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中证海外中国五年规划指数报1602.09点，前十大权重包含中芯国际等

1%、纽约证券交易所占比24.79%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比13.79%、新加坡证券交易所占比0.33%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比0.33%、纳斯达克证券交易所(Consolidated Capital Market)占比0.04%、韩国证券交易所(KOSDAQ)占比0.00%。从中证海外中国五年规划指数持仓样本的行业来看，可选消费占比53.46%、通信服务占比18.78%、医药卫生占比9.63%、工业占比7.89%、主要消费占比3.89%、原材料占比3.60%、信息技术占比2.49%、公用事业占比0.28%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界04-28 16:06

场内ETF资金动态：2025年04月25日纳指大成上涨

2.6182 1.31 159632 纳斯达克 3.79 86.85 53.7772 1.62 159501 纳指基金 3.76 72.48 54.7399 1.32 513300 纳斯达克 3.74 76.86 42.6067 1.80 513390 纳指基金 3.67 26.69 16.8938 1.58 159509 纳指科技 3.64 88.21 63.2756 1.39 159660 纳指100 3.51 27.59 17.6415 1.56 513850 美国50 3.41 21.39 16.8189 1.27 159577 美国50 3.35 10.64 9.3067 1.14 513100 纳指ETF 3.29 137.17 94.9911 1.44 159941 纳指ETF 2.93 237.59 217.9741 1.09 下跌方面，2025年04月25日跌幅最大的是教育ETF （513360），跌幅达到2.21%。排名靠前的黄金股票（517400）、芯片设计（588780）、黄金股（517520），跌幅分别为1.54%、1.40%、1.31%。基金代码基金简称跌幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 513360 教育ETF -2.21 6.31 12.9871 0.49 517400 黄金股票 -1.54 1.36 1.2579 1.09 588780 芯片设计 -1.40 2.52 2.3795 1.06 517520 黄金股 -1.31 37.49 27.5440 1.36 159707 地产ETF -1.28 5.47 8.8805 0.62 159768 地产龙头 -1.25 5.15 9.3145 0.55 159321 黄金产业 -1.21 1.16 1.0990 1.06 512200 地产ETF -1.06 67.03 47.8135 1.40 588250 KC医药 -0.99 2.04 2.0368 1.00 512120 医药50 -0.97 3.46 8.4724 0.41 588860 科创医药 -0.95 3.42 2.7244 1.26 159570 创新药HK -0.94 30.87 24.3060 1.27 520580 新兴亚洲 -0.92 5.07 5.2398 0.97 560900 创新药企 -0.89 0.37 0.4697 0.78 159315 黄金股票 -0.88 0.57 0.5109 1.12 从成交量上来看，2025年04月25日成交量最大的是恒指科技（513180），成交量为8122.06万份。排名靠前的恒生科技（513130）、恒生互联（513330）、互联网（159792），成交量分别为7727.56万份、7517.16万份、4228.51万份。基金代码基金简称成交量（万份）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513180 恒指科技 8122.06 0.00 1.17 0.69 513130 恒生科技 7727.56 -1.37 1.18 0.68 513330 恒生互联 7517.16 0.00 1.54 0.46 159792 互联网 4228.51 0.06 1.00 0.81 513120 HK创新药 3401.90 -5.26 0.32 0.94 513090 香港证券 3118.73 0.01 1.67 1.46 513060 恒生医疗 2896.16 -4.43 0.21 0.49 512050 A500E 2866.65 -0.85 0.00 0.92 159352 A500基金 2787.34 -4.21 0.00 0.97 159740 恒生科技 2738.22 0.00 1.19 0.68 159351 A500中证 2509.92 -0.48 0.00 0.94 512170 医疗ETF 2345.32 2.32 0.32 0.31 513050 中概互联 2328.94 0.00 2.05 1.34 159338 中证A500 2245.68 -0.77 0.22 0.92 563800 A500龙头 1989.41 -0.50 0.11 0.92 从成交金额上来看，2025年04月25日成交额最大的是恒指科技（513180），交易金额56.56亿元。