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A500ETF南方(159352)迎来成立一周年！锚定新质生产力核心资产，再赴成长新征程

分点。报告指出，2025年上半年，全球经济增长展现出比预期更强的韧性，特别是新兴市场经济体。报告对中国的预测上调0.2个百分点至4.9%，预计与2024年的5%基本持平。第25届中国国际工业博览会9月23日在上海市开幕。大会上，工信部提出，“十五五”时期，要加快打造一批新兴支柱产业；建立未来产业投入增长机制，加强前沿技术研发和应用推广，开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道，创建一批未来产业先导区。据工业和信息化部数据显示，2024年全部工业增加值达40.5万亿元，其中制造业增加值达33.6万亿元，总体规模连续15年保持全球第一，预计“十四五”期间中国制造业增加值增量达8万亿元，对全球制造业增长贡献率超过30%。招商证券指出，国庆长假前后，融资盘通常呈现出“节前收敛、节后迸发”的变化规律。国庆节前市场走势往往较为平淡，而节后市场风险偏好则出现明显改善。9月美联储如期降息，从历史经验看，预防式降息后A/H股在未来上涨概率较高。展望后市，目前市场仍处于牛市阶段Ⅱ，驱动A股本轮上行的三大原因没有发生变化，在政策出现明显转向之前，市场有望继续沿着低渗透率赛道的方向演绎。华西证券表示，中长期而言，唯有“慢牛”才是“长牛”，A股慢牛的逻辑并未改变：中国企业开始在人工智能、生物医药、高端制造等领域展现顶尖的产品力；“反内卷”工作推进正在逐步验证盈利改善的预期；扩内需持续发力，消费政策向服务消费倾斜；资本市场政策依旧对“稳股市”提供有力支持。 A500ETF南方(159352)紧密跟踪的中证A500指数覆盖A股大中盘优质蓝筹企业，均衡分布于新兴制造、消费升级等核心领域，重点布局先进生产力。中证A500指数被誉为“中国新质生产力风向标”，以革新编制逻辑突破传统：通过“三级行业龙头优先+ESG负面剔除”机制，覆盖约90个三级行业，同时汇聚千亿巨头及百亿成长龙头，实现行业与市值双平衡。指数深度绑定国家战略产业，全面配置信息技术、高端制造、医药等新质生产力领域，被市场称为“中国版标普500”，为投资者提供分享经济转型红利、分散风险的优质载体。中证A500指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、紫金矿业、兴业银行、东方财富、美的集团、新易盛、长江电力。 A500ETF南方(159352)凭借0.15%管理费+0.05%托管费全行业最低费率档位，为投资者提供高精度、低成本配置通道。场内高流动性满足交易需求，场外联接基金(A：022434；C：022435；Y：022918)便捷定投，打造攻守兼备的新时代配置利器。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-24 16:50

德银警告：AI热潮正在拯救美国经济，但恐难以持续！

而这‘极不可能发生’。” 他还指出，“经济增长并非来自AI本身，而是来自建造用于生成AI能力的‘工厂’。” 德意志银行的吉姆·里德（Jim Reid）在今天上午发布的另一份报告中指出，AI支出也正在扭曲股市。他的团队表示：“今年以来，标普500指数上涨了13.81%，而同等权重的版本仅上涨了7.65%。换句话说，推动涨幅的是‘七巨头’。” 阿波罗管理公司（Apollo Management）的托斯滕·斯洛克（Torsten Sløk）也同意这一观点：“自‘解放日’以来，标普500指数2026年盈利预期上调完全来自于‘七巨头’。而对其他经济领域的展望则悲观得多：标普493指数的盈利预期持续受到压制，并没有出现上涨。”

