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华尔街大行第三季度财报显示交易和投行业务强劲，非银贷款快速增长引发监管关注

管时须格外谨慎。部分分析师担心，美国经济增长可能放缓，劳动力市场疲软，降息更可能推高资产价格而非缓解贸易不确定性，导致企业投资放缓。监管建议与长期风险防控媒体和分析师建议，美国监管机构在重新审视银行规则时，应鼓励银行为实体经济提供信贷，而非仅追求金融市场利润。放松监管可能导致金融系统过热，为未来危机埋下隐患。编辑总结整体来看，华尔街大行第三季度财报显示交易和投行业务强劲，但普通企业贷款需求仍疲软。同时，非银行贷款快速增长引发监管关注，美联储政策调整可能放大金融市场风险。监管机构需在支持银行业务扩张与防控金融泡沫之间寻找平衡，确保信贷流向实体经济而非投机市场。常见问题解答问1：非银行贷款增长的主要原因是什么？答：非银行贷款增长主要源于大型银行向对冲基金、资产管理公司及其他非银行机构提供融资，这些机构偏向在金融市场频繁交易资产，而非为实体经济提供新资金。同时，利率低、监管放松也促使银行扩大对非银机构的贷款规模。问2：摩根大通和高盛在非银贷款方面有哪些具体表现？答：高盛的股票质押贷款部门收入同比增长约三分之一，创季度纪录，显示其向非银行客户提供融资活跃。摩根大通则提示非银贷款领域风险多样，包括次级贷款、高收益私人信贷及投资级担保贷款。问3：美联储政策调整如何影响银行风险？答：美联储计划修改SLR计算方式并可能降息，这将释放银行资本，使其有更多能力向非银行机构放贷或扩张经纪及债券业务，从而增加金融市场潜在风险。问4：银行贷款增长是否带动实体经济发展？答：目前增长主要集中在非银机构，实体经济贷款需求仍疲软。因此贷款增长对实体经济的直接拉动作用有限，而更多资金流入金融市场，可能形成资产泡沫。问5：未来监管应采取哪些措施？答：监管机构应鼓励银行将信贷资金投入实体经济，同时保持适度资本要求，防止金融体系过热。避免为了意识形态或短期盈利放松监管，以降低未来金融危机风险。来源：今日美股网

今日美股网10-16 00:12

美联储柯林斯讲话解读：就业风险上升，通胀受控，或进一步降息25个基点

经济增长和劳动力市场分析根据 www.Todayusstock.com 报道，美联储理事柯林斯在讲话中指出，美国经济预计将持续增长，但就业市场存在一定下行风险。柯林斯强调，失业率可能会出现小幅上升，这反映出劳动力市场的脆弱性。他还提到，关税政策需要一定时间才能对经济产生实际影响，这意味着短期内企业成本和价格压力可能仍然存在。从政策角度看，就业市场的下行风险表明美联储可能需要进一步放松政策，以缓解经济潜在的波动。综合分析，尽管经济增长仍然稳健，但就业数据的未来表现仍需密切关注。货币政策立场解析柯林斯表示，即便采取宽松政策，美联储的整体立场仍将保持温和限制性。在政策路径上，他指出并非完全预设：在某些情况下，政策利率可以维持稳定，而在通胀风险降低且就业市场出现担忧时，进一步降息是谨慎而合理的选择。在潜在行动上，他提出，再降息25个基点可能是合适的，这表明美联储在平衡经济增长与通胀控制之间采取了渐进式策略。政策因素当前状况潜在调整利率立场温和限制性维持或小幅降息25个基点就业市场下行风险增加可能促使进一步宽松政策通胀风险已逐步受到控制关注关税影响消退后的通胀变化通货膨胀与关税影响分析柯林斯指出，通胀风险已得到一定控制，但短期内关税仍会继续推高物价水平。随着关税影响逐步减弱，预计通胀将开始缓解。然而，他强调，通胀仍然是政策制定的首要关注点，尤其是在经济普遍存在价格压力的情况下。结合讲话内容可见，政策制定者正在密切关注关税与通胀之间的动态关系，以确保经济增长和物价稳定之间的平衡。编辑总结整体来看，柯林斯的讲话反映了美联储在当前经济环境中的谨慎态度。一方面，美国经济仍具增长潜力，但就业市场面临下行压力；另一方面，通胀风险正在缓和，但关税仍短期推高物价。美联储可能通过小幅降息来保持经济稳定，同时确保通胀可控。政策选择体现了在刺激经济和防范过度通胀之间的平衡策略。常见问题解答问1：美联储为什么考虑再降息25个基点？答：柯林斯提到，由于就业市场存在下行风险，且通胀风险已相对可控，再降息25个基点可以在刺激经济增长的同时，保持货币政策的温和限制性，降低经济波动带来的潜在风险。问2：关税对通胀的影响有多大？答：短期内关税将推高进口商品成本，导致价格上涨，从而对通胀产生直接压力。然而，随着关税效应逐步减弱，预计通胀增速将回落，通胀压力会逐渐缓解。问3：就业市场下行风险意味着什么？答：这意味着失业率可能小幅上升，部分行业和岗位面临压力。美联储需要关注就业数据，以判断是否需要通过货币政策调节经济，防止就业市场恶化。问4：温和限制性政策如何平衡经济增长与通胀？答：温和限制性政策既不会过度收紧，抑制经济增长，也不会完全放松，导致通胀失控。通过逐步调整利率，保持政策灵活性，可以在经济增长和物价稳定之间找到平衡点。问5：柯林斯讲话对投资者有何启示？答：投资者应关注美联储利率动向和就业数据。短期内通胀受控且可能有小幅降息，意味着市场流动性充足，有利于股市和债市，但需警惕关税及就业下行风险对企业盈利和经济活动的潜在影响。来源：今日美股网

