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美国学者称，特朗普政府的行为已引发宪法危机

纽约时报报道，长期以来，法律学者一直在争论“宪政危机”究竟意味着什么。但如今，许多人认为，美国正面临一场关键考验，因为特朗普正在挑战行政权力的边界。 Photo by Adam Michael Szuscik on Unsplash 没有普遍公认的“宪政危机”定义，但法律学者普遍认同一些特征。通常，这种危机源于总统对法律和司法裁决的公然无视。这并非是非对错的简单二元问题，而是一个渐进的过程，可以不断积累，一旦开始，就可能变得更加严重。加州大学伯克利分校法学院院长厄文·切默林斯基表示，宪政危机有时可能非常明显。 “我们现在正处于宪政危机之中，”他在星期五表示。“特朗普总统任期的前18天，就已经发生了许多违宪和非法的行为。我们从未见过这样的情况。” 他列举了一些特朗普被指控的非法行为，包括撤销出生公民权、冻结联邦资金、关闭政府机构、撤换其他机构领导人、解雇享有公务员保护的政府雇员，以及威胁因政治观点驱逐某些人。切默林斯基表示，这只是一小部分，而且还在不断增加，“系统性地实施违宪和非法行为，就会导致宪政危机。” 几位法律学者指出，当前局势的特点在于大量混乱的行政行动，这些行为共同构成了对总统权力的全新、激进解读。然而，这些行动的数量和速度可能会压倒司法体系，难以进行冷静和审慎的审查。尽管对特朗普行动的法律挑战最终可能会在数周内抵达最高法院，但目前他尚未公然无视下级法院暂缓其部分政策的裁决。因此，他是否会公然违抗最高法院的裁决，仍然未知。 “目前还不清楚，政府是否会像对待国会和宪法那样，对法院表现出同样的蔑视，”宾夕法尼亚大学法学院教授凯特·肖表示。“至少到目前为止，还没有出现这种情况。” 但情况可能会发生变化。星期天，副总统万斯在社交媒体上发表了强硬言论，表示：“法官无权控制行政机构的合法权力。” 肖表示，与法院的冲突只会加剧已经存在的宪政危机。她说：“新政府的一些行政命令和其他行政行动明显违反了国会制定的法律。此外，政府的早期行动似乎是刻意表现出对核心宪法价值的最大程度蔑视——包括权力分立、言论自由，以及法律面前人人平等。” 斯坦福大学法学教授帕梅拉·卡兰指出，宪政危机并不一定要源自联邦政府各分支之间的冲突。 “当美国总统完全不在乎宪法的规定时，无论国会或法院是否反对特定的违宪行为，宪政危机就已经存在了。”她说。“迄今为止，尽管历任总统可能会做出某些违宪行为，但我从未感觉到有哪位总统会认为宪法基本上毫无意义。” 无论如何，法院可能既不愿意、也没有能力对此作出有效反应。当前事态发展如此迅速，即使最高法院最终作出裁决驳回特朗普的主张，也可能为时已晚。例如，如果美国国际开发署或消费者金融保护局已经被解散，没有任何法院裁决能够重新建立。当然，在许多情况下，最高法院由六名保守派大法官占多数，他们可能会接受特朗普的观点。例如，最高法院在7月作出的裁决，为特朗普提供了全面的刑事豁免权，并认同了一种极为扩张的总统权力观，这无疑进一步助长了他的胆量。这些大法官中的多数人可能会支持特朗普的立场，即总统有权自由解雇独立机构的领导人。然而，法院可能会先行作出一个显眼的判决反对特朗普，以展示自身的权力和独立性。例如，特朗普指示官员拒绝给予移民子女公民身份的行政令，与宪法的传统理解及法院的先例明显相悖，可能成为法院用以反驳特朗普的理想案例。这样的裁决还有一个额外的优势：很难被无视。自成立以来，最高法院一直谨慎地避免作出可能遭到直接违抗的裁决。 “这让我想起马伯里诉麦迪逊案，当时政府甚至没有出庭为自己的立场辩护，这强烈暗示会无视任何不利裁决。”弗吉尼亚大学法学教授阿曼达·弗罗斯特表示。她指出，在那个案件中，即便法院裁定托马斯·杰斐逊政府的行为违法，法院仍然巧妙地措辞其意见，以避免要求行政部门必须执行该裁决。自1803年此案裁决以来，最高法院的地位和权威已大幅提升。然而，弗罗斯特教授表示：“如果共和党控制的国会拒绝对行政权力扩张进行制衡，那么最高法院在捍卫国会制定的法律方面，可能也会陷入困境。” 卡兰教授表示，她担心法院可能会站在特朗普一边，仅仅是因为害怕他会无视不利于他的裁决。 “如果法院为了维持权力的‘表象’而放弃履行自身责任，那只会让宪政危机进一步恶化。”她说。事实上，特朗普已经无视了一项最高法院的裁决。上个月，最高法院裁定支持一项由国会以压倒性两党多数通过的联邦法律，法律要求TikTok必须被出售或被禁用。然而，特朗普却命令司法部暂缓执行75天，并援引自己对“美国国家安全的独特宪法责任”作为理由。无视最高法院裁决的情况并非闻所未闻。例如，在布朗诉教育委员会案（1954年）裁决后，南方各州多年来拒绝执行这一禁止公立学校种族隔离的决定，采取了后来被称为“大规模抵抗”的策略。如今，布朗案几乎被普遍认为是宪法史上的伟大成就。但当时，为了执行这一裁决，总统艾森豪威尔不得不派遣第101空降师前往阿肯色州小石城，护送黑人学生通过愤怒的白人暴徒的包围。并非所有总统都对最高法院的裁决给予同样的尊重。 1832年，安德鲁·杰克逊总统拒绝执行一起涉及佐治亚州与切罗基民族冲突的最高法院裁决。据传，他曾发表了一句可能是杜撰但影响深远的评论：“约翰·马歇尔已经作出了裁决，现在让他自己去执行吧。” 在上周末之前，万斯就曾表示，特朗普应该无视最高法院的裁决。在2021年的一次采访中，他说特朗普应该“解雇每一名中层官僚、每一位行政机构的公务员”，并“用我们的人取而代之”。他还道：“当法院阻止你时，就像安德鲁·杰克逊那样，站在全国人民面前说，首席大法官已经作出了裁决，现在让他去执行吧。” 首席大法官约翰·罗伯茨在去年12月的年度报告中特别提到了此类威胁。 “每一届政府都会在司法体系中遭遇失败——有时涉及行政或立法权力，或其他重大问题。”他写道，“然而，在过去几十年间，无论裁决是否受欢迎，政府都会遵从法院的判决，从而避免了20世纪50年代和60年代出现的宪政僵局。” “然而，近年来，”罗伯茨继续写道，“来自政治光谱各方的民选官员，都开始公开讨论无视联邦法院裁决的可能性。这些危险的言论，无论出现频率如何，都必须坚决抵制。” 这一观点得到了许多支持者的认可，尽管有些人加上了限定条件。保守派法律评论员艾德·惠兰在社交媒体上写道：“如果总统公然无视联邦法院作出的合法有效裁决（未被搁置、仍在生效，并属于法院无可争议的管辖范围内），那将是极其严重的问题。” 但仅仅考虑个别的司法冲突，可能已经不再适用于当前局势。 “政府对法律障碍的攻击，可以被视为试图建立测试案例，以通过诉讼获得最高法院有利裁决。”鲍勃·鲍尔和杰克·戈德史密斯在他们的《行政职能》通讯中写道。“但典型的测试案例是针对特定的法律条款或法院判例，经过精心策划，并在某种程度上具有一定的法律依据。” 戈德史密斯是哈佛大学法学教授，曾在小布什政府的司法部任职。鲍尔则是奥巴马政府的白宫法律顾问。他们长期研究宪法第二条（即关于总统权力的规定）。他们指出，特朗普的行政命令在某些方面确实呈现出测试法律理论的特征，“但从整体上看，这些举措更像是一项更广泛的计划，即通过蔑视法律的方式，在实践中召开一场‘微型宪法大会’，以全面‘修订’宪法第二条。” 来源：加美财经