排名靠前的恒生科技（513130）、香港证券（513090）、恒生互联（513330），成交额分别为53.09亿元、45.71亿元、34.81亿元。基金代码基金简称交易金额（亿）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513180 恒指科技 56.56 0.00 1.17 0.69 513130 恒生科技 53.09 -1.37 1.18 0.68 513090 香港证券 45.71 0.01 1.67 1.46 513330 恒生互联 34.81 0.00 1.54 0.46 159792 互联网 34.52 0.06 1.00 0.81 513120 HK创新药 32.43 -5.26 0.32 0.94 513050 中概互联 31.37 0.00 2.05 1.34 159352 A500基金 27.03 -4.21 0.00 0.97 512050 A500E 26.32 -0.85 0.00 0.92 159351 A500中证 23.67 -0.48 0.00 0.94 159915 创业板 23.10 2.23 0.68 1.92 510300 300ETF 22.43 -3.53 0.00 3.88 159338 中证A500 20.72 -0.77 0.22 0.92 588000 科创50 20.25 -2.28 0.19 1.05 159941 纳指ETF 19.19 0.04 2.93 1.09 细分到资金流动情况上来看，2025年04月25日净申购金额最大的为科创综合（589800），当日净申购金额为4.49亿元。排名靠前的机器人（562500）、科创芯片（588200）、创新药（159992），申购金额为4.38亿元、3.74亿元、3.38亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 589800 科创综合 4.49 0.00 0.92 34.76 562500 机器人 4.38 0.48 0.83 159.22 588200 科创芯片 3.74 -0.39 1.54 157.51 159992 创新药 3.38 -0.82 0.72 163.90 589000 科创综指 2.82 0.11 0.93 36.40 512100 1000ETF 2.76 0.21 2.38 266.49 588220 科创100F 2.33 -0.52 0.95 51.50 512170 医疗ETF 2.32 0.32 0.31 818.86 159915 创业板 2.23 0.68 1.92 440.87 588030 科创指基 2.03 -0.31 0.95 64.35 512010 医药ETF 1.72 -0.28 0.35 630.95 159770 机器人AI 1.61 0.12 0.86 62.42 516510 云计算 1.51 1.58 1.09 30.97 513860 HKC科技 1.32 1.03 0.69 26.51 159636 港科技30 1.30 1.46 1.25 169.98 资金流出方面，2025年04月25日净赎回金额最多的是50ETF （510050），赎回金额6.00亿元。排名靠前的A500基金（563360）、HK创新药（513120）、恒生医疗（513060），赎回金额分别为5.32亿元、5.26亿元、4.43亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510050 50ETF 6.00 -0.18 2.71 602.28 563360 A500基金 5.32 0.00 0.97 109.31 513120 HK创新药 5.26 0.32 0.94 120.39 513060 恒生医疗 4.43 0.21 0.49 225.85 159352 A500基金 4.21 0.00 0.97 186.66 510300 300ETF 3.53 0.00 3.88 968.87 510310 HS300ETF 2.68 -0.03 3.73 698.63 588000 科创50 2.28 0.19 1.05 734.20 512880 证券ETF 2.25 0.87 1.04 268.43 515050 5GETF 1.70 1.85 0.99 60.89 563220 A500富国 1.61 0.10 0.96 173.75 159919 沪深300 1.55 0.05 3.91 425.91 159952 创业ETF 1.47 0.69 1.17 82.41 513130 恒生科技 1.37 1.18 0.68 361.98 510500 500ETF 1.35 0.29 5.62 194.95 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。

