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决策分析：加拿大对特朗普妥协了！美元来到转折点，非农提前一天出炉

，华尔街股市继续上涨，标普500指数和纳斯达克指数均创下历史收盘新高，各自上涨约0.5%，道琼斯工业指数则上涨1%。非农报告来袭由于本周五适逢假期，美国6月非农就业报告将提前一天发布。分析师预测就业人数将增加11万人，失业率将升至4.3%，为近一年最高水平。劳动力市场的韧性是多数美联储官员目前尚未降息的关键原因，他们希望等到看到关税对通胀的真实影响后再采取行动。因此，若就业报告疲弱，将刺激市场押注美联储在7月就降息，而非等到9月。摩根大通美国经济学主管Michael Feroli指出：“虽然初请失业金人数从近期高位有所回落，但续请人数再次上升。”他还提到，消费者对劳动力市场的信心在最新调查中也出现恶化。“这两个信号表明，6月失业率可能将上升至4.3%，甚至存在升至4.4%的显著风险。” 如果失业率升至4.4%，市场很可能将7月降息概率从当前的18%上调，并将全年降息幅度预期从63个基点进一步上调。鲍威尔将露面美联储主席鲍威尔将在本周二的欧洲央行辛特拉论坛上与多国央行行长同台，届时他将有机会重申其对政策路径的谨慎立场。对未来降息的预期在一定程度上缓解了市场对美国财政赤字和大规模国债发行的担忧，使美债收益率保持稳定。 10年期美国国债收益率维持在3.28%，上周累计下跌9个基点。但美元则表现不佳，部分原因是市场担心特朗普政府的关税政策和政策混乱将拖累经济增长，削弱“美国例外论”。美元指数下滑至97.075，接近三年低点。欧元目前接近2021年9月以来的高点，报1.1735美元，上周累计上涨1.7%；英镑也徘徊在类似高位，交投在1.3733美元。美元兑日元下跌0.5%，至143.86；兑加元下跌0.1%，至1.3665，主要受贸易谈判利好影响。凯投宏观资深市场经济学家James Reilly指出，今年迄今美元的跌幅为1973年实行自由浮动汇率制度以来的最大。 “在这个节点，美元的进一步走弱可能会形成自我强化趋势，因欧洲和亚洲的未对冲投资组合可能会追赶，”他说，“因此，我们认为，当前阶段对美元来说可能是一个转折点——要么就此反弹，要么还将下跌5%左右。” 大宗商品市场方面，随着市场风险情绪回暖，黄金承压，目前徘徊在3,284美元，距离4月创下的历史高点3,500美元仍有距离。油价则因市场担忧OPEC+计划增产而持续下跌，上周累计下滑12%。布伦特原油期货下跌14美分，至每桶67.63美元；美国WTI原油下跌28美分，至每桶65.24美元。

云涌06-30 16:57

【日股收评】冒险情绪大爆发！日经225强势收于4万上方，特朗普一句话打压汽车股

上周五，美股继续上涨，标普500指数和纳斯达克指数均创下历史收盘新高，因市场对贸易协议的希望提振了风险偏好，同时经济数据也巩固了市场对美联储降息的预期。在日本，科技投资巨头软银集团大涨4.32%，成为推动日经指数上涨的最大功臣。芯片制造设备商东京电子以及芯片测试设备制造商爱德万测试分别上涨0.6%。不过，汽车板块表现不佳。丰田汽车下跌1.35%，本田汽车下跌1.86%。美国总统唐纳德·特朗普在周日播出的采访中表示，日本在汽车贸易方面对美国“不公平”，令汽车股承压。