今日美股网10-16 00:11

摩根大通：鲍威尔讲话强化市场对10月降息预期

美联储政策目标一致，即通过适度降息支持经济增长并维持金融市场稳定。在这种环境下，投资者需关注数据发布与美联储会议结果对市场的实际影响。摩根大通股价与市场反应消息公布后，摩根大通(JPM)股价下跌-1.91%。分析人士认为，尽管降息预期利好整体市场，但短期内银行板块可能受到利差收窄和市场波动的影响。投资者需要结合美联储政策节奏和宏观经济数据，评估对金融板块的实际冲击。编辑总结综合来看，鲍威尔讲话明确强化了市场对10月降息的预期，反映出美联储在经济数据走软背景下的政策倾向。投资者应关注降息节奏及宏观经济指标对市场的影响，同时合理调整投资组合以应对潜在利率变化带来的波动。银行板块短期可能承压，但整体市场对宽松政策的预期仍具有积极作用。常见问题解答问：鲍威尔讲话为何被认为巩固了降息预期？答：鲍威尔讲话措辞明确，几乎没有留下模糊空间，市场解读为美联储倾向于放松政策，从而强化了投资者对10月降息的预期。问：10月降息的可能性有多大？答：根据费罗利分析，几乎没有人怀疑美联储将在10月底会议上降息，市场普遍预期这一举措将发生。问：近期经济数据对降息决策有何影响？答：美国通胀有所缓解，劳动力市场数据走软，这为美联储提供了降息空间，以支持经济增长和金融市场稳定。问：摩根大通股价为何下跌？答：尽管降息预期利好市场，但短期内银行板块可能受利差收窄和市场波动影响，导致股价下行。问：投资者应如何应对降息预期？答：建议关注美联储会议结果及经济数据，合理调整投资组合，兼顾金融板块波动和整体市场宽松预期带来的机会。来源：今日美股网

今日美股网10-16 00:11

斯泰兰蒂斯投资130亿美元重启美国产能50%，贝尔维德尔工厂将推出两款全新Jeep车型

供应链和服务业发展。同时投资将刺激地方经济增长，提升汽车产业链活力，形成长远的经济和社会效益。问5：市场和投资风险有哪些？答：主要风险包括全球供应链不确定性、原材料价格波动、政策法规变化以及投资回报压力。公司需通过有效的管理策略、长期规划和供应链优化来应对风险，确保投资和产能扩张计划顺利实施。来源：今日美股网

