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【医药周周观】马君：创新药产品周期反转，医药杠铃策略仍有优势？
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科技龙头业绩超预期且发布回购计划，上周纳斯达克指数上涨4.23%。上周医药各个子行业中跑赢中证全指医药卫生指数的是科学服务上游、药品、化学原料药、医美、医疗器械、CXO、消费医疗。上周医药内部细分子行业的行情分化比较极致，简单来说就是非红利风格基本都涨的很好，红利风格微幅调整，这也是大盘风格轮动在医药里的体现。虽然医药内部细分子行业很多，风格差异较大，但医药行业整体还是中小市值风格、成长风格更为显著，尤其是创新药，作为医药皇冠上的明珠，妥妥的成长弹性选手。如果说2019年医药行情是消费升级和以PD-1、CXO为代表的创新升级推动，那经历了前些年重资本多管线投入之后，目前进入创新药品公司的收获期阶段，后续医药行情的主线逻辑大概率由产品周期反转的公司推动。我们也看到，截至上周末，大部分上市公司公布完毕年报和一季报，医药公司大部分业绩符合或略超预期，少部分大幅超预期，极少部分低于预期。纯创新药的科创板上市公司也有部分个股在药品商业化上市后持续兑现业绩持续盈利，实现了我们所期待的收获期兑现。从更长时间维度看，人类对医学的认知依旧非常有限，我国老龄化进程还未走完，需要源源不断医药的创新。因此我们看到了23年四季度开始美国龙头药企数量激增的管线收购及企业并购，国内医药行业的一级市场投融资虽还没有像美国那么火热，但从2023年的国常会、今年全国两会对于创新药的政策提法，我们认为国家对于创新药的支持级别非常高，而前段时间北京广州珠海三地的全产业链支持创新药发展政策也许只是个开始，任何重大的政策变动都对今后几年的产业产生极大影响，润物细无声，政策的支持，老龄化的刚需，预计都会推动创新药高质量可持续发展，相关产品创新药ETF（159992）、港股创新药ETF（159567）。上周除了市场风格切换外，ASCO会议公布目录也是一个比较重要的推动因素，本年度ASCO会议依旧有众多国内创新药企在会议上做口头或书面报告。另外值得一提的是最近港股中概股强势上涨，带动恒指五连涨，涨幅居2011年以来最佳单周涨幅。大盘在三千点左右盘整了近两个月，积蓄了一定能量，周五又迎来北上资金大幅流入，后续如果能够突破上涨，成长风格或许是首选，而如果担心风险，也可以采取成长为先，价值打底的杠铃策略，相关产品中药50ETF和创新药ETF，风险收益有望兼顾。附1：上周医药子行业收益率科学服务上游 12.19% 药品 8.87% 化学原料药 7.14% 医美 5.33% 医疗器械 5.24% CXO 5.17% 消费医疗 4.89% 血制品 0.21% 中药 0.20% 药店 -0.81% 医药流通 -1.31% 疫苗 -4.59% （指数过往表现不代表基金未来收益）（本文资料来源：Wind, 20240426）【关联产品】创新药ETF（159992）港股通医药ETF（159776）港股创新药ETF（159567）中药50ETF（562390）马君履历，硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2012.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合A （2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、农业 50ETF（2020.12.10-2022.6.29）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）基金基金经理。现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15起）、5GETF（2020.1.22起）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济 ETF（2020.9.29起）、银华中证 5G 通信主题 ETF 联接C（2021.1.4起）、券商 ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业 ETF 发起式联接 A/C（2022.4.20起）、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、银华上证科创板100 ETF（2023.9.6起）、银华国证港股通创新药ETF（2024.1.3起）、银华中证500质量成长ETF（2024.4.25起）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-05-07
