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软件并购浪潮即将到来？思科280亿美元收购Splunk重新点燃市场情绪

联席主管David Chen预测，今年纳斯达克100指数的反弹以及市场对经济衰退的担忧将促使科技公司效仿思科，进行大笔收购。“我认为买方对自己的业务前景比四个月前有了明显改善。这意味着科技公司对自身业务的信心增强，可能更愿意进行重大并购交易。” Jefferies分析师在一份报告中写道，美联储放缓加息步伐使收购方在资金成本方面更加确定，有助于交易。即使在思科交易之前，已经有一些迹象表明科技巨头今年已经开始关注软件公司的并购，尽管规模较小。例如，IBM同意在6月份以46亿美元的价格收购技术支出管理平台Apptio。（来源：伦敦证券交易所）有吸引力的估值 Splunk的股票表现使其愿意接受收购。尽管在交易宣布之前，该公司股价在2023年上涨了 39%，但仍比2020年10月的高点下跌了44%，当时COVID-19大流行迫使公司在信息技术上投入更多资金，因为大多数员工都在家工作。Splunk的许多同行也有类似的股价表现。按照历史标准来看，软件股票估值很便宜，这使其成为有吸引力的收购目标。Jefferies分析师表示，剔除COVID-19的影响后，软件股的平均市盈率为12个月预计收入的5.8倍，比8年历史平均水平低28%。 Jefferies表示，思科此次交易对Splunk的估值是12个月预计收入的7倍。他们和其他分析师表示，思科支付的价格是合理的。 BTIG分析师上周在一份报告中写道：“我们注意到，增长率为20%的公司的交易价格约为（销售额）的7倍。” 私营软件公司也可能更愿意接受收购。Houlihan Lokey 科技投资银行集团董事总经理Keith Skirbe表示，一些公司在2021年的融资周期中以高估值筹集了资金，而这些公司更愿意被出售，而不是被迫以较低的估值再次向投资者筹集资金。 Wedbush分析师上周在一份报告中写道：“软件并购浪潮即将到来。”

楼喆2023-09-27

机会来了！大摩分析师：英伟达一年中表现最糟的一个月是给看涨者的“礼物”

高利率以应对通胀。英伟达的跌幅仍远高于纳斯达克100股票指数，后者本月下跌了5%。英伟达的估值推至近一年来的最低水平。数据显示，英伟达未来12个月的预期利润为29倍，其股价仅为5月份（连续两份连续两次盈利报告发布之前）的一半，且低于该股过去10年32倍的平均水平。当然，这让人们对估计充满信心，而这些估计一直在以惊人的速度跳跃。分析师对英伟达截至2025年1月31日的2025财年每股收益的平均预测在过去六个月中增加了两倍多。但这并没有阻止Grizzle投资管理公司投资组合经理Thomas George的脚步，该公司将英伟达列为其重点持股之一。 George在接受采访时表示：“就其所产生的增长而言，英伟达的定价确实很合理。” “几年后，你会发现它现在的价格非常有吸引力。这种需求并不是海市蜃楼。” 对于一些投资者来说，英伟达在8月份第二季度销售额超出预期超过20亿美元后未能反弹，这表明该股尽管势头不振，但已经在很大程度上消化了未来的增长。但自那以后，分析师变得更加乐观，英伟达的平均目标价升至646美元，意味着涨幅超过50%。彭博社汇编的数据显示，随着该股的回落，预期与当前股价之间的差距接近有记录以来的最大差距。

