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逐项打通中长期资金入市卡点堵点，红利资产等高股息板块或迎配置机遇，港股红利指数ETF(513630)近一周新增规模2.73亿元

持机制。中原证券表示，2月份央行发布第四季度货币政策执行报告指出实施好适度宽松的货币政策，择机调整优化政策力度和节奏，把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量。本次央行更多的强调择机调整力度，政策托底的目标未改变。如市场换手率逐步下降低，则看好调整较为充分的红利资产等高股息板块。摩根资产管理推出的国际“红利工具箱“系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案：港股红利指数ETF(513630)紧密跟踪标普港股通低波红利指数，用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。相关场外指数基金——摩根标普港股通低波红利指数基金(A/C份额代码：005051/005052)，方便场外投资者一键布局港股低波动优质红利股。摩根红利优选股票型基金(A/C类：021187 /021188)：聚焦中国红利资产，在股票投资策略上，以中证红利指数为基准指数，通过量化选股模型构建股票组合，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获 “金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-10 08:09

3月10-14日重磅日程：美国CPI/PPI登场，特朗普会见科技巨头

P与美国JOLTs数据周二，日本公布第四季度实际GDP年化季率修正值，市场预期小幅调整，可能反映日本经济复苏力度。美国1月JOLTs职位空缺数据也将发布，作为劳动力市场的重要指标，若数据持续强劲，可能进一步削弱美联储降息预期。 3月12日：美国CPI与拉加德讲话周三，美国2月CPI数据发布，路透调查预测环比上涨0.3%，低于1月的0.5%。若数据符合或低于预期，可能缓解通胀担忧；反之，或加剧“滞胀”讨论。同日，欧洲央行行长拉加德将在年度会议发表讲话，其对欧元区通胀和利率路径的表态将影响欧元及欧洲市场。业绩方面，Adobe（ADBE.US）盘后公布财报，其AI业务增长备受关注。 3月13日：美国PPI与初请失业金数据周四，美国公布2月PPI数据，揭示生产端价格压力，若数据超预期，可能强化通胀担忧。同日，美国初请失业金人数数据也将发布，劳动力市场韧性仍为焦点。市场预计初请数据可能小幅波动，但整体保持低位，反映就业市场稳定。 3月14日：密歇根信心指数与企业业绩周五，美国公布3月密歇根大学消费者信心指数初值，消费者情绪对经济前景的指示意义重大。业绩方面，理想汽车（LI.US）、文远知行（WRD.US）盘前公布财报，友邦保险（01299.HK）也将发布业绩，投资者可关注新能源车及保险板块表现。日期事件关注点 3月10日特朗普会见科技巨头关税及出口限制政策 3月12日美国2月CPI 通胀趋势与美联储预期 3月14日理想汽车财报新能源车交付与盈利编辑总结本周经济数据与企业事件交织，美国CPI和PPI数据将为通胀趋势提供关键线索，可能影响美联储3月会议基调。特朗普会见科技巨头及政府停摆风险增添政策不确定性，科技股和美股市场或面临波动。港股通调整为市场带来新资金流向，甲骨文、理想汽车等财报则为投资者提供布局机会。建议关注数据发布后的市场反应及政策动态，谨慎应对短期波动。名词解释美国CPI：消费者物价指数，衡量通胀水平的关键指标。美国PPI：生产者物价指数，反映生产端价格变化。 JOLTs职位空缺：美国劳工部统计的职位空缺数据，反映劳动力市场活跃度。港股通：内地与香港股市互联互通机制，允许双向投资指定股票。密歇根消费者信心指数：衡量美国消费者对经济前景信心的指标。 2025年3月大事件 3月15日：美国政府资金到期，停摆风险上升（来源：市场预期）。 3月14日：理想汽车、文远知行公布Q4财报（来源：公司公告）。 3月12日：美国2月CPI数据发布，市场高度关注（来源：路透调查）。 3月10日：特朗普会见科技巨头，讨论关税政策（来源：白宫消息）。 3月9日：美国进入夏令时，美股交易时间调整（来源：市场惯例）。专家点评 “美国CPI若低于预期，可能提振市场对降息的信心，但需警惕PPI数据带来的反向压力。” — David Mericle，高盛首席经济学家，2025年3月8日 “特朗普与科技巨头会面或为政策博弈铺路，短期科技股波动难免。” — Dan Ives，Wedbush证券分析师，2025年3月7日 “港股通调整可能引发资金重新配置，贝壳等新标的有望受益。” — John Woods，中金公司科技分析师，2025年3月6日 “甲骨文财报需关注云业务增长，其估值仍具吸引力。” — Stacy Rasgon，Bernstein分析师，2025年3月8日 “理想汽车交付量和盈利表现将是财报焦点，市场对其海外扩张预期较高。” — Gene Munster，Loup Ventures管理合伙人，2025年3月7日来源：今日美股网