今日美股网10-16 00:11

国际油价下跌1.3%-1.5%，纽约原油收58.70美元/桶，布伦特油62.39美元/桶解析

4日国际油价整体呈下跌趋势。主要受全球经济增长预期放缓及原油供需不确定性影响，油价出现回落。市场投资者对能源需求前景持谨慎态度，导致原油期货价格下跌。纽约轻质原油价格分析截至收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌79美分，收于每桶58.70美元，跌幅为1.33%。下跌原因主要包括原油库存增加预期以及对全球经济增长放缓的担忧，投资者对油市短期需求持谨慎态度。伦敦布伦特原油价格分析同期，12月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌93美分，收于每桶62.39美元，跌幅为1.47%。布伦特油价受全球供应预期及地缘政治因素影响更为敏感，下跌幅度略高于纽约轻质原油，显示市场对国际原油供应和需求前景存在一定担忧。市场影响与行业启示油价下跌对能源行业及相关市场具有多重影响：对于原油进口国，下跌油价有利于降低能源成本，改善企业和消费者的成本结构。对石油出口国，则可能减少财政收入和外汇储备压力，需要关注经济稳定性。能源公司需调整生产计划和库存管理，以应对价格波动带来的盈利压力。未来油价走势预测与风险提示未来油价可能受到以下因素影响：全球经济增长和能源需求变化 OPEC及其他主要产油国的产量政策地缘政治冲突及国际贸易政策原油库存及替代能源发展趋势投资者需关注市场波动风险，合理调整能源资产配置，并运用风险管理工具以控制潜在损失。编辑总结 14日国际油价整体下跌，纽约轻质原油收于58.70美元/桶，布伦特原油收于62.39美元/桶，跌幅分别为1.33%和1.47%。主要反映出市场对全球经济增长放缓以及原油供应不确定性的担忧。对能源企业、投资者及经济体而言，需关注油价波动风险并做好相应应对策略。常见问题解答问1：14日国际油价下跌的主要原因是什么？答：油价下跌主要受全球经济增长放缓预期、原油库存增加以及市场对短期需求持谨慎态度的影响。同时，地缘政治稳定性以及能源供应预期也对价格形成一定压力，导致纽约轻质原油和布伦特原油出现回落。问2：纽约轻质原油和伦敦布伦特原油的价格差异说明了什么？答：纽约轻质原油下跌1.33%，收于58.70美元/桶，而布伦特原油下跌1.47%，收于62.39美元/桶。差异显示布伦特油价对国际供应和地缘政治因素更为敏感，而轻质原油更受美国国内需求和库存数据影响，体现不同市场对油价变化的敏感度。问3：油价下跌对进口国和出口国有何不同影响？答：进口国受益于油价下降，可降低能源成本、改善企业及消费者支出结构。出口国则可能减少财政收入和外汇储备，尤其依赖石油出口收入的国家需警惕经济稳定性。能源企业需调整生产和库存策略以应对价格波动。问4：投资者应如何应对油价波动？答：投资者应关注全球经济数据、OPEC政策、地缘政治及库存变化，合理配置能源资产。可使用期货、期权及对冲工具控制风险，同时密切关注市场动态和价格趋势，确保投资组合稳健。问5：未来油价走势可能受哪些因素影响？答：未来油价可能受全球经济增长、能源需求变化、产油国政策、地缘政治冲突、国际贸易政策及替代能源发展趋势影响。投资者需密切关注以上因素，并通过分散投资和风险管理策略应对价格波动。来源：今日美股网

