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董镇元7月7日：周线区间待延续，本周金银空后多
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发布会。，晚间关注23:00的美国6月纽约联储1年通胀预期。周三关注9:30的中国6月CPI年率。晚间看22:00的美国5月批发销售月率和22:30的美国至7月4日当周EIA原油库存和美国至7月4日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存以及美国至7月4日当周EIA战略石油储备库存。周四看凌晨2:00的美联储公布货币政策会议纪要。晚间关注20:30的美国至7月5日当周初请失业金人数，周五关注14:00的英国5月三个月GDP月率。操作上，黄金：上周五3342的空减仓后止损依旧在3346，今日先拉升3342依旧空止损3346下方目标看3330和3322，跌破看3310和3300-3292支撑。白银：今日高开给出37.25空止损37.45，下方目标看36.9和36.7附近。欧美：今日先拉升给出1.18100空止损1.8250，下方目标看1.17600和.17400. 美原油：67.1空止损67.5下方目标看66.5和66和65.5. 纳指：今日先拉升22850空质素22950下方目标看22600和22500. 原文链接
TradingKey07-07 08:58
对美元持怀疑态度者推动发展中国家债务实现历史性收益
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内流入 31 亿美元。更多降息举措纽约威廉・布莱尔投资管理公司的债券经理刘易斯・琼斯表示，发展中国家可能实施的降息举措进一步强化了这一投资逻辑。 “我们预计新兴市场央行有更大的降息空间，而且美元对欧元走弱的趋势将持续，” 他说，“对欧洲投资者而言，未来这一市场可能更具吸引力。” 拉美经济体为投资者带来了一些最佳回报，墨西哥的本币债券（即 Mbonos）涨幅达 22%，巴西的部分政府债券回报率超过 29%。巴西债券在去年年底的大幅抛售之后出现反弹，同时交易员纷纷押注政策制定者已结束加息周期。 “我们仍持有墨西哥债券，对我们来说，这一交易尚未结束，” 百达资产管理公司高级投资经理阿德里亚娜・克里斯泰亚表示，该公司在新兴市场各地区都持有本币债券头寸，从拉美到欧洲、中东和非洲，再到亚洲。一些新兴市场不断改善的经济基本面可能还会吸引新的发行方进入市场。非洲最大的黄金生产国加纳计划在 2025 年晚些时候恢复国内债券发行，此前其短期借贷成本已降至三年来最低水平。以色列和伊朗之间紧张局势的缓和也增强了发展中国家本币债券的投资吸引力。尽管出现上涨，安本的古铁雷斯尚未考虑从新兴市场本币债券头寸中获利了结。他表示，其主要增持的是哥伦比亚、菲律宾和南非的债券。美国银行全球新兴市场固定收益策略主管戴维・豪纳在 7 月 3 日的一份报告中援引客户反馈称，更广泛地来看，投资者青睐巴西、南非和土耳其。若尔热利娜・多罗萨里奥和塞尔丘克・戈科卢克探讨了美国政策的波动性如何促使基金经理在全球寻找替代投资品，推动新兴市场本币债券创下 16 年来表现最佳的上半年。 “重新审视对美投资将是一个持续多年的过程，”摩根士丹利投资管理公司新兴市场债券联席主管布拉德・戈弗雷表示，该公司管理着 206 亿美元资产，“对于一些有段时间未涉足本币债券的投资者来说，这将是一个重新学习的过程。”
金融界07-07 07:57
美元指数7月4日下跌0.22%至96.965，特朗普关税与美债忧虑持续施压
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。以下为主要货币对美元的汇率变化（截至纽约汇市尾市）：货币对 7月4日汇率前日汇率变化欧元/美元 1.1779 1.1769 +0.08% 英镑/美元 1.3653 1.3666 -0.10% 美元/日元 144.48 144.71 -0.16% 美元/瑞郎 0.7935 0.7943 -0.10% 美元/加元 1.3604 1.3575 +0.21% 美元/瑞典克朗 9.5581 9.5720 -0.15% 美元兑欧元和加元走弱，兑日元、瑞郎和瑞典克朗小幅下跌，兑英镑略升，反映市场对美元避险属性的分化情绪。影响因素美元下跌受多重因素驱动，结合瑞讯分析师Ozkardeskaya观点及市场动态，分析如下：美债与赤字担忧：特朗普“大而美”法案新增3.4万亿赤字，推高债务至41.6万亿美元（占GDP 116%）。IMF警告结构性赤字威胁经济稳定性，外国投资者减持美债（中国2021-2025年减持超2500亿美元），10年期国债收益率升至4.58%，30年期达4.8%。关税政策冲击：特朗普7月4日向170多国发出10%-70%关税通知，平均关税率可能升至24%，引发贸易战担忧。OECD下调美国2025年增长预期至1.6%（3月为2.2%），通胀预期升至6.7%（密歇根大学调查）。美元兑欧元跌至1.1779，创六个月低点。