比增长4.3%，第四季度营收达2.59亿元(3550万美元)。小马智行2022年及2023年营收分别为4.72亿元和5.1亿元，连续三年实现攀升，是中国营收规模最高的L4自动驾驶公司。作为"全球Robotaxi第一股"，小马智行推进核心业务自动驾驶出行服务(Robotaxi)扩张，2024年自动驾驶出行服务收入达5328万元(730万美元)。得益于在中国一线城市付费Robotaxi服务的拓展，乘客车费收入增长显著，随着第七代Robotaxi车辆今年开启部署，公司预计这一增长趋势将延续甚至加速。小马智行联合创始人、CEO彭军表示，在技术成熟和充足资金的共同驱动下，公司正加速推进自动驾驶商业化的拐点到来。他强调，小马智行坚持"Robotaxi业务优先、中国市场优先、一线城市优先"的业务战略，2024年在中国一线城市北京、上海、广州和深圳不断扩大部署自动驾驶服务，建立强大的运营能力，在全球市场争取更多市场机会。 2024年，小马智行加速第七代Robotaxi方案和车型的研发，经调整全年研发费用达10.06亿元(1.378亿美元)，同比增长14%。财报显示，第七代车规级自动驾驶系统方案成本相较前代大幅下降，降幅达70%；并通过与丰田汽车、北汽新能源、广汽埃安共研生产，今年将落地三款第七代Robotaxi合作车型。小马智行联合创始人、CTO楼天城表示其自研的"世界模型(PonyWorld)+虚拟司机(Virtual Driver)"是全无人驾驶实现规模部署的关键技术。"世界模型"通过构建高真实性的训练环境和行为评估系统，每周可生成超过100亿英里的自动驾驶数据集。"虚拟司机"系统在世界模型中持续自我进化，已实现在更小算力、量产化硬件下超越人类水准的驾驶表现，特别在极端低概率场景应对能力上取得了突破性进展。数据显示"虚拟司机"的安全性指标提升16倍，舒适性和通行效率也相应提升。截至2024年末，小马智行持有现金等价物及长短期理财投资总额为60.23亿元(8.25亿美元)，同比增长39.4%，充足的资金为其推进自动驾驶规模化发展提供有力保障。除加大研发投入外，根据会计准则于第四季度完成上市后一次性计入员工股权激励费用，小马智行运营费用相应提升。剔除该因素影响后，经调整全年运营费用为12.4亿元(1.699亿美元)，经调整净亏损为11.21亿元(1.536亿美元)。自第四季度上市以来，小马智行持续推进在中国的业务落地。在北京、广州、深圳等重点城市，旗下Robotaxi收费服务已扩至市区范围和重点机场火车站，率先实现城市道路、高速路段、环路场景的一体化自动驾驶运营，也是首家取得四个一线城市全无人驾驶Robotaxi全类别监管许可的企业。Robotruck领域，小马智行在今年1月在京津塘高速开启全国首个卡车编队跟随车无人化跨省测试及货运服务。另一方面，小马智行深化产业价值链合作，与上下游合作伙伴形成合力，推动自动驾驶向规模化应用迈进。2024年11月和12月，小马智行先后与北汽新能源、广汽埃安达成合作开发L4 Robotaxi车型。2024年8月和10月，小马智行Robotaxi通过合作接入支付宝、高德地图App和小程序，为用户开拓更多科技出行的选择。2025年3月，小马智行与全球拥有超29000台出租车营运网络的康福德高宣布在广州启动自动驾驶出行联合运营。小马智行CFO王皓俊强调，公司将注重高效投入和优化产出，更专注并匹配相应资源来加速公司商业落地战略。

格隆汇03-25 17:23

Intuitive Machines股价大涨，计划超越NASA拓展新市场

ntuitive Machines 在第四季度的收入同比增长79%，主要来自太空合同。其中一份合同涉及综合多学科工程服务，最高订单价值达到7.19亿美元，使公司能够为未来的太空及科学任务设计、开发、测试、操作和创造新技术。此外，公司与美国国家航空航天局（NASA）或将签署一项价值48.2亿美元的近太空网络合同，这将使其能够提供关键的通信和导航服务。这些服务对NASA的阿耳忒弥斯计划及更广泛的月球探索工作至关重要。该空间技术公司的季度订单积压创下纪录，主要得益于与NASA的合同以及对其他合同进行的任务订单修改。此外，公司表示希望在NASA之外扩展业务。首席执行官Steve Altemus指出，“我们成熟的技术和专业知识推动我们超越NASA及环月空间，扩展至新的市场和客户。” 公司预计到2025年底调整后的EBITDA将实现正值，并预计2026年的调整后EBITDA亦将为正。原文链接