今日美股网10-16 00:11

经济学人：中国试图对特朗普采取震慑措施，习近平认为贸易战升级是赢得胜利的途径

金融时报》采访时表示，中国对自身疲弱的经济增长感到恐慌，想要“拉着别人一起下沉”。他指的是中国10月9日公布的新出口管制措施，赋予政府法律权力，限制任何含有中国稀土矿物或其成分的产品出口，包括用于汽车和战斗机等各类设备的永久磁铁。与此同时，中国还宣布新规，将限制高性能电池的出口，以及海外销售提炼稀土或在境外制造电池所需的技术。在全球投资者和各国政府为之震惊时，特朗普又将紧张局势进一步升级。他向中国下达最后通牒，要求在11月1日前让步，否则将对中国商品征收额外100%的关税，并限制关键软件的出口。他抱怨说，现在“看不出有什么理由”还要参加原定于10月底举行的亚太经合组织峰会，与习近平会面，尽管他之后又表示会谈可能照常举行。面对美国的愤怒，中国也毫不示弱。 10月12日，中国商务部指责美国自9月在马德里进行贸易谈判以来，接连出台“新一轮限制措施”打压中方利益。当时谈判本应达成避免新的贸易限制的共识。中国官员透露，美国在谈判后继续将对中国企业的制裁扩大到这些企业的子公司，让中方感到背叛。相比之下，中国商务部坚称，中国的最新出口限制并非全面禁令，而是为了维护全球供应链的安全与稳定。商务部还称，稀土具有诸多军事用途，中国限制出口是“为了更好地维护世界和平”。考虑到乌克兰正遭受装有中国产部件的俄制无人机和导弹袭击，西方驻北京外交官称商务部所谓“世界和平”的说法“荒谬至极”。但可惜的是，非美国家的外交官和企业高管也普遍认为，中国领导层根本不在乎他们的质疑，因为他们把全部注意力都放在与美国的对抗上。外国人指出，中国共产党领导人认为美国在刻意打压中国，也并非全无道理地。特朗普以及之后的拜登，确实一直努力切断中国获取先进芯片及制造能力的渠道。外交官私下讥讽，中国这次的贸易规则几乎是原封不动地复制了美方的做法，包括对全球供应链的“长臂管辖”，美国应该控告中国侵犯知识产权。在这场大国角力中，较小的贸易伙伴成为附带损害。尽管中国承诺会向真正需要稀土的用户发放许可，但自4月首次实施管制以来，外国公司申请许可困难重重。根据欧盟驻华商会的数据，到9月初，中国仅批准了欧洲企业提交的141份许可申请中的19份。企业的不满仍在积累，中国官员还要求外国公司提供敏感产品设计图纸，才会考虑发放许可。对稀土提炼技术的出口管制，明显是试图阻碍其他国家将供应链“去风险化”，摆脱对中国的依赖。而中国目前控制着某些稀土超90%的供应量。与中国官员会面的西方人士发现，经历4月的第一轮稀土和永久磁铁出口限制措施后，中国方面变得更加“底气十足”。这些措施让美国汽车制造商和其他企业陷入恐慌，迫使特朗普下调对中国的关税。但中国一边让贸易伙伴对其崛起越来越警惕，一边又促使他们加速供应链多元化。许多国家将启动或恢复稀土开采，且很快就能见效，因为这个过程虽然污染严重，但技术并不复杂。随着其他国家减少对中国的依赖，中国作为绿色科技强国所积累的外交声望恐将大打折扣。许多受控的矿物广泛用于低碳技术，从风力涡轮机到电池。中国将绿色科技作为施压工具，实际上是把自己最温和的出口商品武器化。中国展示实力的目的只有一个观众，那就是美国总统。特朗普让中国心动。在他第一任期内，一位中国高级官员曾说，特朗普是一个只看自身商业和政治利益的人，被一群反华鹰派“绑架”了。北京大学的贾庆国曾表示，特朗普“淡化意识形态”的做法为“务实协议”留下了空间。事实上，特朗普和习近平要想达成一个涉及实质政策让步的协议，会非常困难，因为两国之间互不信任。但美国的对华强硬派或许要有心理准备——特朗普可能会让他们失望，因为他并不像他们那样反感习近平。在10月12日的一条社交媒体帖文中，特朗普写道：“别担心中国，一切都会好起来的！备受尊敬的习近平主席只是情绪失常了一下。” 中共和MAGA派至少在一点上达成共识：在这个冷酷的世界里，想要获得安全，与其靠朋友的尊敬，不如靠实力主导局势。至于其他国家是不是会痛恨美中贸易战的下一步走向？没有人会征询他们的意见。来源：加美财经