云涌06-30 15:41

ETF盘中资讯｜中航成飞涨超6%！创业板指+科创综指联袂涨超1%，硬科技宽基——双创龙头ETF（588330）盘中涨超1.4%

逆转。【掘金新质生产力，投资中国版“纳斯达克”】硬科技宽基——双创龙头ETF（588330）及其场外联接基金（A类：013317 / C类：013318）紧密跟踪科创创业50指数，从科创板和创业板中选取市值较大的50只战略新兴产业上市公司作为指数样本，囊括新能源、半导体、医疗设备等热门主题。通过ETF低门槛上车，能够布局多层次资本市场。20%涨跌幅限制的科创创业50指数有能力担当“反弹先锋”。【捕捉车联网时代投资机遇】相比当前市场上主要的新能源车指数（如新能源车指数），智能电动车ETF（516380）及其联接基金（A类：013475 / C类：013476）跟踪的智能电车指数，在聚焦电气化上游龙头基础上，还覆盖了较多汽车智能化龙头标的，包括智能座舱、智能驾驶、摄像头、汽车电子等板块核心龙头。在汽车“电动化+智能化”时代，看好智能电动车产业长期发展机遇的投资者，或可重点关注。风险提示：双创龙头ETF被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1，智能电动车ETF被动跟踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的双创龙头ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，基金管理人评估的智能电动车ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界06-30 13:57

Pantera合伙人：加密驱动的AI机器人时代

人才输送至关重要。OpenMind登陆纳斯达克标志着智能机器同时参与金融创新与实体教育的新纪元开启。OpenMind与Robostore联合宣布，将在美国K-12公立学校推出首个基于Unitree G1人形机器人的通用教育课程。该课程设计具备平台无关性，可适配各类机器人形态，为学生提供实践操作机会。这一积极信号强化了我们的判断：未来数年机器人教育资源的丰富程度将比肩AI领域。 5、未来展望视觉-语言-行动模型（VLA）的创新与规模经济效应，已催生出经济实惠、高效且通用的人形机器人。随着仓储机器人向消费级市场扩展，安全性、融资模式与评估体系成为关键探索方向。我们坚信加密技术将通过三重路径推动机器人发展：为安全提供经济担保、优化充电基础设施、提升延迟表现与数据收集管道。

金色财经06-30 13:26

【直击亚市】不止中国、多个贸易谈判有进展！人民币反弹，特朗普减税法案仍在博弈

转暖标普500指数期货上涨0.4%，纳斯达克100指数期货上涨0.5%。上周五，美国股市自2月以来首次创出历史新高，显示市场相信经济有能力承受政策不确定性。特朗普在4月曾将对多个贸易伙伴加征关税的计划暂停三个月，提振了股市表现。 Robeco亚太股票主管Joshua Crabb在彭博电视中表示：“美国股市创新高，大家都很开心，市场整体状况不错。但这正是需要保持警惕的时候。估值仍然重要，地缘政治风险依旧存在，关税谈判仍在进行。因此我认为我们在当前市场环境下需要保持一定的谨慎态度。” 美国通胀低于预期以及贸易紧张局势的缓解推动市场情绪转暖。标普500指数本季度上涨10%，为七个季度中第六次上涨；美元指数则大跌6.3%，恐录得自2022年12月以来的最大季度跌幅。高盛策略师Kamakshya Trivedi等人撰文指出：“近期的中东冲突提醒我们，新的政策冲击随时可能出现。但除非最坏情况发生，这类事件往往会成为市场‘翻越的忧虑之墙’。” 多个贸易谈判取得进展汇市方面，美元指数下跌0.2%，原因是参议院围绕特朗普总统4.5万亿美元减税方案的谈判仍在继续。彭博美元现货指数今年开局为2005年以来最差表现。加拿大因撤回对科技公司的数字服务税以推动与美国的谈判，加元小幅走强。据知情人士透露，印度贸易代表团也决定延长其在华盛顿的停留，以期解决分歧并达成协议。加拿大撤回对数字服务税的决定，旨在重启与美国的贸易谈判。加总理马克·卡尼与特朗普已达成一致，争取在7月21日前达成新协议。台湾地区方面表示，在第二轮与美国的贸易谈判中取得“建设性进展”。 Pepperstone Group研究主管Chris Weston在报告中写道：“当前风险资产的动能和趋势呈现出几乎是理想化的运行环境。”他指出，地缘政治风险迅速缓解，加上对即将达成贸易协议的预期，为风险资产“提供了强劲顺风”。特朗普减税法案仍在博弈中与此同时，美国国会对特朗普的减税法案仍在谈判，预计投票将推迟至周一。国会预算办公室预计，该法案将在十年内增加约3.3万亿美元赤字。共和党普遍支持这项总额达4.5万亿美元的减税计划，其中包括延续2017年减税法案，增加对小费工人、小时工、老年人和购车者的税收优惠。但其中1.2万亿美元的开支削减计划引发诸多问题。特朗普本人并未涉及具体内容，而是要求快速通过该法案，要求国会在7月4日前将法案送交白宫。众议院仍需对参议院通过的版本进行投票后，方可交由总统签署。

