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【直击亚市】感谢政治局会议，中国市场大爆发！哈马斯突发火箭弹，中东局势又紧绷

休市，导致离岸市场出现上涨。在此期间，纳斯达克金龙中国指数上涨8.5%，恒生中国股指在截至上周五的两天时间里上涨4.4%。 “包括香港在内的海外市场上周表现强劲，所以可能会有一些追赶的因素，”abdn投资总监 Xin-Yao Ng表示，“假期的旅游数据似乎也不错。” 在盈利复苏、政策支持和廉价估值吸引投资者之际，遭受重创的中国资产正重新受到关注。最新的催化剂来自于休市前召开的政治局会议，当时中国最高领导人誓言要探索新措施，以应对旷日持久的房地产危机，并暗示未来可能降息。 “假期前召开的重要会议明确了继续深化改革和扩大开放的目标，这将有助于推动在岸股市在短期内走高，”hanson & Co.董事Shen Meng说，“假期期间的旅游和消费趋势也提高了对消费复苏的预期。” 外国资金也在回归中国内地和香港股市，不过这究竟是一种战术反弹，还是一种更可持续的重新评级，仍在争论之中。美银证券说，资金外流最糟糕的时期已经过去，而瑞银集团策略师说，中国内地上市股票的收益可能在第一季度见底。全球股市受到提振，此前数据显示美国雇主缩减招聘规模，引发投资者预期依赖数据的美联储可能在今年晚些时候开始放松政策。中国的“市场情绪似乎正在逐步改善，”abdn Plc中国股票主管Nicholas Yeo说，他指的是强劲的旅游人数、好于预期的企业业绩和股市改革。“通过超出预期的财政支出和对房地产市场的额外帮助提供更多的物质支持，将大大有助于从根本上改善中国的信心。” 油价在早盘交易中上涨，周日在哈马斯发射火箭弹后，以色列关闭进入加沙地带的凯里姆沙洛姆人道主义走廊，这一事件可能会破坏持续数周的微妙的人质和停火谈判。沙特阿拉伯提高了向亚洲出售原油的价格，试图收紧石油市场。阿拉伯调停方称，停火协议谈判周日结束，没有取得进展。同时，以色列周日关闭了用于向加沙分发人道主义援助的两个主要过境点之一，之前该地点遭哈马斯火箭弹袭击。当地时间5月5日，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）在一份声明中表示，其对以色列靠近加沙地带边界的凯雷姆沙洛姆地区的火箭弹袭击负责，并表示其目标是以色列一支聚集的军队。袭击期间，凯雷姆沙洛姆地区拉响了警报。与此同时，卡萨停火谈判再度陷入僵局，以色列和巴勒斯坦武装组织哈马斯互相指责对方导致谈判受阻。巴勒斯坦官员说，哈马斯谈判代表在同斡旋的埃及和卡塔尔代表举行第二天谈判时，坚持结束卡萨战争，以换取释放人质的立场，但以色列总理内坦亚胡断然拒绝。交易商还将关注本周一系列央行会议，在上月公布强于预期的通胀数据后，周二可能会有鹰派的澳洲联储会议。中国经济活动数据以及主要新兴市场的通胀数据也将公布。

云涌2024-05-06

CWG Markets：美国非农数差于预期打击美元下跌，黄金弱势走势还将延续

，涨幅1.26%，报5127.79；纳斯达克综合指数5月3日（周五）收盘上涨315.37点，涨幅1.99%，报16156.33点。贵金属收盘：尽管非农报告有所利好，但或因投资者获利了结以及地缘政治风险有所缓解，现货黄金5月3日（周五）仍跌至一个月低点，延续了上个月大涨后进入的修正走势，其在美盘前一度冲上2320美元上方，随后大跌近50美元，一度跌破2280美元/盎司，最终收跌0.09%，报2301.68美元/盎司；现货白银5月3日（周五）收跌0.47%，报26.54美元/盎司。 CWG后市预测：美元今天短线以逢高做空为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在105.45---104.55的区间的上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。欧元/美元：可以在1.0810---1.0725的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。英镑/美元：可以在1.2615---1.2510的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/瑞郎：可以在0.9105---0.9005的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在153.90---151.90的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。澳元/美元：可以在0.6655---0.6570的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.3710---1.3630的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。黄金：可以在2320.00---2278.00的区间的上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2024-05-06

CWG Markets2024-05-06

A股高开高走，宁德时代、贵州茅台涨超2%，代表性标杆宽基800ETF(515800)溢价交易涨近2%，中国资产备受全球资金关注，机构纷纷看好5月行情

数表现整体偏强，中国资产表现尤为亮眼，纳斯达克金龙指数、恒生国企指数、恒生指数三大指数涨幅位居全球市场指数前三。高盛在最新的资金流动报告中指出，“中国交易回来了”，全面精准有力的支持政策、美中关系的改善和可预测性，正在成为市场积极情绪的催化剂。美银美林也在最新发布的报告中指出，最近几周以来，越来越多的海外投资机构开始进入中国市场尤其是港股。招商证券指出，进入5月，随着业绩披露期结束，风险偏好修复，市场或重新开始寻找弹性更大的方向，基于产业趋势的主题赛道投资有望重新活跃，此前受压制的成长风格可能重新占优。银河证券指出，五一期间中国资产被强势做多，表明当前中国资产这块全球股市的价值洼地正受到青睐，国际投资者对中国股市的情绪、风险、偏好和兴趣正在改善，A股市场的做多动能有望不断增强。【大中盘核心蓝筹代表——中证800指数】公开资料显示，800ETF（515800）是全市场规模领先的复制跟踪中证800指数的ETF，且有配套联接基金（A类：012596，C类:012597）方便场外申购。800ETF（515800）跟踪复制中证800指数，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，表现稳健，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”。此外，800ETF（515800）费率结构为全市场股票型ETF最低，管理费仅0.15%/年，托管费仅0.05%/年，更低的费率意味着更好的持有体验，省到就是赚到！中证800指数可以作为配置当中的压舱石。从长期看，2007年以来，中证800指数的基本面与中国GDP增长趋同，是真正有效代表中国市场、也是与中国经济一同成长的指数。 800ETF紧密跟踪中证800指数，中证系列规模指数分别反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年4月30日，中证800指数(000906)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、五粮液(000858)、紫金矿业(601899)、长江电力(600900)、兴业银行(601166)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比16.6%。 800ETF(515800)，场外联接(A类：012596；C类：012597)。风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本材料中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金业绩亦不构成未来基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资应当注意“买者自负”原则。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证800指数成分股的持有风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-06