Dan19772023-09-26

CWG Markets：美联储官员再发鹰派言论，美元携手美债收益率飙升冲高

CWG Markets2023-09-26

决策分析：美联储官员再发鹰派言论债券收益率直线飙升美元指数一度触及2023年高位

数结束了连续四天的下滑，上涨0.4%。纳斯达克100指数收盘上涨0.5%，亚马逊上涨1.7%。在与罢工的好莱坞编剧达成一项暂定的新劳资协议后，Netflix股价走高。Jefferies下调评级给Foot Locker和Nike带来压力，该机构指出消费者面临的阻力迫在眉睫。黄金和白银价格下跌，其中白银价格大幅走低。12月黄金最后下跌9.30美元，至1,936.50美元，12月白银下跌0.504美元，至23.34美元。外汇市场中，美元/日元突破上周高点并继续升至148.97。欧元/美元跌至1.06。美国盘初交易价格为1.0640，但随后跌至1.0575。拉加德的评论强调了经济持续放缓以及下一步利率下调的可能性。英镑也下跌，但幅度较小。尽管石油价格起伏不定，但加元兑美元仍上涨。澳元因中国房地产压力而下跌。穆迪投资者服务公司警告说，美国政府停摆将影响美国的信用评级，但这一警告并没有改变周一的市场情绪。随着10月1日的临近，对这种情况的担忧可能会在本周晚些时候加剧。摩根大通高级全球经济学家Michael Hanson表示，政府关门可能会影响联邦政府发布的数据，进而影响美联储的决策。数据发布的持续中断可能会降低11月1日利率决议加息的可能性。尽管如此，在全球央行上周一系列决定之后，交易员越来越担心油价上涨可能会加剧通胀，这将使政策制定者很难在短期内降低利率。对冲基金增加了对石油的投资，押注供应收紧将刺激需求。西德克萨斯中质油下午交易价格低于每桶90美元。德意志银行策略师Henry Allen表示：“有几个理由相信，紧缩货币政策的全面影响尚未显现。因此，我们需要几个月的时间才能感受到经济敲响的警钟，尤其是考虑到长期利率现在仍创出新高。” 芝加哥联储行长奥斯坦·古尔斯比表示，美国仍有可能避免经济衰退。他在接受CNBC采访时表示，通胀保持在美联储2%目标之上仍然比央行紧缩政策导致经济放缓的风险更大。两名美联储官员上周表示，至少有可能再加息一次，并且借贷成本可能需要在更长时间内保持在较高水平，才能将通胀率降至2%的目标。尽管波士顿联储行长苏珊·柯林斯表示，进一步收紧政策“肯定不会被排除在外”，但行长米歇尔·鲍曼表示，可能需要多次加息。摩根士丹利财富管理公司首席投资官Lisa Shalett表示，市场不得不适应新的环境。她在给客户的一份报告中写道：“到目前为止，固定收益投资者付出了最高的代价，但那些估值基于低利率的昂贵股票可能越来越容易受到影响。与以往不同的是，在高利率环境下，投资者需要更加谨慎地选择股票，因为不同公司的表现可能会有很大的差异，而不再像以前那样整体上升。” 油价飙升和巨额财政赤字正在刺激政府债务损失，导致国债收益率在期限曲线上升至十多年来的最高水平。美国银行策略师表示，在风险情绪疲软和金融状况收紧之前，10年期美国国债收益率可能会升至4.75%。与此同时，在中国恒大集团未能偿还债务以及前高管被拘留后，中国房地产开发商的新担忧凸显，加剧了对其债务堆积的担忧。下一个交易日焦点、风向标： 07:00美国8月新屋销售(年化月率) 美国9月谘商会消费者信心指数 13:30美国上周API原油库存变化(万桶)(至0922) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元下跌，收报1.0593，跌幅0.49%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0640，进一步阻力位于1.0688，关键阻力位于1.0721；汇价下行的初步支撑位于1.0559，进一步支撑位于1.0526，更关键支撑位于1.0478。英镑：英镑/美元下跌，收报1.2211，跌幅0.19%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2241，进一步阻力位于1.2274，关键阻力位于1.2299；汇价下行的初步支撑位于1.2184，进一步支撑位于1.2160，更关键支撑位于1.2127。日元：美元/日元上涨，收报148.881，涨幅0.35%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于149.154，进一步阻力位149.435，关键阻力位于149.908；汇价下行的初步支撑位于148.4，进一步支撑位于147.927，更关键支撑位于147.646。

一禾2023-09-26

受AI的推动微软甩掉最后一个“卖出”评级

。但今年到目前为止，微软的表现仍略逊于纳斯达克100指数。此次，Guggenheim放弃对微软股票的“卖出”评级，进一步强化了华尔街对微软的乐观共识。目前，在Bloomberg所追踪的分析师中，近90%给予微软股票“买入”评级，其余评级均为“持有”。为此，分析师对微软股票的平均推荐分数为4.74分（满分5分），在纳斯达克100指数中排名第四。此外，基于分析师的平均目标价，微软股票的回报潜力为25%。