5月7日证券之星早间消息汇总：正丹股份停牌核查
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38852.27点，涨幅为0.46%；纳斯达克综合指数上涨192.92点，收于16349.25点，涨幅为1.19%；标准普尔500种股票指数上涨52.95点，收于5180.74点，涨幅为1.03%。大型科技股多数上涨，奈飞、英伟达、Meta涨超3%，特斯拉、微软、亚马逊涨超1%，英特尔、谷歌小幅上涨；苹果小幅下跌。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.13%。理想汽车涨超4%，微博涨3%，蔚来、富途控股涨超2%，爱奇艺涨超1%，腾讯音乐、阿里巴巴小幅上涨。唯品会、网易、满帮、拼多多跌超1%，京东、小鹏汽车、哔哩哔哩、百度小幅下跌。 2.据媒体周一报道，微软正在训练一个新的、自研人工智能(AI)大模型，其规模足以同谷歌的Gemini和OpenAI的ChatGPT相抗衡。知情人士称，新模型在微软内部被称为“MAI-1”，由该公司AI部门首席执行官穆斯塔法·苏莱曼(Mustafa Suleyman)负责。 3.美国电动汽车制造商Lucid Group第一财季每股亏损0.30美元，分析师预期每股亏损0.25美元；第一财季营收1.727亿美元，分析师预期1.589亿美元；第一财季调整后EBITDA亏损5.984亿美元，分析师预期亏损5.051亿美元；第一财季车辆交付1967辆，分析师预期1698辆；第一财季维持全年电动汽车产量预期在大约9000辆不变。 4.亿航智能5月6日宣布其无人驾驶电动垂直起降(eVTOL)航空器EH216-S完成其在阿联酋阿布扎比的首次载人飞行演示。此外，EH216-F(应用于高层消防)和EH216-L(应用于空中物流)也完成在阿联酋的首次飞行。亿航智能美股周一收涨7.59%，报18.7美元/股。
证券之星2024-05-07
苹果的反弹是否可以延续？
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他们一直在买入，而该股的表现却大大低于纳斯达克指数。"Nathan说："因此，投资者已经做出决定，他们资产负债表上的现金最好是赚取 5%的收益，然后再回购股票。" 看到回购未能带来股价突破的并非只有苹果。Invesco Buyback Achievers ETF (PKW) 今年迄今为止和过去 12 个月的表现均低于标普500 ETF。该基金跟踪那些在过去 12 个月中将流通股减少至少 5%的美国公司。该基金的持股不包括苹果。回购 ETF 表现不佳并不是因为受到小公司的拖累。今年迄今为止，修正市值加权基金持有的五大股票均跑输标普 500 指数。例如，头号股票 T-Mobile 2024 年的涨幅仅为 2.8%，而大盘的涨幅为 7.5%。
金融界2024-05-07
美股收评：纳指、标普500指数涨超1%，英伟达、Meta涨超3%
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涨；苹果小幅下跌。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.13%。理想汽车涨超4%，微博涨3%，蔚来、富途控股涨超2%，爱奇艺涨超1%，腾讯音乐、阿里巴巴小幅上涨；唯品会、网易、满帮、拼多多跌超1%，京东、小鹏汽车、哔哩哔哩、百度小幅下跌。
金融界2024-05-07
纳指、标普500指数收涨超1%，英伟达、Meta涨超3%
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；苹果小幅下跌。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.13%。理想汽车涨超4%，微博涨3%，蔚来、富途控股涨超2%，爱奇艺涨超1%，腾讯音乐、阿里巴巴小幅上涨。唯品会、网易、满帮、拼多多跌超1%，京东、小鹏汽车、哔哩哔哩、百度小幅下跌。
金融界2024-05-07