今日美股网03-10 00:10

TCL智家（002668）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

同比上升29.58%。按单季度数据看，第四季度营业总收入44.15亿元，同比上升15.06%，第四季度归母净利润1.94亿元，同比上升29.67%。本报告期TCL智家公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达350.26%。该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利9.46亿元左右。本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.03%，同比减1.6%，净利率10.57%，同比增4.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.05亿元，三费占营收比6.56%，同比减10.65%，每股净资产2.23元，同比增70.91%，每股经营性现金流2.07元，同比减19.7%，每股收益0.94元，同比增28.77% 证券之星价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为48.94%，近年资本回报率极强。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为10.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。融资分红：公司上市13年以来，累计融资总额23.59亿元，累计分红总额2.24亿元，分红融资比为0.09。财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.73%）建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达350.26%）分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在11.57亿元，每股收益均值在1.06元。持有TCL智家最多的基金为招商制造业混合A，目前规模为7.75亿元，最新净值2.133（3月7日），较上一交易日下跌0.28%，近一年上涨14.74%。该基金现任基金经理为王景。最近有知名机构关注了公司以下问题：问：公司营收中出口占比多少？其中对美出口占全部出口的比重是多少？面对美国有可能的关税上调，公司有哪些应对措施？答：2024年上半年，公司全球化战略顺利推进，海外业务收入66.49亿元，占营业收入比重为74%。公司出口市场主要以欧洲为主，美国市场收入占比较低。公司将持续关注相关政策动向，根据市场情况及时调整经营策略，努力降低外部因素对公司业务的潜在影响。同时，公司正在积极拓展多元化的市场布局，以增强业务抗风险能力。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-09 06:19

