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重磅数据发布，央行释放重要信号! 中证A500指数ETF(563880)能否周度连阳？全球资管巨头发声：战术超配！

后续增量政策仍有想象空间，有望持续稳固经济复苏基础。政策东风叠加外部风险缓释，全球资管巨头集体唱多。中国资产重估进行时，关注符合长期资金审美、聚焦高质量核“新”资产的中证A500指数ETF（563880），近期强势反弹中！从技术面来看，中证A500指数ETF（563880）MACD白线在零轴线以上、黄线即将上穿零轴线，红柱整体呈现上行趋势，持续释放多头信号，周度或冲击两连阳！【央行最新发布：适度宽松货币政策有力有效！】央行最新公布4月金融统计数据报告显示，适度宽松的货币政策与财政发力共同支撑信用扩张，M2和社融增速均超预期，政策组合拳有望稳固经济复苏基础。政策适度宽松效果显现。央行逆周期调节政策推动货币供应扩张，流动性环境保持宽松。4月末M2余额325.17万亿元，同比增长8%，超出市场预期(7.2%)。M1余额109.14万亿元，同比增长1.5%。数据截至20250515 政府债券主导社融增长，国债发行提速是社融增长的核心动力。4月单月社融增量1.16万亿元，同比多增1.22万亿元。前四个月累计社融增量为16.34万亿元，同比多增3.61万亿元。其中，政府债券净融资4.85万亿元（同比多3.58万亿元）是主要支撑。【一揽子金融政策超预期落地，机构：并非货币政策宽松定点】自9月24日，重要会议定调货币政策“适度宽松”以来，一揽子货币政策陆续出台。5月7日有关部门再度集中发布了一揽子政策措施，主要包括三大类十大措施，体现了货币政策稳经济的决心。 5月15日起，2025年首次全面降准正式落地。央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。此次降准预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。对于此次货币政策，银河证券表示，507可以被视为货币政策走向实质性宽松的宣告，但并非宽松的顶点，未来1-2个季度持续的宽松政策将陆续推出，可能的路径包括进一步的降息降准、新型政策性金融工具的推出、PSL的重启、结构性货币政策工具的扩张。（来源于中国银河20250512《【宏观】还有哪些货币政策值得期待？》）我国“充足的储备工具和政策空间”将与来自外部的冲击形成有效对冲，随着增量政策落地与实施效果显现，基本面有望释放更多积极信号，稳固宏观经济修复趋势，权益市场风险偏好将提振，A股市场有望保持回升向好势头。【中国资产重估进行时，全球资管巨头密集唱多A股！】除了政策利好外，近期中美经贸会谈发表联合声明释放出的积极信号，也大力增强市场信心！外资机构对中国股票的前景展望发生了重大逆转，纷纷表达了对中国增长前景的乐观看法：野村证券发布报告称，已将中国股票评级上调至“战术超配”，并称将把部分资金从印度转至中国；贝莱德、安联、路博迈等资管巨头也表示，多重利好因素将提升中国资产吸引力。其中，贝莱德表示，4月经济数据显示出口韧性显著高于预期，上周的一揽子政策发布还体现了金融货币政策对经济的支持，“这一系列的变化应该会改变国内外投资者对中国资产的信心，利好中国市场”。政策东风已至，外部风险缓释，中国资产重估进行时，布局机遇不可失！中证A500指数ETF（563880）聚焦优质核“新”资产，亦是资金配置优选：一方面，中证A500指数等宽基符合长期资金审美！险资、资管等长线资金偏好配置中证A500，频频现身于中证A500指数ETF（563880）等宽基的前十大股东席，近期新华保险与中国人寿联合设立200亿元私募基金，明确投向中证A500成分股。另一方面，中证A500指数设置互联互通筛选机制，面向全球投资者。中证A500指数具备独特指数编制优势，设置了互联互通机制和ESG筛选标准，符合外资审美，有望成为全球资金再平衡配置的锚。把握核心资产的战略性配置机会，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇，分享经济高质量发展的长期回报！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-16 09:46