【美股收市】标普500创今年以来最佳三日涨幅，英伟达领涨科技股
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涨0.45%，收报38852.27点；纳斯达克综合指数上涨1.19%，收报16349.24点。（来源：FX168）（来源：FX168）降息升温股市延续上周的涨势，受到“金发姑娘”就业报告的提振，该报告打破了平衡，为市场和美联储提供了可喜的消息。根据芝商所 FedWatch 工具的数据，目前超过三分之二的赌注押注于美联储9月份降息。大多数交易员现在预计到今年年底至少会出现两次降息。摩根士丹利E*Trade的Chris Larkin表示：“上周从空头手中夺回后，多头将寻求保持势头。本周备受瞩目的经济数据较少，但美联储成员的演讲较多。交易员将仔细分析他们对可能降息的任何评论。” 周一，纽约联储行长约翰·威廉姆斯表示，官员们将根据收到的全部数据做出降息决定。威廉姆斯最终保证“我们将降息”，但目前货币政策处于“非常好的位置”。同样在周一，里士满联邦储备银行行长托马斯·巴尔金对通胀率将降至2%表示乐观，因为“加息的全面影响尚未显现”。明尼阿波利斯的尼尔·卡什卡里定于周二发表讲话。企业财报在企业新闻方面，随着财报季即将结束，迪士尼将成为本周的焦点。今年迄今为止，其股价已上涨约25%。迪士尼公司刚刚在与激进投资者纳尔逊·佩尔茨的代理权斗争中取得胜利，随着成本削减措施的落实、对流媒体的押注越来越接近回报以及其主题公园不断吸引游客，华特迪士尼公司财报备受市场期待。波音公司于下午交易中下跌超过1%，此前美国联邦航空管理局表示，该公司上个月向监管机构透露可能没有完成所需的检查后，已对该飞机制造商的飞机启动了新的调查。 Arm Holdings Plc在本周发布的报告中应该会表明其继续受益于人工智能需求。 Airbnb Inc.可能是增长放缓的零工经济公司之一。优步技术公司应该成为一个亮点，因为它扩大了司机和商家的数量，吸引了更多的活跃用户。贝莱德投资研究所策略师表示，尽管面临利率仍然居高不下的压力，但美国企业本季度强劲的财务业绩证明了高股票估值是合理的。彭博资讯的Gina Martin Adams表示，超过80%的标普500指数公司现已公布第一季度收益，利润增长轻松超过“平庸的预期”。她指出，该指数目前的盈利增长速度为6.5%，几乎是季前预测3.75%的两倍。科技股力挺英伟达公司和特斯拉公司在大型股中领涨。英伟达升3.77%。特斯拉升1.97%。投行Melius报告重申英伟达的买入评级，且指出，除了英伟达和博通，大型云的资本支出应该也利好AMD，微软和Meta为推理工作负载下了订单。特斯拉早盘曾涨3.5%，后涨幅收窄到2%以内，势将连涨三日，但还未逼近上周一大涨15%所创的3月1日以来收盘高位。理想汽车盘中涨幅一度达7%，该公司公布新车型L6上市三周累计订单超过4.1万台。然而，伯克希尔哈撒韦公司首席执行官沃伦·巴菲特周末透露该公司已减持这家iPhone制造商的股份，苹果股价下跌约0.91%。地缘政治投资者还密切关注最新的地缘政治事态发展，以色列拒绝了哈马斯关于其已接受停火提议以结束加沙战斗的声明，并表示其部队将继续在拉法开展行动，以消灭巴勒斯坦激进组织。市场观点奥本海默资产管理公司的约翰·斯托尔茨福斯表示：“我们认为，标普500指数第一季度盈利好于预期，加上最近股价回落，使美国几个主要基准指数的市盈率倍数回到有吸引力的水平。” 瑞银全球财富管理公司的戴维·莱夫科维茨表示，在健康且不断扩大的利润增长、通胀可能会恢复下降、美联储更有可能降息而不是加息以及人工智能投资激增的推动下，股市的背景仍然具有支撑性。迈克尔·威尔逊领导的团队在一份报告中写道，软着陆或所谓的“不着陆”(即即使利率保持在高位，增长仍具有弹性)对于美国经济来说仍然是可能的。这种不确定的背景需要一种投资方法，这种方法可以发挥作用，因为市场定价和股票组之间的领导力会受到潜在结果的影响。焦点个股： Robinhood Markets 跌近1%，美国证券交易委员会警告Robinhood Markets，其加密业务面临执法行动，这是监管机构不会放松对数字资产长达数年打击的最新迹象。芯片设计公司 Synopsys 升1.6%，该公正以高达21亿美元的现金将其软件完整性业务出售给两家私募股权公司。泰森食品跌5.68%，该公司表示，持续的通货膨胀削弱了消费者对品牌和即食产品的兴趣，这些产品占公司利润的大部分。美国钢铁公司升4.28%，摩根士丹利基于“转型”投资的前景，将美国钢铁公司上调至增持。 Spirit Airlines跌9.7%，该公司给出的第二季度收入指引未达到华尔街的预期。布鲁克菲尔德资产管理公司升2，38%，该公司与Castlelake LP建立了合作伙伴关系，获得了这家私人债务公司与费用相关的收益的大部分份额，这是这家加拿大投资巨头努力发展信贷业务的又一举措。