Reddit广告收入增速领跑社交平台：EMARKETER报告揭示机遇与挑战

·王（Jen Wong）在2月12日的第四季度财报电话会议中透露，公司在多个广告垂直领域实现“广泛增长”，其中金融、零售、汽车、制药、游戏和技术领域的增幅超过50%。她强调，Reddit正通过优化广告解决方案、提升销售团队效率以及推出独特广告格式来巩固其市场地位。2025年，Reddit的广告收入增长预计将进一步加速，成为数字营销领域的新热点。用户增长背后的“社交”吸引力 EMARKETER报告指出，Reddit用户基数的快速增长部分源于其独特的“社交”特性。Reddit首席执行官史蒂夫·霍夫曼（Steve Huffman）在2024年10月华尔街日报活动上表示，Reddit是互联网上为数不多能让用户进行“社区化对话”的平台，其帖子因包含“几乎所有主题的口语化表达”而对搜索引擎和人工智能极具价值。报告预测，Reddit在2025年是唯一一个用户日均使用时长显著增长的社交平台，显示出其在用户粘性上的独特优势。以下是2025年主要社交平台广告收入增长率对比表：平台广告收入同比增长率用户时长变化趋势 Reddit 30%+ 显著增长 TikTok 25% 平稳 Instagram 15% 轻微下降 Reddit的“社交”特性不仅推动了用户增长，还使其成为品牌探索精准营销的新战场。然而，如何在不破坏社区氛围的前提下融入广告，仍是Reddit和广告商共同面临的课题。广告商面临的社区融入难题尽管Reddit用户基数和广告收入快速增长，但其独特的社区文化也为广告商带来了挑战。EMARKETER报告指出，Reddit用户通常不希望品牌过多介入他们的对话，尤其对那些不透明身份的广告主持抵触态度。这种社区驱动的特性使得广告商难以像在其他平台上那样轻松推广产品，必须更加注重内容的原生性和真实性，否则可能引发用户反感甚至抵制。报告举例称，Sonos公司员工以用户“KiethFromSonos”的身份加入r/Sonos社区，通过逐步参与讨论赢得了用户信任，成功融入社区。这种案例显示，广告商若想在Reddit取得成效，需以用户身份参与互动，而非直接推销。然而，这种策略对时间和资源的需求较高，对于中小型广告主而言可能难以规模化执行，凸显了Reddit广告生态的复杂性。 Reddit为广告商提供的解决方案为应对广告商的融入难题，Reddit推出了一系列工具以提升其广告生态的友好性。2024年3月，Reddit推出了Reddit Pro平台，为广告主提供分析、洞察和发布工具，帮助他们更好地理解社区动态并制定原生广告策略。此外，Reddit还在2025年初引入了新的广告格式，允许品牌推广即将举办的“问我任何事”（AMA）活动，进一步增强广告内容的互动性和原生性。这些举措旨在帮助广告商在不破坏用户体验的前提下，更自然地融入Reddit社区。詹妮弗·王在财报电话中强调，Reddit将继续专注于提升广告解决方案的性能、改善广告主的使用体验以及推出更多Reddit独有的广告格式。分析人士认为，随着Reddit广告工具的完善，其对中小型广告主的吸引力将进一步增强，但如何平衡商业化与社区文化的核心诉求，仍将是Reddit未来发展的关键挑战。编辑总结 EMARKETER报告揭示了Reddit在2025年广告收入增长的强劲势头，预计年增幅超30%，领先其他社交平台。其用户基数的增长和独特的“社交”属性使其成为品牌营销的新兴热土。然而，Reddit社区文化的特殊性也对广告商提出了更高要求，需通过原生内容和真实互动赢得用户信任。Reddit推出的Reddit Pro和新型广告格式为广告商提供了更多工具，但商业化与用户体验的平衡仍是挑战。未来数月，Reddit若能在保持社区特色的同时优化广告生态，其在数字营销领域的地位或将进一步提升。名词解释 Reddit Pro：Reddit为广告主推出的一款工具平台，提供数据分析、用户洞察和内容发布功能，帮助品牌更自然地融入社区。 AMA（问我任何事）：Reddit上一种流行的互动形式，用户可向特定嘉宾提问，品牌可利用此形式开展原生广告活动。原生广告：指与平台内容风格一致、不易被识别为广告的推广形式，常用于提升用户接受度。 2025年大事件 2025年3月7日：EMARKETER发布报告，Reddit广告收入增长超30%，领先其他社交平台，用户时长显著提升。（来源：市场分析） 2025年2月12日：Reddit公布第四季度财报，多个广告垂直领域增长超50%，金融、零售和技术领域表现突出。（来源：公司财报） 2025年初：Reddit推出新广告格式，支持品牌推广AMA活动，进一步优化广告生态。（来源：市场消息）国际投行专家点评 Reddit广告收入的高速增长反映了其在数字营销领域的潜力，但其社区文化的独特性也为广告主带来挑战。Reddit Pro等工具的推出有助于品牌融入社区，但效果需时间验证。短期内，Reddit可能因用户粘性和增长势头吸引更多资金流入，但长期成功需平衡商业化与用户体验。——詹姆斯·沙利文，高盛数字资产分析师，2025年3月7日 Reddit在2025年的广告收入表现令人瞩目，尤其在用户时长增长方面展现了独特优势。然而，其社区驱动的特性对广告主的策略提出了更高要求，需更注重内容的原生性。未来，若Reddit能进一步优化广告工具并保持用户信任，其在社交广告市场的份额或将显著提升。——艾米丽·卡特，摩根士丹利首席经济学家，2025年3月7日 Reddit的广告收入增长超30%显示了其商业化潜力的觉醒，但其用户对品牌介入的抵触情绪仍需警惕。当前，Reddit需通过技术创新和精准定位帮助广告主融入社区，同时避免过度商业化引发用户流失。投资者可关注其在2025年的用户数据和广告收入表现，以判断其长期价值。——罗伯特·克莱因，巴克莱全球策略师，2025年3月7日 Reddit广告收入增速领先TikTok和Instagram，显示其在细分市场的竞争力。用户增长和时长提升为其提供了坚实基础，但广告商需克服社区融入难题。Reddit的原生广告策略和工具升级是积极信号，但需观察其是否能持续吸引大品牌投入，未来数月将是关键观察期。——索菲·劳伦特，瑞银金融创新顾问，2025年3月7日 Reddit的广告收入增长为市场注入了新活力，但其社区文化的特殊性使得广告策略需更加谨慎。当前，Reddit通过Reddit Pro等工具为广告主提供了融入路径，但效果仍有待验证。短期内，其增长势头或将继续吸引投资者关注，但需警惕用户对商业化的潜在反感。——迈克尔·埃文斯，花旗数字经济分析师，2025年3月7日来源：今日美股网