金融界2023-09-26

中国市场“开门黑”！债市“大屠杀”还未停止，油价涨得让人害怕本周中美欧都有大事

以来的最高水平。标准普尔500指数和纳斯达克100指数期货下跌0.1%，抹去了好莱坞编剧工会与主要电影公司达成初步劳资协议后早些时候的涨幅。（美股表现来源：CNBC）美国10年期国债收益率周一上涨4个基点至4.485%，上周五自2007年10月以来首次触及4.5%，恐创下一年来最大单月涨幅，反映出投资者对经济前景的不安。（债市表现来源：CNBC） Pictet Wealth Management宏观经济研究主管Frederic Ducrozet说：“这与10年期国债收益率超过4.5%无关——不管这个数字是多少，你都能在市场上感受到痛苦的门槛越来越近了。事情就是这样。” Ducrozet表示，到目前为止，投资者对股市表现和估值的良好表现感到欣慰，尤其是在科技股，以及美国经济在近两年加息的情况下表现出的韧性。但他补充道，裂缝开始出现，就在油价逼近每桶100美元、科技股以外的股票难以大幅上涨之际。他补充称：“这一切都发生在这种韧性即将结束的时刻。我们已经预料到美国经济将出现实质性疲软——欧洲已经出现了这种情况——除此之外，鲍威尔上周提到的一系列冲击即将到来。” 美国银行策略师说，10年期美债收益率可能升至4.75%，之后风险情绪趋软和金融环境收紧将其推低至年底。低迷的中国经济给投资者增加了另一层警惕。标普周一将2023年中国经济增速预期从5.2%下调至4.8%，2024年从4.8%下调至4.4%，并称迄今为止中国的财政和货币刺激措施有限。受对房地产市场担忧的推动，中国股市在上周五反弹后下跌。周五开始的为期一周的全国假期导致交易紧张不安。与此同时，中国恒大集团决定取消债权人会议，加剧了人们对其债务堆积的担忧，突显出对中国房地产开发商的新担忧。这加剧了市场的担忧，即随着中国经济引擎熄火，全球经济增长将陷入停滞。油价涨得让人害怕在上周各国央行做出一系列决定后，交易员越来越担心油价上涨可能会加剧通胀，这将使政策制定者难以在短期内降息。周一油价恢复上涨，因对冲基金大举押注供应收紧将提振需求。油价周一上涨，接近10个月高点。布伦特原油期货上涨0.5%，至每桶93.73美元，西德克萨斯中质原油期货上涨0.4%，至每桶90.34美元。汇市方面，美元指数升至3月份以来的最高水平。美元受到美国国债收益率上升的提振，当日上涨0.14%。上周，随着投资者纷纷放弃对美联储明年降息的押注，美元连续第10周上涨，这是自2014年以来持续时间最长的一次上涨。 Barrenjoey首席利率策略师Andrew Lilley表示：“推动今年上涨的因素是，市场接受通胀冲击并非暂时的，而是需要采取限制性货币政策的时间比我们最初想象的要长得多。” 多伦多道明银行高级欧洲利率策略师Pooja Kumra说：“所有央行都需要在更长时间内坚持更高的利率，因为通胀远未达到它们的目标。” 两名美联储官员说，至少有可能再加息一次，而且美联储可能需要在更长时间内保持较高的借贷成本，才能将通胀率降至2%的目标。波士顿联储主席柯林斯表示，“肯定不会排除”进一步收紧政策，但理事米歇尔·鲍曼暗示，可能需要不止一次加息。美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出价格指数(CPI)将于周五公布，可能有助于塑造对美联储11月会议的预期。