加美财经02-12 00:01

“马川之乱”，美国政变

得者。曾任普林斯顿大学经济系教授，现任纽约市立大学经济系教授，是新凯恩斯主义经济学派代表。本文链接： https://paulkrugman.substack.com/p/autogolpe 自我政变[注] 马斯克/川普乱象之下，到底在发生什么？本文为非营利调查新闻编辑室“Information Justice（信息正义）”编译作品。已开启快捷转载，欢迎转载、分享、转发。文：Paul Krugman 译：Brandi 编：新约客 [注]自我政变（英语：Self-coup）是指国家掌权者借由合法的执政或不合法途径控制政权之后，通过废止宪法、解散或冻结其他宪政机关（如立法机关和司法机关）等违反宪政秩序的方式，扩张行政机关原先并不享有的国家权力。由于权力分立的状态无法被维持，行政权独大、不受制衡的结果，通常也意味着政府体制由自由民主制转变为独裁政体。自我政变与一般政变最大的不同之处在于，自我政变是已经掌握国家权力的最高领导者为了规避其他宪法机关的监督与制衡，通过违宪的方式破坏自由民主宪政秩序；而一般的政变通常是由掌权者以外的个人或单位发动，目的是为了夺取最高位者的权力。我离开《纽约时报》，重新拾起这个时事通讯，发表的第一篇文章是关于政府效率部(DOGE) 的，那是个由川普创建、马斯克(Elon Musk)管理（维维克·拉马斯瓦米已被赶出）的非官方机构[注]。DOGE 的所谓目标是打击“浪费、欺诈和滥用”，为纳税人节省巨额资金。我认为这一努力注定要失败，因为马斯克和他的亲信似乎完全不了解联邦政府如何及为什么要花纳税人的钱。 [注]川普最初选择马斯克和维维克·拉马斯瓦米(Vivek Ramaswamy)共同领导DOGE，但在上任数小时后即宣布拉马斯瓦米不再是DOGE成员，马斯克独自领导该机构。虽然我说的一切都是真的，但我还是要做些修正。我当时就该明白的是，马斯克和川普说的关于他们所作所为的一切都是假的，包括他们关于动机的说法。无知和混乱是真实的，但大家永远不应忽视他们的根本目的。因为现在发生在美国的事情是一场尚未得逞的自我政变(autogolpe)。拉美读者肯定对这个词不陌生。autogolpe的字面意思是“自我政变” —— 合法当选的领导人，利用自己的地位，夺取全面控制权，解除法律和宪法对其权力的限制。马斯克和川普是想在美国来一次“自我政变”吗？当然是。而且，据我所知，他们进行的政变，得到了众参两院所有共和党人的全力支持。我们应该从这个角度来看他们所做的一切。是的，我们可以从宣称的政策目标的角度看，问其是否合理。但也要问：“那样做是不是对自我政变有好处？” 例如，DOGE痴迷于裁减联邦雇员。如果你了解纳税人税款花在联邦工资上的比例，就知道把裁员作为优先是毫无道理的：现在的联邦雇员人数并不比艾森豪威尔时期多。来源：国会预算办公室但是，将“削减人数”作为政策目标，是为了清除忠于法律和宪法的公务员，用川普和马斯克的忠实拥护者取而代之。幸运的是，川普政府推动联邦工作人员接受买断，似乎没有成功。法官下令暂停前，只有少数雇员接受协议，其中许多可能本来就打算辞职。但这一“政策”的背后动机，是赶走最心怀理想、最敬业的雇员。要从政变这个角度来看马斯克-川普权力集团非法关闭美国国际开发署(USAID)的行为。