金融界09-24 15:31

中国股市成为全球机构投资者首选

市场的增长前景愈加乐观，尤其看好亚洲的经济增长和股市前景。而中国股市则成为他们投资新兴市场时的首选。汇丰调查显示，受访的全球机构投资者对新兴市场前景的乐观态度进一步增强。超六成受访投资者（61%）认为新兴市场股票的表现将优于发达市场，该比例高于今年6月调查时的49%。受访投资者表示，更好的增长前景和更低的通胀水平，让他们提高了对新兴市场的看涨预期，并增加持仓规模。具体来说，对未来三个月新兴市场前景持“看涨”观点的受访者比例从今年6月的44% 跃升至62%。“看跌”的投资者比例降至7%，比6月减半。多数受访者预计发展中国家的经济活跃度将在未来12个月加速，其中亚洲则是他们认为净增长加速最快的地区，股市前景也更佳。在众多新兴市场中，中国股市成为全球机构投资者的首选。调查显示，有超过一半的受访者表示对内地股市的前景最为看好，远高于今年6月调查时约三分之一的比例。这反映出市场对中国提振经济政策和对中美经贸问题积极进展的信心。关于市场风险，有28%的调查受访者继续将“关税和贸易紧张局势”视为新兴市场前景的最大下行风险，其次则是主要经济体，特别是美国，出现衰退的可能。在利好因素层面，33%的调查受访者认为“资本从美国流出并重新分配”是新兴市场向好的最主要的催化剂；19%的受访者则表示中国股市近期的反弹也是一个积极因素。整体来说，中国经济的增长势头被投资者视为决定新兴市场总体走向的一个重要因素。此外，调查还显示，将可持续发展因素纳入投资决策过程对有效管理ESG风险管理和创新至关重要。根据调查，可持续发展在新兴市场正受到更多关注，有81%的受访者考虑完全或部分将其纳入投资策略，这会是一个长期趋势。此次“新兴市场投资意向调查”在2025年8月4日到9月15日期间开展，收集了来自100家机构的100名投资者的观点，涉及的新兴市场资产管理总规模达4230亿美元。