金融界04-28 11:46

首日认购超募150%！元保用AI科技撬动千亿市场

%）。若顺利，元保将于4月30日登陆纳斯达克，成为2025年首家赴美上市的中国保险科技企业。公司定位：AI重构保险分销链元保成立于2019年，创始人方锐为网易前高管，团队核心成员多来自互联网大厂。其商业模式本质是“保险界的拼多多”——通过AI技术连接46家保险公司与下沉市场用户，定制普惠型健康险产品。截至2024年底，平台已开发4700个互联模型，覆盖从精准营销到智能理赔的全流程，62.1%的员工为研发人员。弗若斯特沙利文数据显示，按2023年首年保费计算，元保是中国第二大在线保险分销商，也是最大的独立分销商（剔除蚂蚁保等平台系企业）。其差异化在于：技术替代人力：AI模型将核保效率提升至8秒/单，三线以下城市用户贡献70%理赔量，医保外费用报销比例达81%；大单品策略：聚焦短期健康险，2024年短期险保费占比99.5%，通过高频低客单价快速起量。财务表现：盈利拐点 2022-2024年，元保营收从8.5亿元飙升至32.85亿元，年复合增长率96.7%；净利润从-4.35亿元扭转为8.66亿元，净利率达26.4%。高增长背后存在结构性风险：营销依赖症：2024年销售费用占比仍达54.5%，虽较2023年71.5%有所优化，但获客成本仍是盈利桎梏；短期险困局：长期险收入占比不足1%，用户留存率仅27.6%，需持续“烧钱”维持增长；大客户集中：前三大保险公司贡献59%收入，合作缺乏排他性条款。行业前景：渗透率翻倍与监管博弈中国在线保险渗透率从2019年6%升至2023年14.6%，预计2028年达35.9%。元保瞄准的是两大增量：下沉市场：三线以下城市健康险覆盖率不足20%，但医疗支付压力显著；技术替代：分销商在中国寿险市场占比仅6.3%，远低于美国（52.1%），AI驱动模式有望加速替代传统代理人。但监管趋严构成挑战。2023年以来，银保监会多次整治“首月1元”等营销乱象，元保因自动扣款投诉超1200条，曾遭罚款并写入招股书风险章节。五、IPO价值：低PE下的增长赌局对比同业，元保发行市盈率（TTM）9.8-11.3倍，低于水滴（9.3倍）和行业均值（17.6倍）。其估值逻辑存在双重博弈：乐观视角：60%的营收增速+26%净利率，若技术降本持续，有望复制众安在线早期走势；悲观视角：短期险模式难逃“规模不经济”，监管风险或压制估值上限。元保的上市，本质是资本对“AI+保险”能否规模化的一次押注。在渗透率提升与技术迭代的交叉点上，它需要证明自己不只是流量贩子，而是真正的效率革命者。

老虎证券04-28 11:17

康方生物首次披露总生存期数据，跌超12%！T+0交易的港股通创新药ETF(159570)跌近2%，六连涨后首度回调，连续5日大举吸金！

有连云04-28 11:06

科创信息技术ETF摩根(588770)盘中拉升翻红，重磅会议提出加快实施“人工智能+”行动

60900）一键布局中国创新药企；摩根纳斯达克100指数基金（QDII）（人民币A：019172人民币C：019173美元A：019174美元C：019175）一键布局全球科技龙头。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-28 10:56

一周IPO观察：沪上阿姨过讯招股、三只松鼠再递表，传喜马拉雅被TME收购；元保赴美上市

7%）。若顺利，元保将于4月30日登陆纳斯达克，成为2025年首家赴美上市的中国保险科技企业。元保成立于2019年，定位为“AI驱动的保险分销基础设施”，致力于通过技术重构传统保险销售链条。其核心战略是通过4700个互联模型实现“精准匹配-智能核保-自动化理赔”全流程优化，目标成为全球保险科技领域的标准制定者。至2024年底，元保已合作46家保险公司，覆盖健康险、寿险等主要品类。平台2024年促成首年保费（FYP）237亿元人民币，在中国独立在线保险分销商中排名第一，市场份额达6.3%。其技术优势体现在：AI核保系统将平均处理时间压缩至8秒，三线以下城市用户占比达70%；物流成本占GMV比例低于1%，库存周转天数仅5.3天，显著低于行业均值。业绩方面，2023-2024年，公司营收从20.45亿元增长至32.84亿元，增速60.6%；净利润由-3.32亿元扭转为8.66亿元，净利率26.4%。元保当前市盈率（TTM）9.8-11.3倍，低于水滴（9.3倍）但高于行业均值，反映市场对其技术壁垒的认可。 SPAC方面 VERAXA Biotech 与 Voyager Acquisition Corp. 宣布合并 Flag Ship Acquisition与Great Future Technology达成新并购协议 Tether、软银集团和Jack Mallers通过与Cantor Equity Partners的业务合并，成立了比特币原生公司Twenty One Terra Innovatum 将通过与 GSR III Acquisition Corp 的业务合并上市巴西垂直一体化炼油和采矿企业PX Energy通过与 Papaya Growth Opportunity Corp. I 的业务合并上市