美联储政策限制：6月非农数据超预期（新增14.7万，失业率4.1%）短暂推高美元（7月4日DXY涨0.32%至97.08），但CME FedWatch显示7月降息概率归零，9月仅15%。美联储主席鲍威尔强调优先控通胀，2025年预计仅降息50个基点，限制美元支撑。市场影响美元下跌对全球市场产生显著影响：股市：标普500自4月关税公告后跌5.4%，7月4日因非农数据反弹0.83%（6279.35点）。欧洲STOXX 600涨15%，美元换算后收益达23%，反映资金流向非美元资产。债券市场：美债收益率攀升（10年期4.58%，30年期4.8%），短期国债供应激增（占比或达25%）加剧市场压力。外国投资者减持美债，推高融资成本。大宗商品：黄金价格创历史新高（每盎司超2400美元），因美元弱势和避险需求上升。比特币等加密货币受益于DXY下跌，2025年涨超20%。外汇市场：欧元、瑞典克朗和日元兑美元分别升值10%、15%和10%，显示美元避险地位下降。澳元和纽元因高收益吸引力上涨。总结 7月4日美元指数下跌0.22%至96.965，延续2025年12%的跌势，创三年来最低水平。特朗普关税政策（10%-70%）、“大而美”法案新增3.4万亿赤字及美债抛售（外国投资者减持1000亿美元）是主要驱动因素。尽管6月非农数据超预期短暂支撑美元，但通胀预期（6.7%）和美联储有限降息空间（2025年仅50个基点）限制反弹潜力。市场反应分化：标普500短期反弹但整体承压，欧洲股市和黄金受益于美元弱势，港股（恒生指数跌1.52%）受关税冲击。投资者应关注7月9日关税谈判期限及9月FOMC会议，短期可考虑黄金、TIPS或高收益货币（如澳元）以对冲美元下行风险，警惕科技（Apple）和零售（Walmart）板块因关税成本上升的压力。长期看，美元储备货币地位虽未动摇，但结构性赤字和贸易战可能持续削弱其吸引力。机构点评美元指数跌至三年低点，关税不确定性和赤字扩张正侵蚀投资者信心，黄金和欧元成为避险替代品。美元弱势反映市场对美国经济前景的担忧，贸易战和债务危机可能推高通胀，限制美联储降息空间。美元下跌为非美元资产（如欧洲股市、黄金）创造投资机会，但需警惕关税来源：今日美股网
今日美股网07-06 00:10
为什么一直担心手中美国国债价值的中国，对特朗普的大美丽法案却不吭声：何必打断对手犯错？
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纽约时报报道说，在过去二十年里，作为美国债务的最大持有国之一，中国从不讳言批评美国的财政。就像父母训斥乱刷信用卡的孩子一样，2013年美国陷入债务上限僵局时，中国曾敦促华盛顿保护中国的资产，并指责美国人的挥霍性支出引发了2008年全球金融危机。但当美国国会议员辩论并最终通过特朗普力推的大美丽法案时，中国大体保持沉默。这个法案预计到2034年将使联邦债务增加超过3万亿美元，这对中国的持债构成长期风险。麻省理工学院经济学家黄亚生表示，中国长期以来最关心的问题是美元价值和美国是否会违约。他说：“这两个担忧在今天更为严重。美元已经贬值，拉低了中国的持有资产。至于另一个担忧，我个人不相信这个政府会维护法治和偿债义务。” 在报道美国国会辩论时，中国官方媒体强调了法案争议之大，以及美国民主程序在反映民意方面似乎的徒劳无功。报道把辩论称为“政治马戏”，中国评论人士说投票凸显了美国“日益加剧的分裂”。但中国官员尚未公开批评特朗普政府，可能在考虑其他因素。在与特朗普政府的贸易战陷入脆弱休战的情况下，中国可能认为没有理由因为公开批评这项法案而激怒特朗普。此前，双方互相对对方商品加征了等于中断贸易的关税。两国已同意取消部分反制措施，并继续推进达成协议的谈判。甚至可能在为特朗普与中国最高领导人习近平的会晤铺路。北京正努力重振经济增长，不愿承受长期的贸易战。相比之下，美国国债的价值并非当下最紧迫的问题，更要紧的是关税问题，以及特朗普政府试图说服其他国家限制对中国的贸易。研究机构Trivium分析师乔·马祖尔说：“中国仍在试图维持与美国之间脆弱的贸易休战。批评特朗普的标志性立法可能会惹怒他，破坏最近达成的外交谅解。” 何必打断对手犯错？从中国的视角看，这项法案与其说是刺激美国经济增长，不如说可能把华盛顿推向财政悬崖，削弱美国与北京竞争的能力。上海国际关系学者沈丁立说：“特朗普成功的可能性充其量是不确定的”，相反，这项法案“可能间接帮助中国再次强大，因为会削弱美国”。美国的危机与混乱契合了习近平对世界格局的基本论断，即“东升西降”。中国不断强调特朗普政府疏远美国盟友和伙伴，以及无视全球规范。在社交媒体上，有一个流行的标签写着：“又大又漂亮的法案将让1700万人失去医保。” 网友们还为马斯克叫好，他形容这项法案是“疯狂的”。相比之下，中国分析人士指出，中国提高债务水平，部分是为了建设基础设施和向发展中国家贷款，这些支出旨在扩大中国的影响力。中国也在为不断增长的债务负担发愁，原因是地方政府、融资平台和房地产开发商的借贷。北京大学经济学家姚洋对特朗普法案引发的混乱能否让中国获益持怀疑态度。他说，只要美国还是全球最大的消费市场，就能继续借债很多年。他说：“美国的金融主导地位不是那么容易被打破的，美元的霸主地位也是如此。” 北京长期以来抱怨华盛顿为了国内需求而不断印钞，丝毫不考虑美元贬值会令外国持有的美国资产缩水。但中国也在逐步减少美国国债的持有量，从十多年前的最高1.3万亿美元，降到现在大约7500亿美元，转而投资黄金等其他资产。中国还在致力于削弱美元在全球贸易中的霸权地位。北京中国与全球化中心主任王辉耀说，这种力量助长了世界对美国消费者的依赖，使中国这样的主要出口国，在面对关税威胁时“更加顺从”美国。他说：“美国正利用美元和巨额赤字融资来维持它的全球实力。” 来源：加美财经