金融界09-24 15:30

easyMarkets易信:避险与宽松预期交织：黄金新高逼近3800，股汇市静待关键通胀数据

数据偏软，则将验证通胀放缓趋势，为年内经济增长若走弱时继续降息留出空间。加元延续跌势，因资金流入枯竭加元兑主要货币普遍下跌。加拿大8月新屋价格跌幅超预期。关税冲击下，加拿大经济几乎所有领域都面临挑战。周二，加元在外汇市场全线走低，对美元更是连续五个交易日中的第四日下挫，累计跌幅达0.85%以上。随着买盘消失，市场对加元的需求持续枯竭。房地产领域的疲软成为最新拖累。加拿大8月新屋价格指数（NHPI）出现收缩，不仅未能实现市场预期的小幅回升，反而加剧了此前的下滑。新建住房交易减少，凸显出房地产市场交易持续下行，加拿大住房可负担性危机正在以自身方式“倒逼解决”，而长期以来政府缺乏有效的政策应对。加拿大央行（BoC）近期的降息政策反而加剧了财政端的不稳定性：即便利率下降，加拿大债券收益率却依然走高，带动抵押贷款利率攀升。投资者对政府持续大规模支出能力的担忧，正在引发债券市场的反弹压力。值得注意的是，短期债券收益率（1-10年期）较年初略有回落，而长期债券收益率（10年以上）却高于年初水平，显示出投资者对财政可持续性的疑虑。日内市场动向：加元缺乏买盘支撑周二，加元兑所有主要货币均走弱。尽管美元近期整体偏软，但USD/CAD依旧震荡走高，加元持续承压。加拿大8月新屋价格指数环比下降0.3%，远低于预期的持平（0.0%），此前7月已录得-0.1%。新屋价格同比下降1.7%，跌幅较前值的-1.3%进一步扩大。本周五，美国将公布核心个人消费支出（PCE）物价指数。市场仍将以美联储通胀目标相关数据为核心，评估后续降息路径。加元汇率展望加元新一轮走软，使USD/CAD重新站上50日指数平滑移动均线（EMA）1.3790附近。尽管短期加元表现不佳，但从日线结构来看，该货币对仍处于震荡格局中，200日EMA在1.3865构成上方阻力。黄金创下3791美元历史新高后回落，鲍威尔讲话引发波动黄金受益于疲软的PMI数据和美联储的谨慎态度，市场焦点转向美国GDP与核心PCE。鲍威尔称就业风险促使降息，但通胀仍偏高，政策将保持数据依赖。美联储官员观点分歧：鲍曼预计2025年将再降息三次，博斯蒂克则警告通胀或持续。周二北美时段，黄金价格一度冲高至3791美元的历史新高，随后小幅回落。美盘现货金（XAU/USD）交投于3772美元附近，当日涨幅0.73%，日内低点一度触及3736美元。鲍威尔谨慎表态，黄金延续涨势鲍威尔在讲话中表示，“就业面临下行风险，促使美联储在上周采取降息行动”，并强调这次降息使政策更接近中性水平。尽管承认就业存在风险，他同时指出，“风险是双向的，政策并无无风险路径”。鲍威尔还提到，通胀依然偏高，但“合理的基本情境是关税带来的通胀影响属短期”。他强调政策仍“温和紧缩”，并且决策依赖数据。与此同时，美联储内部声音不一。亚特兰大联储主席博斯蒂克（Bostic）表示愿意考虑采用“通胀目标区间”，并预计通胀压力将持续更久；美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）则预计2025年全年共计三次降息，以支持劳动力市场；芝加哥联储主席古尔斯比（Goolsbee）重申必须将通胀拉回2%。当日公布的美国PMI数据显示，9月商业活动有所放缓。S&P Global制造业PMI自53.0降至52.0，服务业PMI则从8月的54.5降至53.9。企业普遍表示关税是推动成本上升的主要原因。日内市场动向：黄金受美元走弱和美债收益率下滑推动美元指数下跌0.07%至97.2附近。美国10年期国债收益率下降3个基点至4.114%。实际利率下跌至1.744%，与黄金价格呈负相关。美联储褐皮书显示，美国经济温和增长。市场预期，美联储将在10月19日会议上再次降息25个基点，Prime Market Terminal数据显示概率高达91%。技术面展望：黄金冲击3800美元关口黄金上行趋势依旧稳固，但短线买盘动能略显减弱。若日线收盘跌破3760美元，则或进一步测试3750美元甚至3700美元。相反，若突破3775美元，则有望再度挑战3791美元纪录高点，若站稳，3800美元将成为下一个目标。RSI指标显示多头仍占优势，但动能减弱迹象明显。道琼斯指数创历史新高后震荡道琼斯工业指数首次触及47000点关口。尽管美股再创新高，但上行动能有限。美国9月PMI数据整体回落，符合市场预期。周二，道琼斯指数盘中最高触及47051点，刷新历史纪录，连续五个交易日收涨的势头有望延续。但市场整体依旧谨慎，涨势相对有限。能源板块成为主要推手，房地产和医疗服务板块亦表现坚挺；消费品板块回落，科技股则回吐了部分此前涨幅。个股方面，联合健康集团（UnitedHealth）上涨约3%，成为道指最大推动力。此前困扰公司的医保欺诈调查影响逐渐消退，股价重返350美元上方。波音公司（Boeing）上涨逾2%，收于216.50美元，此前该公司与乌兹别克斯坦总统米尔济约耶夫签订了一份价值超80亿美元的大单。此外，有传言称美中或达成涉及波音的“大规模采购协议”，进一步推动股价走高。 S&P Global最新PMI数据显示，美国9月制造业PMI从53.0降至52.0，服务业PMI从54.5降至53.9，均符合预期。企业普遍认为，整体产出仍处高位，预计美国经济年化增长率约2.2%。不过，招聘节奏预计将放缓，企业库存压力加剧，未来销售不振的风险逐渐上升。投资者现聚焦于本周五将公布的核心个人消费支出（PCE）数据，以评估关税成本是否会更快地传导至消费者。 XRP企稳回升，但下行风险仍存 XRP在100日均线附近获得支撑，缩小日内跌幅。 Ripple推进机构级DeFi布局，计划在第四季度推出借贷协议。零售投资兴趣减弱，期货未平仓合约降至764亿美元。周二，XRP在经历周一暴跌至2.69美元并引发大规模清算后，获得短期支撑，维持在2.83美元关口上方。短期来看，三种可能走势并存：一是横盘整理在2.83附近；二是温和反弹并上探3.00整数关口；三是继续下跌，测试2.50支撑位。 Ripple推进机构DeFi发展 Ripple在最新路线图中表示，将专注于机构级去中心化金融（DeFi）、现实资产（RWA）代币化以及原生借贷协议的推出。周一，Ripple宣布其XRP Ledger（XRPL）已跻身RWA链条前十，每月稳定币交易额突破10亿美元。同时，XRPL在稳定币支付和抵押品管理方面的支持也有所提升。 Ripple强调，合规是机构采用的“必经之路”，而非可选项。为此，XRPL引入去中心化身份标识（DID）、许可域（permissioned domains）和合规型DEX，为机构参与提供安全、可信和合规的框架。 Ripple正在研发的原生借贷协议“Credit On-Chain”将引入池化贷款机制，支持有承销信用的链级短期无抵押贷款，设有固定还款计划。其目标客户为使用成熟模型的机构，风控环节仍保持链下。Ripple指出：“这一借贷协议能够将全球散户流动性汇集为机构级贷款，借款人可获得更高效、更低成本的融资，出借人则能从闲置资产中获取收益。” 零售兴趣下降 XRP期货未平仓合约从上周五的879亿美元降至764亿美元，显示市场信心减弱，投资者在担忧下行风险时选择平仓观望。技术面展望：XRP能否重拾升势？当前XRP企稳于100日均线2.83美元上方，RSI指标反弹至42，显示买盘有所恢复。若日线收盘站稳100日均线，可进一步增强市场信心；突破50日均线（2.94美元）则有望重返3.00关口。若跌破100日均线，关注下方2.70美元支撑，若继续下探，200日均线2.59美元将成为关键防守位。 MACD指标目前仍维持卖出信号，但若蓝线向上穿越红线，则将形成买入信号，吸引资金重新进场。结语总体看，鲍威尔的“无风险路径不存在”使市场对降息节奏保持克制乐观：利率与实际利率回落支撑贵金属，股指高位震荡凸显“新催化”稀缺，汇市则围绕通胀韧性与增长放缓展开拉锯。短线交易层面，关注三条主线的数据验真：其一，澳洲CPI对RBA进一步宽松空间与AUD情绪的边际影响；其二，美国核心PCE与就业边际变化对美债实际利率与金价的再平衡；其三，加拿大房地产与久期利差走向对CAD弱势延续的验证。数据前后波动或加剧，但中枢仍取决于通胀与增长的“哪一侧更棘手”。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easy-markets.com/syc/zh-hans/ 2025-09-24