今日美股网03-09 00:10

特朗普政策害苦美股，鲍威尔安抚“救市”？美联储不急于降息

接近美联储2%的长期目标。 2024年第四季度GDP年增长率为2.3%，主要得益于强劲的消费者支出。然而，近期数据显示消费者支出可能有所放缓，企业和家庭对经济前景的不确定性增加。劳动力市场表现强劲，2月份新增就业岗位15.1万个，失业率为4.1%。过去一年，失业率保持在3.9%至4.2%的窄幅区间内。工资增长超过通胀率，且增速趋于可持续水平，劳动力市场供需趋于平衡，不再是通胀的主要压力来源。通胀率已从2022年中期7%以上的峰值大幅下降，且未导致失业率大幅上升。尽管通胀率仍略高于2%的目标，但整体呈下降趋势。鲍威尔强调，美联储不会对单月通胀数据的波动过度反应，将继续关注广泛的通胀预期指标。 “让通胀持续回归到目标的道路一直崎岖不平，我们预计这种情况将持续。” 美联储不急于降息鲍威尔强调，特朗普政策变化带来的不确定性仍偏高。自今年1月上任以来，特朗普已对多国出台了关税政策，这加剧了市场对经济衰退的担忧。 “尽管不确定性增加了，但美国经济仍然处于良好状态。我们不需要着急降息，可以等待特朗普政策影响进一步明晰。” 鲍威尔表示，新政府正在实施贸易、移民、财政政策和监管四个领域的重大政策调整。这些政策变化的净效应将对经济和货币政策路径产生影响。美联储当前的重点是在经济前景变化的过程中，分辨真正的信号与市场噪音。美联储将根据经济表现灵活调整政策，若经济保持强劲但通胀未持续向2%目标靠拢，将维持政策紧缩。若劳动力市场意外疲软或通胀下降速度快于预期，将相应放宽政策。另外，美联储已开始对货币政策框架进行第二次五年审查，将考虑对共识声明和沟通方式进行修改。审查过程将包括全国范围的公众参与活动和研究会议，预计在2025年夏季末完成。鲍威尔最后总结道，美联储将继续致力于实现国会赋予的双重使命：最大就业和物价稳定，并根据经济形势灵活调整政策。目前市场普遍预计，美联储3月维持利率不变的概率为88%，到5月维持当前利率不变的概率为50.8%，6月降息的概率为47.5%。