加美财经07-06 00:00
香港金管局日内二度入市买入296.34亿港元：捍卫联系汇率，银行体系总结余降至1145.41亿
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弱方兑换保证，香港金管局（HKMA）在纽约交易时段内两次入市干预，分别买入127.56亿港元和168.78亿港元，合计296.34亿港元（约38亿美元），并沽出美元以捍卫联系汇率制度。受此影响，香港银行体系总结余将于下周一（7月7日）降至1145.41亿港元，为2008年以来最低水平。此前，6月26日和7月2日金管局分别买入94.2亿港元和200.18亿港元，显示近期港元持续承压。干预日期买入港元（亿港元）银行体系总结余（亿港元）触发点 2025年6月26日 94.2 1441.75 弱方兑换保证（7.85） 2025年7月2日 200.18 1441.75 弱方兑换保证（7.85） 2025年7月3日 296.34（168.78+127.56） 1145.41（7月7日预计）弱方兑换保证（7.85）港元触及弱方兑换保证，联系汇率承压香港自1983年实施联系汇率制度（Linked Exchange Rate System, LERS），通过货币局机制将港元与美元挂钩，维持7.75-7.85的交易区间。当港元触及7.85弱方兑换保证时，金管局买入港元、卖出美元以收缩流动性，稳定汇率。近期港元多次触及弱方，反映资本流出压力加剧，主要受美债收益率上升（10年期美债收益率7月3日升至4.3457%）、美联储推迟降息预期（降息概率降至第四季度）以及特朗普关税政策的不确定性影响。此外，香港市场5月曾因内地资本流入（如CATL 46亿美元IPO）触发强方兑换保证（7.75），金管局卖出1294亿港元，导致银行体系总结余激增至1740亿港元，显示港元波动剧烈。资本流动与市场影响金管局的干预导致银行间流动性大幅减少，银行体系总结余从5月的1740亿港元降至1145.41亿港元，创16年新低。这推高了香港银行同业拆借利率（HIBOR），隔夜HIBOR从5月的0.03%升至7月3日的3.22%，一个月HIBOR从0.96%升至4.12%。融资成本上升可能对香港房地产和消费类股票（如新世界发展00017.HK，跌2.1%；恒基兆业00012.HK，跌1.8%）构成压力。同时，港股市场受资本流出影响，恒生指数7月3日跌0.85%至22034.61点，恒生科技指数跌1.22%至4532.17点。阿里巴巴（9988.HK）因零息债券发行消息跌2.9%，老铺黄金（6181.HK）则因消费热潮逆势涨3.5%。市场预计金管局干预将持续，以应对资本流动和美元走强的双重压力。总结：干预效果与投资启示香港金管局7月3日二度入市买入296.34亿港元，反映港元在资本流出和美元走强压力下持续触及弱方兑换保证。联系汇率制度有效维持了港元稳定性，但银行体系总结余降至1145.41亿港元，推高HIBOR，可能抑制房地产和消费板块表现。美联储推迟降息、特朗普关税政策及地缘政治风险加剧资本流动波动，短期内港元仍将承压。投资者可关注美元资产（如美元ETF：UUP，7月3日涨0.4%）或香港银行股（如汇丰控股0005.HK，年内涨15%）以对冲流动性收紧风险，同时谨慎投资高估值科技股和房地产股，建议搭配黄金ETF（如GLD，年内涨28.4%）分散风险。投行与机构点评香港金管局的强力干预显示联系汇率制度的韧性，但资本流出和美债收益率上升可能持续推高HIBOR。 —— 花旗银行亚洲经济学家 Gary Ng，2025年7月港元波动反映全球资本重新配置，投资者应关注银行股的防御性机会，警惕房地产板块压力。 —— 摩根士丹利首席亚洲策略师 Jonathan Garner，2025年7月美联储降息推迟和关税不确定性加剧港元压力，建议通过美元和黄金资产分散投资风险。 —— 瑞银全球资产管理分析师 Jane Liu，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-05 00:10
国际油价7月3日下跌：WTI跌0.67%至67美元，布伦特跌0.45%至68.80美元，关税与OPEC+增产压力显现