易信easyMarkets09-24 12:16

避险与降息预期共同驱动，黄金持续上行，黄金ETF基金(159937)早盘小幅回调

尔在北京时间周三凌晨的演讲中指出，美国经济增长放缓，失业率略有上升，通胀从高位回落但最近有所上升，且仍高于2%的目标。他提到，贸易、移民、财政和监管政策的变化对经济的影响仍不确定。为应对经济变化，美联储在最近的会议上将联邦基金利率下调25个基点至4%-4.25%的区间，并强调政策将根据数据和经济前景灵活调整。本次鲍威尔讲话未对10月降息释放明确信号，货币政策不确定性仍存，推动资金流入黄金资产。 3）大宗市场整体波动加剧，WTI原油止跌反弹，基本金属走势分化，铜价持平、镍价小幅上涨，进一步凸显黄金的避险属性。【机构解读】短期催化明确：美联储政策预期模糊叠加地缘政治与宏观经济不确定性，持续推高黄金避险需求。中长期来看，全球多国央行增持黄金储备、美元信用体系面临重构预期，以及实际利率潜在下行趋势，均对金价构成坚实支撑。黄金作为非信用资产和对冲工具，配置价值显著提升。【相关产品】黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)：紧密跟踪上海金交所黄金现货合约（Au9999），一键布局国内黄金现货价格，交易便捷（场内T+0）、费率低，适合短期波段操作或长期资产配置。数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金前一交易日融资净买额达1065.86万元，最新融资余额达35.69亿元。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-24 10:32