马斯克显然憎恨帮助需要帮助的人：看看他对贝索斯(Jeff Bezos)的前妻 —— 麦肯齐·斯科特(MacKenzie Scott) —— 的慈善事业表达的愤怒就知道了。虽然他可能认为该机构“是个仇恨美国的激进左翼马克思主义者的毒蛇窝”，但其目的也是为了清除公务员，同时蛊惑川普的支持者。同样道理也适用于他们为什么煽动针对多元、公平、包容(DEI)政策的仇恨。不用说，针对参与调查1月6日骚乱或调查川普本人的联邦调查局(FBI)雇员的清洗，是这场自我政变不可分割的一部分。而马斯克及其追随者夺取财政部支付系统的控制权，并将重写代码这一至关重要的权力交给一个25岁的年轻人，而这个人竟然(没想到！)是个种族主义和优生论者，显然也是政变的一部分。那么，我们这些希望美国继续是美国，不希望美国陷入独裁统治的人，该做些什么呢？首先，要承认现实。如果我用的“独裁”一词让你不以为然，如果你的第一反应是“这是不是危言耸听？”，那你就是问题的一部分。宪政危机不是假设的、可能会发生的事情；你读到这篇文章时，它已经全面展现。但不要绝望。我们正处于一场企图的自我政变当中。但目前为止，它还没有成功。事实上，我暂且认为，政变没有他们预想的顺利。虽然大多数美国寡头已早早向新政权投降，但我们中的许多人还没有。如上所述，让大批公务员自我驱逐的尝试似乎失败了。法院还没完全腐败，为一些正在进行的篡权设置了路障。FBI等部门的工作人员及联邦工会正采取防护措施。吹哨人和至少一些媒体机构在报道马斯克试图控制联邦电脑系统的行为，而财政部的政党任命官员在试图掩盖，这表明他们仍害怕公开曝光的后果。虽然还没看到像川普第一任期之初那样的大规模示威，但一直都有针对川普和马斯克的抗议，而且还在不断涌现。是时候更多民主党政客出来表明立场了。民主的敌人将继续寻找破坏法治的新方法。不得不承认，马斯克的勾当被爆出之前，我从未想过联邦支付系统会成为攻击目标。这曝光要特别归功于内森·坦克斯(Nathan Tankus) ，他是“货币政策技术细节“方面的专家，已成为当下备受瞩目的人物。但是，对自我政变的抵制，就相当于朝它的齿轮扬沙子。我稍后要谈这一点的重要性。对于撰写或谈论时事的人来说，重要的是，不要被川普那些吸眼球的东西干扰。不，川普不会接管加沙、不会吞并加拿大、也不会夺回巴拿马运河或占领格陵兰岛。奇谈怪论是川普的招牌，不是他的失误，目的是分散人们对正在发生的自我政变的注意。直到几天前，我还以为真会发生一场无端的贸易战，因为几十年来，川普一直对关税耿耿于怀。他要对加拿大和墨西哥征收关税，但随后丢人现眼地做了让步，这表明我可能太把这他的话当真了。他是认输了，还是被骗，以为自己赢了？这也许关系不大。当前，贸易战不如攻击民主制度重要。好消息是，政变被延迟，可能成为政变未遂。可以有很多方式：马斯克和川普这两个极度自我膨胀、但明显自尊心脆弱的人，他们的联盟可能会破裂；马斯克对财政部的干预和对联邦工作人员的攻击，可能会导致非常明显的灾难；选民最终可能会意识到，川普宣称的成功不过是烟雾弹，会想起他降低物价的承诺兑现了没有；某个时候，美国人民可能会注意到，臭名昭著的“2025计划”(Project 2025)之父，罗素·沃特(Russell Vought)，真的在制定政策。这是一个可怕的时刻。但坏人暂时还没有赢。来源：加美财经