恒生指数跌0.25%：微盟集团飙升20%，比亚迪再创新高

纪要及内地经济数据（如PMI）。若内地经济复苏动能增强，恒生指数有望企稳反弹，目标23500点。长期来看，新能源与数字化转型相关企业（如比亚迪、微盟集团）仍具增长潜力，但需警惕地缘政治与全球利率环境变化带来的风险。X用户@marketinsider表示，“港股短期承压，但新能源与AI板块仍是长期机会。” 编辑总结港股市场今日小幅回调，反映了全球经济不确定性与投资者谨慎情绪的叠加影响。微盟集团与比亚迪的强势表现凸显了数字化转型与新能源领域的投资价值，而科技板块整体承压显示市场分化加剧。未来，内地经济政策与美联储动向将是关键驱动因素，投资者应聚焦优质企业财报，平衡短期波动与长期机遇。名词解释恒生指数：香港证券交易所的主要股票指数，涵盖香港市场最大市值公司，反映整体市场表现。恒生科技指数：追踪香港上市的科技企业，代表科技板块表现，波动性较高。微盟集团：一家提供SaaS及数字化营销服务的科技公司，专注中小企业数字化转型。比亚迪股份：全球领先的电动车与电池制造商，受益于新能源行业增长。 2025年相关大事件 2025年5月12日：恒生指数一度上涨3%，受中美贸易协议乐观预期推动，科技股与消费品板块领涨。 2025年5月7日：中美达成贸易协议，缓解关税压力，恒生指数盘中突破23500点，创年内新高。 2025年4月6日：恒生指数暴跌13.22%，恒生科技指数重挫17.16%，受贸易战担忧与全球市场抛售影响。 2025年3月23日：比亚迪股份涨2%，发布2024财年财报，收入同比增长29%，超越特斯拉。国际投行与专家点评 2025年5月14日，摩根士丹利策略师Laura Wang表示：“港股短期内可能继续震荡，科技板块受全球利率预期影响较大，但新能源与数字化企业仍具长期潜力。”——引自摩根士丹利市场报告 2025年5月13日，高盛集团分析师Sarah Ying称：“恒生指数回调反映市场对贸易协议后续影响的重新评估，投资者应关注企业盈利能力。”——引自高盛集团研究简讯 2025年5月12日，瑞银集团分析师Raymond Ma表示：“微盟集团与比亚迪的上涨显示市场对AI与新能源的持续看好，建议增持优质科技与汽车股。”——引自瑞银集团市场评论 2025年5月10日，花旗银行分析师James Lee指出：“京东集团短期承压，但电商行业长期增长空间仍存，建议关注其物流效率提升。”——引自花旗银行市场快讯 2025年5月9日，独立分析师Alex Wong在X平台发文：“港股波动加剧，比亚迪等新能源股仍具吸引力，短期需警惕美元走强风险。”——引自X平台用户@AlexWongHK 来源：今日美股网

今日美股网05-16 00:10

经济复苏呈现韧性，持续关注核心资产

在外部冲击扰动与经济内生修复的环境中，中国宏观经济正呈现温和复苏的韧性特征。4月出口超预期展现产业链优势，但PMI小幅回落与信贷拐点隐现，暗示经济修复斜率或趋缓。面对复杂环境，兼具产业龙头地位与盈利韧性的核心资产如中证A500备受投资者关注。宏观经济修复斜率或放缓近日4月信贷数据、PMI数据、进出口数据等陆续发布，整体上延续了数月来的温和复苏态势。4月的关税冲击等外部冲击，一定程度上使得经济修复斜率少许放缓。实体经济的复苏需要信贷的扩张以投入再生产，而利率的下行、融资成本的降低往往又是信贷扩张的先行条件。从领先指标看，信贷情况的底部拐点或在2025年上半年出现。图：中长期贷款TTM增速与10年期国债收益率年度变化对比数据来源：Wind，截至2025/5/9 PMI数据看，制造业与非制造业PMI在4月出现小幅回落；从进出口数据看，4月出口同比增长8.1%，明显超出市场预期，结构上对美增速显著下滑，而对东盟增速显著上升，转口贸易特点突出。后续，净出口对产能的消化仍将是经济修复面临的重要课题。图：中国近三个月制造业PMI 数据来源：Wind，截至2025/5/9 经济温和复苏时

