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经济前景不确定，美联储主席敦促经济学家超越传统、保持灵活预测方法

—将标志着紧缩周期的峰值。与此同时，纽约联储主席威廉姆斯表示，最近美联储等央行使用的宏观经济模型受到指责，因其未能预测到2021年以来通胀的快速持续上升，但模型不负责作出员工做的经济预测或政策决定，这不是使用它们的目的。威廉姆斯表示，模型中的任何缺陷都反映出我们集体理解的不足，而非我们理解有误的原因。研究人员的任务是在修改现有模型并建立新模型时吸取经验。

丰雪鑫992023-11-09

美联储官员Williams：通胀预测失误不应归咎于经济模型

纽约联储行长John Williams表示，对通胀飙升的预测失误不应归咎于央行使用的经济模型，并指出研究人员应该从经验中吸取教训。 “最近美联储等央行使用的宏观经济模型受到指责，因其未能预测到2021年以来通胀的快速持续上升，”Williams周三在为华盛顿美联储研究会议事先准备好的讲稿中表示，“但模型不做员工预测或政策决定。这不是它们的目的。” 他说：“模型中的任何缺陷都反映出我们集体理解的不足，而非我们理解有误的原因。研究人员的任务是在修改现有模型并建立新模型时吸取经验。” 注：Williams在事先准备的讲稿中没有对货币政策或利率前景发表评论。