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及市场数据，7月3日国际油价收盘下跌。纽约商品交易所（NYMEX）8月交货的西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格下跌0.45美元，收于每桶67.00美元，跌幅0.67%。伦敦洲际交易所（ICE）9月交货的布伦特原油期货价格下跌0.31美元，收于每桶68.80美元，跌幅0.45%。当日交易中，WTI最低触及66.82美元，布伦特最低触及68.62美元，均创6月以来最低单日收盘价，反映市场对供需前景的悲观情绪。期货合约收盘价（美元/桶）日跌幅（美元）日跌幅（%）最低价（美元/桶） WTI 8月交货 67.00 -0.45 0.67% 66.82 布伦特 9月交货 68.80 -0.31 0.45% 68.62 市场驱动因素：关税与OPEC+增产油价下跌主要受特朗普关税威胁和OPEC+增产预期双重打压。特朗普7月3日宣布最早7月4日起向贸易伙伴发函，单方面设定关税税率，7月9日为谈判截止日期，引发市场对全球经济放缓和石油需求下降的担忧。 X平台消息指出，OPEC+计划7月6日会议或继续增产41.1万桶/日，延续5-6月放开220万桶减产的62%，沙特和俄罗斯意在抢占市场份额，惩罚超产国家如伊拉克和哈萨克斯坦。全球油气库存过剩（非美地区6月日均130万桶），叠加美国6月非农数据预期疲软（市场预计11万，实际14.7万），进一步压低油价。尽管以色列-伊朗停火缓解霍尔木兹海峡风险，伊朗170万桶/日出口稳定，但地缘风险溢价消退导致布伦特单周暴跌12%，创2023年3月以来最大跌幅。全球经济与市场影响油价下跌对全球市场产生连锁反应。标普500指数7月3日微涨0.1%至5587.64点，美元指数升至97.204，10年期美债收益率涨至4.3457%，反映市场对关税和美联储推迟降息的担忧。香港金管局因港元触及7.85弱方兑换保证，买入296.34亿港元，银行体系总结余降至1145.41亿港元，HIBOR飙升，港股恒生指数跌0.85%至22034.61点。油价下跌利好航空和运输板块（如中国国航0753.HK，涨1.2%），但对能源股形成压力（如埃克森美孚XOM.US，跌1.1%）。 J.P. Morgan预测2025年布伦特均价66美元/桶，2026年降至58美元/桶，强调供应过剩和需求疲软主导市场。世界银行指出，充足供应和经济放缓将使2025年大宗商品价格跌至2020年代最低水平。总结：油价趋势与投资策略 7月3日国际油价下跌，WTI和布伦特分别收于67美元和68.80美元/桶，受特朗普关税威胁、OPEC+增产预期及全球库存过剩拖累。地缘风险溢价消退和美国经济数据预期疲软进一步加剧市场悲观情绪。油价短期或在65-70美元区间震荡，需关注7月6日OPEC+会议和7月9日关税谈判进展。投资者可关注油价下跌受益板块（如航空、运输）及黄金ETF（如GLD，年内涨28.4%）以对冲地缘政治风险，同时减少对能源股和出口导向型股票的敞口。建议通过美元资产（如UUP，年内涨4.5%）和防御性资产（如美债ETF）分散风险，应对贸易战和经济波动的不确定性。投行与机构点评油价受关税不确定性和OPEC+增产预期压制，短期或维持65-70美元低位震荡，长期需警惕需求疲软风险。 —— J.P. Morgan全球大宗商品策略主管 Natasha Kaneva，2025年7月全球库存过剩和经济放缓将持续压低油价，航空和消费板块可能受益于低油价环境。 —— 世界银行大宗商品分析师 John Baffes，2025年7月 OPEC+增产和地缘风险缓和削弱油价支撑，投资者应关注美元走强和美债收益率上升的连锁效应。 —— 瑞银全球能源分析师 Giovanni Staunovo，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-05 00:10
美元指数非农日冲高回落：报97.204点，关税与美联储观望加剧市场波动
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tock.com 及市场数据，7月3日纽约尾盘，ICE美元指数上涨0.44%，收报97.204点，日内波动区间为96.689-97.422点。北京时间20:30美国6月非农就业报告发布后，美元指数从96.90点下方快速拉升至接近97.40点高位，随后冲高回落，呈现“上字形”走势。彭博美元指数涨0.22%，收报1191.83点，波动区间为1188.43-1195.52点。美元走强主要受非农数据超预期及美联储降息预期推迟影响，但特朗普关税威胁和全球经济不确定性限制了进一步涨幅。指数 7月3日收盘点位日涨幅日内波动区间 ICE美元指数 97.204 0.44% 96.689-97.422 彭博美元指数 1191.83 0.22% 1188.43-1195.52 6月非农数据超预期美国6月非农就业报告显示，新增就业14.7万人，高于市场预期11.0万人，前值上修至14.4万人。失业率意外降至4.1%，低于预期4.3%和前值4.2%，为2025年以来最低。私人部门就业新增7.4万，创去年10月以来最低，政府部门新增7.3万。平均时薪环比涨0.2%至36.30美元，同比涨3.7%，低于预期0.3%和3.9%。中金研报指出，劳动力市场韧性及结构性错配（白领过剩、低技能岗位缺人）不支持美联储提前降息，7月降息概率降至近零，9月预期也大幅下调。关税与美联储观望的市场影响非农数据发布后，美元指数短线拉升，10年期美债收益率涨至4.3457%，2年期收益率升至3.8799%，反映市场对美联储推迟降息的预期调整。