云涌06-30 12:42

一周IPO观察：周六福圣贝拉领衔新股热潮，极智嘉蓝思科技过讯招股，32家公司递表

锅餐厅Happy City 成功在美国纳斯达克上市。其此前于2024年12月3日在SEC秘密递表，后于2025年3月17日公开披露。公司作为一家餐饮企业，经营3家自助火锅餐厅，专门在香港提供泰式火锅和日式火锅，品牌名称分别为“泰金鍋”和“牛牛殿堂日式火锅放題”。根据 Frost & Sullivan 的数据，Happy City占据香港特色火锅餐厅市场约 2.2%的市场份额，排名第10位；同时也是2024年香港唯一一家提供泰式火锅的十大特色火锅连锁餐厅。业绩方面，在最新的2024财年(财政年度截止日期为2024年8月31日)，Happy City的收入829.51万美元(约6512万港元)，净利润为131.97万美元(约1,036万港元)。 SPAC方面 Minovia Therapeutics Ltd. 和 Launch One Acquisition Corp. 宣布拟议业务合并，进军价值超过 1 万亿美元的线粒体和长寿市场 Anthony Pompliano引领ProCap Financial借壳CCCM上市，开启比特币金融服务新篇章

老虎证券06-30 11:37

科创信息技术ETF摩根(588770)上涨1.37%，近1周涨幅、新增规模均跑赢同类产品，Agent或成为当下应用最确定性方向

60900）一键布局中国创新药企；摩根纳斯达克100指数基金（QDII）（人民币A：019172人民币C：019173美元A：019174美元C：019175）一键布局全球科技龙头。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-30 10:27

科兴生物派发55美元特别股息，相当于停牌前股价8.5倍！

在纳斯达克上市的科兴生物近期宣布向股东派发每股55美元的特别现金股息。这一分红金额相当于其停牌前股价6.47美元的8.5倍。公司自2019年2月22日停牌至今已持续6年时间。除了首次特别股息外，科兴生物还计划进行每股19美元的第二次特别现金股息，并考虑发布每股20美元至50美元的第三次特别现金股息。科兴生物的业绩表现与分红决策科兴生物作为生物技术和疫苗生产企业，其业绩表现呈现明显的周期性特征。2015年到2020年的六年期间，公司总利润仅为2.4亿美元。2021年受新冠疫情影响，公司净利润达到145亿美元，归属母公司净利润为84.6亿美元。然而2023年和2024年上半年，科兴生物净利润均出现亏损状态。尽管近期业绩表现不佳，公司董事会仍决定实施大规模现金分红计划。新董事会制定了新的股息政策，承诺定期向股东返还现金。这一决策背后反映出公司在疫情期间积累的大量现金储备，以及管理层对未来业务发展的战略考量。控制权争夺与股东纠纷科兴生物的控制权争夺可以追溯到2016年。当时公司准备启动私有化并回国上市，却引发了一场激烈的控制权争夺战。科兴生物实控人尹卫东与未名医药前董事长潘爱华为争夺公司控制权对簿公堂，期间出现了拉闸断电、抢夺公司印章、相互举报等激烈冲突。潘爱华曾联合李嘉强控制的1Globe Capital LLC等机构，在科兴生物股东大会上反对尹卫东等现任董事会的连任。为保住控制权，尹卫东启动了"毒丸协议"，通过向除恶意收购方以外的所有股东增发新股来稀释对方股权。根据英国枢密院今年年初的司法判决，李嘉强一方最终获胜，科兴生物2018年年度股东大会中由特定少数股东提名的董事候选人被确认为合法董事。 4月24日，维梧资本对科兴生物董事会发起诉讼。维梧资本认为，科兴生物董事会在1Globe及其盟友控制下，采取了诸多不负责任的行为。维梧资本表示其代表长期投资者利益，认为新董事会为1Globe单方谋利，损害其他股东权益。科兴生物则回应称，公司所有普通股股东在过去七年未获得任何分红，但维梧集团已在2021年至2024年期间从科兴的一家控股子公司获得了超过8亿美元的现金股息。