AMD2024Q1业绩电话会高管解读财报

6 月 11 日星期二举行的杰弗里斯纳斯达克投资者会议。今天的讨论包含基于当前信念、假设和预期的前瞻性陈述，仅在今天发表，因此涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。请参阅我们新闻稿中的警告声明，了解有关可能导致实际结果出现重大差异的因素的更多信息。这样，我就把电话转给丽莎。苏丽莎谢谢你，米奇，今天所有听众下午好。对于整个行业来说，这是一个令人难以置信的激动人心的时刻，因为人工智能的广泛部署正在推动广泛市场对更多计算的需求。在此背景下，我们在扩大数据中心业务并在整个产品组合中启用人工智能功能方面执行得非常好。从第一季度来看，收入增至55亿美元。随着数据中心和客户细分市场的销售额同比增长超过 80%，我们的毛利率提高了 2 个百分点以上，盈利能力也有所提高。数据中心部门收入同比增长 80%，环比增长 2%，达到创纪录的 23 亿美元。 AMD Instinct MI300X GPU 出货量的强劲增长以及服务器 CPU 销售额的两位数百分比增长推动了同比大幅增长。我们相信，在企业采用率增长和云部署扩展的带动下，我们在季节性下降的第一季度获得了服务器 CPU 收入份额。在云中，虽然整体需求环境仍然复杂，但超大规模企业继续采用第四代 EPYC 处理器来为其更多内部工作负载和公共实例提供支持。目前，全球有近 900 个由 AMD 提供支持的公共实例，亚马逊、微软和谷歌都通过新实例和区域部署来增加其第四代 EPYC 处理器产品。在企业中，我们看到了需求改善的迹象，因为首席信息官需要增加更多通用和人工智能计算能力，同时保持当前基础设施的物理足迹和电力需求。这种场景与我们的 EPYC 处理器的价值主张完美契合。鉴于我们的核心数量和能源效率较高，与竞争对手相比，我们可以用减少 45% 的服务器来提供相同的计算量，从而将初始资本支出削减多达一半，并将年度运营支出降低 40% 以上。因此，企业对 EPYC CPU 的采用正在加速，美国航空、星展银行、阿联酋银行、壳牌和 STMicro 等大型企业的部署凸显了这一点。我们还利用 AMD 支持的解决方案为最流行的 ERP 和数据库应用程序提供动力。例如，最新一代的 Oracle Exadata（财富 100 强中的 76 家公司使用的领先数据库解决方案）现在完全由第四代 EPYC 处理器提供支持。展望未来，我们对采用第五代核心的下一代 Turin 系列 EPYC 处理器感到非常兴奋。我们正在对都灵进行广泛采样，硅材料看起来很棒。在云中，都灵的性能和效率显着提高，使我们能够在第一方和第三方工作负载中占据更大的份额。此外，与第四代 EPYC 平台相比，我们的服务器合作伙伴正在开发的 Turin 平台增加了 30%，从而增强了我们的企业规模，并提供针对额外工作负载进行优化的新解决方案。都灵仍有望在今年晚些时候推出。谈到我们更广泛的数据中心产品组合，我们连续第二个季度创下数据中心 GPU 收入纪录，MI300 成为 AMD 历史上增长最快的产品，不到两个季度的总销售额就超过了 10 亿美元。在云中，MI300x 生产部署在 Microsoft、Meta 和 Oracle 进行了扩展，为内部工作负载和广泛的公共产品提供生成式 AI 训练和推理。对于企业而言，随着多个 MI300x 平台在本季度进入批量生产，我们正在与戴尔、HPE、联想、Supermicro 等公司密切合作。此外，我们还有超过 100 家企业和人工智能客户在积极开发或部署 MI300x。在人工智能软件方面，我们取得了巨大进展，在 OpenAI Triton 编译器中添加了对 AMD 硬件的上游支持，使得为 AMD 平台开发高性能人工智能软件变得更加容易。我们还发布了 ROCm 软件堆栈的重大更新，扩展了对 VLLM 等开源库和 Jax 等框架的支持，添加了视频解码等新功能，并通过集成对稀疏性和 FPA 的高级注意力算法支持，显着提高了生成式 AI 性能。我们的合作伙伴在他们的人工智能工作负载中看到了非常强劲的性能。当我们共同优化他们的模型时，与 H100 相比，MI300x GPU 提供了领先的推理性能和巨大的 TCO 优势。例如，与 H100 相比，我们的一些合作伙伴在 MI300x 上运行其旗舰 LLM 时每秒的代币数量显着增加。我们还继续支持下一代人工智能系统所需的广泛生态系统，包括作为超以太网联盟的创始成员，致力于优化广泛采用的以太网协议，以在数据中心规模运行人工智能工作负载。 MI300需求持续走强。基于我们不断扩大的客户参与度，我们预计 2024 年数据中心 GPU 收入将超过 40 亿美元，高于我们 1 月份指导的 35 亿美元。从长远来看，随着我们扩展和加速我们的 AI 硬件和软件路线图并扩大我们的数据中心 GPU 足迹，我们将与云和企业客户越来越密切地合作。转向我们的客户群。收入为 14 亿美元，同比增长 85%，这得益于 OEM 和渠道对我们最新一代树脂移动和台式处理器的强劲需求。客户部门收入大幅下降6%。第一季度我们看到对最新一代锐龙处理器的强劲需求。随着宏碁、华硕、惠普、联想等公司的新款 Ryzen 80-40 笔记本电脑设计的不断增加，Ryzen 台式 CPU 销量同比强劲增长两位数百分比，Ryzen 移动 CPU 销量同比几乎翻倍。本月早些时候，我们推出了 Ryzen Pro 8000 处理器，扩大了领先企业 PC 产品组合。 Ryzen Pro 80-40 移动 CPU 在商用笔记本电脑的电池续航时间方面提供了业界领先的性能。我们的 Ryzen Pro 8000 系列台式 CPU 是首款在商用台式电脑中提供专用片上 AI 加速器的处理器。基于我们的 Ryzen Pro 产品组合的性能和效率优势以及 OEM 合作伙伴提供的一系列扩展的 AMD 驱动的商用 PC，我们看到了获得额外商用 PC 份额的明显机会。展望未来，我们相信，在企业更新周期的开始和人工智能 PC 采用的推动下，市场有望在 2024 年恢复年度增长。我们认为人工智能是自互联网以来个人电脑领域最大的转折点，能够带来前所未有的生产力和可用性提升。我们正在与 Microsoft 和广泛的合作伙伴生态系统密切合作，以实现由 Ryzen 处理器提供支持的下一代 AI 体验，到今年年底，将有超过 150 个 ISV 为 AMD AI PC 进行开发。我们还将在今年晚些时候推出代号为 Strix 的下一代 Ryzen 移动处理器，从而在 AI PC 路线图中迈出下一个重要步骤。基于我们所提供的显着性能和能效提升，客户对 Strix 的兴趣非常高。随着 Strix 在比以往更薄、更轻、更快的笔记本电脑中实现下一代 AI 体验，高端笔记本电脑的设计获胜势头正在超过前几代。我们对个人电脑市场的增长机会感到兴奋。基于我们 Ryzen CPU 产品组合的实力，我们预计今年的收入份额将会增加。