特朗普7月3日宣布最早7月4日起向贸易伙伴发函设定单边关税税率，7月9日为谈判截止日期，加剧全球贸易不确定性。港元触及7.85弱方兑换保证，香港金管局买入296.34亿港元，银行体系总结余降至1145.41亿港元，HIBOR飙升。黄金跌0.94%至3325.81美元/紅司，油价下跌（WTI跌0.67%至67美元/桶）反映避险需求减弱。标普500微涨0.1%至5587.64点，周期性行业（如金融、消费品）受“大而美”法案通过提振，但科技股（如苹果，年内跌15%）承压。总结：美元走势与投资策略美元指数7月3日冲高回落，收涨0.44%至97.204点，受非农数据超预期和美联储降息推迟驱动，但特朗普关税威胁限制涨幅。全球贸易不确定性、美债收益率上升及流动性收紧加剧市场波动，港股恒生指数跌0.85%，黄金和油价走低。投资者可关注美元资产（如Invesco DB美元指数ETF：UUP，年内涨4.5%）和周期性行业ETF（如XLF金融，年内涨15%）以捕捉政策红利，同时通过黄金ETF（如GLD，年内涨28.4%）对冲贸易战和通胀风险。建议多元化配置，平衡美元走强与全球经济波动的潜在冲击。投行与机构点评非农数据强化美元短期走强，但关税不确定性可能限制进一步上涨，需关注7月9日谈判进展。 —— 花旗银行全球外汇策略师 Steven Englander，2025年7月美联储降息推迟和美债收益率上升利好美元资产，周期性行业将受益于‘大而美’法案。 —— 摩根士丹利首席策略师 Michael Wilson，2025年7月全球贸易紧张和流动性收紧加剧市场波动，建议增持黄金和美元ETF以分散风险。 —— 瑞银全球财富管理分析师 Mark Haefele，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-05 00:10
美国众议院艰难通过大美丽法案落实特朗普议程，共和党财政鹰派见风使舵最后全部支持
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纽约时报报道，美国众议院周四以微弱优势，通过了一项内容庞杂的法案，延长减税措施并大幅削减社会保障项目，为共和党内部长达数月、分歧严重的混乱拉锯战画上句号，实现了特朗普的国内议程。最终投票结果为218票对214票，几乎严格按党派划线。议长约翰逊在表决前疯狂的日夜奔走，努力平息党内反对声音，这些分歧直到最后一刻都险些让特朗普的标志性大美丽法案功亏一篑。两位共和党人投票反对法案。肯塔基州众议员托马斯·马西是一位财政鹰派人士，他强烈反对那些会增加联邦赤字和大幅增加国家债务的措施。宾夕法尼亚州众议员布莱恩·菲茨帕特里克是一位温和派人士，来自民主党有望赢得的战场选区。他此前曾对削减医疗补助资金表示强烈保留意见。除他们两人外，其他共和党议员全部投了赞成票，民主党人则一致反对。最终，法案送交特朗普签署成为法律，赶上了他要求的7月4日最后期限。这项立法延长了原定年底到期的2017年减税政策，同时增加了特朗普在竞选中承诺的新减税内容，包括对小费和加班工资的税收减免，总成本达4.5万亿美元。法案还提高了国防和边境安全的拨款，并从医疗补助中削减近1万亿美元，同时进一步减少对穷人的食品援助和其他政府资助。此外，还将逐步取消拜登执政时期通过的清洁能源税收抵免，特朗普和保守派共和党人长期以来一直强烈抨击这些抵免政策。法案最终通过，是共和党人和特朗普的重大胜利，预计特朗普将迅速签署这份他常称为大美丽的法案，此前围绕法案激烈内讧的共和党议员，最终几乎一致投票支持，显然他们更担心与要求绝对忠诚的特朗普对立，有可能丢掉饭碗。 “如果你支持安全的边境、更安全的社区和强大的军队，这个法案适合你。”约翰逊在最后投票前为法案大力宣传说，“如果你支持常识性的财政责任和减少赤字，这个法案适合你。如果你支持更公平和更低的税收、更高的薪水、负担得起的油价和食品价格，以及恢复辛勤工作的尊严，这个法案适合你。” 但这也是共和党的一次重大的政治赌博，将让选情脆弱的议员，在明年中期选举前面临尖锐攻击。民调显示，这项法案非常不得人心，民主党人一致谴责这是为了给最富有美国人减税而削减关键的社会保障项目。他们多次指责共和党人过于听命于特朗普，居然接受了一份会伤害自己选民的法案。在众议院最后的辩论中，纽约州少数党领袖杰弗里斯发表了一次超过8个半小时、创下众议院纪录的长篇闭幕演讲，把最终投票推迟到下午。他抨击这项法案是“令人作呕的怪物”，会伤害美国人。作为对法案的最后一次民主党反对行动，杰弗里斯大部分时间在朗读美国民众的来信，这些人说他们依靠医疗补助、营养援助计划和其他政府帮助，担心削减会彻底扰乱他们的生活。他特意强调，这些信件中有不少来自共和党国会选区，而这些选区正是民主党明年中期选举的重点攻势目标。 “这个法案是对美国人民医疗保障和辛勤纳税人的全面攻击。”杰弗里斯说，“这些人本该是我们努力扶持的人。但他们却成了这项立法的受害者。” 在推动这项深深分裂本党的法案的漫长、混乱过程中，众议院和参议院的共和党人也明确表达了他们对部分内容极为不安，虽然大多数人最终投票支持，但他们也没有放过公开严厉批评这些缺陷的表演。为了凸显这项法案的政治风险，以及特朗普要求全党支持的巨大压力，来自北卡罗来纳州的参议员蒂利斯在参议院辩论期间宣布，他明年不会寻求连任，并痛斥法案是医疗补助的灾难，背叛了特朗普的承诺。