有连云05-15 15:56

化妆品行业年报观察：珀莱雅净利润增长30%；韩束单品牌营收占比超八成

3.1%），长期竞争力待验证。政策与经济复苏的长期支撑：随着促消费政策落地及关税缓和，化妆品行业有望受益于进口成本下降与消费信心回升。例如，中美关税调整或降低原料进口成本，利好代工及中高端品牌。此外，国内“大循环”政策或刺激下沉市场渗透，具备多渠道布局能力的企业将更具韧性。总体而言，化妆品行业正经历从流量驱动向产品力驱动的转型。短期业绩分化加剧，但具备研发积累、全渠道运营能力的企业有望在行业整合中占据优势。未来，技术突破与合规经营将成为国货品牌与国际巨头竞争的核心抓手。

金融界05-15 13:56

腾讯2025Q1业绩电话会议分析师问答

劲的业绩或加速增长在多大程度上是由宏观经济复苏、技术进步还是库存释放推动的？根据之前的评论，我猜库存释放的影响应该是最小的。所以，即使准确量化其影响也很难，您能否给出其对收入加速增长的影响排名？另一个问题是关于人工智能产品形态的。你们一直在积极地为元宝吸引用户。能否分享一下元宝活跃用户的反馈、留存率等等？更重要的是，就产品而言，您如何看待聊天机器人人工智能应用的未来发展？它可能是生成式人工智能的终极形态吗？谢谢。詹姆斯·米切尔那么，为什么我不回答广告问题，而不回答人工智能问题呢？所以，亚历克斯，关于广告，我认为我不会过多解读广告收入增长率的逐季波动。它一直处于一个区间内，坦率地说，第一季度处于该区间的上限。我们甚至不一定希望出现加速增长。对我们来说，更重要的是真正保持一个非常长的跑道，以便在未来很多年（不是几个季度）内维持这个区间。如果我们发现自己太接近区间上限，那么我们可能会花更多时间增加现有产品的广告量，或者针对我们新的人工智能产品部署广告，真正专注于优化用户使用时间和用户体验，而不是试图突破区间上限。但是，这个区间存在的时间比我们希望的要短。所以我认为这是总体看法。关于您提出的问题以及关于第一季度业绩波动具体驱动因素的子问题，肯定不是库存，因为我们根本没有增加库存。我不知道这是否与宏观因素有关。我们可能需要拭目以待，看看其他公司会如何报告。此外，围绕人工智能的广告技术改进节奏，我们不会试图按季度进行过度规划。所以，总而言之，我只想说，这是区间内向上限的正常波动。我不会对此进行任何解读，也不会过度解读，也不会过度推断。 Martin Lau 流量也在自然增长。所以这可能是一个相当重要的驱动因素。 James Mitchell 是的，流量增长和广告技术的改进是导致我们广告收入保持在十几位数字区间的原因，而不是个位数的正增长或负增长，以及在这个区间内波动。我认为这与季度业绩波动有关。但正如Martin指出的，总体而言，我们的流量有所增长，尤其是我们最看好的广告资源，例如视频账号、小程序、公众号和微信搜索。我们正在部署广告技术，部署人工智能，以提高围绕这些资源的广告主的回报。 Martin Lau 是的，补充一点，我们看待广告业务的方式是，它有一条很长的跑道，我们所做的就是努力延长跑道，而不是逐季管理增长率。如果我们能够持续改进广告技术，就能延长跑道。如果我们能够持续增加流量，对吧？这其中很大一部分流量实际上也是由人工智能驱动的。因为即使有这么多用户访问我们的视频账户，仍然有很多人进来后只看了一小会儿就离开了。如果我们能够通过人工智能找到合适的内容推送给他们，那么用户使用时间就能显著增加。这样一来，我们就不必增加广告投放量了，我们只需依靠流量的自然增长来推动收入增长，并将新的广告投放量留到以后，这样我们的跑道就能再次延长。同时，通过减少广告投放，我们实际上可以提升产品体验，这是另一个竞争优势，从而形成一个虚拟循环。我认为这就是我们对广告业务的思考方式。随着时间的推移，如果我们能够在微信生态系统中构建一个更强大的交易生态系统，让越来越多的商家能够投放广告，一旦点击率上升，就很容易促成交易。那么，广告商在我们这里消费的意愿就会上升，每次点击的价值也会上升。对吧？所以，我们正在做很多系统性的事情，以延长我们广告业务的运营时间。我们相信，从宏观角度来看，这条运营时间非常长，我们也在不断努力延长它。在人工智能方面，我认为就目前而言，就在上个季度，我们的元宝用户群实际上增长了不少。我们花了很多时间来确保能够留住用户，我认为我们已经证明了我们能够留住用户，并为他们提供足够好的体验，从而吸引他们不断回头，并持续使用元宝。我认为，说到新产品的形态，目前聊天功能占据主导地位。但是，当我们推出更多功能时，用户界面和格式可能会有所不同。当你尝试为用户执行一项复杂的任务时，它可能会变成一个项目而不是聊天，你可能需要让这项任务停留更长时间。因此，我们会根据我们提供的功能类型来定制形态和用户体验。