金融界2023-11-09

加元下破5.27！更大跌势还在后头？美元连涨三日

指数走势图，来源：FX168）周三，纽约联储主席储威廉姆斯发表讲话，认为美联储在处理经济和政策方面的方式发生了巨大的演变，但威廉姆斯在讲话中并没有对利率前景发表评论。随着美债收益率连续回落，机构建议关注两类基金。近日，有着“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率冲高回落，再次引起全球市场关注。截至发稿，2年期国债收益率下跌0.3个基点至4.915%；10年期美债收益率跌破4.6%，下跌4.2个基点至4.530%。在此之前，10年期美债收益率曾一度突破5%，创下2007年以来新高，此后便持续震荡下行，迄今已经下跌了超40个基点。多家受访机构认为，美债收益率的大幅回落将对黄金价格形成一定的支撑，此外，从票息收益和资本利得角度，美债的投资性价比也逐渐凸显。多家机构建议投资者可以适当关注黄金基金和美债基金。宾夕法尼亚州布林莫尔的Sprouting Rock Asset Management首席策略师Rhys Williams表示，“市场认为利率已经见顶是正确的”，但由于美联储“在较长时间内对加息表现得如此大男子主义”，降息不太可能很快到来。他表示，由于标准普尔500指数中除大型成长型股票之外的大部分股票估值相对较低，市场有望进一步上涨。“我们正处于蜜月期，人们可以相信数据仍然不错，虽然有所放缓，但仍然不错，”他说。路透调查中的大多数外汇策略师预计，美元疲软将在今年余下时间持续，因为人们越来越一致认为美联储的紧缩周期已经结束，这也预示着美国收益率见顶。道富银行欧洲宏观策略主管Tim Graf表示：“如果美国经济增长放缓，但欧洲央行和英国央行首先降息，这不会削弱美元。” 根据CME FedWatch工具，期货预计1月份再次加息的可能性约为16%，但定价最早可能在3月份降息的可能性为21%。City Index高级市场分析师Matt Simpson表示：“如果鲍威尔和（公司）继续提醒市场‘长期走高’的说法，我们今天可能会看到美元进一步走强。” 美元/加元随美元坚挺而上涨，现报1.3982，涨幅0.23%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加拿大央行今日发布会议纪要，该会议纪要显示，央行委员会成员有强烈共识认为，随着更明确的证据表明利率上升产生了预期效果，并表示委员会应该保持耐心，将政策利率保持在5%。其他委员认为，如果利率维持在5%的水平足够长的时间，将有可能将通胀降至2%的目标水平。在加拿大央行利率决定之前，部分央行委员会成员认为利率更有可能需要进一步上调。委员们认为联邦和省级政府的支出可能会阻碍通胀回归目标。委员们普遍认为，近期通胀预期有所放缓，长期通胀预期保持稳定。但是，同时也表示，如果全球金融条件进一步收紧或之前的加息措施对需求的抑制超出预期，经济可能会比预期更为疲弱，通胀可能会更低。核心通胀持续、通胀预期和工资增长居高不下，以及企业定价行为的异常可能表明高通胀正在变得根深蒂固。委员们一致认为，鉴于通胀的近期预测较高、核心通胀持续高企以及油价上涨的风险，总体通胀风险已增加。对基础通胀缺乏下行动力感到相当担忧可能意味着货币政策需要更多时间发挥作用，或者意味着货币政策不够紧缩。委员会成员承认可能需要进一步收紧政策以恢复价格稳定。在这种情况下，委员们一致同意在未来决策中重新考虑加息的必要性，并明确表示如果需要，他们愿意进一步提高利率。与此同时，路透社的一项民意调查发现，一旦国内经济放缓为加拿大央行降息打开了大门，加元未来一年的升值幅度将低于此前的预期。货币市场预计，加拿大央行在10月的政策会议上连续第二次将基准利率维持在5%的22年高位后，最早将于4月开始放宽基准利率。“明年他们可能会大幅降息，”富国银行证券（Wells Fargo Securities）驻伦敦的宏观策略师Erik Nelson表示，“经济显然已经开始走弱，最早可能在本季度出现技术性衰退。“ 在原油方面，委员们认为巴以冲突增加了石油价格可能保持高位或进一步上涨的风险。但今日国际油价跌破80美元/桶关口，创下四个月新低，油价下跌表明投资者对中东问题的担忧有所减轻。值得注意的是，加拿大是美国最大的石油出口国，油价下跌影响加元，并使加元失去支撑。尽管市场对美联储进一步加息的迹象仍然敏感，但人们普遍认为加拿大央行已经进入加息周期，市场普遍认为降息将于2024年第二季度开始。加拿大国家银行（NBC）分析师指出，“加元目前正面临与美国利差扩大和全球经济放缓导致大宗商品价格走弱的双重打击”。展望未来，加拿大国家银行分析师Stéfane Marion表示，“在2024年下半年之前，我们认为加元升值的空间不大。” 在技术层面上，FXStreet的分析师表示：“加元兑美元已经回吐了上周涨幅的一半左右，使美元/加元在从1.3630附近的50日简单移动平均线（SMA）附近大幅反弹后，回到了1.3800手柄。从这里看涨的延续将使该货币对加速进入更高的低点，因为美元/加元开始从7月份的底部出价1.3100附近上升的看涨趋势线突破到顶部。”“看涨美元的近期技术上限位于1.3900手柄的最后一个摆动高点。” NBC预测，2023年底美元兑加元汇率为1.38，2024年第一季度为1.42，2024年第二季度为1.40，第三季度为1.37。投资者可以关注加拿大央行高级副行长卡罗琳·罗杰斯将周四在温哥华举行的 Advocis 活动上的讲话，该讲话内容将涉及金融稳定性的前景预测。加元/人民币汇率随加元疲软下探5.27位置，现报5.2729，跌幅0.28%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-11-09

