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Palo Alto Q4再超预期，AI+如何引领网络安全行业变革？

入增长放缓增长率下降：在2024财年第四季度，Palo Alto预计的收入增长仅为11%，而正常化每股收益（EPS）则预计下降2%。这种增长的减缓与公司之前的表现形成鲜明对比，表明公司在短期内面临挑战。 3. 盈利预期不乐观 EPS下降：尽管市场普遍预期Palo Alto会在未来实现收入的重新加速，但分析师对其短期内的盈利能力持谨慎态度。预计2024财年的每股收益将下降，这与市场对高增长公司的期望不符。 4. 市场反应的脆弱性对负面消息的敏感性：分析师警告，任何负面的财报结果，尤其是对2025财年的指导，可能会导致股价大幅波动，甚至出现估值重置。这种脆弱性使得当前的高估值显得更加危险。 5. 长期增长潜力与短期表现的矛盾平台化战略的影响：虽然Palo Alto正在实施“加速平台化”战略，预计这将为未来的增长奠定基础，但短期内这一战略对收入的影响是负面的。分析师认为，尽管长期前景看好，但短期内的表现可能会导致投资者对其估值产生怀疑。

老虎证券2024-08-20

短期利率成主要信号！中国央行上月降息后按兵不动，高盛直言……

存款准备金率（RRR）下调，随后在今年第四季度再进行一次10个基点的政策利率下调。

风起2024-08-20

高盛策略师Scott Rubner：美国股市四周内或再创新高，随后面临回调风险

和12月的到来，标准普尔500指数将在第四季度创下新高，并且在美国大选后，创纪录的7.3万亿美元美国货币市场基金将流入股票和债券市场。编辑总结 Scott Rubner的观点为投资者提供了在未来几周内抓住机会并规避风险的策略。他建议在当前的低波动性市场中积极参与，但同时也提醒投资者在9月下旬之前做好撤离的准备。尽管短期内可能存在波动，Rubner对2024年年底前美国股市创下新高持乐观态度，并预测市场将受到大量资金流入的推动。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-20