金融界06-29 20:17

创233年新高！但斌，这次又对了？

软、亚马逊、Meta、谷歌C、3倍做多纳斯达克100ETF、3倍做多FANG+指数ETN、NVDA每日2倍做多ETE和台积电，持股市值合计8.68亿美元。 6月25日晚，百亿私募基金经理但斌发帖：“英伟达即将创历史新高，这是对我们多年努力与坚持的最好回报。那些曾经的“羞辱语言”正在被时代的浪潮淹没。而英伟达，正站在科技革命的潮头，引领着行业的发展方向。未来，它将继续不断突破技术瓶颈，向着更高的目标迈进，让世界见证英伟达的无限可能……” 凭借重仓美股，2023-2024年但斌连续两年蝉联国内“百亿私募冠军”。美股创新高之际，但斌今天早上最新发出感慨： 1.纳指的再创历史新高，标志着新的循环开始，人工智能时代将继续开启资本市场的伟大征程。纳指的上涨也验证了东方港湾对科技股长期投资价值的判断，也让东方港湾重新焕发勃勃生机。 (我个人预判：2025年大概率会像处于互联网时代的1998年，当年受亚洲金融危机影响年盘中曾跌30%多，但年终收市上涨近40%，我估计2025年纳指很有可能最终上涨20%左右，当然这仅是我个人看法，有可能错误)…… 2.但这一过程中也有值得思考的地方，七巨头中，英伟达和微软表现出色，META次之，但谷歌、亚马逊、苹果、特斯拉因各自原因表现差强人意…七巨头分化明显。谁是人工智能时代的胜家，谁又是时代的弃儿，还需交时间来验证… 3.知行合一，知道和做到，这是人生和投资事业最重要的“考量”，我们极度看好人工智能时代，除了满仓这些巨头以外，还在总体风险可控的情况之下，投资了TQQQ以及FNGU各10%，还有2%两倍的NVDL。 4.我们相信我们处在人工智能大牛市的初始阶段，一切都是刚刚开始，我们选择全力以赴，不留遗憾……当然，这个过程一定是曲折向上的，不可能一帆风顺，而2025年4月的下跌就是一次“逆风”也是一次真正的检验与考验。 5.持有正股没有太多问题，但三倍做多ETF和两倍做多个股，摩擦成本还是比较高的，我们不带杠杆，是ETF本身杠杆，但这杆杠会在上涨和下跌过程中有损耗，我现在的体会是使用这种工具最好的策略还是在持续上涨过程中……美股交易的策略和可以实现的投资工具段，使的方法正确，审慎使用可以如虎添翼… 在近期一次演讲中，但斌表示：“从标普500的历次大跌来看，过去9次，每次大跌后的一年、三年、五年，回报率相当惊人，没有一次例外，不知这次是否也如此！美股目前的这种暴跌走势，很容易见历史大底，坚持就是胜利！投资有时候需要的不仅仅是智慧，还需要坚强的意志力、克服困难的勇气！” 但斌最新演讲观点纪要(来源:网络): 1. 投资理念与案例长期价值投资:过去在优质公司(如龙头白酒股)低谷时坚定持有，即使短期受冲击，长期(如10年)仍能获得10倍以上回报。举例，2013年推荐某公司，有人全仓买入后改变家族命运；2015年股灾前预警风险；2020年疫情初期逆市加仓，抓住后续反弹。独立判断:不盲从市场噪音(如巴菲特减持科技股)，而是学习其分析逻辑（商业模式、护城河)，而非简单模仿操作。历史规律:标普500暴跌后的历史表现，恐慌时往往是买入机会，但需克服人性恐惧。 2. 关键市场观点技术进步是核心驱动力:认为加息、衰退等是次要因素，真正推动财富增长的是技术革命(如互联网、移动互联网、AI)。 AI时代机遇:类比前几轮技术周期(持续10年以上)，当前AI刚起步，应全力布局相关公司。全球化视野:从中国拓展到全球投资，避免单一市场局限(如日本资产35年滞涨 vs. 全球科技股增长)。举例，若日本资管公司在90年代转向全球科技股，资产可能增长百倍而非停滞。 3. 个人与机构实践知行合一:在极端行情中(如千股跌停)坚持加仓，2020年疫情初期成立产品抄底在线教育、互联网龙头。战略选择＞努力:强调投资需抓住“改变世界的公司”(如AI)或“不被世界改变的公司”(如消费龙头)。东方港湾从扎根中国到全球配置，海外基金规模突破10亿美元，成为华人管理的顶尖机构之一。长期视角:用产业眼光(20-30年)持有公司，而非短期波动。 4. 对未来的展望 AI爆发初期:当前AI发展类似互联网早期，需忽略短期地缘冲突等噪音，聚焦技术颠覆性机会。华人资管机遇:呼吁中国资本更多参与全球市场，目前仅少数华人管理超10亿美元基金，潜力巨大。长期目标:以芒格、巴菲特为榜样，通过全球布局伟大企业，创造长期复利奇迹。