老虎证券04-28 09:16

美股巨震时对冲基金套现万亿，散户跑步进场

在年初至今特别是4月以来出现巨幅波动，纳斯达克指数今年以来跌将近10%。到目前为止，很难判断对冲基金和散户谁的做法是明智的。几乎没有迹象表明市场波动正在缓解，特朗普政府对全球关税最终决策尚未确定，而由此产生的任何经济连锁反应也无法预知。历史数据显示，在21世纪初互联网泡沫破灭后，标普500指数花了近七年时间才恢复。 //机构向左，散户向右// 根据美联储和高盛的数据，美国家庭总共持有至少35万亿美元的股票，占市场的38%，使他们成为美国股票的最大所有者，并使他们的行为在市场上具有令人难以置信的影响力。近年来，越来越多的美国员工获得了401（k）计划，而不是养老金计划。401(k)计划是美国的一种退休储蓄计划，由雇主和员工共同供款，享有税收优惠。随着特朗普总统关税的消息扰乱市场，先锋集团估计，截至4月中旬，其401（k）退休计划中，97%以上的投资者没有进行交易。摩根大通对零售经纪数据的分析显示，4月3日，标普500指数暴跌近5%，成为有史以来最强劲的买入日，散户买入了价值超过45亿美元的股票和ETF。德意志银行的数据显示，ETF和共同基金追踪的股票通常由家庭持有，在4月初的一周内记录了约500亿美元的资金流入，这是今年最大的一次。相比之下，高盛的对冲基金客户在4月3日和4月4日卖出的股票，比近15年来任何连续两个交易日都多。而衡量大型机构投资者对股市敞口的指数，在本月跌至2023年底以来的最低水平。 JonesTrading首席市场策略师Michael O'Rourke表示：“行为上存在明显差异”。他认为，在过去十年左右的时间里，大投资者在市场受挫时往往会卖出比正常情况更多的股票，而个人投资者已经习惯了在市场下跌时买入。对冲基金通常依靠杠杆或借来的钱来获得回报。当股票下跌时，他们给贷款人的抵押品价值下降，迫使其迅速拿出现金来弥补缺口，卖出股票的操作顺理成章。而且，越来越多的基金依赖于预先确定的损失限额，承诺稳定的回报成为基金行业的主流。当机构投资者遭受5%的损失时，许多人开始抛售，以避免更大的损失。一些交易员表示，在4月份的某些时候，投资者似乎希望以任何价格卖出。一家对冲基金的负责人表示：“我们不是来被动承受市场波动的”。对冲基金表示，在动荡中如此活跃的另一个原因是，其客户希望他们寻找其他机会。

金融界04-28 08:36

私募透视镜 | 林园炮轰黄金无价值，维梧资本起诉科兴生物再掀医药投资圈“战火”

布，其已针对科兴控股生物技术有限公司（纳斯达克代码：SVA；“科兴”或“公司”）董事会在激进投资人1Globe及其盟友控制下采取的诸多不负责任行为发起多项法律诉讼，以保护广大科兴股东的利益。官方资料显示，维梧资本（Vivo Capital）成立于1996年，是一家全球领先的医疗健康投资机构，致力于通过生态策略实现战略赋能和资源整合。中基协信息显示，维梧资本登记于2014年5月，注册资本2,000万美元，业务类型私募股权投资基金创业投资基金，在管规模20-50亿元，拥有19名持证从业人员，法定代表人付山。异常经营机构深圳常青藤因向投资者承诺保本保收益被警告 4月25日，中基协公告，深圳常青藤私募证券基金管理有限公司因存在向投资者承诺保本保收益违规行为，受到中基协警告。中基协信息显示，深圳常青藤登记于2017年1月，业务类型为私募证券投资基金私募证券投资类FOF基金，管理规模0-5亿元，拥有10名持证从业人员。上海宸一因未及时报送高管信息被警告 4月25日，中基协公告，宸一（上海）私募基金管理有限公司因未及时向协会报送高级管理人相关信息，受到中基协警告。中基协信息显示，上海宸一登记于2019年2月，业务类型私募股权投资基金、私募股权投资类FOF基金、创业投资基金、创业投资类FOF基金，管理规模0-5亿元，拥有4名持证从业人员。上海晋蓉因五项违规行为被撤销管理人登记 4月25日，中基协公告，上海晋蓉投资管理有限公司因存在五项违规行为，被撤销管理人登记。根据公告，上海晋蓉具体违规行为包括：1）兼营与私募基金无关或存在利益冲突的其他业务；2）利用私募基金财产为自身牟取非法利益；3）委托不具备基金销售自个单位或个人从事资金募集活动；4）等级的高级管理人未世纪履职；5）未就登记信息变更向协会履行变更手续。