但我认为元宝的下一个阶段是——目前的阶段是我们已经达到规模化。我们拥有足够多的用户，并且已经达到了可以真正留住这些用户的阶段。第二阶段，我们还有很多功能可以添加，这将有助于我们更好地留住和激活用户，并帮助我们吸引新用户。所以这将是我们人工智能产品发展的下一个阶段。接下来，我们要真正利用我们独特的生态系统，无论是社交、内容还是小程序，以便我们提供与市场上其他人工智能产品和人工智能聊天机器人截然不同的产品。当然，在开展这些工作的同时，我们将继续升级我们的“欢元”模型，使双模型战略更加强大。所以我认为这些都是我们将要做的事情。黄文迪谢谢。最后一个问题由高盛的Ronald Keung提出。 Ronald Keung 谢谢Wendy。谢谢Pony、Martin、James和John。我有两个问题。一个是关于我们微信电商战略的。我想了解一下我们观察到的关键KPI是什么？对于基于货架的产品，以及目前以直播搜索为主的销售模式，是否有相应的计划或时间表？第二个是支付方面。我看到管理层注意到第一季度的支付额略有下降。这些是与宏观因素相关的，还是与支付策略有关？您之前也提到了4月份支付额有所改善。谢谢。 James Mitchell 就电商战略而言，我认为我们并非通过设定固定的KPI来运营。这是一个非常长期的项目，需要很长的跑道。我反复强调“跑道”这个术语，因为我们觉得确保业务能够长期保持增长比像冲刺那样设定KPI然后才需要它更重要。因此，就如何构建跑道而言，我们正在实施一系列举措。首要任务是真正改善消费者的基本购物体验，例如我们需要提供更高质量的产品，我们需要制定方便消费者的退货政策，我们需要良好的客户服务流程，我们需要为这些消费者提供合理的价格。这是其一。其二，我们希望将更多优质产品、优质品牌和积极进取的商家纳入我们的生态系统，从而持续改善供应端。第三点是真正为商家带来更多流量，为消费者提供更多与产品和商家互动的机会。第一步是通过直播来真正增加流量。我认为这是我们可以真正实现更多销售转化的一种方式，而且效果已经得到充分验证。所以其他平台已经这样做了。我认为这更像是我们能够做到的一件无悔之事。但与此同时，随着时间的推移，我们实际上希望为微信生态系统带来一些独特的东西，那就是我们可以通过微信生态系统中的许多不同模块（例如小程序）将用户与产品连接起来。我们知道有很多用户已经在通过小程序购买产品。如果我们能够将其中一些交易转化为小程序，并且由于小程序内部有更好的支持电商交易的基础设施，我们实际上可以扩大交易量，这对用户和商家都有好处。它包含社交元素、沟通元素，与朋友圈和搜索都有关联。比如，在社交方面，我们之前提到过，赠送功能是我们新增的功能之一，之后还会添加更多功能，并与公众号关联。所以，我们可以添加很多潜在的连接。随着时间的推移，这些连接将以一种非常独特的方式为商家带来更多交易。所以，我们正在做这些事情，是为了长期发展我们的小程序商店和微信电商生态系统。我很高兴地说，尽管这些只是我们初期阶段的工作，但我们仍然看到小程序商店的交易总额 (GMV) 保持着非常强劲的增长。詹姆斯·米切尔关于您关于商业支付量的问题，我们的市场份额可能会根据补贴水平、我们接受信用卡支付交易的积极程度等等而波动。但实际上，我们不会逐月做出重大调整。因此，从第一季度到四月份，我们的竞争强度并没有显著提升。我认为总体情况是，过去几个季度消费者支出一直在波动，但最近的数据是呈上升趋势。因此，这种上升趋势可能反映了整体消费者信心和消费活动的企稳。我们希望随着时间的推移，这种稳定能够持续下去。当然，时间会证明一切。 James Mitchell 嗯，如果我可以稍微补充一下，我认为从第一季度来看，交易数量持续上升，但价格实际上下降了。对吧？我们的假设是，随着需求端开始回暖，这可能是供应端竞争的最后一搏。我认为4月份的趋势在某种程度上证实了这一点。但这实际上是在关税开始生效之前。所以，即使没有关税，我认为我们清楚地看到消费模式已经触底，并开始缓慢复苏。但现在考虑到关税的影响，我认为我们只需要看看下一季度会发生什么。这非常动态，对吧？关税是存在的，但关税的幅度是多少？我认为政府实际上非常支持刺激措施，而且我认为中国政府仍有很大的空间推出更多刺激措施。现在在关税方面有一些选择。因此，我认为关税及其相互作用、其对经济的影响以及刺激措施的反作用是需要关注的两个因素。黄文迪谢谢大家！本次网络研讨会到此结束。感谢各位今天参加我们的业绩发布会。如果您想查看我们的新闻稿和其他财务信息，请访问公司网站 www.tencent.com 的投资者关系板块。本次网络研讨会的回放也即将上线。谢谢大家，下个季度再见。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券05-15 11:17