格隆汇03-08 11:19

【美股收评】三大股指小幅回涨但贸易不确定性导致本周收跌

易所代码：GAP）的股价在服装公司超过第四季度的销售额和利润预期后飙升了18.84%，因为这家零售商的周转战略有助于在假日季度吸引客户到包括Old Navy 和Banana Republic在内其他服装品牌。 Costco Wholesale（纳斯达克代码：COST）股价下跌了近6.07%，此前该批发零售商报告了低于预期的财政第二季度利润，尽管收入高于预期，因为消费者对美国关税的潜在通胀影响感到警惕，转而转向批量购买。特斯拉连续第七周下跌，完全抹去大选后涨幅。周五美股成交额第2名特斯拉收跌0.30%，成交264.95亿美元。该股本周累计下跌10.35%，录得创纪录的连续第七周下跌，完全回吐了其在美国总统大选以来的涨幅。在特朗普赢得大选后的几周内，投资者向特斯拉股票注入了超过7000亿美元的资金，押注马斯克与特朗普关系以及日益突出的政治地位将给公司带来回报。但仅仅四个月后，这个押注就变成了股市最大的失败之一，特斯拉今日抹去大选后涨幅，并录得创纪录的七周连跌。分析师称，投资者忽略了一个关键现实：特斯拉核心电动汽车业务，即当前现金流的来源，正在遭遇滑坡。下周重点经济数据周二：美国JOLTS职位空缺周三：美国CPI，加拿大央行货币政策决定周四：美国PPI，美国每周失业救济申请人数周五：密歇根大学初步消费者信心调查

慧宣鑫语03-08 05:58

Walgreens Boots Alliance 私有化，告别近百年上市历史

绩反弹。目前，交易预计将在2025年第四季度完成。未来，Walgreens 如何调整策略、重新激活核心业务，将成为市场关注的焦点。

琳琳总总03-08 02:40

关税政策导致通胀加剧摩根士丹利下调美国经济增长预测

。” 这家华尔街经纪公司将其2025年第四季度/第四季度的增长预测从早些时候的1.9%下调至1.5%，并且还将2026年的增长预测从1.3%下调至1.2%。该报告称，特朗普总统的关税政策预计将推高通胀，并将增加美联储的压力，因为它希望控制持续的通胀压力。摩根士丹利在6月份维持了美联储今年单次降息25个基点的预测。 Gapen表示：“我们认为市场最终会看到降息，但比他们预期的要晚得多。”他指的是目前市场对今年近三次降息的预测。与此同时，高盛还将其2025年第四季度/第四季度GDP增长预测从之前的2.2%下调至1.7%，并将其12个月衰退概率从15%上调至20%。需要注意的是，周五，美联储主席鲍威尔发表讲话，他表示，目前对货币政策持谨慎态度的成本“非常非常低”，但他也表示，如果通胀预期受到压力，这些成本可能会上升，虽然对关税带来的一次性价格上涨预期的标准反应是忽略它，但这次可能有所不同。鲍威尔说：“如果它（即关税）变成一系列事件，而且如果涨幅更大，那就会很重要，而真正重要的是长期通胀预期会发生什么变化。”鲍威尔还指出，在2019年，美联储实际上已经降息三次，以应对特朗普政府首次征收关税及其引发的经济放缓，“这是这些广泛的经济政策变化所导致的增长和其他所有事情的结果，而不仅仅是关税。” 重要的是，鲍威尔表示，在等待特朗普新政府的政策如何影响经济的进一步明朗化之前，不会急于降息。鲍威尔说：“新政府正在四个不同领域实施重大政策变革：贸易、移民、财政政策和监管。围绕这些变化及其可能产生的影响的不确定性仍然很高。我们的重点是随着前景的变化，将信号与噪音区分开来。我们不必着急，完全有能力等待更加明朗的前景。”鲍威尔的讲话正值股市和债券收益率双双下跌的动荡时期，特朗普宣布对主要贸易伙伴墨西哥和加拿大征收高额进口关税，随后又推迟实施。尽管鲍威尔表示经济“继续处于良好状态”，但数据也表明消费者支出可能放缓，企业和公司对“对经济前景的不确定性增加”。鲍威尔补充说，关键指标仍然稳健，通胀和就业持续增加的进展虽然不平衡，但仍在持续。

佳华16803-08 02:40

资深战略家：美股已经为经济市场定价 3个月内经济衰退的概率高达75%

争对手Target（TGT）本周报告了第四季度的业绩和指导，其内容也乏善可陈。 Abercrombie & Fitch's（ANF）的前景低于预期；百思买（BBY）和梅西百货（M）也不尽完美。随着投资者重新调整利润预期，所有这些股票都受到了冲击。 “我们都在处理关税。”Gap（GAP）首席执行官Richard Dickson表示，“我们正在每小时监控关税的发展。” 在经济放缓时，市场已经开始定价。标准普尔500指数（^SPX）已回落到11月美国大选前的水平。纳斯达克综合指数（^IXIC）和美国科技7巨头（Magnificent 7）指数现在都处于技术修正区域，或比其高点下跌了10%甚至更多。股票市场宠儿Nvidia（NVDA）和Tsla（TSLA）分别比历史高点下跌了26%和45%。