DeFiance Capital创始人：Aave被严重低估了

季度收入已超过牛市高峰期 2021 年第四季度的收入。值得注意的是，尽管市场从 22 年 11 月到 23 年 10 月横盘整理，但收入增长仍继续加速。随着市场在 2024 年第一季度和第二季度回暖，增长继续保持强劲，环比增长 50-60%。 Source: Token Terminal 今年迄今，Aave TVL 几乎翻了一番，这得益于存款增加以及 WBTC 和 ETH 等基础抵押资产的代币价格上涨。因此，TVL 恢复到了 21 周期峰值水平的 51%，与其他顶级 DeFi 协议相比，其弹性更大。数据截止2024年8月5日卓越的盈利质量表明产品市场契合度 Aave 的收入在上一轮周期中达到顶峰，当时 Polygon、Avalanche 和 Fantom 等多个智能合约平台投入大量代币激励来吸引用户和流动性。这导致了雇佣资本和杠杆水平不可持续，从而支撑了该时期大多数协议的收入数据。快进到今天，来自主要公链的代币激励已经枯竭，而 Aave 自己的代币激励也降至微不足道的水平。 Source: Token Terminal 这表明过去几个月指标的增长是有机的、可持续的，主要受市场投机活动回归的推动，从而推高了活跃贷款和借款利率。此外，即使在投机活动减弱的时期，Aave 也表现出了增长基本面的能力。在 8 月初全球风险资产市场崩盘期间，Aave 的收入保持了韧性，因为它在偿还贷款时成功获得了清算费。这也证明了它有能力抵御不同抵押品基础和链上的市场波动。数据截止2024年8月5日 Source: TokenLogic 尽管基本面强劲复苏，但 Aave 的交易市盈率仍处于三年来的最低水平尽管过去几个月指标强劲回升，但 Aave 的市销率（P/S）仍低至 17 倍，跌至 3 年来的最低水平，远低于 3 年中位数 62 倍。 Source: Coingecko, Token Terminal Aave 有望扩大其在去中心化借贷领域的主导地位 Aave 的护城河主要由以下 4 点组成： 1、协议安全管理的记录：大多数新的借贷协议在运营的第一年都会遇到安全事故。Aave 迄今为止没有发生过一起重大智能合约级安全事故。平台稳健的风险管理往往是DeFi用户选择借贷平台的首要考虑因素，尤其是资金雄厚的大户用户。 2、双边网络效应：DeFi 借贷是一个典型的双边市场。存款人和借款人构成了供需双方。一方的增长会刺激另一方的增长，使得后来的竞争对手越来越难以赶上。此外，平台的整体流动性越充足，存款人和借款人的流动性进出就越顺畅，对大资金用户来说就越有吸引力，进而刺激平台业务的进一步增长。 3、优秀的DAO管理：Aave协议全面实现了DAO化管理，相比中心化团队管理模式，DAO化管理信息披露更加全面，重大决策社区讨论更加深入。此外，Aave的DAO社区拥有一批治理水平较高的专业机构，包括顶级风控服务商、做市商、第三方开发团队、金融顾问团队等，参与者来源多元化，治理参与度更高。 4、多链生态定位：Aave 几乎部署在了所有主流 EVM L1/L2 链上，其 TVL（总锁定价值）在除 BNB Chain 之外的所有部署链上都处于领先地位。在即将推出的 Aave V4 版本中，将联动跨链流动性，使跨链流动性的优势更加凸显。详情见下图：数据截止2024年8月5日 Source: DeFiLlama 改进代币经济学以推动价值累积并消除罚没问题 Aave Chan 倡议刚刚启动了一个提案彻底改革 AAVE 的代币经济学，通过引入收益分享机制来增强代币的实用性第一个重大转变是消除在调动安全模块时被罚没AAVE的风险。 ● 目前，$AAVE（stkAAVE - 2.28 亿美元 TVL）和$AAVE/$ETH安全模块中的 Balancer LP 代币（stkABPT - 9900 万美元 TVL）面临被罚没代币以弥补短缺事件的风险。 ● 然而，由于与产生坏账的抵押资产缺乏相关性，stkAAVE 和 stkABPT 并不是良好的覆盖资产。$AAVE在此类事件中也会循环减少覆盖。 ● 在新的 Umbrella 安全模块下，stkAAVE 和 stkABPT 将被以 aUSDC 和 awETH 开头的 stk aTokens 取代。aUSDC 和 awETH 供应商可以选择将其资产质押以赚取额外费用（以$AAVE，$GHO（协议收入）加上借款人赚取的利息。在发生短缺事件时，这些质押资产可能会被削罚没和烧毁。 ● 这种安排对平台用户和$AAVE代币持有者。此外，通过收入分享机制将$AAVE引入有更多需求驱动因素。 ● 引入反GHO 目前，stkAAVE 用户铸币和借贷GHO均可享受 3% 折扣。这将被一种新的“反 GHO”代币取代，该代币由铸造 GHO 的 stkAAVE 持有者生成。