加美财经02-12 00:01

中证海外中国互联网50指数下跌1.54%，前十大权重包含腾讯控股等

ated Issue)占比9.35%、纽约证券交易所占比4.25%。从中证海外中国互联网50指数持仓样本的行业来看，可选消费占比48.83%、通信服务占比38.36%、信息技术占比8.44%、工业占比1.67%、房地产占比1.31%、医药卫生占比0.74%、金融占比0.66%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别是每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子每月调整一次，调整实施时间为每月第二个星期五的下一交易日。特殊情况下将对指数进行临时调整。如果新上市中国互联网公司发行总市值超过100亿美元，且上市时间达到10个交易日，则在下月的第二个星期五的下一交易日快速纳入指数。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪中国互联网50的公募基金包括：易方达中证海外互联ETF联接A人民币、易方达中证海外互联ETF联接C人民币、易方达中证海外互联ETF联接A美元、易方达中证海外互联ETF联接C美元、易方达中证海外互联ETF。

金融界02-11 23:57

欧盟誓言反制：已备好多份美国商品清单！黄金暴涨后回落，鲍威尔今日驾到

据和美联储主席鲍威尔在国会的证词。根据纽约联储周一发布的消费者预期调查结果，未来一年和三年的预期通胀率均保持在 3%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔的半年一次货币政策证词将于香港时间周二晚23:00开始，投资者预计他将对特朗普的贸易政策及其对美国利率前景的影响发表意见。北欧斯安银行美国经济学家Elisabet Kopelman表示：“鲍威尔在1月会议上的表态是，只要经济保持强劲，美联储不会急于进一步降息，我们认为他不太可能改变这一立场。” 由于美联储上个月在连续三次降息后维持利率不变，投资者将密切关注鲍威尔关于关税和通胀的评论。 “通胀数据、鲍威尔的国会证词和关税可能成为市场的主导因素，”E*Trade 的 Chris Larkin说道，“如果标普500指数要突破两个月的整理区间，它可能需要从像DeepSeek、关税和消费者信心等负面因素中获得喘息机会，这些因素在过去几周已经拖累了市场。” 基准10年期美国国债收益率上升至4.519%，而交易员目前大多对特朗普似乎质疑美国政府债务数据的言论不以为意。美国银行在澳大利亚的固定收益、货币和商品交易主管Mark Elworthy表示：“市场可能希望看到更多关于这可能意味着什么的细节。” 他还指出，特朗普可能指的是美国政府债务的部门内部持有或国债的会计处理。“我只是猜测，但如果未来几天有更多的消息，肯定会很有趣。” 油价从今年的最低点回升，俄罗斯的生产减少缓解了市场对供应过剩的担忧。黄金价格创下$2,940以上的新高，之后回吐多数涨幅。 AMP投资策略主管Shane Oliver表示：“黄金的飙升反映了央行持续购买以实现资产多元化、避险需求以及推动更多买家的积极势头。”

欧罗巴02-11 18:28

全球首个ADA现货ETF！灰度在纽约证交所申请上市Cardano ETF！

：CoinMarketCap】据悉，纽约证券交易所子公司NYSE Arca已向美国SEC提交19b-4文件，代表Grayscale申请推出Cardano（ADA）现货 ETF，将由Coinbase Custody Trust Company, LLC担任托管方，BNY Mellon Asset Servicing担任管理人。 1月23日，The ETF Store总裁Nate Geraci预测ADA是BTC、ETH之后的第三个现货ETF。 Nate Geraci曾经表示，「以市值计算的十大加密资产中已有两种上线ETF产品，有3种正在提交申请，猜测Cardano或将是下一个申请ETF的加密品种。」然而，彭博社资深 ETF 分析师 Eric Balchunas认为莱特币（LTC）ETF最有可能获批，概率高达90%，其次是SOL、XRP和DOGE。【Eric Balchunas预测各个山寨币ETF获批的几率，来源：X】原文链接