金融界04-27 19:06

从狂飙到失速：茶百道净利暴跌58%背后，下沉市场“价格战”与品控之殇

王茶姬“文化突围”：2025年4月登陆纳斯达克后，以“东方茶文化”为标签，通过“积分兑换买一送一券”“年度饮茶报告”等营销活动，2024年小程序用户日均活跃量达487万，月均复购率35.2%，营收124.1亿元，GMV同比增长173%。茶百道主流产品价格在15-25元区间，在下沉市场面临“高不成低不就”的尴尬。财报显示，其四线及以下城市门店虽增至413家，但单店日均GMV较一二线城市低30%，盈利能力远低于预期。从“价格血拼”到“价值重塑” 面对困局，茶百道正加速转型： 1. 供应链“补课”：2025年计划在广西、云南建设两大水果直采基地，将水果统配率从71.7%提升至85%；与伊利、恒天然达成战略合作，锁定核心奶制品供应。 2. 产品“降维打击”：推出“9.9元鲜果茶”系列，对标蜜雪冰城；在低线城市试点“茶饮+烘焙”复合店型，提升客单价。 3. 品牌“年轻化”：与《原神》《崩坏：星穹铁道》等游戏IP联名，2025年一季度联名产品销量占比达18%，95后消费者占比提升至41%。 “2025年是茶百道的‘背水一战’。”公司CEO王霄锟在内部信中坦言，“必须从‘规模优先’转向‘效率优先’，在供应链深度、产品创新力、数字化能力上构建护城河。” 新茶饮进入“淘汰赛下半场” 中国连锁经营协会数据显示，2024年新茶饮行业闭店率达28%，较2023年上升12个百分点。中信证券研报指出，未来三年行业将呈现三大趋势： 1. 供应链“军备竞赛”：头部品牌将投入超百亿元建设自有工厂，原料自产率将提升至50%以上。 2. 出海“第二曲线”：2025年古茗、茶百道均计划在东南亚新增300家门店，蜜雪冰城海外门店将突破1万家。 3. AI“效率革命”：喜茶、奈雪的茶已试点AI门店管理系统，将出餐效率提升40%，人力成本降低25%。在这场“生死时速”中，茶百道能否突围？答案或许藏在2025年下半年的一组数据里：供应链自有产能占比、低线城市单店利润率、会员复购率。这三个指标的走向，将决定其能否从“加盟制茶饮第一股”蜕变为“长跑型选手”。

金融界04-27 13:46

比特币七连涨！周涨幅高达12%，完美击败美股三大指数

数。根据macromicro数据显示，纳斯达克指数上周累计涨约9%，标普500累计上涨约7%，道琼斯指数涨约5%。受宏观和地缘政治力量驱动，驱动资金大举流入。根据CoinMarketCap数据显示，本周净流入约3,000亿美元，推动加密市场总市值从2.66兆美元涨至最高2.99兆美元。仅仅美国现货比特币ETF净流入超30亿美元，交易额达190亿美元。在CryptoQuant分析师ITTech看来，比特币购买兴趣正在大幅上升。 ITTech指出，「从极端负值（低于-200K BTC）的强劲反弹表明，先前处于休眠状态的资本正在重新回流。」原文链接

TradingKey04-27 10:16

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