格隆汇06-29 14:47

周评:金价惊人暴跌94美元的原因在这！特朗普一则大消息引发美元猛烈抛售

走，延续本周强势行情，标普500指数与纳斯达克综合指数收盘再创历史新高，道指亦大涨逾400点。道琼斯指数收涨432.43点，涨幅1.00%，报43819.27点。标普500指数收涨32.08点，涨幅0.52%，报6173.10点。纳斯达克综合指数收涨105.55点，涨幅0.52%，报20273.46点。本周，标普500指数累涨约3.4%，创年内新高；纳指累涨约4.2%，刷新历史记录，显示科技股及成长板块人气依旧高涨。美国财长表示，美国有望在9月初前完成核心贸易谈判，并暗示7月9日的关税执行大限可能顺延。市场因此押注贸易紧张局势暂时受控。贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder表示：“市场此前处于停滞状态，大量观望资金等待入场。只要没有负面消息，这些资产自然会产生引力。” 原油周五国际油价虽小幅回升，但全周累计跌幅创三年新高。随着伊朗-以色列冲突未造成重大供应中断，此前市场积累的风险溢价悉数蒸发。美国西得克萨斯中质原油期货周五上涨28美分，涨幅为0.43%，收于65.52美元/桶。布伦特原油期货周五微涨4美分，收于67.77美元/桶。本周美国WTI原油累计下跌约11%，创2023年3月以来最大周跌幅。本周布伦特原油累计下跌12%，创2022年8月以来最差单周表现。自6月13日以色列袭击伊朗核设施引发为期12天的冲突期间，布伦特油价曾短暂突破80美元/桶关口，但在特朗普宣布伊-以停火后骤降至67美元/桶。本周要闻盘点以色列和伊朗达成停火协议在美国总统特朗普的施压下，停火于周二开始生效，市场对中东两大宿敌之间最大规模军事冲突有望落幕抱持乐观态度。 Zaner Metals副总裁兼资深金属策略师Peter Grant说，中东紧张局势缓解，是打压黄金的主要原因。避险交易已经减弱，市场开启承担风险模式。 ForexLive首席外汇分析师Adam Button表示：“市场目前正在解除中东避险交易头寸。” 特朗普当地时间周一晚间宣布，以色列和伊朗已就“全面彻底停火”达成一致。伊朗国家电视台周二正式发布消息称，伊朗对以色列停火。以色列国防部长伊斯拉埃尔·卡茨周二稍早曾声称，以军将对德黑兰的目标发动新一轮攻击，以报复伊朗发射导弹、“公然违反”停火协议之举。以色列当局称，以色列总理内塔尼亚胡与美国总统特朗普通话后，以方将停止对伊朗进一步打击。路透社报道，以色列总理办公室周二说，在伊朗违反停火协议后，以军摧毁德黑兰附近一座雷达设施作为回应。但在总理内塔尼亚胡与美国总统特朗普通话后，以方决定暂停进一步军事打击。　鲍威尔就降息问题释放重要信号周二和周三，美联储主席鲍威尔出席国会听证会时表示，美联储需要更多时间，观察关税是否让通胀升得更高，再来才是考虑降息。鲍威尔在国会证词中表示，他与多数美联储官员预期通胀即将开始回升，在此之前美联储不急于降息。鲍威尔说：“目前，我们有很好的条件来等待，以进一步了解经济可能的发展路径，再考虑是否调整政策立场。” 他表示：“关税的影响将取决于多种因素，其中包括最终的关税水平目前，我们有很好的条件来等待进一步了解经济可能的发展路径，再考虑是否调整政策立场。” 交易员特别关注鲍威尔言论，因为另有两位美联储决策官员近日表示支持近期内降息，理由包括就业市场走软及对通胀回升的预期减弱。 