港股红利指数ETF(513630)近一周规模站稳百亿元大关，红利资产压舱价值持续凸显

保险业经营具有显著顺周期特性，未来随着经济复苏，负债端和投资端都将显著改善。（注：上述个股仅为举例说明，无特定推荐之意，并可能根据指数编制方案调整。）中信证券指出，2024年四季度开始大量A股上市公司寻求A+H两地上市，并且趋势在不断增强，仅2025年4月单月披露港股上市计划的公司数量及市值总和就已超过2025年一季度，A股公司的港股发行潮预计将发生在2025年下半年。建议关注A+H两地上市浪潮带来的A股资产港股重估的阶段性机遇。摩根资产管理推出的国际“红利工具箱“系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案：港股红利指数ETF(513630)紧密跟踪标普港股通低波红利指数，用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。相关场外指数基金——摩根标普港股通低波红利指数基金(A/C份额代码：005051/005052)，方便场外投资者一键布局港股低波动优质红利股。沪深300自由现金流ETF摩根(563900)紧密跟踪沪深300自由现金流指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。沪深300自由现金流指数聚焦高现金流质量的“现金牛”企业，其成分股以行业龙头为主，兼具高现金流与规模优势。摩根红利优选股票型基金(A/C类：021187/021188)：聚焦中国红利资产，在股票投资策略上，以中证红利指数为基准指数，通过量化选股模型构建股票组合，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获“金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-15 08:06

