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巴菲特退出伯克希尔股东大会舞台：阿贝尔接棒，市场关注新持仓

略和市场偏好。美股期指：标普500、纳斯达克100等指数的期货合约，反映市场对未来股指的预期。信用评级：评级机构对企业或主权偿债能力的评估，Aa1为次高等级，反映较低违约风险。 2025年相关大事件 2025年5月16日：穆迪将美国信用评级从Aaa下调至Aa1，理由是债务激增，全球市场避险情绪升温。 2025年5月3日：巴菲特宣布辞去伯克希尔首席执行官职务，格雷格·阿贝尔接任，巴菲特保留董事长职位。 2025年4月9日：特朗普重启高关税政策，标普500指数单日下跌4.5%，全球贸易战风险加剧。 2025年3月15日：美联储维持利率4.75%-5.0%，通胀压力限制降息空间，美元指数回落至98。 2025年2月18日：欧盟对美国商品加征报复性关税，针对科技和农产品，回应特朗普关税政策。国际投行与专家点评 Jamie Dimon，摩根大通首席执行官，2025年5月18日： “巴菲特的退出对伯克希尔品牌有短期影响，但阿贝尔的稳健管理将确保投资组合的长期回报。投资者应关注其核心持仓如苹果和美国银行的表现。”（来源：摩根大通投资者电话会议） Christine Lagarde，欧洲央行行长，2025年5月18日： “美国评级下调和领导过渡加剧市场不确定性，伯克希尔的多元化资产为其提供缓冲，欧洲投资者可考虑其防御性配置。”（来源：法国《星期日论坛报》采访） Ellen Zentner，摩根士丹利首席经济学家，2025年5月17日： “伯克希尔持仓的消费和金融板块将受益于高利率环境，但关税风险可能压低苹果等科技股估值，需密切关注贸易谈判。”（来源：摩根士丹利研究报告） Ray Dalio，桥水基金创始人，2025年5月18日： “巴菲特的隐退是价值投资时代的转折点，伯克希尔需通过透明沟通维持股东信任，其保险和能源业务仍是避险资产。”（来源：桥水基金官网博客） Solita Marcelli，瑞银全球财富管理美洲首席投资官，2025年5月18日： “伯克希尔的持仓组合抗通胀能力强，但股东大会吸引力下降可能影响散户参与度，建议机构投资者增持其股票以对冲市场波动。”（来源：瑞银研究报告）来源：今日美股网