反 GHO 的生成是线性的，与所有 GHO 借款人累积的利息成正比。用户可以claim Anti-GHO，并以两种方式使用：烧毁 Anti-GHO 以铸造 GHO，可用于免费偿还债务、存入stkGHO的GHO安全模块这增加了 AAVE 质押者与 GHO 借款人的一致性，并将成为更广泛的收入分享战略的第一步。 ● 燃烧和分发程序 ○ Aave 将允许将净超额协议收入重新分配给代币质押者，但须满足以下条件： ■ Aave Collector 净持有量是过去 30 天 2 个年度服务提供商的经常性成本。 ■ Aave 协议 90 天年化收入是年初至今所有协议支出的 150%，包括 AAVE 收购预算和 aWETH 和 aUSDC 伞形预算。从那时起，我们将开始观察到 Aave 协议的回购量持续保持在 8 位数，并且随着 Aave 协议的持续发展，回购量还将进一步增长。而且，AAVE几乎完全稀释，未来没有重大的供应解锁，这与最近发布的代币形成鲜明对比，由于低流通高完全稀释估值（FDV）动态，这些代币在代币生成事件（TGE）时出现亏损。 Aave 未来将实现显著增长 Aave 未来有多种增长因素，并且它也有望从加密货币作为资产类别的长期增长中获益。从根本上讲，Aave 的收入可以通过多种方式增长： Aave v4 Aave V4 将进一步增强其功能，并使该协议步入正轨，以吸引下一个十亿用户加入 DeFi。首先，Aave 将专注于通过构建统一流动性层来彻底改变用户与 DeFi 交互的体验。通过实现跨多个网络（EVM 和最终非 EVM）的无缝流动性访问，Aave 将消除借贷跨链转换的复杂性。统一流动性层还将严重依赖账户抽象和智能账户，以允许用户管理跨隔离资产的多个头寸。其次，Aave 将通过扩展到其他链和引入新的资产类别来提高其平台的可访问性。6 月，Aave 社区认可了该协议在 zkSync 上的部署。此举标志着 Aave 进入其第 13 个区块链网络。不久后的 7 月，Aptos 基金会起草了一份在 Aptos 上部署 Aave 的提案。如果获得通过，Aptos 的部署将是 Aave 首次进军非 EVM 网络，并将进一步巩固其作为真正的多链 DeFi 强国的地位。此外，Aave 还将探索集成基于 RWA 的产品，这些产品将围绕 GHO 构建。此举有可能将传统金融与 DeFi 联系起来，吸引机构投资者并为 Aave 生态系统带来大量新资本。这些发展最终促成了 Aave 网络的创建，该网络将成为利益相关者与协议交互的中心枢纽。GHO 将用于收取费用，而 AAVE 将成为去中心化验证者的主要质押资产。鉴于 Aave 网络将开发为 L1 或 L2 网络，我们预计市场将相应地重新定价其代币，以反映正在构建的额外基础设施层。增长与 BTC 和 ETH 作为资产类别的增长呈正相关今年推出的比特币和以太坊 ETF 是加密货币采用的分水岭，为投资者提供了一种受监管且熟悉的工具，让他们无需直接拥有数字资产即可投资数字资产。通过降低准入门槛，这些 ETF 有望吸引来自机构投资者和散户参与者的大量资本，从而进一步促进数字资产融入主流投资组合。鉴于 Aave 超过 75% 的资产基础由非稳定币资产（主要是 BTC 和 ETH 衍生资产）组成，更广泛的加密货币市场的增长对 Aave 来说是一个福音。因此，Aave 的 TVL 和收入增长与这些资产的增长直接相关。增长与稳定币供应量挂钩我们还可以预期 Aave 将从稳定币市场的增长中受益。随着全球央行发出转向降息周期的信号，这将降低寻求收益来源的投资者的机会成本。这可能会催化资本从传统金融收益工具转向 DeFi 中的稳定币耕作，以获得更具吸引力的收益。此外，我们可以预期牛市中的风险寻求行为会更高，这有助于提高 Aave 等平台上稳定币的借入利用率。最后的想法重申一下，我们看好 Aave 作为庞大且不断增长的去中心化借贷市场的领先项目的前景。我们进一步概述了支撑未来增长的关键驱动因素，并详细说明了每个驱动因素如何进一步扩展。我们还认为，Aave 将继续占据市场份额的主导地位，因为它建立了强大的网络效应，这得益于代币的流动性和可组合性。即将到来的代币经济学升级有助于进一步提高协议的安全性，并进一步增强其价值获取方面。过去几年，市场将所有 DeFi 协议归为一类，并将它们定价为未来增长空间不大的协议。Aave 的 TVL 和收入运行率呈上升趋势，而其估值倍数却在压缩，这充分说明了这一点。我们认为，这种估值和基本面的偏差不会持续很长时间，AAVE现在提供一些加密货币领域最佳的风险调整投资机会。原文链接：https://x.com/Arthur_0x/status/1825595598609023039 来源：金色财经