ForexLive首席外汇分析师Adam Button表示：“市场本期待鲍威尔强硬驳斥降息可能性，但他依旧保持观望。美联储内部目前最主要的争论焦点是就业市场，沃勒和鲍曼认为已有疲软迹象，而鲍威尔则表示我们尚未看到劳动市场出现疲态。” 美联储副主席鲍曼周一表示，目前看来降息时机“已接近”，而理事沃勒上周五也声称，美联储应考虑在下次会议上就开始降息。市场仍普遍认为7月29至30日会议不太可能启动降息，首次降息预计将在9月。华尔街日报:特朗普考虑打破历史惯例提前宣布美联储下任主席人选美国《华尔街日报》周三发布独家报道称，美国总统特朗普正考虑最早于今年9月宣布下一任美联储主席人选，这一时间点将比现任主席鲍威尔2026年5月任期届满提前约8个月，打破历史交接惯例。报道指出，特朗普对美联储在降息问题上“按兵不动”的态度感到愈发不满，这促使其考虑提前宣布下一任美联储主席的人选。目前，现任主席鲍威尔的任期还剩11个月。据知情人士透露，最近几周，特朗普一直在考虑是否在今年9月或10月就选定并公布鲍威尔的继任人选。其中一位人士表示，特朗普对鲍威尔的愤怒甚至可能促使其在今年夏天更早地做出这一决定。据知情人士透露，特朗普正在考虑的人选包括前美联储理事瓦尔许和国家经济委员会主任哈塞特。此外，美国财政部长贝森特也被两人的支持者推荐为潜在候选人。其他可能的提名人选还包括前世界银行行长马尔帕斯以及现任美联储理事沃勒。由于新任美联储主席要到明年5月才正式上任，因此今年夏天或秋天宣布人选将远远早于传统的三到四个月的过渡期。《华尔街日报》称，这种提前宣布的做法可以让被提名人提前影响市场对未来利率路径的预期，试图在鲍威尔任期结束前引导货币政策。鲍威尔支持美国加密货币法案美联储主席鲍威尔当地时间周二在国会表态支持加密货币立法，并暗示美国将从目前正在审议的法案中受益。鲍威尔说道：“法案正在推进，这是一件好事。我们需要一个稳定币框架。” 上周，美国参议院议员通过《稳定币法案》，该法案将为稳定币的发行和交易建立框架。该法案获得了两党的支持，假如在众议院获得通过，美国总统特朗普可能会在今年夏天签署成为法律。与此同时，众议院议员正在权衡《透明化法案》，这是一项加密货币市场结构法案。鲍威尔周二重申他在1月份发表的言论：“我们的观点是，银行有权决定谁是他们的客户。银行也可以自由开展加密货币活动，只要它们以保障安全和稳健的方式进行。” 美国经济自2022年来首现萎缩，关税阴影笼罩复苏前景！周四，根据发布的最终修正数据，美国第一季度国内生产总值(GDP)按年化率计算萎缩了0.5%，确认了自2022年以来首次出现的经济收缩，并表明美国全面征收关税可能带来了阻力。在5月公布的前一次修正数据中，1月至3月的GDP被报为萎缩0.2%，这与2024年第四季度2.4%的增长形成了反转。为了在美国总统特朗普激进的贸易议程实施前锁定订单、规避更高成本，企业加速进口的浪潮拖累了GDP数据。根据发布数据的美国商务部经济分析局(BEA)的说法，进口在GDP计算中为扣减项。政府支出的减少也影响了经济增长，尽管这在一定程度上被投资和消费者支出的上升所抵消。BEA表示，最终GDP数据较前次下调0.3个百分点，主要反映了消费者支出和出口的下修，不过进口数据的下调在一定程度上对冲了这一影响。