加美财经10-15 22:00

伊朗走投无路

入衰退的困境。 2025年一季度，伊朗经济增长率-0.1%，为1278.55亿美元。其中，工业部门-1.7%，农业部门-2.7%。而根据2024年的税率推算，2025年全年的税收仅仅只有约128亿美元，占GDP比重不到2.5%。可以认为，伊朗的税基已经接近瘫痪。一个大国的政府，为什么会沦落到这个地步？受到外部制裁只能说是一方面，更多是自己人害的。或者说，今时今日的伊朗，即便没人制裁它，也不会比现在好多少。 01 左手传教，右手敛财伊朗的体制，表面上看，是神权“共和”。有民选总统、有国会，有着三权分立的框架，但终身制的最高领袖凌驾于三权之上。简单来说，就是神权大于民权。用一个词来形容，就是拧巴。而这样畸形的环境延续了近半个世纪，诞生了两只怪兽。第一个，邦亚德Bonyad，神权企业，贡献了伊朗约20%的GDP。这个词在波斯语中是基金会的意思。为什么是基金会？说起这个，就不得不提一嘴伊朗什叶派的宗教模式：效仿源泉-普通信徒的二元结构。什么叫效仿源泉？它指的是具体的某些人。理论上不仅仅是阿亚图拉（宗教领袖），也可以是普通的学者。每个什叶派的信徒，都必须选择一位教士，作为自己言行举止的效仿对象。通过这种模式，从乡村到最高层、乃至于国外，形成层层效仿、层层效忠的超大规模组织。你也可以将其理解为宗教版的封建模式。这套模式最值得玩味的一点是，被效仿的教士，有权向所有效仿自己的人收取宗教税。理论上，教士们要用这笔钱补贴自己的学生、或者开展社会活动。换句话说，你收的宗教税，要么用于传教活动、要么搞慈善，而不是为了自己享受。大概是这个原因，各个大教士们旗下的“税收”组织，才被外界称之为基金会。伊斯兰共和国成立之初，作为开国元勋，伊朗的教士集团瓜分了巴列维王室的所有资产，共成立了超过120个基金会。他们分布于能源、建筑、金融等几乎所有行业。最著名的是霍梅尼基金会、穆斯塔法基金会，以及如今的最高领袖哈梅内伊本人掌管的塞塔德基金会，总资产超过1000亿美元。为什么效率如此之高？因为神权大于民权，这些基金会同样凌驾于规则之上：享受国家财政补贴，不用交税，政府无权监管。当然，正如上文所说，在伊朗的什叶派宗教体系中，大教士向信徒收取宗教税是合理的，但这些税收理论上要“取之于民用之于民”。实际上呢？高级教士仅每月津贴，就高达2万美元；而绝大多数人的月收入，低于250美元。所以内贾德才会说，300个教士分走了全国60%的财富。这句话，不仅仅是在说教士集团敛财之多。更重要的是，这些人号召所有信徒遵循古老的传统，不受监督、躺着赚钱，攫取了大量财富，却并没有如约履行自己应有的责任。既然如此，他们还有没有资格作为效仿源泉呢？或许，这些已经不重要了。因为，哈梅内伊原先根本不是效仿源泉，只是一个普通伊斯兰信徒。后来是在他成为最高领袖后，于1989年12月强行修改宪法，取消最高领袖必须是效仿源泉的规定。直到1994年，教士集团内部迫于压力，才推举其为七大效仿源泉之一。我说我是，我就是。没有人能反对，因为第二只怪兽在他身后。最高领袖，就是人间的安拉。 02 为什么几乎所有国家都禁止军队经商？吸血怪兽不止一只。伊朗不仅是政教合一的国家，更确切的说是政教军合一。第二只怪兽叫伊斯兰革命卫队IRGC。这只部队成立于1979年5月，成立之初的任务就是镇压国内暴乱、保护革命领导人。它只效忠于最高领袖，主要作用相当于“御林军”，对外不一定有什么用，主要是对内。比如2009年，镇压抗议内贾德再度当选总统的大型游行。而内贾德，曾是革命卫队的一名老兵。虽然伊朗官方从未公布过革命卫队的规模，但据英国智库“国际战略研究所”的调查，其在役人员至少有12.5万。而且，他们可以经商。