金色财经2024-08-20

BIT 每日市场简报 08.20 - 预计第四季度将非常看涨

望按照之前的减半年份轨迹发展，我们预计第四季度将非常看涨。根据历史数据，要么第三季度的低点已经出现，要么我们还有最后一轮下跌来寻找比特币的底部。" - Bitfinex Alpha “沉寂多日的大宗交易重新火热起来，今日大宗交易成交增长明显，名义价值超 5 亿美元。从期权成交分布看，主要以卖出看涨期权和买入看跌期权为主，以组合形式成交居多。结合目前的 BTC 中短期 IV 已跌破 50%的数据，目前期权大户非常看空本月的行情。” - Greeks.live “只有当加密市场对特朗普可能获胜产生兴趣时，比特币价格才会触底反弹，因为加密市场继续将共和党的胜利解读为对加密政策有利的因素，从而导致主要加密货币的价格上涨。” - Bernstein Research 市场热点昨日美国比特币现货 ETF 净流入 6170 万美元，连续 3 个交易日净流入。昨日美国以太坊现货 ETF 净流出 1350 万美元。 Elon Musk 连续两次发布 D.O.G.E.（Department of Government Efficiency，政府效率部门）相关内容影响，以太坊上同名 Meme 短时上升至 250 万美元市值，Solana 上同名代币市值最高触及 100 万美元。今日最大的 BTC 大宗期权为：某用户收入了权利金 42.3 万美元，卖出了 9 月底 70000 美元的看涨期权，共计 400 枚 BTC。截至 6 月份，全球加密货币市场中的持有者（ownership）数量从 2023 年底的 5.8 亿人增长了 6.4%，达到 6.17 亿人。投融信息 BiFinance 完成 1000 万美元 A 轮融资，Sunfund Fortuna Global Opportunities 领投。加密“VPU”芯片开发公司 Fabric 完成 3300 万美元 A 轮融资，Blockchain Capital 和 1kx 领投。监管动态美国民主党纲领中未提及任何区块链、BTC 以及与加密相关内容。来源：金色财经

金色财经2024-08-20

小摩称标普500指数或将再创历史新高，英伟达涨超4%，为连续第六天上涨，标普500ETF(513500)成交额超5900万元

计标普500指数将创下历史新高，然后在第四季度表现积极。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-20

分析师：麦当劳客流量反弹将成为未来10年值得关注的故事

年的新价值信息和菜单新闻”。此外，第四季度国际市场同比增速也有所放缓。他写道：“这些同店销售驱动因素，加上美联储利率放松周期，应该会支撑估值，因为到 2025 年总回报率将升至两位数水平。”