蒂利斯曾因反对法案而遭到特朗普威胁，要在初选中挑战他，他退出的声明也无情提醒了其他共和党人，若在这项法案上与特朗普唱反调，会面临怎样的后果。由于两院共和党多数席位都很微弱，党内的意识形态分歧在推动这项立法过程中被不断放大，约翰逊和来自南达科他州的多数党领袖图恩不得不反复施压推动表决。最终，众议院和参议院都只以一票优势通过了各自版本的法案，而且是在漫长的谈判、数次看似无法跨越的挫折和复杂的议会程序操作后才达成的。在最后投票前的数小时里，众议院从周三一直到周四早晨陷入了瘫痪状态，因为少数共和党人拒绝投票支持启动法案的表决程序。特朗普周三整天与这些顽固的共和党人会面，向他们施压要求支持法案，并在社交媒体上愤怒发文，威胁任何叛逃者。 “MAGA很不高兴，你们因此丢票！！！”他写道。最终约翰逊艰难获胜。他多次在党内遭遇重大立法议题的抵抗，依靠特朗普施压才以微弱优势通过。这项法案周二在参议院也以最微弱的优势惊险通过。但为争取支持，参议院所做的修改加剧了众议院共和党内部的严重分歧，而这种分歧自一开始就阻碍了他们推进特朗普议程的努力。财政保守派要求更大幅度削减开支以控制赤字，而在明年中期选举中选情岌岌可危的议员则对大幅削减受欢迎的政府项目持谨慎态度。特朗普和党内领导层拒绝重启法案修改，这会是耗时的过程，打乱特朗普定下的时间表，让谈判再拖上几周甚至几个月，可能导致整个计划流产。最终，那些最激烈反对法案的财政保守派，还是照例在最后时刻屈服，投票支持。保守派曾多次因法案可能加剧联邦赤字拒绝支持重要立法，但在特朗普施压下最后总是退让。民主党人则趁着共和党分裂的机会，故意展示团结，高声抨击法案，同时加大了对那些选情脆弱的共和党议员的压力。他们谴责那些曾警告选民依赖医疗补助的共和党人，并提醒党内领导人，不要为了平衡联邦预算而牺牲极需的医疗项目。 “我们不能也不会支持任何最终导致弱势群体医疗补助覆盖减少的和解法案。”加利福尼亚州最危险的共和党议员瓦拉达奥和另外11名共和党议员在4月给约翰逊的信中写道。杰弗里斯在演讲中特别引用了这些声明，呼吁共和党人否决法案。 “加入我们，加入我们，加入我们！”他曾面对共和党席位大声喊道。“我们只需要四个。” 他补充说，暗示如果有四个共和党人反水就能让法案失败。但民主党领袖心知肚明，那些之前表态反对的共和党人一夜之间就转变了立场。最终投票时，这封信的所有签署人都投了赞成票。来源：加美财经
加美财经07-05 00:01
纽约时报观点：特朗普的大美丽法案如何让中国再次伟大
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本文刊发于纽约时报观点版，作者托马斯·弗里德曼是时报的外交事务观点专栏作家。 The Trump White House, Public domain, via Wikimedia Commons 你听见了吗——那从东方传来的巨大喧嚣声？是十四亿中国人在嘲笑我们。中国人简直不敢相信自己的运气：就在这个人工智能用电量暴涨的时代开端，美国总统和他所在的党派，却决定实施可能是最严重的战略性自残。他们通过了一项巨额法案，其中一些荒唐内容是故意破坏美国通过可再生能源发电的能力，特别是太阳能、电池和风能。为什么呢？因为他们把这些能源视为“自由派”的能源，尽管如今这些方式是最快、最便宜的方法，可以增强美国的电网，满足人工智能数据中心带来的需求激增。这正好与中国的做法相反。事实上，北京或许以后要把7月4日定为自己的“美国电力依赖日”国定假日。简直难以置信。连沙特阿拉伯都在加大投资太阳能，以满足想从西方吸引来的人工智能数据中心的用电需求，而特朗普的“大美丽法案”却恰恰做了相反的事，会迅速取消公用规模太阳能和风电项目享有的税收抵免，以及电动车税收抵免。几乎可以肯定，中国将掌握未来的太阳能、风能、电动汽车和卡车，以及自动驾驶汽车。幸运的是，特朗普和他的支持者确实把一项拜登时期的主要税收抵免保留到了2036年，这项抵免针对的是建设其他零排放技术的公司，比如核电站、水电大坝、地热电厂和电池储能设施。问题在于，在美国建一个核电站可能需要长达10年时间。而《纽约时报》报道称，这个法案还在电池税收抵免里加入了“复杂的限制”，禁止领取者与“受限制外国实体”例如中国有任何联系。结果是，“一些人担心这些限制太过复杂，以至于许多项目根本用不上这些抵免。” 总之，这个拼凑出来的法案——在没有任何一次国会听证、没有独立能源专家、甚至没有一个科学家的情况下就草率通过——肯定会让数十亿美元的可再生能源投资面临风险，而这些投资大多在共和党控制的州内，还可能导致数万美国工人失业。顺便说一句，原本美国打算对石油和天然气行业排放过量甲烷收取一个全新的费用（这是美国历史上第一次要设这样的费用），但这个法案禁止在接下来的10年里征收，而甲烷排放是全球变暖的主要因素之一。所以，就在这一击之下，这个法案会让你的房子更热，空调电费更高，清洁能源工作机会更少，美国汽车工业更弱，而中国则更高兴。这有什么道理吗？没有道理。美国最清楚这一点的人其实是马斯克。