法律依据是，早在1979年，伊朗宪法第147条就已经规定：在和平时期，政府应当征用军队人员的技术装备，用于救济、教育、生产和建设，这种征用不得损害军队的战备力度。崛起的契机，来自80年代的两伊战争。由于欧美的武器禁运，伊朗被迫重启本国军工业。而这项工作，主要交给革命卫队负责。尤其在大型基础设施、石油和天然气开采、管道等领域，其下属组织得到了大量合同。比如最知名的戈尔博集团，就是一家横跨设计、农业、金融、采矿、建筑等诸多领域的企业。包括12亿美元的德黑兰地铁7号线、13亿美元的波斯湾-巴基斯坦天然气管道、23亿美元的南帕尔斯天然气油田开发项目，都是其囊中之物。它不仅有国有银行的资金作为后盾，而且和教士基金会一样，不需要缴税。更难顶的是，他们不仅享受特权，而且禁止竞争者的出现。革命卫队早已不是一直单纯的部队，而是一个典型的军工复合体。承包了政府所有的大型基建项目，贡献了超过30%的GDP。加上教士集团旗下的大量基金会，仅这两者就贡献了全国超过一半的GDP。但这些财富，对伊朗国民、甚至是伊朗政府都是没有意义的。所以，伊朗官方从来都是欢迎外资的。早在2002年2月，土耳其电信公司层在伊朗建设第二代手机网络中标，伊朗政府本身也欢迎外国资本参与到本国建设中。但这，会打破革命卫队在电信领域的垄断地位。强龙难压地头蛇，最终土耳其电信被迫出局。 2016年，伊朗世俗派再度提出，要求全面引入外资、开放金融市场。结果是显而易见，教士基金会与革命卫队利用自身的影响力对经济领域无限制干涉，无视正常的市场秩序，很轻松就压制了想要“改革开放”的声音。长期如此，就造成了文章开头出现的问题。一个没有钱的政府，就算再想做事，又能做成什么？伊朗政府真实税收占GDP 的比例长期低于5%，到2025年，竟然已经不足2.5%。再加上受到经济制裁，出口受限，国内资源又多半被特权群体垄断，导致伊朗政府收入严重不足。长年只能依赖找央行借钱来弥补财政缺口。而央行的钱不是凭空来的，也必须开动印钞机。但这些印出来的钱，并没有流入到市场中，只是为了维持政府的运转。长此以往，货币怎么能不泛滥？使之进入，伊朗里亚尔的实际汇率已经贬值近3000%。人均GDP看似有5780美元，但民众的实际收入水平只有700美元左右，甚至不如20年前。 2014年，伊朗最高领袖发布“抵抗型经济”纲领，其中就有三条核心内容： 1.国有资产私有化，并入各大基金会； 2.发展代理人战争，获得外部的金融、军工、能源投资机会； 3.以军队商业化为根基，壮大石油工业。某种程度上，这就是把境内资产往外转移的手段。所以，伊朗货币濒临崩溃的根本原因是什么？受到制裁、石油收入锐减、通胀高企，都只能说是表面现象，或者说是结果之一。真正的原因，是本国市场中的真实财富被掠夺太多。印那么多钞票，却没有足够的与之对应的财富，钱凭什么值钱？ 03 尾声历史上，真正的“神权共和”时期，是所有穆斯林向往的四大哈里发时代，也被称作黄金时代。有点类似于我们传说中的五帝时期。伊斯兰教的前四位哈里发，不是以世袭的方式继任，而是由公社推举产生。他们的圣洁仅次于先知，凭借德望来治国，基本不依靠武力。在他们的领导下，伊斯兰教迅速扩张到西亚和北非。 …… 如今的伊朗，也号称是神权共和。但现实的一切，几乎全部与历史上的黄金时期相反。最高层的教士们不再是道德的模范，几乎全部成为穿着神袍的商人。除了传说中的圣人，现实中没有人不是自私的。 …… 霍梅尼在海外流亡时，一直高喊人人平等、消灭贫富差距。但在革命成功后，复辟的教士们、捍卫革命果实的战士们，不仅没收了王室的所有财产，还把社会上大部分财富都收为己有。至少在现在看来，伊朗的贫富差距比巴列维时期，更大。有些人开始后悔搞什么政教合一、搞什么复古。一切的一切，都是信徒们自己的选择。（全文完）