TradingKey02-11 17:08

五位美国前财长警告：特朗普和马斯克或破坏财政承诺

e Biden）手下任职的前财长，在《纽约时报》联合撰文，表达了他们的担忧。他们在文章中写道：“我们在财政部任职期间曾面临危机时刻，当时美国被违约的阴影笼罩。任何选择性暂停国会授权支付的行为都将破坏信任，最终成为某种形式的违约。而我们的信誉一旦丧失，将难以恢复。” 他们还强调：“任何一位财政部长在就任初期都不应被迫处于这样的境地：而是需要向国家和世界保证我们支付系统的完整性，或我们对履行财政义务的承诺。” 然而，特朗普的高级经济顾问凯文·哈西特（Kevin Hassett）在CNBC的“Squawk Box”节目中驳斥了这些前财长的担忧。他表示，财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）发现，拜登政府的支出控制“不可接受”，“他们在不知道钱去向的情况下就把钱花出去了。” 哈西特还驳斥了马斯克在财政部充当“幕后操纵者”的说法，称其为“无稽之谈”。他说：“马斯克的办公室就在我隔壁，他并没有控制财政部。” 这场争论的背景是，马斯克的DOGE团队成员寻求并获得了访问财政部高度敏感的支付系统的权限。随着DOGE和特朗普政府的其他部门着手削减联邦开支和裁员，财政部财政服务局管理的政府支付系统引起了他们的关注。前财长们在文章中引用了《纽约时报》上周的报道，称财政部幕僚长最初推动马斯克团队的一名成员汤姆·克劳斯（Tom Krause）获得支付系统的访问权限，以便财政部可以冻结对美国国际开发署（USAID）的拨款。《纽约时报》指出，其看到的电子邮件“削弱了财政部对克劳斯及其团队获得支付系统访问权限的解释”。财政部表示，克劳斯及其团队正在进行“运营效率评估”，并不涉及阻止机构拨款。前财长们在文章中表示，这种访问权限“颠覆”了由“一小群无党派职业公务员”操作支付系统的长期做法。他们写道：“这些无党派官员的角色已被所谓的DOGE的政治行为者所损害。” “我们采取这一非同寻常的步骤撰写此文，是因为我们对联邦支付系统可能被任意和反复无常的政治控制的风险感到震惊，这种行为将是非法的，并对我们的民主制度具有腐蚀性。” 哈西特在节目中强烈反驳了前财长们的观点。他表示：“让我们明确一点，财政部长贝森特负责财政部。”他还指出，前政府的支出控制存在问题，许多资金被不当使用。哈西特说：“我们正在努力解决这些问题。关于马斯克在幕后操纵财政部的说法，只是左翼媒体的无稽之谈。”

金融界02-11 16:38

美国1月CPI前瞻：通胀前景严重分歧，该调整配置了？

1月美国CPI报告公布前，密歇根大学和纽约联储的通胀预期调查结果出现史上罕见分歧。在特朗普关税局势升级之际，美国通胀走势备受关注。 2月12日周三，美国劳工统计局将公布1月消费者物价指数（CPI）报告。市场普遍预期，整体CPI同比增速将达到2.9%，与2024年12月持平；剔除波动较大的食品和能源的核心CPI同比增速预计为3.1%，前值3.2%。【美国CPI走势，来源：Trading Economics】自去年10月下探至局部底后，美国整体通胀重回升温轨道，已连续三个月反弹。整体来看，华尔街预计1月CPI可能持稳或略有下降，但通胀依然顽固，美联储3月大概率按兵不动。 TradingKey分析师Jason Tang表示，1月的美国通胀数据可能会高于市场普遍预期，主要原因如下： 1、尽管1月的非农就业人数较去年12月有所下降，但平均时薪增速、劳动就业率以及失业率均表现强劲，超出预期和前值。这表明美国劳动力市场依然保持韧性，而紧张的劳动力市场通胀会对通胀产生一定的推升作用。 2、从CPI分项数据来看，近期的高频数据显示多个关键指标均有所回升。例如，标普CS房价指数和Zillow租金指数（对应CPI住房分项，占CPI篮子的37%）、CRB食品指数（对应CPI食品分项，占13%）、曼海姆指数（对应CPI运输分项，占6%）以及美国汽油零售价格（对应CPI能源商品分项，占3%）均呈现上升趋势。这些分项的回升表明，1月的整体CPI和核心CPI都有可能高于前值。综上所述，基于劳动力市场的强劲表现以及多个CPI分项数据的回升，1月的美国通胀数据存在超预期的可能性。通胀预期分歧加剧最新的两份业内比较看重的通胀调查结果出现了较大分歧。上周五，密歇根大学2月调查显示，受到特朗普经济政策影响，未来一年通胀预期从1月的3.3%飙升至4.3%，创2023年11月以来最高，预期3.3%。值得注意的是，短期通胀预期飙升很大程度上是美国两党对特朗普关税对通胀影响的看法不一：民主党人预计未来一年通胀逼近5.1%，共和党人预计将至0.0%。本周一，纽约联储调查显示，1月美国消费者对未来五年通胀预期升至3%，但对未来一年和三年的通胀预期保持在3%。通胀预期的复杂化将给美联储降息之路带来挑战。投资人将密切关注本周美联储主席鲍威尔的「国会山之旅」的相关讲话。市场如何反应？特朗普政策是眼下美国通胀走势的关键变量。德银表示，关税将引发贸易紧张局势进一步升级，可能会导致股市回调。巴克莱认为，随着美股面临越来越大的风险，如围绕经济的顾虑以及收益集中在少数几家公司，现在是转向其他股票市场的好时机。在通胀顽固、特朗普关税引发避险潮下，黄金价格近日接连刷新历史记录。瑞银表示，他们不会完全忽视关税，混合配置美股、高等级债券和黄金应该能帮助他们抵御关税风险。原文链接