透露降息关键原因、预警股市！鲍威尔最新表态

的首次降息。鲍威尔在演讲中指出，美国经济增长放缓，失业率略有上升，通胀从高位回落但最近有所上升，且仍高于2%的目标。他提到，贸易、移民、财政和监管政策的变化对经济的影响仍不确定。为应对经济变化，美联储在最近的会议上将联邦基金利率下调25个基点至4%-4.25%的区间，并强调政策将根据数据和经济前景灵活调整。鲍威尔将此次降息描述为“风险管理”，因为官员们现在更担心的是劳动力市场的疲软，而不是通胀的威胁。与会人员表示，今年可能还会再降息两次，未来两年还会进一步降息。对于股市，鲍威尔称股价总体看起来“估值相当高”。美国消费者与商业频道(CNBC)分析，这意味着鲍威尔暗示股市被高估。报道还称，投资者正在等待周五发布的最新个人消费支出价格指数，这是美联储首选的通胀指标。附：鲍威尔“经济展望”演讲全文谢谢大家，很高兴再次来到罗德岛。我上次有机会与大普罗维登斯商会交谈是在2019年秋天。当时我提到过：“如果经济前景发生重大变化，政策也会随之调整。” 我们谁也没想到！仅仅几个月后，新冠疫情就爆发了。经济和我们的政策都以无人能够预料的方式发生了巨大变化。在国会、政府和私营部门的共同努力下，美联储的积极应对帮助避免了经济遭受历史性严重下行风险。新冠疫情爆发之前，全球金融危机经历了长达十年的缓慢复苏。这两场接踵而至的世界历史性危机留下的伤痕将伴随我们很长一段时间。在世界各地的民主国家，公众对经济和政治机构的信任受到了挑战。我们这些在公共服务部门工作的人们，此刻需要全神贯注，在风雨飘摇、波谲云诡的形势下，尽最大努力履行我们的关键使命。在这段动荡时期，像美联储这样的央行不得不制定创新的非常规政策，以便在危机时期仍能实现法定目标，而不是依赖于日常环境下的工具。尽管遭遇了两次独特且巨大的冲击，美国经济的表现依然与世界其他主要发达经济体相当，甚至更好。和往常一样，我们必须持续回顾这些艰难的岁月，从中汲取正确的经验和教训，这一过程已经持续十余年。放眼当前，尽管贸易和移民政策以及财政、监管和地缘政治领域都发生了重大变化，美国经济仍展现出韧性。这些政策仍在酝酿之中，其长期影响尚待观察。经济展望近期数据显示，经济增长步伐有所放缓。失业率处于低位，但略有上升。就业增长放缓，就业下行风险上升。与此同时，通胀近期有所上升，且仍处于较高水平。近几个月来，风险平衡明显发生变化，促使我们在上周的会议上将政策立场调整至更接近中性。今年上半年，美国国内生产总值（GDP）增长约1.5%，低于去年的2.5%。增速放缓主要反映出消费支出的减弱。房地产市场依旧疲软，但企业在设备和无形资产上的投资较去年有所回升。正如9月《褐皮书》所指出的那样，美联储系统各地收集的企业反馈显示，不确定性仍在压制其前景判断。消费者和企业信心指数在春季大幅下滑，此后有所回升，但相较年初仍然偏低。在劳动力市场上，劳动力供给与需求的双双放缓——这是一个罕见而棘手的局面。在这样一个活力减弱、趋于疲软的劳动力市场中，就业的下行风险正在上升。8月份失业率小幅升至4.3%，但在过去一年中整体保持在较低水平。夏季期间，非农新增就业大幅放缓，过去三个月平均仅增加2.9万个岗位。这个速度已低于维持失业率稳定所需的“平衡增速”。不过，其他多项劳动力市场指标仍较为稳定。例如，职位空缺与失业人数的比率依然接近1。多个职位空缺指标走势大体横向，首次申领失业救济人数也变化不大。通胀已从2022年的高点大幅回落，但相对于我们2%的长期目标而言仍然略高。最新数据显示，截至8月的12个月内，个人消费支出 (PCE) 总体价格上涨2.7%，高于2024年8月的2.3%。剔除食品和能源的核心 PCE 价格同比上涨 2.9%，也高于去年同期水平。商品价格在去年下跌后开始回升，成为推动通胀上升的主要因素。新数据和调查显示，这些价格上涨主要反映了关税上调，而非更广泛的物价压力。服务业（包括住房）的通缩仍在继续。总体而言，受关税消息影响，今年通胀预期的短期指标有所上升。然而，在未来一年左右的时间里，大多数长期预期指标仍与我们2%的通胀目标一致。贸易、移民、财政和监管政策的重大变化对经济的整体影响尚待观察。合理的预期是，关税对通胀的影响将是短暂的——只是一次性的价格波动。“一次性”波动并不意味着“立即发生”。关税提高可能需要一段时间才能影响到整个供应链。因此，价格水平的一次性上涨可能会持续几个季度，并在该期间导致通胀略微升高。不过，通胀前景的不确定性依然很高。我们将谨慎评估并管理高通胀风险，确保这种一次性的价格上涨不会演变成持续性的通胀问题。货币政策近期通胀风险倾向上行，而就业风险则偏向下行——这是一种极具挑战性的局面。所谓“双边风险”意味着没有“无风险”的道路。如果我们过于激进地放松政策，无法有效控制通胀，并可能需要未来为实现2%的通胀目标而调整政策。如果我们过长时间保持过紧的政策，劳动力市场则可能出现不必要的疲软。当我们的目标出现这种张力时，我们的框架要求在双重使命之间保持平衡。就业前景的下行风险增加，使得实现目标的风险平衡发生变化。因此，我们在上次会议上决定，进一步向更为中性的政策立场迈进，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%至4.25%。我认为，目前的政策立场仍有适度限制性，但能够让我们更好地应对经济形势的变化。我们的政策并非预设路线。我们将继续根据未来数据、不断变化的前景和风险平衡来确定适当的立场。我们将继续致力于支持充分就业，并将通胀率持续推向2%的目标。我们能否成功实现这些目标对所有美国人来说都至关重要。我们深知，我们的行动会影响全国各地的社区、家庭和企业。再次感谢大家的邀请。期待与大家的讨论。