Sissi2024-05-07
英伟达缺席“财报季”，能否避免同行财报后下跌的命运？
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问题在于，过去12个月，以科技股为主的纳斯达克100指数上涨了35%以上，但业绩却难以对股市产生推动作用。市场观点对于瑞银的Solita Marcelli来说，人工智能计算股票仍然具有吸引力，微软、Alphabet、Meta 和亚马逊今年的资本支出总额预计将超过2000亿美元，比之前的估计增加了200亿美元。瑞银金融服务美洲区首席投资官Marcelli表示：“第一季度报告季科技基本面的许多积极因素令我们感到鼓舞，我们认为这些积极因素将继续支持生成式人工智能的投资案例。”
Sissi2024-05-07
ETF英雄汇(2024年5月6日)：恒生互联网ETF(159688.SZ)领涨、纳指科技ETF(159509.SZ)溢价明显
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证券市场的价格波动。。截至今日收盘，纳斯达克科技市值加权指数溢价居前，纳指科技ETF收盘溢价5.88%；日经225指数情绪高涨，日经ETF、日经ETF、日经225ETF易方达、日经225ETF，分别收盘溢价5.61%、4.12%、2.69%、2.16%。非货币ETF溢价率TOP10：排名证券代码证券名称溢价率基金管理人投资类型 1 159509.SZ 纳指科技ETF 5.88% 景顺长城基金 QDII 2 513520.SH 日经ETF 5.61% 华夏基金 QDII 3 159866.SZ 日经ETF 4.12% 工银瑞信基金 QDII 4 513000.SH 日经225ETF易方达 2.69% 易方达基金 QDII 5 513080.SH 法国CAC40ETF 2.46% 华安基金 QDII 6 513500.SH 标普500ETF 2.33% 博时基金 QDII 7 513880.SH 日经225ETF 2.16% 华安基金 QDII 8 513050.SH 中概互联网ETF 2.07% 易方达基金 QDII 9 513350.SH 标普油气ETF 2.03% 富国基金 QDII 10 513030.SH 德国ETF 1.88% 华安基金 QDII 数据来源：沪深交易所，2024年5月6日以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-05-06
决策分析：中国市场太火热！日本疑似动用逾9万亿日元，一则数据爆改美联储降息
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股市则因劳动节假期从周三至周五休市。在纳斯达克上市的金龙中国指数上周上涨5.5%。香港恒生指数上周上涨4.7%，上周五创下2018年以来最长单日升势。截至收盘，恒生指数收涨0.55%，恒生科技指数涨0.92%。恒指大市成交额报1444.86亿港元。同样，在外汇市场，在岸人民币也出现反弹，飙升至1美元兑7.2009元的六周高点，而离岸人民币兑美元汇率交投在7.2162元，上周已升值逾1%。中国股市的反弹是在中共中央政治局会议召开后出现的。政策制定者在会议上表示，他们将通过稳健的货币政策和积极的财政政策加大对经济的支持力度。 “虽然总体政策立场与3月份全国人民代表大会制定的政策一致，但财政政策的政策基调更加支持性，”新加坡银行中国股票策略师Louisa Fok说，“展望未来，政策实施将是未来几个月值得关注的关键催化剂。此外，从企业基本面的角度来看，盈利增长预期的修正势头将是另一个值得关注的关键指标。” 期待已久的中国经济复苏势头也在增强。周一公布的财新PMI数据显示，由于成本上升，中国服务业活动扩张略有放缓，但新订单增长加速，企业信心稳步上升。与此同时，周五公布的美国非农就业报告进一步提振了亚洲股市的整体反弹。美国非农就业报告低于预期。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周也维持了美联储的宽松倾向，这加强市场对美联储最有可能在今年降息的押注。 “数据显示，就业市场仍然吃紧，但远不如一两年前那么热，”富国银行的经济学家说，“随着时间的推移，这应该会支持通胀进一步放缓，即使改善只是渐进的。” 美元周一基本持稳，令欧元远离一个月高位，目前交投在1.07635美元，英镑亦小幅走低，最新报1.2545美元。警惕日元波动在其他地方，交易员也对日元的进一步波动保持警惕。上周，日本当局疑似进行了几轮干预，以阻止日元大幅下跌。据日本央行数据显示，上周日本政府疑似动用逾9万亿日元(590亿美元)支撑日元，推动日元兑美元在一周时间内从的34年低点160.245升至约一个月高位151.86日元。周一，日元回吐了部分涨幅，最新下跌0.6%至153.935，盘中稍早曾一度跌破154日元。韩国、日本和中国的经济领导人上周五表示，外汇市场波动加剧是近期可能影响该地区增长前景的风险因素之一。大宗商品方面，布伦特原油期货上涨0.33%，至每桶83.23美元，美国原油期货同样上涨0.36%，至每桶78.39美元。金价上涨0.4%，至每盎司2,310美元上方。
欧罗巴2024-05-06
对政治局声明作出回应？五一回来，中国市场满血复活：A股、在岸人民币攀升！
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休市，导致离岸市场出现上涨。在此期间，纳斯达克金龙中国指数上涨8.5%，恒生中国股指在截至上周五的两天时间里上涨4.4%。在汇率方面，在岸人民币跟随离岸人民币走高。在美元走软之际，离岸人民币创下今年以来最好的一周。 “包括香港在内的海外市场上周表现强劲，所以可能会有一些追赶的因素，”abdn投资总监 Xin-Yao Ng表示，“假期的旅游数据似乎也不错。” 在盈利复苏、政策支持和廉价估值吸引投资者之际，遭受重创的中国资产正重新受到关注。最新的催化剂来自于休市前召开的政治局会议，当时中国最高领导人誓言要探索新措施，以应对旷日持久的房地产危机，并暗示未来可能降息。 “假期前召开的重要会议明确了继续深化改革和扩大开放的目标，这将有助于推动在岸股市在短期内走高，”hanson & Co.董事Shen Meng说，“假期期间的旅游和消费趋势也提高了对消费复苏的预期。” 外国资金也在回归中国内地和香港股市，不过这究竟是一种战术反弹，还是一种更可持续的重新评级，仍在争论之中。美银证券说，资金外流最糟糕的时期已经过去，而瑞银集团策略师说，中国内地上市股票的收益可能在第一季度见底。今年4月，海外基金连续第三个月增持中国内地股票，创下一年来持续时间最长的买盘纪录。香港股市在劳动节假期(当时中国内地投资者没有行动)期间出现反弹，表明全球资金的需求强劲。为了延续反弹，投资者将在假期数据中寻找消费复苏的确凿证据。数据提供商ForwardKeys的数据显示，中国赴海外度假的五一长假游客数量接近疫情前的水平。假期期间，中国内地赴港游客数量猛增20%以上。 “我们需要5月假日消费数据符合预期，才能维持涨势，”法国巴黎银行亚洲资产管理有限公司亚洲和全球新兴市场股票主管Zhikai Chen表示，“否则，这将引发另一轮关于消费者是否在缩减支出以及他们是否变得更加谨慎的问题。” 《上海证券报》援引分析师的话说，受海外宽松货币政策、外资流入和乐观经济数据的推动，中国主要股指本月有望上涨。为了吸引投资者，上市公司正在增加派息，2023财年派息占公司当年归属于股东的净利润总额的42%。周一是中国内地股市对中央政治局声明做出回应的第一个交易日，该声明是在周二收盘后发布的。分析师大多持积极态度，香港股市的中国地产股上涨，因当局表示将寻找办法处理未售出的房地产。他们还呼吁加快发行特别主权债券和地方政府特别债券——这是基础设施项目的主要资金来源。在岸人民币周一上涨0.4%，至7.2114元，此前中国央行设定的人民币每日参考汇率高于前一交易日。离岸人民币兑美元汇率在上周五达到3月中旬以来的最高水平后，周一下跌0.3%。在美联储最新决定被视为不像市场担心的那么强硬之后，美元从近期高点回落。瑞穗银行首席亚洲外汇策略师Ken Cheung表示，中国最高领导人会议“让人们希望，他们将提出更全面的长期改革和政策，以解决”中国经济面临的一些结构性挑战。他说，随着美元的回落，以及外国投资者对中国资产的看跌有所减轻，人民币的涨势可能在短期内延续。
风起2024-05-06
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