让我感到难过的是，马斯克无疑是美国最重要的制造业创新者之一，他创办了全球领先的电动汽车、可重复使用火箭、电池储能和通信卫星公司，却因为和特朗普的暧昧关系，以及他主导的“政府效率部”对政府工作人员的随意裁撤，而在许多选民中失去了信誉。因此，很多人不会理解马斯克一直在向美国同胞大声疾呼的这个重要事实：特朗普的法案“完全是疯狂和破坏性的，给了过去的产业大量好处，同时严重损害了未来的产业。” 这并不复杂，中国很清楚这一点：人类历史上从来没有现在这样的时刻，一个国家能否以可负担的价格、大规模并以最清洁的方式发电，与开发消耗巨量电力的人工智能引擎之间，有着如此紧密的联系。这些人工智能引擎需要电力来学习、生成答案，帮助我们获得治疗疾病、发现新材料，甚至生产出廉价、清洁、拯救气候的核聚变能源的工具。换句话说，一个国家能为人工智能模型提供多少廉价清洁电力，和未来的经济与军事实力之间，从未有过像现在这样紧密的联系。这也是为什么马斯克和很多人觉得，特朗普和他那群共和党追随者拒绝实行“尽可能快、尽可能清洁的全方位能源政策”，是“疯狂而破坏性的”。这种政策应当考虑到石油、天然气、煤炭、风能、水电、核能、太阳能、地热、氢能，并且始终努力淘汰最脏的能源，换成最清洁的，就像中国经常做的那样。相反，特朗普却选择了打压美国的可再生能源产业，而中国没有这么做。总统甚至称清洁能源税收抵免是“骗局”，表示他宁愿把钱花在其他任何地方。这就是工业规模的愚蠢。前几天，《华尔街日报》里能源专家尼克·尼格罗的一段话让我印象深刻。他说：“能源的总体前景是，这项法律会让我们在竞争力上落后。十年后，我们可能会回顾这个时刻，说这就是美国退后并基本上失去向清洁能源转型的时点。” 可惜的是，说实话，民主党的进步派也用他们那些荒唐的幻想，推动特朗普和他的政党在能源问题上变得这么愚蠢。他们中太多人以为可以从化石燃料经济一下子切断，转到清洁绿色经济，而不去扩大像天然气、核能这样的过渡性清洁燃料，也不愿放宽输电线路的审批标准，把沙漠中间的清洁电力送到需要的城市。很少有美国人明白，中国在这个领域已经领先我们很远，而且每天都在越来越快地拉开距离。来看这样一个对比：2000年，中国发电量刚超过1300太瓦时，美国则接近3800太瓦时（1太瓦等于100万兆瓦）。快进到今天，中国的年发电量超过了1万太瓦时，而美国自2000年以来只增加了500太瓦时，二十多年里仅增长13%。中国的电力增长最初主要来自扩建燃煤发电，但近年来越来越多来自水电、太阳能、风能和电池储能，这些方式更易建、成本更低、速度更快，同时也有助于应对气候变化。正如《金融时报》近期在上海发出的一篇报道所说：“中国正朝着成为全球第一个‘电力国家’的方向迈进，能源结构中电力占比越来越大，经济越来越依靠清洁技术。这为中国在与美国贸易脱钩和地缘政治紧张加剧的背景下，提供了战略缓冲。” 特朗普在任期内提出要让美国在全球实现能源主导地位的目标，他的这个法案刚好让这个目标变得不可能。没有可再生能源，未来五年根本不存在实现能源主导的路径。就算你说今天只想靠天然气来为更多数据中心发电，即使像美国这样天然气储量丰富，也需要更多巨型燃气轮机来把天然气转化成电力。如果你去找这些轮机的主要制造商——GE Vernova、西门子能源、三菱电力——他们大概率会很高兴地答应卖给你，但你能在2030年前安装好就算幸运了，因为他们的订单积压已经这么长。而且谁知道到时在特朗普加的新钢铁和铝关税下，这些轮机会卖多少钱。相比之下，在德克萨斯，新建并上线一个带电池储能的太阳能电站只需要18个月。 2024年10月，德克萨斯农工大学的一份研究报告写道：“过去一个季度，德克萨斯在清洁能源装机量方面取得领先，新增2596兆瓦的大型太阳能、风能和储能能力。这是德克萨斯首次超过加利福尼亚，成为全国头号太阳能州。” 德克萨斯能源专家道格·刘易恩上周发文说，德克萨斯电网（ERCOT）最近报告称，过去一年这个州新增了1万兆瓦电力，大部分来自超便宜的带储能的太阳能发电，这样晚上没有太阳时也能供电。结果是，因为更多可再生能源加上更大规模的储能电池，德克萨斯电网出现停电的次数减少了。德克萨斯未来仍然可以部署太阳能加电池，但现在，多亏了特朗普的法案，这些电力的成本将让消费者付出更多。如果更高的月度电费账单让你不满，可以打电话给能源部长克里斯·赖特。他肯定心里明白，但就像特朗普内阁里其他阿谀奉承的人一样，他似乎只是说老板想听的话。赖特必须知道，根据美国能源信息署的数据，2024年美国新增电力产能中，太阳能加储能电池占了81%。而现在，特朗普那个愚蠢的法案会大幅削减这个比例。对美国人来说，后果是什么？研究机构Energy Innovation做出的、经过同行评议的能源模型预测显示，特朗普打击美国可再生能源产业的做法，会导致批发电价到2035年大约上涨50%，到2030年每年累计消费者能源支出将增加超过160亿美元。同时，到2030年大约会有83万个可再生能源相关的就业岗位流失，或无法创造。基于所有这些原因，我敢肯定，全世界现在只有两个政党会为这个法案的通过而高兴：特朗普的共和党和中国共产党。因为没有什么比特朗普这个“巨大又美丽、把美国未来电力拱手让给北京”的法案，更能“让中国再次伟大”。来源：加美财经
加美财经07-05 00:01
纽约时报观点：共和党强推的特朗普大美丽法案有多糟？用10张图表看清答案