格隆汇09-24 10:22

成交额同类第一，A500ETF基金(512050)红盘向上，经合组织上调今年全球经济增长预期

截至2025年9月24日 10:09，中证A500指数(000510)上涨0.12%，成分股长川科技(300604)上涨13.68%，东方明珠(600637)上涨10.03%，张江高科(600895)上涨10.01%，通富微电(002156)上涨10.00%，立昂微(605358)上涨9.99%。A500ETF基金(512050)上涨0.09%，最新价报1.14元。流动性方面，A500ETF基金(512050)盘中换手8.52%，成交13.57亿元。拉长时间看，截至9月23日，A500ETF基金(512050)近1月日均成交51.15亿元，居可比基金第一。消息面上，经合组织23日发布中期经济展望报告，预计2025年全球经济增速为3.2%，较今年6月预测值上调0.3个百分点；2026年全球经济增速将放缓至2.9%，与6月预测值相同。中原证券认为，国内促消费、稳地产政策持续发力，为市场提供良好支撑。货币政策将延续“适度宽松”基调，结构性政策将是重点。8月外资总体净买入境内股票和债券，表明外资对中国资产仍然保持信心。两市成交金额连续多日突破2万亿元。居民储蓄正在逐步向资本市场转移，形成

有连云09-24 10:21

“木头姐”称美国AI竞赛由四大公司主导，Meta不在其列

仍上涨了8%。伍德今年早些时候曾警告经济增长将陷入停滞，但现在她改变了论调，指出随着AI推动的生产率提高推低通胀，未来几年通胀率有可能降至零。然而，与生产率提高相伴而来的是失业率上升和美联储上周降息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔认为，降息的部分原因是年轻人难以找到工作。伍德反驳说，这些生产率的提高可能对整个人工智能行业有利，因为公司在裁员的同时也在增加投入人工智能服务的资金。 “他们愿意每月支付20美元。有些人愿意每月支付200美元，而那些取代博士的人，他们愿意每月支付2000美元或更多。”她说。