格隆汇10-15 19:12

事后口头干预：特朗普在盯着市场！中国加大对人民币支持，鲍威尔鸽声刺激黄金破新高

币基金组织（IMF）上调2025年全球经济增长预期，也为市场提供支撑。本周早些时候，市场因美中贸易紧张局势加剧而大幅下挫。周三的上涨行情出现之际，市场在过去几天一直被两股力量拉扯：一边是持续的美中贸易紧张局势，另一边则是美联储降息背景下仍相对有利的宏观环境。美国政府停摆导致经济数据缺失，也增加了货币政策前景的不确定性。鲍威尔强调就业市场疲软尽管对粘性通胀的担忧挥之不去，周三美联储主席鲍威尔强调了就业市场的疲软，此番表态使该央行有望在本月晚些时候的会议上再次降息，尽管政府停摆严重削弱了经济数据的可得性。鲍威尔多次强调当前招聘步伐放缓，并指出这种趋势可能进一步加剧。“如果职位空缺继续减少，很可能最终会反映在失业率上。”鲍威尔在问答环节中表示，“此前你看到职位空缺快速下降，但我认为我们正接近这样一个节点——失业率开始上升。” 德意志银行分析师指出，鲍威尔“语调比预期更偏鸽派”，他关于可能在12月停止缩表的表态“将12月纳入了政策转向的时间窗口”。 “10月的降息已板上钉钉。”研究机构MacroPolicy Perspectives创始人、前美联储经济学家Julia Coronado表示，“没有任何因素改变劳动力市场仍存在下行风险的判断。” 美联储将于10月28日至29日再次召开会议。上月，19位决策者的中位数预期显示，今年还将有两次降息。但其中9位官员认为适宜降息一次或更少。美官员缓解中美紧张情绪与此同时，美国贸易代表贾米森·格里尔周二在接受CNBC采访时表示，特朗普总统与中国国家主席习近平的会晤计划仍在推进中，这一表态有助于缓解市场紧张情绪。格里尔表示，在双方代表举行会谈后，美中围绕出口管制的紧张局势预计将有所缓解。特朗普也对达成积极结果表示谨慎乐观。他在白宫对记者表示：“我们和中国的关系还算公平，我认为一切都会好。如果不好，也没关系。我们已经出招很多次，而且非常成功。” IG市场分析师Tony Sycamore表示：“这表明达成持久休战并不容易。但也提醒市场，双方往往先释放强硬信号，然后再缓和立场。” 值得一提的是，美国贸易代表格里尔（Greer）昨日传达两个关键点：1、“我们始终关注股票和债券市场。”2、“我们希望确保市场对适当的信息作出反应。” 第二点尤其重要。这听起来像是在告诉市场：不要认为这会重演4月的局面。美国政府希望市场继续预期局势会出现缓和，而不是进一步升级。值得注意的是，在市场抛售之后，格里尔便出现在电视上发表相对安抚的言论，仿佛是有意为之。这种“事后口头干预”的做法，美联储在特殊情况下也会采用，当市场误读其政策信号时尤其常见。星展银行分析师表示：“当前市场几乎是在‘金发姑娘模式’中运行”，强劲的经济基本面与宽松的货币环境共同支撑着风险资产。贸易紧张、政府停摆和通胀担忧……暂时都被市场搁置了。” 法国政治僵局暂缓美国国债收益率全线下行，10年期国债收益率下跌2个基点至4.02%。法国总理塞巴斯蒂安·勒科尔努周二承诺，将把养老金改革推迟至2027年大选之后实施，以避免进一步的政治僵局。这一举措缓解了投资者的担忧。法国国债连续第二天上涨，10年期国债收益率降至3.37%，为8月15日以来最低水平，正迈向自5月以来最大单周跌幅。Monex USA交易主管胡安·佩雷斯表示：“任何有助于缓解法国议会争论的消息，都是绝对的利好。中国加大对人民币支持美元兑所有主要货币下跌，因市场对美联储降息的押注升温，同时中国加大了对人民币的支持力度。中国人民银行将中间价设定在近一年来的最强水平，帮助遏制资本外流并提振市场信心。尽管美中关税争端持续发酵，风险偏好的澳元依然上涨；日元也走强，尽管日本国内关于首相继任人的政治不确定性加深，当地媒体报道称原定下周二举行的国会投票可能因政治博弈而推迟。黄金再创历史新高与此同时，受美中紧张局势和美联储宽松预期推动，金价攀升至新高，一举突破4200美元，日内涨幅达到70美元。 investinglive指出，在昨日欧洲盘出现小幅获利回吐后，逢低买盘迅速入场，推动黄金今日继续上涨。目前金价再次刷新纪录高点至4200美元上方。美元今日走软，也助推了金价的上行走势。黄金目前有望迎来连续第九周上涨。不过，正如此前提到的，11月可能会更加复杂——至少从季节性规律来看，行情或将面临更多波动与考验。 StoneX高级分析师Matt Simpson表示：“美国政府停摆以及鲍威尔的鸽派言论，是推动金价进一步加速上涨的最新催化剂。这轮上涨还演变成了动能交易，交易者不断涌入，只是为了追逐不断上涨的价格。”