联储“内参部门”成立百年纪念鲍威尔强调经济预测要灵活

立一百周年，鲍威尔为会议致开幕词，之后纽约联储主席威廉姆斯和美联储副主席杰斐逊也将先后发表主题演讲。据了解，R&S成立于1923年，由分析研究司与统计司合并而成。长期以来，该部门一直负责在广泛的经济和金融事务上向美联储理事会和联邦公开市场委员会（FOMC）提供关键支持。鲍威尔说道，R&S部门的很大一部分职责是与理事会的其他部门共同制作《Tealbook》（蓝绿书），其中包含工作人员对美国经济的预测，以及有关金融和经济问题的大量数据和分析。 Tealbook是由蓝皮书（Bluebook）和绿皮书（Greenbook）于2010年6月合并而来，一般不对外公开。与之相比，汇总12家地区联储状况的“褐皮书”则会在每一次议息会议前公布于众。作为FOMC的政策决定的重要依据，蓝绿书和褐皮书会在每一次议息会议前交给FOMC，成员在审阅后作出较为客观的分析，然后票委进行关于货币政策决定的投票，方可通过最终决议。鲍威尔还表示，在议息会议之外，R&S会在美联储理事会需要的地方部署专家，为金融稳定、银行合并分析等工作提供关键信息。R&S还是决策者专业信息的持续来源，理事会成员在有疑问时往往寻求的就是R&S的经济学家。他举例提到，在新冠疫情期间，R&S在“芯片短缺如何影响汽车生产”、“企业如何应对港口积压”等主题上进行了详细的汇报工作。除此以外，鲍威尔透露，美联储理事会的经济研究很大一部分是在R&S内部进行。鲍威尔说道：“R&S的成员需在每年8次的FOMC会议上预测美国经济的走势，在最大的舞台上以最高的风险开展这项工作，他们知道经济经常给我们带来意外，做好这项工作需要具备多种素质。” 在新冠疫情爆发之后，预测经济走势变成了一项艰巨的任务。2011年，美联储工作人员在大部分时间里声称高企的物价是“暂时的”，但通胀竟然在2022年持续加速，并于当年6月达到7.1%的峰值。今年3月，在发生一系列银行倒闭事件后，工作人员曾预测今年晚些时候美国将出现“温和衰退”，但几个月后他们又放弃了这一推断。结果就是，美国第二季度实际GDP年化环比增长2.1%，第三季度增速加快到了4.9%。鲍威尔指出，除了诚信，这项工作还需要系统的方法和高度的严谨性，而严谨性还须结合灵活性和敏捷性，“经济模型可以较好地捕捉过去几十年的经济运行情况，但即使拥有最先进的模型，即使在相对平静的时期，经济状况也经常会让我们感到惊讶。” 鲍威尔在周三开幕词中没有提到货币政策和美国经济的前景。

金融界2023-11-09

今天，所有人都等着他！全球市场最害怕这一幕原油率先投降了……

央行官员是美国政策制定者，包括鲍威尔和纽约联储主席约翰·威廉姆斯，以及英国央行安德鲁·贝利和欧洲央行的官员。近几日市场愈发预期，美国政策利率已见顶，最早可能在5月开始降息，此前上周末公布的关键月度就业数据走软，且美联储的鹰派立场有所缓和。然而，在央行官员措辞谨慎的言论中，投资者仍对进一步加息的可能性很敏感。美联储理事沃勒(Christopher Waller)周二表示，在“井喷式”的第三季GDP数据出炉后，经济值得关注，而美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)则表示，她仍预计有必要升息。鲍威尔将于周三和周四发表讲话。 “美联储发言人将试图对降息的市场预期进行施压和降温，”新加坡银行驻迪拜高级固定收益策略师Todd Schubert说，“市场低估了美联储将通胀率降至2%的决心，在有更明确的证据表明通胀明显下行之前，我们不会指望风险资产出现持续反弹。” 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)表示，决策者尚未赢得对抗通胀的战斗，如有必要，他们将考虑进一步收紧政策。他的芝加哥同行奥斯坦·古尔斯比(Austan Goolsbee)表示，官员们不想“预先承诺”利率决定。与此同时，汇丰控股策略师表示，如果美联储调整货币政策，允许经济避免衰退，全球股市可能会在2024年实现两位数的上涨。油价维持在近3个月低点，美国汽油消费量预计将下降，此外，越来越多的指标表明，需求前景正在恶化。随着冬季临近，全球最大的石油进口国中国的石油需求也在下降。 “油价下跌是因为人们担心，在全球经济不确定的背景下，需求停滞不前，”Okasan Securities高级策略师Rina Oshimo说。“明显下跌的主要是对经济敏感的股票，如贸易公司、钢铁和海运。” 在亚洲，日本东证指数(Topix)表现逊于同行，此前日本银行股大幅下挫，原因是债券收益率下降削弱了盈利能力提高的预期，而且投资者从今年表现最好的行业之一获利了结。邓普顿全球股票投资公司首席投资官表示，随着中美领导人下周可能举行会晤，遭受重创的中国股市可能有机会上涨。

会员

厉害啦2023-11-08

英皇金汇即发：避险情绪下降黄金周二下跌

联储货币政策路径。周二美联储理事沃勒和纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，任何有关利率走势的暗示都将对美元和黄金价格産生重大影响；债券市场的动向也受到关注。周二随着美元和美债收益率重新擡头，黄金下行压力不断加大，金价失守1970关口，日内金价最高触及1978.16美元/盎司，最低触及1956.54美元/盎司，尾盘现货黄金收报1968.89美元/盎司。投资者接下来关注美联储主席鲍威尔周三和周四的讲话，以进一步明确利率前景。今日建议伦敦金於 1958– 1978间上落 (波幅巨大, 请留意帐户内资金情况) 港金於 18050- 18480 支持位 1928/1948 阻力位 1998 / 2018 入市策略一 : 下方触及1958水平可做多，目标位于1968水准，止损设在1950水平。入市策略二 : 上方在1978元水平做空，止赚设在1968美元，止损设在1985。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於21.50 – 23.60 支持位20.50/21.20 阻力位24.50 /25.50 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2023-11-08