现在转向我们的游戏部门。收入同比下降 48%，环比下降 33%，至 9.22 亿美元。第一季度半定制 SoC 销售额的下降符合我们的预测，因为我们现在正处于游戏机周期的第五个年头。在游戏图形领域，收入同比和环比下降。我们通过在全球推出 Radeon RX 7900 GRE 扩展了 Radeon 7000 系列家族，还推出了基于驱动程序的 AMD 流体运动帧技术，该技术可以在 1,000 款游戏中大幅提升性能。转向我们的嵌入式部分。由于客户仍然专注于使库存水平正常化，收入同比下降 46%，环比下降 20%，至 8.46 亿美元。我们推出了 Spartan Ultrascale+ FPGA 系列，具有高 I/O 数量、高功效和最先进的安全功能，并且我们看到成本优化的嵌入式产品组合在多个市场中出现强劲增长。鉴于当前的嵌入式市场状况，我们目前预计第二季度嵌入式细分市场收入将环比持平，下半年将逐步复苏。从长远来看，我们认为边缘人工智能是一个巨大的增长机会，将推动各种设备的计算需求增加。为了满足这一需求，我们推出了第二代 Versal 自适应 SoC，与我们上一代业界领先的自适应 SoC 相比，它的每瓦人工智能次数提高了 3 倍，缩放器计算性能提高了 10 倍。 Versal Gen 2 自适应 SoC 是唯一结合多个计算引擎在单个芯片上处理 AI 预处理、推理和后处理的解决方案，使客户能够快速为各种产品添加高性能和高效的 AI 功能。我们很高兴 Subaru 加入我们的发布会，他们宣布采用 Versal AI Edge 系列 Gen 2 设备来为其下一代 iSIGHT ADAS 系统提供动力。随着客户采用我们的 PGA、CPU、GPU 和自适应 SoC 的完整产品组合来满足其大部分计算需求，嵌入式设计的获胜势头仍然非常强劲。总而言之，我们在第一季度表现良好，在我们的本能、EPYC 和 Ryzen 产品组合的日益采用的推动下，我们实现了强劲的年度收入增长和毛利率的扩大。我们 2024 年的优先事项非常明确：通过提高本能 GPU 产量并利用我们的 EPYC 处理器获得市场份额，加速我们的数据中心增长。推出我们的下一代 Zen 5 PC 和服务器处理器，通过差异化解决方案扩展我们的领先性能并扩展我们的自适应计算产品组合。展望未来，人工智能对 AMD 来说是前所未有的机遇。尽管人工智能基础设施建设有了显着增长，但我们仍处于早期阶段，我们相信这将是一个由对高性能人工智能和用途计算的永不满足的需求驱动的持续增长时期。我们扩大了整个公司的投资，以抓住这一巨大的增长机会，从快速扩展我们的人工智能软件堆栈到加速我们的人工智能硬件路线图、增加我们的上市实体以及与最大的人工智能公司密切合作以共同优化解决方案用于他们最重要的工作负载。我们对业务的发展轨迹和未来的重大增长机会感到非常兴奋。现在我想将电话转给 Jean，为我们第一季度的业绩提供一些额外的信息。 Jean Hu 谢谢丽莎，大家下午好。我将首先回顾我们的财务业绩，然后提供我们对 2024 财年第二季度的当前展望。第四季度，我们的数据中心和客户端业务收入同比强劲增长，毛利率增长了 230 个基点。 2024 年第一季度，收入为 55 亿美元，同比增长 2%，因为数据中心和客户端部门的收入增长被游戏和嵌入式部门收入的下降部分抵消。由于 AMD Instinct GPU 的增长带来的数据中心收入增加被游戏和嵌入式部门收入的减少所抵消，收入环比下降了 11%。毛利率为 52%，同比增长 230 个基点，主要得益于数据中心和客户端部门收入贡献增加，但部分被嵌入式和游戏部门收入贡献下降所抵消。运营费用为 17 亿美元，同比增长 10%，因为我们继续大力投资研发和营销活动，以应对摆在我们面前的重大人工智能增长机会。营业收入为 11 亿美元，营业利润率为 21%。税金、利息支出及其他费用为 1.2 亿美元。 2024年第四季度，稀释每股收益为0.62美元，同比增长3%。现在转向我们的可报告部分，从数据中心开始。数据中心业务季度营收创历史新高，达到 23 亿美元，增长 80%，同比增长 10 亿美元。数据中心业务占总收入的 40% 以上，这主要是由于云和企业客户的 AMD Instinct GPU 的增长以及我们的服务器处理收入因我们的样本产品的增长而实现了强劲的两位数百分比增长。在 AMD Instinct GPU 销量增长的推动下，收入环比增长了 2%，但部分被服务器 CPU 销量的季节性下降所抵消。数据中心部门的营业收入为 5.41 亿美元，占收入的 23%，而一年前为 1.48 亿美元，占收入的 11%。尽管我们大幅增加了研发投入，但得益于运营杠杆，营业收入仍同比增长 266%。客户端部门收入为 14 亿美元，同比增长 85%，主要由 Ryzen 8000 系列处理器推动。与上一季度相比，客户收入下降了 6%。客户部门营业收入为 8,600 万美元，占收入的 6%，而一年前因收入增加而导致营业亏损 1.72 亿美元。由于半客户和 Radeon GPU 销量下降，游戏部门收入为 9.22 亿美元，同比下降 48%，环比下降 33%。游戏部门营业收入为 1.51 亿美元，占收入的 16%，而一年前为 3.14 亿美元，占收入的 18%。由于客户继续管理库存水平，嵌入式部门收入为 8.46 亿美元，同比下降 46%，环比下降 20%。嵌入式部门的营业收入为 3.42 亿美元，占收入的 41%，而一年前为 7.98 亿美元，占收入的 51%。转向资产负债表和现金流量。本季度，我们从运营中产生了 5.21 亿美元的现金，自由现金流为 3.79 亿美元。库存环比增加 3.01 亿美元，达到 47 亿美元，主要是为了支持先进工艺节点中数据中心和客户端产品的持续增长。截至本季度末，现金、现金等价物和短期投资为 60 亿美元。提醒一下，我们有 7.5 亿美元的债务将于今年 6 月到期。鉴于我们充足的流动性，我们计划利用现有现金来偿还。现在转向我们对 2024 年第二季度的展望。我们预计收入约为 57 亿美元上下 3 亿美元。接下来，我们预计数据中心部门的收入将以两位数百分比增长，这主要是由数据中心 GPU 增长推动的。客户部门收入增加。嵌入式部门收入持平。在游戏领域，根据当前的需求信号，收入将出现两位数的大幅下降。与去年同期相比，我们预计在我们产品组合实力的推动下，我们的数据中心和客户端部门收入将大幅增长。嵌入式和游戏部门的收入将出现两位数的大幅下降。此外，我们预计第二季度非 GAAP 毛利率约为 53%。非 GAAP 运营费用约为 18 亿美元。非 GAAP 有效税率为 13%，稀释后股数预计约为 16.4 亿股。最后，我们以强劲的势头开启了新的一年。我们在战略重点方面取得了重大进展，数据中心和客户群的收入同比增长，并扩大了毛利率。展望未来，我们相信我们正在进行的投资将使我们能够很好地应对未来的巨大人工智能机遇。