Linlin2024-08-20

雅虎财经：为什么美企财报会议屏蔽了“经济衰退”一词？

”。在此之前，你必须回到 2021 年第四季度，才能发现财报电话会议上关于衰退的讨论较少。（图源：雅虎财经）与 2022 年相比，提及率已大幅下降，而当时历史上最受广泛预期的经济衰退之一并未到来。 DataTrek 的 Nicholas Colas 在周一早上给客户的一份报告中写道：“刚刚结束的 2024 年第二季度中提到的‘衰退’水平非常低，这表明管理层对当前和近期的盈利能力充满信心。”“如果有任何理由为盈利不及预期或前瞻性指引的下调开脱，那么我们肯定会听到更多关于衰退即将来临的消息。” 继7 月份就业报告之后，失业率达到近三年来的最高水平，触发了一项流行的衰退指标——萨姆规则。8 月初股市的大幅抛售引发了进一步的担忧，人们担心投资者和美联储忽视了突然的经济衰退。不过，经济学家们普遍指出，目前美国经济似乎正在降温，但不会陷入全面下滑，因此很少有人预测经济即将陷入衰退。高盛经济团队将未来 12 个月内出现经济衰退的可能性从 8 月 17 日的 25% 下调至 20%，并指出最近的数据显示消费者支出保持强劲且没有裁员，“没有出现衰退迹象”。然而，在整个第二季度财报季，美国消费者的状况一直是热门话题，而由 David Kostin 领导的高盛股票策略团队对这些解读褒贬不一。科斯汀在 8 月 14 日给客户的报告中写道：“与前几个季度类似，几家公司已经注意到，其产品的消费者仍然面临宏观经济环境的压力，这种压力导致销售疲软。然而，这种经历并不普遍，因为其他公司的消费者支出仍然保持强劲。” Kostin 强调，公司继续讨论消费者寻求价值。劳动力市场也出现了类似的放缓迹象，但裁员人数没有增加就像经济衰退前通常会出现的情况一样。科斯汀的团队发现，罗素 3000 指数中约有 3% 的公司在季度财报电话会议上讨论了裁员问题，低于 2022 年 6% 以上的峰值，与疫情前的趋势大致一致。 Kostin 写道：“本季度有关招聘计划和劳动力市场的公司评论在很大程度上反映了健康的劳动力市场。尽管有关于减少员工人数或放慢招聘速度的讨论，但评论通常反映出公司在招聘需求和可用人才库之间取得了更好的平衡。” 总体而言，本季度盈利表现强劲。标普 500 指数成分股公司第二季度盈利同比增长 10.9%，创 2021 年第四季度以来最高年增长率。德意志银行首席股票策略师 Binky Chadha 指出，企业报告称业绩稳步增长，但没有太多的“上升势头”，因为企业仍在权衡利率、通胀和选举等不确定性。 Chadha 写道：“许多公司强调，客户活动被推迟、延迟和推迟，而不是被放弃或取消，而且大多数公司没有看到任何更大范围衰退的迹象。” “因此，被压抑的需求正在不断增加，他们有信心，当宏观经济和政治形势更加明朗时，需求就会回升。” （图源：雅虎财经）

Linlin2024-08-20

分析师：金价到3000美元“指日可待”、原因是TA

价目标将达到每盎司 3,000 美元，第四季度平均价格预测为每盎司 2,550 美元。交易员还将关注本周在杰克逊霍尔举行的年度经济政策研讨会，该研讨会可能会对利率前景提供更清晰的解释，美联储主席杰罗姆鲍威尔将在会议上发表讲话。

埃尔瓦2024-08-19

比特币及大盘行情即将回暖两种山寨币将在 2024 年底强势回归

验将是70000美元附近。还记得我们对第四季度的预测吗？大家一定要认真对待，因为行情变化就在这几个月内，这段时间是最好的参与时机。我也保持“大区间震荡行情快要结束”的看法。58000~62000美元这个小区间是否能彻底突破，可能会决定接下来很长一段时间的趋势方向。当然，概率大并不代表一定会发生，实际操作中还是要以价格行为为主。虽然偶尔被市场波动“滑头”了，但如果损失多了，总能找到机会翻身。两种山寨币将在 2024 年底强势回归！ Polkadot 准备好在 2024 年卷土重来了吗？ Polkadot 可能尚未引起广泛关注，但它正在经历一些重大变革，这些变革有可能使其在2024年强势回归。Polkadot 正在从1.0版本升级到2.0版本，引入了一些令人兴奋的新功能，使其更加灵活和强大。此次升级引入了所谓的敏捷核心时间、弹性扩展和异步支持。这些变化使 Polkadot 的运作方式类似于云计算平台（如 Amazon Web Services），意味着 Polkadot 上的项目可以更高效地利用资源，按需扩展或缩减规模。高需求的项目可以处理更多交易，而新项目则只需为其实际使用的资源付费，从而更具成本效益。这些进步可能使 Polkadot 成为明年加密市场上的有力竞争者。尽管是否会引起更多关注还有待观察，但这些变化无疑值得密切关注。 Helium 上涨 20% Helium 是一个专为物联网（IoT）设计的区块链网络，最近其价格在一天内上涨了12%，成为加密货币市场中涨幅最大的货币之一。尽管其市值目前为11.4亿美元，但仍比2021年的历史最高点下跌了88%。 Helium 创建了一个去中心化的网络，使物联网设备无需依赖传统电信服务即可进行通信。近期，Helium 与美国两大运营商合作，这两家运营商正在测试使用 Helium 的网络处理移动流量。若此次合作取得成功，Helium 可能会重新引起广泛关注。来源：金色财经

金色财经2024-08-19

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