TradingKey02-11 16:18

LTC狂飙点燃市场！新一波山寨币热潮即将来袭？

LTC ETF的19b-4申请文件。纽约证券交易所（NYSE）2月5日已提交19b-4表格，申请将灰度的莱特币信托转换为现货莱特币ETF。在莱特币的引领下，其他山寨币也出现了不同程度的涨幅。其中，XRP大涨近5%、SOL上涨1%，BNB上涨5%。目前，LTC已经点燃市场情绪，山寨币有望迎来新一轮上涨行情。【市值居前山寨币的涨幅，来源：CoinMarketCap】原文链接

TradingKey02-11 15:47

黄金突发巨震，金价后市看这一关键因素！

美元，再创纪录水平，持有量增加34吨。纽约商品交易所(COMEX)交易量环比激增60%，从而推动全球交易所的交易量增加了39%。尽管黄金正处于明确的上升趋势当中，但若要研判黄金后市，我们则仍需对当前黄金拉升的因素进行研判。鉴于黄金为无息资产，因而金价与美国实际利率的关系不容忽视。黄金与美国实际利率：图片来源于：sc.macromicro.me 如上图所示，美国实际利率自1月中旬出现转折向下，众所周知，实际利率为名义利率减去通胀，鉴于关税预期及劳动力市场维持强劲，美国通胀预期上升，因而10年期美债收益率则成为黄金走势的关键影响因素。 10年期美债收益率影响因素也比较复杂，包括美国经济、通胀、美联储数量型货币政策工具（QE、TAPER、缩表等），目前市场将4.5%作为10年期美债殖利率的分水岭。可以预计的是，考虑到关税政策对市场的扰动仍未结束，笔者预计10年期美债收益率仍存在下探4.5%下方的可能，这对于无息资产黄金而言将提供进一步支撑。黄金技术分析：短期不排除进一步挑战，中期趋势保持良好黄金4小时图： 4小时图显示，黄金在短期快速冲高后短期出现歇力迹象，暗示短期回调或将开启，前期阻力2880美元附近转为支撑，若跌破2880美元则存在进一步回落考验2840美元的可能。不过，黄金中期趋势仍然保持良好，自去年12月中旬以来整体维持两中枢上行格局，目前存在于2880-2940区间构建第三个中枢的可能，这或意味若黄金企稳2880美元，后续仍有望进一步反弹挑战3000美元关口。原文链接