老虎证券2024-05-06

果然大涨！茅台、“宁王”携手上攻，龙头宽基A50ETF华宝(159596)涨超1.5%，再创上市以来新高！

演了一场史诗级大反攻！5月1日至3日，纳斯达克中国金龙指数斩获三连阳，累计涨幅超8%，创去年11月底以来收盘新高；港股市场亦集体飙涨，截至3日收盘，香港恒生指数连续第九个交易日录得上涨，创2018年以来最长连涨纪录，恒生科技指数也创下2023年11月底以来最高水平。高盛在最新的资金流动报告中指出，“中国交易回来了”，全面精准有力的支持政策、美中关系的改善和可预测性，正在成为市场积极情绪的催化剂。高盛分析表明，如果A股能够在股东回报等方面缩小与全球平均水平的差距，那么A 股可能会上涨约20%，若能达到全球领先者的水平——最乐观的假设，涨幅可能高达40%。中信证券表示，步入5月，随着财报季落幕，高层会议定调，美元降息预期明确，改革预期开始强化，全球资金对中国资产的配置意愿强烈，市场风险偏好显著提升，市场博弈将趋于缓和，预计A股在绩优成长、活跃主题、红利品种的三足鼎立下，5月行情或将更稳更持续。坚定做多中国，“指”选中证A50！公开资料显示，A50ETF华宝（159596）及其场外联接基金（基金简称“华宝中证A50ETF发起式联接”，A类代码021216，C类代码021217）被动跟踪中证A50指数，该指数是A股首只由国内指数公司编制的A50指数，独具战略意义和编制优势： ①A股新“漂亮50” ：集结50只各行业最具代表性龙头公司，全面表征A股标杆型核心资产。 ②契合外资偏好：成份股均为互联互通标的，50只成份股合计占据北向资金持仓A股市值的40%。 ③ 行业分布均衡：50只成份股分别来自50个中证三级行业，兼顾传统行业与新经济行业。值得一提的是，A50ETF华宝（159596）现已正式纳入两融标的，为投资者参与核心资产投资提供了更多投资机会和策略工具。图片、数据来源沪深交易所，行情数据截至2024年5月6日。风险提示：请投资者在参与融资融券交易时，认真阅读融资融券相关业务规则、业务合同及风险揭示书，审慎评估自身的经济状况和财务能力等情况，避免因参与融资融券交易而遭受难以承受的损失。A50ETF华宝（159596）及其联接基金标的指数为中证A50指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2024.1.2，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金及其联接基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-06

港股强势拉升，港股医药ETF(159718)高开高走上涨4.36%

境乐观。5月3日，港股涨势延续。隔夜，纳斯达克金龙指数大涨。与此同时，人民币对美元汇率走强。多重利好因素叠加，五月港股第二个交易日，涨势延续。三大指数中，恒生指数收涨1.48%，自4月22日以来，录得九连涨，创2018年以来最长连续上涨纪录。美国4月非农就业数据远不及预期，失业率上升、薪酬增长放缓，使市场对美联储今年降息的预期重新升温。最新就业数据公布后，美国利率期货目前暗示2024年美联储将两次降息25个基点，非农前预期为一次。交易员将美联储首次降息时间预期从11月提前至9月。中信建投证券指出，2023年下半年及2024年第一季度，医药行业增速整体承压。但也不乏原料药2024年第一季度盈利能力改善及部分中药OTC高基数下超预期等结构性亮点。2024年第二季度开始，部分高基数因素逐步弱化，企业逐步适应合规新常态下的经营，预计整体增速将逐步企稳。往下半年看，考虑到去年同期院内销售低基数，整体增速将会好于上半年。港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。港股医药ETF(159718)，场外联接(A类：019598；C类：019599)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-06