会员

厉害啦2023-09-25

【直击亚市】恒大又传坏消息！市场情绪脆弱，美联储鹰声阵阵本周多重风险逼近

0.2%，创下3月份以来最糟糕的一周。纳斯达克100指数期货周一上涨0.2%，上周五收盘基本持平，受苹果公司最新款iPhone和手表上市后股价上涨的支撑。中国股市早盘下跌，尽管上周五在美国上市的中国企业股价出现反弹，原因是有消息称华盛顿和北京将成立工作组，讨论经济和金融问题。投资者上周五还消化了一则消息，即陷入困境的开发商中国恒大集团取消了原定于周一召开的债权人会议。中国恒大集团周一早盘股价下跌，此前这家房地产开发商取消了一项旨在确保自身生存下去的350亿美元债务重组计划，并表示无法发行新债。 9月24日晚，中国恒大在港交所发布发布境外债务重组内幕公告，内容有关公司拟议境外债务重组的条款。鉴于附属公司恒大地产集团正在被立案调查，集团目前的情况无法满足新票据的发行资格。债市本周将成为焦点，多位美联储官员将在公开活动上发表讲话。投资者还将关注美国发布的月度通胀数据，并评估美国政府可能停摆的可能影响。 “市场情绪依然脆弱，高利率持续时间更长的信息在市场中回荡，”盛宝资本市场香港有限公司的市场策略师Redmond Wong在一份研究报告中写道。他说，美国政府可能关门和美国汽车工人联合会(United Auto Workers)罢工“本周可能进一步削弱市场人气”。美元兑主要货币窄幅波动，而日元在今年最低水平附近几乎没有变化。由于日本央行维持超宽松的货币政策设置，日元上周下跌。通胀担忧伦敦City Index和Forex.com的市场分析师Fawad Razaqzada表示，在最近油价上涨和美联储暗示利率不会很快下降的情况下，交易员们仍然非常担心通胀和政策路径。 Razaqzada说：“现在说市场已经触底还为时过早，因为基本上什么都没有改变。” 两名美联储官员说，至少有可能再加息一次，而且美联储可能需要在更长时间内保持较高的借贷成本，才能将通胀率降至2%的目标。波士顿联储主席苏珊·柯林斯表示，“肯定不会排除”进一步收紧政策，但理事米歇尔·鲍曼暗示，可能需要不止一次加息。美国银行策略师说，10年期美国国债收益率可能升至4.75%，之后风险情绪趋软和金融环境收紧将其推低至年底。在其他市场，比特币下跌超过1%，而黄金几乎没有变化。

风起2023-09-25

国信证券：美股买入机会将至港股底部位置清晰

0和纳斯达克综指已经下跌至MA120，纳斯达克100也已经接近这个位置，建议投资者在下周紧密跟踪，等待美股阶段性见底和10年美债收益率见顶的进一步确认信号，并在信号清晰后选择右侧介入。港股方面，目前港股的基本面还没有迎来决定性的转变，因此，如果港股开始向上反弹，目前难以确定空间；但是，恒生指数16200点的底部目前来看是比较清晰的。

金融界2023-09-24

人工智能热潮正在褪去科技公司因实际收益率陷入困境融资成本恐进一步攀升

不会产生可预测的收益。以科技股为主的纳斯达克100指数9月份迄今已下跌超过5%，有望连续下跌，特斯拉、微软等巨头出现2023年最糟糕的月度表现。尽管有所下跌，但纳指的估值仍然高达31倍以上的年度收益，低于2021年的最高点，但仍然高于过去十年的大部分时间。（来源：Bloomberg）瑞银集团等预计美联储今年不会再次加息。但鲍威尔强调，在对抗通胀的最后阶段需要更高的实际收益率，这给乐观的预测带来了不确定性。包括Jonathan Pingle在内的瑞银经济学家在一份报告中写道：“联邦公开市场委员会显然认为需要提高实际利率来恢复价格稳定。美联储对更高实际利率和更长期的货币政策限制的意图可能会增加之前对利率走势的预测的风险。先前的预测可能不再准确，存在更大的上行风险。” 然而，信贷周期仍然具有奇怪的弹性，Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok认为今年高风险资产的涨势不可持续。融资成本可能会保持较高水平，这意味着借款成本可能会继续上升。因此，投资者在不同类型的资产上都应该做好相应的准备。 Torsten Slok表示：“我们将看到资本成本上升对企业产生越来越大的负担。对那些高负债的公司来说，偿还债务可能变得更加困难，从而增加了违约的风险。同时，高融资成本可能会导致个人和家庭贷款、信用卡债务等的偿还成本上升，对那些财务状况薄弱的人来说，可能更难偿还债务，从而增加了拖欠还款的风险。”

楼喆2023-09-24

安联首席经济顾问：美联储发布会释放的信号“混乱且令人困惑”

使通胀率达到2%的目标。会议结束后，纳斯达克100指数跌至8月底的低点。许多分析师将美联储的决定视为“鹰派暂停”。美联储主席鲍威尔重申了继续“一次会议一次会议”做出决定的意图，但也强调有必要在较长一段时间内保持高利率，直到对通胀回归2%目标的信心建立起来。就在美联储会议前一天，埃尔-埃利安在另一条推文中指出了全球经济的重大转变，强调了日益僵化的供给侧，这与过去10年以总需求不足为主形成了鲜明对比。埃尔-埃利安认为，这种转变的影响“远远超出了美联储前瞻性政策指导的当前前景”。

金融界2023-09-21

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