欧罗巴10-15 18:30

暴涨70美元：黄金一举突破4200关口！特朗普、鲍威尔接连送大礼包

国际货币基金组织上调了2025年全球经济增长预期，理由是关税和金融条件好于预期，但也警告称，美中贸易紧张局势的重燃可能抑制全球增长。白银上涨2%，至52.48美元，追随黄金走势。此前周二，白银曾创下53.60美元的历史新高，现货市场供应趋紧也支撑了价格。与黄金走势类似，白银也正冲击连续九周上涨，延续10月的强劲涨势。黄金技术分析日线级别在日线图上，金价继续创新高，持续的上涨势头几乎让日线分析变得“失效”，走势过于陡峭呈抛物线式上行。要观察更细节的走势，需要缩小到更低的时间周期。（黄金日图来源：investinglive） 4小时级别在4小时图上，一条上升趋势线清晰地定义了当前的多头动能。如果金价出现回调，预计买盘会在这条趋势线附近介入，并在趋势线下方设定明确的止损，以期金价再次创出新高。空头方面，则会关注价格是否能有效跌破该趋势线，进而推动下跌行情延续至新低。（黄金4小时图来源：investinglive） 1小时级别在1小时图上，可以看到一条较小的上升趋势线，同样维持着短线的多头格局。买家预计会继续依托该趋势线推升价格至新高；而空头则希望价格能跌破这条趋势线，从而回调至4,089美元一线——预计这是多头首次逢低买入的潜在位置。图中的红色线条代表当日的平均波动区间。（黄金1小时图来源：investinglive）后续市场驱动因素由于美国政府停摆，本周没有重要经济数据公布。美联储官员的发言内容也并无新意。目前，唯一确定将发布的关键数据是美国CPI，计划于10月24日（周五）公布。在此之前，市场的焦点几乎全部集中在美中关系相关的新闻上。

欧罗巴10-15 17:38

决策分析：中美持久休战并不容易！鲍威尔鸽声强化降息预期，黄金直奔4200

币基金组织（IMF）上调2025年全球经济增长预期，也提振了市场信心。此前，由于美中贸易关系紧张局势加剧，全球市场本周早些时候曾遭遇剧烈下挫。不过，市场情绪依然脆弱。美国总统特朗普周二表示，华盛顿正在考虑终止与中国的部分贸易往来，包括食用油方面。此外，美中双方已开始对从节日玩具到原油的海运货物征收额外港口费用。近期市场持续剧烈波动的导火索是美国对中国加征100%关税，作为对中国扩大稀土出口管制的回应。IG市场分析师Tony Sycamore表示：“这表明要达成持久的休战并不容易。但同时也提醒市场，双方往往先放狠话，再逐步缓和。” 美国贸易代表贾米森·格里尔周二表示，额外100%关税是否会在11月1日或更早生效，取决于中国的回应，但他也承认北京可能很难找到体面的退场方式。香港恒生指数上涨1.2%，跟随区域反弹走势；但中国沪深300指数小幅下跌0.03%。数据显示，中国9月消费者和生产者价格均下降，表明通缩压力持续，为进一步政策支持提供了理由。房地产市场长期低迷和贸易紧张正在打击市场信心。政治不确定性影响市场日本方面，媒体报道该国国会日程委员会未能就10月21日举行首相投票达成一致，使政治前景充满不确定性。法国方面，总理塞巴斯蒂安·勒科尔努周二宣布将把养老金改革推迟到2027年选举之后实施，这一决定让投资者略感宽慰。Monex USA交易主管Juan Perez表示：“任何有助于缓解法国议会争论的消息，都是绝对的利好。” 在外汇市场上，欧元小幅上涨至1.1611美元，基本未受法国政治动荡影响。受美联储降息预期影响，美元走软，兑日元下跌0.4%至151.23，兑瑞郎下跌0.16%至0.8000。英镑上涨0.22%至1.3349美元。现货黄金在地缘政治和经济不确定性以及降息预期的推动下继续创纪录上涨，愈发逼近4200关口，最新交投在4,178.49美元，涨幅0.9%。油价小幅下跌，布伦特原油期货下跌0.37%至每桶62.16美元，美国原油下跌0.31%至58.52美元。

云涌10-15 17:09

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