特朗普青睐40-50美元油价！高盛解析900条帖子，WTI反弹至62.88美元

荡，但长期走势取决于欧佩克+政策与全球经济复苏步伐。全球市场影响特朗普对油价的立场对全球能源市场产生深远影响。美国作为全球最大石油生产国，其政策直接影响欧佩克+的产量决策。当前油价高于特朗普偏好的40-50美元区间，可能促使其加大对欧佩克的压力，要求增产以压低价格。同时，贸易关税导致的全球需求放缓，已使亚洲和欧洲的能源进口国面临成本压力。市场分析人士指出，特朗普的油价言论可能加剧市场波动，尤其在供应过剩的背景下。国际能源署（IEA）近期警告，2025年全球原油市场可能面临“供需再平衡”的关键节点，特朗普的政策将成为重要变量。编辑总结特朗普对油价的持续关注反映了其对美国能源产业与消费者利益的平衡考量，其偏好的40-50美元/桶区间为市场提供了参考信号。当前WTI原油价格受供应过剩与贸易政策影响，短期反弹但长期走势存不确定性。投资者需密切关注特朗普言论、欧佩克+产量决策及全球需求变化，以把握能源市场机遇。数据来源于高盛研究报告及国际能源署。名词解释 WTI原油：西德克萨斯中质原油，美国原油价格基准，广泛用于全球能源市场定价。数据来源于高盛研究报告。欧佩克+：由欧佩克成员国及俄罗斯等非成员国组成的联盟，协调全球原油供应政策。数据来源于国际能源署。贸易关税：政府对进出口商品征收的税费，可能影响全球能源需求与价格。数据来源于世界贸易组织。 2025年相关大事件 2025年5月12日：WTI原油价格反弹至62.88美元/桶，市场对欧佩克+供应调整重新定价，结束月初四年低点颓势。数据来源于高盛市场更新。 2025年4月20日：欧佩克+宣布加快放松供应限制，计划6月起每日增产50万桶，引发油价短期下跌。数据来源于欧佩克官网。 2025年3月15日：美国调整对伊朗的制裁政策，允许部分原油出口，增加全球供应预期。数据来源于美国国务院声明。 2025年2月10日：特朗普在社交媒体上呼吁欧佩克增产，称“油价过高伤害美国经济”，引发市场关注。数据来源于特朗普社交媒体。 2025年1月8日：全球原油需求预期下调，国际能源署警告2025年可能出现供应过剩，油价承压。数据来源于国际能源署报告。专家点评 Daan Struyven，高盛大宗商品研究主管（2025年5月10日）：“特朗普对40-50美元油价的偏好反映了其对美国能源产业与消费者成本的平衡考量。当前WTI原油价格偏高，可能促使其加大对欧佩克的增产压力。”数据来源于高盛研究报告。 Helima Croft，加拿大皇家银行资本市场全球大宗商品策略主管（2025年5月8日）：“特朗普的油价言论对市场情绪影响显著，其推崇的低油价策略可能加剧与欧佩克+的紧张关系，短期内油价波动性将增加。”数据来源于加拿大皇家银行报告。 Amrita Sen，Energy Aspects首席油气分析师（2025年5月7日）：“尽管特朗普偏好40-50美元的油价，但全球供应过剩与需求疲软可能推动WTI原油价格进一步测试60美元关口。”数据来源于Energy Aspects市场评论。 John Driscoll，JTD能源服务公司首席策略师（2025年5月6日）：“特朗普的油价立场旨在保护美国石油产业，同时避免高油价引发通胀。当前市场需警惕地缘政治与欧佩克+政策的双重影响。”数据来源于JTD能源服务报告。 Tamas Varga，PVM Oil Associates高级分析师（2025年5月5日）：“特朗普对油价的频繁评论为市场注入了不确定性。投资者应关注欧佩克+产量决策与全球经济复苏节奏，以判断油价长期趋势。”数据来源于PVM Oil Associates市场更新。来源：今日美股网

今日美股网05-15 00:10

港股保险午后拉升！全市场唯一港股非银ETF(513750)强势反弹，盘中涨近4%

长投”。多家券商分析表示，看好保险股在经济复苏周期下的修复弹性。中信证券研报认为，保险行业一季报总体超预期，有三个验证：新业务价值高增长验证了头部公司正受益市场洗牌，部分头部公司分红险转型成效验证了公司从类自营走向类资管商业模式的可行性，核心偿付能力充足率的大幅改善验证了头部公司过去五年拉长资产久期积累了大量浮盈。中信证券重申保险板块强于大市的判断，上市保险公司均有配置价值。港股非银ETF(513750)：市场首只跟踪港股非银指数的ETF，保险占比超7成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-14 14:06