开盘：三大股指集体高开创业板涨超2% 房地产板块活跃南国置业五连板

%创1月份以来收盘新高；中概股多上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.73%，周涨5.53%，新东方、携程网、网易涨超4%，贝壳、腾讯音乐、好未来涨逾3%，百度、阿里巴巴涨超1%，哔哩哔哩、京东、满帮小幅上涨。小鹏汽车、理想汽车跌超3%，蔚来、爱奇艺小幅下跌。期货市场：美元指数创公布3月CPI以来逾三周新低；日元盘中反弹超1%收复152；离岸人民币盘中涨超400点涨破7.17创逾两月新高；比特币盘中涨超3000美元重上6.2万关口；黄金拉涨后一度回落近2%连跌两周，原油创逾七周新低及三个月最大周跌，美油五连跌一周跌近7%，伦锡涨超3%仍连跌两周，伦铜反弹1.5%止住三连跌但终结四周连涨；美债收益率跳水超10个基点，两年期收益率三日降超20个基点，创1月以来最大三日降幅。公司新闻华为：2024年一季度公司实现营业收入约1784.5亿元，同比增长36.66%；归母净利润约196.5亿元，同比增长约564%。贵州茅台：丁雄军因工作调整，申请辞去公司董事长、董事职务及董事会下设专门委员会相应职务。万科A：万科董事会主席郁亮在万科2023年度股东大会上首次发言，对万科股价波动问题予以回应。郁亮称，万科股价表现达不到股东要求，目前正制定管理团队增持股票计划方案。赛力斯：4月新能源汽车销量27868辆，同比增长302.89%；其中赛力斯汽车销量24878辆，同比增长742.47%。中金公司：北京证监局发布关于对中国国际金融股份有限公司采取责令增加合规检查次数行政监管措施的决定。责令公司认真整改，并自监督管理措施决定作出之日起1年内，每3个月开展一次内部合规检查，并在每次检查后10个工作日内，报送合规检查报告。中际旭创：预计公司第二季度800G和400G产品的出货量预计环比进一步增长。另外，公司会根据行业客户的需求，加快1.6T光模块研发与市场导入，加强800G和400G光模块的出货能力，预计800G和400G产品将占2024年营收的主要比重，预计1.6T产品会在2024年末到2025年期间逐步上量，进一步增厚公司盈利能力。机构观点中信策略：三足鼎立支撑五月行情步入5月，随着财报季落幕，政治局会议定调，美元降息预期明确，改革预期开始强化，全球资金对中国资产的配置意愿强烈，市场风险偏好显著提升，市场博弈将趋于缓和，预计A股在绩优成长、活跃主题、红利品种的三足鼎立下，5月行情将更稳更持续。具体配置建议围绕三个方面展开：①绩优成长方面，重点关注工程机械、家电、基础化工、消费电子等制造业龙头，产业周期筑底企稳的医药，以及港股的消费和互联网龙头。②活跃主题方面，低空经济、AI产业化、生物制造等主题预计仍将维持较高热度③低波品种方面，继续关注自由现金回报率稳定的水电，保费稳定增长的财险，股息率预期可观且资产质量预期改善的银行，还有2023年报分红比例提升、经营稳定的部分消费品龙头。中金公司：向前展望，考虑到目前A股整体估值不高，历史纵向及与全球主要市场的横向对比均具备较好投资吸引力，我们认为A 股修复行情仍有望延续，市场机会大于风险，结合五一期间国内外环境，我们认为A股有望在节后出现“开门红”。配置方面，结合近期中央政治局会议对地产领域表述，相关板块后市仍有望有阶段性表现，需结合政策落实情况把握配置节奏；有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的 TMT 领域中期仍有望有相对表现；外部因素及供给出清带来上游资源品行业机遇，继续关注黄金、石油石化、有色金属等资源板块；资本市场改革为金融板块带来新催化，投资者关注度阶段性抬升。国泰君安：2024年在年初下跌和3—4月全A多数股票调整过后，股市预期低、估值低、仓位也低，而一致偏低的共识隐含了可能出人意料的回报空间与对边际利好更积极的响应。来自经济、政策、股市不确定性的降低，有望推动投资者对风险接纳程度的改善、预期的修复与仓位的回补，投资机会在年中，A股有望震荡上升。不确定性下降，投资机会在科技制造，与具有成长性的材料与消费。行情来自不确定性下降，而非盈利预期上修，因此年中投资重点在具有成长性的股票。华安策略：“五一”节前，A股市场整体上涨，“五一”期间，海外股市表现优异，国内政治局会议和美联储FOMC会议定调相继落地。展望后市，中央政治局会议政策定调积极超预期，美联储表态稳中偏鸽，内外会议定调共振有利于提振市场风险偏好，后市有望迎来新的一波上涨行情。一方面，在一季度经济实现“开门红”、GDP增速高于全年经济目标的背景下，4月中央政治局会议要求政策继续靠前发力，针对财政节奏偏慢等问题作出了针对性回应，打消了此前市场对于一季度GDP增速超预期后政策力度收紧的担忧。另一方面，美联储主席鲍威尔会后表态整体偏鸽派，叠加美国就业数据走弱，年内降息预期有所改善，外部风险偏好提振。信达证券：4月以来因为美联储降息推迟预期、季报期主题投资降温、经济数据受高基数影响表现一般等因素影响，市场偏震荡。这些影响到5月或将会逐渐结束，市场可能重新再次上行。我们认为再次上行的核心力量主要有三点：（1）美联储降息推迟背后是美国经济的再通胀，历史经验告诉我们，再通胀的初期对权益通常是利多，因为很多经济相关类板块盈利通常会再次回升。全球经济库存周期有望共振上行，同时还有望缓和国内的通缩预期，中国相关权益资产或最受益。（2）国九条等相关政策持续发力，股市生态慢慢发生变化，股市融资规模减少，分红规模增加，供需结构持续改善。（3）2-3月市场上涨的过程中，以私募为代表的绝对收益类投资者仓位并不高，后续还有继续补仓的空间。华金策略：节前预期的风险事件基本未发生，节后A股继续震荡上行。（1）经济修复和盈利改善预期持续。一是五一假期出行、消费较好，符合此前预期；二是政治局会议定调提升经济和盈利预期。（2）流动性：美联储延后降息已被充分预期，国内维持宽松，节后融资、外资流入可能上升。（3）政策提振风险偏好：一是节日期间无明显风险事件；二是政治局会议或提振节后市场风险偏好。节后行业配置：成长占优，关注TMT和核心资产。中信建投：北美云厂商资本开支显著增长，海外云厂商对于AI基础设施的大力投入的核心驱动在于AI当前对于业务的拉动以及未来AI应用乐观的发展预期。同时，目前国内三大运营商均已开启训练型AI服务器采购，预计未来也将进行推理型AI服务器招标。建议持续关注AI板块投资机会，包括光通信和国产算力板块，并可以逐步拓展至大模型和应用领域。