TradingKey03-25 17:01

舍得酒业：昔日黑马深陷泥潭，复兴之路何去何从？

净利润暴跌80.46%至3.46亿元，第四季度单季亏损3.23亿元更是直接拖垮全年业绩。曾经的高毛利神话破灭，叠加库存高企、现金流告负、高管动荡等风险，舍得酒业的未来蒙上重重阴影。高增长戛然而止：净利润暴跌80%背后的结构性危机舍得酒业的业绩崩塌并非一日之寒。2021年复星入主后，公司曾凭借“老酒战略”实现营收三年翻倍、净利润增长超40%的亮眼表现。然而，2023年起业绩增速已明显放缓，2024年更遭遇断崖式下滑。财报显示，公司核心产品中高端酒收入同比减少27.66%，毛利率从2021年的87.3%骤降至76.15%，普通酒毛利率亦下降9.24个百分点至40%。这一变化直指两大核心矛盾：其一，次高端市场内卷加剧，价格策略失灵。舍得酒业的主力产品“品味舍得”“智慧舍得”定位300-800元次高端市场，但近年来该价位段竞争白热化。茅台1935、五粮液普五、国窖1573等一线品牌强势下沉，区域酒企亦通过提价抢夺份额。在消费需求疲软的背景下，舍得酒业试图“控量挺价”以维持品牌调性，却导致经销商动销不畅、库存积压。截至2024年末，公司合同负债同比减少40%至1.64亿元，反映渠道打款意愿低迷，终端销售压力传导至报表端。其二，产能扩张与库存积压形成恶性循环。2022年，舍得酒业启动总投资超70亿元的扩产计划，预计新增原酒产能6万吨。然而，2024年公司销量同比下滑28.7%，库存量却从2021年的27.94亿元激增至52.19亿元，占总流动资产比重高达70%。存货周转天数延长至939.7天，远超行业平均水平。尽管公司以“老酒战略需要长期储能”解释库存增长，但过高的库存占用资金、推高成本，进一步削弱盈利能力。资金链紧绷：长期借款暴增995%埋雷业绩下滑的同时，舍得酒业的资金链压力急剧攀升。2024年，公司经营性现金流净额首次转负至-7.07亿元，而长期借款同比暴增995%至4.31亿元，应付账款亦增长80%至11.82亿元。若算上在建的94亿元扩产项目，未来仍需投入约65亿元资金。重资产模式下的激进扩张，在行业调整期显得尤为危险。更值得警惕的是，公司管理层频繁动荡加剧了市场担忧。2024年，副总裁兼首席财务官邹庆利、营销副总裁王维龙等核心高管相继离职，董事长职位三年三易其主。复星系入主后，董事会及高管团队已累计发生十余次人事变动。管理层的不稳定性不仅影响战略执行，更折射出内部治理的深层矛盾。复星坚守难挽颓势，战略调整进退维谷作为舍得酒业实际控制人，复星集团在行业低谷期选择“坚守”，未减持股份，并通过关联交易采购3334万元公司产品以表支持。然而，复星自身正面临债务压力，其输血能力有限。舍得酒业若要自救，需在战略层面做出更务实的调整。从2025年规划看，公司仍坚持“老酒战略+扩产能+品牌高端化”的主线，并提出“渠道向下、品牌向上、全面向C”的营销策略。但这一思路存在明显矛盾：一方面，公司试图通过“控量挺价”维持高端形象；另一方面，又希望以“舍之道”“沱牌T68”等中低端产品抢占大众市场。两者并行可能导致品牌定位模糊，进一步稀释利润。此外，投资12亿元的酒旅融合项目争议颇大。尽管公司宣称该项目将“提升品牌文化内涵”，但文旅行业回报周期长、不确定性高，8.5%的预期内部收益率在白酒主业承压的背景下，更像是“病急乱投医”的尝试。行业洗牌加速，舍得酒业能否绝地求生？当前，白酒行业正经历深度调整。消费分化加剧，市场份额加速向头部品牌集中，300元以下价位段成红海战场。舍得酒业若不能迅速止血，恐将陷入“规模萎缩—现金流恶化—战略收缩”的恶性循环。短期来看，公司需优先解决库存去化与渠道信心问题。通过加大终端促销、优化经销商返利政策等手段加快动销，同时收缩非核心产能投资以缓解资金压力。长期而言，品牌力重塑是关键。舍得酒业需明确差异化定位，避免在次高端市场与一线品牌正面硬刚，转而聚焦细分场景(如宴席、文创)或区域市场(如川冀鲁豫基地)，以“精准爆破”重建竞争优势。结语：舍得酒业的困境是行业调整期的缩影，更是战略冒进与管理短板的代价。复星的资本加持曾为其插上翅膀，但若不能从根本上解决产品、渠道与资金的协同问题，昔日的黑马恐难再现辉煌。白酒行业的淘汰赛已然开启，留给舍得酒业的时间不多了。

证券之星03-25 14:59

“七巨头”失色，巴菲特的伯克希尔意外称王！

本面来看，伯克希尔的业绩表现亮眼。公司第四季度运营利润（即其全资子公司的盈利）同比大增71%，达到145亿美元。其中，保险承保利润更是同比暴增302%，达到34亿美元。

金融界03-25 14:40

四月投资新风向，这些股或逆势突围

hack的盈利能力及同店销售增长。公司第四季度营收同比增长14.8%，在三个月内新开设了19家直营门店和9家授权门店。分析师Mike Tamas和Brian Bittner认为：“新管理层的战略仍然是推动品牌发展的关键因素，Shake Shack仍有未被充分利用的销售和利润杠杆，” 该股2025年以来已累计下跌30%。 AppLovin（APP） Oppenheimer也推荐了AppLovin，这家移动应用公司股价过去一年飙升337%，但最近表现不佳，过去一个月下跌24.4%。分析师Martin Yang认为，这一回调可能是买入机会，他表示：“AppLovin规模不断扩大，客户基础不断拓宽，这将继续提升其核心产品表现，加速市场渗透并推动市场份额增长。” 此外，Oppenheimer的“跑赢大盘”推荐名单还包括Life Time Group（LTH）、Visa（V）和Monolithic Power Systems（MPWR）。其中，Monolithic Power Systems 作为Oppenheimer最看好的半导体公司之一，预计将在“利润率改善和营收增长加速的双重推动下”跑赢同行。

金融界03-25 14:39

24小时热点