尽管这波“关税前置”行为已经趋于平静，而且通胀和就业市场数据也显示贸易影响相对温和，但部分担忧依然存在，即特朗普关税的全面影响尚未显现。许多经济学家指出，这些关税可能推高通胀压力，并拖累整体经济活动。美联储最爱通胀指标温和上升消费支出创年初最大降幅 5月，备受美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出(PCE)物价指数表现超出预期。与此同时，美国消费者支出出现自年初以来的最大跌幅，这表明特朗普政府经济政策带来的不确定性正日益拖累经济增长前景。美国商务部周五公布数据显示，美国5月PCE物价指数同比上升2.3%，预期上升2.3%，前值上升2.1%。美国5月PCE物价指数环比上升0.1%，预期上升0.1%，前值上升0.1%。美国5月核心PCE物价指数同比增长2.7%，预期增长2.6%，前值增长2.5%。美国5月核心PCE物价指数环比增长0.2%，预期增长0.1%，前值增长0.1%。 Vital Knowledge的分析师在一份报告中表示：“核心PCE略微偏强，与本月早些时候公布的较为疲软的CPI和PPI相比，这一数据显得略偏鹰派，但整体通胀格局并未发生明显变化，如果不是因为关税风险，美联储现在很可能已经开始降息。” 在同一份报告中，数据显示美国经济增长活动出现放缓迹象。美国5月消费者收入和支出均不及预期，经通胀调整后的实际个人支出5月环比下降0.3%，而4月则环比上升0.1%。与此同时，5月个人收入环比下降0.4%，远低于4月0.7%的增幅及经济学家预期的0.3%增长。占美国经济约三分之二的消费者支出受到汽车和燃油支出大幅下滑的拖累。纽约斯巴达资本证券公司首席市场经济学家Peter Cardillo表示，个人收入令人失望。我们原以为会增长约0.3%，现在是负增长。我们期待的是个人支出数字疲软，现在也是负增长。这两个指标提高了经济在第二季度放缓的可能性，可能会导致经济活动出现负增长。在通胀方面，除了核心PCE数据略高于预期之外，确实没有任何意外。我认为真正令人担忧的是个人收入和支出走低。所有迹象都表明经济正在走弱，经济有可能已经陷入技术性衰退。加拿大经济意外萎缩制造业受冲击打乱加拿大央行后续降息节奏周五公布数据显示，加拿大4月经济意外出现萎缩，受关税及不确定性拖累，第二季度经济面临连续收缩风险，市场对加拿大央行7月继续降息的预期升温。加拿大统计局公布，4月GDP环比下降0.1%，与经济学家此前预测的持平相比略显疲软，低于3月上修后的0.2%增速。数据显示，作为经济重要支柱的商品生产行业（占GDP比重约25%）整体下滑0.6%，其中制造业产出骤降1.9%，创四年来最大单月跌幅。运输设备制造子行业大跌3.7%，成为本月经济收缩的最大拖累。批发贸易行业也不容乐观，4月萎缩1.9%，为2023年6月以来最大月度跌幅，汽车及零部件批发分销商的销售下滑尤为显著。房地产和建筑行业维持疲弱增长，4月均微增0.1%，对整体经济支撑有限。金融及公共管理部门则在大选相关活动推动下录得增长，成为为数不多的亮点之一。加拿大统计局的初步预估显示，5月GDP大概率将再次环比下降0.1%。若连续两个月萎缩成真，第二季度经济增长或录得轻度负值，暴露出特朗普政府对加拿大征收关税带来的压力已开始全面显现。

tqttier06-29 07:02

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