金融界2024-05-06

港股开盘：恒生指数微涨0.047% 科网股普遍上涨网易涨超2%、快手涨超1%

%创1月份以来收盘新高；中概股多上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.73%，周涨5.53%，新东方、携程网、网易涨超4%，贝壳、腾讯音乐、好未来涨逾3%，百度、阿里巴巴涨超1%，哔哩哔哩、京东、满帮小幅上涨。小鹏汽车、理想汽车跌超3%，蔚来、爱奇艺小幅下跌。期货市场：美元指数创公布3月CPI以来逾三周新低；日元盘中反弹超1%收复152；离岸人民币盘中涨超400点涨破7.17创逾两月新高；比特币盘中涨超3000美元重上6.2万关口；黄金拉涨后一度回落近2%连跌两周，原油创逾七周新低及三个月最大周跌，美油五连跌一周跌近7%，伦锡涨超3%仍连跌两周，伦铜反弹1.5%止住三连跌但终结四周连涨；美债收益率跳水超10个基点，两年期收益率三日降超20个基点，创1月以来最大三日降幅。

金融界2024-05-06

A股头条：中国资产假期火爆！新能源汽车和房地产获政策利好，“耐心资本”、高铁涨价受益股

技指数涨7.31%近两周飙升超20%。纳斯达克指数、标普500指数、A50期货指数、英国富时100指数分别涨3.18%、1.83%、1.62%、0.85%，日经225指数跌0.44%。商品方面，布伦特原油大跌5.58%，LME铝、LME铜分别跌2.86%、1.03%。评：风雨过后，总会见彩虹，中国交易正在悄然回归。 3、国家发改委：推动新能源汽车企业优化重组国家发改委负责人就一季度经济形势和宏观政策答记者问表示，开局良好、回升向好是当前中国经济运行的基本特征和趋势，积极因素增多，动能持续增强，社会预期改善，高质量发展扎实推进，为实现全年目标打下了坚实基础。会议要点包括：①加快推动各项既定部署落到实处、见到实效②强化政策预研储备并根据形势需要及时推动出台③推动新能源汽车企业优化重组④中国将全面取消制造业领域外资准入限制措施⑤加快构建高质量充电基础设施体系⑥制定建设全国统一大市场标准指引。评：新能源价格战并不可持续，在不断内卷之下，就会有公司不断掉队，并购重组的机会慢慢就会来了 4、深圳“五一”后将取消福田、南山之外区域住房限购？深圳住建局：相关政策以官方公布为准针对近期市场传出“五一”之后深圳将取消福田、南山之外区域的限购政策，同时取消5年的增值税，满3年即可免征的消息。深圳市住房和城乡建设局表示，相关政策信息以市住房建设局官方公布为准。市住房建设局将结合房地产市场实际情况，在深圳市委、市政府领导下，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进深圳房地产市场平稳健康发展。评：这一波北京和上海都有所动作，按照常理，广州和深圳政策也在路上。先让子弹飞一会。 5、华为将举行全球创新产品发布会，苹果将举行特别活动华为宣布将于2024年5月7日在迪拜举行“创新产品发布会”，届时将推出的产品将包括：新款可穿戴设备；全新MateBook系列笔记本电脑；全新MatePad系列平板电脑。据报道，苹果宣布于5月7日举行特别活动，届时或将发布新款iPad。 6、美联储暂不加息美联储连续第六次会议将基准利率维持在5.25%至5.50%区间。FOMC声明显示，美联储将从6月开始将美债减持速度从每月600亿美元降至250亿美元。此外，最近几个月未能进一步实现2%通胀目标，重申等待在通胀方面获得更大信心后再降息。美联储主席鲍威尔还表示，下一步行动不太可能是加息。评：再加息是不大可能，但是降息之路依旧是遥遥无期，背后还要看国际地缘政治走向和经济博弈情况。 7、哈马斯将在未来几天宣布批准停火提议将分阶段释放人质并得到美国关于以撤军保证《以色列时报》等多家外媒4日援引巴勒斯坦《圣城报》报道称，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）将在未来几天宣布批准最新关于加沙停火和释放人质的提议。报道援引沙特媒体消息说，有关协议即将达成。报道称，最新提议包括三个阶段。