金融界09-24 09:00

特朗普在政府停摆截止日期临近之际打乱与民主党人的谈判

出，若拨款中断时间较长，则可能开始影响经济增长 —— 根据经验法则，持续一个月的政府停摆通常会使季度 GDP 增速降低 0.4 个百分点。为避免政府停摆，民主党人在谈判中要求将即将到期的《平价医疗法案》（俗称 “奥巴马医改”）补贴永久延长、撤销对医疗补助计划的削减，并阻止白宫单方面取消支出项目。他们已拒绝了众议院通过的共和党提案 —— 该提案计划在无附加条件的情况下，让政府维持运转至 11 月 21 日。就在特朗普在 “真相社交”（Truth Social）发布帖子前不久，众议院议长迈克・约翰逊（Mike Johnson）在国会大厦表示，他认为周四的会议不应举行。 “我不确定这场会议有必要召开。查克・舒默和哈基姆・杰弗里斯提出的诉求完全是极端党派化的无理要求，” 他说，“我认为不应给予这些诉求任何实质性关注。” 约翰逊表示，若最终决定举行会议，他与参议院多数党领袖约翰・图恩（John Thune）将出席。

金融界09-24 08:11

鲍威尔：劳动力市场放缓促使美联储降息，未来将面临“严峻局面”

威尔在演讲中描述的情况，与 “滞胀”（经济增长放缓但通胀高企）的特征相符。尽管当前局面远不及美国在 20 世纪 70 年代至 80 年代初遭遇的滞胀严重，但仍给美联储的政策制定带来了挑战。不过鲍威尔表示，他对美联储当前的政策路径持认可态度，同时也暗示，若联邦公开市场委员会认为有必要采取更宽松的政策，不排除进一步降息的可能。他称：“就业面临的下行风险加大，已改变了实现我们政策目标的风险平衡。当前的政策立场 —— 我认为仍处于适度限制性区间 —— 使我们能够很好地应对潜在的经济形势变化。” 鲍威尔的讲话对股票市场影响有限，但美国国债收益率小幅走低。密切关注就业与通胀动态在劳动力市场方面，鲍威尔提到 “供需两端均出现明显放缓”。他表示：“在这个活力下降、略显疲软的劳动力市场中，就业面临的下行风险有所上升。” 事实上，美国就业岗位增长已大幅放缓：今年夏季（6-8 月），月度新增非农就业人数平均不足 3 万人；同时，基准数据修正结果显示，在 2025 年 3 月之前的 12 个月里，新增就业岗位数量比此前统计少了近 100 万个。与此同时，通胀水平虽较 2022 年创下 40 多年峰值时大幅回落，但仍远高于美联储设定的 2% 目标。鲍威尔透露，美国商务部将于周五发布的数据预计显示，个人消费支出（PCE）价格指数同比涨幅为 2.7%（含所有项目），剔除食品和能源后的核心同比涨幅为 2.9%。美国总统特朗普推出的关税政策带来的影响，进一步加剧了不确定性。特朗普仍在与美国主要贸易伙伴就关税最终水平进行谈判。美联储经济学家目前认为，关税带来的物价上涨多为暂时性的，但这一判断未来可能发生变化。鲍威尔表示：“通胀走势的不确定性依然很高。我们将谨慎评估并管控通胀率居高不下且持续时间延长的风险，确保这种一次性的物价上涨不会演变为持续性的通胀问题。” 美联储面临内外部压力鲍威尔领导的美联储正面临来自白宫的强烈批评，同时美联储官员之间的观点分歧也异常显著。在最近一次联邦公开市场委员会会议上，委员们就 “今年是否应再降息 1 次或 2 次（每次 25 个基点）” 的问题产生激烈分歧，最终以 10 票支持、9 票反对的微弱优势达成决议。特朗普任命的美联储理事斯蒂芬・米兰一直主张采取更激进的降息措施，但他的理事任期将于明年 1 月结束。周二早些时候，美联储理事米歇尔・鲍曼也对 “应对劳动力市场问题行动过慢的风险” 发出警告。鲍曼同样由特朗普任命，她表示：“在应对不断恶化的劳动力市场状况方面，我们面临着已明显落后于形势的严重风险。” 她指出：“我担心劳动力市场可能会进入不稳定阶段，存在因某次冲击而突然大幅恶化的风险。” 尽管鲍威尔尚未明确表态对未来降息节奏的预期，但鲍曼表示，她希望近期的降息行动能成为 “逐步回归中性利率水平的第一步”。

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