今日美股网05-20 00:11

穆迪下调美国信用评级引发市场震荡：美股期指低开，黄金突破3240美元

前，标普500指数期货下跌0.65%，纳斯达克100指数期货下跌0.68%，道琼斯工业平均指数期货下跌约340点（0.8%）。现货黄金高开17美元，突破3220美元/盎司，随后涨幅扩大至1%，报3242.48美元/盎司，创近期新高。以下为主要市场资产表现对比：资产涨跌幅当前价格/点位标普500指数期货 -0.65% - 纳斯达克100指数期货 -0.68% - 道琼斯指数期货 -0.8% - 现货黄金 +1% 3242.48美元/盎司美国10年期国债收益率 +3基点 4.50% 市场波动源于穆迪对美国36万亿美元债务负担的担忧，叠加特朗普政府税收法案受阻和贸易政策不确定性。富兰克林邓普顿副首席投资官马克斯·戈克曼表示：“降级可能引发美债抛售，美元跌势加速，股市吸引力下降。”市场情绪反映了对美国财政可持续性的深度焦虑。穆迪降级原因与影响穆迪将美国信用评级从Aaa下调至Aa1，指出过去十余年政府债务和利息支付比率显著高于同等级主权国家，联邦债务占GDP比重预计从2024年的98%升至2035年的134%。穆迪强调，历届政府和国会未能有效遏制赤字扩张，当前财政提案（如特朗普的2017年税改延长）将增加约4万亿美元赤字。评级展望从“负面”转为“稳定”，反映美国经济规模、美元储备货币地位及联邦储备独立性等优势。降级引发市场对美债需求和借贷成本的担忧。白宫发言人史蒂文·张批评穆迪经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）为特朗普政策长期反对者，称其分析不可信，但赞迪隶属穆迪分析而非评级部门。财政部长斯科特·贝森特淡化降级影响，称穆迪为“滞后指标”，并重申政府将通过减支和经济增长应对债务问题。市场预计，降级可能推高美债收益率，间接提高抵押贷款和信用卡利率，对消费者构成压力。美债收益率与美元压力穆迪降级后，美国10年期国债收益率攀升3基点至4.50%，30年期国债收益率上升4基点至4.99%，接近2023年11月以来高点。富国银行策略师迈克尔·舒马赫和安杰洛·马诺拉托斯预计，收益率可能再升5-10基点，若30年期收益率突破5%，将达到2007年以来高位。巴克莱分析师表示，降级不会引发美债大规模抛售，因全球对美债需求仍强劲，且过去降级后美债常出现反弹。尽管收益率上升通常支撑货币，美元却面临下行压力。彭博美元指数接近4月低点，期权交易商情绪为五年来最悲观。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德指出，美元兑欧元近期跌势反映市场对美国政策的不确定性和信心丧失。降级可能加剧美元疲软，促使投资者转向黄金等避险资产。黄金价格急涨解析现货黄金周一高开17美元，突破3220美元/盎司，盘中涨至3242.48美元/盎司，涨幅1%。穆迪降级削弱了美债和美元的避险吸引力，推高黄金需求。市场分析认为，投资者对美国财政赤字（2024年占GDP 6.4%，2035年预计达9%）和潜在贸易战风险的担忧促使资金流入黄金。金十数据指出，专家预言降级可能引爆市场巨震，美债抛售风险将进一步支撑金价上行。2025年第一季度，黄金ETF流入量已增加10%，反映避险情绪升温。Piper Sandler分析师预测，金价短期内可能测试3300美元/盎司。编辑总结穆迪下调美国信用评级至Aa1，结束了美国百年来的AAA评级历史，引发美股期指低开、黄金急涨和美债收益率攀升。市场对36万亿美元债务、赤字扩张和贸易政策不确定性的担忧加剧，美元承压，黄金成为避险首选。尽管白宫淡化降级影响，市场反应显示投资者信心受挫。短期内，美债收益率上升可能推高借贷成本，影响消费者和经济。长期看，美国需通过财政改革或减支恢复评级，否则市场波动可能持续。投资者应关注美债需求和特朗普政策进展，以评估市场后续走向。名词解释信用评级：评级机构对债务发行人偿债能力的评估，Aaa为最高等级，Aa1为次高等级。美债收益率：美国国债的年化回报率，反映市场对债务风险的看法。联邦赤字：政府年度支出超过收入的部分，通常通过发债融资。避险资产：在市场不确定性增加时保值能力较强的资产，如黄金和美债。彭博美元指数：追踪美元对一篮子主要货币表现的指数，反映美元强弱。 2025年相关大事件 2025年4月8日：美股科技股暴跌，标普500指数下跌5%，因特朗普关税政策引发市场恐慌。 2025年3月25日：美国10年期国债收益率突破4.5%，市场担忧债务负担加重。 2025年2月15日：特朗普提议对外国商品加征100%关税，美元指数下跌2%，黄金价格上涨3%。 2025年1月22日：美国国会预算办公室警告，2029年联邦债务将达GDP的107%。 2025年1月10日：中美宣布临时关税休战，标普500指数单周上涨5%。专家点评 Max Gokhman，富兰克林邓普顿副首席投资官，2025年5月19日：穆迪降级可能引发美债熊市陡峭化，美元下行压力加大，黄金等避险资产将持续受益。 Michael Schumacher，富国银行策略师，2025年5月19日：10年期和30年期美债收益率可能因降级再升5-10基点，接近2023年高位，需警惕借贷成本上升。 Vasu Menon，华侨银行投资策略常务董事，2025年5月18日：历史经验表明，穆迪降级短期冲击市场，但不太可能引发长期抛售，美债需求仍具韧性。 Christine Lagarde，欧洲央行行长，2025年5月17日：美元近期跌势反映市场对美国政策的不确定性和信心丧失，降级可能加剧这一趋势。 Michael McLean，巴克莱分析师，2025年5月19日：穆迪降级不会引发美债大规模抛售，过去类似事件后美债常反弹，短期市场影响有限。来源：今日美股网