第一阶段为期40天，其中包括释放128名以色列人质中的33名，以色列国防军从加沙部分地区撤出；第二阶段为期42天，释放所有其他活着的人质，双方继续在加沙地区保持停火状态。第三阶段也是最后阶段，双方交换战亡人员遗体，也将持续42天。报道称，美国已经保证以色列将在协议的第三阶段完成后从加沙撤出所有军队。消息人士称，哈马斯希望在本周末结束之前达成一项各方都能接受的协议。评：从最新的消息看，双方还在拉扯，但是谈的欲望比之前强，也不排除还会再有波澜。 8、2024年巴菲特股东大会落幕北京时间周六晚间至周日凌晨，一年一度的伯克希尔股东大会又在美国投资名城奥马哈上演。巴菲特对于投资市场关注的超高额现金水平、减持苹果等议题给出了直率的回答，并对投资日本、加拿大、印度等海外市场的可能性给出了见解。另外，虽然反复强调不太懂科技，但股神依然对电动车、太阳能、AI等新兴领域发表了自己的见解。此外，对投资海外市场的可能性，也给出了伯克希尔正在看的方向。评：巴菲特在日元贬值成这个样子，手里的日本股票拿的还是这么安稳，感觉最地缘政治还是有自己的理解。市场策略假日期间外盘表现十分强劲，尤其是A50指数和纳斯达克中国指数，都是创了新高，预计节后的第一天会小幅高开。节前对市场的整体判断没有什么大的改变，我们判断这里处于上升周期，但属于第一个阶段上升周期的中后阶段了。后面的空间和时间都比较有限，只建议持股不建议追涨，追涨盈利的难度很大。但第一个阶段的上升结束之后，还会有第二个阶段的上升，也在今年，也就是说第一个阶段的高点并不是今年的最高点，大概率会在下半年。5月份的首要任务是，找到第一个阶段的高点，时间已经开始接近三个半月，空间也开始接近3200。当时空到达，日线目前的这个顶部钝化，是容易形成高点的。题材掘金政治局会议:要积极发展风险投资，壮大耐心资本中共中央政治局4月30日召开会议，其中提到因地制宜发展新质生产力、支持民企拓展海外市场、加大力度吸引和利用外资等重要议题。会议强调，要因地制宜发展新质生产力。要加强国家战略科技力量布局，培育壮大新兴产业，超前布局建设未来产业，运用先进技术赋能传统产业转型升级。要积极发展风险投资，壮大耐心资本。标的：鲁信创投（600783）张江高科（600895） 4条高铁票价将于6月开启涨价窗口武广高铁、沪杭客专、沪昆客专、杭甬客专4条高铁票价将于6月开启涨价窗口，涨幅在19%—20%左右。中国国家铁路集团有限公司人士表示，通过创新客运产品，充分激发有潜能的客运消费是当前国铁集团进一步提升高铁运营品质的思路。“目的是通过灵活实施高铁票价市场化机制，促进客流增长，全面提升客运服务质量。” 标的：神州高铁（000008）天铁股份（300587）公告精选【重大事项】劲嘉股份：公司董事、副总经理被立案调查睿创微纳：全资子公司被美国OFAC列入SDN名单国晟科技：公司董事长解除留置及被监视居住盛邦安全：拟使用不超3000万元持有天御云安不低于60%的股份赢时胜：公司实控人、董事长唐球解除留置 3连板国盛金控：吸收合并国盛证券事项已完成公司内部相应的审批程序华西证券：收到行政监管措施决定书被暂停保荐业务资格6个月盛邦安全：拟使用不超3000万元持有天御云安不低于60%的股份万向钱潮：拟购买万向美国持有的WAC100%股权凯撒文化：收到证监会立案告知书许继电气：公司董事长孙继强辞职我爱我家：未发现近期经营情况及内外部经营环境发生或预计发生重大变化北汽蓝谷：子公司1-4月累计销量13004辆同比下降34.59% 比亚迪：4月新能源汽车销量31.3万辆赛力斯：4月新能源汽车销量同比增长302.89% 【增减持】万丰奥威：股东百年人寿减持0.42%公司股份弘宇股份：部分董事、高管拟减持不超1.55%股份光洋股份：董事及其一致行动人拟减持不超1.93%股份悦安新材：股东瑞和投资、瑞智投资、瑞岚投资拟减持不超3%股份【回购】胜利精密：拟回购1500万股-2500万股股份交易提示【新股申购】无新股申购【可转债申购】无可转债申购【可转债交易提示】 [下修股东会]密卫转债 [下修股东会]利群转债 [开始转股]芯能转债 [开始转股]泰坦转债 [开始转股]三羊转债 [转债除息]中环转2 [正股分红]神码转债【限售解禁】