英皇金汇即发2023-11-08

决策分析：大型科技股全面飙升市场对美联储官员讲话反应平淡 10年期美债收益率跌破4.6%

5日将发布两份原油库存报告 10:40纽约联储主席威廉姆斯发表讲话 15:50日本央行公布10月货币政策会议审议委员意见摘要主要货币走势分析：欧元：欧元/美元下跌，收报1.0699，跌幅0.16%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0726，进一步阻力位于1.0753，关键阻力位于1.0785；汇价下行的初步支撑位于1.0667，进一步支撑位于1.0636，更关键支撑位于1.0609。英镑：英镑/美元下跌，收报1.2299，跌幅0.35%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2342，进一步阻力位于1.2386，关键阻力位于1.2426；汇价下行的初步支撑位于1.2258，进一步支撑位于1.2218，更关键支撑位于1.2174。日元：美元/日元上涨，收报150.314，涨幅0.16%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于150.692，进一步阻力位151.078，关键阻力位于151.464；汇价下行的初步支撑位于149.92，进一步支撑位于149.534，更关键支撑位于149.148。

一禾2023-11-08

美股收盘：纳指涨超120点中概股多数走低亿航遭做空报告影响大跌超12%

车贷款的消费者正面临拖欠还款的局面。纽约联储银行周二在一份报告中表示，家庭债务上个季度增加了2280亿美元，总债务达到17.3万亿美元。该报告发现，其中信用卡余额增加480亿美元至1.08万亿美元，为连续第八个季度同比增长。研究人员在一篇博文中表示，信用卡余额如今同比增加了1,540亿美元，为自1999年纽约联储开始追踪该数据以来的最大同比增幅。苹果罕见推迟iPhone和Mac软件更新着力修复历史遗留漏洞苹果公司对iPhone、iPad、Mac和其他设备明年的软件更新罕见按下暂停键，以便根除代码中出现的故障。据知情人士透露，苹果上周在公司内部宣布了这个消息，由于前几个版本的软件代码故障激增，苹果希望借此来保证质量控制。与增加新功能不同的是，苹果的工程师现在任务是修复漏洞，改进软件性能。因为涉及非公开事项，知情人士要求匿名。苹果公司发言人不予置评。

金融界2023-11-08

美国信用卡余额连续第八个季度同比增长逾期率持续上升

车贷款的消费者正面临拖欠还款的局面。纽约联储银行周二在一份报告中表示，家庭债务上个季度增加了2280亿美元，总债务达到17.3万亿美元。该报告发现，其中信用卡余额增加480亿美元至1.08万亿美元，为连续第八个季度同比增长。研究人员在一篇博文中表示，信用卡余额如今同比增加了1,540亿美元，为自1999年纽约联储开始追踪该数据以来的最大同比增幅。 “余额的增加与同期强劲的名义支出和实际GDP增长一致，”他们在文中表示，“但信用卡逾期率持续较新冠疫情期间的历史低点上升，现在已经超过了疫情前的水平。” 研究人员表示，2021年债务逾期百分比降至历史低点，原因是消费者受益于疫情期间的援助和暂停偿还学生贷款及其他债务的债务延展计划。决策者和经济学家在评估经济强劲程度时正密切关注消费者能否在利率上升、负债增加且储蓄下降的情况下继续偿还债务并继续支出。

金融界2023-11-08

纽约联储：美国家庭总债务在第三季度增长1.3% 达到17.29万亿美元

纽约联储数据显示，美国家庭总债务在第三季度增长1.3%，达到17.29万亿美元；美国第三季度按揭贷款总额增加1260亿美元，达到12.14万亿美元；第三季度信用卡余额增加480亿美元，达到1.08万亿美元；信用卡余额的增加与强劲的消费支出和国内生产总值一致。

金融界2023-11-08

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