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本文刊发在纽约时报观点频道，作者史蒂文·拉特纳曾在奥巴马政府期间担任财政部长顾问，制图为巴布娜·班纳吉。美国国会以不同寻常的速度，通过了一项近900页的庞大政策法案，尽管其中包含大量有争议的条款。这个法案塞进了数百项修改，将为富人和特殊利益集团带来数万亿美元的减税，同时大幅削减数百万美国人依赖的社会项目资金。富人越来越富就像特朗普在2017年推动的减税法案一样，这项法案也会大幅增加赤字和债务，却无法为经济增长提供任何实质性动力。但这一次，情况会更糟。这项立法在未来10年将让赤字增加大约3万亿美元，是前一版本预计增加金额的两倍，而且缺少能显著促进经济增长的条款。这个法案的核心内容和最昂贵的部分，是将2017年实施的、主要让富裕美国人受益的多项个人减税措施永久化。为了弥补财政缺口，法案提高了学生贷款成本，削减了清洁能源激励措施，并减少了医疗补助的资金和覆盖范围。尽管特朗普曾多次承诺，但法案依然没有任何提高私募股权“附带权益”税率（指把私募股权和对冲基金管理人获得的收益分成，就是附带权益，从当前享受的较低资本利得税率，改为按普通收入征收更高税率。这样可以避免他们缴纳的税率低于普通劳动者）的努力，这对私募股权行业来说是重大利好。不过，法案确实兑现了他的一项竞选承诺：为加班费、小费、汽车贷款利息和老年人提供税收减免，然后这些减免并非永久性的。数百万人失去医疗补助法案中最大、影响最严重的削减是针对医疗补助的，而且从众议院到参议院审议过程中，削减力度变得更加严厉。大约三分之一的节省来自对领取者设置的工作要求。虽然共和党人声称他们只是打击浪费、欺诈和滥用，但要满足这些要求所需的繁琐文书工作。预计会让许多人望而却步，导致失去保障。美国国会预算办公室预计，这些改变将使超过1000万美国人失去医疗保障。大学费用将飙升法案还大幅削弱了拜登政府此前推出的、为中低收入家庭提供优惠还款条件的学生债务还款计划。结果是借款人的平均月供大幅上升，拥有大学学位且年收入为80300美元的典型借款人，每年将多支付约2929美元。气候变化？这个法案取消了2022年《降低通胀法案》中设立的许多清洁能源税收激励和投资，给应对气候变化设置了重大障碍。自从拜登的这个法案通过以来，美国的清洁能源投资大增，已经投入了3210亿美元，还有5220亿美元在规划中。现在很多项目很可能因此被放弃。大部分投资实际上发生在共和党议员所在的选区，这些地方审批手续通常更简单，气候条件也更适合太阳能和风能发电，然而大多数共和党议员却最终投票支持。砸烂预算这个方案给美国增加的债务规模，远超过特朗普上台以来八年内通过的任何其他方案。2017年的那次标志性减税，在10年赤字预测中只增加了相对温和的1.5万亿美元，因为当时安排部分条款在八年后到期，为如今将这些条款永久化的立法埋下伏笔。这次法案也用同样的手段，让部分减税条款设定到期来降低账面成本。严重失衡因此带来的赤字让经济处于危险境地。过去50年，联邦支出占国内生产总值的比例平均为21.1%。但在新冠疫情期间激增后，支出水平一直顽固地高于这个平均值。由于加税在政治上不可行，这意味着赤字会进一步扩大。赤字这个法案，只是近年共和党和民主党都在采取的政策最新、也是最糟糕的例子：选择最轻松的办法，让赤字不断攀升。医疗保险和医疗补助的支出持续上涨，现在已超过国内生产总值的5%，而1975年时只有1.2%。社会保障的支出也在增加。而且因为债务规模上升和利率提高，偿还国债利息的成本也开始飙升。允许2017年的减税条款到期，实际上会让62%的美国人面临加税，这可能非常不得人心，但也是必要的。根据一项估算，如果没有这项立法，到2035年赤字将从今年的1.9万亿美元增至2.7万亿美元。而有了这项法案，十年后赤字将提高到3.08万亿美元。如果不计算把某些减税条款设定到期的“障眼法”——国会不愿让2017年的减税到期终止已经证明这种作法极不可能发生——预计赤字会攀升到3.21万亿美元。这样，美国持有的公共债务总额将高达国内生产总值的130%，在历史上是前所未有的高水平。这些更高的赤字会推高利率，削弱经济，更重要的是，给未来几代人留下巨大的债务负担。这项立法对最富裕人群的好处最大，却以牺牲经济地位较低的人为代价。法案将永久确立一个体制，使年收入在120390美元及以上的美国最富裕20%家庭，平均可获得相当于收入2.3%的好处，也就是6055美元。相比之下，最贫困的20%美国人预计会遭受大约560美元的损失，这主要是因为医疗补助和食品券削减的影响。至于这项立法对经济增长的影响，白宫似乎活在自己的世界里。私人预测机构普遍预计国内生产总值只会有小幅增长，耶鲁大学预算实验室的预测甚至更低。而白宫经济顾问委员会却声称，到2028年增长率可能达到4.9%，远高于其他预测。在关注税收和预算政策的50年里，我不认为还有哪项立法会在如此广泛和深远的层面上影响几乎每一个美国人。像医疗补助这样的重要社会福利项目从未被如此程度地削减过。这些税收变化也会加剧收入不平等。这种结果本该让共和党人感到羞耻——而且很可能在2026年和2028年反噬他们。来源：加美财经
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