金融界2024-05-06

今年夏季股市是否将迎来火热行情？

5.68收盘，较上周上涨1.14%。纳斯达克综合指数以16156.33收盘，较上周上涨1.43%。 10年期美国国债收益率为4.512%。衡量市场波动短期预期的VIX指数周五为13.49。就业数据美国商务部周四报告称，美国经济增长出乎预料地远弱于年初预期。第一季度GDP年化增长率为1.6%，远低于接受道琼斯调查的经济学家的预期 2.4%。物价上涨速度更快。消费者支出同期增长 2.5%，低于第四季度 3.3% 的增幅，也低于华尔街 3% 的预期。美国劳工统计局周五报告称，非农就业人数当月增加 17.5万，低于道琼斯共识预测的24万人。失业率小幅上升至 3.9%，低于预期的 3.8%。平均每小时工资较3月份上涨 0.2%，较去年同期上涨 3.9%，均低于普遍预期，是通胀降温的积极迹象。报告发布后，交易员认为到2024年降息两次的可能性很大。周五股市全面上涨，美国国债收益率在报告发布前几乎没有变化，报告发布后暴跌。分析与展望 4月份股市对于主要指数来说，4 月份是今年迄今为止唯一下跌的一个月份，道琼斯指数下跌 5%，为 2022 年 9 月以来最差的月度表现。标准普尔 500 指数本月下跌约 4.2%，纳斯达克指数下跌 4.4%。三大指数结束了连续五个月的上涨势头。尽管 4 月份出现挫折，但标准普尔 500 指数仍较去年 10 月的低点上涨了 20% 以上， 2024 年迄今上涨了近 8%。在标普 500 指数的 11 个板块中，公用事业板块4月份勉强实现了小幅上涨1.6%，而其他 10 个板块则出现亏损。能源板块小幅下跌 0.9%，而另一个防御性类别——消费必需品板块下跌 1.1%。本周股市周二强劲的就业成本指数让标普 500 指数创下 1 月 31 日以来的最大单日跌幅，而超微半导体公司和超微计算机的“令人失望”的盈利数据掩盖了亚马逊的正面数据，导致周三开盘走低。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在最新联邦公开市场委员会会议后的新闻发布会上发表鸽派言论后，该指数迅速回升，但市场未能守住涨幅，当日收盘走低。本周投资者关注的重点是就业数据和美联储利率决定。周一，特斯拉股价提振了股市。周二，由于高于预期的工资数据在周三美联储做出利率决定之前引发了新的通胀担忧，股市暴跌。标普 500 指数创下 1 月 31 日以来的最大单日跌幅。而超微半导体公司和超微计算机的“令人失望”的盈利数据掩盖了亚马逊的正面数据。周三，美联储主席鲍威尔基本排除了继续加息的可能性，这缓解了投资者对美联储失去对顽固通胀控制的担忧，道指走高。然而，大盘收盘走低，芯片制造商的下跌拖累了标准普尔 500 指数。周四周五股市上涨，周五公布的 4 月份就业报告弱于预期，坚定了人们对美联储今年仍然会降息的希望。对就业市场来说的坏消息却是股市的好消息。截至周五，在标普500指数中的397家公司已经公布的业绩中，其中有77%超出预期。美联储周三，美联储将关键联邦基金利率维持在20多年来的高位5.25%-5.50%，并进一步阐述了物价上涨仍然过快的观点。美联储主席鲍威尔在周三的新闻发布会上说，通胀仍然过高，近几个月来，2%的通胀目标缺乏进展。进一步降低通胀率的进展并不确定，未来的道路也不确定。美联储的下一步行动“不太可能”是加息。委员会需要“逐次会议”做出决定。 Strategas Securities 的 Ryan Grabinski 表示，当前暂停利率的时间已达到 280 天，是有记录以来第二长的暂停时间。较长的暂停时间对股市有利，2006 年 6 月至 2007 年 9 月期间最长的暂停时间与最佳的股市回报相关。我们正达到这样一个点，美联储降息可能更有可能意味着问题正在好转。交易员目前预计 2024 年降息 35 个基点，远低于年初预期的 150 个基点。市场早已预料到美联储将发出获得信心的信号。相反，华尔街的注意力集中在美联储计划从6月份开始减缓其证券持有量下降速度的计划上，该计划将美国国债的每月赎回上限从600亿美元降至250亿美元，降幅大于预期的300亿美元。美国利率预期的变化推高了美国国债收益率和美元，主导了货币市场。美元兑一篮子货币上涨 0.2%，至 105.9。该指数 4 月份上涨逾 1%，今年迄今上涨逾 4%。股市趋势由于地缘政治和利率走势的不确定性，以及 4 月份股市的低迷令投资专业人士感到恐慌，对冲基金正变得越来越具有防御性。根据高盛集团 (Goldman Sachs Group Inc.) 的主要经纪部门编制的数据，定位数据显示，对冲基金 4 月份以八个月来最快的速度在其投资组合中增加了防御性股票头寸，同时仍然是全球股票的净卖家。这结束了连续四个月的买入势头。根据高盛的数据，医疗保健类股流入量最大，而非必需消费品类股的净抛售量创下七个月以来最大。汉邦金融认为即使今年美联储只降一次甚至不降息，有韧性的美国经济将维持美国股市的牛市走势。未来增长可能比我们利率和通胀率都高。股市中有句俗语叫“Sell in May, go away（5月份卖出股票并在夏季离开市场）”，但今年夏季市场却一反常态，依然是一个热火朝天的牛市。加拿大本周市场回顾本周五，S＆P / TSX综合指数以21947.41收盘，较上周下跌0.1%。本周五，伦敦布伦特 7月原油期货为82.83美元/桶。本周五，1加元兑5.1699人民币，兑0.7307美元。分析与展望降息周四，加拿大央行行长蒂芙·麦克莱姆表示，加拿大利率不必与美国或全球利率保持一致，但它们之间的差异是有限的。加拿大央行的基准利率目前为 5%，低于美联储 5.25% 至 5.5% 的基金利率目标区间。人们普遍预计加拿大央行将在未来几个月开始降低其政策利率，6月份降息的可能性在50%以上，如果6月份不降息，几乎可以肯定7月份会降息，而市场预计美联储最早在9月份降息，甚至可能会推迟到12月份。 BMO 首席经济学家 Douglas Porter 表示，利率不能出现太大差异的原因是，这会导致加元兑美元大幅贬值。如果汇率大幅波动，这将使从美国进口的商品更加昂贵，并扰乱贸易。加拿大央行必须谨慎行事，因为利率出现差异也可能导致外汇市场反应过度，从而进一步导致加元贬值。外汇市场可能会过度反应。中国大陆和香港本周市场回顾本周二，上证指数以3104.82收盘，较上周上涨0.52%。本周二，沪深300指数以3604.39收盘，较上周上涨0.56%。本周五，恒生指数以18475.92收盘，较上周上涨4.67%。本周五，人民币兑美元周五为7.2411。分析与展望在美联储的锄默言论和科技巨头苹果的猛股票回购计划下，香港股市周五上涨，科技股和银行股帮助市场进一步进入牛市领域。周五，恒生指数上涨1.5%，收于18,475.92点。基准本周上涨了4.7%，从1月份的低点上涨了20%，进入了被定义为牛市的领域。在苹果董事会批准额外1100亿美元的股票回购后，恒成科技指数上涨了2.7%。在4月30日的政治局会议上，中国最高决策者表示进一步支持经济增长后，市场情绪乐观，股市可能会上涨。大陆股市周三至周五因五一假期休市。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以38236.07收盘，较上周上涨0.79%。本周五，德国DAX 30指数以18001.6收盘，较上周下跌0.91%。本周五，英国FTSE 100指数以8213.49收盘，较上周下跌0.84%。分析与展望周五，欧洲股市收盘走高，在美国非农就业人数增幅低于市场预期后，泛欧STOXX 600指数保持涨势。斯托克指数在过去三个交易日收盘走低，因为投资者消化了欧洲和美国最大公司的一系列业绩。本周该指数下跌了 0.94%。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2024-05-06

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