投资慧眼02-11 15:43

2月11日财经早餐：黄金创近三个月最大涨幅，美股收涨

球市场黄金日平均交易量环比增长20%。纽约商品交易所(COMEX)交易量环比激增60%，从而推动全球交易所的交易量增加了39%。俄罗斯原油产量低于欧佩克+目标，油价反弹近2% 随着美国政府关税政策不断推出，对全球经济前景的施压本应对油价构成打压。不过，WTI原油连续两日上涨，企稳于70美元关口上方。据知情人士透露，俄罗斯数据显示，俄罗斯1月份日产量降至896.2万桶，较其在欧佩克+供应协议下的目标低1.6万桶/日。与此同时，市场同样在担忧美国将扩大对俄罗斯和伊朗的制裁范围。美银：美股的全球主导地位正在减弱，建议做多中国股票美国银行策略师预计，美国股市在2025年初停止了持续上涨后，其领先优势将继续消退。包括Michael Hartnett在内的策略师指出，今年迄今为止，巴西、德国、英国、中国和加拿大等股市的回报率都高于标普500指数，这是因为所谓的美股七巨头未能提供他们长期以来所提供的推动力。他们建议做多中国股票。在债券方面，美国银行预计美国国债收益率将降至4%以下，因为特朗普希望解决政府支出问题，阻止债务螺旋式上升，同时也希望国会批准他的减税计划。惠誉预计2025年全球GDP增速将放缓至2.6% 惠誉预计2025年全球GDP增速将从2024年的2.8%放缓至2.6%，关税上升可能对全球经济带来广泛影响。尽管增速放缓，不过幅度并不算太大。预计美国的关税税率将从目前大约2.3%的水平，显著上升至7.5%至7.75%之间，增幅大约为5.5个百分点。我们预期这次关税上调将覆盖更广泛的范围。市场行情美股：美股三大指数收涨。道指涨0.38%，标普500指数涨0.67%，纳指涨0.98%。欧股：欧洲股市全线上涨，欧洲STOXX 600指数涨0.6%。德国DAX 30指数涨0.57%。法国CAC 40指数涨0.42%。英国富时100指数涨0.8%。债市：美国十年期基准公债殖利率约4.5%，日内升1个基点。商品：黄金微涨1.6%，报2913美元/盎司。WTI原油涨1.98%，报71.84美元/桶。外汇：美元指数涨0.22%，报108.33。美元/日圆涨0.38%，欧元/美元跌0.19%。加密货币：比特币24小时内涨1.0%，目前报97438美元。以太币24小时内涨1.28%，目前报2661.60美元。港股：恒指夜市期指收报21576点，上涨9点，较昨日恒指收市21521点，高水54点，成交17599张。国指夜市期指收报7956点，较昨日国指收市高水9点。全球公司要闻超微电脑大涨超17%，即将公布2025年第一财季财报超微电脑(SMCI.US) 收涨17.56%报42.65美元，成交53.52亿美元，总市值249.74亿美元。超微电脑将于美东时间周二（2月11日）盘后公布其2025年第一财季财报报告。分析师预计，非公认会计准则每股收益（EPS）为0.75美元，比去年同期的0.34美元增长了一倍多。预计收入约为61.26亿美元，与2023年第一季度的21.2亿美元相比，将实现近三倍增长。 Mistral AI的超级助手Le Chat登顶法国免费APP榜首！ Mistral AI的超级助手Le Chat登顶法国免费APP榜首！开发者们激动表示，谢谢Mistral AI，欧洲终于在AI竞赛中有了一席之地。另外，Mistral AI官宣了即将推出首个AI集群，建在巴黎大区埃松省（Essonne），配备最新芯片完全由「脱碳能源」驱动。马克龙也宣布，法国将投资1090亿欧元建设欧洲版「星际之门」。进口至美国的钢铁和铝征收25%关税，美国钢铁(X.N)涨近5% 日本钢铁龙头、全球第四大钢企日本制铁（Nippon Steel）对美国钢铁公司（U.S. Steel）的收购案持续引发全球关注。日本制铁正考虑对其收购计划进行重大调整。 OpenAI准备于2025年上半年将自研AI芯片设计交由其进行制造据路透社报导，OpenAI正在推进计划，通过自主研发第一代内部人工智能(AI)芯片来减少对英伟达芯片供应的依赖。最新消息显示，OpenAI有望在2026年实现在台积电实现量产的目标。消息人士称，在OpenAI内部，这款专注于训练的芯片被视为加强OpenAI与其他芯片供应商谈判筹码的战略工具。今日要闻前瞻中国M2、1月社融英国央行行长贝利发表讲话联准会主席鲍威尔发表半年度货币政策证词克利夫兰联储主席哈玛克就经济前景发表讲话 EIA公布月度短期能源展望报告 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话原文链接

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