今日美股网05-20 00:10

多头立场不变？！穆迪下调美债评级引发市场短震荡，华尔街策略师集体建议：“逢低买入”？

均指数跌幅约0.1%，标普500指数和纳斯达克指数则双双下跌0.3%。与此同时，10年期美债收益率大幅走高9个基点至4.52%，30年期美债收益率也升逾10个基点，突破5%关口。此次评级调整发生在上周五美股收盘后，穆迪成为自2011年以来第三家下调美国主权信用评级的国际评级机构。此前，标普于2011年下调美国评级，惠誉则在2023年作出同样决定。然而，从历史经验来看，评级下调并未对美国经济或股市走势形成持续性指引。 DataTrek Research联合创始人尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas）周一在研报中写道：“从历史上看，无论是标普还是惠誉的评级下调，随后美股都进入了长期牛市阶段，这表明评级机构的决定并不能有效预测股市未来走向。” Fundstrat的李也指出，穆迪此次下调评级并未带来任何“增量信息”。“穆迪提到的美国财政赤字早已是市场共识，这根本不是什么‘意外’，”李直言，“相信没有任何一家大型债券机构会对此感到惊讶。” 值得注意的是，穆迪下调评级恰逢市场情绪正由谨慎转向乐观。上周，美中达成为期90天的关税暂停协议，推动美股大涨；此外，企业盈利预期的上调也进一步提振市场信心。摩根士丹利的威尔逊此前一直强调，若美联储启动降息，将为股市提供又一轮上涨动力。但在降息遥遥无期、穆迪评级下调推升债券收益率的背景下，企业盈利修正的持续回升成为支撑股市的核心动力。他表示：“短期内，标普500能否向上突破6100点关键位，将取决于盈利修正动能能否持续增强，因为目前看来，利率方面的宽松尚难实现。”

Peng05-19 23:43

美股美债美元“三杀”，黄金逆势飙升：美国信用评级全面失守引发市场震荡

出后，金融市场迅速做出反应。截至发稿，纳斯达克期货下跌1.49%，标普500指数期货跌幅也超过1%，科技股首当其冲。特斯拉盘前跌超4%，英伟达下挫2.61%，苹果也下跌了1.67%。债市方面，投资者大规模抛售美国国债，30年期国债收益率一度突破5%的心理关口，为2023年11月以来最高水平，10年期收益率也升至4.5%以上。收益率飙升的背后，是对美国长期财政可持续性丧失信心的真实写照。与此同时，美元也出现明显回落，美元指数日内跌幅达0.8%。在避险情绪推动下，黄金再次成为资金避风港。COMEX黄金期货盘中涨幅一度超过2%，现货黄金亦涨超1.5%。截至发稿，COMEX黄金期货报3245.4美元/盎司，涨1.83%；现货黄金涨1.28%，至3242.9美元/盎司。值得一提的是，上周黄金价格曾录得半年内最大单周跌幅，此番迅速反弹，表明市场对信用风险的反应之迅速和敏感。减税法案成焦点，赤字恶化难解财政困局面对评级下调与市场动荡，美国政界迅速做出回应。白宫发言人批评称，此次财政危机是前任政府与共和党政策的“遗产”，并强调目前正推动一项名为“伟大而美丽的法案”，旨在延续2017年特朗普时代的减税政策，并加入额外6630亿美元的减税内容，试图通过税收政策提振经济。然而，分析人士普遍对该法案的财政可行性表示担忧。西部证券指出，大规模减税可能进一步扩大赤字，不得不通过提高债务上限、加征关税、甚至债务重组等手段填补缺口。但这些举措本身也可能对市场信心造成进一步冲击，甚至重演4月“股债汇三杀”的局面。全球市场震荡加剧，美债信任危机持续发酵随着美国全面失去“AAA”评级，国际投资者对美债的信心正在遭遇深层次挑战。多位经济学家指出，当前美债收益率飙升不是利率正常化的结果，而是市场对美国财政可持续性深刻质疑的反映。 “美债市场已经进入了一个更加不确定的新阶段。”嘉盛集团资深分析师Jerry Chen指出，评级下调并非突发事件，但其所释放出的信号极其明确：美国面临前所未有的财政压力，而政治体系短期内难以提供有效应对方案。在这一背景下，黄金、日元等传统避险资产或将迎来新一轮资本流入，而美股、美债与美元的“三杀”局面也可能在未来一段时间内成为市场的“新常态”。