石油价格受供应增加和贸易紧张缓解影响，短期内面临下行压力

长期来看，油价能否恢复增长将取决于全球经济复苏的速度以及OPEC+是否能够控制供给。名词解释布伦特原油（Brent Crude）：一种主要的国际原油基准，广泛用于定价全球原油。 WTI原油（West Texas Intermediate）：美国的主要原油基准，通常比布伦特原油价格略低。 OPEC+：石油输出国组织及其盟友（如俄罗斯）组成的产油联盟。供给过剩：市场上原油供应量超过需求量的情况，可能导致油价下跌。库存变化：指石油库存的增加或减少，影响市场对未来供需的预期。 2025年相关大事件 2025年5月10日：OPEC+宣布增产411,000桶/日，预计此举将对油价产生下行压力。 2025年5月5日：美国和中国宣布暂时降低关税，以促进贸易战缓解。 2025年4月20日：OPEC+进行内部会议，讨论未来的增产策略。 2025年3月15日：美国原油库存连续第三周下降，市场关注库存变化。 2025年2月28日：OPEC+决定延长减产协议，确保石油市场稳定。国际专家点评 “石油市场的需求和供给之间的失衡可能会对油价产生持续的下行压力。” — Daniel Yergin，IHS Markit，2025年5月12日 “尽管贸易战缓解对市场有积极影响，但短期内供应增加仍是油价下行的主要驱动力。” — Ed Morse，Citi Research，2025年5月10日 “OPEC+的增产决策将在全球市场上产生深远的影响，特别是在需求不确定的情况下。” — Jason Bordoff，Columbia University，2025年5月9日 “美国与中国的贸易谈判为油价带来了短期的利好，但市场的根本因素依然是供需关系。” — Roger Diwan，IHS Markit，2025年5月8日 “预计石油市场将经历更多的波动，特别是在OPEC+继续增产的情况下。” — Amrita Sen，Energy Aspects，2025年5月7日来源：今日美股网

今日美股网05-14 00:10

摩根士丹利：美股全球配置权重达65%，美元走弱推动美股吸引力上升

属价格和美元走弱新西兰元中性国内经济复苏瑞典克朗中性国内经济数据挪威克朗中性国际大宗商品价格在货币策略方面，摩根士丹利建议做多欧元兑美元，但需关注欧洲央行货币政策调整的风险；做空加元兑瑞郎，需关注加拿大政策变动和投资者对冲比率调整等风险。摩根士丹利的投资策略建议摩根士丹利建议投资者在2025年考虑以下策略：利率策略：维持收益率曲线陡峭化头寸，如做多3s30s美国国债利差、1y1y与5y5y SOFR利差等。警惕风险：关注特朗普关税取消、通胀持续等风险。股票配置：建议超配美国和日本股票，因其经济稳定性和政策支持。固定收益：在固定收益方面，建议关注杠杆贷款，其风险与回报的平衡优于投资级和高收益债券。编辑观点摩根士丹利的报告全面分析了美国在全球投资组合中的地位，指出美股在全球配置中的合理权重为56%至65%。美元走弱趋势可能对美股构成利好，尤其是大型股在相对每股收益修正方面可能优于欧洲和日本公司。在货币策略方面，建议关注欧元兑美元和加元兑瑞郎的交易机会。整体而言，投资者应关注美国政策变化对市场的影响，灵活调整投资策略。名词解释 MSCI World：摩根士丹利资本国际世界指数，衡量全球发达市场股票表现的指数。 MSCI ACWI：摩根士丹利资本国际全球指数，涵盖发达市场和新兴市场的股票表现。 SOFR：担保隔夜融资利率，是美国联邦基金利率的替代指标。 3s30s美国国债利差：3年期与30年期美国国债收益率之间的差值，反映收益率曲线的陡峭程度。杠杆贷款：指信用评级较低、风险较高的公司发行的贷款，通常用于收购或重组。 2025年相关大事件 2025年4月28日：摩根士丹利首席投资官Michael Wilson表示，美元的走弱可能对美股构成利好，尤其是大型股在相对每股收益修正方面可能优于欧洲和日本公司。 2025年4月：摩根士丹利将美国股票评级上调至“增持”，并预测标普500指数在2025年底可能达到6,500点。专家点评 “美元的走弱可能对美股构成利好，尤其是大型股在相对每股收益修正方面可能优于欧洲和日本公司。” — Michael Wilson，摩根士丹利首席投资官，2025年4月28日 “我们预计美元将持续走弱，主要受收益率差异、外国投资者对美国资产对冲比率变化以及美国政策不确定性等因素影响。” — Serena Tang，摩根士丹利全球跨资产策略主管，2024年11月27日 “投资者应关注美国政策变化对市场的影响，灵活调整投资策略。” — Michael Zezas，摩根士丹利固定收益和主题研究全球主管，2024年11月27日 “我们建议投资者在2025年超配美国和日本股票，因其经济稳定性和政策支持。” — Morgan Stanley Research，2024年11月27日来源：今日美股网

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