Heidi03-07 22:45

特斯拉时代崩盘：日益严重的信誉问题已无法忽视

读取实际发布日期。从表面上看，特斯拉第四季度的业绩看起来有些乐观。毕竟，该公司报告了创纪录的汽车交付量和能源存储部署量。然而，仔细观察就会发现，该公司还面临着重大的运营挑战。虽然该公司的总收入和 GAAP 净收入分别为 257 亿美元和 23 亿美元，表明财务状况强劲，但与此同时，营业利润率下降了 200 多个基点，自由现金流也反映了利润率的收紧。该公司的财务数据显示，特斯拉面临着同样的过度承诺和交付不足的问题，这现在已经成为马斯克更广泛的经营方式的象征。特斯拉核心粉丝群体信任度的不断下降可能会对特斯拉的销售以外的业务产生深远影响。人才招聘和留任似乎已经受到这种信任破坏的影响。特斯拉曾经是工程师最向往的工作场所之一。但现在，它被人们所忽视，而更受欢迎的是英伟达、Meta等。在特斯拉工作的大部分吸引力在于其天才和富有远见的首席执行官马斯克。高管更替开始成为一个真正的问题，因为它还会造成领导层的不稳定和空缺，从而阻碍特斯拉吸引新人才的能力。当然，还有一个明显的问题，即频繁的高管更替导致高层缺乏经验，这带来了意想不到的后果，即马斯克不得不依赖不断缩小的公司忠诚者圈子。如今，马斯克神话已遭受重创，工程师们越来越没有理由在特斯拉这样的公司工作。消费者信心也受到重创。即使在这个客户群中，由于越来越多的证据挑战这一说法，意见也存在很大分歧。这显然会对销售产生负面影响，而特斯拉在欧洲的销量已经出现暴跌迹象。马斯克在其他极具争议的领域的参与度越来越高，这只会让事情变得更糟。他深度参与特朗普政府事务已经开始影响他的不利评级。然而，他作为政府效率部事实上的领导人所采取的行动可能对品牌造成最持久的损害。2025 年初的一项调查显示，大多数美国人现在对马斯克持负面看法，支持率下降了 10 到 12 个百分点。这些努力的后果已经体现在特斯拉股票表现和品牌资产的切实商业后果中。他最近将社会保障贴上庞氏骗局的标签也进一步激起了公众的愤怒。无论人们是否同意马斯克的政治观点，现实是越来越多的公众不同意。如果针对特斯拉的抗议活动越来越多，这几乎肯定会对销量产生负面影响。事实上，在政治争议不断增加的情况下，特斯拉在欧洲的销量已经大幅下滑。特斯拉在第四季度确实有一些真正积极的时刻。由于原材料价格上涨，该公司报告称每辆车的成本大幅改善。然而，特斯拉作为增长模式中不可阻挡的创新机器的整体形象似乎受到了重大打击。运营费用上升，甚至增长也停滞不前。特斯拉的 GAAP 毛利率也比上一季度下降了 138 个基点。这些数字表明“马斯克折扣”正在增加，而过去几年的“马斯克溢价”则有所增加。目前，特斯拉目前的市值约为 8,740 亿美元，因此按预期收益的 100 倍估值，几乎没有任何道理。特斯拉在电动汽车市场的控制权显然正在被在华本土汽车制造商夺走。更重要的是，随着美国和在华市场的竞争对手涌入这些行业，特斯拉也开始失去对全自动驾驶和人形机器人登月计划业务的控制权。虽然特斯拉最初在这些登月计划业务中处于领先地位，而特斯拉看涨者认为特斯拉的大部分价值都来自于这些业务，但这种领先优势很快就消失了。

金融界03-07 22:10

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