琳琳总总05-19 23:35

中证港美上市全球智能驾驶主题指数报6661.53点，前十大权重包含Analog Devices Inc等

球智能驾驶主题指数持仓的市场板块来看，纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比61.08%、香港证券交易所占比28.80%、纳斯达克证券交易所(Consolidated Capital Market)占比5.35%、纽约证券交易所占比4.78%。从中证港美上市全球智能驾驶主题指数持仓样本的行业来看，信息技术占比39.14%、可选消费占比32.06%、通信服务占比3.11%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-19 23:06

中证全球智能汽车主题指数报5193.28点，前十大权重包含百度集团-SW等

球智能汽车主题指数持仓的市场板块来看，纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比54.21%、香港证券交易所占比16.67%、深圳证券交易所占比10.72%、上海证券交易所占比10.35%、纳斯达克证券交易所(Consolidated Capital Market)占比4.05%、纽约证券交易所占比3.99%。从中证全球智能汽车主题指数持仓样本的行业来看，信息技术占比53.17%、可选消费占比26.87%、通信服务占比3.99%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-19 23:06

中证精选市场算力主题指数报4053.74点，前十大权重包含Advanced Micro Devices Inc.等

选市场算力主题指数持仓的市场板块来看，纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比49.89%、香港证券交易所占比23.13%、纽约证券交易所占比22.80%、纳斯达克证券交易所(Consolidated Capital Market)占比3.90%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比0.28%。从中证精选市场算力主题指数持仓样本的行业来看，信息技术占比79.45%、通信服务占比7.60%、可选消费占比3.34%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-19 22:26

中证中国内地企业500指数报5228.96点，前十大权重包含中国建筑等

76%、纽约证券交易所占比9.85%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比6.66%。从中证中国内地企业500指数持仓样本的行业来看，可选消费占比19.24%、工业占比17.22%、通信服务占比14.32%、主要消费占比10.28%、原材料占比9.64%、金融占比8.58%、信息技术占比7.49%、房地产占比5.26%、医药卫生占比2.71%、公用事业占比2.71%、能源占比2.55%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，每次调整的样本公司比例一般不超过10%。根据未入选公司的总市值排名设置备选名单，各中证行业备选名单公司数量一般为3家。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。

金融界05-19 21:16

中证全球张江自主创新综合指数报1464.25点，前十大权重包含联影医疗等

9%、深圳证券交易所占比15.04%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比2.21%、纽约证券交易所占比2.06%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比1.01%、纳斯达克证券交易所(Consolidated Capital Market)占比0.04%。从中证全球张江自主创新综合指数持仓样本的行业来看，信息技术占比52.75%、医药卫生占比20.48%、工业占比11.78%、通信服务占比9.32%、可选消费占比2.90%、原材料占比1.97%、房地产占比0.81%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-19 18:17

MEV 的必然性：揭秘加密货币世界的暗池经济

低延迟的 Solana 倾向于采用类似纳斯达克速度优势的私有订单流机制；以太坊则采用 PBS 和 MEV-Boost 实现民主化访问；而其他公链正根据自身架构特点探索新方向。在我看来，最具突破性的创新可能发生在 Layer2 上。就如 Arbitrum TimeBoost 证明的，L2 能更自由地试验各种拍卖设计和价值分配模型。 DeFi 可组合、无需许可的特性创造了远超传统市场的机制迭代速度。虽然高频批量拍卖自 2015 年就被热议，但一直受到监管限制的阻碍；而在链上，类似 Sei 的项目仅用数月就能落地此类创新。此外，另一解决方案是建立去中心化做市商网络。未来可能会出现「构建者信誉市场」，通过 Eigenlayer 等系统，做市商可通过质押代币证明自身诚信度，而协议可根据透明化的信誉评分进行筛选。请别以为这些设想太过理想化，要知道二十年前也没人相信毫秒级微波塔会重构标普 500 的交易秩序。只要利益存在，资本自会找到出路。

TechubNews05-19 17:31

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